2025-Q2
TREA CAJAMAR GARANTIZADO 2025, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-3010,24 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.02% | 0.12% | 0.36% | 2.78% | - | - | - |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El primer semestre ha estado marcado por un entorno de elevada incertidumbre por las tensiones geopolíticas (Ucrania, Irán) y al cambio de paradigma en las políticas económicas de EE.UU.. Las medidas proteccionistas adoptadas imponiendo aranceles del 10% (40% China) ha supuesto una revisión a la baja de las estimaciones de crecimiento a nivel global y contramedidas de los diferentes países en forma de estímulos fiscales y bajadas de tipos. Este nuevo equilibrio alcanzado supone que los gobiernos van a tratar de estimular la demanda interna (consumo e inversión) paliando el efecto negativo de menor comercio internacional siempre que no haya una escalada en los aranceles o las tensiones geopolíticas.
El activo que ha salido peor parado de los acontecimientos del semestre ha sido el dólar que ha dejado de servir como activo refugio en momentos de incertidumbre y refleja las dudas del mercado respecto al "excepcionalismo" americano de los últimos años (consumidor que impulsa demanda global con los flujos "reciclándose" en bolsa y bonos) basado en déficits fiscales persistentes.
La Eurozona en este entorno se muestra como una región con menor inflación, menores déficit, bajadas de tipos y un estímulo fiscal para los próximos años con el aumento del gasto en defensa con Alemania por primera vez dispuesta a aumentar deuda para estimular la economía interna.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
El primer semestre ha sido positivo por el buen comportamiento de la deuda pública, tanto de la deuda española que supone un 40,16% como de la deuda italiana que supone un 58,26% del fondo.
c) Índice de referencia.
N/A
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El valor liquidativo de la IIC a 30 de Junio ha sido de 10,224081505 euros resultando en una rentabilidad de 1,02% en el periodo
El patrimonio del fondo, a cierre del periodo, alcanzó los 279.608.499,62 euros desde los 280.921.259,26 euros que partía el fin del periodo anterior y el número de partícipes desciende a 5.672 frente a los 5.715 a cierre del periodo anterior.
La ratio de gastos sobre el patrimonio medio ha sido el siguiente: en el periodo actual es de 0,25%, En esta ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad del fondo durante el periodo ha sido de 1,02%, inferior a la media de los fondos con esa vocación inversora gestionados por la gestora.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
No ha habido cambios en la cartera, a excepción de la venta de un bono de deuda italiana debido a los reembolsos realizados en el fondo.
b) Operativa de préstamo de valores.
El fondo no realiza préstamos de valores.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
Al final del periodo el fondo no mantiene posiciones en instrumentos derivados.
En cuanto a las adquisiciones temporales de activos, no se realizan en plazo superior a 7 días.
d) Otra información sobre inversiones.
En cuanto a los activos que se encuentran en circunstancias excepcionales, actualmente no tenemos ningún valor en esta situación.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
Al final del periodo, el fondo se encuentra en una situación de superávit respecto al NAV estimado para el cumplimiento de su objetivo.
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
N/A
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Nuestro ámbito de votación se circunscribe al cumplimiento de alguno de los siguientes supuestos:
" Que la posición agregada de una empresa en las distintas carteras en las que aplique la presente política, suponga el 0,5% o más del capital de la sociedad.
" Que la posición agregada de una empresa, en las distintas carteras en las que aplique la presente política, represente un peso importante para el GRUPO.
" Que el activo forme parte de un fondo art. 9 según el Reglamento (UE) 2019/2088.
" Que el activo forme parte del % de inversión sostenible de un fondo art. 8 según el Reglamento (UE) 2019/2088.
" Que ejercer el derecho de voto suponga un beneficio económico para los accionistas.
Atendiendo a los criterios anteriormente nombrados, no ha sido necesaria la asistencia a las juntas y en su caso al ejercicio de los derechos de voto en el periodo.
El impacto total de los gastos soportados, tanto directos como indirectos, no supera lo estipulado en el folleto informativo.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
El fondo no soporta gastos derivados del servicio de análisis.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Durante la segunda mitad de año esperamos que la economía global siga perdiendo impulso (más la Eurozona y EE.UU. que Asia), es durante el tercer trimestre cuando esperamos ver los datos más débiles del año de actividad, pero la entrada de los nuevos estímulos fiscales, la mejora en la renta disponible por la bajada de inflación, la desregulación en EE.UU. y el crecimiento del crédito esperamos que sean los revulsivos para tener un último trimestre muy positivo en los activos de riesgo.
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
IT0004976467 | BUONI POLIENNALI STRIP | 2% | 2025-09-01 | EUR | 18.725.292 € | 6.7% | 0.03% |
IT0005419848 | BUONI POLIENNALI DEL TES | 0% | 2026-02-01 | EUR | 14.045.181 € | 5.02% | Nueva |
ES00000127G9 | BONOS Y OBLIG DEL ESTAD | 2% | 2025-10-31 | EUR | 72.948.155 € | 26.09% | 0.33% |
IT0005345183 | BUONI POLIENNALI DEL TES | 2% | 2025-11-15 | EUR | 62.329.849 € | 22.29% | 7.49% |
IT0004976467 | BUONI POLIENNALI STRIP | 2% | 2025-09-01 | EUR | 7.717.682 € | 2.76% | 0.03% |
IT0005127086 | BUONI POLIENNALI DEL TES | 2% | 2025-12-01 | EUR | 49.212.132 € | 17.6% | 0.02% |
ES00000125J7 | BON Y OBLIG ESTADO STRIP | 1% | 2025-10-31 | EUR | 35.178.881 € | 12.58% | 0.45% |
IT0004976467 | BUONI POLIENNALI STRIP | 2% | 2025-09-01 | EUR | 5.555.668 € | 1.99% | 0.05% |
ES00000122E5 | BONOS Y OBLIG DEL ESTADO | 4% | 2025-07-30 | EUR | 1.192.070 € | 0.43% | 0.47% |
ES00000127Y2 | BON Y OBLI EST PRINCIPAL | 1% | 2025-10-31 | EUR | 476.600 € | 0.17% | 0.45% |
ES0000012G91 | BONOS Y OBLIG DEL ESTADO | 1% | 2026-01-31 | EUR | 283.158 € | 0.1% | Nueva |
IT0005493298 | BUONI POLIENNALI DEL TES | 1% | 2025-08-15 | EUR | 288.736 € | 0.1% | 0.08% |
IT0004976467 | BUONI POLIENNALI STRIP | 2% | 2025-09-01 | EUR | 278.323 € | 0.1% | 0.01% |
IT0005408502 | BUONI POLIENNALI DEL TES | 1% | 2025-07-01 | EUR | 245.554 € | 0.09% | 0.08% |
ES0000012007 | BON Y OBLIG ESTADO STRIP | 1% | 2026-01-31 | EUR | 94.373 € | 0.03% | Nueva |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012007 | BON Y OBLIG ESTADO STRIP | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G91 | BONOS Y OBLIG DEL ESTADO | 1% | 2026-01-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005419848 | BUONI POLIENNALI DEL TES | 0% | 2026-02-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Garantizado de Rendimiento Fijo
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
27.348.120
Nº de Partícipes
5.672
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
10
Patrimonio
279.608.500 €
Politica de inversiónBANCO DE CRËDITO SOCIAL COOPERATIVO, S.A. garantiza al Fondo a vencimiento (21/11/2025) el 100% del valor liquidativo inicial a 02/11/2022 más 3 rendimientos fijos sobre la inversión inicial / mantenida de 1,40% (02/11/2023 y 04/11/2024) y 1,48% (03/11/2025). TAE mínima garantizada 1,40% para suscripciones a 02/11/2022 mantenidas a vencimiento. TAE dependerá de cuando suscriba. Los reembolsos antes de vencimiento no se beneficiarán de la garantía y podrán tener pérdidas significativas. Están sujetos a comisión de reembolso (excepto en las ventanas de Durante la garantía el fondo invertirá en renta fija pública, principalmente de España e Italia, así como en depósitos en entidades de crédito y en instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos. Residualmente, se podrá invertir en renta fija privada de emisores y mercados de la OCDE.
Operativa con derivadosLa IIC no ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo.
Operativa con derivadosLa IIC no ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.22
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.02
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.13
2025-Q1
0.13
2024-Q4
0.13
2024-Q3
0.13
Anual
Total2024
0.51
2023
0.51
2022
0.12