2024-Q2

ANNUALCYCLES STRATEGIES, FI

•CLASE C

2024-Q2 vs 2023-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

19,88 €

7.78%

YTD

Último día actualizado: 2024-12-31

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.2%	1.27%	1.65%	7.78%	4.61%	5.25%	4.83%

Explicación del informe periódico

2024-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.

a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.

El primer semestre del 2024 ha sido un trimestre bastante estable. La inflación se ha estabilizado entre el tres o cuatro por ciento en la mayoría de países. La renta fija ha continuado en el rango alto y las esperadas bajades de tipos se han ido retrasando. El bono americano a 10 años se ha movido en un lateral entre el 3,9% y el 4,7%, mientras que el bono alemán se ha movido entre el 2,1% y el 2,7% manteniendo un diferencial de rendimiento del 2%. El bono francés, español y italiano más cerca del bono americano que del bono alemán por un problema importante de déficit y deuda.

La renta variable ha tenido un comportamiento positivo, entre el 12% en estados unidos y un 7% en Europa. Este diferencial es debido principalmente a las valoraciones que al alcanzado las tecnológicas americanas con la expectativa de la Inteligencia artificial. Microsoft, Apple, Nvidia están a unas ratios de valoración, precio/ventas o precio/ebitda más altos del siglo. Nosotros tenemos en cartera dos de estas empresas Alphabet (Google, youtube, ) y Meta (Facebook, Instagram, Whatsapp) que son las que creemos que tienen más potencial.

En cuanto las divisas el EURUSD, EURGBP y EURCHF se han movido en un rango estrecho del 3% aproximadamente, cabe destacar la caída del YEN que la subida de tipos a nivel mundial junto con su elevado déficit y endeudamiento ha debilitado la moneda japonesa.

b) Decisiones generales de inversión adoptadas.

La renta fija rinde por encima de la inflación, esto hace que mantengamos la inversión en renta fija alrededor del 60% y la renta variable alrededor del 40%, esto ha dado estabilidad al fondo que ha conseguido un buen rendimiento con una volatilidad muy ajustada. Nos hemos centrado en el máximos rendimiento con renta fija centrándonos en el corto plazo, aunque también hemos hecho alguna inversión en bonos ligados a la inflación de más largo plazo como el 2032.

c) Índice de referencia.

El índice de referencia se utiliza a meros efectos informativos o comparativos. En este sentido, el índice de referencia o benchmark establecido por la Gestora en el presente informe es Letras del Tesoro a 1 año. En el período, éste ha obtenido una rentabilidad del -0,14% con una volatilidad del 0,47%, frente a un rendimiento de la IIC del 4,15% en la clase A y 4,41% en la clase C, con una volatilidad del 4,09% en la clase A y 3,96% en la clase C.

d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.

A cierre del semestre, el patrimonio del Fondo de Inversión se situaba en 21.957.778,06 euros, lo que supone un + 3,46% comparado con los 21.223.587,81 de euros a cierre del semestre anterior.

En relación al número de inversores, tiene 250 partícipes, 4 más de los que había a 31/12/2023.

La rentabilidad neta de gastos de ANNUALCYCLES STRATEGIES, FI durante el semestre ha sido del 4,15% en la clase A y 4,41% en la clase C, con una volatilidad del 4,09% en la clase A y 3,96% en la clase C.

El ratio de gastos trimestral ha sido de 0,49% en la clase A y 0,27% en la clase C (directo 0,49% en la clase A y 0,27% en la clase C + indirecto 0% en ambas clases), siendo el del año del 0,98% en la clase A y 0,55% en la clase C.

La comisión sobre resultados acumulada es de 33882,76€.

e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.

El fondo ha cerrado con un rendimiento en la mitad de los fondos de la gestora

2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.

a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.

El fondo ha sido muy activo por renta fija y las inversiones han sido debidas principalmente a reinvertir los que han ido venciendo, detallamos los siguientes: BN. VOLKSWAGEN LEASING 0% 19/07/24, BN. UK TREASURY BILL GBP 0% 16/09/24, BN. SWITZERLAND T-BILL 0% 08/08/24, PAG. ELECNOR 29/07/24, BN. INFL TSY IX 3,375% 15/04/2032.

En renta variable se ha comprado acciones de Alfunds group, Equity Residential, Nike, Repsol, Match Group y Watches of Swizerland. Se han vendido acciones de Adidas, Ald, ARCELORMITTAL AMSE, BANCO SANTANDER SA, COVESTRO AG, ENAGAS SA. PROSUS NV, GRIFOLS SA - CLASE B, GLENCORE XSTRATA PLC.

b) Operativa de préstamo de valores.

N/A

c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.

En cuanto a derivados. Con futuros hemos operado el EURUSD en que compramos dos futuros cada vez que el cambio cae una centésima y los volvemos a vender cuando la recupera. En el nivel actual nos cubre ligeramente la exposición al dólar americano, pero si el dólar cae dejaremos de tener esta cobertura por el propio funcionamiento.

En opciones como la volatilidad ha sido relativamente baja y operamos para quedarnos la prima, hemos operado relativamente poco. Sobre acciones concretas, hemos operado sobre MC1.FP Y NEM.US quedándonos la prima y en cambio en NIKE se ha ejecutado el contrato Put y nos ha entrado en cartera. El grado de cobertura promedio a través de derivados en el periodo ha sido del 6,00. El grado de apalancamiento medio a través de derivados en el período ha sido del 5,83.

El resultado obtenido con la operativa de derivados y operaciones a plazo ha sido de 1037,17 €.

d) Otra información sobre inversiones.

La IIC no invierte más de un 10% en otros fondos ni ha realizado ninguna operación destacable fuera de las comentadas de renta variable.

En el período, la IIC no tiene incumplimientos pendientes de regularizar

3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.

N/A

4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.

El riesgo medio en Renta Variable asumido por la IIC ha sido del 39,78% del patrimonio.

La volatilidad de la IIC en el periodo ha sido del 4,09% en la clase A y 3,96% en la clase C.

5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.

La política seguida por Gesiuris Asset Management, SGIIC, S.A. (la Sociedad) en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores que integran las IIC gestionadas por la Sociedad es: “Ejercer el derecho de asistencia y voto en las juntas generales de los valores integrados en las IIC, siempre que el emisor sea una sociedad española y que la participación de las IIC gestionadas por la SGIIC en la sociedad tuviera una antigüedad superior a 12 meses y siempre que dicha participación represente, al menos, el uno por ciento del capital de la sociedad participada.”

El fondo no ha participado en ninguna JGA en el semestre.

6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.

N/A

7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.

N/A

8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.

N/A

9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).

N/A

10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.

Los déficits de la mayoría de los gobiernos continúan elevados, por tanto, abra una gran oferta de renta fija y si no aumentan su balance los bancos centrales comprando bonos difícilmente se podrán reducir mucho los tipos. Además, en caso de victoria de Donald Trump, no se caracteriza por aplicar una contención del déficit.

Solo esperamos una caída de tipos agresiva si hay algún paro de la economía. Algunos indicadores empiezan a mostrar algún signo de agotamiento después de un año con los tipos por encima del 5% en estados unidos

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US02079K3059	ALPHABET INC	EUR	1.499.639 €	6.83%	34.36%
US30303M1027	META PLATFORMS INC-C	EUR	658.927 €	3%	46.79%
US92532F1003	VERTEX PHARMACEUTICA	EUR	437.525 €	1.99%	18.7%
ES0183746314	VIDRALA SA	EUR	342.426 €	1.56%	12.15%
IE00BYTBXV33	RYANAIR HOLDINGS PLC	EUR	326.600 €	1.49%	36.53%
US02079K1079	ALPHABET INC	EUR	294.486 €	1.34%	34.11%
FR0000120578	SANOFI	EUR	287.808 €	1.31%	0.2%
US29476L1070	EQUITY RESIDENTIAL	EUR	271.845 €	1.24%	Nueva
FR0000120271	TOTAL SA	EUR	249.320 €	1.14%	1.19%
ES0148396007	INDITEX	EUR	231.800 €	1.06%	20.56%
FR0000120628	AXA SA	EUR	213.990 €	0.97%	3.66%
US88579Y1010	3M CO	EUR	209.855 €	0.96%	3.68%
ES0176252718	MELIA HOTELS INTL	EUR	205.422 €	0.94%	28.61%
ES0173516115	REPSOL SA	EUR	203.343 €	0.93%	Nueva
DE0005810055	DEUTSCHE BOERSE AG	EUR	191.100 €	0.87%	2.47%
US6516391066	NEWMONT GOLDCORP COR	EUR	179.783 €	0.82%	4.24%
NL0000009165	HEINEKEN NV	EUR	180.600 €	0.82%	1.78%
ES0105046009	AENA SA	EUR	169.200 €	0.77%	14.56%
CH0012032048	ROCHE HOLDING AG	EUR	168.434 €	0.77%	1.59%
DE0007236101	SIEMENS AG	EUR	156.348 €	0.71%	2.24%
FR001400AJ45	MICHELIN	EUR	144.440 €	0.66%	11.24%
DE000BASF111	BASF SE	EUR	135.555 €	0.62%	7.37%
FR0004125920	AMUNDI SA	EUR	132.550 €	0.6%	2.19%
DE0007100000	DAIMLER AG	EUR	129.140 €	0.59%	44.2%
CH0012214059	HOLCIM	EUR	128.174 €	0.58%	16.31%
FR0000120693	PERNOD RICARD SA	EUR	126.700 €	0.58%	20.69%
US57667L1070	MATCH GROUP INC	EUR	124.776 €	0.57%	Nueva
US57637H1032	MASTERCRAFT BOAT HOL	EUR	123.364 €	0.56%	14.07%
ES0139140174	INMOBILIARIA COLONIA	EUR	108.600 €	0.49%	17.1%
ES0121975009	CAF	EUR	105.300 €	0.48%	7.67%
US6541061031	NIKE INC	EUR	105.531 €	0.48%	Nueva
US7170811035	PFIZER INC	EUR	104.471 €	0.48%	0.14%
GB00BJDQQ870	WATCHES OF SWITZERLA	EUR	97.682 €	0.44%	Nueva
US1101221083	BRISTOL-MYERS SQUIBB	EUR	96.915 €	0.44%	16.6%
ES0105027009	CIA DE DISTRIBUCION	EUR	92.470 €	0.42%	7.92%
ES0105130001	GLOBAL DOMINION	EUR	81.788 €	0.37%	4.17%
ES0167050915	ACS	EUR	80.560 €	0.37%	43.32%
GB00BNTJ3546	ALLFUNDS GROUP PLC	EUR	73.360 €	0.33%	Nueva
IL0011595993	INMODE LTD	EUR	68.104 €	0.31%	15.49%
DE000DTR0CK8	DAIMLER AG	EUR	50.180 €	0.23%	9.26%
US1266501006	CVS HEALTH CORP	EUR	46.143 €	0.21%	22.93%
US83444M1018	SOLVENTUM CORP	EUR	27.148 €	0.12%	Nueva
ES0171996095	GRIFOLS	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0130960018	ENAGAS SA	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0113900J37	BANCO SANTANDER SA	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0013654783	PROSUS NV	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013258662	ALD	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1598757687	ARCELOR MITTAL	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0006062144	COVESTRO AG	EUR	0 €	0%	Vendida
JE00B4T3BW64	GLENCORE XSTRATA	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A1EWWW0	ADIDAS AG	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000A2GSCY9	DAIMLER AG	4%	2024-07-03	EUR	200.134 €	0.91%	0.25%
XS2149207354	GOLDMAN SACHS	3%	2025-03-27	EUR	197.902 €	0.9%	Nueva
XS1142279782	THERMO FISHER SCIENT	2%	2025-04-15	EUR	194.517 €	0.89%	Nueva
XS1529515584	HEIDELBERG MATERIALS	1%	2025-02-07	EUR	192.777 €	0.88%	Nueva
XS2055758804	CAIXABANK SA	0%	2024-10-01	EUR	191.400 €	0.87%	0.15%
XS1405766897	VERIZON COMMUNIC	0%	2025-04-02	EUR	189.700 €	0.86%	Nueva
XS1896660989	DIAGEO CAPITAL BV	1%	2025-04-22	EUR	189.904 €	0.86%	Nueva
XS2180509999	FERRARI NV	1%	2025-05-27	EUR	189.730 €	0.86%	Nueva
XS2343821794	VOLKSWAGEN LEASING	4%	2024-07-19	EUR	97.927 €	0.45%	Nueva
XS1411535799	JOHNSON & JOHNSON	0%	2024-05-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1557096267	DEUTSCHE TELEKOM FIN	0%	2024-01-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1014610254	VOLKSWAGEN FIN SERV	2%	2024-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2643320109	PORSCHE	4%	2030-09-27	EUR	511.498 €	2.33%	1.11%
XS2598746290	ANGLO AMERICAN CAP	4%	2028-09-15	EUR	511.161 €	2.33%	1.5%
PTEDPUOM0008	EDP FINANCE BV	3%	2028-06-26	EUR	502.655 €	2.29%	2.06%
CH0419042509	NESTLE SA	0%	2028-06-28	EUR	503.376 €	2.29%	3.41%
XS2228260043	RYANAIR HOLDINGS PLC	2%	2025-09-15	EUR	391.612 €	1.78%	0.67%
XS2388162385	ALMIRALL LABORATORIO	2%	2026-09-30	EUR	371.645 €	1.69%	1.46%
XS1821883102	NETFLIX INC	3%	2027-05-15	EUR	199.302 €	0.91%	1.11%
XS1529515584	HEIDELBERG MATERIALS	1%	2025-02-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1405766897	VERIZON COMMUNIC	0%	2025-04-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1142279782	THERMO FISHER SCIENT	2%	2025-04-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1896660989	DIAGEO CAPITAL BV	1%	2025-04-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2149207354	GOLDMAN SACHS	3%	2025-03-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2180509999	FERRARI NV	1%	2025-05-27	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija No Cotizada

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0513495XR8	SANTAN CONSUMER FIN	4%	2024-09-20	EUR	768.181 €	3.5%	0.25%
XS2741791391	ACCIONA	4%	2024-12-23	EUR	572.799 €	2.61%	0.02%
ES0513689G79	BANKINTER	3%	2024-12-04	EUR	482.761 €	2.2%	0.13%
ES05297433F4	ELECNOR SA	4%	2024-07-29	EUR	395.811 €	1.8%	Nueva
ES0505047862	BARCELO CORP EMPRESA	4%	2024-06-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2739610033	CIE AUTOMOTIVE SA	4%	2024-06-25	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US912828ZC78	DEUDA ESTADO USA	1%	2025-02-28	EUR	604.128 €	2.75%	Nueva
LU2161837203	LUXEMBOURG GOVERNMEN	2%	2025-04-28	EUR	466.210 €	2.12%	Nueva
DE0001102374	D.ESTADO ALEMANIA	0%	2025-02-15	EUR	284.671 €	1.3%	Nueva
GB00BP24ST95	D.ESTADO U.K.	5%	2024-09-16	EUR	229.951 €	1.05%	Nueva
CH1145908369	SWITZERLAND GOVERNME	1%	2024-08-08	EUR	103.249 €	0.47%	Nueva
US912797GN18	DEUDA ESTADO USA	5%	2024-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US912810FQ68	DEUDA ESTADO USA	3%	2032-04-15	EUR	900.399 €	4.1%	Nueva
US9128284N73	DEUDA ESTADO USA	2%	2028-05-15	EUR	173.251 €	0.79%	0.83%
DE0001102374	D.ESTADO ALEMANIA	0%	2025-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
LU2161837203	LUXEMBOURG GOVERNMEN	2%	2025-04-28	EUR	0 €	0%	Vendida
US912828ZC78	DEUDA ESTADO USA	1%	2025-02-28	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU2089238625	AMUNDI PRIME EURO CO	EUR	534.917 €	2.44%	0.22%
IE000RHYOR04	ISHARES EURO ULTRASH	EUR	527.480 €	2.4%	1.96%
ES0162864005	I2 DESARROLLO	EUR	108.037 €	0.49%	1.2%
ES0116845035	PATRIMONIAL	EUR	60.971 €	0.28%	0.12%
ES0155853031	INTERVALOR BOLSA MIX	EUR	58.039 €	0.26%	2.98%

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q2

Inversión

Global

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

1.034.973

Nº de Partícipes

230

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

19.935.328 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEl fondo podrá invertir en renta variable y renta fija, sin que exista predeterminación en cuanto a los porcentajes de inversión. No existe objetivo predeterminado ni límites máximos en lo que se refiere a la distribución de activos por tipo de emisor (público/privado), calificación crediticia, duración, capitalización bursátil, divisa, sector económico y países (incluido emergentes). Podrá invertir sin límites en depósitos a la vista o que puedan hacerse líquidos, con vencimiento inferior al año. La posibilidad de invertir en activos con una baja capitalización o con un nivel bajo de calificación crediticia pueden influir negativamente en la liquidez del fondo. El fondo podrá invertir hasta un máximo del 15% en materias primas y metales preciosos, aunque en ningún caso se alcanzará a través de derivados cuyo subyacente no sea un índice de materias primas y metales preciosos. Invertirá hasta el 10% en IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. La gestión del fondo se realizará de forma activa, y no sigue un índice de referencia, lo que no significa necesariamente una elevada rotación ni un incremento de los gastos. La metodología de inversión se fundamenta en los resultados de un estudio estadístico de los ciclos de las cotizaciones de determinados activos de distintos mercados financieros, renta variable, renta fija y comodities, en períodos inferiores al año. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.

Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo con la finalidad de cobertura de riesgos e inversión, para gestionar de un modo más eficaz la cartera.

Sectores

Comunicaciones
29.76%
Consumo cíclico
15.93%
Salud
14.28%
Industria
13.75%
Servicios financieros
7.05%
Energía
5.23%
Materias Primas
5.12%
Inmobiliarío
4.39%
Consumo defensivo
3.55%
Tecnología
0.94%

Regiones

Europa
48.97%
Estados Unidos
48.26%
Reino Unido
1.97%
Asía
0.79%

Tipo de Inversión

Large Cap - Blend
44.19%
Large Cap - Value
18.68%
Large Cap - Growth
11.89%
Medium Cap - Blend
9.51%
Medium Cap - Value
6.42%
Small Cap - Blend
5.50%
Small Cap - Value
2.37%
Small Cap - Growth
1.44%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024-Q2

0.67

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024-Q2

0.03

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q2

0.27

2024-Q1

0.28

2023-Q4

0.28

2023-Q3

0.28

Anual

Total

2023

1.11

2022

1.15

2021

1.15

2019

1.13