GESIURIS MIXTO INTERNACIONAL FI
1,20 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.76% | 2% | 6.12% | 4.52% | - | - | - |
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros han mostrado una evolución mixta, condicionada por una moderación en la inflación global, el giro de los bancos centrales hacia políticas monetarias más acomodaticias y la resiliencia del ciclo económico, especialmente en Estados Unidos y ciertas economías emergentes.
El segundo trimestre de 2025 nos ha recordado que la volatilidad no se había ido, solo estaba tomándose un respiro. Abril arrancó con sobresaltos: el anuncio inesperado de aranceles entre EE. UU. y China el Día de la Liberación provocó un desplome inmediato en los mercados. Pero, como tantas veces, el susto inicial dio paso a una rápida recuperación. Bastó una tregua comercial de 90 días y el inicio de negociaciones con China para devolver la calma a los inversores y el impulso a los activos de riesgo.
La inflación ha seguido su senda descendente, especialmente en Europa, lo que ha permitido al BCE seguir con el ciclo de recortes de tipos, hasta situarlos en el 2,15% y el marginal del depósito al 2%. La Reserva Federal, por su parte, ha optado por un enfoque más prudente, manteniendo los tipos estables (4,25-4,50%), si bien el mercado descuenta recortes a partir del segundo semestre.
El crecimiento económico ha sorprendido al alza en EE. UU., mientras que la zona euro ha mostrado señales de reactivación, impulsada por la recuperación del consumo y la mejora del comercio exterior.
Los principales índices bursátiles han registrado una evolución positiva en términos generales. El S&P 500 ha alcanzado nuevos máximos históricos, apoyado por las compañías tecnológicas y la solidez del consumo. En Europa, los mercados han tenido mejor comportamiento a pesar de la fortaleza del euro frente al dólar en sectores industriales.
Los mercados emergentes, en especial India y Brasil, han mostrado un comportamiento positivo gracias a la estabilización de las divisas y la mejora de los flujos de capital.
En renta fija, el panorama fue más matizado. El crédito global y los bonos indexados a inflación se comportaron bien, mientras que las curvas de tipos en EE. UU. empezaron a reflejar las dudas fiscales que genera la nueva política presupuestaria. En Europa, en cambio, el BCE recortó tipos y los bonos —especialmente los italianos— respondieron con subidas, especialmente en los tramos medios y largos de la curva.La deuda corporativa con grado de inversión ha visto una compresión adicional de diferenciales, aunque el high yield se ha comportado de forma más dispar, con mayor sensibilidad al ciclo.
El precio del petróleo Brent se ha mantenido estable a pesar de los recortes de producción de la OPEP+ y tensiones geopolíticas.
El oro ha actuado como refugio, alcanzando máximos históricos por momentos, apoyado por la demanda inversora y las compras de bancos centrales.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Se mantiene un sesgo claro hacia la inversión en valor, que de nuevo ha vuelto a quedar olvidada en comparación con la inversión de sesgo growth. El olvido de muchas empresas ajenas a los sectores que hoy están de moda en la bolsa, podría representar una atractiva oportunidad en el medio-largo plazo. Por tanto, pensamos que merece la pena perseverar en la inversión en esta categoría de activos, que está proporcionando un atractivo punto de entrada y representa una oportunidad interesante en el largo plazo. Pese a lo anteriormente mencionado, existen posiciones dentro de la cartera que tienen un claro sesgo growth, y que han aportado rentabilidades interesantes durante el semestre. Sin embargo, no son estas última el core de la cartera.
c) Índice de referencia.
El índice de referencia se utiliza a meros efectos informativos o comparativos. En este sentido, el índice de referencia o benchmark establecido por la Gestora en el presente informe es Letras del Tesoro a 1 año. En el período, éste ha obtenido una rentabilidad del 0,27% con una volatilidad del 0,45%, frente a un rendimiento de la IIC del 1,21% con una volatilidad del 9,51%.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
A cierre del semestre, el patrimonio del Fondo de Inversión se situaba en 20.481.542,53 euros, lo que supone un - 0,17% comparado con los 20.516.658,08 euros a cierre del semestre anterior.
En relación al número de inversores, tiene 106 partícipes, -2 menos de los que había a 31/12/2024.
La rentabilidad neta de gastos de GESIURIS MIXTO INTERNACIONAL FI durante el semestre ha sido del 1,21% con una volatilidad del 9,51%.
El ratio de gastos trimestral ha sido de 0,42% (directo 0,30% + indirecto 0,12%), siendo el del año del 0,82%.
No tiene comisión sobre resultados.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
No se puede establecer una comparación directa de la IIC con ninguna otra IIC de la gestora.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
En este periodo, hemos reforzado nuestra participación en empresas de alta calidad a precios atractivos, como BMW, Thermo Fisher y United Health, mientras que hemos realizado desinversiones parciales o totales en Iberdrola, Almirall y Ence.
Nuestra inversión en BMW obedece a su sólido posicionamiento dentro del sector automotriz premium, su elevada capacidad de generación de caja y su enfoque estratégico hacia la electrificación del parque móvil. A pesar de los desafíos coyunturales del sector, consideramos que la valoración actual ofrece un punto de entrada muy atractivo para el medio plazo. También destacar la toma de posiciones en un ETF de Ciberseguridad, en aras de participar de esta temática sólida a futuro.
También hemos incorporado Thermo Fisher a la cartera, uno de los líderes globales en instrumentación científica y soluciones para laboratorios. Su modelo de negocio diversificado, combinado con una demanda estructural creciente en el ámbito biomédico y de investigación, refuerza su perfil defensivo y de crecimiento estable.
Por otro lado, hemos decidido reducir nuestra exposición a Iberdrola. Si bien se trata de una compañía sólida dentro del sector energético, los niveles alcanzados por su cotización en el semestre nos permitieron materializar beneficios, optimizando así la rotación de activos dentro de la estrategia del fondo.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
La operativa implementada a través de derivados ha servido para modular la exposición del fondo a la renta variable en función de las condiciones de mercado tan cambiantes durante el semestre. Asimismo, también se han diseñado estrategias que permitan capturar rentabilidades en un mercado lateral, vendiendo volatilidad puts y calls sobre el índice Eurostoxx50. Por otro lado, en momentos de baja volatilidad, que los ha habido durante el semestre, se han comprado puts del eurostoxx para protegerse de potenciales caídas de la bolsa, implementando estrategias de riesgo de cola totalmente asimétricas, que funcionan como un seguro ante potenciales caídas de mercado. El grado de cobertura promedio a través de derivados en el periodo ha sido del 7,00. El grado de apalancamiento medio a través de derivados en el período ha sido del 58,13.
El resultado obtenido con la operativa de derivados y operaciones a plazo ha sido de 212154,94 €.
d) Otra información sobre inversiones.
A cierre del periodo, la IIC invertía más de un 10% en otras IICs, concretamente el 52,44%. El fondo en el que se mantiene la mayor exposición es el M&G LX OPTIMAL INC-EUR, con un porcentaje próximo al 4,49%, siendo este gestionado por M&G LUX Investment Funds.
En el período, la IIC no tiene incumplimientos pendientes de regularizar
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El riesgo medio en Renta Variable asumido por la IIC ha sido del 61,61% del patrimonio.
La volatilidad de la IIC en el periodo ha sido del 9,51%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
La política seguida por Gesiuris Asset Management, SGIIC, S.A. (la Sociedad) en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores que integran las IIC gestionadas por la Sociedad es: “Ejercer el derecho de asistencia y voto en las juntas generales de los valores integrados en las IIC, siempre que el emisor sea una sociedad española y que la participación de las IIC gestionadas por la SGIIC en la sociedad tuviera una antigüedad superior a 12 meses y siempre que dicha participación represente, al menos, el uno por ciento del capital de la sociedad participada.”
Durante el periodo, la IIC no ha ejercido su derecho de voto en ninguna de las empresas que mantiene en cartera.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
No aplica
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Mantenemos un sesgo prudente en la composición de la cartera. El protagonismo de la cartera es para empresas que actualmente no están en el foco de los inversores, y que suelen tener un buen comportamiento ante situaciones adversas. Los principales motivos de lo anteriormente mencionado es que son empresas con negocios estables y que cotizan a múltiplos baratos. La estrategia focalizada en inversión en valor se complementa con un apoyo en la renta fija.
En el caso de un escenario de cierta adversidad para los mercados financieros, el fondo debería navegar bien dicho entorno, dada su actual exposición de sesgo defensivo y composición de un mayor perfil value de la cartera.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0157261019 | LABORAT. FARMA. ROVI | EUR | 328.500 € | 1.6% | 108.74% |
ES0144580Y14 | IBERDROLA SA | EUR | 319.300 € | 1.56% | 5.32% |
ES0105630315 | CIE AUTOMOTIVE SA | EUR | 268.400 € | 1.31% | 3.94% |
FR0000120271 | TOTAL SA | EUR | 260.500 € | 1.27% | 2.38% |
US5949181045 | MICROSOFT | EUR | 253.199 € | 1.24% | 3.65% |
ES0139140174 | INMOBILIARIA COLONIA | EUR | 222.370 € | 1.09% | 16.14% |
ES0105130001 | GLOBAL DOMINION | EUR | 219.450 € | 1.07% | 11.96% |
ES0105223004 | GESTAMP AUTOMOCION S | EUR | 204.540 € | 1% | Nueva |
NL0000235190 | AIRBUS GROUP NV | EUR | 194.986 € | 0.95% | 14.52% |
ES0132105018 | ACERINOX | EUR | 192.596 € | 0.94% | 14.5% |
DE000LEG1110 | LEG IMMOBILIEN AG | EUR | 188.375 € | 0.92% | 7.89% |
US02079K3059 | ALPHABET INC | EUR | 179.415 € | 0.88% | 18.23% |
DE0005470405 | LANXESS AG | EUR | 174.294 € | 0.85% | 84.79% |
DE0007164600 | SAP AG | EUR | 154.890 € | 0.76% | 34.45% |
ES0171996095 | GRIFOLS | EUR | 152.200 € | 0.74% | 88.97% |
ES0125220311 | ACCIONA | EUR | 146.688 € | 0.72% | 40.57% |
DE000EVNK013 | EVONIK INDUSTRIES AG | EUR | 143.500 € | 0.7% | 90.61% |
NL0015001FS8 | FERROVIAL SE | EUR | 139.627 € | 0.68% | 12.32% |
FR0000121667 | ESSILORLUXOTTICA SA | EUR | 139.740 € | 0.68% | 25.86% |
NL0010273215 | ASML HOLDING NV | EUR | 135.520 € | 0.66% | 0.16% |
US0231351067 | AMAZON.COM INC | EUR | 130.290 € | 0.64% | 12.17% |
US68389X1054 | ORACLE CORPORATION | EUR | 129.839 € | 0.63% | 15.24% |
ES0165386014 | SOLARIA ENERGIA | EUR | 119.999 € | 0.59% | 66.9% |
DK0062498333 | NOVO NORDISK A/S | EUR | 117.847 € | 0.58% | 29.6% |
KYG017191142 | ALIBABA GROUP HOLDIN | EUR | 119.296 € | 0.58% | 17.09% |
ES0118594417 | INDRA SISTEMAS | EUR | 114.266 € | 0.56% | 9.67% |
FR0013506730 | VALLOUREC SA | EUR | 109.865 € | 0.54% | 4.42% |
US79466L3024 | SALESFORCE | EUR | 111.047 € | 0.54% | 28.36% |
US03990B1017 | ARES MANAGEMENT CORP | EUR | 108.737 € | 0.53% | Nueva |
US0258161092 | AMERICAN EXPRESS | EUR | 108.248 € | 0.53% | Nueva |
FR0000125486 | VINCI SA | EUR | 100.080 € | 0.49% | 25.43% |
DE000A1EWWW0 | ADIDAS AG | EUR | 98.975 € | 0.48% | 16.41% |
US0028241000 | ABBOTT LABORATORIES | EUR | 92.312 € | 0.45% | 5.62% |
ES0105025003 | MERLIN PROPERTIES | EUR | 89.040 € | 0.43% | 9.55% |
ES0105066007 | CELLNEX TELECOM | EUR | 82.375 € | 0.4% | 124.99% |
FR0000121972 | SCHNEIDER | EUR | 79.030 € | 0.39% | 6.27% |
US91324P1021 | UNITEDHEALTH GROUP | EUR | 79.402 € | 0.39% | 18.75% |
DE000BAY0017 | BAYER AG | EUR | 76.605 € | 0.37% | 98.31% |
NL0000009538 | KONINKLIJKE PHILIPS | EUR | 73.864 € | 0.36% | 16.35% |
FR0000121014 | LVMH | EUR | 71.136 € | 0.35% | 30.04% |
US8835561023 | THERMO FISHER SCIENT | EUR | 70.518 € | 0.34% | 87.11% |
US5184391044 | ESTEE LAUDER | EUR | 68.550 € | 0.33% | Nueva |
US7170811035 | PFIZER INC | EUR | 64.780 € | 0.32% | 68.53% |
CH0044328745 | CHUBB LIMITED | EUR | 61.449 € | 0.3% | 7.9% |
US0378331005 | APPLE COMPUTERS INC | EUR | 60.923 € | 0.3% | 49.63% |
DE0005190037 | BMW | EUR | 59.755 € | 0.29% | Nueva |
ES0105148003 | ATRYS HEALTH SA | EUR | 51.200 € | 0.25% | 18.23% |
US0311621009 | AMGEN INC | EUR | 50.929 € | 0.25% | 5.91% |
US30303M1027 | META PLATFORMS INC-C | EUR | 50.095 € | 0.24% | 121.44% |
US45168D1046 | IDEXX LABORATORIES I | EUR | 45.503 € | 0.22% | Nueva |
US8636671013 | STRYKER CORP | EUR | 40.278 € | 0.2% | 3.49% |
DE0007100000 | DAIMLER AG | EUR | 39.752 € | 0.19% | 7.64% |
US5324571083 | ELI LILLY & CO | EUR | 33.067 € | 0.16% | 11.31% |
US67066G1040 | NVIDIA CORPORATION | EUR | 26.808 € | 0.13% | 3.34% |
ES0105456026 | HOLALUZ-CLIDOM SA | EUR | 24.320 € | 0.12% | 18.52% |
US75629V1044 | RECURSION PHARMACEUT | EUR | 11.591 € | 0.06% | 34.25% |
ES0105089009 | LLEIDANETWORKS SERVE | EUR | 9794 € | 0.05% | 20.41% |
ES0114820113 | VOCENTO, S.A. | EUR | 11.249 € | 0.05% | 4.57% |
DE000LEG1284 | LEG IMMOBILIEN AG | EUR | 6750 € | 0.03% | Nueva |
NL0015002H05 | KONINKLIJKE PHILIPS | EUR | 3076 € | 0.02% | Nueva |
ES0105229001 | PROSEGUR CASH | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0110047919 | DEOLEO SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0130625512 | ENCE ENERGIA Y CELUL | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0157097017 | ALMIRALL LABORATORIO | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0116920333 | CATALANA OCCIDENTE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000A0WMPJ6 | AIXTRON SE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US1255231003 | THE CIGNA GROUP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000PAG9113 | DR ING HC F PORSCHE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000051807 | TELEPERFORMANCE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US88160R1014 | TESLA MOTORS INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US3755581036 | GILEAD SCIENCES INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US2441991054 | DEERE & CO | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000120321 | L'OREAL SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0007664039 | VOLKSWAGEN | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US1491231015 | CATERPILLAR INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000BASF111 | BASF SE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000121485 | KERING | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS1142279782 | THERMO FISHER SCIENT | 2% | 2025-04-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1896660989 | DIAGEO CAPITAL BV | 1% | 2025-04-22 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1209863254 | BANK OF AMERICA | 1% | 2025-03-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
US912810TE82 | DEUDA ESTADO USA | 0% | 2052-02-15 | EUR | 102.493 € | 0.5% | 77.39% |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU1797814339 | M&G LX OPTIMAL INC-E | EUR | 920.638 € | 4.49% | 3.58% |
LU1988110927 | BUY & HOLD LUXEMBURG | EUR | 874.182 € | 4.27% | 1.86% |
LU1932489690 | CARMIGNAC PTF - CRD- | EUR | 871.416 € | 4.25% | 3.85% |
ES0112611001 | AZVALOR INTERNACIONA | EUR | 731.776 € | 3.57% | 0.52% |
LU1481584016 | FLOSSBACH VON STORCH | EUR | 645.726 € | 3.15% | 2.11% |
LU0942882589 | BRIGHTGATE GLB INC A | EUR | 614.662 € | 3% | Nueva |
LU0817815839 | CAP GRP GL HGH IN OP | EUR | 593.852 € | 2.9% | 6.61% |
LU2661969621 | T ROWE PRICE FDS US | EUR | 574.663 € | 2.81% | 13.05% |
IE00BCHWNW54 | XTRACK MSCI USA HEAL | EUR | 568.276 € | 2.77% | 32.26% |
IE00BDR0JY05 | ASHOKA WHITEOAK INDI | EUR | 547.979 € | 2.68% | 10.22% |
LU0346393704 | FIDELITY FUNDS - EUR | EUR | 520.772 € | 2.54% | 0.22% |
ES0116848013 | GLOBAL ALLOCATION FI | EUR | 390.612 € | 1.91% | 1.8% |
ES0156322036 | IURISFOND | EUR | 380.667 € | 1.86% | 1.09% |
IE00B6VHBN16 | PIMCO GIS CAPITAL SE | EUR | 362.540 € | 1.77% | 3.99% |
LU0992624949 | CARMIGNAC SECURITE F | EUR | 360.919 € | 1.76% | 1.67% |
ES0115527030 | CAT PATRIMONIS | EUR | 355.841 € | 1.74% | 2.75% |
ES0159202003 | MAGALLANES MICROCAPS | EUR | 307.074 € | 1.5% | 15.86% |
US4642871846 | ISHARES CHINA LARGE | EUR | 291.909 € | 1.43% | 6.07% |
US5007673065 | KRANESHARES CSI CHIN | EUR | 259.215 € | 1.27% | 3.12% |
LU1325141510 | VONTOBEL-TWENTYFOUR | EUR | 230.350 € | 1.12% | 2.44% |
US4642881829 | ISHARES MSCI ALL COU | EUR | 210.283 € | 1.03% | 0.54% |
IE00BF16M727 | FIRST TRUST CYBERSEC | EUR | 126.882 € | 0.62% | Nueva |
IE00BMH5Y871 | GLOBAL X CYBERSECURI | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0792910563 | ROBECO HIGH YIELD | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE0007472990 | VANGUARD-EUR GV BND | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
S&P 500 INDEX | C/ Fut. FUT. CME MINI S&P 500 (19/09/2025) | 255.954 € | |||||
RUSSELL 2000 INDEX | C/ Fut. FUT. CME E-MINI RUSSELL 2000 (19/09/25) | 180.580 € | |||||
DJ EURO STOXX 50 INDEX | C/ Fut. FUT. EUX EUROSTOXX (19/09/2025) | 1.734.315 € | |||||
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2025-Q2
Renta Variable Mixta Internacional
EUR
17.469.247
106
0 €
0
20.481.543 €
Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera.
Sectores
- Salud
20.94%
- Tecnología
17.68%
- Consumo cíclico
11.55%
- Industria
9.68%
- Materias Primas
9.09%
- Inmobiliarío
8.54%
- Servicios públicos
6.80%
- Servicios financieros
4.08%
- Energía
3.82%
- Comunicaciones
3.67%
- Consumo defensivo
1.01%
- No Clasificado
3.14%
Regiones
- Europa
73.10%
- Estados Unidos
25.15%
- China
1.75%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
26.22%
- Medium Cap - Blend
19.08%
- Large Cap - Growth
17.50%
- Large Cap - Value
12.08%
- Medium Cap - Value
8.10%
- Small Cap - Value
6.71%
- Medium Cap - Growth
4.49%
- Small Cap - Blend
2.51%
- Small Cap - Growth
0.17%
- No Clasificado
3.14%
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.55
Patrimonio
Comisión de depositario
Total0.03
Gastos
Trimestral
Total0.42
0.40
0.41
0.41
Anual
Total1.61
1.50
0.23