2024-Q4
TREA CAJAMAR GARANTIZADO 2025, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-05-2910,21 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
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| 0.04% | 0.13% | 0.54% | 3.53% | - | - | - |
2024-Q4
TREA CAJAMAR GARANTIZADO 2025, FI
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Durante la segunda mitad del año, han aumentado las divergencias entre las economías a nivel global. La demanda interna y el gasto público han sido los impulsores comunes en todas las economías, pero las diferencias en la evolución de las manufacturas han determinado el ritmo de crecimiento.
En la Eurozona, la debilidad de las exportaciones de Alemania e Italia, que han seguido deteriorándose, se ha visto agravada por la incertidumbre política en Francia. Esto ha empezado a minar las expectativas de empresas y consumidores, lastrando los indicadores económicos de la Unión.
En China, las dificultades relacionadas con la reestructuración del sector inmobiliario, junto con un cambio de política económica orientado a estimular la demanda interna para reducir la dependencia del comercio internacional, han llevado a la implementación de un contundente paquete de medidas para mejorar el flujo de crédito. Estas iniciativas han permitido mantener un ritmo de crecimiento cercano al 5%, aunque crecen las dudas sobre si lograrán alcanzar los objetivos previstos.
Por su parte, EE. UU. se ha consolidado como el motor de la economía global, gracias al continuo crecimiento de la inversión empresarial y al impulso fiscal que ha llevado a cerrar el año con déficits superiores al 6% del PIB.
Estas divergencias en el crecimiento global no han impedido que continúe el ciclo de bajadas de tipos de interés, con los mercados anticipando que este se prolongará hasta finales del próximo año. La mejora en las tasas de inflación ha permitido justificar estas reducciones, cuyo objetivo principal es evitar un deterioro en los niveles de empleo.
Con el año acercándose a su fin, el resultado de las elecciones en EE. UU. ha sido el evento más destacado debido a sus repercusiones tanto a corto como a medio plazo. La nueva administración, centrada en reducir el gasto público, aumentar la productividad y mejorar el saldo comercial, ha generado movimientos significativos en los precios de los activos, especialmente en el mercado de divisas, donde el dólar se ha consolidado como una moneda refugio frente a la incertidumbre.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
El segundo semestre ha sido positivo por el buen comportamiento de la deuda pública española e italiana. La deuda pública italiana lo ha hecho algo mejor que la española. El soberano italiano supone un 59,5% y el español un 39,5% del fondo.
c) Índice de referencia.
N/A
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El valor liquidativo de la IIC a 31 de diciembre ha sido de 10,1211276283 euros resultando en una rentabilidad de 2,25% en este periodo frente a una rentabilidad acumulada en el año 2024 de 2,63%.
El patrimonio del fondo, a cierre del periodo, alcanzó los 280.921.259,26 euros desde los 284.802.126,63 euros que partía el fin del periodo anterior y el número de partícipes desciende a 5.715 frente a los 5.815 a cierre del periodo anterior.
La ratio de gastos sobre el patrimonio medio ha sido el siguiente: en el periodo actual es de 0,26%, y el acumulado en el año 2024 ha sido de 0,51%. En esta ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad del fondo durante el periodo ha sido de 2,25%, superior a la media de los fondos con esa vocación inversora gestionados por la gestora.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
No ha habido cambios significativos en la cartera. Solo se han realizado algunas operaciones necesarias para hacer frente a las ventanas de liquidez del fondo.
b) Operativa de préstamo de valores.
El fondo no realiza préstamos de valores.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
Al final del periodo el fondo no mantiene posiciones en instrumentos derivados.
En cuanto a las adquisiciones temporales de activos, no se realizan en plazo superior a 7 días.
d) Otra información sobre inversiones.
En cuanto a los activos que se encuentran en circunstancias excepcionales, actualmente no tenemos ningún valor en esta situación.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
En el periodo, la volatilidad del fondo ha sido del 0,59%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó un 1,29%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
En general, TREA AM optará por ejercer los derechos políticos a través del ejercicio de voto a distancia, incluyendo la cadena de custodia, la plataforma de voto y/o cualquier otro medio efectivo que se ponga a disposición de los accionistas. De forma puntual, el equipo de TREA podrá decidir caso a caso la asistencia física a las reuniones anuales o extraordinarias.
Nuestro ámbito de votación está compuesto por empresas cuyas posiciones agregadas cumplen alguno de los siguientes supuestos:
- Representa el 0,5% o más del capital de la sociedad
- Representa un peso importante de las posiciones agregadas de la Gestora.
Atendiendo a los criterios anteriormente nombrados, no ha sido necesaria la asistencia a las juntas y en su caso al ejercicio de los derechos de voto en el periodo.
El impacto total de los gastos soportados, tanto directos como indirectos, no supera lo estipulado en el folleto informativo.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
El fondo no soporta gastos derivados del servicio de análisis.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
En los próximos meses, se observará cómo se implementan las medidas del nuevo Ejecutivo en EE. UU. En la Eurozona, las elecciones en Alemania podrían dar lugar a un cambio de gobierno más inclinado a aumentar el gasto público y flexibilizar las restricciones climáticas para impulsar el crecimiento económico. Sin embargo, estas políticas procrecimiento podrían frenar las lecturas favorables de inflación que se han registrado durante el año y limitar la velocidad de las bajadas de tipos esperadas, debido a su potencial efecto inflacionario.
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
IT0004976467 | BUONI POLIENNALI STRIP | 2% | 2025-09-01 | EUR | 18.731.037 € | 6.67% | Nueva |
ES00000127G9 | BONOS Y OBLIG DEL ESTAD | 2% | 2025-10-31 | EUR | 72.704.601 € | 25.88% | Nueva |
IT0005345183 | BUONI POLIENNALI DEL TES | 2% | 2025-11-15 | EUR | 67.375.476 € | 23.98% | Nueva |
IT0004976467 | BUONI POLIENNALI STRIP | 2% | 2025-09-01 | EUR | 7.715.376 € | 2.75% | Nueva |
IT0005127086 | BUONI POLIENNALI DEL TES | 2% | 2025-12-01 | EUR | 49.224.095 € | 17.52% | Nueva |
ES00000125J7 | BON Y OBLIG ESTADO STRIP | 1% | 2025-10-31 | EUR | 35.022.591 € | 12.47% | Nueva |
IT0004976467 | BUONI POLIENNALI STRIP | 2% | 2025-09-01 | EUR | 5.558.621 € | 1.98% | Nueva |
ES00000122E5 | BONOS Y OBLIG DEL ESTADO | 4% | 2025-07-30 | EUR | 1.186.436 € | 0.42% | Nueva |
ES00000127Y2 | BON Y OBLI EST PRINCIPAL | 1% | 2025-10-31 | EUR | 474.456 € | 0.17% | Nueva |
IT0005493298 | BUONI POLIENNALI DEL TES | 1% | 2025-08-15 | EUR | 288.965 € | 0.1% | Nueva |
IT0004976467 | BUONI POLIENNALI STRIP | 2% | 2025-09-01 | EUR | 278.364 € | 0.1% | Nueva |
IT0005408502 | BUONI POLIENNALI DEL TES | 1% | 2025-07-01 | EUR | 245.741 € | 0.09% | 1.03% |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
IT0005419848 | BUONI POLIENNALI DEL TES | 0% | 2026-02-01 | EUR | 14.037.604 € | 5% | 1.62% |
ES0000012G91 | BONOS Y OBLIG DEL ESTADO | 1% | 2026-01-31 | EUR | 282.105 € | 0.1% | 1.76% |
ES0000012007 | BON Y OBLIG ESTADO STRIP | 1% | 2026-01-31 | EUR | 93.906 € | 0.03% | 1.72% |
ES00000127Y2 | BON Y OBLI EST PRINCIPAL | 1% | 2025-10-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES00000125J7 | BON Y OBLIG ESTADO STRIP | 1% | 2025-10-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES00000122E5 | BONOS Y OBLIG DEL ESTADO | 4% | 2025-07-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES00000127G9 | BONOS Y OBLIG DEL ESTAD | 2% | 2025-10-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005493298 | BUONI POLIENNALI DEL TES | 1% | 2025-08-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005127086 | BUONI POLIENNALI DEL TES | 2% | 2025-12-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0004976467 | BUONI POLIENNALI STRIP | 2% | 2025-09-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0004976467 | BUONI POLIENNALI STRIP | 2% | 2025-09-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0004976467 | BUONI POLIENNALI STRIP | 2% | 2025-09-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0004976467 | BUONI POLIENNALI STRIP | 2% | 2025-09-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005345183 | BUONI POLIENNALI DEL TES | 2% | 2025-11-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Garantizado de Rendimiento Fijo
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
27.755.925
Nº de Partícipes
5.715
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
10
Patrimonio
280.921.259 €
Politica de inversiónBANCO DE CRËDITO SOCIAL COOPERATIVO, S.A. garantiza al Fondo a vencimiento (21/11/2025) el 100% del valor liquidativo inicial a 02/11/2022 más 3 rendimientos fijos sobre la inversión inicial / mantenida de 1,40% (02/11/2023 y 04/11/2024) y 1,48% (03/11/2025). TAE mínima garantizada 1,40% para suscripciones a 02/11/2022 mantenidas a vencimiento. TAE dependerá de cuando suscriba. Los reembolsos antes de vencimiento no se beneficiarán de la garantía y podrán tener pérdidas significativas. Están sujetos a comisión de reembolso (excepto en las ventanas de Durante la garantía el fondo invertirá en renta fija pública, principalmente de España e Italia, así como en depósitos en entidades de crédito y en instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos. Residualmente, se podrá invertir en renta fija privada de emisores y mercados de la OCDE.
Operativa con derivadosLa IIC no ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo.
Operativa con derivadosLa IIC no ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.45
2024-Q4
0.23
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.05
2024-Q4
0.03
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.13
2024-Q3
0.13
2024-Q2
0.13
2024-Q1
0.13
Anual
Total2023
0.51
2022
0.12