2025-Q2

TREA RENTA FIJA AHORRO, FI

•CLASE C

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

1919,14 €

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-	-	-	-	-	0.14%	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El primer semestre ha estado marcado por un entorno de elevada incertidumbre por las tensiones geopolíticas (Ucrania, Irán) y al cambio de paradigma en las políticas económicas de EE.UU.. Las medidas proteccionistas adoptadas imponiendo aranceles del 10% (40% China) ha supuesto una revisión a la baja de las estimaciones de crecimiento a nivel global y contramedidas de los diferentes países en forma de estímulos fiscales y bajadas de tipos. Este nuevo equilibrio alcanzado supone que los gobiernos van a tratar de estimular la demanda interna (consumo e inversión) paliando el efecto negativo de menor comercio internacional siempre que no haya una escalada en los aranceles o las tensiones geopolíticas. El activo que ha salido peor parado de los acontecimientos del semestre ha sido el dólar que ha dejado de servir como activo refugio en momentos de incertidumbre y refleja las dudas del mercado respecto al "excepcionalismo" americano de los últimos años (consumidor que impulsa demanda global con los flujos "reciclándose" en bolsa y bonos) basado en déficits fiscales persistentes. La Eurozona en este entorno se muestra como una región con menor inflación, menores déficit, bajadas de tipos y un estímulo fiscal para los próximos años con el aumento del gasto en defensa con Alemania por primera vez dispuesta a aumentar deuda para estimular la economía interna. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. En el primer semestre, la cartera de renta fija tuvo rentabilidad positiva gracias al carry, al buen comportamiento del crédito por el estrechamiento de spreads y a la deuda pública. La mayoría de los sectores tuvieron rentabilidad positiva gracias al estrechamiento generalizado de los spreads de crédito. Financieros sigue siendo el sector con la mayor contribución a la rentabilidad por su buen rendimiento y porque es el sector con mayor peso en la cartera. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Bloomberg Barclays Euroagg 1-3 Year Total Return Index (LE13TREU). La rentabilidad del fondo durante el periodo ha sido de 1,25%, mientras que la del índice de referencia ha sido de 1,74%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El valor liquidativo de la IIC a 30 de junio ha sido de 2.093,138931 euros resultando en una rentabilidad de 1,25% en este periodo frente a una rentabilidad acumulada en el año 2024 del 5,07% El patrimonio del fondo, a cierre del periodo, alcanzó los 35.963.898,20 euros desde los 37.106.622,31 euros que partía el fin del periodo anterior y el número de partícipes desciende a 1.742 frente a los 1.811 a cierre del periodo anterior. La ratio de gastos sobre el patrimonio medio ha sido el siguiente: en el periodo actual es de 0,32%, y el acumulado en el año 2023 ha sido de 0,64%. En esta ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo durante el periodo ha sido de 1,25%, inferior a la media de los fondos con la misma vocación inversora gestionados por la gestora. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. En el primer semestre, la TIR se ha reducido debido a las 4 bajadas de tipos que ha realizado el Banco Central Europeo. Hemos incrementado la duración de niveles de 0,80 a ligeramente por encima de 1 año. También hemos aumentado el peso en high yield y en emergentes, mientras que lo hemos reducido ligeramente en subordinados; estos movimientos se realizan según el valor relativo que le vemos en cada momento y teniendo en cuenta el binomio rentabilidad/riesgo. También hemos subido la exposición a deuda pública y financieros se mantiene como el sector con mayor peso por el mayor valor relativo frente a corporativos. b) Operativa de préstamo de valores. El fondo no realiza préstamos de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El semestre empezó con una exposición de cobertura del riesgo divisa con futuros EUR/USD del 1,7% y un 0,2% de futuros del EURO E-MINI. Al final del semestre, teníamos una exposición de cobertura del riesgo divisa con futuros EUR/USD del 2,9%. La exposición a riesgo dólar USD ha disminuido de 3,42% a 2,01%. En cuanto a las garantías, quedan especificadas para cada tipo de contrato en Bloomberg, para el contrato del EUR/USD son de 3400 USD y 1300 EUR para el EURO E-MINI. d) Otra información sobre inversiones. En cuanto a los activos que se encuentran en circunstancias excepcionales, actualmente no tenemos ningún valor en esta situación. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. En el periodo, la volatilidad del fondo ha sido del 0,56%, mientras que la del índice de referencia ha sido de un 1,10%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó un 1,06%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. Nuestro ámbito de votación se circunscribe al cumplimiento de alguno de los siguientes supuestos: " Que la posición agregada de una empresa en las distintas carteras en las que aplique la presente política, suponga el 0,5% o más del capital de la sociedad. " Que la posición agregada de una empresa, en las distintas carteras en las que aplique la presente política, represente un peso importante para el GRUPO. " Que el activo forme parte de un fondo art. 9 según el Reglamento (UE) 2019/2088. " Que el activo forme parte del % de inversión sostenible de un fondo art. 8 según el Reglamento (UE) 2019/2088. " Que ejercer el derecho de voto suponga un beneficio económico para los accionistas. Atendiendo a los criterios anteriormente nombrados, no ha sido necesaria la asistencia a las juntas y en su caso al ejercicio de los derechos de voto en el periodo. El impacto total de los gastos soportados, tanto directos como indirectos, no supera lo estipulado en el folleto informativo. Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis y que ascienden en el primer semestre de 2025 a 117,06 euros, los cuales corresponden íntegramente al análisis de RF. El servicio es prestado por varios proveedores. El análisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del ámbito de inversión de las IIC bajo gestión y su contribución en el proceso de toma de decisiones de inversión es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora. Detallamos los proveedores del servicio de análisis que representaron el grueso del importe global abonado en el ejercicio 2025 por parte de la gestora del fondo: BCP SECURITIES GOLDMAN SACHS ODDO EXANE BNP DEUTSCHE BANK SWEDBANK JP MORGAN CITI BANK GAVEKAL SANTANDER Presupuesto anual del servicio de análisis, para el año 2025 es de 260,25 euros. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Durante la segunda mitad de año esperamos que la economía global siga perdiendo impulso (más la Eurozona y EE.UU. que Asia), es durante el tercer trimestre cuando esperamos ver los datos más débiles del año de actividad, pero la entrada de los nuevos estímulos fiscales, la mejora en la renta disponible por la bajada de inflación, la desregulación en EE.UU. y el crecimiento del crédito esperamos que sean los revulsivos para tener un último trimestre muy positivo en los activos de riesgo.

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2045001935	CITIGROUP GLOBAL MARKETS	2%	2025-09-30	EUR	1.461.718 €	4.06%	10.4%
XS2264074647	LOUIS DREYFUS CO BV	2%	2025-08-27	EUR	532.812 €	1.48%	1.13%
XS2199716304	LEONARDO SPA	2%	2025-10-08	EUR	417.137 €	1.16%	0.73%
XS2694872081	VOLKSWAGEN LEASING GMBH	4%	2026-03-25	EUR	406.733 €	1.13%	Nueva
BE0002872530	CRELAN SA	5%	2025-10-31	EUR	405.483 €	1.13%	0.97%
FR001400H8D3	ARVAL SERVICE LEASE	4%	2025-10-11	EUR	403.054 €	1.12%	0.51%
XS2251742537	AVANTOR FUNDING INC	2%	2025-11-01	EUR	398.096 €	1.11%	33.61%
XS2001315766	EURONET WORLDWIDE INC	1%	2026-02-22	EUR	399.813 €	1.11%	Nueva
XS1814065345	GESTAMP AUTOMOCION SA	3%	2026-04-30	EUR	399.464 €	1.11%	Nueva
XS2435603571	HEIMSTADEN BOSTAD TRESRY	0%	2025-07-24	EUR	394.576 €	1.1%	101.12%
XS2049419398	TEOLLISUUDEN VOIMA OYJ	1%	2025-12-09	EUR	376.547 €	1.05%	19.08%
XS2625195891	INTESA SANPAOLO SPA	4%	2026-05-19	EUR	304.013 €	0.85%	Nueva
XS2902578322	CAIXABANK SA	2%	2027-09-19	EUR	300.603 €	0.84%	0.06%
DE000A3LKBD0	TRATON FINANCE LUX SA	3%	2026-01-21	EUR	301.577 €	0.84%	0.14%
XS2790333616	MORGAN STANLEY	2%	2026-03-19	EUR	300.979 €	0.84%	199.83%
XS2752874821	CA AUTOBANK SPA IE	2%	2026-01-26	EUR	301.012 €	0.84%	0.26%
XS1969645255	PPF TELECOM GROUP BV	3%	2025-12-27	EUR	300.433 €	0.84%	50.8%
XS2860946867	COOPERATIEVE RABOBANK UA	2%	2027-07-16	EUR	299.906 €	0.83%	0.03%
DE000A289Q91	SCHAEFFLER AG	2%	2025-07-12	EUR	298.779 €	0.83%	0.11%
XS2679904768	BANCO DE CREDITO SOCIAL	7%	2028-09-14	EUR	226.763 €	0.63%	0.97%
PTCCCMOM0006	CRL CREDITO AGRICOLA MUTUO	8%	2026-07-04	EUR	216.734 €	0.6%	Nueva
XS2638560156	CESKA SPORITELNA AS	5%	2026-06-29	EUR	206.934 €	0.58%	Nueva
FR001400KXW4	RCI BANQUE SA	4%	2026-07-02	EUR	205.581 €	0.57%	Nueva
DE000A3823R3	SCHAEFFLER AG	4%	2026-07-14	EUR	203.766 €	0.57%	Nueva
XS2623501181	CAIXABANK SA	4%	2026-05-16	EUR	204.131 €	0.57%	Nueva
ES0343307031	KUTXABANK SA	4%	2026-06-15	EUR	202.975 €	0.56%	Nueva
ES0813211028	BANCO BILBAO VIZCAYA ARG	6%	2026-01-15	EUR	202.965 €	0.56%	Nueva
XS3057365895	MORGAN STANLEY	3%	2027-04-05	EUR	201.276 €	0.56%	Nueva
XS3044346784	DANSKE BANK A/S	2%	2028-04-10	EUR	199.975 €	0.56%	Nueva
BE0390192582	KBC GROUP NV	2%	2027-09-03	EUR	200.040 €	0.56%	Nueva
XS3000592280	SVENSKA HANDELSBANKEN AB	2%	2028-02-17	EUR	200.179 €	0.56%	Nueva
XS2992015979	CANADIAN IMPERIAL BANK	2%	2027-02-03	EUR	200.053 €	0.56%	Nueva
XS2987787939	BANK OF AMERICA CORP	2%	2027-01-28	EUR	199.921 €	0.56%	Nueva
XS2983840435	GOLDMAN SACHS GROUP INC	2%	2028-01-23	EUR	200.483 €	0.56%	Nueva
IT0005622912	UNICREDIT SPA	2%	2027-11-20	EUR	200.448 €	0.56%	0.13%
XS2910614275	DANSKE BANK A/S	2%	2026-10-02	EUR	200.348 €	0.56%	0.02%
BE0390154202	BELFIUS BANK SA/NV	2%	2027-09-13	EUR	200.318 €	0.56%	0.01%
XS2898732289	TORONTO-DOMINION BANK	2%	2027-09-10	EUR	200.295 €	0.56%	0%
XS2889371840	SWEDBANK AB	2%	2027-08-30	EUR	200.497 €	0.56%	0.03%
DE000A3L2ZN4	TRATON FINANCE LUX SA	3%	2026-08-21	EUR	200.254 €	0.56%	0.15%
XS2853494602	ROYAL BANK OF CANADA	2%	2027-07-02	EUR	199.930 €	0.56%	0.13%
XS2837886105	VOLKSWAGEN FIN SERV AG	2%	2027-06-10	EUR	200.524 €	0.56%	0%
XS2803392021	TORONTO-DOMINION BANK	2%	2026-04-16	EUR	200.054 €	0.56%	0.08%
XS2798276270	DANSKE BANK A/S	2%	2026-04-10	EUR	200.489 €	0.56%	0%
XS2798983545	LEASYS SPA	3%	2026-04-08	EUR	200.404 €	0.56%	0.03%
FR001400OTT0	BNP PARIBAS	2%	2026-03-20	EUR	200.270 €	0.56%	0.03%
XS2775174340	KBC IFIMA SA	2%	2026-03-04	EUR	200.071 €	0.56%	0.11%
XS2310945048	BANCO DE SABADELL SA	5%	2026-03-15	EUR	200.181 €	0.56%	Nueva
PTBCP2OM0058	BANCO COMERC PORTUGUES	5%	2025-10-02	EUR	201.612 €	0.56%	1.06%
FR001400F6O6	ARVAL SERVICE LEASE	4%	2026-01-13	EUR	201.180 €	0.56%	0.37%
XS2528155893	BANCO DE SABADELL SA	5%	2025-09-08	EUR	202.015 €	0.56%	0.92%
XS2131567138	ABN AMRO BANK NV	4%	2025-09-22	EUR	200.863 €	0.56%	Nueva
XS2167595672	EUROFINS SCIENTIFIC SE	3%	2026-07-17	EUR	201.319 €	0.56%	Nueva
XS2592659242	VF CORP	4%	2026-02-07	EUR	198.226 €	0.55%	Nueva
XS2231715322	ZF FINANCE GMBH	3%	2025-09-21	EUR	199.160 €	0.55%	Nueva
FR0013414919	ORANO SA	3%	2026-01-23	EUR	196.329 €	0.55%	Nueva
XS2105772201	HEIMSTADEN BOSTAD AB	1%	2026-01-21	EUR	197.670 €	0.55%	Nueva
XS2200215213	INFRASTRUTTURE WIRELESS	1%	2026-04-08	EUR	198.839 €	0.55%	Nueva
XS1877860533	COOPERATIEVE RABOBANK UA	4%	2025-12-29	EUR	197.999 €	0.55%	0.44%
XS2202744384	CEPSA FINANCE SA	2%	2025-11-13	EUR	196.257 €	0.55%	0.31%
XS2357281174	NH HOTEL GROUP SA	4%	2025-07-02	EUR	193.980 €	0.54%	0.15%
PTBCPHOM0066	BANCO COMERC PORTUGUES	1%	2026-02-12	EUR	192.832 €	0.54%	Nueva
FR0013144201	TDF INFRASTRUCTURE SAS	2%	2026-01-07	EUR	192.771 €	0.54%	0.79%
XS2465792294	CELLNEX FINANCE CO SA	2%	2026-01-12	EUR	190.631 €	0.53%	0.86%
XS1327504087	AUTOSTRADE PER L'ITALIA	1%	2026-06-26	EUR	189.562 €	0.53%	Nueva
XS2385389551	HLDNG D'INFRA METIERS	0%	2025-08-16	EUR	187.388 €	0.52%	0.8%
XS2351032227	WORLEY US FINANCE SUB	0%	2026-03-09	EUR	182.783 €	0.51%	Nueva
ES0380907040	UNICAJA BANCO SA	1%	2025-12-01	EUR	181.354 €	0.5%	0.9%
XS2682331728	MEDIOBANCA DI CRED FIN	4%	2026-09-13	EUR	155.053 €	0.43%	0.9%
XS2677541364	BANCO DE SABADELL SA	5%	2028-09-08	EUR	108.916 €	0.3%	Nueva
XS2562213145	ALPHA BANK SA	7%	2026-06-16	EUR	105.525 €	0.29%	Nueva
XS3103589167	CAIXABANK SA	2%	2028-06-26	EUR	100.100 €	0.28%	Nueva
XS2230399441	AIB GROUP PLC	2%	2026-05-30	EUR	99.803 €	0.28%	Nueva
XS2052337503	FORD MOTOR CREDIT CO LLC	2%	2025-11-25	EUR	99.871 €	0.28%	Nueva
DE000A4EBME7	ROBERT BOSCH FINANCE	2%	2026-11-28	EUR	100.136 €	0.28%	Nueva
XS3069319542	BARCLAYS PLC	3%	2028-05-14	EUR	100.707 €	0.28%	Nueva
XS3058827802	CITIGROUP INC	3%	2028-04-29	EUR	100.755 €	0.28%	Nueva
XS2354326410	COTY INC	3%	2026-04-15	EUR	100.007 €	0.28%	Nueva
FR001400YCA5	BNP PARIBAS	3%	2028-03-20	EUR	100.058 €	0.28%	Nueva
XS3017932602	NATIONAL BANK OF CANADA	2%	2028-03-10	EUR	100.142 €	0.28%	Nueva
XS3008569777	NORDEA BANK ABP	3%	2028-02-21	EUR	100.148 €	0.28%	Nueva
XS2382849888	JYSKE BANK A/S	0%	2025-09-02	EUR	99.311 €	0.28%	Nueva
XS2901447016	CA AUTOBANK SPA IE	2%	2027-12-27	EUR	100.149 €	0.28%	Nueva
DK0030522818	NYKREDIT REALKREDIT AS	2%	2027-01-24	EUR	100.391 €	0.28%	Nueva
XS2979675258	ABN AMRO BANK NV	2%	2028-01-21	EUR	100.201 €	0.28%	Nueva
XS2079079799	ING GROEP NV	1%	2025-11-13	EUR	99.329 €	0.28%	Nueva
XS2338193019	EUROBANK SA	2%	2026-05-05	EUR	99.233 €	0.28%	Nueva
XS2931921113	ROYAL BANK OF CANADA	2%	2026-11-04	EUR	100.130 €	0.28%	0.07%
XS2880093765	VOLKSWAGEN INTL FIN NV	2%	2026-08-14	EUR	100.115 €	0.28%	0.01%
XS1182150950	SACE SPA	5%	2026-02-10	EUR	100.661 €	0.28%	1.17%
XS2819338091	CITIGROUP INC	2%	2027-05-14	EUR	100.131 €	0.28%	0.08%
XS2815894071	BARCLAYS PLC	2%	2027-05-08	EUR	100.194 €	0.28%	0.22%
XS2804483381	INTESA SANPAOLO SPA	2%	2027-04-16	EUR	100.299 €	0.28%	0.06%
XS2798993858	BANK OF MONTREAL	2%	2027-04-12	EUR	100.085 €	0.28%	0.01%
XS2794650833	VOLKSWAGEN INTL FIN NV	2%	2026-03-27	EUR	100.265 €	0.28%	0.04%
XS2794477518	OP CORPORATE BANK PLC	2%	2027-03-28	EUR	100.162 €	0.28%	0.06%
XS1795406658	TELEFONICA EUROPE BV	3%	2026-06-22	EUR	100.668 €	0.28%	Nueva
DK0030393319	NYKREDIT REALKREDIT AS	3%	2026-02-27	EUR	100.594 €	0.28%	0.04%
XS2286011528	BANCO DE SABADELL SA	2%	2026-01-15	EUR	99.558 €	0.28%	Nueva
XS2755443459	CANADIAN IMPERIAL BANK	2%	2027-01-29	EUR	100.666 €	0.28%	0.01%
XS2745115597	NATWEST MARKETS PLC	2%	2026-01-09	EUR	100.311 €	0.28%	0.09%
XS2719281227	INTESA SANPAOLO SPA	2%	2025-11-16	EUR	100.349 €	0.28%	0.22%
XS2579606927	RAIFFEISEN BANK INTL	4%	2026-01-26	EUR	101.902 €	0.28%	Nueva
XS2434791690	CTP NV	0%	2026-01-20	EUR	99.046 €	0.28%	Nueva
XS1729879822	PROSEGUR CASH SA	1%	2026-02-04	EUR	99.113 €	0.28%	Nueva
XS1799545329	ACS SERVICIOS COMUNICAC	1%	2026-01-20	EUR	98.923 €	0.28%	Nueva
XS1758723883	CROWN EURO HOLDINGS SA	2%	2025-08-01	EUR	99.779 €	0.28%	Nueva
XS2010039381	ZF EUROPE FINANCE BV	2%	2025-12-23	EUR	97.645 €	0.27%	Nueva
XS2051777873	DS SMITH PLC	0%	2026-06-12	EUR	98.096 €	0.27%	Nueva
ES0244251015	IBERCAJA BANCO SA	2%	2025-07-23	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0365936048	ABANCA CORP BANCARIA SA	5%	2025-05-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2577033553	RAIFFEISENBANK AS	7%	2025-01-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2104051433	BANCO BILBAO VIZCAYA ARG	1%	2025-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2106056653	RAIFFEISEN BANK INTL	0%	2025-01-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2582358789	PKO BANK POLSKI SA	5%	2025-02-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1715306012	AROUNDTOWN SA	1%	2025-01-07	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013459765	RCI BANQUE SA	2%	2025-02-18	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013477254	AIR FRANCE-KLM	1%	2025-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
USN8438JAA62	SUZANO INTL FINANCE BV	4%	2025-01-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2717313964	IMMOBILIARE GRANDE DIST	6%	2025-05-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2000719992	ENEL SPA	3%	2025-02-24	EUR	0 €	0%	Vendida
PTCGDNOM0026	CAIXA GERAL DE DEPOSITOS		2025-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2635167880	NATIONAL BANK OF CANADA		2025-06-13	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0002950310	KBC GROUP NV		2025-06-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2178957077	REDEXIS GAS FINANCE BV	1%	2025-02-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2629047254	SWEDBANK AB	4%	2025-05-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2620201421	BANCO BILBAO VIZCAYA ARG	4%	2025-05-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2618508340	BANK OF NOVA SCOTIA	3%	2025-05-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2613658470	ABN AMRO BANK NV	3%	2025-04-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2468378059	CAIXABANK SA	1%	2025-04-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1808351214	CAIXABANK SA	2%	2025-04-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2584643113	NORDEA BANK ABP	3%	2025-02-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2577030708	ROYAL BANK OF CANADA	3%	2025-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2544400786	JYSKE BANK A/S	4%	2025-04-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2535283548	BANCO DE CREDITO SOCIAL	8%	2025-09-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2465984289	BANK OF IRELAND GROUP		2025-06-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2455392584	BANCO DE SABADELL SA	2%	2025-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2093880735	BERRY GLOBAL INC	1%	2025-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
PTCCCAOM0000	CRL CREDITO AGRICOLA MUT	2%	2025-11-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2189594315	SIG COMBIBLOC PURCHASER		2025-06-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2343532417	ACCIONA FINANCIACION FIL	1%	2025-01-14	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013342334	VALEO SE		2025-06-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2322423455	INTL CONSOLIDATED AIRLIN	2%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2078976805	PPF TELECOM GROUP BV	2%	2025-01-31	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013449972	ELIS SA	1%	2025-04-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2055190172	BANCO DE SABADELL SA	1%	2025-03-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2189592616	ACS Actividades de Construccio		2025-06-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2185997884	REPSOL INTL FINANCE	3%	2026-03-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1996435688	CEPSA FINANCE SA	1%	2025-02-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2121417989	BANCO BPM SPA	1%	2025-02-18	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013416146	ELO SACA	2%	2025-01-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1839682116	BULGARIAN ENERGY HLD		2025-06-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1596739364	MADRILENA RED DE GAS FI	1%	2025-01-11	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2684974046	BANK MILLENNIUM SA	9%	2026-09-18	EUR	434.345 €	1.21%	Nueva
BE0002913946	CRELAN SA	5%	2028-01-26	EUR	432.439 €	1.2%	34.07%
FR0013166477	CREDIT AGRICOLE SA	2%	2026-07-21	EUR	426.871 €	1.19%	1.64%
XS2890435865	PKO BANK POLSKI SA	3%	2026-09-12	EUR	404.948 €	1.13%	302.75%
ES0243307016	KUTXABANK SA	0%	2026-10-14	EUR	362.437 €	1.01%	0.3%
FR0013449998	ELIS SA	1%	2028-01-03	EUR	289.742 €	0.81%	Nueva
XS2799494120	AROUNDTOWN FINANCE SARL	7%	2030-04-16	EUR	284.562 €	0.79%	24.38%
ES0380907073	UNICAJA BANCO SA	6%	2027-09-11	EUR	215.769 €	0.6%	Nueva
FR001400J861	TDF INFRASTRUCTURE SAS	5%	2028-04-21	EUR	215.739 €	0.6%	0.72%
IT0005549479	BANCO BPM SPA	6%	2027-06-14	EUR	215.047 €	0.6%	0.84%
ES0380907065	UNICAJA BANCO SA	7%	2026-11-15	EUR	213.771 €	0.59%	Nueva
FR001400L1E0	CARMILA SA	5%	2028-07-09	EUR	213.341 €	0.59%	Nueva
FR001400DAO4	ORANO SA	5%	2027-02-15	EUR	211.468 €	0.59%	0.34%
IT0005523896	BPER BANCA	6%	2027-02-01	EUR	212.822 €	0.59%	Nueva
XS2905432584	BANK MILLENNIUM SA	5%	2028-09-25	EUR	208.838 €	0.58%	Nueva
DK0030537840	ARBEJDERNES LANDSBANK	4%	2028-03-14	EUR	208.427 €	0.58%	Nueva
XS2676413235	CESKA SPORITELNA AS	5%	2027-03-08	EUR	210.385 €	0.58%	Nueva
IT0005597395	BANCA POPOLARE SONDRIO	4%	2029-06-04	EUR	208.705 €	0.58%	Nueva
XS2626691906	DE VOLKSBANK NV	4%	2027-08-23	EUR	209.916 €	0.58%	Nueva
FR001400EA16	VALEO SE	5%	2027-02-28	EUR	209.361 €	0.58%	0.09%
XS2788380306	PKO BANK POLSKI SA	4%	2028-03-27	EUR	204.764 €	0.57%	0.56%
XS2954181843	ARCELORMITTAL SA	3%	2028-11-13	EUR	200.936 €	0.56%	Nueva
XS2231165668	BEVCO LUX SARL	1%	2027-06-16	EUR	192.989 €	0.54%	Nueva
XS2392462730	WERFEN SA/SPAIN	0%	2026-07-28	EUR	190.898 €	0.53%	0.18%
FR0013462728	CEETRUS SA	2%	2026-08-26	EUR	189.796 €	0.53%	1.52%
XS1691349952	NORTEGAS ENERGIA DISTRI	2%	2027-06-28	EUR	191.697 €	0.53%	0.57%
XS2081500907	SERVICIOS MEDIO AMBIENTE	1%	2026-09-23	EUR	187.903 €	0.52%	0.22%
XS2407027031	VIA OUTLETS BV	1%	2028-11-15	EUR	184.540 €	0.51%	0.21%
XS2606341787	CREDITO EMILIANO SPA	5%	2028-05-30	EUR	163.595 €	0.45%	1.4%
XS2558591967	BANCO BPM SPA	6%	2027-01-21	EUR	158.408 €	0.44%	Nueva
IT0005611253	BANCO BPM SPA	3%	2029-09-09	EUR	153.438 €	0.43%	Nueva
ES0265936056	ABANCA CORP BANCARIA SA	5%	2029-04-02	EUR	110.528 €	0.31%	Nueva
XS2644936259	PIRAEUS BANK SA	7%	2027-07-13	EUR	110.465 €	0.31%	Nueva
FR001400F2R8	AIR FRANCE-KLM	8%	2028-02-28	EUR	112.792 €	0.31%	Nueva
XS2679765037	LANDSBANKINN HF	6%	2027-03-12	EUR	107.876 €	0.3%	0.89%
FR001400RIT6	ITM ENTREPRISES SASU	5%	2029-03-22	EUR	107.626 €	0.3%	Nueva
XS2695047659	BANCA POPOLARE SONDRIO	5%	2027-09-26	EUR	106.601 €	0.3%	Nueva
XS2682093526	RAIFFEISEN BANK INTL	6%	2027-09-15	EUR	108.151 €	0.3%	0.59%
XS2443527234	ICCREA BANCA SPA	6%	2026-09-20	EUR	104.576 €	0.29%	Nueva
XS2724428193	BANK POLSKA KASA OPIEKI	5%	2026-11-23	EUR	103.712 €	0.29%	Nueva
DK0030540638	SPAR NORD BANK A/S	4%	2029-10-01	EUR	103.487 €	0.29%	0.11%
PTGGDDOM0008	FLOENE ENERGIAS SA	4%	2028-04-03	EUR	105.253 €	0.29%	Nueva
XS2625985945	GENERAL MOTORS FINL CO	4%	2027-11-22	EUR	103.880 €	0.29%	0.05%
XS3085616079	PIRAEUS BANK SA	3%	2027-12-03	EUR	100.004 €	0.28%	Nueva
FR001400OF01	PLUXEE NV	3%	2028-08-04	EUR	101.239 €	0.28%	Nueva
DE000A3L69X8	TRATON FINANCE LUX SA	3%	2027-12-14	EUR	101.268 €	0.28%	Nueva
XS2948435743	PRYSMIAN SPA	3%	2028-11-28	EUR	102.119 €	0.28%	1.13%
DK0030523386	NYKREDIT REALKREDIT AS	3%	2030-01-10	EUR	100.837 €	0.28%	Nueva
XS1734066811	PVH CORP	3%	2027-09-15	EUR	100.659 €	0.28%	Nueva
BE6352800765	BARRY CALLEBAUT SVCS NV	4%	2029-03-14	EUR	100.948 €	0.28%	Nueva
XS2238777374	PPF TELECOM GROUP BV	3%	2027-06-29	EUR	100.161 €	0.28%	1.07%
XS2343873597	AEDAS HOMES OPCO SLU	4%	2026-08-15	EUR	100.076 €	0.28%	Nueva
XS1627343186	FCC AQUALIA SA	2%	2027-03-08	EUR	99.792 €	0.28%	Nueva
XS2331921390	ANIMA HOLDING SPA	1%	2028-04-22	EUR	95.590 €	0.27%	Nueva
FR0013330099	INDIGO GROUP SAS	1%	2028-01-19	EUR	96.324 €	0.27%	Nueva
XS1761721262	AROUNDTOWN SA	1%	2027-10-31	EUR	96.447 €	0.27%	Nueva
XS2093881030	BERRY GLOBAL INC	1%	2026-10-15	EUR	97.864 €	0.27%	Nueva
BE6332786449	VGP NV	1%	2026-10-17	EUR	98.040 €	0.27%	Nueva
XS2020581752	INTL CONSOLIDATED AIRLIN	1%	2027-04-04	EUR	97.702 €	0.27%	Nueva
XS2332552541	LOUIS DREYFUS CO BV	1%	2028-01-28	EUR	96.515 €	0.27%	Nueva
XS1713463559	ENEL SPA	3%	2026-08-24	EUR	97.743 €	0.27%	0.09%
XS2300292617	CELLNEX FINANCE CO SA	0%	2026-08-15	EUR	97.326 €	0.27%	1.36%
XS2063535970	NE PROPERTY BV	1%	2026-10-09	EUR	95.795 €	0.27%	0.26%
XS2069407786	CPI PROPERTY GROUP SA	2%	2027-01-23	EUR	93.102 €	0.26%	0.5%
FR0013486834	TEREGA SAS	0%	2028-02-27	EUR	92.796 €	0.26%	0.69%
XS2421195848	AROUNDTOWN SA	0%	2027-01-15	EUR	90.775 €	0.25%	0.23%
FR0013521564	WORLDLINE SA/FRANCE	0%	2027-03-30	EUR	87.696 €	0.24%	Nueva
ES0343307031	KUTXABANK SA	4%	2026-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400KXW4	RCI BANQUE SA	4%	2026-07-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2310945048	BANCO DE SABADELL SA	5%	2026-03-15	EUR	0 €	0%	Vendida
PTCCCMOM0006	CRL CREDITO AGRICOLA MUT	8%	2026-07-04	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3823R3	SCHAEFFLER AG	4%	2026-07-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2694872081	VOLKSWAGEN LEASING GMBH	4%	2026-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2644417227	SANTANDER CONSUMER BANK	4%	2026-06-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2625195891	INTESA SANPAOLO SPA	4%	2026-05-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2623501181	CAIXABANK SA	4%	2026-05-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2592659242	VF CORP	4%	2026-02-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2351032227	WORLEY US FINANCE SUB	0%	2026-03-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1327504087	AUTOSTRADE PER L'ITALIA	1%	2026-06-26	EUR	0 €	0%	Vendida
PTBCPHOM0066	BANCO COMERC PORTUGUES	1%	2026-02-12	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013414919	ORANO SA	3%	2026-01-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2167595672	EUROFINS SCIENTIFIC SE	3%	2026-07-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2001315766	EURONET WORLDWIDE INC	1%	2026-02-22	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija No Cotizada

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0505223232	GESTAMP AUTOMOCION SA	3%	2025-03-10	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012G91	BONOS Y OBLIG DEL ESTADO	2%	2026-01-31	EUR	49.228 €	0.14%	Nueva

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000124C5	BONOS Y OBLIG DEL ESTAD	5%	2028-10-31	EUR	218.792 €	0.61%	Nueva
XS2538440780	ROMANIA	5%	2026-09-27	EUR	103.665 €	0.29%	1.09%
FR001400PM68	FRANCE (GOVT OF)	2%	2030-02-25	EUR	101.017 €	0.28%	49.57%

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

0 €

Politica de inversiónFondo de renta fija euro que invertirá en activos del mercado monetario y en emisiones de renta fija a corto plazo de elevada solvencia del Área Euro, tratando de maximizar la rentabilidad al mismo tiempo que procurar la liquidez de sus activos. En cuanto a la calidad crediticia, las emisiones serán de alta calidad crediticia (mínimo A-) y hasta un máximo del 25% en calidad media (entre BBB+ y BBB-). No obstante, el rating mínimo exigido será el que tenga el Reino de España en cada momento siempre y cuando este último sea inferior al criterio de rating mencionado anteriormente. La duración de la cartera no excederá en términos medios de los 2 años. Durante el período el fondo ha estado invertido en renta fija pública y privada, con el objetivo de maximizar la rentabilidad de la cartera a través de activos muy líquidos. Las emisiones de renta fija privada poseen buena calidad crediticia y una duración cercana a 2 años.

Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo con la finalidad de cobertura de riesgos e inversión, para gestionar de un modo más eficaz la cartera.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.00

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.00

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.00

2025-Q1

0.00

2024-Q4

0.00

2024-Q3

0.00

Anual

Total

2024

0.00

2023

0.00

2022

0.00

2020

0.03

TREA RENTA FIJA AHORRO, FI

•CLASE C

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Renta Fija No Cotizada

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Política de Inversión