2025-Q2

TREA CAJAMAR RENTA VARIABLE INTERNACIONAL FI

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

17,10 €

-1.75%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
1.58%	3.4%	10.12%	2.91%	4.31%	7.5%	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El primer semestre ha estado marcado por un entorno de elevada incertidumbre por las tensiones geopolíticas (Ucrania, Irán) y al cambio de paradigma en las políticas económicas de EE.UU.. Las medidas proteccionistas adoptadas imponiendo aranceles del 10% (40% China) ha supuesto una revisión a la baja de las estimaciones de crecimiento a nivel global y contramedidas de los diferentes países en forma de estímulos fiscales y bajadas de tipos. Este nuevo equilibrio alcanzado supone que los gobiernos van a tratar de estimular la demanda interna (consumo e inversión) paliando el efecto negativo de menor comercio internacional siempre que no haya una escalada en los aranceles o las tensiones geopolíticas. El activo que ha salido peor parado de los acontecimientos del semestre ha sido el dólar que ha dejado de servir como activo refugio en momentos de incertidumbre y refleja las dudas del mercado respecto al "excepcionalismo" americano de los últimos años (consumidor que impulsa demanda global con los flujos "reciclándose" en bolsa y bonos) basado en déficits fiscales persistentes. La Eurozona en este entorno se muestra como una región con menor inflación, menores déficit, bajadas de tipos y un estímulo fiscal para los próximos años con el aumento del gasto en defensa con Alemania por primera vez dispuesta a aumentar deuda para estimular la economía interna. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. La economía global ha seguido avanzando con buen tono durante el mes con mejora en EE.UU. y China. La Eurozona sigue estancada, lo positivo es que el deterioro parece haberse contenido. La atención no obstante ha estado en las primeras medidas de la nueva Administración en EE.UU.. El resumen sería que se han centrado más en ámbitos de política interna (reducción programas de gasto, acciones contra la inmigración ilegal) y las temidas tarifas sólo se han anunciado para conseguir los anteriores objetivos. El balance por tanto es que, de cara al resto del mundo, es que Trump ha sido menos beligerante de lo que se temía. Eso no significa que la incertidumbre haya disminuido, sino que queda latente. Los bancos centrales en el mes han seguido con mensajes constructivos respecto a la evolución de la inflación. Excepto Japón, con los tipos reales más negativos del mundo, y Brasil, por problemas de déficit y credibilidad del mercado, el resto de los grandes han mantenido o bajado tipos y el mercado sigue descontando bajadas a nivel global durante la primera mitad de año. Durante el mes los fondos que más aportaron fueron los de renta variable americana, mientras que los fondos con más sesgo a tecnológicas americanas se quedaron rezagados, al contrario de lo que sucedió el año pasado. El primer mes con el nuevo presidente en EE.UU. se ha saldado con un cambio importante en la percepción de los riesgos macro (menor crecimiento con inflación sin grandes cambios). Las tarifas se han convertido en un riesgo real conforme avanzaba el mes y han sido principal factor desestabilizador. Aunque los datos de economía real continúan con la inercia positiva de los últimos meses las medias que se han ido anunciando (control inmigración, reducción gasto público y tarifas) tienen un efecto negativo para el crecimiento en EE.UU. poniéndose en duda el "excepcionalismo" americano de los últimos años (apoyado en consumo y gasto público) con efectos en el resto del mundo. Durante el mes también hemos visto las primeras iniciativas para aumentar el gasto en defensa por parte de la UE y nuevos estímulos fiscales en Alemania tras las elecciones. Esto suponen impulsos para el crecimiento de la UE y permitirían paliar los efectos negativos de aranceles. En Asia el adelanto de pedidos ante la entrada de nuevas tarifas ha supuesto un repunte de actividad con la incertidumbre de lo que pueda pasar a partir de abril cuando toda la estrategia arancelaria de EE.UU. entre en vigor, en este entorno China ha seguido con políticas expansivas tanto fiscales como monetarias para mantener el crecimiento del 5%. Durante el mes de febrero siguieron las divergencias entre el mercado de renta variable americano y el europeo. Los fondos de renta variable europea fueron los que más aportaron a la cartera, especialmente el Ardtur European Focus, gracias al buen comportamiento de la banca europea. Por el contrario, hay que destacar negativamente los fondos americanos y en especial aquellos más centrados en compañías de crecimiento o tecnológicas como el Franklin Templeton Us Large Cap Growth. Las primeras medidas de la administración Trump siguen marcando los movimientos de los mercados con los bancos centrales empezando a poner en los números lo que hasta ahora se sabe de las políticas arancelarias. En general se asume un menor crecimiento con un ligero aumento de la inflación a nivel global con los efectos más importantes en Canadá y México. Con el trimestre concluido la subida de las inflaciones parece que va a ser temporal y no el inicio de una escalada que impida a los bancos centrales continuar con bajadas de tipos. Las muestras de debilidad que se han visto en la demanda interna en EE.UU. y la Eurozona y la expectativa de una menor creación de empleo indican que no va a ser fácil pasar los repuntes de precios al consumidor. Que el ajuste macro sea mayor de lo que se espera dependerá de la agresividad con la que EE.UU. quiera acabar con los déficits bilaterales y cómo de rápido quiera bajar el gasto público. Las noticias positivas por otro lado para el crecimiento vendrán de los estímulos monetarios (bajadas de tipos en EE.UU. y Eurozona) y un aumento de la inversión a partir de la segunda mitad de año. En marzo los fondos que más restaron fueron los que más sesgo tienen a compañías de crecimiento. Únicamente el fondo de pequeñas compañías europeas, el Independence ET Expansión ha sumado rentabilidad positiva al fondo. En relativo los fondos europeos tuvieron un mejor comportamiento que los americanos y los globales Los aranceles en EE.UU. han provocado una volatilidad no vista desde los meses del COVID. El efecto disruptivo en la economía global lo empezaremos a ver en los próximos trimestres, Hasta ahora los datos muestran una fortaleza artificial de las manufacturas y el comercio internacional por el adelanto de pedidos abriéndose una brecha entre las encuestas de confianza y de actividad futura y los datos publicados en la economía real (buenos datos de crecimiento en China, Eurozona y malos en EE.UU. por efecto de la balanza comercial). Las encuestas de actividad adelantan una bajada del crecimiento global importante en los próximos meses (bajada en nuevos pedidos, órdenes para exportación y producción futura) que debería compensarse con bajadas de tipos y estímulos fiscales. Los próximos meses van a estar marcados por los acuerdos comerciales a los que finalmente se llegue. Por lo visto durante el mes la sensibilidad de la administración de EE.UU. a la evolución de los mercados, especialmente el bonos americanos ha quedado patente con la marcha atrás de las medidas que sorprendieron al mercado a principio de mes con lo que no esperamos nuevos sustos, pero la incertidumbre pone un techo en los precios de los activos. Durante el mes de abril los activos de riesgo volvieron a obtener rentabilidad negativa. Destacar especialmente el mal comportamiento del dólar durante el mes, ya que las bolsas americanas y europeas tuvieron rendimientos parecidos pero el efecto divisa penalizó la inversión en Estados Unidos y activos denominados en dólar. En la cartera destacar el buen comportamiento de los fondos europeos que aportaron rentabilidad positiva y especialmente el fondo de pequeñas compañías europeas el Indépendence Europe Small. Los primeros acuerdos comerciales alcanzados en mayo, junto con una actitud menos beligerante hacia China, han contribuido a reducir la prima de riesgo, aunque la fecha del 9 de julio (cuando volverán a subir las tarifas si no se alcanza un acuerdo) sigue generando incertidumbre. Los niveles de actividad se están mostrando mucho más sólidos de lo que se esperaba, tras unos meses marcados por el adelanto de pedidos que favorecieron a las manufacturas y exportaciones. Los primeros meses del segundo trimestre no están reflejando una caída de la actividad tan brusca como se anticipaba. En cuanto a la inflación, la apreciación del euro desde abril y la caída de los precios del petróleo están permitiendo datos mucho mejores de lo esperado en toda la Eurozona, con el mercado descontando tipos de interés entre el 1,75 % y el 2 % para final de año. En las presentaciones de resultados, las compañías no han revisado de forma significativa sus expectativas, salvo aquellas más expuestas a bienes de consumo, donde las tarifas afectarán negativamente los márgenes. Esto confirma que el entorno es mucho más sólido de lo previsto, lo cual se ha reflejado en el buen comportamiento de los mercados durante el mes. Durante el mes de mayo destacó el buen comportamiento del fondo de pequeñas y medianas compañías, el Independence et Expansion. Por países, los fondos americanos aportaron mayor rentabilidad que los europeos. Junio estuvo marcado por tres factores clave: la contención del conflicto en Oriente Medio, datos de actividad mejores de lo esperado y la confirmación de estímulos fiscales. A pesar de la entrada en vigor de nuevos aranceles, la actividad manufacturera se mantuvo sólida, mientras que la demanda interna mostró signos de estancamiento. Esta combinación de datos mixtos se vio acompañada por una moderación en las tasas de inflación a nivel global. Este entorno permitió que varios bancos centrales continuaran con recortes de tipos de interés, destacando el movimiento del BCE hasta el 2%. Sin embargo, la Reserva Federal mantuvo su postura cauta ante el riesgo de que los aranceles impulsen la inflación en EE.UU., retrasando posibles bajadas de tipos. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 90% MSCI World ESG Leaders Index (GSIN Index) y 10% ECB Deposit Facility Announcement Rate (EUORDEPO Index). La rentabilidad del fondo durante el periodo ha sido -4.98%, mientras que la del índice de referencia ha sido de -3.43%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El valor liquidativo de la IIC a 30 de junio de 2025 ha sido de 16,5349189 euros resultando una rentabilidad de -4.98% en este periodo frente a una rentabilidad acumulada final en el año 2024 del 12,25% El patrimonio del fondo, a cierre del periodo, alcanzó los 90.282.769,52 euros desde los 71.303.042,95 euros que partía el fin del periodo anterior y el número de partícipes aumenta a 4.569 frente a los 3.421 a cierre del periodo anterior. La ratio de gastos sobre el patrimonio medio ha sido el siguiente: en el periodo actual es de 1.20%, y el acumulado en el año 2024 ha sido de 2,90%. En esta ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo durante el periodo ha sido de -4.98%, única a la media de los fondos con la misma vocación inversora gestionados por la gestora. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante el mes de enero vendimos la totalidad de algunos fondos de renta variable americana como el Seilern, el Vontobel y el Snyder y en su lugar compramos ETF tanto de renta variable americana como global. Adicionalmente también vendimos el fondo de renta variable asiática, el Fidelity Special Situations Durante el mes de febrero no se realizaron cambios significativos en la cartera. Durante marzo redujimos ligeramente la exposición al fondo de renta variable americana con sesgo a compañías de crecimiento, el Legg Mason Clearbridge US Growth. Vendimos la totalidad del fondo de renta variable suiza y en su lugar aumentamos el efectivo de la cartera. Durante el mes de abril vendimos la totalidad de los fondos de renta variable de Japón y de emergentes que teníamos en cartera y en su lugar compramos futuros del MSCI World. Durante el mes de mayo iniciamos la transición de la cartera desde la inversión en fondos hacia la inversión en compañías. En esta línea empezamos a vender los fondos de renta variable, así como los ETFs que había en cartera para posteriormente empezar la construcción de cartera con acciones Este mes de junio se ha realizado el cambio total hacia inversión directa. Pasando de fondos a acciones. La estructura es seguir un equilibrio entre los sectores, algo parecido al índice MSCI World pero con ligeras sobreponderaciones o infraponderaciones. Actualmente, el fondo presenta una sobreponderación al sector salud, algo menor en tecnológico y un peso menor al índice en sectores como materiales o consumo. b) Operativa de préstamo de valores. El fondo no realiza préstamos de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El fondo mantiene posiciones en instrumentos financieros derivados cuya finalidad es exclusivamente la inversión. En concreto, mantiene una posición en un futuro sobre el índice MSCI World con vencimiento en septiembre de 2025, así como una opción PUT sobre el índice S&P 500 (contrato PUT SPX US 09/19/25 P5800. Ambas operaciones forman parte de la estrategia de gestión del fondo y tienen como objetivo optimizar la exposición a los mercados de renta variable internacionales mediante el uso eficiente de instrumentos derivados. En cuanto a las adquisiciones temporales de activos, no se realizan en plazo superior a 7 días. d) Otra información sobre inversiones. En cuanto a los activos que se encuentran en circunstancias excepcionales, actualmente no tenemos ningún valor en esta situación. Desde la aprobación por parte de CNMV de la nueva política de inversión del fondo (23/11/2021) se ha ido adaptando la cartera a esta nueva política para invertir un mínimo del 50% del patrimonio del fondo en activos que cumplen los criterios de sostenibilidad para alcanzar las características ambientales o sociales que el fondo promueve, de acuerdo con el artículo 8 del Reglamento UE 2019/2088. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. En el periodo, la volatilidad del fondo ha sido del 17.20%, mientras que la del índice de referencia ha sido de un 20.32%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó un 7.76%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. Nuestro ámbito de votación se circunscribe al cumplimiento de alguno de los siguientes supuestos: - Que la posición agregada de una empresa en las distintas carteras en las que aplique la presente política, suponga el 0,5% o más del capital de la sociedad. - Que la posición agregada de una empresa, en las distintas carteras en las que aplique la presente política, represente un peso importante para el GRUPO. - Que el activo forme parte de un fondo art. 9 según el Reglamento (UE) 2019/2088. - Que el activo forme parte del % de inversión sostenible de un fondo art. 8 según el Reglamento (UE) 2019/2088. - Que ejercer el derecho de voto suponga un beneficio económico para los accionistas. Atendiendo a los criterios anteriormente nombrados, no ha sido necesaria la asistencia a las juntas y en su caso al ejercicio de los derechos de voto en el periodo. El impacto total de los gastos soportados, tanto directos como indirectos, no supera lo estipulado en el folleto informativo. Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis y que ascienden en el primer semestre de 2025 a 8.782,86 euros, los cuales corresponden íntegramente al análisis de RV. El servicio es prestado por varios proveedores. El análisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del ámbito de inversión de las IIC bajo gestión y su contribución en el proceso de toma de decisiones de inversión es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora. Detallamos los proveedores del servicio de análisis que representaron el grueso del importe global abonado en el ejercicio 2025 por parte de la gestora del fondo: KEPLER CHEUVREUX BERNSTEIN EXANE BNP BANK OF AMERICA MORGAN STANLEY SANTANDER ALPHA SENSE JB CAPITAL TEGUS Presupuesto anual del servicio de análisis, para el año 2025 es de 20.095,92 euros. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Durante la segunda mitad de año esperamos que la economía global siga perdiendo impulso (más la Eurozona y EE. UU. que Asia), es durante el tercer trimestre cuando esperamos ver los datos más débiles del año de actividad, pero la entrada de los nuevos estímulos fiscales, la mejora en la renta disponible por la bajada de inflación, la desregulación en EE. UU. y el crecimiento del crédito esperamos que sean los revulsivos para tener un último trimestre muy positivo en los activos de riesgo.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US5949181045	MICROSOFT CORP	EUR	4.749.444 €	5.26%	Nueva
US67066G1040	NVIDIA CORP	EUR	4.037.403 €	4.47%	Nueva
US0378331005	APPLE INC	EUR	3.310.520 €	3.67%	Nueva
US02079K3059	Alphabet Inc	EUR	2.541.039 €	2.81%	Nueva
US0231351067	AMAZON.COM INC	EUR	2.472.724 €	2.74%	Nueva
US30303M1027	META PLATFORMS INC	EUR	2.405.576 €	2.66%	Nueva
US11135F1012	Broadcom Inc	EUR	1.842.425 €	2.04%	Nueva
US46625H1005	JPMORGAN CHASE & CO	EUR	1.676.600 €	1.86%	Nueva
NL0010273215	ASML HOLDING NV	EUR	1.668.251 €	1.85%	Nueva
DK0060079531	DSV A/S	EUR	1.575.489 €	1.75%	Nueva
US5717481023	MARSH & MCLENNAN COS	EUR	1.574.602 €	1.74%	Nueva
US92826C8394	VISA INC-CLASS A SHARES	EUR	1.409.469 €	1.56%	Nueva
US8835561023	Thermo Fisher Scientific Inc	EUR	1.399.266 €	1.55%	Nueva
US58155Q1031	MCKESSON CORP	EUR	1.359.926 €	1.51%	Nueva
NL0000334118	ASM International NV	EUR	1.289.488 €	1.43%	Nueva
US0605051046	BANK OF AMERICA CORP	EUR	1.286.948 €	1.43%	Nueva
DK0062498333	Novo Nordisk A/S	EUR	1.282.599 €	1.42%	Nueva
NL0000235190	AIRBUS SE	EUR	1.275.740 €	1.41%	Nueva
CH0038863350	NESTLE SA-REG	EUR	1.242.121 €	1.38%	Nueva
US30231G1022	EXXON MOBIL CORPORATION	EUR	1.150.757 €	1.27%	Nueva
US9497461015	Wells Fargo & Co	EUR	1.085.181 €	1.2%	Nueva
DE0008402215	HANNOVER RE	EUR	1.061.318 €	1.18%	Nueva
FR0000121014	LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI	EUR	1.065.262 €	1.18%	Nueva
US8425871071	Southern Co/The	EUR	1.050.833 €	1.16%	Nueva
US7433151039	PROGRESSIVE CORP	EUR	1.027.204 €	1.14%	Nueva
IE00BYTBXV33	RYANAIR HOLDINGS PLC	EUR	1.032.764 €	1.14%	Nueva
US68389X1054	ORACLE CORP	EUR	1.007.120 €	1.12%	Nueva
NL0011794037	KONINKLIJKE AHOLD NV	EUR	990.344 €	1.1%	Nueva
US1912161007	COCA-COLA CO/THE	EUR	959.351 €	1.06%	Nueva
US00724F1012	ADOBE SYSTEMS INC	EUR	950.203 €	1.05%	Nueva
CA8787422044	Teck Resources Ltd	EUR	930.876 €	1.03%	Nueva
US78409V1044	S&P GLOBAL INC	EUR	922.612 €	1.02%	Nueva
IE00B8KQN827	Eaton Corp PLC	EUR	900.128 €	1%	Nueva
US09290D1019	Blackrock Inc	EUR	864.948 €	0.96%	Nueva
US09857L1089	BOOKING HOLDINGS INC	EUR	860.104 €	0.95%	Nueva
US1667641005	CHEVRON CORP	EUR	857.511 €	0.95%	Nueva
ES0105630315	CIE AUTOMOTIVE SA	EUR	840.995 €	0.93%	Nueva
US4385161066	HONEYWELL INTERNATIONAL	EUR	841.444 €	0.93%	Nueva
FR0000121972	SCHNEIDER ELECTRIC SE	EUR	834.783 €	0.92%	Nueva
US0091581068	Air Products and Chemicals Inc	EUR	817.996 €	0.91%	Nueva
US0846707026	Berkshire Hathaway Inc	EUR	808.723 €	0.9%	Nueva
US7427181091	PROCTER & GAMBLE CO/THE	EUR	799.914 €	0.89%	Nueva
US4781601046	JOHNSON & JOHNSON	EUR	798.180 €	0.88%	Nueva
US57636Q1040	MASTERCARD INC - A	EUR	779.054 €	0.86%	Nueva
GB0009895292	AstraZeneca PLC	EUR	773.736 €	0.86%	Nueva
US8825081040	TEXAS INSTRUMENTS INC	EUR	755.110 €	0.84%	Nueva
IE00B4BNMY34	Accenture PLC	EUR	761.498 €	0.84%	Nueva
CH0012032048	ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN	EUR	730.658 €	0.81%	Nueva
US5486611073	Lowe's Cos Inc	EUR	725.942 €	0.8%	Nueva
US5324571083	ELI LILLY & CO	EUR	710.769 €	0.79%	Nueva
ES0148396007	INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL	EUR	680.902 €	0.75%	Nueva
ES0171996087	GRIFOLS SA	EUR	622.118 €	0.69%	Nueva
CA1363751027	Canadian National Railway Co	EUR	603.713 €	0.67%	Nueva
AU000000CSL8	CSL Ltd	EUR	604.050 €	0.67%	Nueva
US12504L1098	CBRE Group Inc	EUR	603.590 €	0.67%	Nueva
CA13646K1084	Canadian Pacific Kansas City L	EUR	598.210 €	0.66%	Nueva
NL0014332678	JDE PEET'S NV	EUR	586.996 €	0.65%	Nueva
NL00150001Q9	STELLANTIS NV	EUR	508.225 €	0.56%	Nueva
IT0005239360	UNICREDIT SPA	EUR	506.784 €	0.56%	Nueva
GB00BM8Q5M07	JD Sports Fashion PLC	EUR	450.095 €	0.5%	Nueva
US88160R1014	Tesla Inc	EUR	437.966 €	0.49%	Nueva
NL0012866412	BE Semiconductor Industries NV	EUR	445.056 €	0.49%	Nueva
DE0007037129	RWE AG	EUR	439.722 €	0.49%	Nueva
CY0106002112	Atalaya Mining PLC	EUR	433.756 €	0.48%	Nueva
US74460D1090	Public Storage	EUR	433.940 €	0.48%	Nueva
ES0144580Y14	Iberdrola SA	EUR	425.006 €	0.47%	Nueva
CA7800871021	ROYAL BANK OF CANADA	EUR	419.841 €	0.47%	Nueva
FI0009013403	KONE OYJ-B	EUR	425.806 €	0.47%	Nueva
US8725901040	T-Mobile US Inc	EUR	411.023 €	0.46%	Nueva
US45168D1046	IDEXX Laboratories Inc	EUR	416.632 €	0.46%	Nueva
US26875P1012	EOG Resources Inc	EUR	414.812 €	0.46%	Nueva
JP3236200006	Keyence Corp	EUR	411.087 €	0.46%	Nueva
DE0006231004	INFINEON TECHNOLOGIES AG	EUR	411.458 €	0.46%	Nueva
NL0000226223	STMicroelectronics NV	EUR	417.740 €	0.46%	Nueva
GB0005405286	HSBC HOLDINGS PLC	EUR	418.739 €	0.46%	Nueva
DE0007236101	SIEMENS AG-REG	EUR	418.759 €	0.46%	Nueva
ES0105777017	Puig Brands SA	EUR	408.207 €	0.45%	Nueva
IE0001827041	CRH PLC	EUR	403.939 €	0.45%	Nueva
US7757111049	Rollins Inc	EUR	405.511 €	0.45%	Nueva
US20030N1019	COMCAST CORP	EUR	409.561 €	0.45%	Nueva
US3119001044	FASTENAL CO	EUR	401.886 €	0.45%	Nueva
GB0007188757	RIO TINTO PLC	EUR	403.094 €	0.45%	Nueva
US58933Y1055	MERCK & CO. INC.	EUR	397.783 €	0.44%	Nueva
US5500211090	Lululemon Athletica Inc	EUR	375.763 €	0.42%	Nueva
US1491231015	Caterpillar Inc	EUR	353.967 €	0.39%	Nueva
US2546871060	TWDC ENTERPRISES 18 CORP	EUR	341.530 €	0.38%	Nueva
US7134481081	PEPSICO INC	EUR	327.550 €	0.36%	Nueva
SE0011337708	AAK AB	EUR	305.571 €	0.34%	Nueva

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Peso	Dif.
LU0429319774	T Rowe Price Funds SICAV - US	EUR	0%	Vendida
IE00B241CP14	FTGF ClearBridge US Large Cap	EUR	0%	Vendida
LU0940004913	Robeco Sustainable Global Star	EUR	0%	Vendida
LU1797808109	M&G Lux Investment Funds 1 - M	EUR	0%	Vendida
IE00BH480S68	GQG Partners Global Equity Fun	EUR	0%	Vendida
IE00BFFF4D54	Pacific Capital Ucits Funds PL	EUR	0%	Vendida
LU1111643042	Eleva UCITS Fund - Eleva Europ	EUR	0%	Vendida
LU1832175001	Independance ET expansion SICA	EUR	0%	Vendida
LU2243341331	Select Investment Series III S	EUR	0%	Vendida
IE000YMX2574	Odey European Focus Fund	EUR	0%	Vendida
IE00BMYLVC17	HC SNYDER US CONCENTRATED	EUR	0%	Vendida
LU0133096981	T Rowe Price Funds SICAV - US	EUR	0%	Vendida
LU0346390601	Fidelity Funds - Asian Special	EUR	0%	Vendida
LU0278092605	Vontobel Fund - US Equity	EUR	0%	Vendida
IE00B531PK96	Polar Capital North American F	EUR	0%	Vendida
IE00B1ZBRP88	Seilern International Funds PL	EUR	0%	Vendida
LU0132668087	UBAM-SWISS EQUITY-AC	EUR	0%	Vendida

Derechos sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
Standard & Poors 500	Compra	Opción	PUT		09/19/25	5.908.821 €

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
MSCI World USD	C/ Fut. MSCI World Index Sep25					6.966.572 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

5.460.128

Nº de Partícipes

4.569

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

100

Patrimonio

90.282.770 €

Politica de inversiónEl fondo aplica criterios de inversión sostenible, por lo que la mayoría del patrimonio invertido se guiará por principios sostenibles y financieros tratando de priorizar la inversión en compañías que miden su impacto ambiental o social. Se invertirá más del 75% de la exposición total en Renta Variable global. El resto se invertirá en activos de Renta Fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos). La exposición total en renta variable emitida por entidades radicadas en el área euro será inferior al 60%. La exposición a riesgo divisa será superior al 30%. No existe predeterminación respecto a los emisores (público o privado), países o mercados donde cotizan los valores (se podrá invertir en mercados emergentes sin límite), rating de las emisiones (o emisores), duración media de la cartera de renta fija, capitalización bursátil ni sobre el sector económico. La posibilidad de invertir en activos con una baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez. Se podrá invertir un máximo del 10% en IIC financieras que sean activos aptos, armonizadas o no, pertenecientes o no al Grupo de la Gestora. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.

Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera.

Sectores

Tecnología
26.52%
Servicios financieros
16.64%
Industria
11.14%
Salud
10.94%
Consumo cíclico
10.61%
Comunicaciones
7.34%
Consumo defensivo
6.76%
Materias Primas
3.59%
Energía
2.91%
Servicios públicos
2.30%
Inmobiliarío
1.25%

Regiones

Estados Unidos
64.41%
Europa
28.84%
Canada
3.07%
Reino Unido
2.46%
Australia
0.73%
Japón
0.49%

Tipo de Inversión

Large Cap - Blend
42.57%
Large Cap - Growth
25.02%
Large Cap - Value
24.33%
Medium Cap - Growth
3.09%
Medium Cap - Blend
2.93%
Medium Cap - Value
1.55%
Small Cap - Blend
0.52%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.94

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.05

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.57

2025-Q1

0.63

2024-Q4

0.71

2024-Q3

0.73

Anual

Total

2024

2.90

2023

2.96

2022

2.88

2020

2.94

TREA CAJAMAR RENTA VARIABLE INTERNACIONAL FI

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Variable

Cartera ICC

Derechos sobre Derivados

Obligaciones sobre Derivados

Política de Inversión