2024-Q4

BBVA USA DESARROLLO CUBIERTO ISR, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

24,90 €

4.16%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.13%	2.9%	3.41%	14.49%	4.04%	7.92%	6.42%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCION DEL FONDO. a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados. Las bolsas mundiales terminaron el segundo semestre de 2024 con subidas generalizadas, aunque con mucha heterogeneidad por regiones y no ausentes de volatilidad. El semestre comenzaba con dudas en torno a las altas valoraciones de algunas empresas tecnológicas y con el temor a que la economía estadounidense pudiese estar desacelerándose de manera más abrupta de lo que se pensaba, provocando fuertes caídas en los principales índices bursátiles. Sin embargo, la calma regresó a los mercados en septiembre tras la publicación de datos económicos que indicaban una actividad económica resistente, al mismo tiempo que la Fed comenzaba a relajar su política monetaria. Adicionalmente, las autoridades de China anunciaban un nuevo paquete de estímulo monetario, y daban indicios de que podrían implementarse nuevas políticas fiscales, lo que impulsaba las bolsas del país con contundencia. Más adelante, en noviembre, asistimos a la victoria del partido republicano en las elecciones de Estados Unidos, a lo que el mercado reaccionó con fuertes subidas en las bolsas americanas, pero con menos entusiasmo en el resto de regiones, al comenzar a descontar las posibles políticas que podría implementar el gobierno de Donald Trump. Finalmente, la Fed terminaba el año retomando el protagonismo, al enfriar fuertemente las expectativas de reducción de tipos para el 2025, algo que no sentó demasiado bien en el mercado de activos de riesgo. En este contexto, el MSCI ACWI cerró el semestre con una subida del 4,9% en dólares, gracias a que los índices desarrollados se revalorizaban un 5,6%, mientras que el MSCI Emerging se dejaba un 1%. Entre los países desarrollados, las principales alzas se dieron en Estados Unidos (S&P500, 7,7%) y en Alemania (DAX, 9,2%), mientras que otros índices europeos cerraron con bajadas, como el de Holanda (-3,9%) y el de Suecia (-3,4%). Las bolsas asiáticas fueron las que mejor comportamiento tuvieron entre los países emergentes, con el MSCI Asia cerrando plano en dólares gracias al impulso de China, que compensó las caídas en India y, especialmente, en Corea (-14,2%), muy afectada por la incertidumbre política del país. Asimismo, los índices de Latinoamérica y Europa Emergente también cerraron con fuertes bajadas, arrastrados por México (-5,6%), Brasil (-2,9%), Polonia (-14,4%) y Turquía (-7,7%). Por factores, crecimiento lidera las subidas (7,1%), mientras que calidad acaba totalmente plano en el semestre. Sectorialmente, destaca el buen comportamiento de consumo discrecional (22,7%) y financieros (17,6%) en EE.UU. con el sector energético a la cola (-6,2%). En Europa, el comportamiento es similar, con el sector financiero liderando las subidas (9,6%) y el sector energético registrando fuertes caídas (-12,8%). b) Decisiones generales de inversión adoptadas. El fondo realiza una gestión activa de las inversiones. La mayor parte se invierte en compañías seleccionadas a partir de unos criterios financieros (valor, calidad y momentum) y sostenibles. El fondo promueve estas características Ambientales, Sociales y de buen Gobierno de empresa (criterios ASG) (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088) a través de una estrategia de inversión que aplica criterios sostenibles para alcanzar un doble objetivo: por un lado, persigue obtener un mejor perfil sostenible que su índice de referencia y, por otro, reducir la huella de carbono de, al menos, el 30% frente al índice de referencia (S&P 500 Daily Hedged Euro Net Total Return). El resto de las inversiones se realiza a través de futuros similares al índice de referencia o con bajo tracking error respecto del mismo. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice S&P 500 Daily Hedged Euro Net Total Return, con un objetivo de desviación máxima del 2 - 4% respecto del índice de referencia. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio del fondo ha aumentado un 7,58% en el periodo y el número de partícipes ha aumentado un 1,13%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 1,19%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 3,66%. El índice de rotación de la cartera ha sido del 0,26%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 5,48%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido superior a la de la media de la gestora situada en el 2,97%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 5,06% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 7,43%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El final de año se ha caracterizado por el impulso en las bolsas americanas que trajo la victoria de Trump como presidente de EEUU. Sin embargo, a finales de año se producía una corrección tras la relajación en la política monetaria por parte de la Fed. Durante el segundo semestre del año 2024 el fondo muestra un comportamiento positivo en rentabilidad absoluta, sin embargo, se queda atrás en rentabilidad relativa respecto a su índice de referencia. Por sectores, detrae rentabilidad al fondo respecto de su índice de referencia: el menor posicionamiento y la selección en el sector de tecnología y la selección en consumo discrecional; aportan: la selección en el sector de salud y el mayor posicionamiento y selección en financieras y el menor posicionamiento en energía. Contribuyen al mal resultado del fondo este segundo semestre del año, la menor exposición a: Apple, Nvidia, Tesla o Broadcom y las inversiones en KLA Corp o Lam Research Corp entre otras. Aportan al buen comportamiento las inversiones en Fiserv, Walmart, Booking Holdings, INTL Business Machines Corp y la menor exposición a compañías como Microsoft. En cuanto al comportamiento del fondo durante el año, es positivo en cuanto a rentabilidad absoluta se refiere, sin embargo; respecto de su índice de referencia se ve lastrado por la menor exposición a las compañías de mayor capitalización bursátil (empresas tecnológicas y de servicios de la comunicación) y la mayor exposición al sector farmacéutico en ciertos momentos; además de la selección de compañías en el sector de consumo discrecional. Contribuyen al mal resultado con respecto del índice de referencia el menor peso en Apple, Microsoft, Nvidia, Tesla, Meta Platforms o Alphabet; y las inversiones, por ejemplo, en Lam Research Corp. Aportan el buen comportamiento de las inversiones en Fiserv, Walmart, American Express o Booking Holdings; y el menor peso en Intel entre otras. b) Operativa de préstamo de valores No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 1,00. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 3,96%. d) Otra información sobre inversiones. Se ha recibido un total de 347105,9 USD procedentes de las class action o demandas colectivas a las que se encontraba adherido el Fondo. Existen class actions o demandas colectivas todavía vigentes de las que el Fondo espera recibir indemnización, aunque no se prevé que ninguna de ellas vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo. Adicionalmente, durante el periodo el Fondo se ha adherido a nuevas class action o demandas colectivas, si bien el importe que se espera recibir no se estima que vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo. La Sociedad Gestora tiene contratados los servicios de una entidad con dilatada experiencia en este tipo de procedimientos judiciales para facilitar el cobro de las indemnizaciones correspondientes; esta entidad cobrará exclusivamente una comisión de éxito por dicho servicio. Este Fondo promueve características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088) conforme a lo establecido en su folleto informativo. Se adjuntará como anexo a las Cuentas Anuales información sobre las características medioambientales o sociales que promueve el Fondo. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad del fondo ha sido del 13,32% , inferior a la del índice de referencia que ha sido de un 14,52%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,86% 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. Durante 2024, BBVA AM ha ejercido, en representación de BBVA USA DESARROLLO SOSTENIBLE ISR CUBIERTO FI, el derecho de asistencia y voto en las juntas generales de accionistas de las sociedades que se indican a continuación. Estos derechos se han ejercido en todo caso en los supuestos previstos en el artículo 115.1.i) del RIIC. Se ha asistido y votado a favor de todos los puntos del orden del día en las juntas de accionistas de las siguientes sociedades: ABBVIE INC, AFLAC INCORPORATED, AMGEN INC, AUTODESK INC, AUTOZONE, INC, CENTENE CORP, COMCAST CORP-CLASS A, FISERV INC, FORTINET INC, GARTNER INC, HUMANA INC, KINDER MORGAN INC, LAM RESEARCH, LOWE S COS INC, MARSH & MCLENNAN COS, NUCOR CORP, NXP SEMICONDUCTORS NV, PAYCHEX, INC., T-MOBILE US, VERTEX PHARMACEUTICALS INC, WW GRAINGER INC. Se ha asistido y votado a favor de determinados puntos del orden del día y en contra o abstenido de otros en las juntas de accionistas de las siguientes sociedades: 3M CO, ADOBE INC, AMAZON INC, AMERICAN EXPRESS CO, AMERICAN INTERNATIONAL GROUP, APPLIED MATERIALS INC, AT&T INC, BOOKING HOLDINGS INC., BRISTOL-MYERS SQUIBB COMPANY, BROADCOM INC, CAPITAL ONE FINANCIAL CORP, CARDINAL HEALTH, INC., CHUBB LTD, COGNIZANT TECHNOLOGY SOLUCTIONS CORPORATION, COLGATE-PALMOLIVE CO, CVS HEALTH CORP, ELEVANCE HEALTH INC, FEDEX CORP, GILEAD SCIENCES INC, HOME DEPOT INC, HP INC, INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORPORATION, JOHNSON & JOHNSON, JPMORGAN CHASE & CO., LENNAR CORP-A, MCKESSON CORP, MERCK & CO. INC., META PLATFORMS INC-CLASS A, MICROCHIP TECHNOLOGY INC, REGENERON PHARMACEUTICALS, SALESFORCE INC, SYNOPSYS INC, THE CIGNA GROUP, TJX COMPANIES INC, VERIZON COMMUNICATIONS INC, VISA INC-CLASS A SHARES, WALMART INC. El voto ha sido a favor de aquellos puntos del orden del día que se han considerado beneficiosos (o no desfavorables) para los intereses de las IIC y en contra de los puntos del orden del día en que no se han apreciado dichas circunstancias. En particular, se ha votado en contra de determinados acuerdos relativos a la independencia del consejo de administración y los planes de remuneración. También en menor medida en contra de ciertas políticas financieras (principalmente emisiones de bonos), operaciones corporativas (sobre todo ampliaciones de capital) o petición de acuerdos por mayorías excesivas. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo soporta comisiones de análisis. El gestor/gestores del fondo reciben informes de entidades locales e internacionales relevantes para la gestión del fondo y relacionados con su política de inversión, en base a criterios que incluyen entre otros la calidad del análisis, su relevancia, la disponibilidad del analista, la agilidad para emitir informes pertinentes ante eventos potenciales o que han sucedido en los mercados y pueden afectar al fondo, la solidez de la argumentación y el acceso a compañías. El gestor selecciona 9 proveedores de servicios de análisis que se identifican como generadores de valor añadido para el fondo y por ende susceptibles de recibir comisiones por ese servicio. Los 5 principales proveedores de servicios de análisis para el fondo han sido: J.P. Morgan, Morgan Stanley, Kepler, Goldman Sachs y BAML. Durante 2024 el fondo ha soportado gastos de análisis por importe de 9.253,35€. Para 2025 el importe presupuestado para cubrir estos gastos son: 9.780,00€. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No hay compartimentos de propósito especial 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Los buenos datos macroeconómicos en EE.UU., unidos a una inflación subyacente más cercana al objetivo del 2%, han permitido que la Fed abaratara el coste de financiación a lo largo del semestre. En este contexto, la renta variable estadounidense ha continuado creciendo con fuerza (S&P +7,7%), aunque perdió un 2,5% en el mes de diciembre al enfriarse las expectativas de bajadas de tipos de la Fed en 2025. También ha tenido buen desempeño la bolsa española, con una subida del 6,0%. En cuanto a la deuda soberana de mayor calidad, los tipos a corto plazo han experimentado bajadas contundentes (la rentabilidad de los bonos a 2 años de EE.UU. y Alemania caen 51 y 75 puntos básicos), mientras que el mercado de crédito corporativo ha mostrado una fortaleza considerable (los diferenciales se han mantenido prácticamente planos). Con respecto a las primas de riesgo periféricas, la española estrecha 23 puntos básicos hasta los 69 puntos básicos frente Alemania. En el mercado de divisas, destaca la apreciación global del dólar (2,5%) y la fuerte depreciación del EURUSD (-3,4% hasta 1,0354). Por último, en el mercado de materias primas llama la atención la subida del oro (+12,5% hasta 2624,50 dólares/onza), mientras que el Brent (74,10 dólares/barril) cierra el semestre en negativo (-14,5%). En EE.UU. las expectativas de crecimiento del PIB de 2024 se sitúan cerca del 2,7%, mientras que la inflación subyacente se ha mantenido prácticamente estable en el 3,3% (desde el 3,9% que empezó el año). En la eurozona, el PIB podría cerrar 2024 con tasas cercanas al 0,8% (por debajo de su potencial), con el PIB de España creciendo al 3,0%. Por el lado de los precios, la inflación subyacente en la eurozona ha disminuido ligeramente durante el semestre, hasta situarse en el 2,7%. Con respecto a las estimaciones de crecimiento de beneficios de 2025 se han revisado a la baja en EE.UU. a lo largo del semestre (-1,9pp hasta el 14,2%) y en Europa (-5,2pp hasta 7,6%), mientras que para 2026 se espera que los beneficios crezcan en torno a 13,8% y 10,8%, respectivamente. Por el lado de las ventas, las previsiones de los analistas para 2025 se han mantenido estables en EE.UU. (5,5%), a diferencia de Europa, donde el consenso ha continuado rebajando sus expectativas hasta el 2,9% (-3,7pp). En lo que respecta a la temporada de beneficios, se ha saldado con un fuerte crecimiento de los beneficios y de las ventas del 8,5% y 5,2% en EE.UU., muy distinto al débil comportamiento europeo, que experimentó caídas del orden del 0,7% en beneficios y del 0,5% en ventas. Ante esto, la rotación factorial y sectorial pueden ser relevantes en los siguientes meses y se monitorizará el comportamiento de las empresas de gran capitalización, de carácter mayoritariamente tecnológico, por su elevado peso en los índices. Además, el acierto en la selección de compañías de carácter sostenible será clave a la hora de buscar rentabilidades positivas, tanto absolutas como relativas, durante 2025.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US0231351067	AMAZON.COM INC	EUR	5.013.000 €	3.76%	13.31%
US30303M1027	META PLATFORMS INC	EUR	3.749.000 €	2.81%	17.23%
US02079K1079	ALPHABET INC	EUR	3.653.000 €	2.74%	3.63%
US46625H1005	JPMORGAN CHASE & CO	EUR	3.040.000 €	2.28%	18.29%
US67066G1040	NVIDIA CORP	EUR	2.791.000 €	2.09%	32.02%
US9311421039	WALMART INC	EUR	2.565.000 €	1.92%	33.18%
US00287Y1091	ABBVIE INC	EUR	2.129.000 €	1.6%	3.4%
US79466L3024	SALESFORCE INC	EUR	2.090.000 €	1.57%	29.81%
US09857L1089	BOOKING HOLDINGS INC	EUR	2.017.000 €	1.51%	25.36%
US4592001014	INTERNATIONAL BUSINE	EUR	1.779.000 €	1.33%	26.89%
US58933Y1055	MERCK & CO INC	EUR	1.726.000 €	1.29%	19.83%
US0258161092	AMERICAN EXPRESS CO	EUR	1.697.000 €	1.27%	27.98%
US9497461015	WELLS FARGO & CO	EUR	1.664.000 €	1.25%	18.1%
US4781601046	JOHNSON & JOHNSON	EUR	1.585.000 €	1.19%	1.25%
US3377381088	FISERV INC	EUR	1.484.000 €	1.11%	37.53%
US00206R1023	AT&T INC	EUR	1.434.000 €	1.08%	18.91%
US00724F1012	ADOBE INC	EUR	1.444.000 €	1.08%	20.13%
US1729674242	CITIGROUP INC	EUR	1.329.000 €	1%	10.75%
US4612021034	INTUIT INC	EUR	1.309.000 €	0.98%	4.59%
US69608A1088	PALANTIR TECHNOLOGIE	EUR	1.305.000 €	0.98%	Nueva
US7475251036	QUALCOMM INC	EUR	1.310.000 €	0.98%	4.52%
US8725401090	TJX COS INC/THE	EUR	1.291.000 €	0.97%	9.5%
US92343V1044	VERIZON COMMUNICATIO	EUR	1.293.000 €	0.97%	0.23%
US5486611073	LOWE'S COS INC	EUR	1.294.000 €	0.97%	11.74%
US8725901040	T-MOBILE US INC	EUR	1.274.000 €	0.96%	25.02%
CH0044328745	CHUBB LTD	EUR	1.280.000 €	0.96%	8.11%
US4824801009	KLA CORP	EUR	1.281.000 €	0.96%	23.7%
US7170811035	PFIZER INC	EUR	1.268.000 €	0.95%	Nueva
US3755581036	GILEAD SCIENCES INC	EUR	1.220.000 €	0.91%	34.36%
US1101221083	BRISTOL-MYERS SQUIBB	EUR	1.200.000 €	0.9%	35.9%
US20030N1019	COMCAST CORP	EUR	1.205.000 €	0.9%	4.29%
US0404132054	ARISTA NETWORKS INC	EUR	1.174.000 €	0.88%	Nueva
US58155Q1031	MCKESSON CORP	EUR	1.103.000 €	0.83%	2.65%
US3032501047	FAIR ISAAC CORP	EUR	1.070.000 €	0.8%	33.42%
US14040H1059	CAPITAL ONE FINANCIA	EUR	1.036.000 €	0.78%	28.54%
US9694571004	WILLIAMS COS INC/THE	EUR	1.009.000 €	0.76%	22.15%
IE00BTN1Y115	MEDTRONIC PLC	EUR	1.013.000 €	0.76%	Nueva
US70450Y1038	PAYPAL HOLDINGS INC	EUR	1.009.000 €	0.76%	Nueva
US3848021040	WW GRAINGER INC	EUR	997.000 €	0.75%	16.47%
US34959E1091	FORTINET INC	EUR	953.000 €	0.71%	56.49%
US6200763075	MOTOROLA SOLUTIONS I	EUR	934.000 €	0.7%	19.59%
US88579Y1010	3M CO	EUR	915.000 €	0.69%	26.03%
US0382221051	APPLIED MATERIALS IN	EUR	923.000 €	0.69%	31.22%
US49456B1017	KINDER MORGAN INC	EUR	892.000 €	0.67%	37.65%
US0640581007	BANK OF NEW YORK MEL	EUR	881.000 €	0.66%	28.05%
US6934751057	PNC FINANCIAL SERVIC	EUR	876.000 €	0.66%	Nueva
US1941621039	COLGATE-PALMOLIVE CO	EUR	867.000 €	0.65%	6.47%
US2547091080	DISCOVER FINANCIAL S	EUR	830.000 €	0.62%	32.17%
US87612E1064	TARGET CORP	EUR	809.000 €	0.61%	924.05%
US8288061091	SIMON PROPERTY GROUP	EUR	816.000 €	0.61%	13.18%
US9297401088	WESTINGHOUSE AIR BRA	EUR	804.000 €	0.6%	19.64%
US0533321024	AUTOZONE INC	EUR	805.000 €	0.6%	7.76%
US22788C1053	CROWDSTRIKE HOLDINGS	EUR	806.000 €	0.6%	10.94%
US37045V1008	GENERAL MOTORS CO	EUR	798.000 €	0.6%	Nueva
US3666511072	GARTNER INC	EUR	792.000 €	0.59%	7.61%
US5128073062	LAM RESEARCH CORP	EUR	778.000 €	0.58%	Nueva
US1729081059	CINTAS CORP	EUR	760.000 €	0.57%	Nueva
US31428X1063	FEDEX CORP	EUR	757.000 €	0.57%	6.43%
NL0009538784	NXP SEMICONDUCTORS N	EUR	753.000 €	0.56%	22.93%
US2310211063	CUMMINS INC	EUR	753.000 €	0.56%	25.71%
US31620M1062	FIDELITY NATIONAL IN	EUR	744.000 €	0.56%	6.9%
US4165151048	HARTFORD FINANCIAL S	EUR	752.000 €	0.56%	8.51%
US5010441013	KROGER CO/THE	EUR	732.000 €	0.55%	22.2%
US87165B1035	SYNCHRONY FINANCIAL	EUR	729.000 €	0.55%	37.55%
US03076C1062	AMERIPRISE FINANCIAL	EUR	723.000 €	0.54%	Nueva
US5260571048	LENNAR CORP	EUR	699.000 €	0.52%	9.22%
US7043261079	PAYCHEX INC	EUR	695.000 €	0.52%	18%
US1266501006	CVS HEALTH CORP	EUR	652.000 €	0.49%	6.05%
US30212P3038	EXPEDIA GROUP INC	EUR	660.000 €	0.49%	47.65%
US2786421030	EBAY INC	EUR	631.000 €	0.47%	15.15%
US3119001044	FASTENAL CO	EUR	633.000 €	0.47%	14.26%
US40434L1052	HP INC	EUR	630.000 €	0.47%	6.94%
US4943681035	KIMBERLY-CLARK CORP	EUR	623.000 €	0.47%	5.46%
US62944T1051	NVR INC	EUR	624.000 €	0.47%	7.4%
US91913Y1001	VALERO ENERGY CORP	EUR	610.000 €	0.46%	Nueva
US1924461023	COGNIZANT TECHNOLOGY	EUR	611.000 €	0.46%	12.73%
US2435371073	DECKERS OUTDOOR CORP	EUR	618.000 €	0.46%	25.87%
US56585A1025	MARATHON PETROLEUM C	EUR	615.000 €	0.46%	Nueva
US3703341046	GENERAL MILLS INC	EUR	600.000 €	0.45%	11.73%
US3802371076	GODADDY INC	EUR	605.000 €	0.45%	41.03%
US42824C1099	HEWLETT PACKARD ENTE	EUR	599.000 €	0.45%	0.67%
US8574771031	STATE STREET CORP	EUR	597.000 €	0.45%	32.37%
CH0114405324	GARMIN LTD	EUR	582.000 €	0.44%	1355%
US2855121099	ELECTRONIC ARTS INC	EUR	581.000 €	0.44%	Nueva
US9344231041	WARNER BROS DISCOVER	EUR	569.000 €	0.43%	89.67%
US64110D1046	NETAPP INC	EUR	574.000 €	0.43%	9.89%
US7611521078	RESMED INC	EUR	574.000 €	0.43%	Nueva
US8760301072	TAPESTRY INC	EUR	542.000 €	0.41%	52.25%
US55261F1049	M&T BANK CORP	EUR	546.000 €	0.41%	Nueva
US8718291078	SYSCO CORP	EUR	541.000 €	0.41%	6.92%
US12503M1080	CBOE GLOBAL MARKETS	EUR	534.000 €	0.4%	14.59%
US2199481068	CORPAY INC	EUR	532.000 €	0.4%	26.97%
US5951121038	MICRON TECHNOLOGY IN	EUR	529.000 €	0.4%	36.11%
US6951561090	PACKAGING CORP OF AM	EUR	538.000 €	0.4%	23.11%
US16119P1084	CHARTER COMMUNICATIO	EUR	523.000 €	0.39%	14.44%
US5404241086	LOEWS CORP	EUR	506.000 €	0.38%	13.2%
US5926881054	METTLER-TOLEDO INTER	EUR	510.000 €	0.38%	Nueva
US90384S3031	ULTA BEAUTY INC	EUR	498.000 €	0.37%	12.67%
US1720621010	CINCINNATI FINANCIAL	EUR	497.000 €	0.37%	21.52%
US8330341012	SNAP-ON INC	EUR	498.000 €	0.37%	29.69%
IE00BKVD2N49	SEAGATE TECHNOLOGY H	EUR	479.000 €	0.36%	16.7%
US1746101054	CITIZENS FINANCIAL G	EUR	482.000 €	0.36%	21.11%
US4601461035	INTERNATIONAL PAPER	EUR	479.000 €	0.36%	24.42%
US4878361082	KELLANOVA	EUR	480.000 €	0.36%	53.35%
US6658591044	NORTHERN TRUST CORP	EUR	478.000 €	0.36%	Nueva
US4595061015	INTERNATIONAL FLAVOR	EUR	464.000 €	0.35%	3.34%
US5007541064	KRAFT HEINZ CO/THE	EUR	468.000 €	0.35%	7.59%
US1890541097	CLOROX CO/THE	EUR	453.000 €	0.34%	25.83%
US3156161024	F5 INC	EUR	451.000 €	0.34%	45.95%
US5745991068	MASCO CORP	EUR	451.000 €	0.34%	8.41%
US7591EP1005	REGIONS FINANCIAL CO	EUR	453.000 €	0.34%	Nueva
US9892071054	ZEBRA TECHNOLOGIES C	EUR	444.000 €	0.33%	Nueva
US29476L1070	EQUITY RESIDENTIAL	EUR	436.000 €	0.33%	3.07%
US6098391054	MONOLITHIC POWER SYS	EUR	440.000 €	0.33%	Nueva
US6819191064	OMNICOM GROUP INC	EUR	441.000 €	0.33%	4.13%
US7512121010	RALPH LAUREN CORP	EUR	439.000 €	0.33%	31.83%
IE00028FXN24	SMURFIT WESTROCK PLC	EUR	429.000 €	0.32%	Nueva
US2605571031	DOW INC	EUR	425.000 €	0.32%	24.38%
US35137L1052	FOX CORP	EUR	429.000 €	0.32%	41.12%
US5049221055	LABCORP HOLDINGS INC	EUR	428.000 €	0.32%	12.34%
US0865161014	BEST BUY CO INC	EUR	416.000 €	0.31%	7.77%
US74834L1008	QUEST DIAGNOSTICS IN	EUR	418.000 €	0.31%	10%
US92556V1061	VIATRIS INC	EUR	397.000 €	0.3%	Nueva
US6687711084	GEN DIGITAL INC	EUR	394.000 €	0.3%	9.44%
US8581191009	STEEL DYNAMICS INC	EUR	396.000 €	0.3%	12.2%
US98956P1021	ZIMMER BIOMET HOLDIN	EUR	388.000 €	0.29%	2.76%
US12008R1077	BUILDERS FIRSTSOURCE	EUR	391.000 €	0.29%	2.89%
US2566771059	DOLLAR GENERAL CORP	EUR	385.000 €	0.29%	Nueva
US4364401012	HOLOGIC INC	EUR	390.000 €	0.29%	2.99%
US83088M1027	SKYWORKS SOLUTIONS I	EUR	384.000 €	0.29%	1.79%
NL0009434992	LYONDELLBASELL INDUS	EUR	379.000 €	0.28%	16.89%
US2058871029	CONAGRA BRANDS INC	EUR	373.000 €	0.28%	27.74%
US48203R1041	JUNIPER NETWORKS INC	EUR	373.000 €	0.28%	2.47%
US23918K1088	DAVITA INC	EUR	356.000 €	0.27%	7.55%
US25754A2015	DOMINO'S PIZZA INC	EUR	366.000 €	0.27%	18.85%
US12541W2098	CH ROBINSON WORLDWID	EUR	348.000 €	0.26%	17.17%
US44107P1049	HOST HOTELS & RESORT	EUR	349.000 €	0.26%	5.12%
US8545021011	STANLEY BLACK & DECK	EUR	349.000 €	0.26%	18.71%
JE00BJ1F3079	AMCOR PLC	EUR	331.000 €	0.25%	Nueva
US45337C1027	INCYTE CORP	EUR	334.000 €	0.25%	Nueva
US0718131099	BAXTER INTERNATIONAL	EUR	324.000 €	0.24%	Nueva
US1011211018	BXP INC	EUR	323.000 €	0.24%	20.52%
US2774321002	EASTMAN CHEMICAL CO	EUR	307.000 €	0.23%	3.15%
US3687361044	GENERAC HOLDINGS INC	EUR	310.000 €	0.23%	Nueva
US57667L1070	IAC/INTERACTIVECORP	EUR	291.000 €	0.22%	Nueva
BMG491BT1088	INVESCO LTD	EUR	286.000 €	0.21%	33.02%
US35137L2043	FOX CORP	EUR	286.000 €	0.21%	42.29%
US37959E1029	GLOBE LIFE INC	EUR	282.000 €	0.21%	35.58%
US6081901042	MOHAWK INDUSTRIES IN	EUR	261.000 €	0.2%	4.82%
US9314271084	WALGREENS BOOTS ALLI	EUR	258.000 €	0.19%	58.28%
US0997241064	BORGWARNER INC	EUR	251.000 €	0.19%	1.57%
US4180561072	HASBRO INC	EUR	255.000 €	0.19%	4.49%
US8318652091	A O SMITH CORP	EUR	248.000 €	0.19%	16.78%
US92556H2067	PARAMOUNT GLOBAL	EUR	245.000 €	0.18%	Nueva
US3546131018	FRANKLIN RESOURCES I	EUR	189.000 €	0.14%	9.13%
US8085131055	CHARLES SCHWAB CORP/	EUR	119.000 €	0.09%	Nueva
US4663131039	JABIL INC	EUR	75.000 €	0.06%	Nueva
US1252691001	CF INDUSTRIES HOLDIN	EUR	23.000 €	0.02%	Nueva
US92345Y1064	VERISK ANALYTICS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US92826C8394	VISA INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US96145D1054	WESTROCK CO	EUR	0 €	0%	Vendida
CH1300646267	BUNGE GLOBAL SA	EUR	0 €	0%	Vendida
US0010551028	AFLAC INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US0268747849	AMERICAN INTERNATION	EUR	0 €	0%	Vendida
US0367521038	ELEVANCE HEALTH INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US0404131064	ARISTA NETWORKS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US0708301041	BATH & BODY WORKS IN	EUR	0 €	0%	Vendida
US1255231003	CIGNA GROUP/THE	EUR	0 €	0%	Vendida
US1273871087	CADENCE DESIGN SYSTE	EUR	0 €	0%	Vendida
US1344291091	CAMPBELL SOUP CO	EUR	0 €	0%	Vendida
US14149Y1082	CARDINAL HEALTH INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US15135B1017	CENTENE CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US23331A1097	DR HORTON INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US26614N1028	DUPONT DE NEMOURS IN	EUR	0 €	0%	Vendida
US29786A1060	ETSY INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US3021301094	EXPEDITORS INTERNATI	EUR	0 €	0%	Vendida
US4370761029	HOME DEPOT INC/THE	EUR	0 €	0%	Vendida
US5128071082	LAM RESEARCH CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US5950171042	MICROCHIP TECHNOLOGY	EUR	0 €	0%	Vendida
US6703461052	NUCOR CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US68902V1070	OTIS WORLDWIDE CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US7458671010	PULTEGROUP INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US74736K1016	QORVO INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US75886F1075	REGENERON PHARMACEUT	EUR	0 €	0%	Vendida
US7757111049	ROLLINS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US7782961038	ROSS STORES INC	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000122V9	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-01-02	EUR	1.421.000 €	1.07%	Nueva

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
Índice de renta variable	Venta	Futuro	FUT	50		5.822.000 €
Índice de renta variable	Venta	Futuro	FUT	5		490.000 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

5.579.028

Nº de Partícipes

6.442

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

30 EUR

Patrimonio

133.381.000 €

Política de Inversión

Politica de inversiónFondo de Renta Variable Internacional, es decir, invierte la mayor parte del capital en activos de renta variable o similares (acciones, instrumentos financieros derivados...), emitidos en distintas monedas. Además de criterios financieros, para la gestión de este fondo se aplicarán criterios valorativos de Inversión Socialmente Responsable buscando compañías consideradas inversión sostenible: empresas que integren en su estrategia y operativa oportunidades de minimización de riesgos medioambientales, sociales y de gobernabilidad, para crear valor a medio/largo plazo. (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088).

Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de conseguir el objetivo concreto de rentabilidad. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Sectores

Tecnología
23.76%
Servicios financieros
16.19%
Consumo cíclico
14.35%
Salud
12.66%
Comunicaciones
12.42%
Consumo defensivo
6.45%
Industria
6.15%
Energía
2.43%
Materias Primas
1.55%
Inmobiliarío
1.50%
No Clasificado
2.55%

Regiones

Estados Unidos
95.92%
Europa
3.82%
Reino Unido
0.26%

Tipo de Inversión

Large Cap - Value
26.86%
Large Cap - Blend
21.88%
Medium Cap - Blend
16.27%
Medium Cap - Value
15.30%
Large Cap - Growth
9.73%
Medium Cap - Growth
5.60%
Small Cap - Value
1.38%
Small Cap - Growth
0.23%
Small Cap - Blend
0.20%
No Clasificado
2.55%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

2.25

2024-Q4

1.13

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.11

2024-Q4

0.06

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.60

2024-Q3

0.60

2024-Q2

0.59

2024-Q1

0.59

Anual

Total

2023

2.37

2022

2.38

2021

2.38

2019

2.50