GCO INTERNACIONAL, FI
18,89 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2.23% | 4.01% | 9.74% | 10.7% | 12.6% | 11.85% | 8.43% |
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
En el primer semestre del año los mercados bursátiles han registrado avances y las rentabilidades a corto plazo de la deuda pública y los diferenciales de crédito han continuado la tendencia a la baja. En abril la Administración Trump anunció nuevos aranceles que provocó una caída abrupta de los principales índices bursátiles. Sin embargo, los mercados lograron recuperarse posteriormente, coincidiendo con la pausa temporal en su aplicación y el inicio de múltiples negociaciones entre EE. UU. y el resto de países con los que iría logrando progresivamente algunos acuerdos.
En lo referente a Bancos Centrales, este semestre el Banco Central Europeo rebajó en cuatro ocasiones los tipos de interés oficiales en -25 puntos básicos. Por su parte, la Reserva Federal, que venía de recortar -100 puntos básicos entre septiembre y diciembre del 2024, este 2025 está manteniendo los tipos sin cambios. Los datos de inflación han seguido mostrando signos de moderación. En mayo la inflación interanual de EE. UU. se ha situado en +2,4%, mientras que en la Eurozona se ha mantenido en torno al 2%.
El comportamiento de las bolsas este semestre ha sido positivo. El índice Eurostoxx-50 ha subido un +8,32% en el semestre y el Ibex-35 ha tenido un comportamiento más destacado con un +20,67%, esencialmente por los avances del sector bancario. En EE. UU., el S&P-500 ha registrado un +5,50% y el Nasdaq un +5,48%, pero la depreciación del dólar se traslada con descensos en las carteras en euros. Los grandes valores tecnológicos como Nvidia, Microsoft, Meta Platforms y Broadcom han tenido una contribución muy positiva este semestre.
En lo referente a la deuda pública, la deuda española a diez años ha subido desde el +3,06% hasta cerrar el semestre en el +3,24%, en un periodo de cierta volatilidad. La rentabilidad del bono alemán ha avanzado desde el +2,37% de diciembre hasta el +2,61% de junio. En EE. UU. la rentabilidad del bono a diez años ha pasado de +4,57% a +4,23% en el semestre.
Finalmente, el ámbito geopolítico ha estado marcado recientemente por el conflicto entre Israel e Irán, afectando también al estrecho de Ormuz, clave para el comercio internacional de petróleo y gas. Además, el conflicto en Ucrania sigue activo y no parece cercano el fin de la guerra. En este contexto, el precio del petróleo se disparó por encima de los $75/barril Brent, para luego bajar de $70 tras la interrupción de las hostilidades.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Durante el semestre el Fondo ha tenido en cuenta a la hora de realizar sus inversiones la volatilidad en el mercado, las perspectivas económicas y el entorno macroeconómico. El Fondo ha mantenido una adecuada diversificación de los riesgos.
c) Índice de referencia.
GCO Internacional ha obtenido una rentabilidad semestral del -0,65%, por encima de la del benchmark, MSCI World Total Return Euro, -3,43%.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
En este semestre el patrimonio se ha incrementado, mientras que el número de partícipes ha descendido. GCO Internacional ha registrado una rentabilidad semestral del -0,65%. Los valores que han tenido una peor aportación a la rentabilidad de GCO Internacional han sido Apple, Alphabet, LVMH y Amazon, y una mayor contribución han sido Banco Santander, Netflix, Microsoft y BNP PAribas. Las comisiones acumuladas por GCO Internacional durante el primer semestre de 2025 son del 0,89% (en el apartado 2.1. se detallan las comisiones soportadas por el Fondo). En el semestre, el impacto de los gastos soportados por el Fondo de Inversión se eleva hasta el 0,89%, lo que ha reducido en ese porcentaje la rentabilidad bruta obtenida por el Fondo en este plazo.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
En el primer semestre de 2025 la rentabilidad de GCO Internacional ha sido peor que la de GCO Acciones (renta variable española) y GCO Eurobolsa (renta variable europea), pero mejor que la de GCO Bolsa USA (renta variable estadounidense).
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
En estos seis meses GCO Internacional ha centrado sus operaciones en la incorporación de nuevos valores como Anheuser-Busch, Heidelberg, Endesa y Novo Nordisk, y la venta total de Repsol y Telefónica. Destacan el aumento de posición en Microsoft, Amazon, Alphabet y en ETF que replican el S&P-500. Adicionalmente, el Fondo ha vendido el total de su participación en Philips en aplicación de criterios de inversión sostenible.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
N/A
d) Otra información sobre inversiones.
Las inversiones subyacentes a este producto financiero promueven características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088).
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Durante el primer semestre del año el Fondo de Inversión ha registrado una volatilidad acumulada (indicador del riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo) inferior a la de su índice de referencia MSCI World Total Return Euro, concretamente 17,85 frente a 20,32. Esto indica que el fondo ha asumido un riesgo menor que el de su índice de referencia (en el apartado 2.2. se detallan las medidas de riesgo), en este periodo.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
El Fondo no incurre en costes derivados del servicio de análisis.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
En los primeros días de julio, los mercados financieros han continuado atentos a las distintas negociaciones entre EE. UU. y otros países, para evitar la aplicación de aranceles el 1 de agosto. El mes de junio concluyó con un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China, en el que Washington se comprometió a reducir sus aranceles sobre productos chinos al 30 %, mientras que Pekín rebajará los suyos al 10 %. Además, China se comprometió a facilitar el acceso estadounidense a tierras raras —clave para sectores como los vehículos eléctricos y la tecnología avanzada—, y EE. UU. permitirá una mayor exportación de chips hacia China. En las negociaciones entre la Unión Europea y EEUU, se han logrado avances y predomina el optimismo, en la fecha de redacción de este informe aún no se ha llegado a un acuerdo. Existe la posibilidad que Trump opte por aplicar finalmente los aranceles recíprocos a aquellos países con los que no se haya alcanzado un acuerdo, con opción que decida prorrogar nuevamente la moratoria.
Por su parte, los principales índices bursátiles se mantienen en niveles próximos a sus máximos, tanto en EE. UU. como el Ibex-35 y el Eurostoxx-50.
Además, en julio comienza la temporada de resultados del segundo trimestre, que pondrá a prueba la capacidad de las empresas para sorprender positivamente tras las revisiones a la baja que siguieron al “Día de la Liberación” (2 de abril).
Por otro lado, la Reserva Federal (Fed) celebrará su reunión el próximo 30 de julio. Aunque no se esperan cambios en los tipos de interés en esta ocasión, el mercado anticipa una posible bajada en septiembre. La decisión dependerá en gran medida de los datos de inflación (IPC) correspondientes a junio y julio. En cuanto al Banco Central Europeo (BCE), el consenso del mercado apunta a que mantendrá sin cambios los tipos de interés en su reunión del 24 de julio.
En este contexto de elevada incertidumbre y tras los fuertes repuntes registrados en los mercados bursátiles durante el año —con varios índices en máximos históricos—, mantenemos una postura prudente a corto plazo, especialmente en verano, un periodo caracterizado por menores volúmenes de negociación que podrían provocar repuntes de volatilidad.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US5949181045 | MICROSOFT | EUR | 13.714.961 € | 5.26% | 25.54% |
US67066G1040 | NVIDIA | EUR | 11.810.982 € | 4.53% | 3.35% |
US02079K3059 | EUR | 10.406.496 € | 3.99% | 10.08% | |
US0231351067 | AMAZON | EUR | 9.421.281 € | 3.61% | 0.67% |
NL0010273215 | ASML | EUR | 7.818.149 € | 3% | 0.16% |
US0378331005 | APPLE | EUR | 7.346.747 € | 2.82% | 28.03% |
US64110L1061 | NETFLIX | EUR | 6.305.397 € | 2.42% | 31.98% |
US46625H1005 | JPMORGAN | EUR | 5.054.917 € | 1.94% | 6.24% |
DE0007164600 | SAP AG | EUR | 4.785.327 € | 1.84% | 9.25% |
ES0113900J37 | BSCH | EUR | 4.717.724 € | 1.81% | 57.4% |
US92826C8394 | VISA | EUR | 4.214.091 € | 1.62% | 1.31% |
US1667641005 | CHEVRON CO | EUR | 4.180.171 € | 1.6% | 13.16% |
FR0000121972 | SCHNEIDER | EUR | 3.926.436 € | 1.51% | 6.27% |
US5324571083 | ELI LILLY | EUR | 3.835.814 € | 1.47% | 11.3% |
FR0000121014 | LVMH | EUR | 3.688.846 € | 1.42% | 30.04% |
DE0007236101 | SIEMENS | EUR | 3.531.154 € | 1.35% | 15.43% |
FR0000131104 | BNP | EUR | 3.294.124 € | 1.26% | 28.88% |
US38141G1040 | GOLDMAN | EUR | 3.047.282 € | 1.17% | 8.57% |
US0605051046 | BANK OF AM | EUR | 3.055.306 € | 1.17% | 5.42% |
IE000S9YS762 | LINDE | EUR | 3.033.131 € | 1.16% | 1.56% |
US57636Q1040 | MASTERCARD | EUR | 2.972.509 € | 1.14% | 6.26% |
US09857L1089 | PRICELINE | EUR | 2.946.928 € | 1.13% | 2.35% |
US9311421039 | WAL MART | EUR | 2.841.319 € | 1.09% | 4.93% |
FR0000120073 | AIR LIQUID | EUR | 2.811.347 € | 1.08% | 11.61% |
FR0000120271 | TOTAL SE | EUR | 2.747.025 € | 1.05% | 2.38% |
FR0000120578 | SANOFI | EUR | 2.686.623 € | 1.03% | 12.3% |
US6174464486 | MORGAN ST | EUR | 2.614.281 € | 1% | 1.58% |
ES0144580Y14 | IBERDROLA | EUR | 2.583.855 € | 0.99% | 22.48% |
ES0140609019 | LA CAIXA | EUR | 2.383.704 € | 0.91% | 40.45% |
DE0008404005 | ALLIANZ AG | EUR | 2.370.161 € | 0.91% | 16.29% |
FR0000121667 | ESSILOR | EUR | 2.379.074 € | 0.91% | 1.15% |
NL0011821202 | ING GROEP | EUR | 2.244.340 € | 0.86% | 23.11% |
US1912161007 | COCA COLA | EUR | 2.154.493 € | 0.83% | 0.18% |
FR0000120628 | AXA | EUR | 1.997.076 € | 0.77% | 21.42% |
US6974351057 | PALO ALTO | EUR | 1.975.739 € | 0.76% | 1.21% |
US1941621039 | COLGATE | EUR | 1.977.790 € | 0.76% | 12.17% |
FR0000120321 | LOREAL | EUR | 1.981.074 € | 0.76% | 6.22% |
US5801351017 | MCDONALDS | EUR | 1.890.789 € | 0.73% | 11.47% |
US7427181091 | PROCTER | EUR | 1.782.973 € | 0.68% | 16.52% |
US0258161092 | AMERICAN E | EUR | 1.764.444 € | 0.68% | 5.59% |
US4370761029 | HOME DEP | EUR | 1.724.797 € | 0.66% | 17.2% |
DE0005557508 | DEUTSCHE T | EUR | 1.701.027 € | 0.65% | 7.2% |
US0028241000 | ABBOTT | EUR | 1.634.497 € | 0.63% | 5.63% |
US7170811035 | PFIZER | EUR | 1.607.918 € | 0.62% | 19.74% |
IT0003128367 | ENEL SPA | EUR | 1.627.352 € | 0.62% | 16.99% |
DE0008430026 | MUNCHENER | EUR | 1.562.052 € | 0.6% | 13.04% |
US0079031078 | Adv Micro Devices | EUR | 1.547.573 € | 0.59% | 3.19% |
US0311621009 | AMGEN | EUR | 1.512.476 € | 0.58% | 5.9% |
DE0006047004 | Heidelberg Materials | EUR | 1.422.278 € | 0.55% | Nueva |
BE0974293251 | ACCAB | EUR | 1.424.609 € | 0.55% | Nueva |
FR0000125486 | VINCI | EUR | 1.363.215 € | 0.52% | 25.43% |
US00287Y1091 | ABBVIE | EUR | 1.329.119 € | 0.51% | 8.24% |
IT0000072618 | SAN PAOLO | EUR | 1.315.153 € | 0.5% | 26.62% |
ES0130670112 | ENDESA | EUR | 1.249.202 € | 0.48% | Nueva |
US7475251036 | QUALCOMM | EUR | 1.259.001 € | 0.48% | 8.93% |
US79466L3024 | SALESFORCE | EUR | 1.212.264 € | 0.47% | 28.35% |
IT0003132476 | ENI | EUR | 1.221.338 € | 0.47% | 5.12% |
DE0006231004 | INFINEON | EUR | 1.180.599 € | 0.45% | 15.02% |
US5184391044 | ESTEE | EUR | 1.183.038 € | 0.45% | 5.34% |
ES0148396007 | INDITEX | EUR | 1.140.065 € | 0.44% | 11% |
US4612021034 | INTUIT INC | EUR | 1.158.692 € | 0.44% | 10.08% |
US58933Y1055 | MERCK | EUR | 1.119.267 € | 0.43% | 30.1% |
ES0113211835 | BBVA | EUR | 1.038.577 € | 0.4% | 38.12% |
FR0000052292 | HERMES | EUR | 1.006.962 € | 0.39% | 0.99% |
NL0000334118 | ASM INT | EUR | 983.554 € | 0.38% | 2.76% |
FR0000125007 | SNT GOBAIN | EUR | 988.329 € | 0.38% | 16.27% |
FR0000120693 | PERNOD | EUR | 928.908 € | 0.36% | 22.39% |
US87256C1018 | TKO Group Holdings | EUR | 876.793 € | 0.34% | 12.47% |
DE000A1EWWW0 | ADIDAS | EUR | 890.973 € | 0.34% | 16.41% |
ES0105066007 | CELLNEX | EUR | 838.742 € | 0.32% | 8% |
IE00B4BNMY34 | ACCENTURE | EUR | 817.783 € | 0.31% | 25.37% |
US9078181081 | UNION P CO | EUR | 783.720 € | 0.3% | 11.37% |
US1491231015 | CATERPILLAR | EUR | 793.744 € | 0.3% | 5.99% |
DE000ENER6Y0 | SIEMENS EN | EUR | 749.276 € | 0.29% | 94.64% |
DE0007100000 | DAIMLER | EUR | 764.232 € | 0.29% | 7.64% |
DK0062498333 | Novo Nordisk A/S | EUR | 727.799 € | 0.28% | Nueva |
US00724F1012 | Adobe Inc | EUR | 729.975 € | 0.28% | 23.58% |
DE000ENAG999 | EON | EUR | 694.453 € | 0.27% | 38.95% |
NL0012969182 | ADYEN | EUR | 671.670 € | 0.26% | 8.45% |
FI0009000681 | NOKIA | EUR | 681.829 € | 0.26% | 3.08% |
ES0177542018 | IAG | EUR | 601.073 € | 0.23% | 9.84% |
NL0013654783 | PROSUS | EUR | 553.975 € | 0.21% | 23.78% |
CH0210483332 | RICHEMONT | EUR | 529.171 € | 0.2% | 8.99% |
ES0105046017 | AENA | EUR | 497.160 € | 0.19% | Nueva |
NL0011585146 | Ferrari NV | EUR | 370.329 € | 0.14% | 0.9% |
DE000BASF111 | BASF | EUR | 372.554 € | 0.14% | 1.41% |
DE0007664039 | VOL FIN AG | EUR | 371.475 € | 0.14% | 0.65% |
DE0005190003 | BMW | EUR | 343.720 € | 0.13% | 4.46% |
FR0000121485 | PINAULT PR | EUR | 346.050 € | 0.13% | 22.54% |
US88160R1014 | TESLA | EUR | 323.400 € | 0.12% | 30.9% |
CH0038863350 | NESTLE | EUR | 276.591 € | 0.11% | 5.87% |
CH0010645932 | GIVAUDAN | EUR | 205.441 € | 0.08% | 2.61% |
CH0012032048 | ROCHE | EUR | 121.071 € | 0.05% | 1.7% |
ES0105046009 | AENA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0178430E18 | TELEFONICA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0173516115 | REPSOL | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000009538 | PHILIPS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US78462F1030 | SPDR | EUR | 6.929.649 € | 2.66% | 190.17% |
LU0274221281 | DBXT SMI | EUR | 5.996.334 € | 2.3% | 57.42% |
US46137V3574 | Invesco Ltd | EUR | 5.864.496 € | 2.25% | 320.59% |
LU0380865021 | DBXT 50 | EUR | 3.229.968 € | 1.24% | 11.32% |
US4642882249 | ISHARE GLO | EUR | 263.935 € | 0.1% | 1.2% |
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2025-Q2
Renta Variable Internacional
EUR
14.350.024
522
0 €
0
260.627.380 €
Operativa con derivadosLa IIC no ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo.
Sectores
- Tecnología
26.88%
- Servicios financieros
20.33%
- Consumo cíclico
12.00%
- Comunicaciones
9.24%
- Salud
7.90%
- Consumo defensivo
6.78%
- Industria
5.93%
- Energía
3.80%
- Materias Primas
3.65%
- Servicios públicos
2.29%
- Inmobiliarío
0.39%
- No Clasificado
0.81%
Regiones
- Estados Unidos
57.82%
- Europa
42.18%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
38.82%
- Large Cap - Growth
30.03%
- Large Cap - Value
29.09%
- Medium Cap - Blend
0.55%
- Medium Cap - Value
0.28%
- No Clasificado
1.22%
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.87
Patrimonio
Comisión de depositario
Total0.02
Gastos
Trimestral
Total0.45
0.44
0.45
0.45
Anual
Total1.80
1.82
1.84
1.85