2024-Q4

QUALITY INVERSION MODERADA, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

14,31 €

0.76%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-28

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.15%	0.76%	1.68%	8.43%	3.23%	2.2%	1.91%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Los buenos datos macroeconómicos en EE.UU., unidos a una inflación subyacente más cercana al objetivo del 2%, han permitido que la Fed abaratara el coste de financiación a lo largo del semestre. En este contexto, la renta variable estadounidense ha continuado creciendo con fuerza (S&P +7,7%), aunque perdió un 2,5% en el mes de diciembre al enfriarse las expectativas de bajadas de tipos de la Fed en 2025. También ha tenido buen desempeño la bolsa española, con una subida del 6,0%. En cuanto a la deuda soberana de mayor calidad, los tipos a corto plazo han experimentado bajadas contundentes (la rentabilidad de los bonos a 2 años de EE.UU. y Alemania caen 51 y 75 puntos básicos), mientras que el mercado de crédito corporativo ha mostrado una fortaleza considerable (los diferenciales se han mantenido prácticamente planos). Con respecto a las primas de riesgo periféricas, la española estrecha 23 puntos básicos hasta los 69 puntos básicos frente Alemania. En el mercado de divisas, destaca la apreciación global del dólar (2,5%) y la fuerte depreciación del EURUSD (-3,4% hasta 1,0354). Por último, en el mercado de materias primas llama la atención la subida del oro (+12,5% hasta 2624,50 dólares/onza), mientras que el Brent (74,10 dólares/barril) cierra el semestre en negativo (-14,5%). b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante la segunda mitad del año, se llevó a cabo la revisión semestral de la cartera estratégica, donde las valoraciones relativas entre las distintas clases de activo tienen mayor protagonismo. En términos relativos de rentabilidad ajustada por riesgo, seguimos mostrando preferencia por el crédito y los bonos gubernamentales frente a la renta variable y la liquidez. En crédito, mantenemos la preferencia por Grado de Inversión y en los plazos cortos de la curva de tipos. Por geografías, favorecemos tanto Europa como Estados Unidos. Además, seguimos posicionados en deuda corporativa emergente. En lo que respecta a bonos de gobierno, tenemos posiciones en la zona euro y Estados Unidos. Además, continuamos posicionados en deuda de gobiernos de países emergentes, tanto en divisa local como en dólares, ya que ofrecen una rentabilidad atractiva ajustada por riesgo atractiva. En lo referente a Alternativos, en línea con el camino iniciado hace varios años de dotar a las carteras de gran amplitud de opciones de inversión y diversificación, mantenemos posiciones en activos que descorrelacionan con activos tradicionales. Desde un punto de vista táctico, donde entran en juego otros factores como el ciclo económico o la política monetaria, mantenemos posiciones sobreponderadas en renta variable, apoyándonos en un crecimiento económico resiliente y unos beneficios empresariales mejores de lo esperado. En lo referente a la divisa, mantenemos posiciones sobreponderadas en dólar frente al euro apoyándonos en unas expectativas de crecimiento saludable en Estados Unidos. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 25% ESTRON Index - €STER + 35% Ice BofA ML 1-10 Yr Euro Broad Market (EMU5) + 40% MSCI AC World cubierto USD y JPY al 50% (NDEEWNR), gestionándose con un objetivo de volatilidad máximo inferior al 10% anual. Dichas referencias se tomarán únicamente a efectos meramente informativos o comparativos. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio del fondo ha aumentado un 1,04% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 0,75%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,80% los cuales se pueden desagregar de la siguiente manera: 0,71% de gastos directos y 0,09% de gastos indirectos como consecuencia de inversión en otras IICs. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 3,29%. El índice de rotación de la cartera ha sido del 0,46%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 2,86%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido inferior a la de la media de la gestora situada en el 2,97%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 2,72% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 4,96%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. La exposición del fondo a renta variable se ha situado entre el 36% y el 56% durante el periodo. La duración de la cartera ha oscilado entre 1.25 y 3 años, modificando de manera dinámica tanto la duración americana como europea. Tácticamente, en renta variable, estamos largos del sector eléctrico europeo. Además, llevamos a cabo el cierre de la estrategia de valor relativo del sector energético americano. En renta fija, mantenemos la posición que favorece el empinamiento de la curva americana entre los tramos 2 y 10 años. En opciones, mantuvimos coberturas parciales de renta variable. b) Operativa de préstamo de valores No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0,97. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 64,10%. d) Otra información sobre inversiones. Se ha recibido un total de 7483,28 USD procedentes de las class action o demandas colectivas a las que se encontraba adherido el Fondo. Existen class actions o demandas colectivas todavía vigentes de las que el Fondo espera recibir indemnización, aunque no se prevé que ninguna de ellas vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo. La Sociedad Gestora tiene contratados los servicios de una entidad con dilatada experiencia en este tipo de procedimientos judiciales para facilitar el cobro de las indemnizaciones correspondientes; esta entidad cobrará exclusivamente una comisión de éxito por dicho servicio. A cierre del periodo, la Sociedad ha incrementado la exposición nominal a activos con baja calidad crediticia (inferior a BBB-), hasta un 4,11% del patrimonio. La inversión en emisiones de baja calificación crediticia puede influir negativamente en la liquidez de la Sociedad. El rating medio de la cartera se situó en CCC. Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad del fondo ha sido del 5,69% , superior a la del índice de referencia que ha sido de un 5,67%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,39% 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. No se ha ejercido el derecho de asistencia y voto en las juntas de accionistas de las sociedades en cartera al no reunir los requisitos previstos en la normativa para que tal ejercicio sea obligatorio, ni estar previsto de acuerdo con las políticas y procedimientos de BBVA AM de ejercicio de los derechos políticos. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo soporta comisiones de análisis. El gestor/gestores del fondo reciben informes de entidades locales e internacionales relevantes para la gestión del fondo y relacionados con su política de inversión, en base a criterios que incluyen entre otros la calidad del análisis, su relevancia, la disponibilidad del analista, la agilidad para emitir informes pertinentes ante eventos potenciales o que han sucedido en los mercados y pueden afectar al fondo, la solidez de la argumentación y el acceso a compañías. El gestor selecciona 16 proveedores de servicios de análisis que se identifican como generadores de valor añadido para el fondo y por ende susceptibles de recibir comisiones por ese servicio. Los 5 principales proveedores de servicios de análisis para el fondo han sido: Morgan Stanley, UBS, BAML, BCA y J.P. Morgan. Durante 2024 el fondo ha soportado gastos de análisis por importe de 169.987,76€. Para 2025 el importe presupuestado para cubrir estos gastos son: 153.052,00€. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No hay compartimentos de propósito especial 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. La palabra incertidumbre caracteriza, por el momento, la previsión económica y de mercados para 2025. Y opera en dos direcciones, lo que dificulta adoptar una apuesta decidida por un entorno más optimista o pesimista. Esto implica que el resultado final no tiene que ser necesariamente malo, entre otras cosas porque EE.UU. está en situación de volver a sorprender al alza con su crecimiento económico. Son varios los frentes sometidos a fuerzas contrapuestas, siendo el más relevante el del propio crecimiento económico global. Su mayor condicionante, dejando a un lado el riesgo geopolítico, serán las políticas que adopte la nueva administración Trump. En EE.UU. las rebajas de impuestos y la desregulación pueden incrementar el crecimiento económico, mientras que las subidas arancelarias y las restricciones a la inmigración pueden conllevar más inflación y menos crecimiento. La resultante puede ser favorable al crecimiento y las empresas, pero por el momento nos parece prudente situar la previsión del PIB 2025 para las principales economías en su crecimiento potencial de largo plazo o en una cifra cercana al mismo. En todo caso, las incertidumbres geopolíticas y económicas son de suficiente calado como para recomendar flexibilidad y adaptación a un entorno que puede ser muy cambiante, especialmente en el caso de Europa. Como conclusión, tenemos por delante un 2025 que ahora mismo presenta bastante incertidumbre, pero cuyo resultado final no tiene por qué ser malo en términos de inversiones. Las bolsas siguen teniendo potencial de revalorización y la renta fija tiene rentabilidad esperada positiva, por lo que las carteras mixtas, incluidas las conservadoras, podrían obtener de nuevo rentabilidades positivas en 2025, tanto en términos nominales como reales. Desde un punto de vista de potencial de rentabilidad, las carteras de Asset Allocation ven por tanto como el horizonte de inversión a largo plazo se mantiene atractivo, especialmente para los perfiles conservadores, con mayor peso de activos de renta fija, donde a diferencia de la década anterior, mejora significativamente la posibilidad de cumplir con los objetivos de rentabilidad a largo plazo definidos en cada mandato.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0L02509054	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-01-02	EUR	215.769.000 €	2.51%	Nueva
ES0L02503073	KINGDOM OF SPAIN	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida
ES00000129H3	KINGDOM OF SPAIN	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012B47	KINGDOM OF SPAIN	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS1201001572	BANCO SANTANDER SA	2%	2025-03-18	EUR	2.580.000 €	0.03%	19%
XS2407357768	NATWEST MARKETS PLC	0%	2025-11-12	EUR	2.891.000 €	0.03%	Nueva
US68389XBT19	ORACLE CORP	2%	2025-04-01	EUR	1.532.000 €	0.02%	63.24%
US58013MEU45	MCDONALD'S CORP	3%	2025-05-26	EUR	655.000 €	0.01%	63.26%
US59156RBM97	METLIFE INC	3%	2025-03-01	EUR	563.000 €	0.01%	63.27%
US867914BS12	TRUIST FINANCIAL COR	4%	2025-05-01	EUR	1.188.000 €	0.01%	63.2%
US88579YBH36	3M CO	2%	2025-02-14	EUR	595.000 €	0.01%	63.27%
US89114QCH92	TORONTO-DOMINION BAN	1%	2025-06-12	EUR	824.000 €	0.01%	63.26%
US89236TGX72	TOYOTA MOTOR CREDIT	3%	2025-04-01	EUR	1.137.000 €	0.01%	63.35%
US904764AS64	UNILEVER CAPITAL COR	3%	2025-07-30	EUR	619.000 €	0.01%	Nueva
US911312BX35	UNITED PARCEL SERVIC	3%	2025-04-01	EUR	527.000 €	0.01%	63.38%
US713448EQ79	PEPSICO INC	2%	2025-03-19	EUR	533.000 €	0.01%	63.22%
US02665WDN83	AMERICAN HONDA FINAN	1%	2025-09-10	EUR	1.230.000 €	0.01%	Nueva
US06051GFP90	BANK OF AMERICA CORP	3%	2025-04-21	EUR	977.000 €	0.01%	63.08%
US07274NAJ28	BAYER US FINANCE II	4%	2025-12-15	EUR	1.193.000 €	0.01%	Nueva
US172967JL61	CITIGROUP INC	3%	2025-03-26	EUR	858.000 €	0.01%	63.24%
US268317AS33	ELECTRICITE DE FRANC	3%	2025-10-13	EUR	810.000 €	0.01%	Nueva
US278642AV58	EBAY INC	1%	2025-03-11	EUR	493.000 €	0.01%	63.26%
US341081FZ53	FLORIDA POWER & LIGH	2%	2025-04-01	EUR	594.000 €	0.01%	63.06%
US438516CB04	HONEYWELL INTERNATIO	1%	2025-06-01	EUR	1.228.000 €	0.01%	63.22%
US571676AA35	MARS INC	2%	2025-04-01	EUR	344.000 €	0%	63.33%
US83368RAV42	SOCIETE GENERALE SA	2%	2025-01-22	EUR	0 €	0%	Vendida
US87165BAG86	SYNCHRONY FINANCIAL	4%	2025-07-23	EUR	325.000 €	0%	Nueva
US87612EBL92	TARGET CORP	2%	2025-04-15	EUR	335.000 €	0%	63.43%
US883556CS94	THERMO FISHER SCIENT	1%	2024-10-18	EUR	0 €	0%	Vendida
US89153VAS88	TOTALENERGIES CAPITA	2%	2025-01-10	EUR	0 €	0%	Vendida
US931427AH10	WALGREENS BOOTS ALLI	3%	2024-11-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1190632999	BNP PARIBAS SA	2%	2025-02-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1529515584	HEIDELBERG MATERIALS	1%	2025-02-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1612542826	GENERAL ELECTRIC CO	0%	2025-05-17	EUR	0 €	0%	Vendida
US606822BN36	MITSUBISHI UFJ FINAN	2%	2025-02-25	EUR	0 €	0%	Vendida
US65473PAK12	NISOURCE INC	0%	2025-08-15	EUR	342.000 €	0%	Nueva
US682680AX11	ONEOK INC	2%	2024-09-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US70450YAC75	PAYPAL HOLDINGS INC	2%	2024-10-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US709599BJ27	PENSKE TRUCK LEASING	4%	2025-07-15	EUR	406.000 €	0%	Nueva
US785592AM87	SABINE PASS LIQUEFAC	5%	2025-03-01	EUR	84.000 €	0%	63%
US02005NBJ81	ALLY FINANCIAL INC	5%	2025-05-01	EUR	329.000 €	0%	63.49%
US036752AJ29	ELEVANCE HEALTH INC	2%	2025-01-15	EUR	372.000 €	0%	63.35%
US06051GFH74	BANK OF AMERICA CORP	4%	2024-08-26	EUR	0 €	0%	Vendida
US064159HB54	BANK OF NOVA SCOTIA/	4%	2025-12-16	EUR	311.000 €	0%	Nueva
US110122CM85	BRISTOL-MYERS SQUIBB	2%	2024-07-26	EUR	0 €	0%	Vendida
US14913Q3B33	CATERPILLAR FINANCIA	2%	2024-11-08	EUR	0 €	0%	Vendida
US15089QAL86	CELANESE US HOLDINGS	6%	2025-03-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US172967JP75	CITIGROUP INC	3%	2025-04-27	EUR	0 €	0%	Vendida
US22822VAS07	CROWN CASTLE INC	1%	2025-07-15	EUR	370.000 €	0%	Nueva
US254687FK79	WALT DISNEY CO/THE	1%	2024-08-30	EUR	0 €	0%	Vendida
US256746AG33	DOLLAR TREE INC	4%	2025-05-15	EUR	219.000 €	0%	63.38%
US26078JAC45	DUPONT DE NEMOURS IN	4%	2025-11-15	EUR	305.000 €	0%	Nueva
US278642AL76	EBAY INC	3%	2024-08-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US29250NAY13	ENBRIDGE INC	2%	2025-01-15	EUR	281.000 €	0%	63.36%
US29278NAP87	ENERGY TRANSFER LP	2%	2025-05-15	EUR	308.000 €	0%	62.98%
US29364GAM50	ENTERGY CORP	0%	2025-09-15	EUR	340.000 €	0%	Nueva
US30161MAS26	CONSTELLATION ENERGY	3%	2025-06-01	EUR	272.000 €	0%	63.09%
US337738AS78	FISERV INC	2%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US38141GVR28	GOLDMAN SACHS GROUP	4%	2025-10-21	EUR	371.000 €	0%	Nueva
US38141GXJ83	GOLDMAN SACHS GROUP	3%	2025-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US458140BP43	INTEL CORP	3%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
US46625HKC33	JPMORGAN CHASE & CO	3%	2025-01-23	EUR	0 €	0%	Vendida
US494550BV76	KINDER MORGAN ENERGY	4%	2024-09-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US548661DT10	LOWE'S COS INC	4%	2025-04-15	EUR	275.000 €	0%	63.24%
US56585ABH41	MARATHON PETROLEUM C	4%	2025-05-01	EUR	272.000 €	0%	63.39%

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000A383B10	KREDITANSTALT FUER W	2%	2027-10-01	EUR	65.314.000 €	0.76%	Nueva
DE000A382475	KREDITANSTALT FUER W	2%	2029-04-26	EUR	43.973.000 €	0.51%	1.87%
EU000A3K4EW6	EUROPEAN UNION	2%	2027-12-06	EUR	42.876.000 €	0.5%	1.96%
DE000A3E5LU1	KREDITANSTALT FUER W	2%	2028-11-09	EUR	39.998.000 €	0.47%	2.74%
XS2013745703	BANCO BILBAO VIZCAYA	1%	2026-06-21	EUR	6.639.000 €	0.08%	21.13%
FR001400SSO4	RCI BANQUE SA	3%	2030-09-30	EUR	6.975.000 €	0.08%	Nueva
XS2636592102	BANCO BILBAO VIZCAYA	5%	2033-09-15	EUR	6.814.000 €	0.08%	284.97%
XS2390506546	ING GROEP NV	0%	2028-09-29	EUR	5.806.000 €	0.07%	34.71%
XS2908177145	NATURGY FINANCE IBER	3%	2030-10-02	EUR	5.904.000 €	0.07%	Nueva
XS2904540775	HSBC HOLDINGS PLC	3%	2030-09-25	EUR	5.153.000 €	0.06%	Nueva
XS1785340172	INTESA SANPAOLO SPA	1%	2028-03-20	EUR	5.280.000 €	0.06%	34.25%
XS2168285000	COOPERATIEVE RABOBAN	0%	2028-05-05	EUR	5.477.000 €	0.06%	23.38%
XS2319954710	STANDARD CHARTERED P	1%	2031-09-23	EUR	4.962.000 €	0.06%	18%
XS2360310044	UNICREDIT SPA	0%	2029-07-05	EUR	4.795.000 €	0.06%	34.73%
XS2482887879	RWE AG	2%	2030-05-24	EUR	5.453.000 €	0.06%	36.02%
DE000A3E5L98	EWE AG	0%	2028-06-08	EUR	3.981.000 €	0.05%	46.41%
FR0013455540	BPCE SA	0%	2027-02-24	EUR	4.244.000 €	0.05%	20.6%
FR0014003182	CREDIT AGRICOLE SA	0%	2028-04-20	EUR	4.362.000 €	0.05%	22.56%
FR0014009HA0	BNP PARIBAS SA	2%	2032-03-31	EUR	4.321.000 €	0.05%	31.7%
FR001400KZQ1	SOCIETE GENERALE SA	4%	2029-09-28	EUR	4.388.000 €	0.05%	167.89%
XS2902578249	CAIXABANK SA	3%	2032-09-19	EUR	4.117.000 €	0.05%	Nueva
XS2909822194	IBERDROLA FINANZAS S	3%	2031-09-30	EUR	4.071.000 €	0.05%	Nueva
XS1603892149	MORGAN STANLEY	1%	2027-04-27	EUR	4.381.000 €	0.05%	20.92%
FR001400MLN4	UNIBAIL-RODAMCO-WEST	4%	2030-12-11	EUR	3.937.000 €	0.05%	70.88%
FR001400OJB9	ENGIE SA	3%	2031-03-06	EUR	3.874.000 €	0.05%	44.82%
FR001400PX57	PERNOD RICARD SA	3%	2034-05-07	EUR	4.719.000 €	0.05%	20.08%
XS2180007549	AT&T INC	1%	2028-05-19	EUR	4.379.000 €	0.05%	21.64%
XS2482872251	FRESENIUS SE & CO KG	2%	2030-05-24	EUR	4.070.000 €	0.05%	45.05%
XS2555187801	CAIXABANK SA	5%	2030-11-14	EUR	4.524.000 €	0.05%	20.16%
XS2576245281	CIE DE SAINT-GOBAIN	3%	2029-01-18	EUR	4.191.000 €	0.05%	20.02%
XS2618906585	NORDEA BANK ABP	4%	2028-05-05	EUR	3.967.000 €	0.05%	42.29%
XS2705604234	BANCO SANTANDER SA	4%	2031-10-18	EUR	4.429.000 €	0.05%	147.15%
XS2718201515	NESTE OYJ	3%	2031-05-21	EUR	4.162.000 €	0.05%	84.16%
XS2751667150	BANCO SANTANDER SA	5%	2034-04-22	EUR	3.866.000 €	0.05%	52.2%
ES0239140025	INMOBILIARIA COLONIA	0%	2029-06-22	EUR	3.392.000 €	0.04%	45.58%
ES0380907040	UNICAJA BANCO SA	1%	2026-12-01	EUR	3.593.000 €	0.04%	21.14%
XS2796609787	CIE DE SAINT-GOBAIN	3%	2030-04-08	EUR	3.639.000 €	0.04%	47.69%
XS2830466137	AMERICAN TOWER CORP	3%	2030-05-16	EUR	3.516.000 €	0.04%	44.1%
US61772BAB99	MORGAN STANLEY	1%	2027-05-04	EUR	3.181.000 €	0.04%	62.54%
XS1111559925	TOTALENERGIES CAPITA	2%	2029-09-18	EUR	3.078.000 €	0.04%	21.95%
BE6355213644	LONZA FINANCE INTERN	3%	2030-09-04	EUR	3.577.000 €	0.04%	Nueva
DE000A30VQA4	VONOVIA SE	4%	2027-05-23	EUR	3.446.000 €	0.04%	39.4%
FR0013412947	BANQUE FEDERATIVE DU	0%	2026-06-08	EUR	3.126.000 €	0.04%	24%
FR0014008PK4	BPCE SA	1%	2029-03-02	EUR	3.053.000 €	0.04%	41.93%
FR001400AFL5	SUEZ SACA	1%	2027-05-24	EUR	3.421.000 €	0.04%	48.03%
FR001400FB06	BPCE SA	3%	2028-01-25	EUR	3.344.000 €	0.04%	40.21%
FR001400IDW0	SOCIETE GENERALE SA	4%	2027-06-02	EUR	3.698.000 €	0.04%	46.28%
FR001400L1E0	CARMILA SA	5%	2028-10-09	EUR	3.735.000 €	0.04%	19.71%
XS1426022536	SUMITOMO MITSUI FINA	1%	2026-06-15	EUR	3.251.000 €	0.04%	41.15%
XS2200513070	NATIONAL GRID ELECTR	0%	2032-07-07	EUR	3.070.000 €	0.04%	24.09%
XS2384723263	MONDELEZ INTERNATION	0%	2029-09-09	EUR	3.215.000 €	0.04%	21.87%
XS2838379712	JPMORGAN CHASE & CO	3%	2028-06-06	EUR	3.062.000 €	0.04%	38.74%
XS2895631567	E.ON SE	3%	2030-03-05	EUR	3.481.000 €	0.04%	Nueva
XS2898838516	NATWEST GROUP PLC	3%	2032-09-12	EUR	3.510.000 €	0.04%	Nueva
XS2908735504	BANCO SANTANDER SA	3%	2029-04-02	EUR	3.606.000 €	0.04%	Nueva
XS2908735686	BANCO SANTANDER SA	3%	2032-10-02	EUR	3.183.000 €	0.04%	Nueva
XS2909746310	COMCAST CORP	3%	2032-09-26	EUR	3.227.000 €	0.04%	Nueva
XS2760773411	ITALGAS SPA	3%	2029-02-08	EUR	3.418.000 €	0.04%	41.53%
XS2764264789	ING GROEP NV	4%	2035-02-12	EUR	3.293.000 €	0.04%	21.42%
XS2764457664	DANSKE BANK A/S	4%	2034-05-14	EUR	3.774.000 €	0.04%	32.65%
XS2770514946	VERIZON COMMUNICATIO	3%	2036-02-28	EUR	3.404.000 €	0.04%	21.61%
XS2776890902	AP MOLLER - MAERSK A	3%	2032-03-05	EUR	3.808.000 €	0.04%	43.32%
XS2776891207	AP MOLLER - MAERSK A	4%	2036-03-05	EUR	3.394.000 €	0.04%	24.05%
XS1505573482	SNAM SPA	0%	2026-10-25	EUR	3.355.000 €	0.04%	21.56%
XS1586555945	VOLKSWAGEN INTERNATI	1%	2027-03-30	EUR	3.367.000 €	0.04%	22.66%
XS1843435923	FIDELITY NATIONAL IN	2%	2030-05-21	EUR	3.309.000 €	0.04%	22.97%
XS1910948329	VOLKSWAGEN INTERNATI	3%	2030-11-18	EUR	3.182.000 €	0.04%	24.54%
XS2063232727	CITIGROUP INC	0%	2027-10-08	EUR	3.424.000 €	0.04%	21.42%
FR001400QOK5	ENGIE SA	4%	2030-06-14	EUR	3.415.000 €	0.04%	49.72%
XS2243299463	H LUNDBECK A/S	0%	2027-10-14	EUR	3.334.000 €	0.04%	22.48%
XS2306517876	DNB BANK ASA	0%	2029-02-23	EUR	3.307.000 €	0.04%	39.35%
XS2320759538	VERIZON COMMUNICATIO	0%	2029-03-22	EUR	3.296.000 €	0.04%	45.07%
XS2477935345	TENNET HOLDING BV	1%	2026-11-17	EUR	3.268.000 €	0.04%	43.46%
XS2534976886	A2A SPA	4%	2030-09-19	EUR	3.813.000 €	0.04%	44.27%
XS2575973776	NATIONAL GRID PLC	3%	2029-01-16	EUR	3.669.000 €	0.04%	42.76%
XS2623221228	DAIMLER TRUCK INTERN	3%	2029-06-19	EUR	3.620.000 €	0.04%	19.04%
XS2623501181	CAIXABANK SA	4%	2027-05-16	EUR	3.376.000 €	0.04%	38.64%
XS2623956773	ENI SPA	4%	2033-05-19	EUR	3.372.000 €	0.04%	21.43%
XS2630112014	BAYER AG	4%	2029-08-26	EUR	3.050.000 €	0.04%	41.33%
XS2648077191	CRH SMW FINANCE DAC	4%	2031-07-11	EUR	3.067.000 €	0.04%	22.63%
XS2662538425	BARCLAYS PLC	4%	2030-08-08	EUR	3.128.000 €	0.04%	21.62%
XS2676395077	SARTORIUS FINANCE BV	4%	2029-09-14	EUR	3.449.000 €	0.04%	40.43%
XS2680945479	FERROVIAL SE	4%	2030-09-13	EUR	3.238.000 €	0.04%	22.1%
XS2704918478	H&M FINANCE BV	4%	2031-10-25	EUR	3.852.000 €	0.04%	43.2%
XS2753310825	TELEFONICA EMISIONES	3%	2032-01-24	EUR	3.676.000 €	0.04%	Nueva
XS2753547673	LOGICOR FINANCING SA	4%	2028-07-25	EUR	3.828.000 €	0.04%	45.83%
XS2937307929	STELLANTIS NV	3%	2028-11-19	EUR	3.824.000 €	0.04%	Nueva
ES0213679OP3	BANKINTER SA	4%	2031-09-13	EUR	2.377.000 €	0.03%	42.08%
ES0213679OR9	BANKINTER SA	3%	2032-09-10	EUR	2.317.000 €	0.03%	Nueva
ES0380907081	UNICAJA BANCO SA	3%	2029-09-12	EUR	2.213.000 €	0.03%	Nueva
IT0005570988	UNICREDIT SPA	4%	2030-02-14	EUR	2.461.000 €	0.03%	41.03%
XS2782109016	BANCO DE SABADELL SA	4%	2030-09-13	EUR	2.906.000 €	0.03%	37.2%
XS2783118131	EASYJET PLC	3%	2031-03-20	EUR	2.374.000 €	0.03%	22.37%
XS2800064912	CEPSA FINANCE SA	4%	2031-04-11	EUR	2.311.000 €	0.03%	18.09%
XS2804565435	BANK OF NOVA SCOTIA/	3%	2029-04-17	EUR	2.556.000 €	0.03%	52.87%
XS2816031160	GENERAL MOTORS FINAN	4%	2030-07-10	EUR	2.486.000 €	0.03%	21.62%
US46647PDF09	JPMORGAN CHASE & CO	4%	2030-06-14	EUR	2.383.000 €	0.03%	Nueva
US949746RW34	WELLS FARGO & CO	3%	2026-04-22	EUR	2.432.000 €	0.03%	62.74%
CH0576402181	UBS GROUP AG	0%	2028-11-05	EUR	2.253.000 €	0.03%	22.38%
DE000A3KNP96	TRATON FINANCE LUXEM	0%	2029-03-24	EUR	2.239.000 €	0.03%	21.29%
DE000A3LJPA8	JAB HOLDINGS BV	5%	2033-06-12	EUR	2.182.000 €	0.03%	21.63%
DE000CZ45W57	COMMERZBANK AG	3%	2027-09-14	EUR	2.955.000 €	0.03%	39.45%
DE000DL19U23	DEUTSCHE BANK AG	1%	2027-01-20	EUR	2.167.000 €	0.03%	17.58%
DE000DL19VT2	DEUTSCHE BANK AG	0%	2027-02-17	EUR	2.336.000 €	0.03%	42.96%
FR0013359239	ORANGE SA	1%	2030-09-12	EUR	2.156.000 €	0.03%	18.98%
FR0013398070	BNP PARIBAS SA	2%	2027-01-23	EUR	2.260.000 €	0.03%	16.86%
FR0013447877	ORANGE SA	1%	2049-09-19	EUR	2.871.000 €	0.03%	41.08%
FR0013476595	VEOLIA ENVIRONNEMENT	0%	2031-01-15	EUR	2.163.000 €	0.03%	22.27%
FR00140005J1	BNP PARIBAS SA	0%	2027-10-14	EUR	2.479.000 €	0.03%	39.74%
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FR0014000UD6	UNIBAIL-RODAMCO-WEST	1%	2031-12-04	EUR	2.211.000 €	0.03%	22.9%
FR0014007LK5	BNP PARIBAS SA	0%	2030-07-11	EUR	2.248.000 €	0.03%	22.71%
FR001400AY79	BANQUE FEDERATIVE DU	3%	2032-06-16	EUR	2.586.000 €	0.03%	19.94%
FR001400CND2	AIR LIQUIDE FINANCE	2%	2032-09-16	EUR	2.829.000 €	0.03%	18.22%
FR001400FB22	BPCE SA	5%	2035-01-25	EUR	2.613.000 €	0.03%	Nueva
FR001400FDB0	ELECTRICITE DE FRANC	4%	2032-01-25	EUR	2.832.000 €	0.03%	39.44%
FR001400KL23	PRAEMIA HEALTHCARE S	5%	2028-09-19	EUR	2.881.000 €	0.03%	39.31%
FR001400LZI6	BNP PARIBAS SA	4%	2032-11-13	EUR	2.772.000 €	0.03%	20.78%
XS1319820541	FEDEX CORP	1%	2027-01-11	EUR	2.233.000 €	0.03%	21.36%
XS1346228577	AXA SA	3%	2047-07-06	EUR	2.168.000 €	0.03%	21.19%
XS2193662728	BP CAPITAL MARKETS P	3%	2049-06-22	EUR	2.258.000 €	0.03%	21.86%
XS2227905903	AMERICAN TOWER CORP	0%	2028-01-15	EUR	2.953.000 €	0.03%	42.52%
XS2384269366	HEIMSTADEN BOSTAD TR	0%	2029-09-06	EUR	2.149.000 €	0.03%	37.58%
XS2830466301	AMERICAN TOWER CORP	4%	2034-05-16	EUR	2.564.000 €	0.03%	23.21%
XS2831017467	SWEDBANK AB	3%	2030-05-29	EUR	2.955.000 €	0.03%	39.45%
XS2831094706	COMMONWEALTH BANK OF	4%	2034-06-04	EUR	2.354.000 €	0.03%	21.91%
XS2839004368	BECTON DICKINSON & C	3%	2032-06-07	EUR	2.701.000 €	0.03%	20.96%
XS2896350175	SNAM SPA	4%	2049-12-10	EUR	2.652.000 €	0.03%	Nueva
XS2900391777	SANDOZ FINANCE BV	3%	2029-09-12	EUR	2.573.000 €	0.03%	Nueva
XS2905583014	FCC SERVICIOS MEDIO	3%	2031-10-08	EUR	2.342.000 €	0.03%	Nueva
XS2909822277	IBERDROLA FINANZAS S	3%	2035-09-30	EUR	2.875.000 €	0.03%	Nueva
XS2762369549	BANCO BILBAO VIZCAYA	4%	2036-02-08	EUR	2.397.000 €	0.03%	19.14%
XS2764264607	ING GROEP NV	3%	2029-08-12	EUR	2.258.000 €	0.03%	40.42%
XS2764455619	KONINKLIJKE KPN NV	3%	2036-02-16	EUR	2.343.000 €	0.03%	18.93%
XS2775027472	AUTOSTRADE PER L'ITA	4%	2036-02-28	EUR	2.311.000 €	0.03%	24.18%
XS1602547264	BANK OF AMERICA CORP	1%	2027-05-04	EUR	2.903.000 €	0.03%	20.41%
XS1615079974	JPMORGAN CHASE & CO	1%	2028-05-18	EUR	2.656.000 €	0.03%	21%
XS1629774230	VOLKSWAGEN INTERNATI	3%	2049-06-14	EUR	2.236.000 €	0.03%	22.45%
XS1637863546	BP CAPITAL MARKETS P	1%	2029-06-26	EUR	2.687.000 €	0.03%	44.93%
XS1681521081	TELEFONICA EMISIONES	1%	2028-01-12	EUR	2.212.000 €	0.03%	18.1%
XS1801905628	MIZUHO FINANCIAL GRO	1%	2028-04-10	EUR	2.868.000 €	0.03%	Nueva
XS1808395930	INMOBILIARIA COLONIA	2%	2026-04-17	EUR	2.208.000 €	0.03%	16.58%
XS1989380172	NETFLIX INC	3%	2029-11-15	EUR	2.179.000 €	0.03%	21.66%
XS2011260705	MERCK KGAA	2%	2079-06-25	EUR	2.909.000 €	0.03%	41.15%
XS2033262622	JPMORGAN CHASE & CO	1%	2031-07-25	EUR	2.572.000 €	0.03%	22.89%
XS2047500926	E.ON SE	0%	2030-02-28	EUR	2.969.000 €	0.03%	22.94%
XS2050448336	FASTIGHETS AB BALDER	1%	2027-01-29	EUR	2.240.000 €	0.03%	24.86%
XS2079079799	ING GROEP NV	1%	2030-11-13	EUR	2.589.000 €	0.03%	38.97%
XS2102283061	ABN AMRO BANK NV	0%	2027-01-15	EUR	2.958.000 €	0.03%	59.88%
XS2135799679	BP CAPITAL MARKETS P	2%	2028-04-07	EUR	2.289.000 €	0.03%	21.11%
FR001400SID8	CARREFOUR SA	3%	2032-10-17	EUR	2.593.000 €	0.03%	Nueva
IT0005611550	INTESA SANPAOLO SPA	3%	2032-09-16	EUR	2.461.000 €	0.03%	Nueva
PTEDPUOM0008	EDP SA	3%	2028-06-26	EUR	2.783.000 €	0.03%	38.25%
XS2228245838	BANCO DE SABADELL SA	1%	2027-03-11	EUR	2.178.000 €	0.03%	16.66%
XS2228373671	ENEL SPA	2%	2049-03-10	EUR	2.292.000 €	0.03%	21.98%
XS2242747348	ASAHI GROUP HOLDINGS	0%	2028-10-23	EUR	2.326.000 €	0.03%	22.16%
XS2242929532	ENI SPA	2%	2049-01-13	EUR	2.343.000 €	0.03%	20.71%
XS2242931603	ENI SPA	3%	2049-10-13	EUR	2.316.000 €	0.03%	24.12%
XS2244941063	IBERDROLA INTERNATIO	1%	2049-10-28	EUR	2.238.000 €	0.03%	17.36%
XS2244941147	IBERDROLA INTERNATIO	2%	2049-04-28	EUR	2.327.000 €	0.03%	44.62%
XS2257961818	UPM-KYMMENE OYJ	0%	2028-11-19	EUR	2.177.000 €	0.03%	21.96%
XS2286012849	LOGICOR FINANCING SA	0%	2031-01-14	EUR	2.424.000 €	0.03%	26.25%
XS2290960520	TOTALENERGIES SE	1%	2049-01-25	EUR	2.361.000 €	0.03%	22.9%
XS2292263121	MORGAN STANLEY	0%	2031-02-07	EUR	2.169.000 €	0.03%	23.24%
XS2292954893	GOLDMAN SACHS GROUP	0%	2028-01-26	EUR	2.989.000 €	0.03%	22.25%
XS2321466133	BARCLAYS PLC	1%	2031-03-22	EUR	2.844.000 €	0.03%	46.22%
XS2344385815	RYANAIR DAC	0%	2026-05-25	EUR	2.259.000 €	0.03%	21.13%
XS2344735811	ENI SPA	0%	2028-06-14	EUR	2.876.000 €	0.03%	45.55%
XS2364001078	A2A SPA	0%	2031-07-15	EUR	2.417.000 €	0.03%	24.08%
US06051GJK67	BANK OF AMERICA CORP	1%	2026-10-24	EUR	2.767.000 €	0.03%	62.45%
XS2443438051	DANSKE BANK A/S	1%	2027-02-17	EUR	2.883.000 €	0.03%	44.15%
XS2486285294	MCDONALD'S CORP	2%	2029-05-31	EUR	2.262.000 €	0.03%	21.68%
XS2579897633	AUTOSTRADE PER L'ITA	4%	2031-01-24	EUR	2.471.000 €	0.03%	22.51%
XS2582814039	BRITISH TELECOMMUNIC	3%	2031-05-13	EUR	2.403.000 €	0.03%	21.79%
XS2591848275	UNILEVER FINANCE NET	3%	2031-02-23	EUR	2.679.000 €	0.03%	21.11%
XS2597114284	HSBC HOLDINGS PLC	4%	2032-03-10	EUR	2.207.000 €	0.03%	22%
XS2599169922	HEINEKEN NV	4%	2035-03-23	EUR	2.168.000 €	0.03%	21.8%
XS2626699982	BANCO SANTANDER SA	5%	2033-08-23	EUR	2.444.000 €	0.03%	17.44%
XS2628821873	LLOYDS BANK CORPORAT	4%	2027-05-30	EUR	2.820.000 €	0.03%	44.76%
XS2630117328	CONTINENTAL AG	4%	2028-06-01	EUR	2.969.000 €	0.03%	41.79%
XS2630417124	CAIXABANK SA	6%	2034-05-30	EUR	2.175.000 €	0.03%	Nueva
XS2634690114	STELLANTIS NV	4%	2031-06-16	EUR	2.250.000 €	0.03%	19.49%
XS2649712689	CAIXABANK SA	5%	2029-07-19	EUR	2.668.000 €	0.03%	42.22%
XS2699159351	EDP SERVICIOS FINANC	4%	2032-04-04	EUR	2.787.000 €	0.03%	21.17%
XS2705604077	BANCO SANTANDER SA	4%	2027-10-18	EUR	2.772.000 €	0.03%	36.35%
XS2707169111	AIB GROUP PLC	5%	2031-10-23	EUR	2.926.000 €	0.03%	Nueva
XS2721465271	HEIDELBERG MATERIALS	4%	2033-11-21	EUR	2.560.000 €	0.03%	22.31%
XS2722717555	ENBW INTERNATIONAL F	4%	2034-05-23	EUR	2.940.000 €	0.03%	21.44%
XS2744121943	TOYOTA MOTOR FINANCE	3%	2029-07-11	EUR	2.347.000 €	0.03%	20.79%
XS2745725155	VOLKSWAGEN LEASING G	3%	2028-10-11	EUR	2.289.000 €	0.03%	41.12%
XS2937308497	TOTALENERGIES SE	4%	2050-12-15	EUR	2.367.000 €	0.03%	Nueva
XS2944871586	SNAM SPA	3%	2031-11-26	EUR	2.561.000 €	0.03%	Nueva
XS2949317676	IBERDROLA FINANZAS S	4%	2094-08-28	EUR	2.936.000 €	0.03%	Nueva
ES0280907033	UNICAJA BANCO SA	5%	2029-02-21	EUR	1.481.000 €	0.02%	42.82%
XS2809670172	SYDNEY AIRPORT FINAN	3%	2032-04-30	EUR	1.353.000 €	0.02%	22.11%
XS2815980664	LLOYDS BANKING GROUP	3%	2032-05-14	EUR	1.463.000 €	0.02%	21.21%
XS2818300407	ING GROEP NV	4%	2034-08-15	EUR	2.050.000 €	0.02%	21.23%
XS2823235085	AIB GROUP PLC	4%	2035-05-20	EUR	1.805.000 €	0.02%	Nueva
US37045XDR44	GENERAL MOTORS FINAN	2%	2027-02-26	EUR	1.851.000 €	0.02%	62.62%
US38141GZR81	GOLDMAN SACHS GROUP	3%	2028-03-15	EUR	1.892.000 €	0.02%	43.87%
US404280DU06	HSBC HOLDINGS PLC	6%	2029-03-09	EUR	1.942.000 €	0.02%	Nueva
US46647PDA12	JPMORGAN CHASE & CO	4%	2028-04-26	EUR	1.851.000 €	0.02%	62.79%
BE0002900810	KBC GROUP NV	4%	2027-11-23	EUR	1.653.000 €	0.02%	35.38%
BE0002935162	KBC GROUP NV	4%	2030-04-19	EUR	1.678.000 €	0.02%	36.53%
DE000A383EL9	HOCHTIEF AG	4%	2030-05-31	EUR	1.892.000 €	0.02%	21.67%
DE000A3MQS64	VONOVIA SE	1%	2028-06-28	EUR	1.716.000 €	0.02%	24.44%
DE000CZ45Y30	COMMERZBANK AG	3%	2035-10-15	EUR	1.485.000 €	0.02%	Nueva
DE000DL19VS4	DEUTSCHE BANK AG	1%	2030-11-19	EUR	2.055.000 €	0.02%	19.96%
FR0010891317	ELECTRICITE DE FRANC	4%	2030-04-26	EUR	2.081.000 €	0.02%	22.12%
FR0013264421	COENTREPRISE DE TRAN	1%	2028-07-29	EUR	2.133.000 €	0.02%	17.85%
FR0013367638	VINCI SA	1%	2030-09-26	EUR	2.126.000 €	0.02%	18.05%
FR0013408960	BANQUE FEDERATIVE DU	1%	2029-03-15	EUR	2.096.000 €	0.02%	17.69%
FR0013479276	SOCIETE GENERALE SA	0%	2027-01-25	EUR	2.105.000 €	0.02%	17.8%
FR0013505633	AEROPORTS DE PARIS S	2%	2030-04-02	EUR	1.955.000 €	0.02%	20.16%
FR00140003P3	BANQUE FEDERATIVE DU	0%	2027-10-08	EUR	1.952.000 €	0.02%	43%
FR0014000OZ2	SOCIETE GENERALE SA	1%	2030-11-24	EUR	2.103.000 €	0.02%	41.05%
FR001400IEQ0	RCI BANQUE SA	4%	2028-06-14	EUR	1.378.000 €	0.02%	20.24%
FR001400IG08	BANQUE FEDERATIVE DU	4%	2033-06-14	EUR	2.104.000 €	0.02%	20.92%
FR001400KDS4	CREDIT AGRICOLE SA	5%	2033-08-28	EUR	2.115.000 €	0.02%	19.56%
FR001400KO38	BANQUE FEDERATIVE DU	4%	2030-09-18	EUR	1.670.000 €	0.02%	35.77%
FR001400LWN3	BANQUE FEDERATIVE DU	4%	2031-11-10	EUR	1.598.000 €	0.02%	27.64%
XS1428953407	HSBC HOLDINGS PLC	3%	2028-06-07	EUR	2.138.000 €	0.02%	21.34%
XS2193661324	BP CAPITAL MARKETS P	3%	2049-06-22	EUR	1.765.000 €	0.02%	42.68%
XS2193983108	UPJOHN FINANCE BV	1%	2032-06-23	EUR	1.880.000 €	0.02%	24.83%
XS2199266268	BAYER AG	1%	2030-01-06	EUR	1.979.000 €	0.02%	18.29%
XS2382950330	NATWEST GROUP PLC	1%	2032-09-14	EUR	1.367.000 €	0.02%	40.78%
XS2404642923	GOLDMAN SACHS GROUP	0%	2029-05-09	EUR	1.904.000 €	0.02%	43.48%
XS2903312002	SUMITOMO MITSUI FINA	3%	2031-10-07	EUR	2.084.000 €	0.02%	Nueva
XS2767246908	FORD MOTOR CREDIT CO	4%	2030-02-14	EUR	1.954.000 €	0.02%	20.84%
XS2774448521	SKANDINAVISKA ENSKIL	4%	2034-11-27	EUR	1.399.000 €	0.02%	22.08%
XS1761721262	AROUNDTOWN SA	1%	2028-01-31	EUR	2.127.000 €	0.02%	23.95%
XS1945110861	INTERNATIONAL BUSINE	1%	2031-01-31	EUR	2.106.000 €	0.02%	21.88%
XS2009861480	ESB FINANCE DAC	1%	2030-06-11	EUR	2.091.000 €	0.02%	22.35%
XS2148370211	BANK OF AMERICA CORP	3%	2029-03-31	EUR	2.117.000 €	0.02%	21.25%
FR001400M4O2	CREDIT AGRICOLE SA	4%	2033-11-27	EUR	1.582.000 €	0.02%	27.68%
FR001400MF86	ENGIE SA	3%	2033-12-06	EUR	2.054.000 €	0.02%	21.04%
FR001400OXS4	ORANGE SA	4%	2049-04-10	EUR	2.040.000 €	0.02%	20.78%
XS2151059206	MONDI FINANCE EUROPE	2%	2028-04-01	EUR	2.131.000 €	0.02%	21.56%
XS2183818637	STANDARD CHARTERED P	2%	2030-09-09	EUR	1.956.000 €	0.02%	42.98%
FR001400SJS4	ARKEMA SA	3%	2034-09-12	EUR	1.482.000 €	0.02%	Nueva
FR001400SVC3	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2034-09-26	EUR	1.768.000 €	0.02%	Nueva
FR001400SVD1	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2029-01-26	EUR	1.596.000 €	0.02%	Nueva
FR001400U1Q3	SOCIETE GENERALE SA	3%	2030-11-13	EUR	1.993.000 €	0.02%	Nueva
US037833CR93	APPLE INC	3%	2027-05-11	EUR	1.788.000 €	0.02%	63.13%
XS2248451978	BANK OF AMERICA CORP	0%	2031-10-26	EUR	2.139.000 €	0.02%	23.57%
XS2280835260	DIGITAL INTREPID HOL	0%	2031-07-15	EUR	1.440.000 €	0.02%	25.22%
XS2306601746	EASYJET FINCO BV	1%	2028-03-03	EUR	1.314.000 €	0.02%	21.44%
XS2317069685	INTESA SANPAOLO SPA	0%	2028-03-16	EUR	1.342.000 €	0.02%	40.38%
XS2321427408	BANK OF AMERICA CORP	0%	2031-03-22	EUR	1.853.000 €	0.02%	Nueva
XS2325562697	FRESENIUS FINANCE IR	0%	2031-10-01	EUR	1.868.000 €	0.02%	22.81%
XS2347367018	MERLIN PROPERTIES SO	1%	2030-06-01	EUR	1.578.000 €	0.02%	27.16%
XS2353182293	ENEL FINANCE INTERNA	0%	2030-06-17	EUR	1.625.000 €	0.02%	22.46%
XS2366407018	THERMO FISHER SCIENT	0%	2030-10-18	EUR	2.119.000 €	0.02%	21.99%
XS2373642102	BARCLAYS PLC	0%	2029-08-09	EUR	2.052.000 €	0.02%	43.2%
US05964HAU95	BANCO SANTANDER SA	5%	2028-08-08	EUR	1.762.000 €	0.02%	44.94%
US172967LD18	CITIGROUP INC	3%	2028-01-10	EUR	1.854.000 €	0.02%	51.35%
US172967MQ12	CITIGROUP INC	3%	2026-04-08	EUR	1.615.000 €	0.02%	63.13%
US225401BC11	UBS GROUP AG	6%	2027-12-22	EUR	1.916.000 €	0.02%	62.89%
US251526CV96	DEUTSCHE BANK AG/NEW	5%	2028-02-08	EUR	1.289.000 €	0.02%	Nueva
XS2432130610	TOTALENERGIES SE	2%	2049-01-17	EUR	2.095.000 €	0.02%	43.99%
XS2466350993	TORONTO-DOMINION BAN	1%	2030-04-08	EUR	2.145.000 €	0.02%	22.01%
XS2486589596	HSBC HOLDINGS PLC	3%	2027-06-15	EUR	1.861.000 €	0.02%	33.08%
XS2526881532	TELIA CO AB	4%	2082-12-21	EUR	1.798.000 €	0.02%	21.32%
XS2553798443	SKANDINAVISKA ENSKIL	4%	2026-11-09	EUR	2.048.000 €	0.02%	42.82%
XS2582860909	ABERTIS INFRAESTRUCT	4%	2029-08-07	EUR	2.070.000 €	0.02%	20.91%
XS2588099478	DNB BANK ASA	3%	2027-02-16	EUR	1.622.000 €	0.02%	41.78%
XS2595028536	MORGAN STANLEY	4%	2029-03-02	EUR	2.007.000 €	0.02%	40.74%
XS2596599063	NATWEST GROUP PLC	4%	2028-03-14	EUR	1.701.000 €	0.02%	41.51%
XS2598331242	BANCO DE SABADELL SA	5%	2029-06-07	EUR	1.591.000 €	0.02%	27.08%
XS2630111719	BAYER AG	4%	2033-05-26	EUR	1.747.000 €	0.02%	20.9%
XS2698148702	DNB BANK ASA	4%	2029-11-01	EUR	1.733.000 €	0.02%	37%
XS2722162315	TELEFONICA EMISIONES	4%	2033-11-21	EUR	2.083.000 €	0.02%	20.27%
XS2726263911	MCDONALD'S CORP	4%	2035-11-28	EUR	1.678.000 €	0.02%	36.15%
XS2729836234	MEDIOBANCA BANCA DI	4%	2030-02-01	EUR	2.094.000 €	0.02%	43.52%
XS2743029253	BANCO SANTANDER SA	3%	2028-01-09	EUR	1.922.000 €	0.02%	37.98%
XS2744121273	STANDARD CHARTERED P	4%	2032-03-04	EUR	1.773.000 €	0.02%	22.28%
XS2747600109	E.ON SE	3%	2036-01-15	EUR	1.551.000 €	0.02%	21.36%
XS2752472436	IREN SPA	3%	2032-07-22	EUR	1.956.000 €	0.02%	23.8%
XS2931242569	BARCLAYS PLC	3%	2036-01-31	EUR	1.495.000 €	0.02%	Nueva
XS2932834604	DSV FINANCE BV	3%	2030-11-06	EUR	2.010.000 €	0.02%	Nueva
XS2941482569	ING GROEP NV	3%	2032-11-19	EUR	1.493.000 €	0.02%	Nueva
XS2947089012	BANCO DE SABADELL SA	3%	2031-05-27	EUR	1.903.000 €	0.02%	Nueva
ES0344251022	IBERCAJA BANCO SA	4%	2028-07-30	EUR	826.000 €	0.01%	36.3%
XS2782800713	WPP FINANCE 2013	3%	2029-09-12	EUR	1.103.000 €	0.01%	54.76%
XS2815894154	BARCLAYS PLC	4%	2035-05-08	EUR	1.005.000 €	0.01%	23.16%
US375558BF95	GILEAD SCIENCES INC	3%	2026-03-01	EUR	812.000 €	0.01%	63.12%
US38141GA872	GOLDMAN SACHS GROUP	5%	2030-04-25	EUR	966.000 €	0.01%	Nueva
US404119CH01	HCA INC	3%	2027-03-15	EUR	634.000 €	0.01%	63.01%
US42824CBK45	HEWLETT PACKARD ENTE	1%	2026-04-01	EUR	623.000 €	0.01%	62.92%
US458140BH27	INTEL CORP	2%	2029-11-15	EUR	649.000 €	0.01%	Nueva
US458140CE86	INTEL CORP	4%	2028-02-10	EUR	628.000 €	0.01%	63.27%
US459200JG74	INTERNATIONAL BUSINE	3%	2026-02-19	EUR	768.000 €	0.01%	63.25%
US46625HJZ47	JPMORGAN CHASE & CO	4%	2026-12-15	EUR	1.108.000 €	0.01%	62.77%
US53944YAZ60	LLOYDS BANKING GROUP	5%	2028-01-05	EUR	1.037.000 €	0.01%	Nueva
US55336VBR06	MPLX LP	1%	2026-03-01	EUR	825.000 €	0.01%	63%
US55608JAR95	MACQUARIE GROUP LTD	1%	2027-01-12	EUR	623.000 €	0.01%	62.69%
US594918BR43	MICROSOFT CORP	2%	2026-08-08	EUR	1.224.000 €	0.01%	63.05%
US606822BH67	MITSUBISHI UFJ FINAN	3%	2029-03-07	EUR	906.000 €	0.01%	Nueva
US60687YBD04	MIZUHO FINANCIAL GRO	2%	2026-05-25	EUR	730.000 €	0.01%	64.79%
US6174467Y92	MORGAN STANLEY	4%	2026-09-08	EUR	616.000 €	0.01%	62.8%
US61747YFD22	MORGAN STANLEY	5%	2029-04-20	EUR	647.000 €	0.01%	Nueva
US64110LAT35	NETFLIX INC	5%	2028-11-15	EUR	632.000 €	0.01%	62.93%
US66989HAQ11	NOVARTIS CAPITAL COR	2%	2027-02-14	EUR	603.000 €	0.01%	62.85%
US67066GAE44	NVIDIA CORP	3%	2026-09-16	EUR	801.000 €	0.01%	63.26%
US68389XCH61	ORACLE CORP	6%	2029-11-09	EUR	642.000 €	0.01%	Nueva
US693475AX33	PNC FINANCIAL SERVIC	2%	2026-07-23	EUR	597.000 €	0.01%	62.8%
US713448DN57	PEPSICO INC	2%	2026-10-06	EUR	558.000 €	0.01%	62.78%
US716973AC67	PFIZER INVESTMENT EN	4%	2028-05-19	EUR	608.000 €	0.01%	65.38%
US75513ECH27	RTX CORP	3%	2027-03-15	EUR	804.000 €	0.01%	63.1%
US78016HZV58	ROYAL BANK OF CANADA	4%	2029-02-01	EUR	964.000 €	0.01%	62.31%
US80282KBC99	SANTANDER HOLDINGS U	2%	2028-01-06	EUR	970.000 €	0.01%	62.79%
US808513BF16	CHARLES SCHWAB CORP/	0%	2026-03-11	EUR	1.015.000 €	0.01%	62.83%
US817826AC47	7-ELEVEN INC	0%	2026-02-10	EUR	822.000 €	0.01%	63.17%
US822582BT82	SHELL INTERNATIONAL	2%	2026-05-10	EUR	593.000 €	0.01%	62.89%
US83368RBV33	SOCIETE GENERALE SA	5%	2028-01-19	EUR	1.043.000 €	0.01%	Nueva
US857477CD34	STATE STREET CORP	5%	2026-08-03	EUR	618.000 €	0.01%	62.88%
US86562MAC47	SUMITOMO MITSUI FINA	3%	2026-03-09	EUR	535.000 €	0.01%	63.1%
US871829BC08	SYSCO CORP	3%	2026-07-15	EUR	560.000 €	0.01%	63.18%
US87264ABZ75	T-MOBILE USA INC	1%	2026-02-15	EUR	824.000 €	0.01%	63.05%
US89115A2U52	TORONTO-DOMINION BAN	5%	2028-07-17	EUR	1.253.000 €	0.01%	62.49%
US89236TKQ75	TOYOTA MOTOR CREDIT	4%	2028-01-12	EUR	645.000 €	0.01%	63.29%
US907818FJ28	UNION PACIFIC CORP	2%	2027-02-05	EUR	613.000 €	0.01%	62.8%
US91159HHR49	US BANCORP	3%	2027-04-27	EUR	811.000 €	0.01%	63.14%
US91324PDE97	UNITEDHEALTH GROUP I	2%	2027-10-15	EUR	909.000 €	0.01%	62.87%
US92826CAL63	VISA INC	1%	2027-04-15	EUR	806.000 €	0.01%	63.08%
US928668BS02	VOLKSWAGEN GROUP OF	4%	2027-06-08	EUR	943.000 €	0.01%	63.24%
US931142ER00	WALMART INC	1%	2026-09-17	EUR	1.226.000 €	0.01%	63.06%
US95000U2V48	WELLS FARGO & CO	3%	2028-03-24	EUR	655.000 €	0.01%	Nueva
US961214CX95	WESTPAC BANKING CORP	2%	2026-05-13	EUR	540.000 €	0.01%	63.11%
US961214EW94	WESTPAC BANKING CORP	1%	2028-11-20	EUR	646.000 €	0.01%	Nueva
DE000A383J95	DEUTSCHE BANK AG	4%	2028-07-12	EUR	510.000 €	0.01%	Nueva
DE000CZ439B6	COMMERZBANK AG	5%	2029-03-25	EUR	956.000 €	0.01%	31.14%
DE000CZ439T8	COMMERZBANK AG	4%	2031-01-17	EUR	525.000 €	0.01%	28.99%
DE000CZ45Y55	COMMERZBANK AG	4%	2037-02-20	EUR	895.000 €	0.01%	Nueva
FR0014005EJ6	DANONE SA	1%	2049-12-16	EUR	757.000 €	0.01%	36.89%
FR001400IJ13	BPCE SA	4%	2034-06-14	EUR	1.280.000 €	0.01%	22.02%
FR001400LZO4	SUEZ SACA	4%	2033-11-13	EUR	1.274.000 €	0.01%	24.78%
US05578QAE35	BPCE SA	4%	2026-04-01	EUR	616.000 €	0.01%	64.19%
XS2831195644	BARCLAYS PLC	4%	2036-05-31	EUR	1.220.000 €	0.01%	22.86%
FR001400RMM3	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2031-01-23	EUR	1.116.000 €	0.01%	Nueva
IT0005597395	BANCA POPOLARE DI SO	4%	2030-06-04	EUR	1.207.000 €	0.01%	9.33%
US00206RJX17	AT&T INC	2%	2027-06-01	EUR	815.000 €	0.01%	63.04%
US00287YBF51	ABBVIE INC	4%	2028-11-14	EUR	649.000 €	0.01%	62.16%
US00287YBV02	ABBVIE INC	2%	2026-11-21	EUR	592.000 €	0.01%	62.88%
US00724PAC32	ADOBE INC	2%	2027-02-01	EUR	436.000 €	0.01%	63.08%
US00914AAJ16	AIR LEASE CORP	2%	2026-01-15	EUR	604.000 €	0.01%	62.97%
US023135BX34	AMAZON.COM INC	1%	2026-05-12	EUR	1.229.000 €	0.01%	63.02%
US025816CF44	AMERICAN EXPRESS CO	3%	2026-05-20	EUR	1.181.000 €	0.01%	62.57%
US025816DU02	AMERICAN EXPRESS CO	5%	2030-04-25	EUR	645.000 €	0.01%	Nueva
US03027XBR08	AMERICAN TOWER CORP	1%	2026-09-15	EUR	762.000 €	0.01%	63.03%
US031162DN74	AMGEN INC	5%	2026-03-02	EUR	493.000 €	0.01%	63.32%
US04636NAA19	ASTRAZENECA FINANCE	1%	2026-05-28	EUR	607.000 €	0.01%	62.67%
US05565AAR41	BNP PARIBAS SA	4%	2026-05-12	EUR	613.000 €	0.01%	60.07%
US05565EAH80	BMW US CAPITAL LLC	2%	2026-04-11	EUR	955.000 €	0.01%	62.81%
US06051GHQ55	BANK OF AMERICA CORP	3%	2030-02-07	EUR	974.000 €	0.01%	Nueva
US06051GKJ75	BANK OF AMERICA CORP	2%	2028-02-04	EUR	638.000 €	0.01%	63.61%
US06368LGV27	BANK OF MONTREAL	5%	2028-02-01	EUR	1.283.000 €	0.01%	61.71%
US06406RBJ59	BANK OF NEW YORK MEL	4%	2026-07-24	EUR	867.000 €	0.01%	63.03%
US06417XAN12	BANK OF NOVA SCOTIA/	4%	2026-02-02	EUR	619.000 €	0.01%	62.98%
US06418GAD97	BANK OF NOVA SCOTIA/	5%	2028-06-12	EUR	557.000 €	0.01%	62.99%
US06738EAN58	BARCLAYS PLC	4%	2026-01-12	EUR	1.069.000 €	0.01%	65.1%
US09659W2T04	BNP PARIBAS SA	2%	2028-01-20	EUR	1.279.000 €	0.01%	61.73%
US10373QAV23	BP CAPITAL MARKETS A	3%	2027-01-16	EUR	603.000 €	0.01%	62.75%
US110122CP17	BRISTOL-MYERS SQUIBB	3%	2029-07-26	EUR	642.000 €	0.01%	Nueva
US11135FBX87	BROADCOM INC	5%	2029-07-12	EUR	651.000 €	0.01%	Nueva
US126650CU24	CVS HEALTH CORP	2%	2026-06-01	EUR	815.000 €	0.01%	63.11%
US13607HR618	CANADIAN IMPERIAL BA	3%	2027-04-07	EUR	608.000 €	0.01%	62.84%
US14040HBN44	CAPITAL ONE FINANCIA	3%	2027-03-09	EUR	808.000 €	0.01%	63.14%
US141781BN33	CARGILL INC	0%	2026-02-02	EUR	571.000 €	0.01%	63.02%
US14913R3A32	CATERPILLAR FINANCIA	3%	2027-08-12	EUR	1.175.000 €	0.01%	28.61%
US166764BL33	CHEVRON CORP	2%	2026-05-16	EUR	710.000 €	0.01%	63.08%
US17275RBQ48	CISCO SYSTEMS INC/DE	4%	2027-02-26	EUR	637.000 €	0.01%	62.88%
US191216CR95	COCA-COLA CO/THE	3%	2027-03-25	EUR	553.000 €	0.01%	63.13%
US20030NCT63	COMCAST CORP	4%	2028-10-15	EUR	966.000 €	0.01%	Nueva
US2027A0JT79	COMMONWEALTH BANK OF	3%	2027-09-19	EUR	806.000 €	0.01%	63.04%
US24422EWK18	JOHN DEERE CAPITAL C	4%	2027-09-15	EUR	615.000 €	0.01%	62.88%
US24422EWR60	JOHN DEERE CAPITAL C	4%	2028-01-20	EUR	645.000 €	0.01%	62.17%
US24703TAD81	DELL INTERNATIONAL L	6%	2026-06-15	EUR	745.000 €	0.01%	48.34%
US25156PAC77	DEUTSCHE TELEKOM INT	8%	2030-06-15	EUR	522.000 €	0.01%	Nueva
US254687FW18	WALT DISNEY CO/THE	2%	2028-01-13	EUR	757.000 €	0.01%	63.02%
US29278GAW87	ENEL FINANCE INTERNA	4%	2027-06-15	EUR	1.228.000 €	0.01%	62.27%
US29446MAJ18	EQUINOR ASA	1%	2026-01-22	EUR	815.000 €	0.01%	63.21%
US30231GBJ04	EXXON MOBIL CORP	3%	2027-03-19	EUR	601.000 €	0.01%	62.88%
US31620MBR60	FIDELITY NATIONAL IN	1%	2026-03-01	EUR	819.000 €	0.01%	63.14%
US345370CR99	FORD MOTOR CO	4%	2026-12-08	EUR	1.273.000 €	0.01%	63%
XS2629470845	ROBERT BOSCH GMBH	4%	2035-06-02	EUR	1.250.000 €	0.01%	22.91%
XS2667124569	SVENSKA HANDELSBANKE	5%	2034-08-16	EUR	994.000 €	0.01%	22.41%
XS2932836211	DSV FINANCE BV	3%	2032-11-06	EUR	888.000 €	0.01%	Nueva
XS2954183039	ARCELORMITTAL SA	3%	2031-12-13	EUR	1.082.000 €	0.01%	Nueva
ES0213679HN2	BANKINTER SA	0%	2026-07-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2787827604	STELLANTIS NV	3%	2036-03-19	EUR	0 €	0%	Vendida
US370334CW20	GENERAL MILLS INC	5%	2028-10-17	EUR	268.000 €	0%	62.93%
US38141GVR28	GOLDMAN SACHS GROUP	4%	2025-10-21	EUR	0 €	0%	Vendida
US404280AU33	HSBC HOLDINGS PLC	4%	2025-08-18	EUR	0 €	0%	Vendida
US404280CE72	HSBC HOLDINGS PLC	2%	2025-11-07	EUR	0 €	0%	Vendida
US437076BT82	HOME DEPOT INC/THE	2%	2027-09-14	EUR	364.000 €	0%	62.7%
US55903VBG77	WARNERMEDIA HOLDINGS	6%	2026-03-15	EUR	366.000 €	0%	63.18%
US63743HFH03	NATIONAL RURAL UTILI	4%	2026-03-13	EUR	270.000 €	0%	63.01%
US65473PAK12	NISOURCE INC	0%	2025-08-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US693506BU04	PPG INDUSTRIES INC	1%	2026-03-15	EUR	307.000 €	0%	63.01%
US69371RS496	PACCAR FINANCIAL COR	4%	2026-03-30	EUR	364.000 €	0%	62.9%
US694308JP35	PACIFIC GAS AND ELEC	3%	2026-01-01	EUR	370.000 €	0%	62.96%
US709599BJ27	PENSKE TRUCK LEASING	4%	2025-07-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US747525AU71	QUALCOMM INC	3%	2027-05-20	EUR	365.000 €	0%	62.72%
US828807CW58	SIMON PROPERTY GROUP	3%	2026-01-15	EUR	245.000 €	0%	62.88%
US842400HQ95	SOUTHERN CALIFORNIA	4%	2027-06-01	EUR	367.000 €	0%	62.74%
US842587CV72	SOUTHERN CO/THE	3%	2026-07-01	EUR	370.000 €	0%	62.93%
US855244AK58	STARBUCKS CORP	2%	2026-06-15	EUR	392.000 €	0%	63.05%
US87165BAG86	SYNCHRONY FINANCIAL	4%	2025-07-23	EUR	0 €	0%	Vendida
US89115A2C54	TORONTO-DOMINION BAN	4%	2027-06-08	EUR	78.000 €	0%	63.03%
US89352HAT68	TRANSCANADA PIPELINE	4%	2026-01-15	EUR	326.000 €	0%	63.25%
US902494BJ16	TYSON FOODS INC	4%	2026-03-01	EUR	110.000 €	0%	63.09%
US904764AS64	UNILEVER CAPITAL COR	3%	2025-07-30	EUR	0 €	0%	Vendida
US92343VGG32	VERIZON COMMUNICATIO	1%	2026-03-20	EUR	0 €	0%	Vendida
US928563AJ42	VMWARE LLC	1%	2026-08-15	EUR	334.000 €	0%	62.89%
US94974BFY11	WELLS FARGO & CO	4%	2026-06-03	EUR	309.000 €	0%	62.99%
DE000DL19VP0	DEUTSCHE BANK AG	1%	2026-09-03	EUR	0 €	0%	Vendida
EU000A3K4ES4	EUROPEAN UNION	3%	2034-12-04	EUR	0 €	0%	Vendida
EU000A3KRJQ6	EUROPEAN UNION	2%	2029-07-04	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0011225143	ELECTRICITE DE FRANC	4%	2027-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0012444750	CREDIT AGRICOLE ASSU	4%	2049-01-13	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013476090	RCI BANQUE SA	1%	2027-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400I7P8	BPCE SA	5%	2033-06-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1463101680	VODAFONE GROUP PLC	1%	2031-07-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2384274440	WOOLWORTHS GROUP LTD	0%	2028-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2148623106	LLOYDS BANKING GROUP	3%	2026-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1750986744	ENEL FINANCE INTERNA	1%	2026-09-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1788515606	NATWEST GROUP PLC	1%	2026-03-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1843449122	TAKEDA PHARMACEUTICA	2%	2026-11-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2025466413	ABERTIS INFRAESTRUCT	0%	2025-07-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2028816028	BANCO DE SABADELL SA	0%	2025-07-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2066706909	ENEL FINANCE INTERNA	0%	2027-06-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2082818951	AUSTRALIA & NEW ZEAL	1%	2029-11-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2103014291	E.ON SE	0%	2027-09-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2104051433	BANCO BILBAO VIZCAYA	1%	2030-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400P3D4	RCI BANQUE SA	3%	2027-10-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2167003685	CITIGROUP INC	1%	2026-07-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2178833773	STELLANTIS NV	3%	2026-01-05	EUR	0 €	0%	Vendida
US02665WDN83	AMERICAN HONDA FINAN	1%	2025-09-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2311407352	BANK OF IRELAND GROU	0%	2027-05-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2323295563	NIDEC CORP	0%	2026-03-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2356040357	STELLANTIS NV	0%	2029-01-18	EUR	0 €	0%	Vendida
US064159HB54	BANK OF NOVA SCOTIA/	4%	2025-12-16	EUR	0 €	0%	Vendida
US07274NAJ28	BAYER US FINANCE II	4%	2025-12-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US084664CZ24	BERKSHIRE HATHAWAY F	2%	2027-03-15	EUR	362.000 €	0%	62.68%
US20030NBW02	COMCAST CORP	2%	2027-01-15	EUR	76.000 €	0%	62.56%
US22822VAS07	CROWN CASTLE INC	1%	2025-07-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US251526CB33	DEUTSCHE BANK AG/NEW	3%	2025-11-26	EUR	0 €	0%	Vendida
US26078JAC45	DUPONT DE NEMOURS IN	4%	2025-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US26441CBW47	DUKE ENERGY CORP	5%	2027-12-08	EUR	382.000 €	0%	63.2%
US268317AS33	ELECTRICITE DE FRANC	3%	2025-10-13	EUR	0 €	0%	Vendida
US29364GAM50	ENTERGY CORP	0%	2025-09-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US29444UBD72	EQUINIX INC	2%	2026-11-18	EUR	248.000 €	0%	62.93%
US30040WAQ15	EVERSOURCE ENERGY	2%	2027-03-01	EUR	304.000 €	0%	62.79%
XS2407357768	NATWEST MARKETS PLC	0%	2025-11-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2466172363	DAIMLER TRUCK INTERN	1%	2027-04-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2485162163	EVONIK INDUSTRIES AG	2%	2027-09-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2534276717	VOLVO TREASURY AB	2%	2026-02-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2558395351	ENBW INTERNATIONAL F	3%	2026-11-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2579293619	ENBW INTERNATIONAL F	3%	2028-07-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2715297672	SANDOZ FINANCE BV	3%	2027-04-17	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000BU0E147	FEDERAL REPUBLIC OF	3%	2025-02-19	EUR	53.264.000 €	0.62%	0.08%

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR001400HI98	FRENCH REPUBLIC	2%	2029-02-25	EUR	101.188.000 €	1.18%	194.04%
ES0000012N35	KINGDOM OF SPAIN	3%	2034-10-31	EUR	90.202.000 €	1.05%	466.99%
DE000BU22064	FEDERAL REPUBLIC OF	2%	2026-09-17	EUR	86.068.000 €	1%	Nueva
IT0005619546	REPUBLIC OF ITALY	3%	2031-11-15	EUR	85.478.000 €	1%	Nueva
ES0000012B88	KINGDOM OF SPAIN	1%	2028-07-30	EUR	80.478.000 €	0.94%	1.91%
AT0000A3EPP2	REPUBLIC OF AUSTRIA	2%	2029-10-20	EUR	80.031.000 €	0.93%	Nueva
FR0014003513	FRENCH REPUBLIC	2%	2027-02-25	EUR	78.139.000 €	0.91%	2.11%
FR001400AIN5	FRENCH REPUBLIC	0%	2028-02-25	EUR	72.361.000 €	0.84%	2.13%
IT0005561888	REPUBLIC OF ITALY	4%	2030-11-15	EUR	70.245.000 €	0.82%	3.67%
DE000BU22072	FEDERAL REPUBLIC OF	2%	2026-12-10	EUR	68.850.000 €	0.8%	Nueva
IT0005495731	REPUBLIC OF ITALY	2%	2029-06-15	EUR	66.328.000 €	0.77%	3.23%
BE0000347568	KINGDOM OF BELGIUM	0%	2029-06-22	EUR	64.615.000 €	0.75%	1.63%
IT0005584849	REPUBLIC OF ITALY	3%	2029-07-01	EUR	63.227.000 €	0.74%	Nueva
ES0000012N43	KINGDOM OF SPAIN	3%	2031-07-30	EUR	62.442.000 €	0.73%	Nueva
FI4000577952	REPUBLIC OF FINLAND	2%	2030-04-15	EUR	55.375.000 €	0.64%	Nueva
IT0005340929	REPUBLIC OF ITALY	2%	2028-12-01	EUR	47.065.000 €	0.55%	3.01%
FR0011883966	FRENCH REPUBLIC	2%	2030-05-25	EUR	45.889.000 €	0.53%	1.68%
FR0014002WK3	FRENCH REPUBLIC	2%	2031-11-25	EUR	45.720.000 €	0.53%	2.14%
IT0005466013	REPUBLIC OF ITALY	0%	2032-06-01	EUR	44.288.000 €	0.52%	4.7%
ES00001010M4	AUTONOMOUS COMMUNITY	3%	2034-04-3	EUR	39.010.000 €	0.45%	2.9%
FR0013516549	FRENCH REPUBLIC	2%	2030-11-25	EUR	37.360.000 €	0.44%	2.12%
FR001400QMF9	FRENCH REPUBLIC	3%	2034-11-25	EUR	37.485.000 €	0.44%	Nueva
DE000BU25000	FEDERAL REPUBLIC OF	2%	2028-04-13	EUR	31.954.000 €	0.37%	1.53%
FI4000369467	REPUBLIC OF FINLAND	0%	2029-09-15	EUR	29.779.000 €	0.35%	2.09%
US91282CJH51	UNITED STATES OF AME	2%	2028-10-15	EUR	28.803.000 €	0.34%	Nueva
US91282CKL45	UNITED STATES OF AME	2%	2029-04-15	EUR	28.790.000 €	0.34%	Nueva
US91282CGW55	UNITED STATES OF AME	1%	2028-04-15	EUR	28.925.000 €	0.34%	Nueva
FR0000571218	FRENCH REPUBLIC	5%	2029-04-25	EUR	27.128.000 €	0.32%	1.86%
IT0005390874	REPUBLIC OF ITALY	0%	2027-01-15	EUR	27.404.000 €	0.32%	2.68%
DE000BU2Z031	FEDERAL REPUBLIC OF	2%	2034-08-15	EUR	22.350.000 €	0.26%	Nueva
ES0000012I32	KINGDOM OF SPAIN	0%	2031-10-31	EUR	18.282.000 €	0.21%	2.67%
BE0000351602	KINGDOM OF BELGIUM	2%	2027-10-22	EUR	18.074.000 €	0.21%	2.41%
AT0000A1VGK0	REPUBLIC OF AUSTRIA	0%	2027-04-20	EUR	16.128.000 €	0.19%	60.34%
IE00BKFVC899	REPUBLIC OF IRELAND	0%	2030-10-18	EUR	13.948.000 €	0.16%	3.07%
DE0001102564	FEDERAL REPUBLIC OF	1%	2031-08-15	EUR	10.752.000 €	0.13%	2.07%
ES0000012J15	KINGDOM OF SPAIN	2%	2027-01-31	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012K53	KINGDOM OF SPAIN	0%	2029-07-30	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012M51	KINGDOM OF SPAIN	3%	2029-05-31	EUR	0 €	0%	Vendida
AT0000A269M8	REPUBLIC OF AUSTRIA	0%	2029-02-20	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0000345547	KINGDOM OF BELGIUM	0%	2028-06-22	EUR	0 €	0%	Vendida
FI4000348727	REPUBLIC OF FINLAND	0%	2028-09-15	EUR	0 €	0%	Vendida
FI4000511449	REPUBLIC OF FINLAND	2%	2026-09-15	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005436693	REPUBLIC OF ITALY	0%	2031-08-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005542359	REPUBLIC OF ITALY	4%	2031-10-30	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0011819040	KINGDOM OF THE NETHE	0%	2026-07-15	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0015001DQ7	KINGDOM OF THE NETHE	2%	2030-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US912828ZZ63	UNITED STATES OF AME	0%	2030-07-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US91282CBF77	UNITED STATES OF AME	0%	2031-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US91282CCM10	UNITED STATES OF AME	0%	2031-07-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0013508942	AMUNDI EURO LIQUIDIT	EUR	300.051.000 €	3.49%	75.25%
LU2051031982	M&G LUX INVESTMENT F	EUR	242.963.000 €	2.83%	0.78%
LU2009147757	XTRACKERS S&P 500 SW	EUR	232.244.000 €	2.7%	Nueva
LU2264874418	VONTOBEL FCP-UCITS -	EUR	227.366.000 €	2.65%	2.37%
IE00B96CNN65	GOLDMAN SACHS FUNDS	EUR	217.665.000 €	2.53%	84.3%
LU2451852193	BNP PARIBAS INSTICAS	EUR	217.684.000 €	2.53%	84.34%
IE00B3YCGJ38	INVESCO S&P 500 UCIT	EUR	207.038.000 €	2.41%	7.22%
LU0496786657	AMUNDI S&P 500 II UC	EUR	204.308.000 €	2.38%	5.78%
IE00BDFK1573	ISHARES USD TREASURY	EUR	173.959.000 €	2.03%	32.45%
LU1650062323	BETAMINER I	EUR	141.642.000 €	1.65%	0.83%
LU2053007915	BETAMINER BEHEDGED	EUR	140.436.000 €	1.64%	1.24%
LU2208987847	ALLIANZ ADVANCED FIX	EUR	140.992.000 €	1.64%	3.38%
IE00B1YZSC51	ISHARES CORE MSCI EU	EUR	135.235.000 €	1.57%	Nueva
IE00BMYPM319	INSTITUTIONAL CASH S	EUR	133.106.000 €	1.55%	1.95%
LU1993969606	MFS INVESTMENT FUNDS	EUR	131.311.000 €	1.53%	0.71%
IE00BJVNJ924	AMUNDI / WNT DIVERSI	EUR	119.373.000 €	1.39%	3.75%
LU1681049018	AMUNDI S&P 500 UCITS	EUR	114.700.000 €	1.34%	40.61%
ES0117091035	BBVA CREDITO EUROPA,	EUR	109.075.000 €	1.27%	4.29%
IE00B5BMR087	ISHARES CORE S&P 500	EUR	103.262.000 €	1.2%	6.97%
IE00B3XXRP09	VANGUARD S&P 500 UCI	EUR	103.149.000 €	1.2%	6.71%
IE00B6YX5C33	SPDR S&P 500 UCITS E	EUR	89.110.000 €	1.04%	Nueva
LU2200579410	AMUNDI INDEX MSCI EM	EUR	86.670.000 €	1.01%	3.42%
LU0313358250	GOLDMAN SACHS EMERGI	EUR	75.460.000 €	0.88%	2.91%
LU1079841513	OSSIAM SHILLER BARCL	EUR	75.015.000 €	0.87%	12.62%
LU1910290466	SCHRODER ISF EMERGIN	EUR	74.933.000 €	0.87%	2.3%
LU2016221660	SCHRODER INTERNATION	EUR	71.993.000 €	0.84%	7.46%
LU1727362110	JPMORGAN INVESTMENT	EUR	70.946.000 €	0.83%	6.36%
LU2090063913	AQR UCITS FUNDS II-S	EUR	70.209.000 €	0.82%	3.59%
ES0114564000	BINDEX EUROPA INDICE	EUR	61.112.000 €	0.71%	0.48%
LU0113258742	SCHRODER ISF EURO CO	EUR	60.822.000 €	0.71%	4.17%
LU1451406505	INVESCO EURO CORPORA	EUR	59.734.000 €	0.7%	4%
LU0274209740	XTRACKERS MSCI JAPAN	EUR	58.654.000 €	0.68%	4.13%
LU1767066605	VONTOBEL FUND - MTX	EUR	56.507.000 €	0.66%	1%
LU0950671825	UBS LUX FUND SOLUTIO	EUR	54.154.000 €	0.63%	2.89%
LU1781541252	AMUNDI MSCI JAPAN UC	EUR	54.073.000 €	0.63%	2.66%
LU0478205379	XTRACKERS II EUR COR	EUR	49.422.000 €	0.58%	3.94%
LU2367663650	LUMYNA-MW TOPS MARKE	EUR	48.352.000 €	0.56%	1.74%
LU1931975079	AMUNDI EUR CORPORATE	EUR	47.544.000 €	0.55%	1.8%
LU1373035663	BLACKROCK GLOBAL IND	EUR	42.848.000 €	0.5%	32.81%
LU0226954369	ROBECO CAPITAL GROWT	EUR	39.250.000 €	0.46%	2.57%
LU0742536872	FIDELITY FUNDS - EME	EUR	39.431.000 €	0.46%	1.45%
LU0219445649	MFS MERIDIAN FUNDS -	EUR	38.818.000 €	0.45%	1.55%
LU1866903203	M&G LUX INVESTMENT F	EUR	36.890.000 €	0.43%	3.91%
LU1727360502	JPMORGAN INVESTMENT	EUR	33.924.000 €	0.4%	4.69%
LU1036585435	ROBECO CAPITAL GROWT	EUR	31.159.000 €	0.36%	6.12%
LU2132481388	VONTOBEL FUND - EURO	EUR	30.268.000 €	0.35%	4.47%
LU2369862763	BLACKROCK GLOBAL FUN	EUR	29.163.000 €	0.34%	2.24%
IE00BF1T6S03	BROWN ADVISORY US SU	EUR	27.994.000 €	0.33%	7.16%
LU0227127643	AXA WORLD FUNDS - EU	EUR	26.568.000 €	0.31%	3.4%
LU1883855915	AMUNDI FUNDS - US EQ	EUR	26.536.000 €	0.31%	5.16%
LU0312333569	ROBECO CAPITAL GROWT	EUR	23.984.000 €	0.28%	1.17%
LU0318931358	JPMORGAN FUNDS - EME	EUR	20.121.000 €	0.23%	0.48%
IE00B6YX5D40	SPDR S&P US DIVIDEND	EUR	14.872.000 €	0.17%	0.87%
LU0823411292	BNP PARIBAS FUNDS US	EUR	14.827.000 €	0.17%	5.1%
LU0212179997	BNP PARIBAS FUNDS EU	EUR	12.005.000 €	0.14%	2.27%
LU0256883504	ALLIANZ EUROPE EQUIT	EUR	11.093.000 €	0.13%	6.87%
LU0907928062	DPAM L - BONDS EMERG	EUR	9.432.000 €	0.11%	1.85%
LU2732151662	CAPITAL GROUP EMERGI	EUR	9.409.000 €	0.11%	2.29%
LU0501220262	GLOBAL EVOLUTION FUN	EUR	8.697.000 €	0.1%	45.38%
LU1970672843	PICTET - EMERGING LO	EUR	7.803.000 €	0.09%	3.82%
LU0332401396	JPMORGAN FUNDS - EME	EUR	7.762.000 €	0.09%	3.81%
LU2044298631	PICTET - SHORT TERM	EUR	6.696.000 €	0.08%	3.32%
LU1946820187	GOLDMAN SACHS - SICA	EUR	6.205.000 €	0.07%	2.24%
IE00BCCW0T67	MUZINICH FUNDS - EME	EUR	4.420.000 €	0.05%	2.34%
LU0800573429	AXA WORLD FUNDS - AC	EUR	4.040.000 €	0.05%	4.02%
LU1306423655	JPMORGAN FUNDS - EME	EUR	889.000 €	0.01%	2.89%
ES0114565007	BINDEX USA INDICE, F	EUR	0 €	0%	Vendida
LU2038752072	FIDELITY FUNDS - INS	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B42NKQ00	ISHARES S&P 500 ENER	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BYXYYK40	ISHARES J.P. MORGAN	EUR	0 €	0%	Nueva
LU0490618542	XTRACKERS S&P 500 SW	EUR	0 €	0%	Vendida

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Importe
Índice de renta variable	Venta	Futuro	FUT	50	1.170.602.000 €
Índice de renta variable	Venta	Equity Swap			86.408.000 €
Índice de renta variable	Venta	Equity Swap			57.000 €
Índice de renta variable	Venta	Equity Swap			573.000 €
Índice de renta variable	Venta	Equity Swap			8000 €
Índice de renta variable	Venta	Equity Swap			10.000 €
Índice de renta variable	Venta	Futuro	FUT	50	80.780.000 €
Índice de renta variable	Venta	Futuro	FUT	50	409.756.000 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Global

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

606.194.136

Nº de Partícipes

241.120

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

30 EUR

Patrimonio

8.587.751.000 €

Política de Inversión

Politica de inversiónFondo de asignación de activos global. El fondo diversificará sus activos en cartera en tres motores principales de rentabilidad: renta fija internacional, renta variable internacional y divisas. La inversión en Renta Variable se moverá en un rango entre el 20% y el 60% del patrimonio de la cartera según las expectativas del equipo gestor. Las inversiones en renta fija serán de alta calidad con un límite del 30% con un rating inferior. El fondo invertirá entre el 0%-100% de su patrimonio en otras IICs españolas o extranjeras, pertenecientes o no al Grupo BBVA, pudiendo invertir en mercados emergentes y sin que exista predeterminación en cuanto a la rating y capitalización de estos activos. La exposición a divisa podrá situarse entre el 0% y el 100%.

Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.30

2024-Q4

0.65

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.10

2024-Q4

0.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.40

2024-Q3

0.40

2024-Q2

0.39

2024-Q1

0.39

Anual

Total

2023

1.59

2022

1.60

2021

1.61

2019

1.78