2024-Q4

BBVA BONOS INTERNACIONAL FLEXIBLE 0-3, FI

•CLASE CARTERA

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

10,49 €

0.16%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-28

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.07%	0.16%	0.24%	3.31%	1.51%	1.21%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCION DEL FONDO a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados. En 2024, los mercados se han visto favorecidos por un entorno macroeconómico mejor de lo esperado y por el inicio del ciclo de bajadas de tipos. El semestre comenzó con indicios de una suave desaceleración de la economía estadounidense, lo que permitió a la Fed centrarse nuevamente en mantener un mercado laboral saludable y reducir los tipos de interés. Sin embargo, los datos posteriores mostraron que la economía estadounidense seguía fuerte, mientras que la inflación parecía estancarse por encima del 2%. Esto coincidió con la victoria electoral de Trump, cuyas políticas podrían resultar inflacionarias. En consecuencia, aunque los bancos centrales continuaron relajando sus políticas monetarias, mostraron cautela en diciembre. En Europa, el BCE recortó 75pb en el semestre, llevando el tipo de depósito al 3%. No obstante, en diciembre, Christine Lagarde adoptó un tono menos laxo para los próximos meses. El tipo de la Fed termina 2024 en el rango 4,25-4,50. Otros bancos centrales como el de Canadá, UK y Nueva Zelanda también iniciaron la senda de bajadas. Por el contrario, y dentro de las economías más grandes, Australia ha mantenido hasta el momento sus tipos y Japón ha empezado a subir tratando de normalizar su curva. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. El fondo ha mantenido una duración muy estable durante el periodo, aunque dicha duración se ha distribuido geográficamente de forma diferente. Se ha incrementado ligeramente en bonos europeos en plazos cortos de la curva y por el contrario se ha reducido algo la duración en USA. Se han cerrado la totalidad de las posiciones largas de Canadá y se han iniciado posiciones de compra en UK. Por último, es destacable la reducción en la duración en Nueva Zelanda y el cierre de la posición corta en Australia. Coincidiendo con el repunte de la inflación también se han añadido a la cartera posiciones vendedoras de inflación. La posición de crédito de buena calidad crediticia se mantiene estable durante el periodo. En FX se han realizado pequeñas operaciones táctica de poco relieve. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice ICE BofA 1-3 Year Global Broad Market Index Ex Japanese Yen EUR Hedged en su versión "total return" (incluye la reinversión por cupones). El fondo es de gestión activa y se gestiona en referencia a dicho índice, ya que tiene como objetivo batir la rentabilidad del índice, gestionandose con total libertad respecto al mismo. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio de la clase BBVA BONOS INTERNACIONAL FLEXIBLE 0-3 CLASE A FI ha disminuido un 4,25% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 4,96%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,45%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 2,75%. El patrimonio de la clase BBVA BONOS INTERNACI FLEXIBLE 0-3 CLASE CARTERA FI ha aumentado un 12,46% en el periodo y el número de partícipes ha aumentado un 11,65%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,13%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 3,41%. El índice de rotación de la cartera ha sido del 1,12%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 3,05%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido inferior a la de la media de la gestora situada en el 2,97%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 3,08% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 2,32%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante el segundo semestre el fondo ha vendido sus posiciones largas que mantenía en bonos de 3 y 5 años en Canadá, así como las posiciones que mantenía en bonos neozelandeses de 3 y 4 años. Ha comprado bonos en 3, 5 y 10 años del Reino Unido y ha recomprado las posiciones cortas que mantenía en Australia. En USA se vende alguna posición en plazos medios de la curva para comprar bonos en Alemania y España en la zona de 3 años. En general el fondo tiene un posicionamiento Se inicia una posición de venta de inflación europea a través de derivados. El fondo termina el año con una TIR de 3.2% y una duración de 2.65 años. b) Operativa de préstamo de valores No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0,98. d) Otra información sobre inversiones. No se ha recibido indemnización por las class actions o demandas colectivas a las que está adherido el Fondo. Se estima que el importe a recibir no va a tener un impacto material en el valor liquidativo. Existen class actions o demandas colectivas todavía vigentes de las que el Fondo espera recibir indemnización, aunque no se prevé que ninguna de ellas vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo. La Sociedad Gestora tiene contratados los servicios de una entidad con dilatada experiencia en este tipo de procedimientos judiciales para facilitar el cobro de las indemnizaciones correspondientes; esta entidad cobrará exclusivamente una comisión de éxito por dicho servicio. Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad de la clase BBVA BONOS INTERNACIONAL FLEXIBLE 0-3 CLASE A FI ha sido del 1,58% , superior a la del índice de referencia que ha sido de un 1,21%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,11% La volatilidad de la clase BBVA BONOS INTERNACI FLEXIBLE 0-3 CLASE CARTERA FI ha sido del 1,55% , superior a la del índice de referencia que ha sido de un 1,21%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,11% El fondo emplea el VaR absoluto para calcular la exposición total a riesgo de mercado siendo el máximo de la cartera en el periodo de 27.753.634, el mínimo 17.177.750 y el medio de 21.773.727. El modelo empleado para el cálculo es paramétrico con un horizonte temporal de un mes y un intervalo de confianza del 99%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. No se ha ejercido el derecho de asistencia y voto en las juntas de accionistas de las sociedades en cartera al no reunir los requisitos previstos en la normativa para que tal ejercicio sea obligatorio, ni estar previsto de acuerdo con las políticas y procedimientos de BBVA AM de ejercicio de los derechos políticos. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. Durante 2024 el fondo no ha soportado gastos de análisis. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No hay compartimentos de propósito especial 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Para 2025 esperamos que el ECB siga bajando tipos hacia el tipo neutral (1.5%-2%) dado el entorno en la Eurozona con riesgos de menor crecimiento e inflación a la baja. En USA los datos se han mostrado sólidos a finales del 20.24 y además se inicia el segundo mandato del presidente Trump por lo que hace más difícil predecir el comportamiento de la economía americana. En relación a las curvas, seguimos pensando que deberían tender a positivizarse dado que esperamos bajadas adicionales de los bancos centrales y un cierto incremento de la emisión en los plazos más largos de las curvas. También vemos el crédito de buena calidad manteniéndose estable y sin grandes movimientos en las primas de riesgo.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012K20	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-01-02	EUR	168.431.000 €	11.8%	Nueva
ES0L02509054	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-01-02	EUR	6.568.000 €	0.46%	Nueva
ES0L02506068	KINGDOM OF SPAIN	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000011868	KINGDOM OF SPAIN	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS1748479919	SANTANDER UK PLC	0%	2025-01-10	EUR	13.877.000 €	0.97%	Nueva
XS2463505581	E.ON SE	0%	2025-01-08	EUR	13.646.000 €	0.96%	0.04%
XS2242979719	HEATHROW FUNDING LTD	1%	2025-10-12	EUR	13.580.000 €	0.95%	Nueva
ES0205061007	CANAL DE ISABEL II S	1%	2025-02-26	EUR	8.008.000 €	0.56%	0.1%
XS1725677543	INMOBILIARIA COLONIA	1%	2025-11-28	EUR	1.418.000 €	0.1%	Nueva
XS2058729653	BANCO BILBAO VIZCAYA	0%	2024-10-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2242747181	ASAHI GROUP HOLDINGS	0%	2024-10-23	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000A2LQSN2	KREDITANSTALT FUER W	0%	2029-01-15	EUR	68.885.000 €	4.82%	1.96%
DE000A383B10	KREDITANSTALT FUER W	2%	2027-10-01	EUR	44.718.000 €	3.13%	Nueva
DE000A30VUK5	KREDITANSTALT FUER W	2%	2028-03-15	EUR	40.803.000 €	2.86%	1.76%
XS1180651587	ACHMEA BV	4%	2049-02-04	EUR	20.479.000 €	1.43%	Nueva
XS2407985220	STEDIN HOLDING NV	2%	2026-11-16	EUR	16.900.000 €	1.18%	Nueva
XS1190974011	BP CAPITAL MARKETS P	1%	2027-02-16	EUR	11.702.000 €	0.82%	Nueva
XS2676814499	CAIXABANK SA	4%	2030-09-06	EUR	5.846.000 €	0.41%	2.87%
XS2764264607	ING GROEP NV	3%	2029-08-12	EUR	5.236.000 €	0.37%	57.9%
XS2390400633	ENEL FINANCE INTERNA	3%	2026-05-28	EUR	5.102.000 €	0.36%	1.53%
XS1808395930	INMOBILIARIA COLONIA	2%	2026-04-17	EUR	5.059.000 €	0.35%	1.42%
IT0005570988	UNICREDIT SPA	4%	2030-02-14	EUR	4.906.000 €	0.34%	2.12%
XS2104051433	BANCO BILBAO VIZCAYA	1%	2030-01-16	EUR	4.703.000 €	0.33%	1.55%
XS2051361264	AT&T INC	0%	2026-03-04	EUR	4.580.000 €	0.32%	1.44%
FR001400IDW0	SOCIETE GENERALE SA	4%	2027-06-02	EUR	4.004.000 €	0.28%	1.52%
XS2545259876	DELL BANK INTERNATIO	4%	2027-10-18	EUR	3.962.000 €	0.28%	2.01%
XS2661068234	FCC SERVICIOS MEDIO	5%	2029-10-30	EUR	3.820.000 €	0.27%	57.14%
XS2596599063	NATWEST GROUP PLC	4%	2028-03-14	EUR	3.744.000 €	0.26%	1.05%
XS2623501181	CAIXABANK SA	4%	2027-05-16	EUR	3.682.000 €	0.26%	0.82%
XS1627343186	FCC AQUALIA SA	2%	2027-06-08	EUR	3.409.000 €	0.24%	2.19%
XS2081018629	INTESA SANPAOLO SPA	1%	2026-11-19	EUR	3.372.000 €	0.24%	1.57%
XS2802928775	BRENNTAG FINANCE BV	3%	2028-04-24	EUR	3.366.000 €	0.24%	2.22%
FR001400AY79	BANQUE FEDERATIVE DU	3%	2032-06-16	EUR	3.280.000 €	0.23%	1.42%
FR001400QOK5	ENGIE SA	4%	2030-06-14	EUR	3.311.000 €	0.23%	28.95%
DE000A30VQA4	VONOVIA SE	4%	2027-05-23	EUR	3.137.000 €	0.22%	1.49%
XS2321466133	BARCLAYS PLC	1%	2031-03-22	EUR	3.165.000 €	0.22%	2.76%
XS2613658710	ABN AMRO BANK NV	4%	2028-10-20	EUR	3.139.000 €	0.22%	2.18%
XS2705604077	BANCO SANTANDER SA	4%	2027-10-18	EUR	3.077.000 €	0.22%	0.92%
XS2900306171	DAIMLER TRUCK INTERN	3%	2028-03-23	EUR	3.115.000 €	0.22%	Nueva
XS2908735504	BANCO SANTANDER SA	3%	2029-04-02	EUR	3.205.000 €	0.22%	Nueva
XS2151069775	LLOYDS BANK CORPORAT	2%	2026-04-09	EUR	2.978.000 €	0.21%	1.43%
XS2346206902	AMERICAN TOWER CORP	0%	2027-01-15	EUR	3.004.000 €	0.21%	1.93%
XS2387060259	NATWEST GROUP PLC	0%	2029-09-14	EUR	3.012.000 €	0.21%	2.83%
BE0002832138	KBC GROUP NV	0%	2027-03-01	EUR	2.786.000 €	0.2%	1.86%
FR0013508512	CREDIT AGRICOLE SA	1%	2026-04-22	EUR	2.898.000 €	0.2%	1.05%
IT0005598971	UNICREDIT SPA	3%	2028-06-11	EUR	2.839.000 €	0.2%	2.01%
XS2654097927	DS SMITH PLC	4%	2027-07-27	EUR	2.818.000 €	0.2%	1.4%
XS2811962195	WERFEN SA/SPAIN	4%	2030-05-03	EUR	2.797.000 €	0.2%	3.06%
FR0014002S57	BANQUE FEDERATIVE DU	0%	2026-05-11	EUR	2.728.000 €	0.19%	1.45%
XS2461234622	JPMORGAN CHASE & CO	1%	2030-03-23	EUR	2.693.000 €	0.19%	2.47%
XS2937307929	STELLANTIS NV	3%	2028-11-19	EUR	2.689.000 €	0.19%	Nueva
ES0243307016	KUTXABANK SA	0%	2027-10-14	EUR	2.537.000 €	0.18%	2.05%
DE000A3MQS56	VONOVIA SE	1%	2026-01-28	EUR	2.554.000 €	0.18%	1.43%
DE000DL19WL7	DEUTSCHE BANK AG	1%	2028-02-23	EUR	2.603.000 €	0.18%	1.92%
FR0014009HA0	BNP PARIBAS SA	2%	2032-03-31	EUR	2.601.000 €	0.18%	2.04%
FR001400KZQ1	SOCIETE GENERALE SA	4%	2029-09-28	EUR	2.500.000 €	0.18%	1.75%
XS1691349952	NORTEGAS ENERGIA DIS	2%	2027-09-28	EUR	2.605.000 €	0.18%	66.03%
XS2100664114	DIGITAL DUTCH FINCO	1%	2030-03-15	EUR	2.580.000 €	0.18%	3.2%
XS2468378059	CAIXABANK SA	1%	2026-04-13	EUR	2.628.000 €	0.18%	0.73%
XS2729836234	MEDIOBANCA BANCA DI	4%	2030-02-01	EUR	2.533.000 €	0.18%	2.97%
XS2746662696	T-MOBILE USA INC	3%	2029-05-08	EUR	2.554.000 €	0.18%	Nueva
XS2908177145	NATURGY FINANCE IBER	3%	2030-10-02	EUR	2.502.000 €	0.18%	Nueva
ES0380907081	UNICAJA BANCO SA	3%	2029-09-12	EUR	2.415.000 €	0.17%	Nueva
FR001400SVD1	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2029-01-26	EUR	2.493.000 €	0.17%	Nueva
XS1505573482	SNAM SPA	0%	2026-10-25	EUR	2.458.000 €	0.17%	2.08%
XS2347367018	MERLIN PROPERTIES SO	1%	2030-06-01	EUR	2.416.000 €	0.17%	5.46%
XS2430998893	BANCO BILBAO VIZCAYA	0%	2029-01-14	EUR	2.494.000 €	0.17%	2.55%
XS2459544339	EDP FINANCE BV	1%	2029-09-21	EUR	2.466.000 €	0.17%	Nueva
XS2482936247	RWE AG	2%	2026-05-24	EUR	2.364.000 €	0.17%	1.11%
XS2575971994	ABN AMRO BANK NV	4%	2028-01-16	EUR	2.463.000 €	0.17%	1.78%
XS2616008541	SIKA CAPITAL BV	3%	2026-11-03	EUR	2.396.000 €	0.17%	1.27%
XS2630117328	CONTINENTAL AG	4%	2028-06-01	EUR	2.376.000 €	0.17%	1.58%
XS2788614498	AMADEUS IT GROUP SA	3%	2029-03-21	EUR	2.441.000 €	0.17%	2.31%
XS2900391777	SANDOZ FINANCE BV	3%	2029-09-12	EUR	2.475.000 €	0.17%	Nueva
ES0213679OF4	BANKINTER SA	1%	2032-12-23	EUR	2.227.000 €	0.16%	3.39%
DE000DL19VT2	DEUTSCHE BANK AG	0%	2027-02-17	EUR	2.308.000 €	0.16%	0.92%
FR0013505625	AEROPORTS DE PARIS S	2%	2026-10-02	EUR	2.312.000 €	0.16%	1.05%
FR001400KY69	RCI BANQUE SA	4%	2029-10-02	EUR	2.233.000 €	0.16%	Nueva
FR001400SIM9	UNIBAIL-RODAMCO-WEST	3%	2029-09-11	EUR	2.318.000 €	0.16%	Nueva
XS2306601746	EASYJET FINCO BV	1%	2028-03-03	EUR	2.263.000 €	0.16%	1.98%
XS2595028536	MORGAN STANLEY	4%	2029-03-02	EUR	2.226.000 €	0.16%	1.74%
XS2760773411	ITALGAS SPA	3%	2029-02-08	EUR	2.331.000 €	0.16%	2.6%
XS2851605886	BAWAG PSK BANK FUER	3%	2029-10-03	EUR	2.305.000 €	0.16%	Nueva
FR0013430733	SOCIETE GENERALE SA	0%	2026-07-01	EUR	2.196.000 €	0.15%	1.39%
FR001400MLN4	UNIBAIL-RODAMCO-WEST	4%	2030-12-11	EUR	2.173.000 €	0.15%	3.33%
FR001400RMM3	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2031-01-23	EUR	2.130.000 €	0.15%	Nueva
XS2167003685	CITIGROUP INC	1%	2026-07-06	EUR	2.199.000 €	0.15%	49.6%
XS2183818637	STANDARD CHARTERED P	2%	2030-09-09	EUR	2.089.000 €	0.15%	1.21%
XS2373642102	BARCLAYS PLC	0%	2029-08-09	EUR	2.111.000 €	0.15%	2.58%
XS2553798443	SKANDINAVISKA ENSKIL	4%	2026-11-09	EUR	2.170.000 €	0.15%	1.45%
XS2644410214	ABERTIS INFRAESTRUCT	4%	2028-01-31	EUR	2.157.000 €	0.15%	2.03%
XS2745725155	VOLKSWAGEN LEASING G	3%	2028-10-11	EUR	2.077.000 €	0.15%	1.17%
XS2782109016	BANCO DE SABADELL SA	4%	2030-09-13	EUR	2.178.000 €	0.15%	2.83%
XS2831017467	SWEDBANK AB	3%	2030-05-29	EUR	2.082.000 €	0.15%	2.46%
XS2949317676	IBERDROLA FINANZAS S	4%	2094-08-28	EUR	2.126.000 €	0.15%	Nueva
ES0213679HN2	BANKINTER SA	0%	2026-07-08	EUR	1.944.000 €	0.14%	1.46%
CH0520042489	UBS GROUP AG	0%	2026-01-29	EUR	1.960.000 €	0.14%	0.67%
XS2228373671	ENEL SPA	2%	2049-03-10	EUR	2.040.000 €	0.14%	2.82%
XS2320533131	REPSOL INTERNATIONAL	2%	2049-03-22	EUR	2.063.000 €	0.14%	2.74%
XS2334852253	ENI SPA	2%	2049-05-11	EUR	2.032.000 €	0.14%	3.62%
XS2404642923	GOLDMAN SACHS GROUP	0%	2029-05-09	EUR	2.040.000 €	0.14%	Nueva
XS2411311652	NTT FINANCE CORP	0%	2028-12-13	EUR	1.988.000 €	0.14%	Nueva
XS2496028502	BRITISH TELECOMMUNIC	2%	2027-08-30	EUR	1.936.000 €	0.14%	1.95%
XS2787827190	STELLANTIS NV	3%	2030-09-19	EUR	2.016.000 €	0.14%	1.51%
XS2909821899	IBERDROLA FINANZAS S	2%	2028-03-30	EUR	1.991.000 €	0.14%	Nueva
XS2932831923	DSV FINANCE BV	3%	2028-11-06	EUR	2.009.000 €	0.14%	Nueva
BE0002900810	KBC GROUP NV	4%	2027-11-23	EUR	1.853.000 €	0.13%	1.53%
XS2578472339	AIB GROUP PLC	4%	2029-07-23	EUR	1.898.000 €	0.13%	2.1%
XS2601458602	SIEMENS ENERGY FINAN	4%	2026-04-05	EUR	1.824.000 €	0.13%	1.16%
XS2607183980	HARLEY-DAVIDSON FINA	5%	2026-04-05	EUR	1.860.000 €	0.13%	0.43%
XS2630112014	BAYER AG	4%	2029-08-26	EUR	1.834.000 €	0.13%	1.44%
XS2767246908	FORD MOTOR CREDIT CO	4%	2030-02-14	EUR	1.868.000 €	0.13%	2.08%
XS2776793965	KRAFT HEINZ FOODS CO	3%	2029-03-15	EUR	1.873.000 €	0.13%	2.07%
XS2816031160	GENERAL MOTORS FINAN	4%	2030-07-10	EUR	1.818.000 €	0.13%	2.6%
XS2941605078	VOLKSWAGEN FINANCIAL	3%	2029-05-19	EUR	1.802.000 €	0.13%	Nueva
XS2954181843	ARCELORMITTAL SA	3%	2028-12-13	EUR	1.877.000 €	0.13%	Nueva
FR001400P3D4	RCI BANQUE SA	3%	2027-10-04	EUR	1.679.000 €	0.12%	1.45%
FR001400U4M6	RCI BANQUE SA	3%	2029-07-26	EUR	1.716.000 €	0.12%	Nueva
XS1629774230	VOLKSWAGEN INTERNATI	3%	2049-06-14	EUR	1.751.000 €	0.12%	1.1%
XS1843449122	TAKEDA PHARMACEUTICA	2%	2026-11-21	EUR	1.686.000 €	0.12%	1.32%
XS1891174341	DIGITAL EURO FINCO L	2%	2026-01-16	EUR	1.693.000 €	0.12%	0.83%
XS2193662728	BP CAPITAL MARKETS P	3%	2049-06-22	EUR	1.767.000 €	0.12%	2.79%
XS2278566299	AUTOSTRADE PER L'ITA	2%	2030-01-15	EUR	1.674.000 €	0.12%	Nueva
XS2356569736	BAYERISCHE LANDESBAN	1%	2031-09-23	EUR	1.647.000 €	0.12%	4.24%
XS2764457664	DANSKE BANK A/S	4%	2034-05-14	EUR	1.683.000 €	0.12%	2.87%
XS2778370051	METRO AG	4%	2029-03-07	EUR	1.738.000 €	0.12%	2.9%
XS2831094706	COMMONWEALTH BANK OF	4%	2034-06-04	EUR	1.708.000 €	0.12%	2.95%
XS2947089012	BANCO DE SABADELL SA	3%	2031-05-27	EUR	1.703.000 €	0.12%	Nueva
ES0280907033	UNICAJA BANCO SA	5%	2029-02-21	EUR	1.589.000 €	0.11%	2.12%
BE6350791073	SOLVAY SA	3%	2028-04-03	EUR	1.631.000 €	0.11%	2.07%
FR001400J861	TDF INFRASTRUCTURE S	5%	2028-07-21	EUR	1.592.000 €	0.11%	1.73%
IT0005583460	BPER BANCA SPA	4%	2030-02-20	EUR	1.559.000 €	0.11%	3.25%
IT0005586893	MEDIOBANCA BANCA DI	3%	2030-07-04	EUR	1.616.000 €	0.11%	3.79%
XS2193661324	BP CAPITAL MARKETS P	3%	2049-06-22	EUR	1.577.000 €	0.11%	1.87%
XS2231183646	HOLDING D'INFRASTRUC	1%	2029-09-18	EUR	1.611.000 €	0.11%	3.07%
XS2306517876	DNB BANK ASA	0%	2029-02-23	EUR	1.594.000 €	0.11%	Nueva
XS2559501429	FRESENIUS SE & CO KG	5%	2029-11-28	EUR	1.629.000 €	0.11%	3.17%
XS2598746290	ANGLO AMERICAN CAPIT	4%	2028-09-15	EUR	1.562.000 €	0.11%	2.49%
XS2676395077	SARTORIUS FINANCE BV	4%	2029-09-14	EUR	1.573.000 €	0.11%	2.34%
XS2698148702	DNB BANK ASA	4%	2029-11-01	EUR	1.588.000 €	0.11%	2.06%
XS2698998593	ACCIONA ENERGIA FINA	5%	2031-04-23	EUR	1.601.000 €	0.11%	3.22%
XS1799939027	VOLKSWAGEN INTERNATI	4%	2049-06-27	EUR	1.472.000 €	0.1%	0.27%
XS2462324745	HALEON NETHERLANDS C	1%	2026-03-29	EUR	1.483.000 €	0.1%	1.78%
XS2751667150	BANCO SANTANDER SA	5%	2034-04-22	EUR	1.358.000 €	0.1%	2.8%
ES0344251022	IBERCAJA BANCO SA	4%	2028-07-30	EUR	1.343.000 €	0.09%	2.28%
DE000CZ439B6	COMMERZBANK AG	5%	2029-03-25	EUR	1.273.000 €	0.09%	2%
XS2626699982	BANCO SANTANDER SA	5%	2033-08-23	EUR	1.275.000 €	0.09%	2.08%
XS2774448521	SKANDINAVISKA ENSKIL	4%	2034-11-27	EUR	1.228.000 €	0.09%	3.11%
XS2354685575	EEW ENERGY FROM WAST	0%	2026-06-30	EUR	1.079.000 €	0.08%	1.79%
XS2807518639	TDC NET A/S	5%	2029-08-02	EUR	1.084.000 €	0.08%	3.04%
DE000A383J95	DEUTSCHE BANK AG	4%	2028-07-12	EUR	1.019.000 €	0.07%	Nueva
XS2757511113	VIRGIN MONEY UK PLC	4%	2028-03-18	EUR	728.000 €	0.05%	1.68%
FR001400I7P8	BPCE SA	5%	2033-06-01	EUR	319.000 €	0.02%	1.59%
CA13509PJT18	CANADA HOUSING TRUST	3%	2029-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000CB0HRY3	COMMERZBANK AG	0%	2025-09-11	EUR	0 €	0%	Vendida
EU000A3K4EW6	EUROPEAN UNION	2%	2027-12-06	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400KXW4	RCI BANQUE SA	4%	2026-10-02	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400N3F1	RCI BANQUE SA	3%	2029-01-12	EUR	0 €	0%	Vendida
PTEDPUOM0008	EDP - ENERGIAS DE PO	3%	2028-06-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1725677543	INMOBILIARIA COLONIA	1%	2025-11-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2180007549	AT&T INC	1%	2028-05-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2242979719	HEATHROW FUNDING LTD	1%	2025-10-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2292486771	ACEA SPA	3%	2025-09-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2400997131	TOYOTA MOTOR FINANCE	3%	2025-10-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2413696761	ING GROEP NV	0%	2025-11-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2481287808	COLOPLAST FINANCE BV	2%	2027-05-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2491189408	A2A SPA	2%	2026-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2534276717	VOLVO TREASURY AB	2%	2026-02-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2558395351	ENBW INTERNATIONAL F	3%	2026-11-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2583352443	VOLVO TREASURY AB	3%	2025-11-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2588099478	DNB BANK ASA	3%	2027-02-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2676883114	EUROFINS SCIENTIFIC	4%	2030-09-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2696749626	TOYOTA MOTOR FINANCE	4%	2027-04-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2715297672	SANDOZ FINANCE BV	3%	2027-04-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2726262863	MCDONALD'S CORP	3%	2027-11-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2776511730	BOOKING HOLDINGS INC	3%	2032-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2821805533	WARNERMEDIA HOLDINGS	4%	2030-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0128690668	FRENCH REPUBLIC	2%	2025-03-19	EUR	141.042.000 €	9.88%	Nueva
BE0312799712	KINGDOM OF BELGIUM	2%	2025-03-13	EUR	70.553.000 €	4.94%	Nueva
ES0L02501101	KINGDOM OF SPAIN	3%	2025-01-10	EUR	68.994.000 €	4.83%	Nueva
XS1807430811	PROVINCE OF ONTARIO	0%	2025-04-17	EUR	18.572.000 €	1.3%	0.19%
DE000BU0E162	FEDERAL REPUBLIC OF	3%	2025-04-16	EUR	10.700.000 €	0.75%	0.09%
ES00000126A4	KINGDOM OF SPAIN	1%	2024-11-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2397372850	EXPORT-IMPORT BANK O	0%	2024-10-1	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
GB00BSQNRC93	UNITED KINGDOM OF GR	4%	2028-03-07	EUR	118.359.000 €	8.29%	Nueva
GB00BL68HH02	UNITED KINGDOM OF GR	0%	2030-10-22	EUR	104.044.000 €	7.29%	Nueva
ES0000012A89	KINGDOM OF SPAIN	1%	2027-10-31	EUR	44.683.000 €	3.13%	Nueva
DE000BU25034	FEDERAL REPUBLIC OF	2%	2029-10-11	EUR	29.489.000 €	2.07%	Nueva
NZGOVDT536C9	SOVEREIGN IN RIGHT O	4%	2036-05-15	EUR	20.099.000 €	1.41%	Nueva
AU3SG0003015	AUSTRALIAN CAPITAL T	5%	2036-10-2	EUR	0 €	0%	Vendida
CA135087P576	CANADA	3%	2028-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
NZGOVDT427C1	SOVEREIGN IN RIGHT O	4%	2027-04-15	EUR	0 €	0%	Vendida
NZGOVDT526C0	SOVEREIGN IN RIGHT O	0%	2026-05-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US91282CKP58	UNITED STATES OF AME	4%	2029-04-30	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.

Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

91.159.659

Nº de Partícipes

29.054

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10 EUR

Patrimonio

955.532.000 €

Política de Inversión

Politica de inversiónFondo de Renta Fija Internacional Flexible que invierte en una cartera global diversificada de renta fija pública y privada. La duración media de la cartera se situará entre 0 y 3 años. El fondo puede invertir hasta un 50% en activos por debajo de Grado de Inversión y Emergentes. El riesgo divisa máximo de la cartera será de 20%. El estilo de inversión es independiente a un índice de referencia y está basado en la selección de bonos y emisores.

Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión. El fondo utiliza la metodología VaR Absoluto para la medición de la exposición a riesgo de mercado asociada a la operativa con derivados, con un VaR máximo de 3% a 1 mes, lo que supone una pérdida estimada (99% de confianza) del 3% mensual. El apalancamiento puede ser relevante, llegando a un máximo del 300% (incluido contado y derivado) Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.23

2024-Q4

0.12

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.02

2024-Q4

0.01

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.06

2024-Q3

0.06

2024-Q2

0.06

2024-Q1

0.06

Anual

Total

2023

0.25

2022

0.26

2021

0.28

2019

0.33