GCO RENTA FIJA, FI
8,90 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.12% | 0.23% | 0.7% | 3.53% | 1.93% | 0.42% | 0.28% |
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
En el primer semestre del año los mercados bursátiles han registrado avances y las rentabilidades a corto plazo de la deuda pública y los diferenciales de crédito han continuado la tendencia a la baja. En abril la Administración Trump anunció nuevos aranceles que provocó una caída abrupta de los principales índices bursátiles. Sin embargo, los mercados lograron recuperarse posteriormente, coincidiendo con la pausa temporal en su aplicación y el inicio de múltiples negociaciones entre EE. UU. y el resto de países con los que iría logrando progresivamente algunos acuerdos.
En lo referente a Bancos Centrales, este semestre el Banco Central Europeo rebajó en cuatro ocasiones los tipos de interés oficiales en -25 puntos básicos. Por su parte, la Reserva Federal, que venía de recortar -100 puntos básicos entre septiembre y diciembre del 2024, este 2025 está manteniendo los tipos sin cambios. Los datos de inflación han seguido mostrando signos de moderación. En mayo la inflación interanual de EE. UU. se ha situado en +2,4%, mientras que en la Eurozona se ha mantenido en torno al 2%.
El comportamiento de las bolsas este semestre ha sido positivo. El índice Eurostoxx-50 ha subido un +8,32% en el semestre y el Ibex-35 ha tenido un comportamiento más destacado con un +20,67%, esencialmente por los avances del sector bancario. En EE. UU., el S&P-500 ha registrado un +5,50% y el Nasdaq un +5,48%, pero la depreciación del dólar se traslada con descensos en las carteras en euros. Los grandes valores tecnológicos como Nvidia, Microsoft, Meta Platforms y Broadcom han tenido una contribución muy positiva este semestre.
En lo referente a la deuda pública, la deuda española a diez años ha subido desde el +3,06% hasta cerrar el semestre en el +3,24%, en un periodo de cierta volatilidad. La rentabilidad del bono alemán ha avanzado desde el +2,37% de diciembre hasta el +2,61% de junio. En EE. UU. la rentabilidad del bono a diez años ha pasado de +4,57% a +4,23% en el semestre.
Finalmente, el ámbito geopolítico ha estado marcado recientemente por el conflicto entre Israel e Irán, afectando también al estrecho de Ormuz, clave para el comercio internacional de petróleo y gas. Además, el conflicto en Ucrania sigue activo y no parece cercano el fin de la guerra. En este contexto, el precio del petróleo se disparó por encima de los $75/barril Brent, para luego bajar de $70 tras la interrupción de las hostilidades.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
En este semestre GCO Renta Fija ha centrado sus operaciones en la compra de bonos corporativos con el objetivo de capturar un diferencial de rentabilidad positivo sobre la deuda pública con vencimiento a medio plazo, sin incrementar significativamente el riesgo de duración de su cartera. El apartado 2. a) recoge mayor detalle al respecto.
c) Índice de referencia.
En el semestre, GCO Renta Fija ha registrado una rentabilidad del +1,58%. Su índice de referencia ICE BofAML 1-5 Year Euro Corporate Index se ha situado en +1,80% en el mismo periodo.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
En este semestre el patrimonio se ha incrementado, mientras que el número de partícipes ha descendido. GCO Renta Fija ha registrado una rentabilidad semestral del +1,58%. Durante este semestre los valores que han contribuido más a la rentabilidad del Fondo de Inversión han sido bonos con vencimiento 2029 y de cupón fijo emitidos por CaixaBank, Carlsberg y Credit Agricole. A la fecha de referencia (30/06/2025) GCO Renta Fija mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 2,859 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de +2,78%. Las comisiones acumuladas por GCO Renta Fija durante el semestre son del 0,38% (en el apartado 2.1. se detallan las comisiones soportadas por el Fondo de Inversión). En el semestre el impacto de los gastos soportados por GCO Renta Fija se elevan hasta el 0,39% lo que ha reducido en ese porcentaje la rentabilidad bruta obtenida por el Fondo de Inversión en este plazo.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
En este semestre la rentabilidad de GCO Renta Fija ha sido la peor entre los dos fondos de renta fija gestionados.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
En este semestre GCO Renta Fija ha centrado su actividad inversora en la compra de bonos de vencimiento a medio plazo emitidos por Carlsberg, Lloyds, Santander UK, Mercedes Benz y Astrazeneca, entre otros, con el objetivo de obtener un diferencial de rentabilidad positivo sobre la deuda pública, sin incrementar significativamente el riesgo de duración de su cartera.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
N/A
d) Otra información sobre inversiones.
Las inversiones subyacentes a este producto financiero promueven características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088).
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Durante el primer semestre del año el Fondo de Inversión ha registrado una volatilidad acumulada (indicador del riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo) inferior a la de su índice de referencia ICE BofAML 1-5 Year Euro Corporate Index, concretamente 1,55 frente a 1,62. Esto indica que el fondo ha asumido un riesgo menor que el de su índice de referencia (en el apartado 2.2. se detallan las medidas de riesgo), en este periodo.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
El Fondo no incurre en costes derivados del servicio de análisis.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
En los primeros días de julio, los mercados financieros han continuado atentos a las distintas negociaciones entre EE. UU. y otros países, para evitar la aplicación de aranceles el 1 de agosto. El mes de junio concluyó con un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China, en el que Washington se comprometió a reducir sus aranceles sobre productos chinos al 30 %, mientras que Pekín rebajará los suyos al 10 %. Además, China se comprometió a facilitar el acceso estadounidense a tierras raras —clave para sectores como los vehículos eléctricos y la tecnología avanzada—, y EE. UU. permitirá una mayor exportación de chips hacia China. En las negociaciones entre la Unión Europea y EE. UU., se han logrado avances y predomina el optimismo, en la fecha de redacción de este informe aún no se ha llegado a un acuerdo. Existe la posibilidad que Trump opte por aplicar finalmente los aranceles recíprocos a aquellos países con los que no se haya alcanzado un acuerdo, con opción que decida prorrogar nuevamente la moratoria.
Por su parte, los principales índices bursátiles se mantienen en niveles próximos a sus máximos, tanto en EE. UU. como el Ibex-35 y el Eurostoxx-50.
Además, en julio comienza la temporada de resultados del segundo trimestre, que pondrá a prueba la capacidad de las empresas para sorprender positivamente tras las revisiones a la baja que siguieron al “Día de la Liberación” (2 de abril).
Por otro lado, la Reserva Federal (Fed) celebrará su reunión el próximo 30 de julio. Aunque no se esperan cambios en los tipos de interés en esta ocasión, el mercado anticipa una posible bajada en septiembre. La decisión dependerá en gran medida de los datos de inflación (IPC) correspondientes a junio y julio. En cuanto al Banco Central Europeo (BCE), el consenso del mercado apunta a que mantendrá sin cambios los tipos de interés en su reunión del 24 de julio.
En este contexto de elevada incertidumbre y tras los fuertes repuntes registrados en los mercados bursátiles durante el año —con varios índices en máximos históricos—, mantenemos una postura prudente a corto plazo, especialmente en verano, un periodo caracterizado por menores volúmenes de negociación que podrían provocar repuntes de volatilidad.
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS1725677543 | INM.COLONI | 1% | 2025-08-28 | EUR | 1.046.668 € | 1.54% | 1.03% |
XS0994991411 | TOTAL CAPI | 2% | 2025-11-19 | EUR | 1.025.517 € | 1.5% | 0.39% |
XS1321424670 | COMCAST CORP | 2% | 2025-11-17 | EUR | 915.981 € | 1.34% | 0.74% |
XS1143916465 | LINDE INC | 1% | 2025-12-01 | EUR | 901.066 € | 1.32% | 0.7% |
XS2241387252 | MIZUHO | 0% | 2025-10-07 | EUR | 903.345 € | 1.32% | 1.41% |
XS0993148856 | AT&T INC | 3% | 2025-09-17 | EUR | 833.472 € | 1.22% | 0.46% |
XS2441296923 | SAN CB DE | 0% | 2025-08-11 | EUR | 789.779 € | 1.16% | 1.13% |
XS2282094494 | VOLKSWAGEN LEASING | 0% | 2026-01-12 | EUR | 770.058 € | 1.13% | Nueva |
XS2535307743 | MEDTRO GLO | 2% | 2025-09-15 | EUR | 594.992 € | 0.87% | 0.06% |
XS1808395930 | INM.COLONI | 2% | 2026-01-17 | EUR | 532.504 € | 0.78% | Nueva |
XS2020670779 | MEDTRO GLO | 0% | 2025-07-02 | EUR | 491.560 € | 0.72% | 1.15% |
XS2051494222 | BRITISH TE | 0% | 2025-07-11 | EUR | 478.546 € | 0.7% | 0.75% |
XS2238787415 | MEDTRO GLO | 1% | 2025-09-15 | EUR | 475.082 € | 0.7% | 0.75% |
CH0336602930 | UBS | 1% | 2026-06-01 | EUR | 460.115 € | 0.67% | Nueva |
XS1823300949 | AMERICAN TOWER | 1% | 2026-02-22 | EUR | 426.168 € | 0.63% | Nueva |
XS2554487905 | VOLKSW INT | 4% | 2025-11-15 | EUR | 405.827 € | 0.6% | 0.15% |
FR0014003Q41 | DANONE | 1% | 2025-11-01 | EUR | 284.577 € | 0.42% | 0.79% |
FR0013476199 | BPCE | 0% | 2026-01-15 | EUR | 272.374 € | 0.4% | Nueva |
XS2557526006 | THERMO FIS | 3% | 2025-12-21 | EUR | 255.895 € | 0.38% | 0.03% |
XS1288894691 | SWISS LUNA | 1% | 2025-09-15 | EUR | 152.988 € | 0.22% | 0.25% |
XS1575444622 | IBERD FIN | 1% | 2025-01-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2441244535 | NOVONORDIS | 0% | 2025-02-28 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0014009A50 | BANQUE FCM | 1% | 2025-05-23 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1117299484 | AIRPRODUCT | 1% | 2025-01-04 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1551726810 | CELLNEX | 2% | 2025-01-18 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1591781452 | AMERICAN TOWER | 1% | 2025-01-04 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2124046918 | SANTAN CB | 0% | 2025-02-25 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2102931594 | LA CAIXA | 0% | 2025-02-03 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1996435688 | CEPSA | 1% | 2025-01-04 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS3002418914 | Carlsberg Breweries | 3% | 2029-07-28 | EUR | 2.764.734 € | 4.06% | Nueva |
XS2909825379 | CRITERIA | 3% | 2029-07-02 | EUR | 2.543.467 € | 3.73% | 67.84% |
XS3032035837 | Lloyds Bank C.M. PLC | 3% | 2030-03-24 | EUR | 2.137.984 € | 3.14% | Nueva |
XS3032020136 | SAN UK PLC | 3% | 2030-03-25 | EUR | 1.924.073 € | 2.82% | Nueva |
FR0014008MT2 | CREDIT AGR | 1% | 2029-02-24 | EUR | 1.683.534 € | 2.47% | 0.94% |
XS2676814499 | LA CAIXA | 4% | 2030-09-06 | EUR | 1.600.054 € | 2.35% | 0.25% |
XS2634826031 | BSCH | 4% | 2030-06-12 | EUR | 1.601.139 € | 2.35% | 0.7% |
DE000A382988 | DAIMLER IN | 3% | 2030-11-15 | EUR | 1.541.150 € | 2.26% | 0.02% |
DE000A4EB2X2 | DAIMLER IN | 2% | 2028-09-05 | EUR | 1.493.329 € | 2.19% | Nueva |
XS2732952838 | STRYKER | 3% | 2028-09-11 | EUR | 1.432.808 € | 2.1% | 0.25% |
FR001400TSJ2 | LVMH | 2% | 2027-10-07 | EUR | 1.415.522 € | 2.08% | 0.66% |
XS2776511060 | PRICELINE | 3% | 2029-01-01 | EUR | 1.333.353 € | 1.96% | 0.14% |
XS2872909697 | ASTRAZENECA | 3% | 2030-05-05 | EUR | 1.319.627 € | 1.94% | Nueva |
FR0014009L57 | PERNOD | 1% | 2029-01-07 | EUR | 1.307.640 € | 1.92% | 0.4% |
XS2536502227 | GOLDMAN | 4% | 2029-06-21 | EUR | 1.268.546 € | 1.86% | 0.54% |
FR001400M6G3 | SOC GENER | 4% | 2028-11-21 | EUR | 1.264.349 € | 1.85% | 1.05% |
FR001400N3F1 | REN BANQUE | 3% | 2028-10-12 | EUR | 1.231.648 € | 1.81% | 1.3% |
FR0013397452 | VINCI | 1% | 2028-10-18 | EUR | 1.230.042 € | 1.8% | 0.48% |
ES0200002105 | ADIF | 3% | 2029-05-31 | EUR | 1.221.083 € | 1.79% | 0.68% |
FR001400J2V6 | BPCE | 4% | 2028-07-10 | EUR | 1.159.574 € | 1.7% | 0.83% |
XS2634687912 | BANK OF AM | 4% | 2028-05-12 | EUR | 1.148.529 € | 1.68% | 0.57% |
XS1405766624 | VERIZON | 1% | 2028-11-02 | EUR | 1.115.059 € | 1.64% | 0.11% |
XS2575555938 | ABB FIN | 3% | 2026-12-16 | EUR | 1.113.045 € | 1.63% | 0.24% |
XS2583741934 | IBM | 3% | 2027-01-06 | EUR | 1.016.855 € | 1.49% | 0.27% |
XS2531420730 | ALLIAND | 2% | 2027-06-09 | EUR | 1.004.230 € | 1.47% | Nueva |
XS1617845679 | IBM | 1% | 2029-05-23 | EUR | 954.961 € | 1.4% | Nueva |
XS3037678607 | AT&T INC | 3% | 2030-05-01 | EUR | 850.564 € | 1.25% | Nueva |
XS3000977234 | LINDE | 2% | 2029-01-18 | EUR | 801.387 € | 1.18% | Nueva |
XS1637162592 | DANAHER FIN | 1% | 2027-03-30 | EUR | 773.143 € | 1.13% | 0.73% |
XS2180007549 | AT&T INC | 1% | 2028-02-19 | EUR | 758.256 € | 1.11% | 0.61% |
XS2576255249 | NATWEST M | 4% | 2028-01-13 | EUR | 729.937 € | 1.07% | 0.17% |
XS3019313363 | Pfizer Netherlands | 2% | 2029-04-19 | EUR | 705.453 € | 1.03% | Nueva |
XS3040316898 | SNT GOBAIN | 2% | 2028-03-04 | EUR | 704.860 € | 1.03% | Nueva |
FR001400KY69 | REN BANQUE | 4% | 2029-07-02 | EUR | 643.680 € | 0.94% | 1.22% |
FR001400GGZ0 | BANQUE FCM | 4% | 2029-03-13 | EUR | 627.238 € | 0.92% | 0.41% |
XS2618690981 | SANTAN CF | 4% | 2028-05-05 | EUR | 626.355 € | 0.92% | 0.43% |
XS2745115837 | NATWEST M | 3% | 2029-01-09 | EUR | 618.557 € | 0.91% | 0.27% |
XS2972972017 | TOYOTA FIN | 3% | 2028-04-21 | EUR | 560.349 € | 0.82% | Nueva |
XS2545248242 | VATTENFALL AB | 3% | 2026-09-18 | EUR | 509.254 € | 0.75% | 0.14% |
XS3105982675 | American Honda Finan | 2% | 2028-06-27 | EUR | 500.609 € | 0.73% | Nueva |
XS3064418687 | 2% | 2029-04-06 | EUR | 499.677 € | 0.73% | Nueva | |
XS2999658136 | IBM | 2% | 2030-01-10 | EUR | 489.369 € | 0.72% | Nueva |
XS1708161291 | VERIZON | 1% | 2026-10-27 | EUR | 471.554 € | 0.69% | 0.03% |
FR001400IDW0 | SOC GENER | 4% | 2027-06-02 | EUR | 412.437 € | 0.6% | 0.46% |
DE000A4EBMA5 | ROBERT BOSCH GMBH | 2% | 2028-04-28 | EUR | 401.066 € | 0.59% | Nueva |
XS2996771767 | INFINEON | 2% | 2030-01-13 | EUR | 398.637 € | 0.58% | Nueva |
XS2449911143 | NATWEST M | 1% | 2027-03-02 | EUR | 371.655 € | 0.55% | 0.28% |
XS2058556536 | THERMO FIS | 0% | 2027-12-01 | EUR | 358.093 € | 0.53% | 0.39% |
XS2050404800 | DANAHER FIN | 0% | 2027-12-18 | EUR | 355.208 € | 0.52% | 0.01% |
XS2629470506 | ROBERT BOSCH GMBH | 3% | 2027-05-02 | EUR | 308.039 € | 0.45% | 0.49% |
FR001400CMY0 | BANQUE FCM | 3% | 2027-09-14 | EUR | 300.091 € | 0.44% | 0.68% |
BE6334365713 | EUROCLEAR INVESTMENT | 1% | 2026-12-07 | EUR | 279.664 € | 0.41% | 0.03% |
XS2747776487 | SANTAN CF | 3% | 2029-01-17 | EUR | 206.756 € | 0.3% | Nueva |
CH0336602930 | UBS | 1% | 2026-06-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2282094494 | VOLKSWAGEN LEASING | 0% | 2026-01-12 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0013476199 | BPCE | 0% | 2026-01-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1808395930 | INM.COLONI | 2% | 2026-01-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1823300949 | AMERICAN TOWER | 1% | 2026-02-22 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0200002139 | ADIF | 3% | 2030-01-31 | EUR | 911.308 € | 1.34% | Nueva |
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2025-Q2
Renta Fija Euro
EUR
7.679.237
200
0 €
0
68.178.978 €
Operativa con derivadosLa IIC no ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo.
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.37
Patrimonio
Comisión de depositario
Total0.01
Gastos
Trimestral
Total0.20
0.19
0.20
0.20
Anual
Total0.79
0.81
0.82
0.81