2025-Q2

TREA CAJAMAR HORIZONTE 2025, FI

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

10,45 €

1.57%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.05%	0.2%	0.62%	-0.42%	-	-	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El primer semestre ha estado marcado por un entorno de elevada incertidumbre por las tensiones geopolíticas (Ucrania, Irán) y al cambio de paradigma en las políticas económicas de EE.UU.. Las medidas proteccionistas adoptadas imponiendo aranceles del 10% (40% China) ha supuesto una revisión a la baja de las estimaciones de crecimiento a nivel global y contramedidas de los diferentes países en forma de estímulos fiscales y bajadas de tipos. Este nuevo equilibrio alcanzado supone que los gobiernos van a tratar de estimular la demanda interna (consumo e inversión) paliando el efecto negativo de menor comercio internacional siempre que no haya una escalada en los aranceles o las tensiones geopolíticas. El activo que ha salido peor parado de los acontecimientos del semestre ha sido el dólar que ha dejado de servir como activo refugio en momentos de incertidumbre y refleja las dudas del mercado respecto al "excepcionalismo" americano de los últimos años (consumidor que impulsa demanda global con los flujos "reciclándose" en bolsa y bonos) basado en déficits fiscales persistentes. La Eurozona en este entorno se muestra como una región con menor inflación, menores déficit, bajadas de tipos y un estímulo fiscal para los próximos años con el aumento del gasto en defensa con Alemania por primera vez dispuesta a aumentar deuda para estimular la economía interna. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el primer semestre, el fondo tuvo rentabilidad positiva gracias al carry, al buen comportamiento del crédito por el estrechamiento de spreads y a la deuda pública. Todos los sectores tuvieron rentabilidad positiva gracias al estrechamiento generalizado de los spreads de crédito. Financieros sigue siendo el sector con la mayor contribución a la rentabilidad por su buen rendimiento y porque es el sector con mayor peso en la cartera. c) Índice de referencia. N/A d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El valor liquidativo de la IIC a 30 de junio ha sido de 10,4305599961 euros resultando en una rentabilidad de 1,36% en este periodo. El patrimonio del fondo, a cierre del periodo, alcanzó los 197.571.609,08 euros desde los 197.270.601,95 euros que partía el fin del periodo anterior y el número de partícipes desciende a 4.369 frente a los 4.405 a cierre del periodo anterior. La ratio de gastos sobre el patrimonio medio ha sido el siguiente: en el periodo actual es de 0,30%, En esta ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo durante el periodo ha sido de 1,36%, inferior a la media de los fondos con la misma vocación inversora gestionados por la gestora. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Se han realizado compras para reinvertir los vencimientos de los bonos. b) Operativa de préstamo de valores. El fondo no realiza préstamos de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Al final del periodo el fondo no mantiene posiciones en instrumentos derivados. En cuanto a las adquisiciones temporales de activos, no se realizan en plazo superior a 7 días. d) Otra información sobre inversiones. En cuanto a los activos que se encuentran en circunstancias excepcionales, actualmente no tenemos ningún valor en esta situación. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. Al final del periodo, el fondo se encuentra en una situación de superávit respecto al NAV estimado para el cumplimiento de su objetivo. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. N/A 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. Nuestro ámbito de votación se circunscribe al cumplimiento de alguno de los siguientes supuestos: " Que la posición agregada de una empresa en las distintas carteras en las que aplique la presente política, suponga el 0,5% o más del capital de la sociedad. " Que la posición agregada de una empresa, en las distintas carteras en las que aplique la presente política, represente un peso importante para el GRUPO. " Que el activo forme parte de un fondo art. 9 según el Reglamento (UE) 2019/2088. " Que el activo forme parte del % de inversión sostenible de un fondo art. 8 según el Reglamento (UE) 2019/2088. " Que ejercer el derecho de voto suponga un beneficio económico para los accionistas. Atendiendo a los criterios anteriormente nombrados, no ha sido necesaria la asistencia a las juntas y en su caso al ejercicio de los derechos de voto en el periodo. El impacto total de los gastos soportados, tanto directos como indirectos, no supera lo estipulado en el folleto informativo. Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo no soporta gastos derivados del servicio de análisis. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Durante la segunda mitad de año esperamos que la economía global siga perdiendo impulso (más la Eurozona y EE.UU. que Asia), es durante el tercer trimestre cuando esperamos ver los datos más débiles del año de actividad, pero la entrada de los nuevos estímulos fiscales, la mejora en la renta disponible por la bajada de inflación, la desregulación en EE.UU. y el crecimiento del crédito esperamos que sean los revulsivos para tener un último trimestre muy positivo en los activos de riesgo.

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2264074647	LOUIS DREYFUS CO BV	2%	2025-08-27	EUR	5.765.178 €	2.92%	31.18%
XS2229875989	FORD MOTOR CREDIT CO LLC	3%	2025-09-15	EUR	5.631.364 €	2.85%	0.71%
XS2085608326	FIDELITY NATL INFO SERV	0%	2025-10-03	EUR	5.453.974 €	2.76%	82.25%
XS2251742537	AVANTOR FUNDING INC	2%	2025-11-01	EUR	5.417.488 €	2.74%	59.01%
XS1725677543	INMOBILIARIA COLONIAL SOCIMI	1%	2025-08-28	EUR	5.365.506 €	2.72%	179.93%
XS2082324018	ARCELORMITTAL SA	1%	2025-08-19	EUR	5.125.870 €	2.59%	0.18%
DE000A289Q91	SCHAEFFLER AG	2%	2025-07-12	EUR	4.986.434 €	2.52%	0.28%
FR001400BDD5	ARVAL SERVICE LEASE SA/F	3%	2025-10-04	EUR	4.513.638 €	2.28%	799.48%
DE000A3MP4T1	VONOVIA SE	6%	2025-09-01	EUR	4.160.387 €	2.11%	15.16%
XS2560411543	ACHMEA BV	3%	2025-08-29	EUR	4.008.118 €	2.03%	99.92%
BE0002872530	CRELAN SA	5%	2025-10-31	EUR	3.837.410 €	1.94%	13.99%
FR001400E904	RCI BANQUE SA	4%	2025-09-01	EUR	3.521.399 €	1.78%	6.16%
XS2021471433	MOTABILITY OPERATIONS GR	0%	2026-01-03	EUR	3.464.296 €	1.75%	Nueva
XS2385389551	HLDNG D'INFRA METIERS	0%	2025-08-16	EUR	3.458.959 €	1.75%	0.79%
PTBCP2OM0058	BANCO COMERC PORTUGUES	5%	2025-10-02	EUR	3.370.468 €	1.71%	17.83%
XS2231715322	ZF FINANCE GMBH	3%	2025-09-21	EUR	3.354.179 €	1.7%	0.43%
FR0013510179	ELO SACA	2%	2026-01-29	EUR	3.335.714 €	1.69%	3.43%
XS2405390043	SYDBANK A/S	0%	2025-11-10	EUR	3.251.192 €	1.65%	Nueva
FR001400D7M0	AYVENS SA	4%	2025-10-13	EUR	3.255.801 €	1.65%	0.49%
XS2049419398	TEOLLISUUDEN VOIMA OYJ	1%	2025-12-09	EUR	3.068.855 €	1.55%	0.57%
XS2054209833	HARBOUR ENERGY PLC	0%	2025-09-25	EUR	2.981.410 €	1.51%	Nueva
XS2125145867	GENERAL MOTORS FINL CO	0%	2025-12-26	EUR	2.977.258 €	1.51%	0.58%
XS1881533563	IREN SPA	1%	2025-09-19	EUR	2.878.276 €	1.46%	0.65%
XS2199716304	LEONARDO SPA	2%	2025-10-08	EUR	2.513.724 €	1.27%	0.71%
ES0380907040	UNICAJA BANCO SA	1%	2025-12-01	EUR	2.473.437 €	1.25%	Nueva
XS2282094494	VOLKSWAGEN LEASING GMBH	0%	2026-01-12	EUR	2.471.338 €	1.25%	Nueva
XS2240507801	INFORMA PLC	2%	2025-07-06	EUR	2.477.347 €	1.25%	0.07%
XS1969645255	PPF TELECOM GROUP BV	3%	2025-12-27	EUR	2.421.471 €	1.23%	0.36%
XS1316569638	AUTOSTRADE PER L'ITALIA	1%	2025-11-04	EUR	2.405.815 €	1.22%	0.34%
XS2228260043	RYANAIR DAC	2%	2025-09-15	EUR	2.365.297 €	1.2%	0.4%
XS0542534192	AUTOSTRADE PER L'ITALIA	4%	2025-09-16	EUR	2.322.550 €	1.18%	0.32%
FR0013320249	MERCIALYS SA	1%	2026-02-27	EUR	2.035.311 €	1.03%	Nueva
XS2617442525	VOLKSWAGEN BANK GMBH	4%	2026-01-07	EUR	1.917.734 €	0.97%	0.27%
FR001400H8D3	ARVAL SERVICE LEASE	4%	2025-10-11	EUR	1.908.987 €	0.97%	0.57%
FR0014005OL1	ARVAL SERVICE LEASE	4%	2025-10-01	EUR	1.912.857 €	0.97%	1.01%
XS2178833773	STELLANTIS NV	3%	2025-10-05	EUR	1.904.757 €	0.96%	0.34%
XS2592659242	VF CORP	4%	2026-02-07	EUR	1.890.570 €	0.96%	Nueva
XS2238342484	CTP NV	2%	2025-10-01	EUR	1.894.867 €	0.96%	2.43%
ES0305523005	SIX FINANCE LUXEMBOURG	5%	2025-09-02	EUR	1.880.934 €	0.95%	Nueva
XS2719281227	INTESA SANPAOLO SPA	2%	2025-11-16	EUR	1.709.379 €	0.87%	0.03%
XS1877937851	2I RETE GAS SPA	2%	2025-09-11	EUR	1.699.388 €	0.86%	Nueva
XS2555192710	SWEDBANK AB	3%	2025-11-14	EUR	1.634.636 €	0.83%	16.07%
XS1140860534	GENERALI	4%	2025-11-21	EUR	1.518.145 €	0.77%	200.78%
XS2432293673	ENEL FINANCE INTL NV	0%	2025-08-17	EUR	1.487.908 €	0.75%	Nueva
XS0993148856	AT&T INC	3%	2025-09-17	EUR	1.476.223 €	0.75%	Nueva
XS2382849888	JYSKE BANK A/S	0%	2025-09-02	EUR	1.482.835 €	0.75%	Nueva
DK0030467105	NYKREDIT REALKREDIT AS	0%	2026-01-13	EUR	1.475.860 €	0.75%	Nueva
XS2052337503	FORD MOTOR CREDIT CO LLC	2%	2025-11-25	EUR	1.098.749 €	0.56%	Nueva
IT0005512931	MEDIOBANCA DI CRED FIN	3%	2025-11-14	EUR	1.007.124 €	0.51%	Nueva
DE000A3LBGG1	TRATON FINANCE LUX SA	4%	2025-10-22	EUR	1.011.323 €	0.51%	0.18%
XS1724873275	SUDZUCKER INT FINANCE	1%	2025-08-28	EUR	984.591 €	0.5%	Nueva
XS2354444023	JDE PEET'S NV	2%	2025-12-16	EUR	986.652 €	0.5%	Nueva
FR0014003Q41	DANONE SA	2%	2025-11-01	EUR	989.857 €	0.5%	Nueva
XS2105772201	HEIMSTADEN BOSTAD AB	1%	2026-01-21	EUR	976.511 €	0.49%	Nueva
XS1877860533	COOPERATIEVE RABOBANK UA	4%	2025-12-29	EUR	977.131 €	0.49%	0.73%
XS2027957815	MEDIOBANCA DI CRED FIN	1%	2025-07-15	EUR	951.498 €	0.48%	0.6%
XS2304664167	INTESA SANPAOLO SPA	0%	2026-02-24	EUR	930.185 €	0.47%	Nueva
XS1849550592	AIB GROUP PLC	2%	2025-07-03	EUR	874.395 €	0.44%	0.54%
XS2590758400	AT&T INC	3%	2025-10-18	EUR	703.965 €	0.36%	Nueva
XS2226123573	BANK OF IRELAND GROUP	6%	2025-09-01	EUR	588.311 €	0.3%	1.35%
FR0010961540	ELECTRICITE DE FRANCE SA	4%	2025-11-12	EUR	503.920 €	0.26%	Nueva
XS2737063722	TOYOTA MOTOR FINANCE BV	2%	2025-12-22	EUR	500.651 €	0.25%	0.07%
XS2733010628	BANK OF NOVA SCOTIA	2%	2025-12-12	EUR	501.310 €	0.25%	Nueva
FR0013318102	ELIS SA	2%	2025-11-15	EUR	499.814 €	0.25%	0.03%
XS2257857834	KNAB NV	0%	2025-11-16	EUR	98.211 €	0.05%	Nueva
ES0244251015	IBERCAJA BANCO SA	2%	2025-07-23	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0365936048	ABANCA CORP BANCARIA SA	5%	2025-05-18	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0317046003	CEDULAS TDA 6	3%	2025-05-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2247623643	GETLINK SE	3%	2025-10-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2178043530	BANK OF IRELAND GROUP	7%	2025-05-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2104967695	UNICREDIT SPA	1%	2025-01-20	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014003Z81	CARREFOUR BANQUE		2025-06-14	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A1Z0TA4	JAB HOLDINGS BV	1%	2025-04-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2178957077	REDEXIS GAS FINANCE BV	1%	2025-02-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2629047254	SWEDBANK AB	4%	2025-05-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2187689034	VOLKSWAGEN INTL FIN NV		2025-06-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2468378059	CAIXABANK SA	1%	2025-04-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2597970800	INTESA SANPAOLO SPA	4%	2025-03-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2491963638	AIB GROUP PLC	3%	2025-07-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2584643113	NORDEA BANK ABP	3%	2025-02-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2544400786	JYSKE BANK A/S	4%	2025-04-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2535283548	BANCO DE CREDITO SOCIAL	8%	2025-09-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2455392584	BANCO DE SABADELL SA	2%	2025-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2411447043	ISLANDSBANKI	0%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2093880735	BERRY GLOBAL INC	1%	2025-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
PTCCCAOM0000	CRL CREDITO AGRICOLA MUT	2%	2025-11-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2189594315	SIG COMBIBLOC PURCHASER		2025-06-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2009152591	EASYJET PLC		2025-06-11	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013342334	VALEO SE		2025-06-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2322423455	INTL CONSOLIDATED AIRLIN	2%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2078976805	PPF TELECOM GROUP BV	2%	2025-01-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2189592616	ACS Actividades de Construccio		2025-06-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1619643015	MERLIN PROPERTIES SOCIMI	1%	2025-02-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2121417989	BANCO BPM SPA	1%	2025-02-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1839682116	BULGARIAN ENERGY HLD		2025-06-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1757394322	BARCLAYS PLC	1%	2025-01-24	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Peso	Dif.
DK0030467105	NYKREDIT REALKREDIT AS	0%	2026-01-13	EUR	0%	Vendida
XS2592659242	VF CORP	4%	2026-02-07	EUR	0%	Vendida
XS2304664167	INTESA SANPAOLO SPA	0%	2026-02-24	EUR	0%	Vendida
XS2105772201	HEIMSTADEN BOSTAD AB	1%	2026-01-21	EUR	0%	Vendida
FR0013320249	MERCIALYS SA	1%	2026-02-27	EUR	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0L02512058	SPAIN LETRAS DEL TESORO	2%	2025-12-05	EUR	9.869.967 €	5%	Nueva
FR0128983972	FRENCH DISCOUNT T-BILL	2%	2025-12-17	EUR	6.928.898 €	3.51%	Nueva
IT0005127086	BUONI POLIENNALI DEL TES	2%	2025-12-01	EUR	4.987.822 €	2.52%	0.06%
XS2178857285	ROMANIA	2%	2026-02-26	EUR	3.969.039 €	2.01%	Nueva
EU000A4DMK40	ESM TBILL	2%	2025-09-18	EUR	2.975.535 €	1.51%	Nueva
IT0005331878	CCTS EU	2%	2025-09-15	EUR	2.011.806 €	1.02%	0.07%

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2178857285	ROMANIA	2%	2026-02-26	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

IIC con Objetivo Concreto de Rentabilidad No Garantizado

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

18.941.611

Nº de Partícipes

4.369

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

3000

Patrimonio

197.571.609 €

Politica de inversiónObjetivo de rentabilidad no garantizado: obtener a 01/12/25 la inversión inicial/mantenida a 04/9/23 más 2 rendimientos fijos anuales sobre la inversión inicial/mantenida del 3,75% (15/10/24) y del 4,50% (15/10/25).

Operativa con derivadosLa IIC no ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.27

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.02

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.15

2025-Q1

0.15

2024-Q4

0.15

2024-Q3

0.15

Anual

Total

2024

0.61

2023

0.26

TREA CAJAMAR HORIZONTE 2025, FI

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Política de Inversión