2024-Q4

BBVA PATRIMONIO CORTO PLAZO, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

10,64 €

0.19%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.05%	0.21%	0.68%	3.26%	-	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCION DEL FONDO. a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados. El semestre comenzó con indicios de una suave desaceleración de la economía estadounidense, lo que permitió a la Fed centrarse nuevamente en mantener un mercado laboral saludable y reducir los tipos de interés. Sin embargo, los datos posteriores mostraron que la economía estadounidense seguía fuerte, mientras que la inflación parecía estancarse por encima del 2%. Esto coincidió con la victoria electoral de Trump, cuyas políticas podrían resultar inflacionarias. En consecuencia, aunque los bancos centrales continuaron relajando sus políticas monetarias, mostraron cautela en diciembre. En Europa, el BCE recortó 75pb en el semestre, llevando el tipo de depósito al 3%. No obstante, en diciembre, Christine Lagarde adoptó un tono menos laxo para los próximos meses. En Europa, los tipos de interés soberanos a corto plazo han evolucionado acorde con los recortes en los tipos de interés por parte del BCE. El Euribor alcanza el 2.46 a final de 2025 cuando a finales del semestre anterior se situaba en un 3.58%. Esto ha afectado a las letras de los países miembros de la eurozona. España en el plazo de tres meses pasaba del 3.46% al 2.62% a final del año cotizando de forma muy estable y con menos riesgo que Francia. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. En la segunda parte del año hemos mantenido moderada la duración. Además, seguimos manteniendo bastante actividad en letras y bonos Euro jugando los diferentes países y plazos buscando optimizar la cartera. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice €STR. El índice se tomará únicamente a efectos meramente informativos o comparativos. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio del fondo ha disminuido un 16,59% en el periodo y el número de partícipes ha aumentado un 9,58%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,18%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 3,41%. El índice de rotación de la cartera ha sido del 2,13%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 1,58%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido inferior a la de la media de la gestora situada en el 2,97%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 2,18% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 1,72%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante el semestre hemos mantenida muy contenida la duración del fondo. A final del semestre nos situábamos en una duración de 0.18. Registramos bastante actividad en los diferentes países y plazos de la zona euro. España e Italia se han comportado muy bien, mientras prosigue el abaratamiento relativo de Francia. En el corto plazo nos parece interesante el diferencial que ofrece y lo hemos aprovechado aumentando significativamente su peso en cartera. La TIR de cartera se sitúa en torno al 2.6% con una duración aproximada de 0.18. b) Operativa de préstamo de valores No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos No se han realizado operaciones con derivados durante el periodo. d) Otra información sobre inversiones. Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad del fondo ha sido del 0,12% , inferior a la del índice de referencia que ha sido de un 0,13%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,01% El tracking error ha sido 0.18%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. No se ha ejercido el derecho de asistencia y voto en las juntas de accionistas de las sociedades en cartera al no reunir los requisitos previstos en la normativa para que tal ejercicio sea obligatorio, ni estar previsto de acuerdo con las políticas y procedimientos de BBVA AM de ejercicio de los derechos políticos. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. Durante 2024 el fondo no ha soportado gastos de análisis. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No hay compartimentos de propósito especial 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. De cara al 2025 pensamos que el BCE debería seguir bajando el tipo oficial 25pb por reunión para llegar al verano con los tipos entre 1.5%-2% en función de cómo se comporte la inflación y actividad económica. Como decíamos antes, la fortaleza americana y la nueva administración Trump ya empiezan añadir volatilidad y tendrá cierto peso en el devenir del año. Seguimos viendo por el momento mucha estabilidad en el mercado de crédito y nuestro sesgo es de añadir duración mientras el mercado registre correcciones sobre todo por la debilidad que están mostrando algunas de las principales economías europeas (Alemania y Francia).

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000126P2	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-01-02	EUR	1.600.000 €	3.56%	Nueva

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
EU000A1G0D62	EUROPEAN FINANCIAL S	0%	2025-02-17	EUR	1.858.000 €	4.13%	0%
EU000A1Z99J2	EUROPEAN STABILITY M	3%	2025-03-14	EUR	1.477.000 €	3.29%	Nueva
DE000A2DAJ57	KREDITANSTALT FUER W	0%	2024-10-04	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3E5XK7	KREDITANSTALT FUER W	3%	2024-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0128690668	FRENCH REPUBLIC	2%	2025-03-19	EUR	4.470.000 €	9.95%	Nueva
IT0005624447	REPUBLIC OF ITALY	2%	2025-05-30	EUR	4.448.000 €	9.9%	Nueva
EU000A3L0VR7	EUROPEAN UNION	3%	2025-01-10	EUR	4.420.000 €	9.84%	Nueva
FR0128537216	FRENCH REPUBLIC	2%	2025-04-09	EUR	3.464.000 €	7.71%	Nueva
IT0005607459	REPUBLIC OF ITALY	3%	2025-01-31	EUR	2.962.000 €	6.59%	Nueva
FR0128690650	FRENCH REPUBLIC	2%	2025-03-05	EUR	2.682.000 €	5.97%	Nueva
EU000A3L28B4	EUROPEAN UNION	3%	2025-03-07	EUR	2.477.000 €	5.51%	Nueva
IT0005614182	REPUBLIC OF ITALY	3%	2025-03-31	EUR	1.982.000 €	4.41%	Nueva
ES0000012F92	KINGDOM OF SPAIN	3%	2025-01-31	EUR	1.979.000 €	4.4%	Nueva
BE0312800726	KINGDOM OF BELGIUM	2%	2025-05-08	EUR	1.974.000 €	4.39%	Nueva
FR0128690643	FRENCH REPUBLIC	3%	2025-02-19	EUR	1.192.000 €	2.65%	Nueva
FR0128537182	FRENCH REPUBLIC	3%	2025-01-15	EUR	4.920.000 €	10.95%	Nueva
ES0L02505094	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-05-09	EUR	889.000 €	1.98%	Nueva
IT0005557084	REPUBLIC OF ITALY	3%	2025-09-29	EUR	505.000 €	1.12%	Nueva
ES0L02504113	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-04-11	EUR	495.000 €	1.1%	Nueva
ES0L02410048	KINGDOM OF SPAIN	3%	2024-10-04	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128379403	FRENCH REPUBLIC	3%	2024-07-31	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128379429	FRENCH REPUBLIC	3%	2024-08-28	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128379460	FRENCH REPUBLIC	3%	2024-12-11	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005001547	REPUBLIC OF ITALY	3%	2024-09-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005555963	REPUBLIC OF ITALY	3%	2024-07-12	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005589046	REPUBLIC OF ITALY	3%	2024-09-30	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0312795678	KINGDOM OF BELGIUM	3%	2024-07-11	EUR	0 €	0%	Vendida
EU000A3JZSG3	EUROPEAN STABILITY M	3%	2024-07-18	EUR	0 €	0%	Vendida
EU000A3JZSM1	EUROPEAN STABILITY M	3%	2024-07-04	EUR	0 €	0%	Vendida
EU000A3JZSP4	EUROPEAN STABILITY M	3%	2024-08-08	EUR	0 €	0%	Vendida
EU000A3K4EQ8	EUROPEAN UNION	3%	2024-07-05	EUR	0 €	0%	Vendida
EU000A3K4ER6	EUROPEAN UNION	3%	2024-08-09	EUR	0 €	0%	Vendida
EU000A3K4EZ9	EUROPEAN UNION	3%	2024-12-06	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

4.230.728

Nº de Partícipes

366

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

500000 EUR

Patrimonio

44.936.000 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEs un Fondo de Renta Fija Euro a Corto Plazo, invierte en distintos activos de renta fija (obligaciones, bonos, letras del Tesoro, pagarés de empresa, etc), emitidos principalmente en euros. Invierte, directamente o a través de derivados(i) y otros fondos o sociedades de inversión (máximo 10%), en activos de Renta Fija pública y privada, de emisores y mercados de países de la OCDE(i) , incluyendo instrumentos del mercado monetario y hasta un 20% en depósitos. Respecto a la calidad crediticia(i) de los activos de la cartera de inversión, todos los activos tendrán calidad crediticia media/alta (rating mínimo BBB-) o la que tenga el Reino de España en cada momento, si fuera inferior. La duración media de la cartera será inferior a 1 año. El fondo no tiene inversión en renta variable, ni en materias primas, ni en monedas distintas al euro.

Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.30

2024-Q4

0.15

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.05

2024-Q4

0.03

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.09

2024-Q3

0.09

2024-Q2

0.09

2024-Q1

0.09

Anual

Total

2023

0.36

2022

0.30