2024-Q4

ZENIT GESTIÓN, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

1,05 €

0.94%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.25%	1.01%	1.82%	4.62%	-	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.

a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.

El semestre comenzó con recortes en los mercados. Recortes que aprovechamos con posiciones cortas. A partir de mediados de agosto y tras el cambio de candidato en el partido demócrata de cara a las elecciones presidenciales americanas, los mercados entran en una fase de mayor tranquilidad. La elección de Donald Trump como presidente provoca un impulso en la renta variable, aunque la renta fija se ve penalizada por expectativas de menores bajadas de tipos debido a una mayor inflación. Teniendo en cuenta que la renta fija que tenemos en el fondo es a muy corto plazo, este hecho practicamente no nos afecta.

b) Decisiones generales de inversión adoptadas.

Teniendo en cuenta que el objetivo de la gestión es el de obtener rentabilidad positiva en cualquier entorno de mercado, tenemos que primar la renta fija, siendo las inversiones en renta variable y derivados minoritarias. Primamos la renta fija a muy corto plazo, para que cambios en las expectativas de tipos de interés no tengan incidencia en la rentabilidad del fondo.

c) Índice de referencia.

El índice de referencia se utiliza a meros efectos informativos o comparativos. En este sentido, el índice de referencia o benchmark establecido por la Gestora en el presente informe es Letras del Tesoro a 1 año. En el período, éste ha obtenido una rentabilidad del 1,17% con una volatilidad del 0,54%, frente a un rendimiento de la IIC del 2,55% con una volatilidad del 1,08%.

d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.

A cierre del semestre, el patrimonio del Fondo de Inversión se situaba en 5.673.232,57 euros, lo que supone un + 8,48% comparado con los 5.229.808,95 euros a cierre del semestre anterior.

En relación al número de inversores, tiene 90 partícipes, 19 más de los que había a 30/06/2024.

La rentabilidad neta de gastos de ZENIT GESTIÓN, FI durante el semestre ha sido del 2,55% con una volatilidad del 1,08%.

El ratio de gastos trimestral ha sido de 0,34% (directo 0,34% + indirecto 0,00%), siendo el del año del 1,53%.

La comisión sobre resultados acumulada es de 16763,1€.

e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.

Dentro de los fondos de la gestora, Zenit Gestión FI es uno de los fondos menos expuestos, tanto a los vaivenes de la renta variable, como a las fluctuaciones de los fondos que invierten en renta fija a más largo plazo. Procuramos tener una rentabilidad positiva constante en el tiempo, intentando entrar en inversiones que vemos bastante claras.

2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.

a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.

La inversión mayoritaria en todo este periodo ha sido la renta fija institucional( repo). Tomamos también mucha renta fija privada muy diversificada, tanto por emisores como por vencimientos. Tanto en renta variable como en derivados , realizamos operaciones de trading, generalmente a muy corto plazo.

b) Operativa de préstamo de valores.

N/A

c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.

A principios del semestre se toman posiciones bajistas para obtener beneficio con el recorte de los mercados. Se opera con derivados en momentos puntuales y siempre con volúmenes reducidos. El grado de cobertura promedio a través de derivados en el periodo ha sido del 0,00. El grado de apalancamiento medio a través de derivados en el período ha sido del 2,97.

El resultado obtenido con la operativa de derivados y operaciones a plazo ha sido de 23789,89 €.

d) Otra información sobre inversiones.

No tenemos, al cierre del semestre, ninguna inversión que se encuentre en litigio. Tampoco tenemos, al final del periodo, inversiones en otros IIC.

Incumplimientos pendientes de regularizar a final de período: Número de partícipes inferior a 100.

3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.

N/A

4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.

El riesgo medio en Renta Variable asumido por la IIC ha sido del 6,19% del patrimonio.

La volatilidad de la IIC en el periodo ha sido del 1,08%.

5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.

La política seguida por Gesiuris Asset Management, SGIIC, S.A. (la Sociedad) en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores que integran las IIC gestionadas por la Sociedad es: “Ejercer el derecho de asistencia y voto en las juntas generales de los valores integrados en las IIC, siempre que el emisor sea una sociedad española y que la participación de las IIC gestionadas por la SGIIC en la sociedad tuviera una antigüedad superior a 12 meses y siempre que dicha participación represente, al menos, el uno por ciento del capital de la sociedad participada.”

A lo largo del semestre no se ha ejercido el derecho el derecho de voto en ninguna JGA

6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.

N/A

7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.

N/A

8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.

La IIC no ha soportado gastos en concepto de análisis financiero en el ejercicio 2024. La IIC no tiene previsto tener ningún gasto en concepto de análisis financiero en el ejercicio 2025.

9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).

N/A

10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.

A lo largo del semestre hemos visto bajadas de rentabilidad en los instrumentos de renta fija ofertados por los emisores. Vamos a seguir manteniendo un importante porcentaje en renta fija a corto plazo. Vamos a aumentar el porcentaje invertido en renta variable, pudiendo llegar en momentos extremos al 15-20% de la cartera. Esperamos, con ello, obtener una mayor rentabilidad. Seguiremos realizando operaciones de trading tanto en renta variable como en derivados.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0105223004	GESTAMP AUTOMOCION S	EUR	99.200 €	1.75%	Nueva
ES0110047919	DEOLEO SA	EUR	85.925 €	1.51%	Nueva
ES0125140A14	ERCROS SA	EUR	70.600 €	1.24%	43.5%
ES0172708234	GRUPO EZENTIS	EUR	45.375 €	0.8%	Nueva
NL0010273215	ASML HOLDING NV	EUR	27.148 €	0.48%	Nueva
ES0142090317	OHL	EUR	24.204 €	0.43%	Nueva
NL0015000M91	WALLBOX NV	EUR	20.506 €	0.36%	Nueva
ES0105836003	INMOCEMENTO SA	EUR	18.210 €	0.32%	Nueva
ES0122060314	FCC	EUR	17.780 €	0.31%	Nueva
ES0167733015	ORYZON GENOMICS SA	EUR	14.000 €	0.25%	Nueva
ES0105065009	TALGO SA	EUR	11.306 €	0.2%	Nueva
ES0105376000	ARIMA REAL ESTATE SO	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0116870314	NATURGY	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000127A2	CACEIS	2%	2025-01-02	EUR	700.000 €	12.34%	Nueva
ES00000126Z1	CACEIS	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija No Cotizada

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES05092600C2	AMPER	6%	2025-04-23	EUR	485.541 €	8.56%	Nueva
ES0505864001	FERROGLOBE	5%	2025-02-24	EUR	198.290 €	3.5%	Nueva
ES0536463914	AUDAX ENERGIA	4%	2025-03-19	EUR	197.802 €	3.49%	Nueva
ES0505722167	OESIA	4%	2025-02-21	EUR	197.989 €	3.49%	Nueva
ES0505287906	AEDAS HOMES SL	3%	2025-03-21	EUR	197.671 €	3.48%	Nueva
ES0505802019	LANTANIA	6%	2025-03-28	EUR	197.209 €	3.48%	Nueva
ES0505614349	ZENER ENCITEL SL	4%	2025-05-09	EUR	196.394 €	3.46%	Nueva
ES0505613333	OK MOBILITY GROUP SA	5%	2025-01-20	EUR	196.515 €	3.46%	Nueva
ES0505604498	ONTIME CORPORATE UNI	4%	2025-06-17	EUR	195.671 €	3.45%	Nueva
ES0505629172	GRUPO ARQUIMEA SA	5%	2025-06-20	EUR	194.934 €	3.44%	Nueva
ES0505293367	GREENALIA SA	5%	2025-05-30	EUR	195.095 €	3.44%	Nueva
ES0505628364	LA SIRENA ALIMENTACI	5%	2025-06-16	EUR	194.690 €	3.43%	Nueva
ES0505079295	GRENERGY RENOVABLES	4%	2025-06-20	EUR	193.391 €	3.41%	Nueva
ES0505504425	NETWORK STEEL RESOUR	5%	2025-09-12	EUR	192.716 €	3.4%	Nueva
ES0576156360	COPASA	5%	2025-10-20	EUR	191.964 €	3.38%	Nueva
ES0505130619	GLOBAL DOMINION	5%	2025-03-07	EUR	189.926 €	3.35%	0.05%
ES05148200C5	VOCENTO, S.A.	4%	2025-02-21	EUR	97.986 €	1.73%	Nueva
ES0505616385	AVATEL TELECOM SL	5%	2025-02-21	EUR	97.756 €	1.72%	Nueva
ES0505544322	OPDENERGY HOLDINGS S	5%	2025-03-11	EUR	97.530 €	1.72%	Nueva
ES05329455V6	TUBACEX	4%	2025-03-27	EUR	97.208 €	1.71%	Nueva
ES0505615270	CUNEXT COPPER INDUST	6%	2025-01-24	EUR	97.143 €	1.71%	Nueva
ES0505616369	AVATEL TELECOM SL	6%	2025-01-22	EUR	97.098 €	1.71%	Nueva
ES0505544371	OPDENERGY HOLDINGS S	4%	2025-09-10	EUR	96.685 €	1.7%	Nueva
ES0505047946	BARCELO CORP EMPRESA	4%	2025-01-16	EUR	96.618 €	1.7%	0.07%
ES0505293359	GREENALIA SA	5%	2025-06-27	EUR	95.949 €	1.69%	Nueva
ES0505615296	CUNEXT COPPER INDUST	5%	2025-06-20	EUR	95.838 €	1.69%	Nueva
ES0505504367	NETWORK STEEL RESOUR	5%	2025-06-16	EUR	95.867 €	1.69%	Nueva
ES0505709164	GRUPO GREENING 2022	6%	2025-09-26	EUR	95.177 €	1.68%	Nueva
ES0505293284	GREENALIA SA	6%	2024-11-28	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505709115	GRUPO GREENING 2022	6%	2024-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505604365	ONTIME CORPORATE UNI	5%	2024-12-16	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505722092	OESIA	5%	2024-11-08	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0509260859	AMPER	6%	2024-10-23	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505521437	ARTECHE	4%	2024-10-18	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0514820887	VOCENTO, S.A.	5%	2024-09-20	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505504326	NETWORK STEEL RESOUR	6%	2024-10-15	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505544280	OPDENERGY HOLDINGS S	5%	2024-10-11	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505615221	CUNEXT COPPER INDUST	6%	2024-09-20	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0565386267	SOLARIA ENERGIA	5%	2024-09-18	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505521429	ARTECHE	5%	2024-09-20	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505544256	OPDENERGY HOLDINGS S	5%	2024-09-13	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0584696860	WWW IBERCOM SA	5%	2024-11-14	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0582870M83	SACYR SA	4%	2024-10-29	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505615213	CUNEXT COPPER INDUST	6%	2024-07-26	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505293276	GREENALIA SA	5%	2024-07-22	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505122376	METROVACESA	4%	2024-07-12	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505130601	GLOBAL DOMINION	5%	2024-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
IBEX 35 INDEX	C/ Fut. FUT. MEFF IBEX (17/01/25)					228.350 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Global

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

5.477.057

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

5.673.233 €

Política de Inversión

Politica de inversiónFondo de autor con alta vinculación al gestor, Joseba Elorriaga Iturri, cuya sustitución supondría un cambio en la política de inversión y otorgaría derecho de separación a los partícipes. El Fondo podrá invertir de manera directa o indirecta, a través de IIC, entre un 0-100% en renta variable, en renta fija (pública o privada), y demás activos aptos según la normativa vigente sin predeterminación en cuanto a los porcentajes de inversión en cada clase de activo, pudiendo estar totalmente invertido en renta variable o renta fija. Dentro de la renta fija se incluyen depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos, sin que exista predeterminación por tipo de emisor, público o privado, ni límites en cuanto a la duración ni calidad crediticia. Tampoco existen límites en cuanto a la distribución de activos en relación a la divisa, zonas geográficas (incluyendo emergentes), sectores o capitalización. El Fondo podrá invertir entre un 0-100% de su patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no armonizadas (excluidas las del grupo). La inversión en renta variable de baja capitalización o en renta fija con baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo. Al ser un Fondo Global con una gestión dinámica y una distribución de activos flexible, no se gestiona frente a ningún índice de referencia, ya que el objetivo del fondo es disponer de un suficiente grado de flexibilidad en sus decisiones de inversión. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es del 100,00 %. La estrategia de inversión del fondo conlleva una alta rotación de la cartera. Esto puede incrementar sus gastos y afectar a la rentabilidad. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. En concreto se podrá invertir en: - Las acciones y activos de renta fija admitidos a negociación en cualquier mercado o sistema de negociación que no tengan características similares a los mercados oficiales españoles o no estén sometido a regulación o que disponga de otros mecanismos que garanticen su liquidez al menos con la misma frecuencia con la que la IIC inversora atienda los reembolsos. Se seleccionarán activos y mercados buscando oportunidades de inversión o de diversificación, sin que se pueda predeterminar a priori tipos de activos ni localización. - Las acciones y participaciones, cuando sean transmisibles, de las entidades de capital-riesgo reguladas, gestionadas o no por entidades del mismo grupo de la Sociedad Gestora, tomando en consideración fundamentalmente la calidad de gestión que a juicio de la Sociedad Gestora se acredite.

Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera.

Sectores

Industria
26.91%
Consumo defensivo
19.79%
Materias Primas
16.26%
Tecnología
10.97%
Salud
3.22%
No Clasificado
22.84%

Regiones

Europa
100.00%

Tipo de Inversión

Small Cap - Value
37.00%
Small Cap - Blend
23.01%
Large Cap - Growth
6.25%
Medium Cap - Blend
4.09%
Small Cap - Growth
2.60%
No Clasificado
27.04%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.71

2024-Q4

0.91

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2024

0.08

2024-Q4

0.04

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.34

2024-Q3

0.38

2024-Q2

0.38

2024-Q1

0.49

Anual

Total