2025-Q2

BBVA BONOS INTERNACIONAL FLEXIBLE 0-3, FI

•CLASE A

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

10,32 €

1.95%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-28

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.11%	0.06%	0.29%	3.52%	1.69%	1.01%	0.33%

2025-Q2

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados. El inicio de 2025 en los mercados de renta fija, que prometía ser tranquilo, se vio sacudido el 2 de abril por la imposición de aranceles inesperadamente altos por parte de Estados Unidos, lo que disparó la rentabilidad del bono americano a 10 años momentáneamente al 5%. La tensión se alivió gracias a la pausa arancelaria de 90 días anunciada por el presidente Trump y un posterior acuerdo comercial entre EE.UU. y China. Simultáneamente, Europa y Alemania activaron planes de estímulo fiscal, mientras que la reforma fiscal estadounidense apuntaba a mantener un déficit público elevado. Sorprendentemente, a pesar de la incertidumbre, la actividad económica se mantuvo fuerte y la inflación bajó, sin señales de impacto de los aranceles. Esto llevó a que el mercado esperara recortes de tipos de la Fed (50pb) antes de fin de año y a que el BCE continuara sus bajadas hasta el 2,0%, señalando el posible fin de su ciclo de flexibilización. En este entorno, los tipos a corto plazo bajaron tanto en EE.UU. como en Europa. Sin embargo, los tipos a largo plazo mostraron resistencia a la baja o incluso subieron, como en Alemania, debido a la incertidumbre arancelaria y el mayor déficit. Las curvas de rendimientos se empinaron significativamente en ambas regiones (EE.UU. 51pb, Alemania 75pb). El diferencial de tipos a 10 años entre EE.UU. y Alemania se estrechó. La deuda periférica europea vio cómo sus primas de riesgo disminuían, destacando Italia con una caída de 29pb hasta 87pb, su nivel más bajo desde 2010. España, por su parte, tuvo una reducción más moderada. Finalmente, los diferenciales de crédito se ampliaron ligeramente, especialmente en EE.UU., debido a la incertidumbre comercial y las expectativas de menor crecimiento económico. En resumen, el primer semestre de 2025 fue un periodo de gran dinamismo en la renta fija, marcado por la influencia de políticas comerciales, estímulos fiscales y decisiones de bancos centrales, lo que generó movimientos diferenciados en las curvas de rendimientos y las primas de riesgo. b Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el periodo el fondo ha ido reduciendo algo la duración hasta niveles similares a los índices de referencia manteniendo una alta diversificación geográfica, con una ligera sobreponderación en Europa e infraponderación en US. En líneas generales se han reducido posiciones de riesgo y por el contrario se han aumentado posiciones más conservadoras que generan rendimientos más estables. Se mantiene un sesgo de empinamiento de la curva tanto en USA como en Europa. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice ICE BofA 1-3 Year Global Broad Market Index Ex Japanese Yen EUR Hedged en su versión "total return" (incluye la reinversión por cupones). El fondo es de gestión activa y se gestiona en referencia a dicho índice, ya que tiene como objetivo batir la rentabilidad del índice, gestionandose con total libertad respecto al mismo. d) Evolución del patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio de la clase BBVA BONOS INTERNACIONAL FLEXIBLE 0-3 CLASE A FI ha aumentado un 0,40% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 1,71%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,45%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 1,79%. El patrimonio de la clase BBVA BONOS INTERNACI FLEXIBLE 0-3 CLASE CARTERA FI ha aumentado un 13,39% en el periodo y el número de partícipes ha aumentado un 16,21%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,13%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2,55%. El índice de rotación de la cartera ha sido del 2,27%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 2,08%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido superior a la de la media de la gestora situada en el 0,98%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 1,75% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 1,87%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante el primer semestre del 2.025 el fondo ha reducido ligeramente la duración en la medida que los bancos centrales ha ido bajando tipos. Se incrementan las posiciones de empinamiento e curva 2-10tanto en Europa como en USA y por el contrario se inician posiciones de aplanamiento 3-10 en Australia. Se incrementa la posición de bonos corporativos, y se diversifica el porfolio entrando en países como Méjico, Polonia, Canadá y Corea y por el contrario se reducen en UK y se cierran totalmente en NZ. Se neutralizan todas las posiciones en inflación que el fondo mantenía. Por último, destacar que el fondo inicia un largo de EURCHF. La TIR de cartera se sitúa en torno al 2,30% con una duración de 2.17 años. b) Operativa de préstamo de valores No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0,98. d) Otra información sobre inversiones. A cierre del periodo, el fondo ha comenzado a tener exposición nominal a activos con baja calidad crediticia (inferior a BBB-), hasta un 0,11% del patrimonio. La inversión en emisiones de baja calificación crediticia puede influir negativamente en la liquidez del Fondo. No obstante, el rating medio de la cartera se ha mantenido en A. Se ha recibido un total de 15.988 USD procedentes de las class action o demandas colectivas a las que se encontraba adherido el Fondo. Existen class actions o demandas colectivas todavía vigentes de las que el Fondo espera recibir indemnización, aunque no se prevé que ninguna de ellas vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo. La Sociedad Gestora tiene contratados los servicios de una entidad con dilatada experiencia en este tipo de procedimientos judiciales para facilitar el cobro de las indemnizaciones correspondientes; esta entidad cobrará exclusivamente una comisión de éxito por dicho servicio. Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad de la clase BBVA BONOS INTERNACIONAL FLEXIBLE 0-3 CLASE A FI ha sido del 1,71% , superior a la del índice de referencia que ha sido de un 1,13%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,17% La volatilidad de la clase BBVA BONOS INTERNACI FLEXIBLE 0-3 CLASE CARTERA FI ha sido del 1,69% , superior a la del índice de referencia que ha sido de un 1,13%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,17% El fondo emplea el VaR absoluto para calcular la exposición total a riesgo de mercado siendo el máximo de la cartera en el periodo de 26.595.084, el mínimo 5.727.564 y el medio de 19.961.644. El modelo empleado para el cálculo es paramétrico con un horizonte temporal de un mes y un intervalo de confianza del 99%. . 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. No aplica 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. No aplica 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No hay compartimentos de propósito especial 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. Para el resto del año aún quedan incertidumbres sobre el tema tarifario, así como geopolítico, por lo que no descartamos que siga habiendo volatilidad en los mercados. El mercado se encuentra en niveles que parecen adecuados al marco macroeconómico actual, aunque pensamos que existen riesgos de deterioro económico por lo que mantendremos posiciones ligeramente largas que se podrían incrementar o reducir en función de hacia donde se dirijan los tipos de interés. Seguimos pensando que las posiciones de empinamiento de curva tanto en US como en Europa deberán aportar positivamente al portfolio.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000128F9	KINGDOM OF SPAIN	1%	2025-07-01	EUR	140.424.000 €	9.01%	Nueva
ES0L02509054	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012K20	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2154325489	SYNGENTA FINANCE NV	3%	2026-04-16	EUR	19.972.000 €	1.28%	Nueva
XS2242979719	HEATHROW FUNDING LTD	1%	2025-10-12	EUR	13.533.000 €	0.87%	0.35%
XS2151069775	LLOYDS BANK CORPORAT	2%	2026-04-09	EUR	3.134.000 €	0.2%	Nueva
XS2601458602	SIEMENS ENERGY FINAN	4%	2026-04-05	EUR	1.924.000 €	0.12%	Nueva
XS2607183980	HARLEY-DAVIDSON FINA	5%	2026-04-05	EUR	1.852.000 €	0.12%	Nueva
XS2354685575	EEW ENERGY FROM WAST	0%	2026-06-30	EUR	1.086.000 €	0.07%	Nueva
ES0205061007	CANAL DE ISABEL II S	1%	2025-02-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1725677543	INMOBILIARIA COLONIA	1%	2025-11-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1748479919	SANTANDER UK PLC	0%	2025-01-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2463505581	E.ON SE	0%	2025-01-08	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
EU000A3K4EW6	EUROPEAN UNION	2%	2027-12-06	EUR	88.088.000 €	5.65%	Nueva
MX0MGO0001C8	UNITED MEXICAN STATE	5%	2027-03-04	EUR	83.782.000 €	5.38%	Nueva
EU000A3L1CN4	EUROPEAN UNION	2%	2029-10-05	EUR	66.699.000 €	4.28%	Nueva
AU3SG0002728	NEW SOUTH WALES TREA	4%	2036-02-20	EUR	55.262.000 €	3.55%	Nueva
DE000A383B10	KREDITANSTALT FUER W	2%	2027-10-01	EUR	44.815.000 €	2.88%	0.22%
CA13509PHM82	CANADA HOUSING TRUST	1%	2030-06-15	EUR	35.216.000 €	2.26%	Nueva
XS1223837250	GENERAL MILLS INC	1%	2027-04-27	EUR	31.327.000 €	2.01%	Nueva
XS1883355197	ABBOTT IRELAND FINAN	1%	2026-09-27	EUR	22.441.000 €	1.44%	Nueva
XS2443920249	ING GROEP NV	1%	2027-02-16	EUR	18.865.000 €	1.21%	Nueva
XS2407985220	STEDIN HOLDING NV	2%	2026-11-16	EUR	16.985.000 €	1.09%	0.5%
AU3SG0003064	QUEENSLAND TREASURY	5%	2037-07-21	EUR	16.873.000 €	1.08%	Nueva
XS1190974011	BP CAPITAL MARKETS P	1%	2027-02-16	EUR	11.774.000 €	0.76%	0.62%
XS2343563214	SWEDBANK AB	0%	2027-05-20	EUR	9.326.000 €	0.6%	Nueva
XS2676814499	CAIXABANK SA	4%	2030-09-06	EUR	6.064.000 €	0.39%	3.73%
XS2764264607	ING GROEP NV	3%	2029-08-12	EUR	5.567.000 €	0.36%	6.32%
IT0005570988	UNICREDIT SPA	4%	2030-02-14	EUR	5.170.000 €	0.33%	5.38%
FR001400IDW0	SOCIETE GENERALE SA	4%	2027-06-02	EUR	4.233.000 €	0.27%	5.72%
XS2545259876	DELL BANK INTERNATIO	4%	2027-10-18	EUR	4.142.000 €	0.27%	4.54%
DE000A4EB2X2	MERCEDES-BENZ INTERN	2%	2028-09-05	EUR	4.097.000 €	0.26%	Nueva
XS2661068234	FCC SERVICIOS MEDIO	5%	2029-10-30	EUR	3.975.000 €	0.26%	4.06%
XS2596599063	NATWEST GROUP PLC	4%	2028-03-14	EUR	3.931.000 €	0.25%	4.99%
XS2623501181	CAIXABANK SA	4%	2027-05-16	EUR	3.870.000 €	0.25%	5.11%
XS2932831923	DSV FINANCE BV	3%	2028-11-06	EUR	3.537.000 €	0.23%	76.06%
XS2987772402	BANK OF AMERICA CORP	3%	2031-01-28	EUR	3.614.000 €	0.23%	Nueva
XS2802928775	BRENNTAG FINANCE BV	3%	2028-04-24	EUR	3.582.000 €	0.23%	6.42%
CH1414003454	UBS GROUP AG	2%	2030-02-12	EUR	3.513.000 €	0.23%	Nueva
FR001400AY79	BANQUE FEDERATIVE DU	3%	2032-06-16	EUR	3.524.000 €	0.23%	7.44%
FR001400QOK5	ENGIE SA	4%	2030-06-14	EUR	3.620.000 €	0.23%	9.33%
XS1627343186	FCC AQUALIA SA	2%	2027-06-08	EUR	3.592.000 €	0.23%	5.37%
XS2081018629	INTESA SANPAOLO SPA	1%	2026-11-19	EUR	3.552.000 €	0.23%	5.34%
XS2613658710	ABN AMRO BANK NV	4%	2028-10-20	EUR	3.355.000 €	0.22%	6.88%
XS2900380812	DAIMLER TRUCK INTERN	3%	2030-09-23	EUR	3.243.000 €	0.21%	Nueva
XS2908735504	BANCO SANTANDER SA	3%	2029-04-02	EUR	3.240.000 €	0.21%	1.09%
FR001400ZED2	LVMH MOET HENNESSY L	2%	2029-03-07	EUR	3.195.000 €	0.21%	Nueva
XS2321466133	BARCLAYS PLC	1%	2031-03-22	EUR	3.347.000 €	0.21%	5.75%
XS2387060259	NATWEST GROUP PLC	0%	2029-09-14	EUR	3.200.000 €	0.21%	6.24%
XS2705604077	BANCO SANTANDER SA	4%	2027-10-18	EUR	3.273.000 €	0.21%	6.37%
XS3009472989	NATWEST GROUP PLC	3%	2035-02-25	EUR	3.073.000 €	0.2%	Nueva
XS2811962195	WERFEN SA/SPAIN	4%	2030-05-03	EUR	3.021.000 €	0.19%	8.01%
BE0002832138	KBC GROUP NV	0%	2027-03-01	EUR	2.996.000 €	0.19%	7.54%
IT0005598971	UNICREDIT SPA	3%	2028-06-11	EUR	3.020.000 €	0.19%	6.38%
XS2764459363	CAIXABANK SA	4%	2032-02-09	EUR	3.022.000 €	0.19%	Nueva
ES0243307016	KUTXABANK SA	0%	2027-10-14	EUR	2.745.000 €	0.18%	8.2%
XS3014215324	NATIONWIDE BUILDING	3%	2030-03-03	EUR	2.877.000 €	0.18%	Nueva
XS3032018239	AMERICAN HONDA FINAN	3%	2029-03-21	EUR	2.849.000 €	0.18%	Nueva
XS3070545234	AROUNDTOWN SA	3%	2030-05-13	EUR	2.848.000 €	0.18%	Nueva
DE000DL19WL7	DEUTSCHE BANK AG	1%	2028-02-23	EUR	2.824.000 €	0.18%	8.49%
FR0014009HA0	BNP PARIBAS SA	2%	2032-03-31	EUR	2.838.000 €	0.18%	9.11%
XS1691349952	NORTEGAS ENERGIA DIS	2%	2027-09-28	EUR	2.785.000 €	0.18%	6.91%
XS2459544339	EDP FINANCE BV	1%	2029-09-21	EUR	2.764.000 €	0.18%	12.08%
XS2461234622	JPMORGAN CHASE & CO	1%	2030-03-23	EUR	2.843.000 €	0.18%	5.57%
XS2900391777	SANDOZ FINANCE BV	3%	2029-09-12	EUR	2.654.000 €	0.17%	7.23%
XS2979643991	INMOBILIARIA COLONIA	3%	2030-01-22	EUR	2.603.000 €	0.17%	Nueva
XS3069291196	HSBC HOLDINGS PLC	3%	2030-05-13	EUR	2.623.000 €	0.17%	Nueva
XS3075491152	BMW FINANCE NV	2%	2028-05-20	EUR	2.638.000 €	0.17%	Nueva
FR001400KZQ1	SOCIETE GENERALE SA	4%	2029-09-28	EUR	2.628.000 €	0.17%	5.12%
XS2100664114	DIGITAL DUTCH FINCO	1%	2030-03-15	EUR	2.708.000 €	0.17%	4.96%
XS2347367018	MERLIN PROPERTIES SO	1%	2030-06-01	EUR	2.582.000 €	0.17%	6.87%
XS2430998893	BANCO BILBAO VIZCAYA	0%	2029-01-14	EUR	2.712.000 €	0.17%	8.74%
XS2620585658	BP CAPITAL MARKETS B	3%	2030-05-12	EUR	2.635.000 €	0.17%	Nueva
XS2746662696	T-MOBILE USA INC	3%	2029-05-08	EUR	2.576.000 €	0.17%	0.86%
ES0380907081	UNICAJA BANCO SA	3%	2029-09-12	EUR	2.434.000 €	0.16%	0.79%
XS2908177145	NATURGY FINANCE IBER	3%	2030-10-02	EUR	2.502.000 €	0.16%	0%
XS2788614498	AMADEUS IT GROUP SA	3%	2029-03-21	EUR	2.553.000 €	0.16%	4.59%
FR001400SVD1	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2029-01-26	EUR	2.525.000 €	0.16%	1.28%
FR001400WL86	SOCIETE GENERALE SA	3%	2031-07-15	EUR	2.534.000 €	0.16%	Nueva
XS1907120791	AT&T INC	2%	2029-09-05	EUR	2.482.000 €	0.16%	Nueva
XS2306601746	EASYJET FINCO BV	1%	2028-03-03	EUR	2.432.000 €	0.16%	7.47%
XS2575971994	ABN AMRO BANK NV	4%	2028-01-16	EUR	2.477.000 €	0.16%	0.57%
XS2630117328	CONTINENTAL AG	4%	2028-06-01	EUR	2.498.000 €	0.16%	5.13%
XS2729836234	MEDIOBANCA BANCA DI	4%	2030-02-01	EUR	2.532.000 €	0.16%	0.04%
XS2760773411	ITALGAS SPA	3%	2029-02-08	EUR	2.447.000 €	0.16%	4.98%
XS2851605886	BAWAG PSK BANK FUER	3%	2029-10-03	EUR	2.319.000 €	0.15%	0.61%
XS2782109016	BANCO DE SABADELL SA	4%	2030-09-13	EUR	2.310.000 €	0.15%	6.06%
DE000A4EBMB3	ROBERT BOSCH FINANCE	3%	2031-05-28	EUR	2.394.000 €	0.15%	Nueva
FR001400KY69	RCI BANQUE SA	4%	2029-10-02	EUR	2.377.000 €	0.15%	6.45%
FR001400MLN4	UNIBAIL-RODAMCO-WEST	4%	2030-12-11	EUR	2.281.000 €	0.15%	4.97%
FR001400SIM9	UNIBAIL-RODAMCO-WEST	3%	2029-09-11	EUR	2.339.000 €	0.15%	0.91%
FR001400ZZC9	KERING SA	3%	2029-11-27	EUR	2.388.000 €	0.15%	Nueva
XS2553798443	SKANDINAVISKA ENSKIL	4%	2026-11-09	EUR	2.283.000 €	0.15%	5.21%
XS2595028536	MORGAN STANLEY	4%	2029-03-02	EUR	2.333.000 €	0.15%	4.81%
ES0213679OF4	BANKINTER SA	1%	2032-12-23	EUR	2.257.000 €	0.14%	1.35%
XS2909821899	IBERDROLA FINANZAS S	2%	2028-03-30	EUR	2.209.000 €	0.14%	10.95%
XS2949317676	IBERDROLA FINANZAS S	4%	2094-08-28	EUR	2.234.000 €	0.14%	5.08%
XS2954181843	ARCELORMITTAL SA	3%	2028-12-13	EUR	2.233.000 €	0.14%	18.97%
XS3000977234	LINDE PLC	2%	2029-02-18	EUR	2.201.000 €	0.14%	Nueva
FR001400RMM3	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2031-01-23	EUR	2.158.000 €	0.14%	1.31%
XS1843449395	TAKEDA PHARMACEUTICA	3%	2030-11-21	EUR	2.211.000 €	0.14%	Nueva
XS2228373671	ENEL SPA	2%	2049-03-10	EUR	2.169.000 €	0.14%	6.32%
XS2320533131	REPSOL INTERNATIONAL	2%	2049-03-22	EUR	2.182.000 €	0.14%	5.77%
XS2373642102	BARCLAYS PLC	0%	2029-08-09	EUR	2.239.000 €	0.14%	6.06%
XS2411311652	NTT FINANCE CORP	0%	2028-12-13	EUR	2.161.000 €	0.14%	8.7%
XS2622275969	AMERICAN TOWER CORP	4%	2031-05-16	EUR	2.135.000 €	0.14%	Nueva
XS2644410214	ABERTIS INFRAESTRUCT	4%	2028-01-31	EUR	2.157.000 €	0.14%	0%
XS2745725155	VOLKSWAGEN LEASING G	3%	2028-10-11	EUR	2.103.000 €	0.14%	1.25%
ES0213679HN2	BANKINTER SA	0%	2026-07-08	EUR	1.953.000 €	0.13%	0.46%
XS2831017467	SWEDBANK AB	3%	2030-05-29	EUR	2.090.000 €	0.13%	0.38%
XS3036647694	FRESENIUS MEDICAL CA	3%	2028-12-08	EUR	2.085.000 €	0.13%	Nueva
XS2787827190	STELLANTIS NV	3%	2030-09-19	EUR	2.010.000 €	0.13%	0.3%
XS2816031160	GENERAL MOTORS FINAN	4%	2030-07-10	EUR	1.951.000 €	0.13%	7.32%
BE0002900810	KBC GROUP NV	4%	2027-11-23	EUR	1.955.000 €	0.13%	5.5%
FR001400WLJ1	BNP PARIBAS SA	3%	2031-01-15	EUR	2.032.000 €	0.13%	Nueva
XS2334852253	ENI SPA	2%	2049-05-11	EUR	2.071.000 €	0.13%	1.92%
XS2404642923	GOLDMAN SACHS GROUP	0%	2029-05-09	EUR	2.058.000 €	0.13%	0.88%
XS2630112014	BAYER AG	4%	2029-08-26	EUR	2.003.000 €	0.13%	9.21%
XS2941605078	VOLKSWAGEN FINANCIAL	3%	2029-05-19	EUR	1.926.000 €	0.12%	6.88%
XS2996771767	INFINEON TECHNOLOGIE	2%	2030-02-13	EUR	1.891.000 €	0.12%	Nueva
XS3073596341	EQUINIX EUROPE 2 FIN	3%	2029-05-19	EUR	1.849.000 €	0.12%	Nueva
XS2767246908	FORD MOTOR CREDIT CO	4%	2030-02-14	EUR	1.846.000 €	0.12%	1.18%
BE6352705782	ELIA GROUP SA/NV	3%	2031-06-11	EUR	1.932.000 €	0.12%	Nueva
DE000A4DFUE3	AMPRION GMBH	3%	2029-12-05	EUR	1.801.000 €	0.12%	Nueva
XS1629774230	VOLKSWAGEN INTERNATI	3%	2049-06-14	EUR	1.884.000 €	0.12%	7.6%
XS2193662728	BP CAPITAL MARKETS P	3%	2049-06-22	EUR	1.886.000 €	0.12%	6.73%
XS2496028502	BRITISH TELECOMMUNIC	2%	2027-08-30	EUR	1.935.000 €	0.12%	0.05%
XS2578472339	AIB GROUP PLC	4%	2029-07-23	EUR	1.898.000 €	0.12%	0%
XS2698148702	DNB BANK ASA	4%	2029-11-01	EUR	1.853.000 €	0.12%	16.69%
ES0280907033	UNICAJA BANCO SA	5%	2029-02-21	EUR	1.704.000 €	0.11%	7.24%
XS2831094706	COMMONWEALTH BANK OF	4%	2034-06-04	EUR	1.705.000 €	0.11%	0.18%
XS2947089012	BANCO DE SABADELL SA	3%	2031-05-27	EUR	1.718.000 €	0.11%	0.88%
XS2823235085	AIB GROUP PLC	4%	2035-05-20	EUR	1.754.000 €	0.11%	Nueva
BE6350791073	SOLVAY SA	3%	2028-04-03	EUR	1.636.000 €	0.11%	0.31%
FR001400P3D4	RCI BANQUE SA	3%	2027-10-04	EUR	1.695.000 €	0.11%	0.95%
IT0005583460	BPER BANCA SPA	4%	2030-02-20	EUR	1.730.000 €	0.11%	10.97%
XS2278566299	AUTOSTRADE PER L'ITA	2%	2030-01-15	EUR	1.702.000 €	0.11%	1.67%
XS2300292963	CELLNEX FINANCE CO S	1%	2029-01-15	EUR	1.784.000 €	0.11%	Nueva
XS2356569736	BAYERISCHE LANDESBAN	1%	2031-09-23	EUR	1.677.000 €	0.11%	1.82%
XS2559501429	FRESENIUS SE & CO KG	5%	2029-11-28	EUR	1.741.000 €	0.11%	6.88%
XS2698998593	ACCIONA ENERGIA FINA	5%	2031-04-23	EUR	1.734.000 €	0.11%	8.31%
XS2751667150	BANCO SANTANDER SA	5%	2034-04-22	EUR	1.680.000 €	0.11%	23.71%
XS2764457664	DANSKE BANK A/S	4%	2034-05-14	EUR	1.687.000 €	0.11%	0.24%
XS3030307865	NESTE OYJ	3%	2030-03-20	EUR	1.486.000 €	0.1%	Nueva
XS3071332962	VOLKSWAGEN INTERNATI	5%	2049-05-15	EUR	1.613.000 €	0.1%	Nueva
XS3078501338	SIEMENS FINANCIERING	2%	2029-05-27	EUR	1.603.000 €	0.1%	Nueva
FR001400WJH9	BANQUE FEDERATIVE DU	4%	2035-01-15	EUR	1.618.000 €	0.1%	Nueva
FR001400WM69	BANQUE STELLANTIS FR	3%	2028-01-20	EUR	1.611.000 €	0.1%	Nueva
IT0005586893	MEDIOBANCA BANCA DI	3%	2030-07-04	EUR	1.617.000 €	0.1%	0.06%
XS1799939027	VOLKSWAGEN INTERNATI	4%	2049-06-27	EUR	1.599.000 €	0.1%	8.63%
XS2193661324	BP CAPITAL MARKETS P	3%	2049-06-22	EUR	1.584.000 €	0.1%	0.44%
XS2231183646	HOLDING D'INFRASTRUC	1%	2029-09-18	EUR	1.622.000 €	0.1%	0.68%
XS2306517876	DNB BANK ASA	0%	2029-02-23	EUR	1.610.000 €	0.1%	1%
XS2676395077	SARTORIUS FINANCE BV	4%	2029-09-14	EUR	1.579.000 €	0.1%	0.38%
ES0344251022	IBERCAJA BANCO SA	4%	2028-07-30	EUR	1.346.000 €	0.09%	0.22%
XS3064418687	ALPHABET INC	2%	2029-05-06	EUR	1.340.000 €	0.09%	Nueva
XS3075393499	CONTINENTAL AG	2%	2028-11-22	EUR	1.361.000 €	0.09%	Nueva
DE000CZ439B6	COMMERZBANK AG	5%	2029-03-25	EUR	1.384.000 €	0.09%	8.72%
DE000CZ45ZU8	COMMERZBANK AG	3%	2030-06-06	EUR	1.396.000 €	0.09%	Nueva
XS2626699982	BANCO SANTANDER SA	5%	2033-08-23	EUR	1.386.000 €	0.09%	8.71%
XS3094762989	RWE AG	4%	2055-06-18	EUR	1.307.000 €	0.08%	Nueva
XS2774448521	SKANDINAVISKA ENSKIL	4%	2034-11-27	EUR	1.237.000 €	0.08%	0.73%
DE000A3L69X8	TRATON FINANCE LUXEM	3%	2028-01-14	EUR	1.315.000 €	0.08%	Nueva
DE000A4DE9Y3	DEUTSCHE BANK AG	3%	2031-02-13	EUR	1.301.000 €	0.08%	Nueva
ES0280907058	UNICAJA BANCO SA	3%	2031-06-30	EUR	1.096.000 €	0.07%	Nueva
XS2807518639	TDC NET A/S	5%	2029-08-02	EUR	1.084.000 €	0.07%	0%
DE000A383J95	DEUTSCHE BANK AG	4%	2028-07-12	EUR	1.025.000 €	0.07%	0.59%
DE000A4DFH60	DEUTSCHE BANK AG	3%	2029-06-16	EUR	1.100.000 €	0.07%	Nueva
XS2972972017	TOYOTA MOTOR FINANCE	3%	2028-04-21	EUR	980.000 €	0.06%	Nueva
XS3019313363	PFIZER NETHERLANDS I	2%	2029-05-19	EUR	911.000 €	0.06%	Nueva
XS2757511113	VIRGIN MONEY UK PLC	4%	2028-03-18	EUR	731.000 €	0.05%	0.41%
FR001400WKP0	BPCE SA	4%	2035-07-16	EUR	611.000 €	0.04%	Nueva
FR001400I7P8	BPCE SA	5%	2033-06-01	EUR	322.000 €	0.02%	0.94%
XS2900306171	DAIMLER TRUCK INTERN	3%	2028-03-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2937307929	STELLANTIS NV	3%	2028-11-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2776793965	KRAFT HEINZ FOODS CO	3%	2029-03-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2778370051	METRO AG	4%	2029-03-07	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0520042489	UBS GROUP AG	0%	2026-01-29	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A2LQSN2	KREDITANSTALT FUER W	0%	2029-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A30VQA4	VONOVIA SE	4%	2027-05-23	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A30VUK5	KREDITANSTALT FUER W	2%	2028-03-15	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3MQS56	VONOVIA SE	1%	2026-01-28	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000DL19VT2	DEUTSCHE BANK AG	0%	2027-02-17	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013430733	SOCIETE GENERALE SA	0%	2026-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013505625	AEROPORTS DE PARIS S	2%	2026-10-02	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013508512	CREDIT AGRICOLE SA	1%	2026-04-22	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014002S57	BANQUE FEDERATIVE DU	0%	2026-05-11	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400J861	TDF INFRASTRUCTURE S	5%	2028-07-21	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400U4M6	RCI BANQUE SA	3%	2029-07-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1180651587	ACHMEA BV	4%	2049-02-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1505573482	SNAM SPA	0%	2026-10-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1808395930	INMOBILIARIA COLONIA	2%	2026-04-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1843449122	TAKEDA PHARMACEUTICA	2%	2026-11-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1891174341	DIGITAL EURO FINCO L	2%	2026-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2051361264	AT&T INC	0%	2026-03-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2104051433	BANCO BILBAO VIZCAYA	1%	2030-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2151069775	LLOYDS BANK CORPORAT	2%	2026-04-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2167003685	CITIGROUP INC	1%	2026-07-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2183818637	STANDARD CHARTERED P	2%	2030-09-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2346206902	AMERICAN TOWER CORP	0%	2027-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2354685575	EEW ENERGY FROM WAST	0%	2026-06-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2390400633	ENEL FINANCE INTERNA	3%	2026-05-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2462324745	HALEON NETHERLANDS C	1%	2026-03-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2468378059	CAIXABANK SA	1%	2026-04-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2482936247	RWE AG	2%	2026-05-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2598746290	ANGLO AMERICAN CAPIT	4%	2028-09-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2601458602	SIEMENS ENERGY FINAN	4%	2026-04-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2607183980	HARLEY-DAVIDSON FINA	5%	2026-04-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2616008541	SIKA CAPITAL BV	3%	2026-11-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2654097927	DS SMITH PLC	4%	2027-07-27	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000BU0E212	FEDERAL REPUBLIC OF	2%	2025-09-17	EUR	10.894.000 €	0.7%	Nueva
ES0L02501101	KINGDOM OF SPAIN	3%	2025-01-10	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0312799712	KINGDOM OF BELGIUM	2%	2025-03-13	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000BU0E162	FEDERAL REPUBLIC OF	3%	2025-04-16	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128690668	FRENCH REPUBLIC	2%	2025-03-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1807430811	PROVINCE OF ONTARIO	0%	2025-04-17	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US91282CET45	UNITED STATES OF AME	2%	2027-05-31	EUR	110.782.000 €	7.11%	Nueva
ES0000012A89	KINGDOM OF SPAIN	1%	2027-10-31	EUR	81.402.000 €	5.23%	82.18%
PL0000108866	REPUBLIC OF POLAND	2%	2026-07-25	EUR	72.907.000 €	4.68%	Nueva
ES0000012O67	KINGDOM OF SPAIN	3%	2035-04-30	EUR	43.681.000 €	2.8%	Nueva
AU3SG0003197	WESTERN AUSTRALIAN T	4%	2035-10-2	EUR	36.835.000 €	2.36%	Nueva
CA135087S471	CANADA	2%	2030-03-01	EUR	36.521.000 €	2.34%	Nueva
GB00BL68HH02	UNITED KINGDOM OF GR	0%	2030-10-22	EUR	35.658.000 €	2.29%	65.73%
DE000BU25034	FEDERAL REPUBLIC OF	2%	2029-10-11	EUR	29.574.000 €	1.9%	0.29%
FI4000587415	REPUBLIC OF FINLAND	3%	2035-09-15	EUR	16.300.000 €	1.05%	Nueva
GB00BSQNRC93	UNITED KINGDOM OF GR	4%	2028-03-07	EUR	0 €	0%	Vendida
NZGOVDT536C9	SOVEREIGN IN RIGHT O	4%	2036-05-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

46.005.008

Nº de Partícipes

15.025

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

30 EUR

Patrimonio

474.282.000 €

Politica de inversiónFondo de renta fija internacional con duración de cartera entre 0 y 3 años, que puede invertir hasta un 40% en titulizaciones y hasta un 20% en divisas no euro. Al menos el 50% estará en activos con rating mínimo BBB-, y la exposición conjunta a baja calidad, sin rating y emergentes será inferior al 50%.

Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión. El fondo utiliza la metodología VaR Absoluto para la medición de la exposición a riesgo de mercado asociada a la operativa con derivados, con un VaR máximo de 3% a 1 mes, lo que supone una pérdida estimada (99% de confianza) del 3% mensual. El apalancamiento puede ser relevante, llegando a un máximo del 300% (incluido contado y derivado) Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.40

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.23

2025-Q1

0.22

2024-Q4

0.23

2024-Q3

0.23

Anual

Total

2024

0.90

2023

0.80

2022

0.76

2020

0.76

BBVA BONOS INTERNACIONAL FLEXIBLE 0-3, FI

•CLASE A

Explicación del informe periódico

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Política de Inversión