2025-Q2

TREA CAJAMAR CORTO PLAZO FI

•CLASE B

2025-Q2 vs 2024-Q4

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El primer semestre ha estado marcado por un entorno de elevada incertidumbre por las tensiones geopolíticas (Ucrania, Irán) y al cambio de paradigma en las políticas económicas de EE.UU.. Las medidas proteccionistas adoptadas imponiendo aranceles del 10% (40% China) ha supuesto una revisión a la baja de las estimaciones de crecimiento a nivel global y contramedidas de los diferentes países en forma de estímulos fiscales y bajadas de tipos. Este nuevo equilibrio alcanzado supone que los gobiernos van a tratar de estimular la demanda interna (consumo e inversión) paliando el efecto negativo de menor comercio internacional siempre que no haya una escalada en los aranceles o las tensiones geopolíticas. El activo que ha salido peor parado de los acontecimientos del semestre ha sido el dólar que ha dejado de servir como activo refugio en momentos de incertidumbre y refleja las dudas del mercado respecto al "excepcionalismo" americano de los últimos años (consumidor que impulsa demanda global con los flujos "reciclándose" en bolsa y bonos) basado en déficits fiscales persistentes. La Eurozona en este entorno se muestra como una región con menor inflación, menores déficit, bajadas de tipos y un estímulo fiscal para los próximos años con el aumento del gasto en defensa con Alemania por primera vez dispuesta a aumentar deuda para estimular la economía interna. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. La economía global ha seguido avanzando con buen tono durante el mes con mejora en EE.UU. y China. La Eurozona sigue estancada, lo positivo es que el deterioro parece haberse contenido. La atención no obstante ha estado en las primeras medidas de la nueva Administración en EE.UU.. El resumen sería que se han centrado más en ámbitos de política interna (reducción programas de gasto, acciones contra la inmigración ilegal) y las temidas tarifas sólo se han anunciado para conseguir los anteriores objetivos. El balance por tanto es que, de cara al resto del mundo, es que Trump ha sido menos beligerante de lo que se temía. Eso no significa que la incertidumbre haya disminuido, sino que queda latente. Los bancos centrales en el mes han seguido con mensajes constructivos respecto a la evolución de la inflación. Excepto Japón, con los tipos reales más negativos del mundo, y Brasil, por problemas de déficit y credibilidad del mercado, el resto de los grandes han mantenido o bajado tipos y el mercado sigue descontando bajadas a nivel global durante la primera mitad de año. En el mes de enero, el fondo ha tenido rentabilidad positiva por el buen comportamiento del crédito corporativo y de la deuda pública. Todos los sectores han tenido rendimiento positivo, destacando las subidas de tecnológicas, el sector inmobiliario y el sector salud. Mientras que consumo básico, comunicaciones y consumo cíclico han subido menos. El primer mes con el nuevo presidente en EE.UU. se ha saldado con un cambio importante en la percepción de los riesgos macro (menor crecimiento con inflación sin grandes cambios). Las tarifas se han convertido en un riesgo real conforme avanzaba el mes y han sido el principal factor desestabilizador. Aunque los datos de economía real continúan con la inercia positiva de los últimos meses las medidas que se han ido anunciando (control inmigración, reducción gasto público y tarifas) tienen un efecto negativo para el crecimiento en EE.UU. poniéndose en duda el "excepcionalismo" americano de los últimos años (apoyado en consumo y gasto público) con efectos en el resto del mundo. Durante el mes también hemos visto las primeras iniciativas para aumentar el gasto en defensa por parte de la UE y nuevos estímulos fiscales en Alemania tras las elecciones. Esto suponen impulsos para el crecimiento de la UE y permitirían paliar los efectos negativos de aranceles. En Asia el adelanto de pedidos ante la entrada de nuevas tarifas ha supuesto un repunte de actividad con la incertidumbre de lo que pueda pasar a partir de abril cuando toda la estrategia arancelaria de EE.UU. entre en vigor, en este entorno China ha seguido con políticas expansivas tanto fiscales como monetarias para mantener el crecimiento del 5%. En el mes de febrero, el fondo ha tenido rentabilidad positiva por el buen comportamiento de tanto el crédito corporativo como de la deuda pública. Todos los sectores han aportado rentabilidad, destacando las subidas del sector salud, el sector inmobiliario y consumo cíclico. Mientras que energía, consumo básico y utilities han subido menos. Las primeras medidas de la administración Trump siguen marcando los movimientos de los mercados con los bancos centrales empezando a poner en los números lo que hasta ahora se sabe de las políticas arancelarias. En general se asume un menor crecimiento con un ligero aumento de la inflación a nivel global con los efectos más importantes en Canadá y México. Con el trimestre concluido la subida de las inflaciones parece que va a ser temporal y no el inicio de una escalada que impida a los bancos centrales continuar con bajadas de tipos. Las muestras de debilidad que se han visto en la demanda interna en EE.UU. y la Eurozona y la expectativa de una menor creación de empleo indican que no va a ser fácil pasar los repuntes de precios al consumidor. Que el ajuste macro sea mayor de lo que se espera dependerá de la agresividad con la que EE.UU. quiera acabar con los déficits bilaterales y cómo de rápido quiera bajar el gasto público. Las noticias positivas por otro lado para el crecimiento vendrán de los estímulos monetarios (bajadas de tipos en EE.UU. y Eurozona) y un aumento de la inversión a partir de la segunda mitad de año. En el mes de marzo, el fondo tuvo rentabilidad positiva por el buen comportamiento del crédito corporativo y de la deuda pública. Todos los sectores aportaron rentabilidad, destacando las subidas de comunicaciones, tecnología, utilities y financieros. Mientras que consumo cíclico y salud subieron menos Los aranceles en EE.UU. han provocado una volatilidad no vista desde los meses del COVID. El efecto disruptivo en la economía global lo empezaremos a ver en los próximos trimestres, Hasta ahora los datos muestran una fortaleza artificial de las manufacturas y el comercio internacional por el adelanto de pedidos abriéndose una brecha entre las encuestas de confianza y de actividad futura y los datos publicados en la economía real (buenos datos de crecimiento en China, Eurozona y malos en EE.UU. por efecto de la balanza comercial). Las encuestas de actividad adelantan una bajada del crecimiento global importante en los próximos meses (bajada en nuevos pedidos, órdenes para exportación y producción futura) que debería compensarse con bajadas de tipos y estímulos fiscales. Los próximos meses van a estar marcados por los acuerdos comerciales a los que finalmente se llegue. Por lo visto durante el mes la sensibilidad de la administración de EE.UU. a la evolución de los mercados, especialmente los bonos americanos ha quedado patente con la marcha atrás de las medidas que sorprendieron al mercado a principio de mes con lo que no esperamos nuevos sustos, pero la incertidumbre pone un techo en los precios de los activos. En el mes de abril, el fondo siguió teniendo rentabilidad positiva gracias al efecto del carry. A pesar de que el BCE ha bajado los tipos tres veces en 2025, con un descenso agregado de 75 puntos básicos, la estrategia sigue ofreciendo una rentabilidad atractiva. Tanto la deuda pública como todos los sectores del crédito corporativo han aportado rentabilidad. Financieros sigue siendo el sector con la mayor contribución a la rentabilidad por su buen rendimiento y porque es el sector con mayor peso en la cartera. Los primeros acuerdos comerciales alcanzados en mayo, junto con una actitud menos beligerante hacia China, han contribuido a reducir la prima de riesgo, aunque la fecha del 9 de julio (cuando volverán a subir las tarifas si no se alcanza un acuerdo) sigue generando incertidumbre. Los niveles de actividad se están mostrando mucho más sólidos de lo que se esperaba, tras unos meses marcados por el adelanto de pedidos que favorecieron a las manufacturas y exportaciones. Los primeros meses del segundo trimestre no están reflejando una caída de la actividad tan brusca como se anticipaba. En cuanto a la inflación, la apreciación del euro desde abril y la caída de los precios del petróleo están permitiendo datos mucho mejores de lo esperado en toda la Eurozona, con el mercado descontando tipos de interés entre el 1,75 % y el 2 % para final de año. En las presentaciones de resultados, las compañías no han revisado de forma significativa sus expectativas, salvo aquellas más expuestas a bienes de consumo, donde las tarifas afectarán negativamente los márgenes. Esto confirma que el entorno es mucho más sólido de lo previsto, lo cual se ha reflejado en el buen comportamiento de los mercados durante el mes. En el mes de mayo, el fondo siguió teniendo rentabilidad positiva gracias al efecto del carry. A pesar de que el BCE ha bajado los tipos tres veces en 2025, con un descenso agregado de 75 puntos básicos, la estrategia sigue ofreciendo una rentabilidad atractiva. Tanto la deuda pública como todos los sectores del crédito corporativo han aportado rentabilidad. Financieros sigue siendo el sector con la mayor contribución a la rentabilidad por su buen rendimiento y porque es el sector con mayor peso en la cartera. Junio estuvo marcado por tres factores clave: la contención del conflicto en Oriente Medio, datos de actividad mejores de lo esperado y la confirmación de estímulos fiscales. A pesar de la entrada en vigor de nuevos aranceles, la actividad manufacturera se mantuvo sólida, mientras que la demanda interna mostró signos de estancamiento. Esta combinación de datos mixtos se vio acompañada por una moderación en las tasas de inflación a nivel global. Este entorno permitió que varios bancos centrales continuaran con recortes de tipos de interés, destacando el movimiento del BCE hasta el 2%. Sin embargo, la Reserva Federal mantuvo su postura cauta ante el riesgo de que los aranceles impulsen la inflación en EE.UU., retrasando posibles bajadas de tipos. Los anuncios de estímulos fiscales -con aumentos en los déficits públicos- y el incremento del gasto en defensa, especialmente en Europa, han servido para apuntalar las previsiones de crecimiento para la segunda mitad del año. En el mes de junio, el fondo siguió teniendo rentabilidad positiva gracias al efecto del carry. A pesar de que el BCE ha bajado los tipos cuatro veces en 2025, con un descenso agregado de 100 puntos básicos, la estrategia sigue ofreciendo una rentabilidad atractiva. Tanto la deuda pública como todos los sectores del crédito corporativo han aportado rentabilidad. Financieros sigue siendo el sector con la mayor contribución a la rentabilidad por su buen rendimiento y porque es el sector con mayor peso en la cartera. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice EURIBOR 6 Month (EUR006M Index), aunque el fondo no tiene intención de replicarlo. La rentabilidad en el periodo del fondo ha sido de 1,32% mientras que la rentabilidad del índice de referencia ha sido de 1,14%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El valor liquidativo de la IIC a 30 de junio ha sido de 1.489.917.067,50 euros resultando en una rentabilidad de 1,32% en este periodo frente a una rentabilidad acumulada final en el año 2024 del 3,90%. El patrimonio del fondo, a cierre del periodo, alcanzó los 1.489.667.027,49 euros desde los 1.321.953.195,06 euros que partía el fin del periodo anterior y el número de partícipes asciende a 35.872 frente a los 33.654 a cierre del periodo anterior. La ratio de gastos sobre el patrimonio medio ha sido el siguiente: en el periodo actual es de 0,23%, y el acumulado en el año 2024 ha sido de 0,46%. En esta ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo durante el periodo ha sido de 1,32%, único fondo con la misma vocación inversora gestionado por la gestora. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. En enero, la duración ha aumentado ligeramente de 0,36 a 0,40 años. También se ha incrementado la exposición a High Yield del 3,4% al 7% y a subordinados del 1,3% al 4%. Por el contrario, se ha reducido el peso en emergentes del 7,3% al 5% y en deuda pública del 3% al 2,9%. Mientras que financieros se mantiene como el sector con el mayor peso, por el mayor valor relativo frente al resto de corporativos, aumentando del 50,6% al 52,7%. En febrero, la duración se ha reducido ligeramente de 0,4 a 0,38 años. También se ha reducido la exposición a high yield del 7% al 6,3%, a subordinados del 4% al 2,3% y a emergentes del 5% al 4,2%. Aunque la reducción no se ha debido a ventas, sino a que la gran mayoría de compras han sido de valores investment grade. También se ha reducido el peso en deuda pública del 2,9% al 2,8%. Mientras que financieros se mantiene como el sector con mayor peso, por el mayor valor relativo frente al resto de corporativos, aunque se reduce del 52,7% al 51,1%. En marzo, la TIR se ha mantenido sin cambios y también la duración en 0,40 años. Se ha aumentado la exposición a high yield del 6,3% al 7,4% y a emergentes del 4,2% al 4,4%. Por el contrario, se ha reducido en subordinados del 2,3% al 1,5%. También se ha reducido el peso en deuda pública del 2,8% al 2,7%, mientras que financieros se mantiene como el sector con mayor peso por el mayor valor relativo frente a corporativos, aunque se reduce del 51,1% al 50,3%. En abril, la TIR se ha reducido ligeramente por la bajada de tipos del BCE. La duración sigue siendo inferior a medio año, la hemos mantenido en 0,40 años. La cartera sigue en niveles bajos de riesgo de crédito (high yield, subordinados y emergentes), ya que se puede obtener una rentabilidad interesante sin necesidad de tener mucho riesgo. Por sectores, financieros se mantiene como el sector con mayor peso por el mayor valor relativo frente a corporativos. Durante el mes mayo, la TIR se ha reducido, ya que el mercado descuenta otra bajada de 25 puntos básicos en la reunión de junio del BCE. La duración sigue siendo inferior a medio año, en niveles de 0,40 años. Mantenemos bajos niveles de riesgo de crédito (high yield, subordinados y emergentes), ya que se puede obtener una rentabilidad interesante sin necesidad de tener mucho riesgo. En el mes sí que hemos incrementado la posición a subordinados, porque tienen call en los próximos meses y son de empresas sólidas. Por sectores, financieros se mantiene como el sector con mayor peso por el mayor valor relativo frente a corporativos. En junio, la TIR se ha mantenido prácticamente estable con una ligera tendencia al alza, tras el ajuste de expectativas en la última reunión del BCE. La duración sigue siendo inferior a medio año, en niveles de 0,40 años. Mantenemos bajos niveles de riesgo de crédito (high yield, subordinados y emergentes), ya que tienen poco valor relativo frente a su media histórica. Se ha reducido especialmente la exposición en subordinados, ya que varios han ejercido la call. Hemos aumentado ligeramente el peso en deuda pública y financieros se mantiene como el sector con mayor peso por el mayor valor relativo frente a corporativos. La duración del fondo es 0,40 años y la Tir es de un 2,65%. b) Operativa de préstamo de valores. El fondo no realiza préstamos de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El semestre empezó con una exposición de cobertura del riesgo divisa con futuros EUR/USD del 0,3%. Al final del semestre, no teníamos exposición a derivados. La exposición a riesgo dólar USD ha aumentado de 0,29% a 0,46%. En cuanto a las garantías, quedan especificadas para cada tipo de contrato en Bloomberg, para el contrato del EUR/USD son de 3400 USD. En cuanto a las adquisiciones temporales de activos, no se realizan en plazo superior a 7 días. d) Otra información sobre inversiones. En cuanto a los activos que se encuentran en circunstancias excepcionales, actualmente no tenemos ningún valor en esta situación. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. En el periodo, la volatilidad del fondo ha sido del 0,16%, mientras que la del índice de referencia ha sido de un 0,09%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó un 0,57%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. Nuestro ámbito de votación se circunscribe al cumplimiento de alguno de los siguientes supuestos: " Que la posición agregada de una empresa en las distintas carteras en las que aplique la presente política, suponga el 0,5% o más del capital de la sociedad. " Que la posición agregada de una empresa, en las distintas carteras en las que aplique la presente política, represente un peso importante para el GRUPO. " Que el activo forme parte de un fondo art. 9 según el Reglamento (UE) 2019/2088. " Que el activo forme parte del % de inversión sostenible de un fondo art. 8 según el Reglamento (UE) 2019/2088. " Que ejercer el derecho de voto suponga un beneficio económico para los accionistas. Atendiendo a los criterios anteriormente nombrados, no ha sido necesaria la asistencia a las juntas y en su caso al ejercicio de los derechos de voto en el periodo. El impacto total de los gastos soportados, tanto directos como indirectos, no supera lo estipulado en el folleto informativo. Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis y que ascienden en el primer semestre de 2025 a 2.367,75 euros, los cuales corresponden íntegramente al análisis de RF. El servicio es prestado por varios proveedores. El análisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del ámbito de inversión de las IIC bajo gestión y su contribución en el proceso de toma de decisiones de inversión es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora. Detallamos los proveedores del servicio de análisis que representaron el grueso del importe global abonado en el ejercicio 2025por parte de la gestora del fondo: BCP SECURITIES GOLDMAN SACHS ODDO EXANE BNP DEUTSCHE BANK SWEDBANK JP MORGAN CITI BANK GAVEKAL SANTANDER Presupuesto anual del servicio de análisis, para el año 2025 es de 5.002,93 euros. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Durante la segunda mitad de año esperamos que la economía global siga perdiendo impulso (más la Eurozona y EE.UU. que Asia), es durante el tercer trimestre cuando esperamos ver los datos más débiles del año de actividad, pero la entrada de los nuevos estímulos fiscales, la mejora en la renta disponible por la bajada de inflación, la desregulación en EE.UU. y el crecimiento del crédito esperamos que sean los revulsivos para tener un último trimestre muy positivo en los activos de riesgo. En cuanto a riesgo de activos: procuramos tener una cartera relativamente diversificada para disminuir el riesgo de crédito. La diversificación se realiza tanto geográficamente, sectorialmente, por categorías de activos, por rating y por grado de subordinación. El Fondo está claramente expuesto a los riesgos relacionados con los mercados de renta fija, riesgos que incluyen aspectos técnicos de los mercados, debilidades macro, temas de gobierno corporativo, y la falta de liquidez en condiciones de mercado adversas. El Fondo intenta mitigar estos riesgos con ciertas técnicas de coberturas y el uso de posiciones en efectivo, pero no puede eliminarlos. A nivel de gestión, nuestro análisis y seguimiento del riesgo de crédito se realiza de forma individual por cada uno de los emisores. Además del riesgo de crédito extraído del análisis a nivel financiero/económico de la compañía/país se analizan los folletos de los bonos para entender las condiciones específicas de cada uno de los activos, siendo los ratings de las agencias crediticias un elemento más pero nunca condición única y/o suficiente para la realización de una inversión. A nivel de gestión, nuestro análisis y seguimiento del riesgo de crédito se realiza de forma individual por cada uno de los emisores. Además del riesgo de crédito extraído del análisis a nivel financiero/económico de la compañía/país se analizan los folletos de los bonos para entender las condiciones específicas de cada uno de los activos, siendo los ratings de las agencias crediticias un elemento más pero nunca condición única y/o suficiente para la realización de una inversión.

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0013414919	ORANO SA	3%	2026-01-23	EUR	36.208.784 €	2.43%	Nueva
XS2405390043	SYDBANK A/S	0%	2025-11-10	EUR	31.478.574 €	2.11%	2420.46%
PTBCP2OM0058	BANCO COMERC PORTUGUES	5%	2025-10-02	EUR	28.753.418 €	1.93%	69.16%
FR0013144201	TDF INFRASTRUCTURE SAS	2%	2026-01-07	EUR	24.642.556 €	1.65%	521.98%
XS1799545329	ACS SERVICIOS COMUNICAC	1%	2026-01-20	EUR	22.688.843 €	1.52%	Nueva
XS2436807866	P3 GROUP SARL	0%	2025-10-26	EUR	22.486.767 €	1.51%	Nueva
FR0013398070	BNP PARIBAS	2%	2026-01-23	EUR	21.647.667 €	1.45%	Nueva
XS2389688107	VITERRA FINANCE BV	0%	2025-08-24	EUR	21.674.413 €	1.45%	Nueva
XS2798276270	DANSKE BANK A/S	2%	2026-04-10	EUR	21.449.101 €	1.44%	185.3%
XS2251742537	AVANTOR FUNDING INC	2%	2025-11-01	EUR	21.091.966 €	1.42%	80.25%
PTBCPHOM0066	BANCO COMERC PORTUGUES	1%	2026-02-12	EUR	20.934.483 €	1.41%	Nueva
XS1969645255	PPF TELECOM GROUP BV	3%	2025-12-27	EUR	19.661.504 €	1.32%	15.11%
XS2435603571	HEIMSTADEN BOSTAD TRESRY	0%	2025-07-24	EUR	19.207.720 €	1.29%	89.79%
ES0343307031	KUTXABANK SA	4%	2026-06-15	EUR	19.145.089 €	1.28%	Nueva
DE000A289Q91	SCHAEFFLER AG	2%	2025-07-12	EUR	17.968.471 €	1.21%	95.21%
XS2443920249	ING GROEP NV	1%	2026-02-16	EUR	17.946.097 €	1.2%	Nueva
XS2229875989	FORD MOTOR CREDIT CO LLC	3%	2025-09-15	EUR	17.513.733 €	1.18%	1153.88%
XS2790333616	MORGAN STANLEY	2%	2026-03-19	EUR	17.357.714 €	1.17%	108.33%
XS2382849888	JYSKE BANK A/S	0%	2025-09-02	EUR	17.287.710 €	1.16%	Nueva
XS2623501181	CAIXABANK SA	4%	2026-05-16	EUR	17.041.743 €	1.14%	Nueva
XS1729879822	PROSEGUR CASH SA	1%	2026-02-04	EUR	16.556.745 €	1.11%	Nueva
XS2200215213	INFRASTRUTTURE WIRELESS	1%	2026-04-08	EUR	15.583.419 €	1.05%	Nueva
ES0380907040	UNICAJA BANCO SA	1%	2025-12-01	EUR	14.731.389 €	0.99%	201.74%
XS2332589972	NEXI SPA	1%	2026-01-30	EUR	14.271.719 €	0.96%	Nueva
XS1808395930	INMOBILIARIA COLONIAL SOCIMI	2%	2026-01-17	EUR	14.094.823 €	0.95%	Nueva
XS3019213654	BANK OF AMERICA CORP	2%	2026-03-10	EUR	14.009.098 €	0.94%	Nueva
XS2001315766	EURONET WORLDWIDE INC	1%	2026-02-22	EUR	13.590.208 €	0.91%	Nueva
XS2258971071	CAIXABANK SA	0%	2025-11-18	EUR	13.130.575 €	0.88%	Nueva
XS2430287529	PROSUS NV	1%	2025-12-19	EUR	12.950.233 €	0.87%	Nueva
XS2465792294	CELLNEX FINANCE CO SA	2%	2026-01-12	EUR	12.850.191 €	0.86%	Nueva
XS2798983545	LEASYS SPA	3%	2026-04-08	EUR	12.529.793 €	0.84%	19.06%
BE6324664703	ARGENTA SPAARBANK	1%	2025-10-13	EUR	12.357.071 €	0.83%	173.74%
XS2051777873	DS SMITH PLC	0%	2026-06-12	EUR	11.417.057 €	0.77%	Nueva
XS2462324232	BANK OF AMERICA CORP	1%	2025-10-27	EUR	11.273.506 €	0.76%	Nueva
BE0002872530	CRELAN SA	5%	2025-10-31	EUR	11.248.172 €	0.75%	0.55%
XS2638560156	CESKA SPORITELNA AS	5%	2026-06-29	EUR	10.834.969 €	0.73%	Nueva
FR0013318102	ELIS SA	2%	2025-11-15	EUR	10.605.752 €	0.71%	242.34%
XS2411726438	LANDSBANKINN HF	0%	2026-05-25	EUR	9.775.288 €	0.66%	Nueva
XS2200150766	CAIXABANK SA	0%	2025-07-10	EUR	9.661.641 €	0.65%	152.59%
XS2248827771	CA IMMOBILIEN ANLAGEN AG	1%	2025-07-27	EUR	9.603.986 €	0.64%	Nueva
XS2607183980	HARLEY-DAVIDSON FINL SER	5%	2026-03-05	EUR	9.377.481 €	0.63%	Nueva
XS2338193019	EUROBANK SA	2%	2026-05-05	EUR	9.329.847 €	0.63%	Nueva
XS2475502832	DE VOLKSBANK NV	2%	2026-05-04	EUR	9.164.340 €	0.62%	Nueva
XS2052337503	FORD MOTOR CREDIT CO LLC	2%	2025-11-25	EUR	9.088.732 €	0.61%	Nueva
BE0002832138	KBC GROUP NV	0%	2026-03-01	EUR	9.039.120 €	0.61%	Nueva
XS2730676553	CATERPILLAR FINL SERVICE	2%	2025-12-08	EUR	9.015.023 €	0.61%	0.1%
ES0344251014	IBERCAJA BANCO SA	5%	2026-06-07	EUR	8.847.460 €	0.59%	Nueva
XS2757373050	TOYOTA MOTOR FINANCE BV	2%	2027-02-09	EUR	8.851.729 €	0.59%	0%
XS2752874821	CA AUTOBANK SPA IE	2%	2026-01-26	EUR	8.433.287 €	0.57%	0.23%
FR001400F2Q0	AIR FRANCE-KLM	7%	2026-04-30	EUR	8.179.356 €	0.55%	Nueva
XS2752456314	SANTAN CONSUMER FINANCE	2%	2026-01-22	EUR	8.225.569 €	0.55%	0.11%
XS2199716304	LEONARDO SPA	2%	2025-10-08	EUR	8.185.134 €	0.55%	Nueva
DE000A4DFS26	VONOVIA SE	3%	2026-04-14	EUR	8.037.307 €	0.54%	Nueva
XS2407593222	ICCREA BANCA SPA	2%	2026-01-17	EUR	7.885.567 €	0.53%	Nueva
XS3106532412	NATWEST MARKETS NV	2%	2027-06-30	EUR	7.706.276 €	0.52%	Nueva
XS2733010628	BANK OF NOVA SCOTIA	2%	2025-12-12	EUR	7.724.284 €	0.52%	0.06%
XS2049419398	TEOLLISUUDEN VOIMA OYJ	1%	2025-12-09	EUR	7.792.116 €	0.52%	83.14%
XS1960685383	NOKIA OYJ	2%	2025-12-11	EUR	7.549.003 €	0.51%	Nueva
XS2782828649	SVENSKA HANDELSBANKEN AB	2%	2027-03-08	EUR	7.417.193 €	0.5%	0.02%
XS2775174340	KBC IFIMA SA	2%	2026-03-04	EUR	7.302.597 €	0.49%	0.11%
XS2804483381	INTESA SANPAOLO SPA	2%	2027-04-16	EUR	7.122.556 €	0.48%	9.18%
XS2387929834	BANK OF AMERICA CORP	3%	2025-09-22	EUR	7.054.096 €	0.47%	0.19%
XS3031467171	ROYAL BANK OF CANADA	2%	2027-03-24	EUR	6.906.121 €	0.46%	Nueva
XS2364754098	ARION BANKI HF	0%	2025-07-14	EUR	6.826.003 €	0.46%	722.11%
XS2351032227	WORLEY US FINANCE SUB	0%	2026-03-09	EUR	6.831.696 €	0.46%	Nueva
XS2231715322	ZF FINANCE GMBH	3%	2025-09-21	EUR	6.573.034 €	0.44%	Nueva
XS2559486019	PIRAEUS BANK SA	8%	2026-01-28	EUR	6.396.921 €	0.43%	Nueva
XS2363719050	BANCA POPOLARE SONDRIO	1%	2026-07-13	EUR	6.406.776 €	0.43%	Nueva
XS1706111793	MORGAN STANLEY	1%	2025-10-23	EUR	6.216.823 €	0.42%	Nueva
FR001400OTT0	BNP PARIBAS	2%	2026-03-20	EUR	6.308.441 €	0.42%	0.03%
XS3002552134	NOVO NORDISK FINANCE NL	2%	2027-05-27	EUR	6.006.235 €	0.4%	Nueva
IT0005536419	INTESA SANPAOLO SPA	4%	2026-03-31	EUR	5.903.913 €	0.4%	Nueva
XS2354444023	JDE PEET'S NV	2%	2025-12-16	EUR	5.993.285 €	0.4%	Nueva
XS2747616105	ABN AMRO BANK NV	2%	2027-01-15	EUR	5.841.489 €	0.39%	0.07%
XS1725677543	INMOBILIARIA COLONIAL SOCIMI	1%	2025-08-28	EUR	5.642.465 €	0.38%	Nueva
XS2202744384	CEPSA FINANCE SA	2%	2025-11-13	EUR	5.498.985 €	0.37%	33.42%
XS2803392021	TORONTO-DOMINION BANK	2%	2026-04-16	EUR	5.301.429 €	0.36%	0.08%
XS2167595672	EUROFINS SCIENTIFIC SE	3%	2026-07-17	EUR	5.353.901 €	0.36%	Nueva
ES0205032032	FERROVIAL EMISIONES SA	1%	2026-02-14	EUR	5.245.232 €	0.35%	Nueva
XS2385389551	HLDNG D'INFRA METIERS	0%	2025-08-16	EUR	5.159.023 €	0.35%	0.56%
DE000CZ45YA3	COMMERZBANK AG	2%	2026-03-12	EUR	5.017.175 €	0.34%	Nueva
XS2601458602	SIEMENS ENERGY FINAN BV	4%	2026-03-05	EUR	4.945.217 €	0.33%	Nueva
XS2780858994	NATIONAL BANK OF CANADA	2%	2026-03-06	EUR	4.806.677 €	0.32%	0%
FR0013320249	MERCIALYS SA	1%	2026-02-27	EUR	4.760.286 €	0.32%	Nueva
XS2987787939	BANK OF AMERICA CORP	2%	2027-01-28	EUR	4.598.827 €	0.31%	Nueva
XS2719281227	INTESA SANPAOLO SPA	2%	2025-11-16	EUR	4.620.031 €	0.31%	0.12%
XS2676816940	NORDEA BANK ABP	4%	2025-09-06	EUR	4.344.304 €	0.29%	22.59%
XS2802190459	SNAM SPA	2%	2026-04-15	EUR	4.309.111 €	0.29%	0.03%
XS3078649756	TOYOTA MOTOR FINANCE BV	2%	2027-05-27	EUR	4.195.222 €	0.28%	Nueva
XS2992015979	CANADIAN IMPERIAL BANK	2%	2027-02-03	EUR	4.101.081 €	0.28%	Nueva
XS2745115597	NATWEST MARKETS PLC	2%	2026-01-09	EUR	4.215.730 €	0.28%	0.05%
FR001400L4Y2	AYVENS SA	3%	2025-10-06	EUR	4.108.795 €	0.28%	0.16%
XS2434791690	CTP NV	0%	2026-01-20	EUR	4.147.853 €	0.28%	Nueva
FR0014004AF5	AIR FRANCE-KLM	3%	2026-04-01	EUR	4.037.799 €	0.27%	Nueva
XS2931921113	ROYAL BANK OF CANADA	2%	2026-11-04	EUR	4.005.218 €	0.27%	0.07%
XS2793782611	CANADIAN IMPERIAL BANK	2%	2026-03-27	EUR	4.004.720 €	0.27%	0.03%
AT000B122080	VOLKSBANK WIEN AG	0%	2026-03-23	EUR	4.082.622 €	0.27%	Nueva
XS2838482052	BANK OF NOVA SCOTIA	2%	2027-06-10	EUR	4.006.765 €	0.27%	166.73%
XS2798993858	BANK OF MONTREAL	2%	2027-04-12	EUR	4.003.744 €	0.27%	0.01%
XS2652775789	TORONTO-DOMINION BANK	2%	2025-07-21	EUR	4.003.844 €	0.27%	0.15%
XS2629062568	STORA ENSO OYJ	4%	2026-05-01	EUR	3.835.465 €	0.26%	Nueva
DK0030522818	NYKREDIT REALKREDIT AS	2%	2027-01-24	EUR	3.915.160 €	0.26%	Nueva
XS2794477518	OP CORPORATE BANK PLC	2%	2027-03-28	EUR	3.805.858 €	0.26%	0.06%
XS2237982769	NATIONAL BANK GREECE SA	2%	2025-10-08	EUR	3.691.580 €	0.25%	Nueva
XS3009627939	ABN AMRO BANK NV	2%	2027-02-25	EUR	3.702.727 €	0.25%	Nueva
XS2880093765	VOLKSWAGEN INTL FIN NV	2%	2026-08-14	EUR	3.704.468 €	0.25%	0%
XS3072253019	NATWEST MARKETS PLC	2%	2027-05-14	EUR	3.607.807 €	0.24%	Nueva
XS2562213145	ALPHA BANK SA	7%	2026-06-16	EUR	3.534.170 €	0.24%	Nueva
FR001400MK22	VINCI SA	2%	2026-01-02	EUR	3.506.499 €	0.24%	0%
XS1814065345	GESTAMP AUTOMOCION SA	3%	2026-04-30	EUR	3.629.838 €	0.24%	Nueva
XS2242979719	HEATHROW FUNDING LTD	1%	2025-07-12	EUR	3.448.014 €	0.23%	Nueva
XS2764789231	FORTIVE CORPORATION	3%	2026-02-13	EUR	3.430.563 €	0.23%	Nueva
XS2190502323	BPER BANCA	1%	2025-07-07	EUR	3.392.196 €	0.23%	Nueva
XS2264074647	LOUIS DREYFUS CO BV	2%	2025-08-27	EUR	3.391.434 €	0.23%	Nueva
XS2835902839	BANCO BILBAO VIZCAYA ARG	2%	2027-06-07	EUR	3.206.616 €	0.22%	0.02%
XS2737063722	TOYOTA MOTOR FINANCE BV	2%	2025-12-22	EUR	3.205.936 €	0.22%	0.1%
XS2775724862	LLOYDS BANKING GROUP PLC	2%	2026-03-05	EUR	3.315.522 €	0.22%	0.04%
XS2028816028	BANCO DE SABADELL SA	0%	2025-07-22	EUR	3.077.092 €	0.21%	Nueva
XS0542534192	AUTOSTRADE PER L'ITALIA	4%	2025-09-16	EUR	3.137.254 €	0.21%	0.19%
XS2325743990	BPER BANCA	1%	2026-03-31	EUR	3.176.359 €	0.21%	Nueva
DE000A4EBME7	ROBERT BOSCH FINANCE	2%	2026-11-28	EUR	3.004.086 €	0.2%	Nueva
XS2054209833	HARBOUR ENERGY PLC	0%	2025-09-25	EUR	2.965.170 €	0.2%	Nueva
XS3002415142	CARLSBERG BREWERIES A/S	2%	2027-02-28	EUR	3.004.606 €	0.2%	Nueva
DE000A3LNFJ2	TRATON FINANCE LUX SA	2%	2025-09-18	EUR	3.018.294 €	0.2%	0.03%
DE000A3LKBD0	TRATON FINANCE LUX SA	3%	2026-01-21	EUR	3.016.414 €	0.2%	0.13%
DE000A3823R3	SCHAEFFLER AG	4%	2026-07-14	EUR	2.957.026 €	0.2%	Nueva
DE000A2LQ5M4	HOCHTIEF AKTIENGESELLSCH	1%	2025-07-03	EUR	2.763.082 €	0.19%	Nueva
XS2579606927	RAIFFEISEN BANK INTL	4%	2026-01-26	EUR	2.852.992 €	0.19%	457.6%
XS3068753451	NATIONWIDE BLDG SOCIETY	2%	2027-05-09	EUR	2.505.493 €	0.17%	Nueva
XS2898732289	TORONTO-DOMINION BANK	2%	2027-09-10	EUR	2.503.682 €	0.17%	0%
FR001400N9V5	SOCIETE GENERALE	2%	2026-01-19	EUR	2.605.874 €	0.17%	0.08%
XS2171875839	CPI PROPERTY GROUP SA	2%	2026-02-12	EUR	2.501.486 €	0.17%	Nueva
XS2794650833	VOLKSWAGEN INTL FIN NV	2%	2026-03-27	EUR	2.406.377 €	0.16%	0.04%
XS2694872081	VOLKSWAGEN LEASING GMBH	4%	2026-03-25	EUR	2.440.094 €	0.16%	Nueva
XS1230358019	GOLDMAN SACHS GROUP INC	2%	2025-07-06	EUR	2.415.015 €	0.16%	0.12%
XS1291167226	GOLDMAN SACHS GROUP INC	2%	2025-10-22	EUR	2.324.015 €	0.16%	0.11%
FR001400Y1H8	SANOFI SA	2%	2027-02-11	EUR	2.202.124 €	0.15%	Nueva
XS2979675258	ABN AMRO BANK NV	2%	2028-01-21	EUR	2.204.429 €	0.15%	Nueva
XS2889371840	SWEDBANK AB	2%	2027-08-30	EUR	2.205.470 €	0.15%	0.03%
XS2860946867	COOPERATIEVE RABOBANK UA	2%	2027-07-16	EUR	2.299.282 €	0.15%	0.03%
XS2233264808	UNICREDIT SPA	2%	2025-09-22	EUR	2.234.243 €	0.15%	130.28%
XS2837886105	VOLKSWAGEN FIN SERV AG	2%	2027-06-10	EUR	2.155.896 €	0.14%	0.01%
XS2815894071	BARCLAYS PLC	2%	2027-05-08	EUR	2.104.442 €	0.14%	0.2%
XS2752465810	LANDBK HESSEN-THUERINGEN	2%	2026-01-23	EUR	2.103.891 €	0.14%	0.06%
XS2105772201	HEIMSTADEN BOSTAD AB	1%	2026-01-21	EUR	2.144.140 €	0.14%	Nueva
XS2932830958	DSV FINANCE BV	2%	2026-11-06	EUR	2.007.885 €	0.13%	0.09%
XS2910614275	DANSKE BANK A/S	2%	2026-10-02	EUR	2.003.313 €	0.13%	0.01%
BE0390154202	BELFIUS BANK SA/NV	2%	2027-09-13	EUR	2.003.180 €	0.13%	0.01%
FR001400OGI0	BPCE SA	2%	2026-03-06	EUR	2.002.272 €	0.13%	0.05%
XS2293577354	BANCO SANTANDER SA	2%	2026-01-29	EUR	2.003.698 €	0.13%	0.18%
XS3010674961	LLOYDS BANKING GROUP PLC	2%	2027-03-04	EUR	1.802.002 €	0.12%	Nueva
XS2755443459	CANADIAN IMPERIAL BANK	2%	2027-01-29	EUR	1.811.857 €	0.12%	0.01%
XS2238342484	CTP NV	2%	2025-10-01	EUR	1.786.742 €	0.12%	Nueva
XS2082324018	ARCELORMITTAL SA	1%	2025-08-19	EUR	1.779.921 €	0.12%	28.78%
XS3078501767	SIEMENS FINANCIERINGSMAT	2%	2027-05-27	EUR	1.601.351 €	0.11%	Nueva
XS2588099478	DNB BANK ASA	3%	2026-02-16	EUR	1.671.483 €	0.11%	Nueva
FR0014009UH8	CREDIT AGRICOLE SA	1%	2026-04-22	EUR	1.688.954 €	0.11%	Nueva
FR0013412707	RCI BANQUE SA	1%	2026-01-10	EUR	1.580.905 €	0.11%	Nueva
XS2620752811	ARION BANKI HF	7%	2026-05-25	EUR	1.585.090 €	0.11%	Nueva
XS2819338091	CITIGROUP INC	2%	2027-05-14	EUR	1.602.101 €	0.11%	0.08%
XS2744130852	VOLVO TREASURY AB	2%	2026-01-09	EUR	1.700.349 €	0.11%	0.16%
XS1140860534	GENERALI	4%	2025-11-21	EUR	1.619.392 €	0.11%	Nueva
XS1758723883	CROWN EURO HOLDINGS SA	2%	2025-08-01	EUR	1.697.968 €	0.11%	Nueva
ES0213679HN2	BANKINTER SA	0%	2026-07-08	EUR	1.563.727 €	0.1%	Nueva
XS2390530330	CTP NV	0%	2026-06-27	EUR	1.458.399 €	0.1%	Nueva
XS2354326410	COTY INC	3%	2026-04-15	EUR	1.500.111 €	0.1%	Nueva
XS3000592280	SVENSKA HANDELSBANKEN AB	2%	2028-02-17	EUR	1.501.343 €	0.1%	Nueva
FR001400OEP0	BANQUE FED CRED MUTUEL	2%	2027-03-05	EUR	1.509.022 €	0.1%	0.04%
DK0030393319	NYKREDIT REALKREDIT AS	3%	2026-02-27	EUR	1.508.840 €	0.1%	0.03%
XS2343563214	SWEDBANK AB	0%	2026-05-20	EUR	1.473.036 €	0.1%	Nueva
XS1394764689	TELEFONICA EMISIONES SA	1%	2026-04-13	EUR	1.489.220 €	0.1%	Nueva
BE0002728096	KBC GROUP NV	0%	2025-09-10	EUR	1.284.517 €	0.09%	Nueva
BE6355573369	BELFIUS BANK SA/NV	2%	2026-09-17	EUR	1.300.490 €	0.09%	0.11%
FR001400SMX8	RCI BANQUE SA	2%	2026-09-14	EUR	1.300.829 €	0.09%	0.08%
DE000A3L2ZN4	TRATON FINANCE LUX SA	3%	2026-08-21	EUR	1.302.017 €	0.09%	0.15%
FR001400F0U6	RCI BANQUE SA	4%	2026-04-13	EUR	1.292.064 €	0.09%	Nueva
XS2023631489	NIBC BANK NV	0%	2025-07-08	EUR	1.199.598 €	0.08%	Nueva
XS3085615345	COCA-COLA EUROPACIFIC	2%	2027-06-03	EUR	1.201.324 €	0.08%	Nueva
XS3081756002	DAIMLER TRUCK INTL	2%	2027-05-27	EUR	1.201.132 €	0.08%	Nueva
FR0013299435	RENAULT SA	1%	2025-08-28	EUR	988.436 €	0.07%	Nueva
XS2989575589	LEASYS SPA	2%	2027-01-29	EUR	1.000.565 €	0.07%	Nueva
XS2010039381	ZF EUROPE FINANCE BV	2%	2025-12-23	EUR	976.452 €	0.07%	Nueva
XS2265369657	DEUTSCHE LUFTHANSA AG	3%	2026-03-02	EUR	1.002.763 €	0.07%	Nueva
XS2357281174	NH HOTEL GROUP SA	4%	2025-07-02	EUR	1.087.912 €	0.07%	54.99%
XS2228245838	BANCO DE SABADELL SA	1%	2026-03-11	EUR	987.473 €	0.07%	Nueva
XS2013574384	FORD MOTOR CREDIT CO LLC	2%	2026-02-17	EUR	947.133 €	0.06%	Nueva
IT0005512931	MEDIOBANCA DI CRED FIN	3%	2025-11-14	EUR	906.398 €	0.06%	Nueva
US80281LAM72	SANTANDER UK GROUP HLDGS	1%	2025-08-21	EUR	834.854 €	0.06%	Nueva
XS2443438051	DANSKE BANK A/S	1%	2026-02-17	EUR	894.841 €	0.06%	Nueva
XS2901447016	CA AUTOBANK SPA IE	2%	2027-12-27	EUR	600.833 €	0.04%	Nueva
IT0005412256	INTESA SANPAOLO SPA	6%	2027-06-29	EUR	536.106 €	0.04%	Nueva
US05946KAK79	BANCO BILBAO VIZCAYA ARG	5%	2025-09-14	EUR	512.583 €	0.03%	12.09%
XS1182150950	SACE SPA	5%	2026-02-10	EUR	504.945 €	0.03%	49.36%
DE000A3MP4T1	VONOVIA SE	5%	2025-09-01	EUR	489.538 €	0.03%	Nueva
XS2228260043	RYANAIR DAC	2%	2025-09-15	EUR	500.547 €	0.03%	Nueva
XS2582404724	ZF FINANCE GMBH	5%	2026-07-03	EUR	509.743 €	0.03%	Nueva
XS2545425980	BANCA MEDIOLANUM SPA	5%	2026-01-22	EUR	408.852 €	0.03%	Nueva
XS2528155893	BANCO DE SABADELL SA	5%	2025-09-08	EUR	505.036 €	0.03%	Nueva
FR0013452893	TIKEHAU CAPITAL SCA	2%	2026-07-14	EUR	494.679 €	0.03%	Nueva
XS2273810510	AROUNDTOWN SA	5%	2026-04-16	EUR	366.891 €	0.02%	Nueva
XS1854532949	FRESENIUS MEDICAL CARE A	1%	2025-07-11	EUR	199.513 €	0.01%	Nueva
XS2843011615	CA AUTOBANK SPA IE	3%	2027-06-18	EUR	200.749 €	0.01%	0.01%
XS1252389983	GOLDMAN SACHS GROUP INC	2%	2025-08-12	EUR	198.774 €	0.01%	0.11%
XS1298711729	TURKCELL ILETISIM HIZMET	5%	2025-10-15	EUR	169.045 €	0.01%	12.15%
XS1434556293	CASSA DEL TRENTINO SPA	1%	2026-06-17	EUR	102.662 €	0.01%	Nueva
ES0205032024	FERROVIAL EMISIONES SA	1%	2025-03-31	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0244251015	IBERCAJA BANCO SA	2%	2025-07-23	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0365936048	ABANCA CORP BANCARIA SA	5%	2025-05-18	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0317046003	CEDULAS TDA 6	3%	2025-05-23	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0205061007	CANAL ISABEL II GESTION	1%	2025-02-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1201001572	BANCO SANTANDER SA	2%	2025-03-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2156506854	NATURGY FIN IBERIA SA	1%	2025-10-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2577033553	RAIFFEISENBANK AS	7%	2025-01-20	EUR	0 €	0%	Vendida
DK0009522062	NYKREDIT REALKREDIT AS	0%	2025-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1555402145	SNAM SPA	1%	2025-01-25	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3KNP88	TRATON FINANCE LUX SA	0%	2025-02-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2247623643	GETLINK SE	3%	2025-10-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1791415828	IMCD NV	2%	2025-03-26	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0002645266	KBC GROUP NV	0%	2025-04-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2607079493	AUST & NZ BANKING GROUP	3%	2025-04-04	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3LC4C3	TRATON FINANCE LUX SA	4%	2025-01-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2163320679	SODEXO SA	0%	2025-01-27	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0012236669	INDIGO GROUP SAS	2%	2025-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1578212299	MOTABILITY OPERATIONS GR	0%	2025-03-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2122377281	LANSFORSAKRINGAR BANK	0%	2025-02-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1788834700	NATIONWIDE BLDG SOCIETY	1%	2025-03-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2104051433	BANCO BILBAO VIZCAYA ARG	1%	2025-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2084050637	NN BANK NV NETHERLANDS	0%	2025-02-26	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013465358	BNP PARIBAS		2025-06-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2106056653	RAIFFEISEN BANK INTL	0%	2025-01-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1177459531	ENAGAS FINANCIACIONES SA	1%	2025-02-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1788605936	SECURITAS AB	1%	2025-03-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1820748538	LANXESS AG	1%	2025-02-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1111108673	HOLDING D'INFRASTRUCTURE	2%	2025-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013428414	RENAULT SA		2025-06-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1719267855	PARKER-HANNIFIN CORP	1%	2025-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2641720987	SBAB BANK AB		2025-06-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1724626699	VOLVO CAR AB	2%	2025-01-24	EUR	0 €	0%	Vendida
US83368TBG22	SOCIETE GENERALE	2%	2025-01-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2582358789	PKO BANK POLSKI SA	5%	2025-02-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1715306012	AROUNDTOWN SA	1%	2025-01-07	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013477254	AIR FRANCE-KLM	1%	2025-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1788515606	NATWEST GROUP PLC	1%	2025-03-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2281342878	BAYER AG	0%	2025-01-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2648672231	CA AUTOBANK SPA IE	4%	2025-01-13	EUR	0 €	0%	Vendida
USN8438JAA62	SUZANO INTL FINANCE BV	4%	2025-01-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2408491947	JDE PEET'S NV	0%	2025-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400F315	SOCIETE GENERALE	3%	2025-01-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2182067350	SCANIA CV AB		2025-06-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1973750869	MEDIOBANCA DI CREDITO FINANZI	1%	2025-01-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2684980365	SANTAN CONSUMER FINANCE	3%	2025-03-14	EUR	0 €	0%	Vendida
PTCGDNOM0026	CAIXA GERAL DE DEPOSITOS		2025-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014008FH1	ARVAL SERVICE LEASE SA/F	0%	2025-02-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2124046918	SANTANDER CONSUMER BANK	0%	2025-02-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2104967695	UNICREDIT SPA	1%	2025-01-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2635167880	NATIONAL BANK OF CANADA		2025-06-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2634071489	CANADIAN IMPERIAL BANK		2025-06-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2178957077	REDEXIS GAS FINANCE BV	1%	2025-02-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2618508340	BANK OF NOVA SCOTIA	3%	2025-05-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2468378059	CAIXABANK SA	1%	2025-04-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2597970800	INTESA SANPAOLO SPA	4%	2025-03-17	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400GDG7	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2025-03-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2595361978	AT&T INC	3%	2025-03-06	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400G0W1	AYVENS SA	3%	2025-02-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2491963638	AIB GROUP PLC	3%	2025-07-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1808351214	CAIXABANK SA	2%	2025-04-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2584643113	NORDEA BANK ABP	3%	2025-02-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2577740157	TORONTO-DOMINION BANK	3%	2025-01-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2577030708	ROYAL BANK OF CANADA	3%	2025-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2575952341	BANCO SANTANDER SA	3%	2025-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2573331837	ABN AMRO BANK NV	3%	2025-01-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2544400786	JYSKE BANK A/S	4%	2025-04-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2535283548	BANCO DE CREDITO SOCIAL	8%	2025-09-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2465984289	BANK OF IRELAND GROUP		2025-06-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2455392584	BANCO DE SABADELL SA	2%	2025-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2296201424	DEUTSCHE LUFTHANSA AG	2%	2025-01-11	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013322146	RCI BANQUE SA	3%	2025-03-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2411447043	ISLANDSBANKI	0%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2093880735	BERRY GLOBAL INC	1%	2025-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1534969511	INTESA SANPAOLO SPA	3%	2025-02-17	EUR	0 €	0%	Vendida
PTCCCAOM0000	CRL CREDITO AGRICOLA MUT	2%	2025-11-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2189594315	SIG COMBIBLOC PURCHASER		2025-06-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2072815066	BANCO BPM SPA	1%	2025-01-28	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014001JP1	BANQUE STELLANTIS FRANCE	0%	2025-01-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2356029541	CTP NV		2025-06-21	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013342334	VALEO SE		2025-06-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1751004232	BANCO SANTANDER SA	1%	2025-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2322423455	INTL CONSOLIDATED AIRLIN	2%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2078976805	PPF TELECOM GROUP BV	2%	2025-01-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2171759256	NOKIA OYJ	2%	2025-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1183235644	TEOLLISUUDEN VOIMA OYJ	2%	2025-02-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1222597905	INTESA SANPAOLO SPA	2%	2025-04-23	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013449972	ELIS SA	1%	2025-04-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1767930586	FORD MOTOR CREDIT CO LLC	1%	2025-02-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1206977495	UNIPOL GRUPPO SPA	3%	2025-03-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2055190172	BANCO DE SABADELL SA	1%	2025-03-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2189592616	ACS Actividades de Construccio		2025-06-17	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0011401751	ELECTRICITE DE FRANCE SA	5%	2025-01-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1996435688	CEPSA FINANCE SA	1%	2025-02-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2121417989	BANCO BPM SPA	1%	2025-02-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2106861771	MEDIOBANCA DI CREDITO FINANZI	1%	2025-04-23	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013416146	ELO SACA	2%	2025-01-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1839682116	BULGARIAN ENERGY HLD		2025-06-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1792505866	GENERAL MOTORS FINL CO	1%	2025-01-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1757394322	BARCLAYS PLC	1%	2025-01-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1596739364	MADRILENA RED DE GAS FI	1%	2025-01-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1551726810	Cellnex Telecom SA	2%	2025-01-18	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2363982344	SPAREBANK 1 SOR-NORGE	0%	2026-07-15	EUR	8.120.056 €	0.55%	Nueva
XS2890435865	PKO BANK POLSKI SA	3%	2026-09-12	EUR	7.596.864 €	0.51%	12.79%
XS2063535970	NE PROPERTY BV	1%	2026-10-09	EUR	7.566.888 €	0.51%	19.13%
XS2392462730	WERFEN SA/SPAIN	0%	2026-07-28	EUR	6.410.180 €	0.43%	46.8%
XS2400040460	PIRAEUS BANK SA	3%	2026-11-03	EUR	4.808.281 €	0.32%	Nueva
IT0005539504	MEDIOBANCA DI CRED FIN	2%	2027-04-26	EUR	3.234.494 €	0.22%	333.36%
ES0243307016	KUTXABANK SA	0%	2026-10-14	EUR	2.628.152 €	0.18%	Nueva
FR001400U1B5	SOCIETE GENERALE	3%	2027-02-12	EUR	2.423.211 €	0.16%	1.05%
XS2630111982	BAYER AG	4%	2026-07-26	EUR	2.041.855 €	0.14%	Nueva
XS2941360963	VOLKSWAGEN FINANCIAL SER	3%	2027-05-19	EUR	1.920.792 €	0.13%	1.06%
ES0265936023	ABANCA CORP BANCARIA SA	0%	2026-09-08	EUR	1.754.322 €	0.12%	Nueva
XS2537060746	ARCELORMITTAL SA	4%	2026-08-26	EUR	1.445.603 €	0.1%	Nueva
XS2343873597	AEDAS HOMES OPCO SLU	4%	2026-08-15	EUR	1.501.532 €	0.1%	Nueva
XS2443527234	ICCREA BANCA SPA	6%	2026-09-20	EUR	1.359.651 €	0.09%	Nueva
XS2069040389	ANIMA HOLDING SPA	1%	2026-07-23	EUR	1.278.768 €	0.09%	Nueva
XS2081500907	SERVICIOS MEDIO AMBIENTE	1%	2026-09-23	EUR	981.942 €	0.07%	Nueva
XS2207976783	UNICREDIT SPA	2%	2026-07-22	EUR	748.294 €	0.05%	Nueva
XS2788380306	PKO BANK POLSKI SA	4%	2028-03-27	EUR	409.404 €	0.03%	0.55%
XS2529280062	UNICREDIT SPA	3%	2026-09-28	EUR	304.564 €	0.02%	Nueva
ES0344251014	IBERCAJA BANCO SA	5%	2026-06-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS0071094667	COMMERZBANK AG	3%	2026-11-20	EUR	4903 €	0%	Nueva
XS0071094667	COMMERZBANK AG	3%	2026-11-20	EUR	4903 €	0%	Nueva
FR0014004AF5	AIR FRANCE-KLM	3%	2026-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2475502832	DE VOLKSBANK NV	2%	2026-05-04	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400F2Q0	AIR FRANCE-KLM	7%	2026-04-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2273810510	AROUNDTOWN SA	5%	2026-04-16	EUR	0 €	0%	Vendida
AT000B122080	VOLKSBANK WIEN AG	0%	2026-03-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2764789231	FORTIVE CORPORATION	3%	2026-02-13	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3823R3	SCHAEFFLER AG	4%	2026-07-14	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400F0U6	RCI BANQUE SA	4%	2026-04-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2694872081	VOLKSWAGEN LEASING GMBH	4%	2026-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2601458602	SIEMENS ENERGY FINAN BV	4%	2026-03-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2582404724	ZF FINANCE GMBH	5%	2026-07-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2351032227	WORLEY US FINANCE SUB	0%	2026-03-09	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013414919	ORANO SA	3%	2026-01-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2105772201	HEIMSTADEN BOSTAD AB	1%	2026-01-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2200215213	INFRASTRUTTURE WIRELESS	1%	2026-04-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2171875839	CPI PROPERTY GROUP SA	2%	2026-02-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2167595672	EUROFINS SCIENTIFIC SE	3%	2026-07-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1729879822	PROSEGUR CASH SA	1%	2026-02-04	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013452893	TIKEHAU CAPITAL SCA	2%	2026-07-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2001315766	EURONET WORLDWIDE INC	1%	2026-02-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2051777873	DS SMITH PLC	0%	2026-06-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1799545329	ACS SERVICIOS COMUNICAC	1%	2026-01-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1434556293	CASSA DEL TRENTINO SPA	1%	2026-06-17	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija No Cotizada

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS3016403829	ACCIONA SA	2%	2026-02-27	EUR	5.900.697 €	0.4%	Nueva
XS2988692922	ACCIONA SA	3%	2025-10-03	EUR	2.981.250 €	0.2%	Nueva
ES0505075442	EUSKALTEL SA	4%	2025-09-30	EUR	1.486.774 €	0.1%	2.15%
ES05052870L0	AEDAS HOMES SAU	3%	2026-06-19	EUR	968.290 €	0.06%	2.05%
ES05052870N6	AEDAS HOMES SAU	3%	2026-04-24	EUR	487.611 €	0.03%	Nueva
ES0505223232	GESTAMP AUTOMOCION SA	3%	2025-03-10	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505229064	PROSEGUR CASH SA	3%	2025-04-03	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505287823	AEDAS HOMES SAU	4%	2025-04-11	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505223273	GESTAMP AUTOMOCION SA	3%	2025-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505287948	AEDAS HOMES SAU	4%	2025-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505287906	AEDAS HOMES SAU	4%	2025-03-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2967068847	FCC	3%	2025-04-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2852111660	ACCIONA SA	4%	2025-06-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2833390508	ACCIONA SA	4%	2025-02-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2790216142	ACCIONA SA	4%	2025-03-17	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
IT0005557084	BUONI POLIENNALI DEL TES	3%	2025-09-29	EUR	21.324.073 €	1.43%	0.36%
IT0005584302	BUONI POLIENNALI DEL TES	3%	2026-01-28	EUR	18.620.351 €	1.25%	Nueva
XS2178857285	ROMANIA	2%	2026-02-26	EUR	9.560.114 €	0.64%	Nueva
ES0L02507041	SPAIN LETRAS DEL TESORO	2%	2025-07-04	EUR	5.979.792 €	0.4%	Nueva
ES0200002030	ADIF ALTA VELOCIDAD	1%	2026-05-04	EUR	2.456.251 €	0.16%	Nueva
XS2530435473	INVITALIA	5%	2025-08-14	EUR	2.289.159 €	0.15%	Nueva
IT0005323438	CASSA DEPOSITI E PRESTI	1%	2026-02-07	EUR	1.466.742 €	0.1%	Nueva
XS1151586945	REPUBLIC OF CHILE	1%	2025-01-30	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2538440780	ROMANIA	5%	2026-09-27	EUR	4.565.299 €	0.31%	1.05%
ES0200002030	ADIF ALTA VELOCIDAD	1%	2026-05-04	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005584302	BUONI POLIENNALI DEL TES	3%	2026-01-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2178857285	ROMANIA	2%	2026-02-26	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005323438	CASSA DEPOSITI E PRESTI	1%	2026-02-07	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Euro Corto Plazo

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

0 €

Politica de inversiónEl fondo invertirá en activos monetarios y de renta fija, pública y privada, a corto plazo, así como en depósitos de entidades de crédito y en instrumentos del mercado monetario no cotizados que dean líquidos, denominados en euros y en divisa distinta del euro hasta un 5%, con una duración inferior a tres años.

Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo con la finalidad de cobertura de riesgos para gestionar de un modo más eficaz la cartera.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.00

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.00

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.00

2025-Q1

0.00

2024-Q4

0.00

2024-Q3

0.00

Anual

Total

2024

0.00

2023

0.00

2022

0.00

2020

0.00

TREA CAJAMAR CORTO PLAZO FI

•CLASE B

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Renta Fija No Cotizada

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Política de Inversión