2024-Q4

BBVA BOLSA EMERGENTES MF, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

14,38 €

-0.27%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-28

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.3%	-0.27%	-1.57%	11.24%	-2.21%	-0.28%	1.68%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Las bolsas mundiales terminaron el 2S24 con subidas generalizadas, aunque con mucha heterogeneidad por regiones y no ausentes de volatilidad. Las bolsas mundiales cerraron el semestre con una subida del 4,9% en dólares, gracias a que los índices desarrollados se revalorizaban un 5,6%, mientras que la bolsa emergente se dejaba un 1%. Entre los países desarrollados, las principales alzas se dieron en Estados Unidos (S&P500, 7,7%) y en Alemania (DAX, 9,2%), mientras que otros índices europeos cerraron con bajadas, como el de Holanda (-3,9%) y el de Suecia (-3,4%). Las bolsas asiáticas fueron las que mejor comportamiento tuvieron entre los países emergentes, con el índice asiático cerrando plano en dólares gracias al impulso de China, que compensó las caídas en India y, especialmente, en Corea (-14,2%), muy afectada por la incertidumbre política del país. Asimismo, los índices de Latinoamérica y Europa Emergente también cerraron con fuertes bajadas, arrastrados por México (-5,6%), Brasil (-2,9%), Polonia (-14,4%) y Turquía (-7,7%). b) Decisiones generales de inversión adoptadas En relación al posicionamiento del fondo, el peso mayoritario está dedicado a una combinación de fondos de diferentes estilos de inversión que se complementan de una manera óptima desde el punto de vista de rentabilidad/ riesgo, con un enfoque de inversión de largo plazo. De una manera más táctica contamos con una herramienta que, partiendo del análisis de una serie de indicadores cuantitativos, nos da la señal de estar más o menos favorables en el activo Renta Variable Emergente, lo que se traduce en una ligera sobre o infraponderación. A 31 de diciembre, este indicador nos marcaba un posicionamiento neutral. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI Emerging Markets Daily Net TR, dicha referencia se tomará únicamente a efectos meramente informativos o comparativos. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio del fondo ha disminuido un 6,23% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 4,59%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 1,13% los cuales se pueden desagregar de la siguiente manera: 0,75% de gastos directos y 0,38% de gastos indirectos como consecuencia de inversión en otras IICs. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 3,17%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 0,47%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido inferior a la de la media de la gestora situada en el 2,97%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 5,06% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 3,28%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante el segundo semestre del año, hemos mantenido el equilibrio entre el estilo de valor y de crecimiento de los diferentes fondos que forman parte de la cartera, escogiendo los mejores vehículos dentro cada uno de esos estilos de inversión. El fondo registró una rentabilidad positiva durante este segundo semestre del año, si bien estuvo por debajo del rendimiento cosechado por la renta variable emergente global. En el periodo, destacar la aportación positiva del fondo Vontobel Sustainable Emerging Markets Leaders y de la Estrategia de JP Morgan con sesgo a pequeñas/ medianas capitalizaciones en Mercados Emergentes. Desde un punto de vista de más corto plazo, nuestro indicador táctico de Renta Variable Emergente, que se mantuvo positivo durante la mayor parte del periodo nos aportó muy ligeramente. En el terreno negativo, entre los mayores detractores a la rentabilidad estuvieron los fondos de renta variable Emergente global de Fidelity y de BlackRock. b) Operativa de préstamo de valores No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 1,00. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 75,12%. d) Otra información sobre inversiones. Se ha recibido un total de 6372,29 USD procedentes de las class action o demandas colectivas a las que se encontraba adherido el Fondo. Existen class actions o demandas colectivas todavía vigentes de las que el Fondo espera recibir indemnización, aunque no se prevé que ninguna de ellas vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo. Adicionalmente, durante el periodo el Fondo se ha adherido a nuevas class action o demandas colectivas, si bien el importe que se espera recibir no se estima que vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo. La Sociedad Gestora tiene contratados los servicios de una entidad con dilatada experiencia en este tipo de procedimientos judiciales para facilitar el cobro de las indemnizaciones correspondientes; esta entidad cobrará exclusivamente una comisión de éxito por dicho servicio. Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad del fondo ha sido del 14,30% , inferior a la del índice de referencia que ha sido de un 15,43%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,88% El tracking error realizado del fondo es 5,30%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. No se ha ejercido el derecho de asistencia y voto en las juntas de accionistas de las sociedades en cartera al no reunir los requisitos previstos en la normativa para que tal ejercicio sea obligatorio, ni estar previsto de acuerdo con las políticas y procedimientos de BBVA AM de ejercicio de los derechos políticos. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo soporta comisiones de análisis. El gestor/gestores del fondo reciben informes de entidades locales e internacionales relevantes para la gestión del fondo y relacionados con su política de inversión, en base a criterios que incluyen entre otros la calidad del análisis, su relevancia, la disponibilidad del analista, la agilidad para emitir informes pertinentes ante eventos potenciales o que han sucedido en los mercados y pueden afectar al fondo, la solidez de la argumentación y el acceso a compañías. El gestor selecciona 12 proveedores de servicios de análisis que se identifican como generadores de valor añadido para el fondo y por ende susceptibles de recibir comisiones por ese servicio. Los 5 principales proveedores de servicios de análisis para el fondo han sido: Morgan Stanley, BCA, J.P. Morgan, BAML y Ned Davis. Durante 2024 el fondo ha soportado gastos de análisis por importe de 3.756,08€. Para 2025 el importe presupuestado para cubrir estos gastos son: 3.756,00€. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No hay compartimentos de propósito especial 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. La Fed terminaba el año retomando el protagonismo, al enfriar fuertemente las expectativas de reducción de tipos para el 2025, algo que no sentó demasiado bien en el mercado de activos de riesgo. En este contexto, el MSCI ACWI cerró el semestre con una subida del 4,9% en dólares, gracias a que los índices desarrollados se revalorizaban un 5,6%, mientras que el MSCI Emerging se dejaba un 1%. En lo que se refiere a nuestro Fondo de Inversión, BBVA Bolsa Emergente Global, la elevada diversificación de las estrategias mantenidas en cartera, todas ellas con una base muy sólida en lo que se refiere a su tesis de inversión, así como la fundamentación de inversión en la región: elevado crecimiento económico con la consiguiente contribución creciente al PIB Global, así como una demografía muy favorable, nos mantiene optimistas en el largo plazo.

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU0217576759	JPMORGAN FUNDS - EME	EUR	2.743.000 €	9.9%	6.54%
LU2362693702	VONTOBEL FUND - MTX	EUR	2.482.000 €	8.96%	2.94%
LU0318931358	JPMORGAN FUNDS - EME	EUR	2.241.000 €	8.09%	6.59%
LU0742536872	FIDELITY FUNDS - EME	EUR	1.478.000 €	5.34%	1.79%
IE00B4L5YC18	ISHARES MSCI EM UCIT	EUR	1.385.000 €	5%	9.18%
IE00BHZPJ239	ISHARES MSCI EM ESG	EUR	742.000 €	2.68%	10.49%
LU0313358250	GOLDMAN SACHS EMERGI	EUR	4.537.000 €	16.38%	8.42%
LU0254839870	ROBECO CAPITAL GROWT	EUR	4.491.000 €	16.21%	7.17%
LU2369862763	BLACKROCK GLOBAL FUN	EUR	3.250.000 €	11.73%	0.93%
LU1910290466	SCHRODER ISF EMERGIN	EUR	3.010.000 €	10.87%	9.85%

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
Índice de renta variable	Venta	Futuro	FUT	50		1.399.000 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

1.923.874

Nº de Partícipes

2.931

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

600 EUR

Patrimonio

27.700.000 €

Política de Inversión

Politica de inversiónFondo de Renta Variable Internacional Emergente que invierte en IIC posicionadas mayoritariamente en Asia, Europa del Este y Latinoamerica. Las IIC seleccionadas mantienen posiciones significativas en activos denominados en divisas distintas al euro.

Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.35

2024-Q4

0.68

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2024

0.11

2024-Q4

0.06

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.57

2024-Q3

0.56

2024-Q2

0.55

2024-Q1

0.58

Anual

Total

2023

2.30

2022

2.31

2021

2.34

2019

2.51