2025-Q2

TREA CAJAMAR HORIZONTE 2028, FI

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

10,09 €

-4.55%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.04%	0.16%	-5.33%	-3.02%	-	-	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El primer semestre ha estado marcado por un entorno de elevada incertidumbre por las tensiones geopolíticas (Ucrania, Irán) y al cambio de paradigma en las políticas económicas de EE.UU.. Las medidas proteccionistas adoptadas imponiendo aranceles del 10% (40% China) ha supuesto una revisión a la baja de las estimaciones de crecimiento a nivel global y contramedidas de los diferentes países en forma de estímulos fiscales y bajadas de tipos. Este nuevo equilibrio alcanzado supone que los gobiernos van a tratar de estimular la demanda interna (consumo e inversión) paliando el efecto negativo de menor comercio internacional siempre que no haya una escalada en los aranceles o las tensiones geopolíticas. El activo que ha salido peor parado de los acontecimientos del semestre ha sido el dólar que ha dejado de servir como activo refugio en momentos de incertidumbre y refleja las dudas del mercado respecto al "excepcionalismo" americano de los últimos años (consumidor que impulsa demanda global con los flujos "reciclándose" en bolsa y bonos) basado en déficits fiscales persistentes. La Eurozona en este entorno se muestra como una región con menor inflación, menores déficit, bajadas de tipos y un estímulo fiscal para los próximos años con el aumento del gasto en defensa con Alemania por primera vez dispuesta a aumentar deuda para estimular la economía interna. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Se ha comprado la cartera y el fondo no empieza hasta el 06/08/25. c) Índice de referencia. La rentabilidad del fondo durante el periodo ha sido de 1,17%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El valor liquidativo de la IIC a 30 de junio ha sido de 10,0779049468 euros resultando en una rentabilidad de 1,17% en este periodo. El patrimonio del fondo, a cierre del periodo, alcanzó los 105.633.362,93 euros desde los 126.995.482,91 euros que partía el fin del periodo anterior y el número de partícipes desciende a 2.571 frente a los 2.986 a cierre del periodo anterior. La ratio de gastos sobre el patrimonio medio ha sido el siguiente: en el periodo actual es de 0,31%.En esta ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo durante el periodo ha sido de 1,17%, inferior a la media de los fondos con la misma vocación inversora gestionados por la gestora. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Tras la compra de la cartera, no ha habido cambios. En el fondo solo se realizarán operaciones para mejorar rentabilidad o reducir riesgo. b) Operativa de préstamo de valores. El fondo no realiza préstamos de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo no ha operado durante el semestre con derivados. d) Otra información sobre inversiones. En cuanto a los activos que se encuentran en circunstancias excepcionales, actualmente no tenemos ningún valor en esta situación. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. El pasado 10/06/2025, el fondo TREA Cajamar Vencimiento 18 meses FI venció con superávit el objetivo de rentabilidad que tenía establecido. El fondo TREA Cajamar Horizonte 2028 FI, continuación del fondo TREA Cajamar Vencimiento 18 meses FI, se ha establecido con un nuevo objetivo de rentabilidad no garantizado: obtener a 21/11/28 la inversión inicial/mantenida a 06/08/25 más 3 rendimientos fijos anuales sobre la inversión inicial/mantenida del 2,50% (07/08/26, 09/08/27 y 02/11/28). 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. N/A 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. Nuestro ámbito de votación se circunscribe al cumplimiento de alguno de los siguientes supuestos: " Que la posición agregada de una empresa en las distintas carteras en las que aplique la presente política, suponga el 0,5% o más del capital de la sociedad. " Que la posición agregada de una empresa, en las distintas carteras en las que aplique la presente política, represente un peso importante para el GRUPO. " Que el activo forme parte de un fondo art. 9 según el Reglamento (UE) 2019/2088. " Que el activo forme parte del % de inversión sostenible de un fondo art. 8 según el Reglamento (UE) 2019/2088. " Que ejercer el derecho de voto suponga un beneficio económico para los accionistas. Atendiendo a los criterios anteriormente nombrados, no ha sido necesaria la asistencia a las juntas y en su caso al ejercicio de los derechos de voto en el periodo. El impacto total de los gastos soportados, tanto directos como indirectos, no supera lo estipulado en el folleto informativo. Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo no soporta gastos derivados del servicio de análisis 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Durante la segunda mitad de año esperamos que la economía global siga perdiendo impulso (más la Eurozona y EE.UU. que Asia), es durante el tercer trimestre cuando esperamos ver los datos más débiles del año de actividad, pero la entrada de los nuevos estímulos fiscales, la mejora en la renta disponible por la bajada de inflación, la desregulación en EE.UU. y el crecimiento del crédito esperamos que sean los revulsivos para tener un último trimestre muy positivo en los activos de riesgo

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2491963638	AIB GROUP PLC	3%	2025-07-04	EUR	1.962.765 €	1.86%	0.92%
XS2435603571	HEIMSTADEN BOSTAD TRESRY	0%	2025-07-24	EUR	1.811.325 €	1.71%	1.97%
XS2364754098	ARION BANKI HF	0%	2025-07-14	EUR	1.395.289 €	1.32%	0.93%
FR0014007KL5	RCI BANQUE SA	0%	2025-07-14	EUR	1.316.427 €	1.25%	0.33%
DK0009529901	NYKREDIT REALKREDIT AS	0%	2025-07-10	EUR	470.898 €	0.45%	0.75%
XS2025466413	ABERTIS INFRAESTRUCTURAS	0%	2025-07-15	EUR	188.991 €	0.18%	0.11%
ES0205032024	FERROVIAL EMISIONES SA	1%	2025-03-31	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0365936048	ABANCA CORP BANCARIA SA	5%	2025-05-18	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0317046003	CEDULAS TDA 6	3%	2025-05-23	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0012236669	INDIGO GROUP SAS	2%	2025-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1111108673	HOLDING D'INFRASTRUCTURE	2%	2025-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013477254	AIR FRANCE-KLM	1%	2025-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2408491947	JDE PEET'S NV	0%	2025-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2000719992	ENEL SPA	3%	2025-02-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2477154871	LEASEPLAN CORPORATION NV	2%	2025-05-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2182067350	SCANIA CV AB		2025-06-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2180510732	ABN AMRO BANK NV	1%	2025-05-28	EUR	0 €	0%	Vendida
PTCGDNOM0026	CAIXA GERAL DE DEPOSITOS		2025-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014008FH1	ARVAL SERVICE LEASE SA/F	0%	2025-02-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2124046918	SANTANDER CONSUMER BANK	0%	2025-02-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2104967695	UNICREDIT SPA	1%	2025-01-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2229875989	FORD MOTOR CREDIT CO LLC	3%	2025-09-15	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0002950310	KBC GROUP NV		2025-06-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2178957077	REDEXIS GAS FINANCE BV	1%	2025-02-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2629047254	SWEDBANK AB	4%	2025-05-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2620201421	BANCO BILBAO VIZCAYA ARG	4%	2025-05-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2187689034	VOLKSWAGEN INTL FIN NV		2025-06-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2468378059	CAIXABANK SA	1%	2025-04-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2597970800	INTESA SANPAOLO SPA	4%	2025-03-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1808351214	CAIXABANK SA	2%	2025-04-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2584643113	NORDEA BANK ABP	3%	2025-02-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2553825949	FORVIA SE		2025-06-06	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0002872530	CRELAN SA	5%	2025-10-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2535283548	BANCO DE CREDITO SOCIAL	8%	2025-09-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2465984289	BANK OF IRELAND GROUP		2025-06-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2296201424	DEUTSCHE LUFTHANSA AG	2%	2025-01-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2411447043	ISLANDSBANKI	0%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2093880735	BERRY GLOBAL INC	1%	2025-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2189594315	SIG COMBIBLOC PURCHASER		2025-06-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2009152591	EASYJET PLC		2025-06-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1207058733	REPSOL INTL FINANCE	4%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014001JP1	BANQUE STELLANTIS FRANCE	0%	2025-01-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2356029541	CTP NV		2025-06-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS0542534192	AUTOSTRADE PER L'ITALIA	4%	2025-09-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS0215093534	Leonardo SpA	4%	2025-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013342334	VALEO SE		2025-06-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2322423455	INTL CONSOLIDATED AIRLIN	2%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2231715322	ZF FINANCE GMBH	3%	2025-09-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2078976805	PPF TELECOM GROUP BV	2%	2025-01-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2264074647	LOUIS DREYFUS CO BV	2%	2025-08-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2171759256	NOKIA OYJ	2%	2025-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1183235644	TEOLLISUUDEN VOIMA OYJ	2%	2025-02-04	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013449972	ELIS SA	1%	2025-04-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1767930586	FORD MOTOR CREDIT CO LLC	1%	2025-02-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1206977495	UNIPOL GRUPPO SPA	3%	2025-03-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2067213913	UNIONE DI BANCHE ITALIAN	1%	2025-04-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2055190172	BANCO DE SABADELL SA	1%	2025-03-27	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A289Q91	SCHAEFFLER AG	2%	2025-07-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2189592616	ACS Actividades de Construccio		2025-06-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1619643015	MERLIN PROPERTIES SOCIMI	1%	2025-02-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1996435688	CEPSA FINANCE SA	1%	2025-02-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2121417989	BANCO BPM SPA	1%	2025-02-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2106861771	MEDIOBANCA DI CREDITO FINANZI	1%	2025-04-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2082324018	ARCELORMITTAL SA	1%	2025-08-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1839682116	BULGARIAN ENERGY HLD		2025-06-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1792505866	GENERAL MOTORS FINL CO	1%	2025-01-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1596739364	MADRILENA RED DE GAS FI	1%	2025-01-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1551726810	Cellnex Telecom SA	2%	2025-01-18	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000122E5	BONOS Y OBLIG DEL ESTADO	4%	2025-07-30	EUR	10.034.969 €	9.5%	Nueva
FR0128838465	FRENCH DISCOUNT T-BILL	1%	2025-07-30	EUR	9.973.033 €	9.44%	Nueva
IT0005633786	BUONI ORDINARI DEL TES	1%	2025-07-31	EUR	9.972.321 €	9.44%	Nueva
ES0L02507041	SPAIN LETRAS DEL TESORO	2%	2025-07-04	EUR	9.966.320 €	9.43%	Nueva
IT0005633786	BUONI ORDINARI DEL TES	1%	2025-07-31	EUR	8.975.089 €	8.5%	Nueva
ES0L02506068	SPAIN LETRAS DEL TESORO	2%	2025-06-06	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0L02506068	SPAIN LETRAS DEL TESORO	2%	2025-06-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1744744191	NORTH MACEDONIA	2%	2025-01-18	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

IIC con Objetivo Concreto de Rentabilidad No Garantizado

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

10.481.679

Nº de Partícipes

2.571

Beneficios Distribuidos

1 €

Inversión mínima

3000

Patrimonio

105.633.363 €

Politica de inversiónObjetivo de rentabilidad no garantizado: obtener a 21/11/28 la inversión inicial/mantenida a 06/08/25 más 3 rendimientos fijos anuales sobre la inversión inicial/mantenida del 2,50% (07/08/26, 09/08/27 y 02/11/28), con su retención. TAE NO GARANTIZADA: 2,28% para suscripciones a 06/08/25 mantenidas a 21/11/28. La TAE dependerá de cuando se suscriba. Hasta 06/08/25 y desde 21/11/28, ambos inclusive, se invierte en activos que preserven y estabilicen el valor liquidativo. Durante la estrategia se invertirá principalmente en activos de renta fija privada, incluyendo un 24% de la cartera en deuda subordinada (con derecho de cobro posterior a los acreedores comunes), de emisores y/o mercados OCDE,

Operativa con derivadosLa IIC no ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.28

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.02

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.15

2025-Q1

0.16

2024-Q4

0.17

2024-Q3

0.17

Anual

Total

2024

0.66

2023

0.11

TREA CAJAMAR HORIZONTE 2028, FI

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Política de Inversión