2024-Q4

TREA RENTA FIJA MIXTA, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

13,97 €

0.9%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.03%	0.84%	2.08%	7.49%	1.2%	1.79%	1.05%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante la segunda mitad del año, han aumentado las divergencias entre las economías a nivel global. La demanda interna y el gasto público han sido los impulsores comunes en todas las economías, pero las diferencias en la evolución de las manufacturas han determinado el ritmo de crecimiento. En la Eurozona, la debilidad de las exportaciones de Alemania e Italia, que han seguido deteriorándose, se ha visto agravada por la incertidumbre política en Francia. Esto ha empezado a minar las expectativas de empresas y consumidores, lastrando los indicadores económicos de la Unión. En China, las dificultades relacionadas con la reestructuración del sector inmobiliario, junto con un cambio de política económica orientado a estimular la demanda interna para reducir la dependencia del comercio internacional, han llevado a la implementación de un contundente paquete de medidas para mejorar el flujo de crédito. Estas iniciativas han permitido mantener un ritmo de crecimiento cercano al 5%, aunque crecen las dudas sobre si lograrán alcanzar los objetivos previstos. Por su parte, EE. UU. se ha consolidado como el motor de la economía global, gracias al continuo crecimiento de la inversión empresarial y al impulso fiscal que ha llevado a cerrar el año con déficits superiores al 6% del PIB. Estas divergencias en el crecimiento global no han impedido que continúe el ciclo de bajadas de tipos de interés, con los mercados anticipando que este se prolongará hasta finales del próximo año. La mejora en las tasas de inflación ha permitido justificar estas reducciones, cuyo objetivo principal es evitar un deterioro en los niveles de empleo. Con el año acercándose a su fin, el resultado de las elecciones en EE. UU. ha sido el evento más destacado debido a sus repercusiones tanto a corto como a medio plazo. La nueva administración, centrada en reducir el gasto público, aumentar la productividad y mejorar el saldo comercial, ha generado movimientos significativos en los precios de los activos, especialmente en el mercado de divisas, donde el dólar se ha consolidado como una moneda refugio frente a la incertidumbre. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el semestre, el fondo ha tenido rentabilidad positiva. La cartera de renta fija ha tenido rentabilidad positiva por el buen comportamiento tanto del crédito corporativo como de la deuda pública. Todos los sectores han tenido rendimiento positivo, destacando las subidas de comunicaciones, el sector inmobiliario y consumo cíclico. Mientras que lo que menos ha subido ha sido materiales, salud y energía. La cartera de renta variable ha tenido una rentabilidad positiva en el período. Durante el periodo aumentó el peso a este activo. Se centró en sectores como el consumo discrecional, el consumo no cíclico, en industriales y en salud. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del 30% MSCI World EUR Y 30% Bloomberg Barclays EuroAgg 1-3 YTR. La rentabilidad del fondo durante el periodo ha sido de 3,39% mientras que la del índice de referencia ha sido de 4,91%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El valor liquidativo de la IIC a 31 de diciembre ha sido de 13,846842 euros resultando en una rentabilidad de 3,39% en este periodo. El patrimonio del fondo, a cierre del periodo, alcanzó los 32.483.420,96 euros desde los 33.204.621,39 euros que partía el fin del periodo anterior y el número de partícipes desciende a 3.633 frente a los 3.735 a cierre del periodo anterior. La ratio de gastos sobre el patrimonio medio ha sido el siguiente: en el periodo actual es de 0,69%. y el acumulado en el año 2024 ha sido de 1,35%. En esta ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo durante el periodo ha sido de 3,39%, superior a la media de los fondos con la misma vocación inversora gestionados por la gestora. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El fondo tiene la siguiente posición a final de semestre un 37,2% renta variable y el resto renta fija. En la cartera de renta fija, la duración se ha incrementado ligeramente de 1,88 a 1,93 años. Se ha reducido la exposición a high yield del 10,9% al 6,3% y a subordinados del 9,7% al 7,7%. Por el contrario, aumentado el peso en emergentes del 2,4% al 3,8%. El peso en deuda pública se ha reducido significativamente del 10% al 4,8%. Mientras que financieros se mantiene como el sector con mayor peso, por el valor relativo frente al resto de corporativos, aunque se reduce del 68,3% al 65,5%. En la cartea de renta variable se ha aumentado de peso del 22% al casi 30%. Focalizado en sectores como el industrial, con compras como rollins, Mitsubishi, united rentals o kone. En el de salud, con compras de biomerieux, lonza. En consumo discrecional, con compra de BYD o Lululemon. b) Operativa de préstamo de valores. El fondo no realiza préstamos de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Al final del semestre, el fondo no mantiene derivados para la cartera de renta fija. Al principio del semestre tenía una exposición de cobertura del dólar con futuros euro-dólar con un peso del 5,6% sobre el patrimonio del fondo. La exposición a divisa dólar después de futuros al final de semestre es del 1,9%. d) Otra información sobre inversiones. En cuanto a los instrumentos que forman parte de las inversiones recogidas en el apartado 48.1.j, el activo que forma parte de este apartado es: PA Fairfield Sigma LTD-A. Hay que señalar que el fondo está inmerso en los litigios por la estafa Madoff por las participaciones del fondo Fairfield Sigma LTD, valoradas a cero en la cartera tal y como se ordenó por parte de los organismos reguladores. Derivado de estos litigios, ha recuperado un total de 312.549,73 euros (4,91%), correspondiente a liquidaciones parciales de activos del fondo Fairfield Sigma Ltd. Siguiendo las instrucciones que en su día notificó CNMV en su carta de 20/02/09 respecto de las medidas que se adoptarían en caso de recuperación total o parcial de importes afectados por el caso de referencia, Novo Banco Gestión, S.G.I.I.C., S.A. ha procedido a imputar la cantidad recuperada a cada uno de los partícipes de forma proporcional a sus posiciones en cada uno de los citados fondos a 11/12/08, mediante la suscripción de participaciones sin desembolso por su parte. Por lo tanto, los importes recuperados no tienen impacto sobre VL 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. En el periodo, la volatilidad del fondo ha sido del 2,86%, mientras que la del índice de referencia ha sido de un 4,25%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó un 4,14%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. En general, TREA AM optará por ejercer los derechos políticos a través del ejercicio de voto a distancia, incluyendo la cadena de custodia, la plataforma de voto y/o cualquier otro medio efectivo que se ponga a disposición de los accionistas. De forma puntual, el equipo de TREA podrá decidir caso a caso la asistencia física a las reuniones anuales o extraordinarias. Nuestro ámbito de votación está compuesto por empresas cuyas posiciones agregadas cumplen alguno de los siguientes supuestos: - Representa el 0,5% o más del capital de la sociedad - Representa un peso importante de las posiciones agregadas de la Gestora. Se ha celebrado las siguientes juntas de Accionistas durante el periodo, en relación con los activos en cartera: " Industria de diseño textil S.A. " Soitec SA " Microsoft Corporation El impacto total de los gastos soportados, tanto directos como indirectos, no supera lo estipulado en el folleto informativo. Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis y que ascienden en el periodo a 1.472,81 euros, de los que 1.419,01 euros corresponden al análisis de RV y 54,31 al análisis de RF. El servicio es prestado por varios proveedores. El análisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del ámbito de inversión de las IIC bajo gestión y su contribución en el proceso de toma de decisiones de inversión es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora. Detallamos los proveedores del servicio de análisis que representaron el grueso del importe global del presupuesto del servicio de análisis: KEPLER CHEUVREUX BERNSTEIN EXANE BNP BANK OF AMERICA MORGAN STANLEY SANTANDER ALPHA SENSE JB CAPITAL TEGUS GLASS LEWIS BCP GOLDMAN SACHS ODDO BNP DEUTSCHE BANK SWEDBANK JP MORGAN Presupuesto anual del servicio de análisis, para el año 2024 es de 2.375,30 euros. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. En los próximos meses, se observará cómo se implementan las medidas del nuevo Ejecutivo en EE. UU. En la Eurozona, las elecciones en Alemania podrían dar lugar a un cambio de gobierno más inclinado a aumentar el gasto público y flexibilizar las restricciones climáticas para impulsar el crecimiento económico. Sin embargo, estas políticas procrecimiento podrían frenar las lecturas favorables de inflación que se han registrado durante el año y limitar la velocidad de las bajadas de tipos esperadas, debido a su potencial efecto inflacionario.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US0378331005	APPLE INC	EUR	496.077 €	1.53%	36.74%
US5949181045	MICROSOFT CORP	EUR	444.348 €	1.37%	25.57%
US02079K3059	Alphabet Inc	EUR	315.058 €	0.97%	4.55%
US67066G1040	NVIDIA CORP	EUR	291.047 €	0.9%	105.15%
US91324P1021	UnitedHealth Group Inc	EUR	292.523 €	0.9%	71.38%
US0231351067	AMAZON.COM INC	EUR	290.162 €	0.89%	60.34%
US30303M1027	META PLATFORMS INC	EUR	250.969 €	0.77%	37.05%
NL0010273215	ASML HOLDING NV	EUR	219.899 €	0.68%	150.62%
US11135F1012	Broadcom Inc	EUR	206.806 €	0.64%	Nueva
IL0010824113	Check Point Software Technolog	EUR	199.524 €	0.61%	35.48%
US1667641005	CHEVRON CORP	EUR	174.644 €	0.54%	23.16%
US92826C8394	VISA INC-CLASS A SHARES	EUR	171.162 €	0.53%	69.54%
US46625H1005	JPMORGAN CHASE & CO	EUR	170.321 €	0.52%	32.84%
US8835561023	Thermo Fisher Scientific Inc	EUR	148.659 €	0.46%	102.77%
US0605051046	BANK OF AMERICA CORP	EUR	144.810 €	0.45%	35.37%
FR0000121014	LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI	EUR	147.436 €	0.45%	179.2%
US30231G1022	EXXON MOBIL CORPORATION	EUR	141.751 €	0.44%	3.38%
NL0000235190	AIRBUS SE	EUR	133.885 €	0.41%	11.17%
CH0038863350	NESTLE SA-REG	EUR	128.077 €	0.39%	55.79%
US8425871071	Southern Co/The	EUR	124.054 €	0.38%	37.7%
CH0012032048	ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN	EUR	124.706 €	0.38%	24.03%
CA8787422044	Teck Resources Ltd	EUR	119.886 €	0.37%	Nueva
US68389X1054	ORACLE CORP	EUR	120.494 €	0.37%	52.09%
US0846707026	Berkshire Hathaway Inc	EUR	119.025 €	0.37%	26.95%
US9497461015	Wells Fargo & Co	EUR	115.004 €	0.35%	3.96%
US7433151039	PROGRESSIVE CORP	EUR	109.876 €	0.34%	32.07%
US1152361010	Brown & Brown Inc	EUR	108.043 €	0.33%	170.22%
US78409V1044	S&P GLOBAL INC	EUR	108.659 €	0.33%	55.33%
DE0008402215	HANNOVER RUECK SE	EUR	102.836 €	0.32%	34.93%
US57636Q1040	MASTERCARD INC - A	EUR	99.636 €	0.31%	42.3%
US4385161066	HONEYWELL INTERNATIONAL	EUR	99.659 €	0.31%	38.86%
US09290D1019	Blackrock Inc	EUR	96.984 €	0.3%	Nueva
US09857L1089	BOOKING HOLDINGS INC	EUR	95.929 €	0.3%	10.56%
DK0060079531	DSV A/S	EUR	98.210 €	0.3%	17.14%
US58933Y1055	MERCK & CO. INC.	EUR	97.862 €	0.3%	22.53%
US8825081040	TEXAS INSTRUMENTS INC	EUR	98.113 €	0.3%	Nueva
IE00B4BNMY34	Accenture PLC	EUR	98.488 €	0.3%	231.13%
US4781601046	JOHNSON & JOHNSON	EUR	98.987 €	0.3%	31.65%
US1912161007	COCA-COLA CO/THE	EUR	98.933 €	0.3%	38.74%
US7427181091	PROCTER & GAMBLE CO/THE	EUR	98.242 €	0.3%	38.11%
FR0000121972	SCHNEIDER ELECTRIC SE	EUR	97.565 €	0.3%	23.82%
IE00BYTBXV33	RYANAIR HOLDINGS PLC	EUR	95.802 €	0.29%	61.93%
US9113631090	United Rentals Inc	EUR	90.448 €	0.28%	Nueva
NL0011794037	KONINKLIJKE AHOLD NV	EUR	91.352 €	0.28%	14.13%
US00724F1012	ADOBE SYSTEMS INC	EUR	86.287 €	0.27%	47.22%
US5324571083	ELI LILLY & CO	EUR	87.943 €	0.27%	11.83%
CA5503721063	Lundin Mining Corp	EUR	84.732 €	0.26%	20.23%
US88160R1014	Tesla Inc	EUR	83.821 €	0.26%	111.03%
US5486611073	Lowe's Cos Inc	EUR	83.152 €	0.26%	15.76%
US26875P1012	EOG Resources Inc	EUR	82.481 €	0.25%	17.43%
GB0009895292	AstraZeneca PLC	EUR	79.468 €	0.24%	52.75%
ES0105630315	CIE AUTOMOTIVE SA	EUR	68.224 €	0.21%	44.37%
US12504L1098	CBRE Group Inc	EUR	67.175 €	0.21%	31.08%
FR0000121485	KERING	EUR	67.663 €	0.21%	53.76%
NL00150001Q9	STELLANTIS NV	EUR	60.982 €	0.19%	13.46%
US74460D1090	Public Storage	EUR	61.573 €	0.19%	30.27%
IE000S9YS762	New Linde PLC	EUR	58.202 €	0.18%	1.34%
ES0148396007	INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL	EUR	50.534 €	0.16%	7.08%
JP3898400001	Mitsubishi Corp	EUR	51.260 €	0.16%	Nueva
NL0012866412	BE Semiconductor Industries NV	EUR	51.465 €	0.16%	Nueva
NL0000334118	ASM International NV	EUR	52.527 €	0.16%	65.99%
US7757111049	Rollins Inc	EUR	47.654 €	0.15%	Nueva
CA1363751027	Canadian National Railway Co	EUR	48.998 €	0.15%	Nueva
US8725901040	T-Mobile US Inc	EUR	47.732 €	0.15%	Nueva
DK0062498333	Novo Nordisk A/S	EUR	49.133 €	0.15%	47.11%
CA13646K1084	Canadian Pacific Kansas City L	EUR	48.836 €	0.15%	Nueva
US45168D1046	IDEXX Laboratories Inc	EUR	47.896 €	0.15%	40.4%
US5500211090	Lululemon Athletica Inc	EUR	49.100 €	0.15%	Nueva
US0079031078	Advanced Micro Devices Inc	EUR	47.693 €	0.15%	Nueva
US1491231015	Caterpillar Inc	EUR	47.978 €	0.15%	Nueva
FR0013227113	SOITEC	EUR	49.937 €	0.15%	16.8%
FI0009013403	KONE OYJ-B	EUR	48.363 €	0.15%	Nueva
US94106L1098	WASTE MANAGEMENT INC	EUR	47.533 €	0.15%	Nueva
US20030N1019	COMCAST CORP	EUR	47.137 €	0.15%	Nueva
US5717481023	MARSH & MCLENNAN COS	EUR	49.624 €	0.15%	41.71%
FR0000051807	TELEPERFORMANCE	EUR	48.210 €	0.15%	100.92%
DE0007164600	SAP SE	EUR	48.442 €	0.15%	Nueva
DE0007037129	RWE AG	EUR	48.723 €	0.15%	88.04%
IT0005239360	UNICREDIT SPA	EUR	48.965 €	0.15%	43.72%
DE0007236101	SIEMENS AG-REG	EUR	48.837 €	0.15%	35.16%
CA7800871021	ROYAL BANK OF CANADA	EUR	46.553 €	0.14%	17.11%
NL0000226223	STMicroelectronics NV	EUR	44.394 €	0.14%	34.89%
GB0000456144	ANTOFAGASTA PLC	EUR	44.784 €	0.14%	22.84%
NL0014332678	JDE PEET'S NV	EUR	43.523 €	0.13%	Nueva
US2546871060	TWDC ENTERPRISES 18 CORP	EUR	42.999 €	0.13%	38.56%
FR0013447729	VERALLIA SA	EUR	40.572 €	0.12%	2.79%
SE0011337708	AAK AB	EUR	37.904 €	0.12%	0.73%
US5184391044	ESTEE LAUDER COMPANIES-CL A	EUR	40.246 €	0.12%	27.13%
ES0171996087	GRIFOLS SA	EUR	33.884 €	0.1%	71.41%
CNE100000296	BYD Co Ltd	EUR	32.985 €	0.1%	Nueva
US7134481081	PEPSICO INC	EUR	30.681 €	0.09%	4.66%
FR0000121147	FORVIA SE	EUR	28.870 €	0.09%	Nueva
CH0013841017	LONZA GROUP AG-REG	EUR	25.124 €	0.08%	Nueva
FR0013280286	BIOMERIEUX	EUR	25.047 €	0.08%	Nueva
DE000FTG1111	Flatex AG	EUR	21.985 €	0.07%	11.51%
CH0009002962	BARRY CALLEBAUT AG-REG	EUR	23.096 €	0.07%	Nueva
US0090661010	Airbnb Inc	EUR	0 €	0%	Vendida
CA8787422044	Teck Resources Ltd	EUR	0 €	0%	Vendida
CA0636711016	BANK OF MONTREAL	EUR	0 €	0%	Vendida
KYG8208B1014	JD.com Inc	EUR	0 €	0%	Vendida
US0010841023	AGCO Corp	EUR	0 €	0%	Vendida
CA13646K1084	Canadian Pacific Kansas City L	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0015961909	Hexagon AB	EUR	0 €	0%	Vendida
US5010441013	Kroger Co/The	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00BHJYC057	INTERCONTINENTAL HOTELS	EUR	0 €	0%	Vendida
CA1363751027	Canadian National Railway Co	EUR	0 €	0%	Vendida
US64110L1061	NETFLIX INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US9418481035	WATERS CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US4943681035	KIMBERLY-CLARK CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US2855121099	ELECTRONIC ARTS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US09247X1019	BLACKROCK INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US6541061031	NIKE INC -CL B	EUR	0 €	0%	Vendida
US4595061015	INTL FLAVORS & FRAGRANCES	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000120271	TOTALENERGIES SE	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2528155893	BANCO DE SABADELL SA	5%	2025-09-08	EUR	811.798 €	2.5%	Nueva
FR001400IU83	UNIBAIL-RODAMCO-WESTFLD	7%	2028-07-03	EUR	661.543 €	2.04%	5.69%
XS2468378059	CAIXABANK SA	1%	2025-04-13	EUR	575.340 €	1.77%	0.29%
FR0011401751	ELECTRICITE DE FRANCE SA	5%	2025-01-29	EUR	562.514 €	1.73%	1.27%
XS2573569220	DANSKE BANK A/S	4%	2026-01-12	EUR	406.890 €	1.25%	0.56%
BE0002950310	KBC GROUP NV	4%	2025-06-06	EUR	401.899 €	1.24%	0.01%
PTBCP2OM0058	BANCO COMERC PORTUGUES	5%	2025-10-02	EUR	305.662 €	0.94%	Nueva
XS1982704824	CPI PROPERTY GROUP SA	4%	2025-07-16	EUR	305.588 €	0.94%	47.99%
XS2443438051	DANSKE BANK A/S	1%	2026-02-17	EUR	285.332 €	0.88%	0.89%
ES0380907040	UNICAJA BANCO SA	1%	2025-12-01	EUR	281.310 €	0.87%	Nueva
XS2356029541	CTP NV	0%	2025-03-21	EUR	258.580 €	0.8%	1.09%
XS2121417989	BANCO BPM SPA	1%	2025-02-18	EUR	243.946 €	0.75%	0.07%
XS2104967695	UNICREDIT SPA	1%	2025-01-20	EUR	240.716 €	0.74%	0.29%
XS2889371840	SWEDBANK AB	3%	2027-08-30	EUR	200.562 €	0.62%	Nueva
DE000A3L2ZN4	TRATON FINANCE LUX SA	3%	2026-08-21	EUR	199.961 €	0.62%	Nueva
XS2629047254	SWEDBANK AB	4%	2025-05-30	EUR	201.046 €	0.62%	0.08%
XS2357281174	NH HOTEL GROUP SA	4%	2025-07-02	EUR	200.242 €	0.62%	1.16%
XS1962543820	SAGAX AB	2%	2025-03-13	EUR	200.073 €	0.62%	0.16%
PTCCCAOM0000	CRL CREDITO AGRICOLA MUT	2%	2025-11-05	EUR	196.337 €	0.6%	Nueva
XS1839682116	BULGARIAN ENERGY HLD	3%	2025-06-28	EUR	193.663 €	0.6%	0.2%
ES0365936048	ABANCA CORP BANCARIA SA	5%	2025-05-18	EUR	101.330 €	0.31%	0.11%
XS2904504979	EUROBANK SA	4%	2029-09-24	EUR	102.257 €	0.31%	Nueva
XS2898732289	TORONTO-DOMINION BANK	3%	2027-09-10	EUR	100.157 €	0.31%	Nueva
XS2860946867	COOPERATIEVE RABOBANK UA	3%	2027-07-16	EUR	100.000 €	0.31%	Nueva
XS2853494602	ROYAL BANK OF CANADA	3%	2027-07-02	EUR	100.106 €	0.31%	Nueva
XS2819338091	CITIGROUP INC	3%	2027-05-14	EUR	100.212 €	0.31%	0.14%
XS2804483381	INTESA SANPAOLO SPA	3%	2027-04-16	EUR	100.363 €	0.31%	0.33%
XS2798993858	BANK OF MONTREAL	3%	2027-04-12	EUR	100.078 €	0.31%	0.15%
XS2775174340	KBC IFIMA SA	3%	2026-03-04	EUR	100.147 €	0.31%	0.04%
XS2719281227	INTESA SANPAOLO SPA	3%	2025-11-16	EUR	100.568 €	0.31%	0.09%
XS2584643113	NORDEA BANK ABP	3%	2025-02-10	EUR	99.960 €	0.31%	0.05%
XS2544400786	JYSKE BANK A/S	4%	2025-04-11	EUR	100.675 €	0.31%	0.11%
XS2251742537	AVANTOR FUNDING INC	2%	2025-11-01	EUR	99.301 €	0.31%	Nueva
DE000A289Q91	SCHAEFFLER AG	2%	2025-07-12	EUR	99.482 €	0.31%	Nueva
XS1969645255	PPF TELECOM GROUP BV	3%	2025-12-27	EUR	99.629 €	0.31%	Nueva
ES0244251015	IBERCAJA BANCO SA	2%	2025-07-23	EUR	98.662 €	0.3%	Nueva
XS1715306012	AROUNDTOWN SA	1%	2025-01-07	EUR	96.883 €	0.3%	0.31%
PTCGDNOM0026	CAIXA GERAL DE DEPOSITOS	2%	2025-06-15	EUR	98.205 €	0.3%	0.13%
XS1808351214	CAIXABANK SA	2%	2025-04-17	EUR	98.683 €	0.3%	Nueva
XS2455392584	BANCO DE SABADELL SA	2%	2025-03-24	EUR	97.486 €	0.3%	0.35%
XS2435603571	HEIMSTADEN BOSTAD TRESRY	0%	2025-06-24	EUR	98.091 €	0.3%	Nueva
XS2093880735	BERRY GLOBAL INC	1%	2025-01-15	EUR	96.552 €	0.3%	0.18%
XS2078976805	PPF TELECOM GROUP BV	2%	2025-01-31	EUR	96.845 €	0.3%	0.21%
XS2189592616	ACS Actividades de Construcci	1%	2025-03-17	EUR	97.432 €	0.3%	Nueva
ES0312342019	AYT CEDULAS CAJAS X	3%	2025-06-30	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0280907017	UNICAJA BANCO SA	2%	2024-11-13	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0213900220	BANCO SANTANDER SA		2024-12-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2116728895	FORD MOTOR CREDIT CO LLC	1%	2024-07-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2243666125	JYSKE BANK A/S	0%	2024-10-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2049154078	ING GROEP NV	0%	2024-09-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2082969655	BANK OF IRELAND GROUP	1%	2024-11-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2411447043	ISLANDSBANKI	0%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2321651031	VIA CELERE DESARROLLOS	5%	2025-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013292687	RCI BANQUE SA	4%	2024-11-04	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0010804500	ORANO SA	4%	2024-09-23	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0343307031	KUTXABANK SA	4%	2026-06-15	EUR	1.022.925 €	3.15%	0.73%
XS2332590632	BANCO DE CREDITO SOCIAL	5%	2026-05-27	EUR	864.794 €	2.66%	2.63%
XS2383811424	BANCO DE CREDITO SOCIAL	1%	2027-03-09	EUR	494.388 €	1.52%	3.89%
ES0344251014	IBERCAJA BANCO SA	5%	2026-06-07	EUR	414.751 €	1.28%	0.53%
XS2623501181	CAIXABANK SA	4%	2026-05-16	EUR	409.950 €	1.26%	0.87%
PTGGDDOM0008	FLOENE ENERGIAS SA	4%	2028-04-03	EUR	314.687 €	0.97%	2.2%
XS2661068234	SERVICIOS MEDIO AMBIENTE	5%	2029-07-30	EUR	216.618 €	0.67%	2.18%
XS2598331242	BANCO DE SABADELL SA	5%	2028-06-07	EUR	212.486 €	0.65%	1.74%
XS2629064267	STORA ENSO OYJ	4%	2029-06-01	EUR	207.155 €	0.64%	Nueva
IT0005611253	BANCO BPM SPA	3%	2029-09-09	EUR	203.043 €	0.63%	Nueva
XS2788380306	PKO BANK POLSKI SA	4%	2028-03-27	EUR	203.557 €	0.63%	1.6%
XS2800064912	CEPSA FINANCE SA	4%	2031-01-11	EUR	201.382 €	0.62%	2.75%
XS2167595672	EUROFINS SCIENTIFIC SE	3%	2026-07-17	EUR	201.120 €	0.62%	Nueva
XS1691349952	NORTEGAS ENERGIA DISTRI	2%	2027-06-28	EUR	190.609 €	0.59%	2%
XS2348703864	BEVCO LUX SARL	1%	2029-10-16	EUR	174.021 €	0.54%	2.65%
XS2606341787	CREDITO EMILIANO SPA	5%	2028-05-30	EUR	162.254 €	0.5%	2.64%
IT0005549479	BANCO BPM SPA	6%	2027-06-14	EUR	160.088 €	0.49%	1.57%
IT0005611550	INTESA SANPAOLO SPA	3%	2031-09-16	EUR	152.018 €	0.47%	Nueva
FR001400F2R8	AIR FRANCE-KLM	8%	2028-02-28	EUR	113.741 €	0.35%	Nueva
ES0265936056	ABANCA CORP BANCARIA SA	5%	2029-04-02	EUR	110.733 €	0.34%	Nueva
BE0002936178	CRELAN SA	6%	2029-02-28	EUR	110.182 €	0.34%	Nueva
PTCCCMOM0006	CRL CREDITO AGRICOLA MUT	8%	2026-07-04	EUR	108.144 €	0.33%	Nueva
XS2845167613	PIRAEUS BANK SA	4%	2028-07-17	EUR	103.887 €	0.32%	Nueva
XS2847641961	PIRELLI & C SPA	3%	2029-04-02	EUR	102.507 €	0.32%	Nueva
XS2848960683	EL CORTE INGLES SA	4%	2031-03-26	EUR	104.284 €	0.32%	4.27%
XS2842080488	PKO BANK POLSKI SA	4%	2028-06-18	EUR	102.757 €	0.32%	2.94%
IT0005597395	BANCA POPOLARE SONDRIO	4%	2029-06-04	EUR	103.035 €	0.32%	Nueva
XS2801962155	PVH CORP	4%	2029-07-12	EUR	103.075 €	0.32%	3.44%
XS2676883114	EUROFINS SCIENTIFIC SE	4%	2030-06-06	EUR	105.422 €	0.32%	4.9%
FR001400EA16	VALEO SE	5%	2027-02-28	EUR	104.768 €	0.32%	Nueva
DK0030523386	NYKREDIT REALKREDIT AS	3%	2030-01-10	EUR	99.667 €	0.31%	Nueva
XS2941605078	VOLKSWAGEN FINANCIAL SER	3%	2029-05-19	EUR	100.226 €	0.31%	Nueva
FR001400TG54	TDF INFRASTRUCTURE SAS	4%	2031-07-23	EUR	99.722 €	0.31%	Nueva
XS2913946989	LANDSBANKINN HF	3%	2029-10-08	EUR	100.011 €	0.31%	Nueva
XS2902578249	CAIXABANK SA	3%	2032-09-19	EUR	100.583 €	0.31%	Nueva
FR001400SID8	CARREFOUR SA	3%	2032-07-17	EUR	100.010 €	0.31%	Nueva
FR001400SGZ5	TEREGA SA	4%	2034-06-17	EUR	101.077 €	0.31%	Nueva
XS2890435865	PKO BANK POLSKI SA	3%	2026-09-12	EUR	100.546 €	0.31%	Nueva
XS2894908768	CEZ AS	4%	2031-09-05	EUR	102.018 €	0.31%	Nueva
XS2891742731	ING GROEP NV	3%	2029-09-03	EUR	101.158 €	0.31%	Nueva
BE6352800765	BARRY CALLEBAUT SVCS NV	4%	2029-03-14	EUR	101.934 €	0.31%	1.64%
XS2774391580	FORVIA SE	5%	2026-06-15	EUR	99.629 €	0.31%	0.38%
XS2774392638	FORVIA SE	5%	2027-06-15	EUR	99.842 €	0.31%	1.04%
XS2610209129	ACCIONA ENERGIA FINANCIA	3%	2030-01-25	EUR	100.577 €	0.31%	3.82%
XS2919892179	CTP NV	3%	2032-08-21	EUR	98.954 €	0.3%	Nueva
XS1596740453	MADRILENA RED DE GAS FIN	2%	2029-01-11	EUR	93.200 €	0.29%	3.52%
ES0243307016	KUTXABANK SA	0%	2026-10-14	EUR	91.630 €	0.28%	1.16%
FR0013486834	TEREGA SAS	0%	2028-02-27	EUR	92.161 €	0.28%	Nueva
XS2289797248	NORTEGAS ENERGIA DISTRI	0%	2031-01-22	EUR	80.964 €	0.25%	2.72%
ES0380907040	UNICAJA BANCO SA	1%	2025-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida
PTBCP2OM0058	BANCO COMERC PORTUGUES	5%	2025-10-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2385389551	HLDNG D'INFRA METIERS	0%	2025-08-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2465792294	CELLNEX FINANCE CO SA	2%	2026-01-12	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0002872530	CRELAN SA	5%	2025-10-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2528155893	BANCO DE SABADELL SA	5%	2025-09-08	EUR	0 €	0%	Vendida
PTCCCAOM0000	CRL CREDITO AGRICOLA MUT	2%	2025-11-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2353073161	POSTE ITALIANE SPA	2%	2029-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2049419398	TEOLLISUUDEN VOIMA OYJ	1%	2025-12-09	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US91282CHR51	US TREASURY N/B	4%	2030-07-31	EUR	376.843 €	1.16%	3.26%
ES0000012L78	BONOS Y OBLIG DEL ESTADO	3%	2033-10-31	EUR	313.813 €	0.97%	2.73%
FR0012993103	FRANCE (GOVT OF)	1%	2031-05-25	EUR	184.551 €	0.57%	Nueva
IT0005413171	BUONI POLIENNALI DEL TES	1%	2030-12-01	EUR	97.116 €	0.3%	5.13%
US91282CJA09	US TREASURY N/B	4%	2028-09-30	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005210650	BUONI POLIENNALI DEL TE	1%	2026-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU0629658195	Trea SICAV EM Credit	EUR	2.455.720 €	7.56%	7.88%

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Mixto Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

2.345.908

Nº de Partícipes

3.633

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

32.483.421 €

Política de Inversión

Politica de inversiónSe podrá invertir un 0-100% del patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), del grupo o no de la Gestora. Se podrá invertir directa o indirectamente hasta un 30% de exposición total en Renta Variable (RV) y el resto (hasta un 100%) en activos de Renta Fija (RF), incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos. No hay predeterminación respecto a emisores (públicos o privados, capitalización bursátil o sector económico), mercados, rating de emisiones/emisores (pudiendo estar el 100% de la RF en baja calidad crediticia), duración media de la cartera de RF, países (incluyendo emergentes, sin límite) o exposición al riesgo divisa. La inversión en activos de baja capitalización o de baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.

Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera.

Sectores

Tecnología
26.52%
Servicios financieros
15.71%
Consumo cíclico
11.90%
Salud
11.53%
Industria
10.43%
Comunicaciones
7.30%
Consumo defensivo
6.14%
Energía
4.14%
Materias Primas
3.19%
Servicios públicos
1.79%
Inmobiliarío
1.34%

Regiones

Estados Unidos
66.59%
Europa
25.56%
Canada
3.62%
Asía
2.07%
Reino Unido
1.29%
Japón
0.53%
China
0.34%

Tipo de Inversión

Large Cap - Blend
41.47%
Large Cap - Value
25.67%
Large Cap - Growth
21.75%
Medium Cap - Growth
5.56%
Medium Cap - Blend
3.38%
Medium Cap - Value
1.63%
Small Cap - Value
0.30%
Small Cap - Growth
0.23%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.20

2024-Q4

0.60

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.05

2024-Q4

0.03

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.35

2024-Q3

0.34

2024-Q2

0.34

2024-Q1

0.33

Anual

Total

2023

1.33

2022

1.33

2021

1.35

2019

0.00