2024-Q4

GESIURIS BALANCED EURO, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

25,22 €

1.53%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.68%	1.68%	1.12%	5.44%	3.28%	1.5%	0.63%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.

a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.

El verano de 2024 llegó con una sorpresa: los mercados globales enfrentaron un periodo de intensa volatilidad que recordó a los inversores que la calma nunca es eterna. En agosto, las bolsas mundiales cayeron con fuerza, pero lo que más captó la atención fue el desplome del Nikkei japonés. Un 12% de caída en un solo día (5 de agosto) dejó atónitos a los analistas. Lo curioso: no hubo un catalizador claro. Una apreciación súbita del yen desató un efecto dominó en los mercados, impulsado por el cierre masivo de operaciones apalancadas en tecnología estadounidense. Aunque el nerviosismo inicial sacudió las bolsas, las recuperaciones fueron rápidas, dejando esta crisis como una anécdota más de los mercados nipones.

En paralelo, la atención se centró en la economía estadounidense. Los datos macroeconómicos comenzaron a revelar una ralentización que generó tanto preocupación como esperanza. Con la inflación moderándose y el crecimiento enfriándose, la Reserva Federal respondió con recortes en los tipos de interés. Para diciembre, la Fed había llevado el rango al 4,25%-4,50%, un cambio significativo que buscaba estimular la economía. Los inversores, siempre con un ojo puesto en el futuro, descontaron que este ciclo de recortes podría prolongarse, allanando el camino para nuevas oportunidades en 2025. Mientras tanto, las empresas seguían sorprendiendo con resultados sólidos. En EE.UU., casi el 80% de las compañías del S&P 500 superaron las expectativas de beneficios, un testimonio de su capacidad para adaptarse incluso en tiempos inciertos. En Europa, aunque las cifras fueron más modestas, la mitad de las empresas también logró superar las previsiones. Las bolsas reaccionaron con optimismo, consolidando un trimestre positivo en la mayoría de los mercados principales. Sin embargo, no todo fue optimismo. El sector inmobiliario en EE.UU. vivió un mes turbulento en noviembre, con las ventas de viviendas nuevas cayendo más de un 17%. Este retroceso, combinado con una subida en los tipos hipotecarios, subrayó los retos que enfrentan ciertos sectores. Pero a pesar de las dificultades, los mercados encontraron razones para celebrar. La inesperada victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales catalizó un "rally navideño", con los principales índices alcanzando nuevos máximos históricos.En el otro lado del mundo, China continuó lidiando con su propia batalla económica. Un paquete de estímulos anunciado por el Banco Popular de China en septiembre buscaba revitalizar la segunda economía más grande del mundo. Desde la reducción de requisitos de reservas bancarias hasta incentivos para el sector inmobiliario, el gobierno chino se comprometió a impulsar el crecimiento, aunque los resultados aún están por verse.Finalmente, diciembre trajo consigo una mezcla de luces y sombras. Mientras que el Nasdaq logró cerrar el mes con ganancias, el Dow Jones y el S&P 500 retrocedieron, recordando que las tendencias positivas no siempre son lineales. A nivel mundial, la volatilidad volvió a dominar, impulsada por un tono más restrictivo de la Reserva Federal y tensiones políticas en Europa y Asia. Al cierre de 2024, los mercados demostraron una vez más su capacidad para adaptarse a las adversidades. Desde el desplome del Nikkei hasta el rally impulsado por la victoria de Trump, este año dejó lecciones valiosas para los inversores: la paciencia y la capacidad de adaptarse a un entorno cambiante siguen siendo las claves del éxito. Ahora, con el 2025 en el horizonte, los retos están claros, pero también las oportunidades. ¿Qué traerá el nuevo año? Solo el tiempo lo dirá, pero una cosa es segura: los mercados siempre tendrán algo que contar.

b) Decisiones generales de inversión adoptadas.

No se ha variado la cartera en exceso durante el segundo semestre del año. Se continúa manteniendo una exposición a la renta variable reducida (cercana al 31%), y dando protagonismo a empresas que cuentan con solidez financiera y recurrencia en su fuente de ingresos. El resto de la cartera, está invertido en bonos y pagarés de empresas de máxima calidad.

c) Índice de referencia.

El índice de referencia se utiliza a meros efectos informativos o comparativos. En este sentido, el índice de referencia o benchmark establecido por la Gestora en el presente informe es Letras del Tesoro a 1 año. En el período, éste ha obtenido una rentabilidad del 1,17% con una volatilidad del 0,54%, frente a un rendimiento de la IIC del 1,65% con una volatilidad del 2,85%.

d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.

A cierre del semestre, el patrimonio del Fondo de Inversión se situaba en 7.731.128,96 euros, lo que supone un + 8,26% comparado con los 7.141.342,63 euros a cierre del semestre anterior.

En relación al número de inversores, tiene 101 partícipes, 2 más de los que había a 30/06/2024.

La rentabilidad neta de gastos de GESIURIS BALANCED EURO, FI durante el semestre ha sido del 1,65% con una volatilidad del 2,85%.

El ratio de gastos trimestral ha sido de 0,62% (directo 0,61% + indirecto 0,01%), siendo el del año del 2,47%.

No tiene comisión sobre resultados.

e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.

No se puede establecer una comparación directa de la IIC con ninguna otra IIC de la gestora.

2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.

a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.

Durante el semestre, se han realizado operaciones dentro del sector salud, uno de los más importanmtes dentro de nuestro posicionamiento en renta variable. Se invirtió en el Gesiuris Healthcare & Innovation, fondo enfocado en empresas comprometidas con la innovación y el crecimiento sostenible a largo plazo, dónde las compañías en cartera destacan por mantener un ritmo de crecimiento superior al promedio del mercado, con márgenes operativos mayores y valoraciones que ofrecen múltiplos notablemente más atractivos En cuanto a la renta fija, el fondo fué muy activo comprando y reinvirtiendo a medida que los bonos llegaron a su vencimiento. Ejemplo de emisores que compramos fueron Morgan Stanley, IAG, Naturgy, Moodys o Total Energies entre otros.

b) Operativa de préstamo de valores.

N/A

c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.

Durante el periodo no ha habido operativa significativa en derivados El grado de cobertura promedio a través de derivados en el periodo ha sido del 0,00. El grado de apalancamiento medio a través de derivados en el período ha sido del 17,92.

El resultado obtenido con la operativa de derivados y operaciones a plazo ha sido de 5923,5 €.

d) Otra información sobre inversiones.

El fondo invierte más de un 10% en otras IIC's, en concreto, un 11,02%. La IIC con más peso en cartera es Fidelity Euro Short Term Bon, con un 7,18% del patrimonio.

En el período, la IIC no tiene incumplimientos pendientes de regularizar

3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.

N/A

4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.

El riesgo medio en Renta Variable asumido por la IIC ha sido del 31,94% del patrimonio.

La volatilidad de la IIC en el periodo ha sido del 2,85%.

5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.

La política seguida por Gesiuris Asset Management, SGIIC, S.A. (la Sociedad) en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores que integran las IIC gestionadas por la Sociedad es: “Ejercer el derecho de asistencia y voto en las juntas generales de los valores integrados en las IIC, siempre que el emisor sea una sociedad española y que la participación de las IIC gestionadas por la SGIIC en la sociedad tuviera una antigüedad superior a 12 meses y siempre que dicha participación represente, al menos, el uno por ciento del capital de la sociedad participada.”

A lo largo del semestre no se ha ejercido el derecho de voto en ninguna Junta General de Accionistas.

6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.

N/A

7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.

N/A

8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.

En el ejercicio 2024 la IIC soportó gastos en concepto de análisis financiero por importe de 497,66 euros por el servicio de Alphavalue. El uso del análisis contratado nos ha habilitado para conocer nuevas empresas e ideas de inversión. También valoramos positivamente que hemos podido comprender mejor el negocio de compañías y sectores en los que ya teníamos presencia. El acceso directo a los analistas y sus informes nos han ayudado a tener una comprensión superior de las claves de los negocios de las compañías, lo que nos ha aportado valor añadido en la toma de decisiones de inversión. Por encima de las previsiones numéricas realizadas por los analistas, valoramos el know-how que tienen de la compañía y el conocimiento cualitativo que aportan de la empresa, su sector y el posicionamiento de la misma con sus competidores. Para el ejercicio 2025 la estimación de gastos en concepto de análisis financiero es de 446,43 euros por el servicio ofrecido por Alphavalue.

9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).

N/A

10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.

Para este primer semestre de 2025, mantenemos un enfoque prudente en nuestras estrategias, considerando un contexto donde el crecimiento de beneficios empresariales en los mercados desarrollados es prometedor, con un 12% estimado, liderado por Estados Unidos (+14%) y Europa (+8%). En los mercados emergentes, aunque con una ligera moderación respecto a 2024, el crecimiento esperado sigue siendo robusto, alcanzando un 14%. Este año, la atención se centrará en que las empresas cumplan con las expectativas de beneficios, ya que cualquier desviación podría desencadenar correcciones significativas debido a los altos múltiplos alcanzados en 2024 por algunas de ellas. Por ello, en los mercados bursátiles, mantendremos nuestra exposición en niveles prudentes, evitando compañías con valoraciones excesivas y priorizando aquellas con sólidos fundamentales. Nuestra cartera seguirá conformada por empresas de alta calidad, con ingresos estables y crecientes, atractivos dividendos, balances sólidos y una destacada capacidad de generación de caja. En renta fija, reinvertiremos los vencimientos a tipos que prevemos se mantendrán en niveles similares a los actuales, aprovechando oportunidades en emisores con alta calidad crediticia. Este enfoque equilibrado nos permitirá navegar en un entorno donde el cumplimiento de las expectativas será clave para sostener la confianza en los mercados.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE0005557508	DEUTSCHE TELEKOM AG	EUR	260.010 €	3.36%	23.04%
CH0012005267	NOVARTIS AG	EUR	188.814 €	2.44%	5.48%
DE0008430026	MUENCHENER	EUR	180.227 €	2.33%	4.3%
FR0010208488	GDF SUEZ	EUR	168.410 €	2.18%	14.81%
DE0007164600	SAP AG	EUR	141.780 €	1.83%	24.68%
US0311621009	AMGEN INC	EUR	125.877 €	1.63%	13.68%
IT0000062072	ASSICURAZ. GENERALI	EUR	122.715 €	1.59%	17.09%
FR0000120271	TOTAL SA	EUR	106.740 €	1.38%	14.38%
FR0000121972	SCHNEIDER	EUR	96.360 €	1.25%	7.4%
FR0000133308	ORANGE SA (FTE)	EUR	92.429 €	1.2%	2.93%
DE0008404005	ALLIANZ SE	EUR	88.770 €	1.15%	14.03%
ES0173516115	REPSOL SA	EUR	81.830 €	1.06%	20.67%
CH0012032048	ROCHE HOLDING AG	EUR	81.582 €	1.06%	4.94%
SE0000667925	TELIA CO AB	EUR	73.072 €	0.95%	6.92%
GB00B10RZP78	UNILEVER	EUR	71.344 €	0.92%	7.02%
DE0005190003	BMW	EUR	71.082 €	0.92%	10.64%
FR0000121667	ESSILORLUXOTTICA SA	EUR	70.680 €	0.91%	17.1%
FR0000125486	VINCI SA	EUR	69.818 €	0.9%	1.38%
ES0112501012	EBRO FOODS SA	EUR	68.808 €	0.89%	2.19%
ES0116920333	CATALANA OCCIDENTE	EUR	64.620 €	0.84%	5.03%
DE000BASF111	BASF SE	EUR	59.444 €	0.77%	6.03%
DK0062498333	NOVO NORDISK A/S	EUR	50.221 €	0.65%	37.93%
DE0005785604	FRESENIUS MEDICAL	EUR	50.310 €	0.65%	20.3%
FI0009013296	NESTE OYJ	EUR	30.313 €	0.39%	27.07%
CH0432492467	ALCON INC	EUR	16.370 €	0.21%	1.76%
CH1243598427	SANDOZ GROUP AG	EUR	15.825 €	0.2%	17.07%
US75886F1075	REGENERON PHARMACEUT	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2149207354	GOLDMAN SACHS	3%	2025-03-27	EUR	299.865 €	3.88%	0.28%
XS2535307743	MEDTRONIC GBLHOLDING	2%	2025-10-15	EUR	296.255 €	3.83%	Nueva
XS1725677543	INMOB.COLONIAL, S.A.	1%	2025-11-28	EUR	287.840 €	3.72%	Nueva
XS2308321962	BOOKING HOLDINGS INC	0%	2025-03-08	EUR	286.808 €	3.71%	0.05%
XS2590758400	AT&T INC	3%	2025-11-18	EUR	201.344 €	2.6%	Nueva
XS1896660989	DIAGEO CAPITAL BV	1%	2025-04-22	EUR	191.170 €	2.47%	0.35%
XS2133056114	BERKSHIRE HATHAWAY	3%	2025-03-12	EUR	190.948 €	2.47%	0.08%
XS1170307414	GAS NAT. FENOSA FIN	1%	2025-01-21	EUR	99.510 €	1.29%	Nueva
XS2322423455	INTL CONS AIRLINES	2%	2025-03-25	EUR	99.680 €	1.29%	Nueva
XS2526839175	SIEMENS FINANCIERING	2%	2025-03-10	EUR	99.203 €	1.28%	Nueva
XS1529515584	HEIDELBERG MATERIALS	1%	2025-02-07	EUR	98.448 €	1.27%	0.07%
XS1209863254	BANK OF AMERICA	1%	2025-03-26	EUR	95.702 €	1.24%	0.29%
XS2343821794	VOLKSWAGEN LEASING	4%	2024-07-19	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A2GSCY9	DAIMLER AG	4%	2024-07-03	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2462324232	BANK OF AMERICA	1%	2026-10-27	EUR	293.711 €	3.8%	52%
XS2790333616	MORGAN STANLEY	4%	2027-03-19	EUR	200.550 €	2.59%	Nueva
XS1874122770	TOTALENER CAPITAL SA	1%	2027-03-04	EUR	192.813 €	2.49%	Nueva
XS1843442622	NASDAQ INC	1%	2029-03-28	EUR	188.304 €	2.44%	105.22%
XS2010038227	MOODY'S CORP	0%	2030-02-25	EUR	179.732 €	2.32%	Nueva
FR001400LY92	DANONE SA	3%	2029-11-13	EUR	103.452 €	1.34%	Nueva
XS2537060746	ARCELOR MITTAL	4%	2026-09-26	EUR	103.447 €	1.34%	Nueva
XS1945110606	IBM CORP	1%	2027-01-29	EUR	95.943 €	1.24%	1.39%
US46625HRV41	J.P.MORGAN	2%	2026-10-01	EUR	91.783 €	1.19%	4.69%
XS2535307743	MEDTRONIC GBLHOLDING	2%	2025-10-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1725677543	INMOB.COLONIAL, S.A.	1%	2025-11-28	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija No Cotizada

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2818312675	ACCIONA	4%	2025-05-05	EUR	192.599 €	2.49%	0.31%
XS2851447792	ACS	3%	2024-09-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2848977141	ACS	3%	2024-09-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2837803175	VOLKSWAGEN	3%	2024-09-05	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128569177	AIR LIQUIDE	3%	2024-09-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2695746821	ACCIONA	4%	2024-09-20	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU0346393704	FIDELITY FUNDS - EUR	EUR	555.010 €	7.18%	2.5%
LU1378878604	MORGAN STANLEY ASIA	EUR	153.807 €	1.99%	17.32%
ES0142047010	GES HEALTH & INNOVA	EUR	143.093 €	1.85%	Nueva
IE00BCHWNW54	XTRACK MSCI USA HEAL	EUR	0 €	0%	Vendida

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
DJ EURO STOXX 50 INDEX	V/ Fut. FUT. EUROSTOXX (21/03/25)					590.700 €
NIKKEI 225 INDEX (USD)	C/ Fut. FUT. CME NIKKEI 225 (13/03/2025)					192.867 €

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Mixta Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

311.187

Nº de Partícipes

101

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

7.731.129 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEl fondo podrá invertir entre un 0% y 100% de su patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al mismo Grupo de la Sociedad Gestora, con un límite máximo del 30% en IIC no armonizadas. La exposición a Renta Variable se situará entre el 30 y el 75% del patrimonio, principalmente será en activos de elevada capitalización bursátil. El resto se invertirá en activos de renta fija, nacional o internacional y de emisores públicos o privados. Podrá tener hasta un 10% del patrimonio en emisiones de baja calificación crediticia (high yield), y el rating mínimo para el resto de inversiones en renta fija será el correspondiente a la categoría de grado de inversión (investment grade). En caso de que no haya rating otorgado para la emisión, se atenderá al rating del emisor. No obstante, el fondo podrá invertir en activos que tengan una calificación crediticia al menos igual a la que tenga el Reino de España en cada momento. Dentro de la renta fija se incluyen depósitos en entidades de crédito, así como instrumentos del mercado monetario no cotizados que sean líquidos, con el mismo límite de calidad crediticia que el resto de la renta fija. La duración media de la cartera será inferior a 7 años. El fondo invertirá principalmente en valores de emisores de la zona euro, la exposición al riesgo divisa no superará el 30%. La exposición a mercados emergentes no superará el 15%. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.

Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo con la finalidad de cobertura de riesgos e inversión, para gestionar de un modo más eficaz la cartera.

Sectores

Salud
24.50%
Comunicaciones
17.39%
Servicios financieros
13.63%
Energía
8.94%
Servicios públicos
6.88%
Industria
6.79%
Tecnología
5.79%
Consumo defensivo
5.73%
Consumo cíclico
2.90%
Materias Primas
2.43%
No Clasificado
5.01%

Regiones

Europa
91.94%
Estados Unidos
5.14%
Reino Unido
2.92%

Tipo de Inversión

Large Cap - Blend
34.01%
Large Cap - Value
31.97%
Large Cap - Growth
15.99%
Medium Cap - Value
7.22%
Medium Cap - Growth
2.99%
Medium Cap - Blend
2.81%
No Clasificado
5.01%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

2.25

2024-Q4

1.13

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.06

2024-Q4

0.03

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.62

2024-Q3

0.62

2024-Q2

0.62

2024-Q1

0.62

Anual

Total

2023

2.48

2022

2.52

2021

2.51

2019

2.43