2024-Q4

MAGNUS INTERNATIONAL ALLOCATION, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

12,92 €

3.17%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.56%	3.28%	6.38%	13.2%	3.95%	5.4%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.

a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.

Transcurridos 6 meses de 2024, no hemos observado grandes cambios en los mercados, éstos siguen en máximos principalmente por el boom provocado por la inteligencia artificial. Si miramos los mercados de una manera más agregada, vemos como a nivel macroeconómico hemos pasado una primera mitad de año complicada, con repuntes de inflación que dispararon las curvas de tipos a nivel global, con Japón transmitiendo incertidumbre en el mercado de bonos al poner fin a su política de fijación de curva...pero al mismo tiempo hemos seguido viendo mercado laboral fuerte en EEUU y debilitamiento económico. Aunque ante esta perspectiva esto debería haber sido un entorno negativo para las bolsas, tenemos el S&P500 subiendo un 14,47%, y el Índice de Acciones Mundiales un 11%.

b) Decisiones generales de inversión adoptadas.

La apuesta del fondo es principalmente en empresas de calidad, contando con grandes actores protagonistas de las elevadas revalorizaciones de los índices, como Nvidia, Novo Nordisk, Broadcom… manteniendo mayor exposición a EEUU por el potencial de generación de beneficios y la calidad de las empresas. A su vez además de las empresas "big cap" también mantenemos posiciones en empresas de mediana capitalización incluso alguna de pequeña capitalización, que se han visto más castigadas y se encuentran con valoraciones atractivas y ofrecen atractivo por su posible revalorización y las últimas incluso por las posibilidades de OPA. A nivel de renta fija, hemos aprovechado la inestabilidad en el proceso de desinflación y por tanto en los tipos para incluir bonos con buen cupón y TIR, incrementando ligeramente la duración de la cartera, con deuda de elevada calidad.

c) Índice de referencia.

El índice de referencia se utiliza a meros efectos informativos o comparativos. En este sentido, el índice de referencia o benchmark establecido por la Gestora en el presente informe es Letras del Tesoro a 1 año. En el período, éste ha obtenido una rentabilidad del 1,17% con una volatilidad del 0,54%, frente a un rendimiento de la IIC del 6,04% con una volatilidad del 9,07%.

d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.

A cierre del semestre, el patrimonio del Fondo de Inversión se situaba en 6.135.000,55 euros, lo que supone un +28,48% comparado con los 4.774.962,36 euros a cierre del semestre anterior.

En relación al número de inversores, tiene 156 partícipes, 10 más de los que había a 30/06/2024.

La rentabilidad neta de gastos de MAGNUS INTERNATIONAL ALLOCATION, FI durante el semestre ha sido del 6,04% con una volatilidad del 9,07%.

El ratio de gastos trimestral ha sido de 0,38% (directo 0,38% + indirecto 0,00%), siendo el del año del 1,56%.

La comisión sobre resultados acumulada es de 35420,66€.

e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.

El rendimiento de la IIC ha estado muy en línea con el de otras IIC de riesgo y filosofía de inversión similar gestionadas por la propia gestora.

2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.

a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.

Comparando las posiciones en contado de la cartera a inicio y a final del período, las posiciones que han salido de la cartera debido al deterioro de sus perspectivas son por ejemplo Thule Group, CVS Health y Palo Alto Networks, las dos primeras por el deterioro de sus expectativas, y en el caso de Palo Alto por el cambio de modelo de negocio. Hemos incorporado a la cartera Autozone (recambios automoción) y Intuitive Surgical, ésta última por su posición de dominio de mercado en su sector. A nivel de estrategia de renta fija, hemos seguido aumentando ligeramente la duración en nuestras carteras recomendadas, los niveles son muy atractivos y aunque a corto plazo hay mucha volatilidad, son posiciones que pueden asegurar un buen colchón de rentabilidad para los próximos años sin renunciar a calidad de los emisores.

b) Operativa de préstamo de valores.

N/A

c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.

Mantenemos derivados sobre el S&P500, Russell 2000, VIX y EUR/USD, éstos dos últimos con propósito de cobertura de volatilidad y de divisa, respectivamente. El grado de cobertura promedio a través de derivados en el periodo ha sido del 5,00. El grado de apalancamiento medio a través de derivados en el período ha sido del 17,44.

El resultado obtenido con la operativa de derivados y operaciones a plazo ha sido de 40613,67 €.

d) Otra información sobre inversiones.

En el período, la IIC no tiene incumplimientos pendientes de regularizar

3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.

N/A

4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.

El riesgo medio en Renta Variable asumido por la IIC ha sido del 67,17% del patrimonio.

La volatilidad de la IIC en el periodo ha sido del 9,07%.

5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.

La política seguida por Gesiuris Asset Management, SGIIC, S.A. (la Sociedad) en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores que integran las IIC gestionadas por la Sociedad es: “Ejercer el derecho de asistencia y voto en las juntas generales de los valores integrados en las IIC, siempre que el emisor sea una sociedad española y que la participación de las IIC gestionadas por la SGIIC en la sociedad tuviera una antigüedad superior a 12 meses y siempre que dicha participación represente, al menos, el uno por ciento del capital de la sociedad participada.”

En el período actual, la IIC no ha participado en ninguna Junta de las empresas participadas en su cartera, por lo tanto, no ha ejercido su derecho de voto.

6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.

N/A

7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.

N/A

8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.

En el ejercicio 2024 la IIC soportó gastos en concepto de análisis financiero por importe de 507,06 euros por el servicio de Alphavalue. El servicio de análisis proporcionado por los intermediarios ha tenido un impacto positivo en la gestión de la cartera, contribuyendo a los siguientes aspectos clave: 1. Análisis fundamental de acciones: El análisis ofrecido ha permitido una evaluación más precisa del mercado y de las empresas. Esto ha facilitado la identificación de oportunidades con mayor potencial de rentabilidad, una mayor convicción o un enfoque más eficaz en la optimización del binomio rentabilidad-riesgo. 2. Situación Macroeconómica: La información proporcionada ha sido clave para anticipar posibles fluctuaciones en los mercados y adaptar nuestras estrategias en consecuencia. Esto ha permitido mitigar riesgos y mantener una adecuada estabilidad en la cartera. Para el ejercicio 2025 la estimación de gastos en concepto de análisis financiero es de 580,41 euros por el servicio ofrecido por Alphavalue.

9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).

N/A

10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.

Para esta segunda mitad de 2024 esperamos que siga el proceso desinflacionario pudiendo alcanzar niveles cercanos al 2% objetivo tanto en EEUU como en Europa favoreciendo las bajadas de tipos, ciclo que el BCE ya ha iniciado. Si se consigue seguir controlando la inflación permitiendo así bajadas de tipos y al mismo tiempo evitar la recesión, veremos como el mercado alcista continuará en los próximos meses. A nivel político con las elecciones francesas y en EEUU, el mercado quiere resultados electorales donde el ganador tenga que pactar y negociar, dando como resultado una economía estable, predecible y con un control de la deuda.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US5949181045	MICROSOFT	EUR	133.538 €	2.18%	90.52%
US02079K3059	ALPHABET INC	EUR	132.929 €	2.17%	89.76%
US0378331005	APPLE COMPUTERS INC	EUR	124.569 €	2.03%	Nueva
US11135F1012	BROADCOM CORP	EUR	114.207 €	1.86%	49.42%
US48251W1045	KKR & CO LP	EUR	114.151 €	1.86%	45.43%
US03769M1062	APOLLO GLOBAL MANAGE	EUR	111.670 €	1.82%	Nueva
IT0003856405	LEONARDO SPA	EUR	97.238 €	1.58%	19.6%
US55354G1004	MSCI INC	EUR	95.626 €	1.56%	Nueva
US34959E1091	FORTINET INC	EUR	95.822 €	1.56%	Nueva
US92826C8394	VISA INC CLASS A	EUR	95.853 €	1.56%	64.39%
US30303M1027	META PLATFORMS INC-C	EUR	92.750 €	1.51%	20.16%
US0231351067	AMAZON.COM INC	EUR	90.062 €	1.47%	Nueva
US6701002056	NOVO NORDISK A/S	EUR	88.488 €	1.44%	279.5%
US67066G1040	NVIDIA CORPORATION	EUR	86.907 €	1.42%	12.48%
US46120E6023	INTUITIVE SURGICAL	EUR	86.716 €	1.41%	21.41%
NL0010273215	ASML HOLDING NV	EUR	86.195 €	1.4%	46.55%
US0846707026	BERKSHIRE HATHAWAY	EUR	81.435 €	1.33%	15.3%
US91324P1021	UNITEDHEALTH GROUP	EUR	76.223 €	1.24%	2.79%
US5500211090	LULULEMON ATHLETICA	EUR	75.721 €	1.23%	32.48%
US78409V1044	S&P GLOBAL INC	EUR	67.828 €	1.11%	15.55%
FR0000120321	L'OREAL SA	EUR	67.686 €	1.1%	Nueva
NL0011585146	FERRRARI NV	EUR	66.809 €	1.09%	Nueva
US45866F1049	INTERCONTINENTALEXCH	EUR	66.351 €	1.08%	12.64%
US0533321024	AUTOZONE INC	EUR	64.949 €	1.06%	46.71%
US92532F1003	VERTEX PHARMACEUTICA	EUR	62.624 €	1.02%	11.1%
US0239391016	AMENTUM	EUR	61.955 €	1.01%	Nueva
US8835561023	THERMO FISHER SCIENT	EUR	58.289 €	0.95%	2.66%
US98978V1035	ZOETIS INC	EUR	56.812 €	0.93%	2.75%
US45168D1046	IDEXX LABORATORIES I	EUR	55.908 €	0.91%	Nueva
IT0004965148	MONCLER SPA	EUR	52.815 €	0.86%	10.66%
FR0000121014	LVMH	EUR	52.747 €	0.86%	10.94%
US5324571083	ELI LILLY & CO	EUR	51.452 €	0.84%	Nueva
CH0418792922	SIKA AG-BR	EUR	50.531 €	0.82%	14.02%
US6541061031	NIKE INC	EUR	49.847 €	0.81%	Nueva
US8305661055	SKECHERS USA INC	EUR	48.321 €	0.79%	0.66%
NL0000235190	AIRBUS GROUP NV	EUR	48.291 €	0.79%	20.68%
IE00B4BNMY34	ACCENTURE PLC	EUR	44.173 €	0.72%	19.98%
US2441991054	DEERE & CO	EUR	40.925 €	0.67%	17.34%
GB00BNTJ3546	ALLFUNDS GROUP PLC	EUR	37.145 €	0.61%	3.82%
FR0000120073	AIR LIQUIDE	EUR	34.522 €	0.56%	2.71%
US22788C1053	CROWDSTRIKE HOLDINGS	EUR	33.049 €	0.54%	Nueva
NL0000334118	ASM INTL NV	EUR	31.293 €	0.51%	Nueva
US0382221051	APPLIED MATERIALS	EUR	30.160 €	0.49%	Nueva
FR0000052292	HERMES INTERNATIONAL	EUR	30.186 €	0.49%	Nueva
US4612021034	INTUIT INC	EUR	29.139 €	0.47%	Nueva
US44891N2080	IAC INC	EUR	27.335 €	0.45%	4.72%
CA55027C1068	LUMINE GROUP INC	EUR	1078 €	0.02%	9.66%
ES0105148003	ATRYS HEALTH SA	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0105130001	GLOBAL DOMINION	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0105065009	TALGO SA	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0015001KT6	BREMBO SPA	EUR	0 €	0%	Vendida
BMG4388N1065	HELEN OF TROY LTD	EUR	0 €	0%	Vendida
US1255231003	THE CIGNA GROUP	EUR	0 €	0%	Vendida
CA1130041058	BROOKFIELD ASSET MAN	EUR	0 €	0%	Vendida
CA11271J1075	BROOKFIELD CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US46982L1089	JACOBS ENGINEERING G	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0001078911	INTERPUMP GROUP SPA	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0023405456	DUFRY AG-REG	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000125338	CAP GEMINI	EUR	0 €	0%	Vendida
US00724F1012	ADOBE SYSTEMS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000120966	SOCIETE BIC SA	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0012255151	SWATCH GROUP	EUR	0 €	0%	Vendida
FI0009000681	NOKIA OYJ	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS1792505866	GENERAL MOTORS FIN	1%	2025-03-26	EUR	97.879 €	1.6%	0.07%

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0844251019	IBERCAJA BANCO SAU	9%	2049-04-25	EUR	216.456 €	3.53%	Nueva
XS2649712689	CAIXABANK SA	5%	2029-07-19	EUR	106.790 €	1.74%	2.56%
XS2535283548	BANCO DE CREDITO SOC	8%	2026-09-22	EUR	105.393 €	1.72%	0.59%
ES0265936031	ABANCA CORP BANCARIA	5%	2028-09-14	EUR	105.008 €	1.71%	1.56%
XS2587558474	INEOS FINANCE PLC	6%	2028-05-15	EUR	103.815 €	1.69%	0.64%
XS2597671051	SACYR SA	6%	2026-03-23	EUR	102.156 €	1.67%	0.42%
XS2784661675	SACYR SA	5%	2027-04-02	EUR	101.649 €	1.66%	1.36%
XS2497520705	CELANESE US HOLDINGS	4%	2026-07-19	EUR	99.783 €	1.63%	0.31%
XS2471770862	BLACKSTONE PP EUR HO	3%	2029-10-29	EUR	99.294 €	1.62%	4.42%
XS2468378059	CAIXABANK SA	1%	2026-04-13	EUR	97.543 €	1.59%	0.43%

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US91282CLP40	DEUDA ESTADO USA	3%	2026-09-30	EUR	466.994 €	7.61%	Nueva
US91282CJJ18	DEUDA ESTADO USA	4%	2033-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US912810TE82	DEUDA ESTADO USA	0%	2052-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00BMV7TC88	D.ESTADO U.K.	3%	2033-01-31	EUR	0 €	0%	Vendida
US912810TK43	DEUDA ESTADO USA	3%	2042-08-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0010361683	LYXOR MSCI INDIA UCI	EUR	117.462 €	1.91%	Nueva
LU0514695690	X MSCI CHINA UCITS E	EUR	104.573 €	1.7%	17.15%
LU1900066462	LYXOR MSCI EAST.E EX	EUR	98.134 €	1.6%	6.28%
US4642881829	ISHARES MSCI ALL COU	EUR	49.849 €	0.81%	3.77%

Derechos sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
S&P 500 INDEX	C/ Opc. PUT CBOE SPX US 5500 (16/04/25) C					2.124.988 €

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Importe
RUSSELL 2000 INDEX	C/ Fut. FUT.CME MINI RUSSELL 200 (21/03/25)	217.864 €
S&P 500 INDEX	C/ Fut. FUT. CME MINI S&P 500 (21/03/25)	573.732 €
S&P 500 INDEX	V/ Opc. PUT CBOE SPX US 4300 (17/04/2025)	1.661.354 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Mixta Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

489.822

Nº de Partícipes

156

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

6.135.001 €

Política de Inversión

Politica de inversiónLa exposición a la renta variable se situará entre el 30% y el 75%, sin límites en términos de capitalización, divisas, sectores o países, a excepción de los considerados emergentes, en los que no podrá invertir más de un 20%. El resto de la exposición será a renta fija y no tendrá límites en cuanto a duración, países o por tipo de emisor. Del total de renta fija un máximo del 25% tendrá calificación crediticia inferior a Investment Grade. Dentro de la Renta Fija se incluyen los depósitos a la vista o con vencimiento inferior a un año así como en instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos, sin límite en términos de calificación crediticia. La posibilidad de invertir en activos con una baja capitalización o con un nivel bajo de calificación crediticia pueden influir negativamente en la liquidez del fondo. No existe límite predefinido a la exposición en divisas distintas del euro. El fondo podrá invertir hasta un 10% de su patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no armonizadas, y pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. En concreto se podrá invertir en: - Las acciones y activos de renta fija admitidos a negociación en cualquier mercado o sistema de negociación que no tengan características similares a los mercados oficiales españoles o no estén sometido a regulación o que disponga de otros mecanismos que garanticen su liquidez al menos con la misma frecuencia con la que la IIC inversora atienda los reembolsos. Se seleccionarán activos y mercados buscando oportunidades de inversión o de diversificación, sin que se pueda predeterminar a priori tipos de activos ni localización. - Las acciones y participaciones, cuando sean transmisibles, de las entidades de capital-riesgo reguladas, gestionadas o no por entidades del mismo grupo de la Sociedad Gestora, tomando en consideración fundamentalmente la calidad de gestión que a juicio de la Sociedad Gestora se acredite.

Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo con la finalidad de cobertura de riesgos e inversión, para gestionar de un modo más eficaz la cartera.

Sectores

Tecnología
25.30%
Servicios financieros
20.92%
Salud
16.75%
Consumo cíclico
16.60%
Comunicaciones
7.90%
Industria
7.76%
Materias Primas
2.66%
Consumo defensivo
2.11%

Regiones

Estados Unidos
78.12%
Europa
20.69%
Reino Unido
1.16%
Canada
0.03%

Tipo de Inversión

Large Cap - Blend
41.63%
Large Cap - Growth
32.51%
Medium Cap - Growth
10.09%
Medium Cap - Blend
6.22%
Large Cap - Value
5.21%
Small Cap - Blend
1.51%
Small Cap - Value
0.85%
No Clasificado
1.97%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

2.10

2024-Q4

1.32

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2024

0.08

2024-Q4

0.04

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.38

2024-Q3

0.39

2024-Q2

0.40

2024-Q1

0.40

Anual

Total

2023

1.66

2022

1.66

2021

1.60

2019

1.59