2024-Q4

BBVA GLOBAL DESARROLLO ISR, FI

•CLASE CARTERA

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

33,70 €

4.19%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
1.12%	3.83%	8.07%	22.22%	10.32%	11%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCION DEL FONDO. a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados. Las bolsas mundiales terminaron el segundo semestre de 2024 con subidas generalizadas, aunque con mucha heterogeneidad por regiones y no ausentes de volatilidad. El semestre comenzaba con dudas en torno a las altas valoraciones de algunas empresas tecnológicas y con el temor a que la economía estadounidense pudiese estar desacelerándose de manera más abrupta de lo que se pensaba, provocando fuertes caídas en los principales índices bursátiles. Sin embargo, la calma regresó a los mercados en septiembre tras la publicación de datos económicos que indicaban una actividad económica resistente, al mismo tiempo que la Fed comenzaba a relajar su política monetaria. Adicionalmente, las autoridades de China anunciaban un nuevo paquete de estímulo monetario, y daban indicios de que podrían implementarse nuevas políticas fiscales, lo que impulsaba las bolsas del país con contundencia. Más adelante, en noviembre, asistimos a la victoria del partido republicano en las elecciones de Estados Unidos, a lo que el mercado reaccionó con fuertes subidas en las bolsas americanas, pero con menos entusiasmo en el resto de regiones, al comenzar a descontar las posibles políticas que podría implementar el gobierno de Donald Trump. Finalmente, la Fed terminaba el año retomando el protagonismo, al enfriar fuertemente las expectativas de reducción de tipos para el 2025, algo que no sentó demasiado bien en el mercado de activos de riesgo. En este contexto, el MSCI ACWI cerró el semestre con una subida del 4,9% en dólares, gracias a que los índices desarrollados se revalorizaban un 5,6%, mientras que el MSCI Emerging se dejaba un 1%. Entre los países desarrollados, las principales alzas se dieron en Estados Unidos (S&P500, 7,7%) y en Alemania (DAX, 9,2%), mientras que otros índices europeos cerraron con bajadas, como el de Holanda (-3,9%) y el de Suecia (-3,4%). Las bolsas asiáticas fueron las que mejor comportamiento tuvieron entre los países emergentes, con el MSCI Asia cerrando plano en dólares gracias al impulso de China, que compensó las caídas en India y, especialmente, en Corea (-14,2%), muy afectada por la incertidumbre política del país. Asimismo, los índices de Latinoamérica y Europa Emergente también cerraron con fuertes bajadas, arrastrados por México (-5,6%), Brasil (-2,9%), Polonia (-14,4%) y Turquía (-7,7%). Por factores, crecimiento lidera las subidas (7,1%), mientras que calidad acaba totalmente plano en el semestre. Sectorialmente, destaca el buen comportamiento de consumo discrecional (22,7%) y financieros (17,6%) en EE.UU. con el sector energético a la cola (-6,2%). En Europa, el comportamiento es similar, con el sector financiero liderando las subidas (9,6%) y el sector energético registrando fuertes caídas (-12,8%). b) Decisiones generales de inversión adoptadas. El Fondo realiza una gestión activa de las inversiones. La mayor parte se invierte en compañías seleccionadas a partir de unos criterios financieros (valor, calidad y momentum) y sostenibles. El Fondo promueve estas características Ambientales, Sociales y de buen Gobierno de empresa (criterios ASG) (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088) a través de una estrategia de inversión que aplica criterios sostenibles para alcanzar un doble objetivo: por un lado, persigue obtener un mejor perfil sostenible que su índice de referencia y, por otro, reducir la huella de carbono de, al menos, el 30% frente al índice de referencia (MSCI World Net Return EUR Index (MSDEWIN Index)).El resto de las inversiones se realiza a través de futuros similares al índice de referencia o con bajo tracking error respecto del mismo. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI World Net Return EUR Index. Dicha referencia se tomará únicamente a efectos meramente informativos o comparativos. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio de la clase BBVA GLOBAL DESARROLLO ISR FI A ha aumentado un 11,73% en el periodo y el número de partícipes ha aumentado un 1,94%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,84%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 9,16%. El patrimonio de la clase BBVA GLOBAL DESARROLLO ISR FI CARTERA ha aumentado un 9,68% en el periodo y el número de partícipes ha aumentado un 84,62%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,30%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 3,41%. El índice de rotación de la cartera ha sido del 0,19%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 9,67%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido superior a la de la media de la gestora situada en el 2,97%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 5,06% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 9,97%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El final de año se ha caracterizado por el impulso en las bolsas americanas que trajo la victoria de Trump como presidente de EEUU. Sin embargo, a finales de año se producía una corrección tras la relajación en la política monetaria por parte de la Fed. Durante el segundo semestre del año 2024 el fondo muestra un comportamiento positivo en rentabilidad absoluta, sin embargo, se queda atrás en rentabilidad relativa respecto a su índice de referencia. Por sectores, detrae rentabilidad al fondo respecto de su índice de referencia: el menor posicionamiento y la selección en el sector de tecnología y la selección en consumo discrecional; aportan: la selección en productos de consumo básicos y el mayor posicionamiento y selección en financieras y el menor posicionamiento en energía. Contribuyen al mal resultado del fondo este segundo semestre del año, la menor exposición a: Apple, Nvidia, Tesla o Broadcom y las inversiones en Novo Nordisk, KLA Corp o Lam Research Corp entre otras. Aportan al buen comportamiento las inversiones en Applovin Corp, Fiserv, Walmart, Booking Holdings o Salesforce y la menor exposición a compañías como ASML Holding. En cuanto al comportamiento del fondo durante el año, es positivo en cuanto a rentabilidad absoluta se refiere, sin embargo; respecto de su índice de referencia se ve lastrado por la menor exposición a las compañías de mayor capitalización bursátil (empresas tecnológicas y de servicios de la comunicación) y la mayor exposición al sector farmacéutico en ciertos momentos; además de la selección de compañías en el sector de consumo discrecional. Contribuyen al mal resultado con respecto del índice de referencia el menor peso en Apple, Microsoft, Nvidia, Tesla, Amazon o Alphabet; y las inversiones, por ejemplo, en Qualcomm. Aportan el buen comportamiento de las inversiones en Fiserv, Walmart, Applovin Corp o Unicredit; y el menor peso en Intel entre otras. b) Operativa de préstamo de valores No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0,99. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 3,95%. d) Otra información sobre inversiones. Se ha recibido un total de 12844,63 USD procedentes de las class action o demandas colectivas a las que se encontraba adherido el Fondo. Existen class actions o demandas colectivas todavía vigentes de las que el Fondo espera recibir indemnización, aunque no se prevé que ninguna de ellas vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo. Adicionalmente, durante el periodo el Fondo se ha adherido a nuevas class action o demandas colectivas, si bien el importe que se espera recibir no se estima que vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo. La Sociedad Gestora tiene contratados los servicios de una entidad con dilatada experiencia en este tipo de procedimientos judiciales para facilitar el cobro de las indemnizaciones correspondientes; esta entidad cobrará exclusivamente una comisión de éxito por dicho servicio. Este Fondo promueve características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088) conforme a lo establecido en su folleto informativo. Se adjuntará como anexo a las Cuentas Anuales información sobre las características medioambientales o sociales que promueve el Fondo. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad de la clase BBVA GLOBAL DESARROLLO ISR FI A ha sido del 12,24% , inferior a la del índice de referencia que ha sido de un 14,57%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,68% La volatilidad de la clase BBVA GLOBAL DESARROLLO ISR FI CARTERA ha sido del 12,14% , inferior a la del índice de referencia que ha sido de un 14,57%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,67% 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. Durante 2024, BBVA AM ha ejercido, en representación de BBVA GLOBAL DESARROLLO ISR CLASE A, FI, el derecho de asistencia y voto en las juntas generales de accionistas de las sociedades que se indican a continuación. Estos derechos se han ejercido en todo caso en los supuestos previstos en el artículo 115.1.i) del RIIC. Se ha asistido y votado a favor de todos los puntos del orden del día en las juntas de accionistas de las siguientes sociedades: ABBVIE INC, AFLAC INCORPORATED, AMGEN INC, AON PLC-CLASS A, AUTODESK INC, AUTOZONE, INC, BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTA, CENTENE CORP, COMCAST CORP-CLASS A, COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA, DEUTSCHE TELEKOM AG, DHL GROUP, E.ON SE, ENEL SPA, FISERV INC, FORTINET INC, FRESENIUS SE & CO KGAA, GARTNER INC, HUMANA INC, INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL, INFORMA PLC, INTESA SANPAOLO, INTUITIVE SURGICAL INC, J.SAINSBURY PLC, KINDER MORGAN INC, KINGFISHER PLC, KONINKLIJKE KPN NV, L OREAL, LAM RESEARCH, LOWE S COS INC, MARSH & MCLENNAN COS, NATWEST GROUP PLC, NOVARTIS AG-REG, NUCOR CORP, NXP SEMICONDUCTORS NV, RIO TINTO PLC, ROYAL KPN NV, SANOFI, TELEFONICA SA, TESCO PLC, UBS GROUP AG-REG, VERTEX PHARMACEUTICALS INC, VINCI SA, WOLTERS KLUWER, WOLTERS KLUWER NV, WW GRAINGER INC. Se ha asistido y votado a favor de determinados puntos del orden del día y en contra o abstenido de otros en las juntas de accionistas de las siguientes sociedades: 3M CO, ADIDAS AG, ADOBE INC, AMAZON INC, AMERICAN EXPRESS CO, AMERICAN INTERNATIONAL GROUP, AT&T INC, BASF SE, BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG, BOOKING HOLDINGS INC., BRISTOL-MYERS SQUIBB COMPANY, BROADCOM INC, CAPITAL ONE FINANCIAL CORP, CARDINAL HEALTH, INC., CARREFOUR SA, CHUBB LTD, COGNIZANT TECHNOLOGY SOLUCTIONS CORPORATION, COLGATE-PALMOLIVE CO, CVS HEALTH CORP, ELEVANCE HEALTH INC, ESSILORLUXOTTICA, FEDEX CORP, GILEAD SCIENCES INC, HEIDELBERG MATERIALS AG, HOME DEPOT INC, HP INC, INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORPORATION, JDE PEET S NV, LENNAR CORP-A, MCKESSON CORP, MERCK & CO. INC., META PLATFORMS INC-CLASS A, MICROCHIP TECHNOLOGY INC, NOVARTIS AG-REG, NOVO NORDISK A/S-B, PEARSON PLC, SALESFORCE INC, SYNOPSYS INC, THE CIGNA GROUP, TJX COMPANIES INC, TOTALENERGIES SE, UBS GROUP AG-REG, UNICREDIT SPA, VERIZON COMMUNICATIONS INC, VISA INC-CLASS A SHARES, WALMART INC. El voto ha sido a favor de aquellos puntos del orden del día que se han considerado beneficiosos (o no desfavorables) para los intereses de las IIC y en contra de los puntos del orden del día en que no se han apreciado dichas circunstancias. En particular, se ha votado en contra de determinados acuerdos relativos a la independencia del consejo de administración y los planes de remuneración. También en menor medida en contra de ciertas políticas financieras (principalmente emisiones de bonos), operaciones corporativas (sobre todo ampliaciones de capital) o petición de acuerdos por mayorías excesivas. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. BBVA Asset Management ha suscrito un protocolo con la FUNDACIÓN PARA LA INVESTIGACIÓN MEDICA APLICADA, por el cual colabora con dicha Fundación mediante la donación de una cantidad fija anual de 15.000 euros que se destina a la financiación de proyectos de investigación. Con esa donación hemos contribuido a la financiación de parte de los proyectos que integran el Programa de Medicina Regenerativa del Cima Universidad de Navarra, cuyo objetivo es la fabricación de órganos y tejidos bioartificiales para la regeneración cardiaca en infarto de miocardio. Para lograrlo, los investigadores se centran en 3 objetivos específicos: 1. Estudiar estrategias de regeneración del tejido cardíaco tras el infarto mediante la administración de moléculas terapéuticas y/o células madre. 2. Emplear herramientas de modelado computacional para evaluar la organización 3D del corazón y diseñar un tejido que genere una capacidad de contracción significativa y terapéutica. 3. Generar quimeras inter-especie para crear órganos completos humanos en animales. Con todo esto se pretende mejorar la calidad de vida de las personas que sufren un infarto, mediante la creación de estrategias terapéuticas alternativas al trasplante de órganos, que sean innovadoras y más efectivas que las actuales. 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo soporta comisiones de análisis. El gestor/gestores del fondo reciben informes de entidades locales e internacionales relevantes para la gestión del fondo y relacionados con su política de inversión, en base a criterios que incluyen entre otros la calidad del análisis, su relevancia, la disponibilidad del analista, la agilidad para emitir informes pertinentes ante eventos potenciales o que han sucedido en los mercados y pueden afectar al fondo, la solidez de la argumentación y el acceso a compañías. El gestor selecciona 8 proveedores de servicios de análisis que se identifican como generadores de valor añadido para el fondo y por ende susceptibles de recibir comisiones por ese servicio. Los 5 principales proveedores de servicios de análisis para el fondo han sido: J.P. Morgan, Morgan Stanley, Kepler, Goldman Sachs y BAML. Durante 2024 el fondo ha soportado gastos de análisis por importe de 49.614,00€. Para 2025 el importe presupuestado para cubrir estos gastos son: 54.474,00€. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No hay compartimentos de propósito especial 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Los buenos datos macroeconómicos en EE.UU., unidos a una inflación subyacente más cercana al objetivo del 2%, han permitido que la Fed abaratara el coste de financiación a lo largo del semestre. En este contexto, la renta variable estadounidense ha continuado creciendo con fuerza (S&P +7,7%), aunque perdió un 2,5% en el mes de diciembre al enfriarse las expectativas de bajadas de tipos de la Fed en 2025. También ha tenido buen desempeño la bolsa española, con una subida del 6,0%. En cuanto a la deuda soberana de mayor calidad, los tipos a corto plazo han experimentado bajadas contundentes (la rentabilidad de los bonos a 2 años de EE.UU. y Alemania caen 51 y 75 puntos básicos), mientras que el mercado de crédito corporativo ha mostrado una fortaleza considerable (los diferenciales se han mantenido prácticamente planos). Con respecto a las primas de riesgo periféricas, la española estrecha 23 puntos básicos hasta los 69 puntos básicos frente Alemania. En el mercado de divisas, destaca la apreciación global del dólar (2,5%) y la fuerte depreciación del EURUSD (-3,4% hasta 1,0354). Por último, en el mercado de materias primas llama la atención la subida del oro (+12,5% hasta 2624,50 dólares/onza), mientras que el Brent (74,10 dólares/barril) cierra el semestre en negativo (-14,5%). En EE.UU. las expectativas de crecimiento del PIB de 2024 se sitúan cerca del 2,7%, mientras que la inflación subyacente se ha mantenido prácticamente estable en el 3,3% (desde el 3,9% que empezó el año). En la eurozona, el PIB podría cerrar 2024 con tasas cercanas al 0,8% (por debajo de su potencial), con el PIB de España creciendo al 3,0%. Por el lado de los precios, la inflación subyacente en la eurozona ha disminuido ligeramente durante el semestre, hasta situarse en el 2,7%. Con respecto a las estimaciones de crecimiento de beneficios de 2025 se han revisado a la baja en EE.UU. a lo largo del semestre (-1,9pp hasta el 14,2%) y en Europa (-5,2pp hasta 7,6%), mientras que para 2026 se espera que los beneficios crezcan en torno a 13,8% y 10,8%, respectivamente. Por el lado de las ventas, las previsiones de los analistas para 2025 se han mantenido estables en EE.UU. (5,5%), a diferencia de Europa, donde el consenso ha continuado rebajando sus expectativas hasta el 2,9% (-3,7pp). En lo que respecta a la temporada de beneficios, se ha saldado con un fuerte crecimiento de los beneficios y de las ventas del 8,5% y 5,2% en EE.UU., muy distinto al débil comportamiento europeo, que experimentó caídas del orden del 0,7% en beneficios y del 0,5% en ventas. Ante esto, la rotación factorial y sectorial pueden ser relevantes en los siguientes meses y se monitorizará el comportamiento de las empresas de gran capitalización, de carácter mayoritariamente tecnológico, por su elevado peso en los índices. Además, el acierto en la selección de compañías de carácter sostenible será clave a la hora de buscar rentabilidades positivas, tanto absolutas como relativas, durante 2025.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US0231351067	AMAZON.COM INC	EUR	22.914.000 €	3.02%	19.34%
US30303M1027	META PLATFORMS INC	EUR	18.877.000 €	2.49%	25.77%
US9311421039	WALMART INC	EUR	11.619.000 €	1.53%	40.28%
US79466L3024	SALESFORCE INC	EUR	10.339.000 €	1.36%	51.33%
US22160K1051	COSTCO WHOLESALE COR	EUR	10.086.000 €	1.33%	Nueva
US00287Y1091	ABBVIE INC	EUR	9.747.000 €	1.28%	8.91%
DK0062498333	NOVO NORDISK A/S	EUR	9.417.000 €	1.24%	36.95%
US09857L1089	BOOKING HOLDINGS INC	EUR	9.219.000 €	1.21%	31.87%
US46625H1005	JPMORGAN CHASE & CO	EUR	8.929.000 €	1.18%	Nueva
US0258161092	AMERICAN EXPRESS CO	EUR	8.301.000 €	1.09%	34.76%
US9497461015	WELLS FARGO & CO	EUR	8.134.000 €	1.07%	24.34%
US4592001014	INTERNATIONAL BUSINE	EUR	8.057.000 €	1.06%	33.62%
IT0005239360	UNICREDIT SPA	EUR	8.074.000 €	1.06%	13.08%
US58933Y1055	MERCK & CO INC	EUR	7.820.000 €	1.03%	15.52%
US03831W1080	APPLOVIN CORP	EUR	7.288.000 €	0.96%	Nueva
US00206R1023	AT&T INC	EUR	6.967.000 €	0.92%	25.26%
US69608A1088	PALANTIR TECHNOLOGIE	EUR	6.644.000 €	0.87%	Nueva
US92343V1044	VERIZON COMMUNICATIO	EUR	6.585.000 €	0.87%	10.38%
CH0012005267	NOVARTIS AG	EUR	6.523.000 €	0.86%	3.86%
CH0244767585	UBS GROUP AG	EUR	6.448.000 €	0.85%	9.27%
US3377381088	FISERV INC	EUR	6.351.000 €	0.84%	44.9%
US7475251036	QUALCOMM INC	EUR	6.313.000 €	0.83%	3.41%
US8725401090	TJX COS INC/THE	EUR	6.176.000 €	0.81%	15.35%
US4824801009	KLA CORP	EUR	5.978.000 €	0.79%	19.65%
CH0044328745	CHUBB LTD	EUR	5.975.000 €	0.79%	13.87%
US5486611073	LOWE'S COS INC	EUR	5.932.000 €	0.78%	17.68%
US1101221083	BRISTOL-MYERS SQUIBB	EUR	5.826.000 €	0.77%	43.18%
US7433151039	PROGRESSIVE CORP/THE	EUR	5.806.000 €	0.76%	Nueva
US3755581036	GILEAD SCIENCES INC	EUR	5.652.000 €	0.74%	46.84%
US00724F1012	ADOBE INC	EUR	5.540.000 €	0.73%	15.86%
US20030N1019	COMCAST CORP	EUR	5.437.000 €	0.72%	0.74%
US8725901040	T-MOBILE US INC	EUR	5.431.000 €	0.72%	Nueva
JP3970300004	RECRUIT HOLDINGS CO	EUR	5.496.000 €	0.72%	49.59%
US6200763075	MOTOROLA SOLUTIONS I	EUR	5.409.000 €	0.71%	25.88%
DE0005557508	DEUTSCHE TELEKOM AG	EUR	5.262.000 €	0.69%	24.96%
US5738741041	MARVELL TECHNOLOGY I	EUR	5.190.000 €	0.68%	Nueva
US70450Y1038	PAYPAL HOLDINGS INC	EUR	5.145.000 €	0.68%	Nueva
US58155Q1031	MCKESSON CORP	EUR	5.056.000 €	0.67%	2.58%
FR0000120271	TOTALENERGIES SE	EUR	4.850.000 €	0.64%	13.02%
US9694571004	WILLIAMS COS INC/THE	EUR	4.770.000 €	0.63%	33.88%
US0010551028	AFLAC INC	EUR	4.796.000 €	0.63%	21.76%
ES0148396007	INDUSTRIA DE DISENO	EUR	4.737.000 €	0.62%	8.75%
US88579Y1010	3M CO	EUR	4.726.000 €	0.62%	32.79%
US14040H1059	CAPITAL ONE FINANCIA	EUR	4.741.000 €	0.62%	35.38%
US3848021040	WW GRAINGER INC	EUR	4.658.000 €	0.61%	22.81%
FR0000120578	SANOFI SA	EUR	4.652.000 €	0.61%	5.85%
IE00BK9ZQ967	TRANE TECHNOLOGIES P	EUR	4.600.000 €	0.61%	18.04%
US3032501047	FAIR ISAAC CORP	EUR	4.591.000 €	0.6%	40.57%
US34959E1091	FORTINET INC	EUR	4.521.000 €	0.6%	64.82%
US1941621039	COLGATE-PALMOLIVE CO	EUR	4.452.000 €	0.59%	7.12%
IT0000072618	INTESA SANPAOLO SPA	EUR	4.400.000 €	0.58%	13.05%
US1729081059	CINTAS CORP	EUR	4.381.000 €	0.58%	9.69%
ES0113211835	BANCO BILBAO VIZCAYA	EUR	4.333.000 €	0.57%	2.65%
US22788C1053	CROWDSTRIKE HOLDINGS	EUR	4.339.000 €	0.57%	6.14%
FR0000121667	ESSILORLUXOTTICA SA	EUR	4.232.000 €	0.56%	18.94%
US25809K1051	DOORDASH INC	EUR	4.182.000 €	0.55%	62.16%
US37045V1008	GENERAL MOTORS CO	EUR	4.159.000 €	0.55%	Nueva
US49456B1017	KINDER MORGAN INC	EUR	4.162.000 €	0.55%	44.97%
US5128073062	LAM RESEARCH CORP	EUR	3.939.000 €	0.52%	Nueva
US0640581007	BANK OF NEW YORK MEL	EUR	3.973.000 €	0.52%	13143.33%
US2547091080	DISCOVER FINANCIAL S	EUR	3.818.000 €	0.5%	43.37%
US87612E1064	TARGET CORP	EUR	3.774.000 €	0.5%	1.73%
US89417E1091	TRAVELERS COS INC/TH	EUR	3.777.000 €	0.5%	Nueva
US92537N1081	VERTIV HOLDINGS CO	EUR	3.736.000 €	0.49%	Nueva
US0533321024	AUTOZONE INC	EUR	3.747.000 €	0.49%	13.48%
US2310211063	CUMMINS INC	EUR	3.682.000 €	0.48%	32.35%
IT0003128367	ENEL SPA	EUR	3.683.000 €	0.48%	7.69%
US0200021014	ALLSTATE CORP/THE	EUR	3.631.000 €	0.48%	Nueva
FR0000125007	CIE DE SAINT-GOBAIN	EUR	3.637.000 €	0.48%	19.87%
US3666511072	GARTNER INC	EUR	3.590.000 €	0.47%	13.43%
NL0000395903	WOLTERS KLUWER NV	EUR	3.538.000 €	0.47%	5.23%
GB00BN7SWP63	GSK PLC	EUR	3.589.000 €	0.47%	8.3%
US40412C1018	HCA HEALTHCARE INC	EUR	3.495.000 €	0.46%	1.8%
US4165151048	HARTFORD FINANCIAL S	EUR	3.512.000 €	0.46%	14.4%
US31620M1062	FIDELITY NATIONAL IN	EUR	3.382.000 €	0.45%	17.8%
US4943681035	KIMBERLY-CLARK CORP	EUR	3.428.000 €	0.45%	21.39%
US5010441013	KROGER CO/THE	EUR	3.418.000 €	0.45%	28.74%
GB0007188757	RIO TINTO PLC	EUR	3.339.000 €	0.44%	5.44%
FR0000125486	VINCI SA	EUR	3.238.000 €	0.43%	2.96%
US56585A1025	MARATHON PETROLEUM C	EUR	3.176.000 €	0.42%	Nueva
CA3039011026	FAIRFAX FINANCIAL HO	EUR	3.171.000 €	0.42%	28.43%
GB00BLGZ9862	TESCO PLC	EUR	3.195.000 €	0.42%	25.34%
JP3242800005	CANON INC	EUR	3.082.000 €	0.41%	27.36%
US2786421030	EBAY INC	EUR	3.102.000 €	0.41%	21.22%
US5260571048	LENNAR CORP	EUR	3.077.000 €	0.41%	4.35%
US91913Y1001	VALERO ENERGY CORP	EUR	3.106.000 €	0.41%	Nueva
US0494681010	ATLASSIAN CORP	EUR	3.081.000 €	0.41%	44.65%
DE000A1EWWW0	ADIDAS AG	EUR	3.082.000 €	0.41%	7.88%
JP3188220002	OTSUKA HOLDINGS CO L	EUR	3.035.000 €	0.4%	36.47%
AU000000WES1	WESFARMERS LTD	EUR	3.003.000 €	0.4%	7.21%
JP3902400005	MITSUBISHI ELECTRIC	EUR	3.006.000 €	0.4%	12.42%
US2855121099	ELECTRONIC ARTS INC	EUR	2.982.000 €	0.39%	Nueva
US40434L1052	HP INC	EUR	2.939.000 €	0.39%	2.07%
US42824C1099	HEWLETT PACKARD ENTE	EUR	2.964.000 €	0.39%	12.44%
US4435731009	HUBSPOT INC	EUR	2.940.000 €	0.39%	24.21%
US7611521078	RESMED INC	EUR	2.925.000 €	0.39%	Nueva
US8574771031	STATE STREET CORP	EUR	2.949.000 €	0.39%	39.43%
US9297401088	WESTINGHOUSE AIR BRA	EUR	2.937.000 €	0.39%	26.11%
CH0114405324	GARMIN LTD	EUR	2.993.000 €	0.39%	33.08%
US5500211090	LULULEMON ATHLETICA	EUR	2.874.000 €	0.38%	34.61%
US9344231041	WARNER BROS DISCOVER	EUR	2.853.000 €	0.38%	Nueva
FR0000130577	PUBLICIS GROUPE SA	EUR	2.913.000 €	0.38%	5.28%
GB00BM8PJY71	NATWEST GROUP PLC	EUR	2.911.000 €	0.38%	42.28%
US55261F1049	M&T BANK CORP	EUR	2.782.000 €	0.37%	Nueva
JP3165000005	SOMPO HOLDINGS INC	EUR	2.748.000 €	0.36%	28.83%
US31488V1070	FERGUSON ENTERPRISES	EUR	2.766.000 €	0.36%	Nueva
CA5394811015	LOBLAW COS LTD	EUR	2.736.000 €	0.36%	19.16%
JP3837800006	HOYA CORP	EUR	2.698.000 €	0.36%	13.84%
JP3890310000	MS&AD INSURANCE GROU	EUR	2.760.000 €	0.36%	Nueva
NL0011794037	KONINKLIJKE AHOLD DE	EUR	2.751.000 €	0.36%	15.93%
DE000BASF111	BASF SE	EUR	2.716.000 €	0.36%	4.57%
SE0000108656	TELEFONAKTIEBOLAGET	EUR	2.641.000 €	0.35%	Nueva
US4878361082	KELLANOVA	EUR	2.551.000 €	0.34%	47.54%
US5926881054	METTLER-TOLEDO INTER	EUR	2.593.000 €	0.34%	7.42%
US98980L1017	ZOOM VIDEO COMMUNICA	EUR	2.569.000 €	0.34%	154.86%
US02043Q1076	ALNYLAM PHARMACEUTIC	EUR	2.606.000 €	0.34%	Nueva
DE000CBK1001	COMMERZBANK AG	EUR	2.582.000 €	0.34%	12.6%
JP3200450009	ORIX CORP	EUR	2.522.000 €	0.33%	3.06%
US2199481068	CORPAY INC	EUR	2.544.000 €	0.33%	33.54%
US62944T1051	NVR INC	EUR	2.537.000 €	0.33%	13.31%
US64110D1046	NETAPP INC	EUR	2.503.000 €	0.33%	5.26%
US67066G1040	NVIDIA CORP	EUR	2.508.000 €	0.33%	Nueva
FI0009000681	NOKIA OYJ	EUR	2.496.000 €	0.33%	Nueva
US1266501006	CVS HEALTH CORP	EUR	2.459.000 €	0.32%	20.11%
US5007541064	KRAFT HEINZ CO/THE	EUR	2.432.000 €	0.32%	30.12%
US5705351048	MARKEL GROUP INC	EUR	2.337.000 €	0.31%	15.12%
US90384S3031	ULTA BEAUTY INC	EUR	2.324.000 €	0.31%	18.51%
AU000000RIO1	RIO TINTO LTD	EUR	2.320.000 €	0.31%	3.53%
DE0005552004	DEUTSCHE POST AG	EUR	2.349.000 €	0.31%	8.67%
GB00B8C3BL03	SAGE GROUP PLC/THE	EUR	2.335.000 €	0.31%	21.8%
US4523271090	ILLUMINA INC	EUR	2.288.000 €	0.3%	Nueva
US5049221055	LABCORP HOLDINGS INC	EUR	2.245.000 €	0.3%	18.47%
US1890541097	CLOROX CO/THE	EUR	2.307.000 €	0.3%	31.6%
ES0178430E18	TELEFONICA SA	EUR	2.184.000 €	0.29%	4.9%
US6098391054	MONOLITHIC POWER SYS	EUR	2.183.000 €	0.29%	Nueva
FR0000133308	ORANGE SA	EUR	2.194.000 €	0.29%	24.17%
GB00BH4HKS39	VODAFONE GROUP PLC	EUR	2.203.000 €	0.29%	16.5%
NZXROE0001S2	XERO LTD	EUR	2.124.000 €	0.28%	20.75%
US0865161014	BEST BUY CO INC	EUR	2.120.000 €	0.28%	18.83%
GB0006776081	PEARSON PLC	EUR	2.098.000 €	0.28%	34.75%
US72352L1061	PINTEREST INC	EUR	2.081.000 €	0.27%	Nueva
DE0005785604	FRESENIUS SE & CO KG	EUR	2.023.000 €	0.27%	22.24%
GB0032089863	NEXT PLC	EUR	2.054.000 €	0.27%	9.43%
JP3118000003	ASICS CORP	EUR	2.002.000 €	0.26%	Nueva
JP3407400005	SUMITOMO ELECTRIC IN	EUR	1.916.000 €	0.25%	Nueva
US92343E1029	VERISIGN INC	EUR	1.876.000 €	0.25%	22.37%
AT0000652011	ERSTE GROUP BANK AG	EUR	1.898.000 €	0.25%	36.94%
US12008R1077	BUILDERS FIRSTSOURCE	EUR	1.904.000 €	0.25%	Nueva
FR001400AJ45	CIE GENERALE DES ETA	EUR	1.896.000 €	0.25%	10.57%
GB00BMJ6DW54	INFORMA PLC	EUR	1.904.000 €	0.25%	2.81%
IT0005218380	BANCO BPM SPA	EUR	1.822.000 €	0.24%	Nueva
FR0000045072	CREDIT AGRICOLE SA	EUR	1.856.000 €	0.24%	5.94%
JP3190000004	OBAYASHI CORP	EUR	1.752.000 €	0.23%	17.66%
JP3386450005	ENEOS HOLDINGS INC	EUR	1.775.000 €	0.23%	Nueva
US4364401012	HOLOGIC INC	EUR	1.722.000 €	0.23%	2.07%
IT0000062957	MEDIOBANCA BANCA DI	EUR	1.743.000 €	0.23%	4.43%
CA9611485090	GEORGE WESTON LTD	EUR	1.743.000 €	0.23%	13.55%
JP3830800003	BRIDGESTONE CORP	EUR	1.730.000 €	0.23%	9.28%
NL0009434992	LYONDELLBASELL INDUS	EUR	1.738.000 €	0.23%	18.37%
JP3294460005	INPEX CORP	EUR	1.654.000 €	0.22%	10.55%
JP3573000001	TOKYO GAS CO LTD	EUR	1.708.000 €	0.22%	35.88%
JP3684000007	NITTO DENKO CORP	EUR	1.664.000 €	0.22%	13.27%
AU000000FMG4	FORTESCUE LTD	EUR	1.697.000 €	0.22%	16.73%
NL0000009082	KONINKLIJKE KPN NV	EUR	1.668.000 €	0.22%	0.24%
AU000000SCG8	SCENTRE GROUP	EUR	1.564.000 €	0.21%	7.42%
DE0005785802	FRESENIUS MEDICAL CA	EUR	1.571.000 €	0.21%	25.48%
GB0031274896	MARKS & SPENCER GROU	EUR	1.572.000 €	0.21%	Nueva
JP3635000007	TOYOTA TSUSHO CORP	EUR	1.530.000 €	0.2%	2.98%
US2193501051	CORNING INC	EUR	1.544.000 €	0.2%	Nueva
AU000000JHX1	JAMES HARDIE INDUSTR	EUR	1.518.000 €	0.2%	3.48%
JP3862400003	MAKITA CORP	EUR	1.519.000 €	0.2%	19.04%
GB0030913577	BT GROUP PLC	EUR	1.544.000 €	0.2%	6.93%
CH1256740924	SGS SA	EUR	1.407.000 €	0.19%	18.43%
JP3973400009	RICOH CO LTD	EUR	1.428.000 €	0.19%	41.39%
SE0000106270	H & M HENNES & MAURI	EUR	1.414.000 €	0.19%	10.51%
DK0010244508	AP MOLLER - MAERSK A	EUR	1.429.000 €	0.19%	0.07%
FI0009003727	WARTSILA OYJ ABP	EUR	1.473.000 €	0.19%	3.41%
CH0025238863	KUEHNE + NAGEL INTER	EUR	1.389.000 €	0.18%	16.22%
JE00B8KF9B49	WPP PLC	EUR	1.370.000 €	0.18%	19.03%
FR0000121220	SODEXO SA	EUR	1.336.000 €	0.18%	Nueva
JP3419400001	SEKISUI CHEMICAL CO	EUR	1.322.000 €	0.17%	31.02%
AU000000TLS2	TELSTRA GROUP LTD	EUR	1.309.000 €	0.17%	8.27%
CH0008742519	SWISSCOM AG	EUR	1.270.000 €	0.17%	4.01%
NO0003733800	ORKLA ASA	EUR	1.300.000 €	0.17%	Nueva
NO0010063308	TELENOR ASA	EUR	1.260.000 €	0.17%	2.77%
SE0000667925	TELIA CO AB	EUR	1.296.000 €	0.17%	8.54%
JP3414750004	SEIKO EPSON CORP	EUR	1.218.000 €	0.16%	33.85%
JP3637300009	TREND MICRO INC/JAPA	EUR	1.229.000 €	0.16%	Nueva
CA1366812024	CANADIAN TIRE CORP L	EUR	1.188.000 €	0.16%	47.39%
NL0011540547	ABN AMRO BANK NV	EUR	1.243.000 €	0.16%	1.51%
SE0005190238	TELE2 AB	EUR	1.194.000 €	0.16%	19.04%
GB00B019KW72	J SAINSBURY PLC	EUR	1.217.000 €	0.16%	11.75%
GB0033195214	KINGFISHER PLC	EUR	1.139.000 €	0.15%	4.11%
GB00B1KJJ408	WHITBREAD PLC	EUR	1.142.000 €	0.15%	3.07%
AT0000743059	OMV AG	EUR	1.026.000 €	0.14%	6.64%
CA9528451052	WEST FRASER TIMBER C	EUR	1.041.000 €	0.14%	18.43%
JP3830000000	BROTHER INDUSTRIES L	EUR	1.075.000 €	0.14%	10.71%
JP3897700005	MITSUBISHI CHEMICAL	EUR	1.069.000 €	0.14%	3.78%
JP3955000009	YOKOGAWA ELECTRIC CO	EUR	1.030.000 €	0.14%	6.11%
JP3102000001	AISIN CORP	EUR	1.076.000 €	0.14%	9.24%
DK0010244425	AP MOLLER - MAERSK A	EUR	1.052.000 €	0.14%	0.75%
AU0000030678	COLES GROUP LTD	EUR	986.000 €	0.13%	8.35%
CA2918434077	EMPIRE CO LTD	EUR	1.015.000 €	0.13%	25.46%
IE0001827041	CRH PLC	EUR	1.025.000 €	0.13%	Nueva
PTJMT0AE0001	JERONIMO MARTINS SGP	EUR	895.000 €	0.12%	2.64%
JP3112000009	AGC INC	EUR	915.000 €	0.12%	4.49%
BE0003717312	SOFINA SA	EUR	829.000 €	0.11%	4.02%
FI0009000202	KESKO OYJ	EUR	815.000 €	0.11%	12.72%
NO0010310956	SALMAR ASA	EUR	742.000 €	0.1%	5.12%
CA4495861060	IGM FINANCIAL INC	EUR	719.000 €	0.09%	21.45%
JP3351600006	SHISEIDO CO LTD	EUR	617.000 €	0.08%	34.71%
BE0974259880	D'IETEREN GROUP	EUR	609.000 €	0.08%	Nueva
FI0009007132	FORTUM OYJ	EUR	570.000 €	0.08%	0.53%
JP3538800008	TDK CORP	EUR	517.000 €	0.07%	Nueva
GB00BM8Q5M07	JD SPORTS FASHION PL	EUR	502.000 €	0.07%	16.33%
JP3486800000	DAITO TRUST CONSTRUC	EUR	360.000 €	0.05%	13.92%
JP3111200006	ASAHI KASEI CORP	EUR	120.000 €	0.02%	Nueva
JP3494600004	SCREEN HOLDINGS CO L	EUR	0 €	0%	Vendida
US24703L2025	DELL TECHNOLOGIES IN	EUR	0 €	0%	Vendida
US26614N1028	DUPONT DE NEMOURS IN	EUR	0 €	0%	Vendida
US30212P3038	EXPEDIA GROUP INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US3021301094	EXPEDITORS INTERNATI	EUR	0 €	0%	Vendida
US31428X1063	FEDEX CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US35137L1052	FOX CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US35137L2043	FOX CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US4370761029	HOME DEPOT INC/THE	EUR	0 €	0%	Vendida
US4595061015	INTERNATIONAL FLAVOR	EUR	0 €	0%	Vendida
US49177J1025	KENVUE INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US5128071082	LAM RESEARCH CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US5312297550	LIBERTY MEDIA CORP-L	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BKVD2N49	SEAGATE TECHNOLOGY H	EUR	0 €	0%	Vendida
US5950171042	MICROCHIP TECHNOLOGY	EUR	0 €	0%	Vendida
US60855R1005	MOLINA HEALTHCARE IN	EUR	0 €	0%	Vendida
US6703461052	NUCOR CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US68902V1070	OTIS WORLDWIDE CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US7757111049	ROLLINS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US7782961038	ROSS STORES INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US83304A1060	SNAP INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US87165B1035	SYNCHRONY FINANCIAL	EUR	0 €	0%	Vendida
US92345Y1064	VERISK ANALYTICS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US92826C8394	VISA INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US98980G1022	ZSCALER INC	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0005190003	BAYERISCHE MOTOREN W	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0005190037	BAYERISCHE MOTOREN W	EUR	0 €	0%	Vendida
JP3688370000	NIPPON EXPRESS HOLDI	EUR	0 €	0%	Vendida
JP3689500001	ORACLE CORP JAPAN	EUR	0 €	0%	Vendida
JP3946750001	JAPAN POST BANK CO L	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0009538784	NXP SEMICONDUCTORS N	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0014332678	JDE PEET'S NV	EUR	0 €	0%	Vendida
US0268747849	AMERICAN INTERNATION	EUR	0 €	0%	Vendida
US0367521038	ELEVANCE HEALTH INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US0527691069	AUTODESK INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US1255231003	CIGNA GROUP/THE	EUR	0 €	0%	Vendida
US1273871087	CADENCE DESIGN SYSTE	EUR	0 €	0%	Vendida
US14149Y1082	CARDINAL HEALTH INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US1423391002	CARLISLE COS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US15135B1017	CENTENE CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US1720621010	CINCINNATI FINANCIAL	EUR	0 €	0%	Vendida
US1924461023	COGNIZANT TECHNOLOGY	EUR	0 €	0%	Vendida
JE00BJVNSS43	FERGUSON PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A1DAHH0	BRENNTAG SE	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000ENAG999	E.ON SE	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000EVNK013	EVONIK INDUSTRIES AG	EUR	0 €	0%	Vendida
FI4000552500	SAMPO OYJ	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000120172	CARREFOUR SA	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000120321	L'OREAL SA	EUR	0 €	0%	Vendida
GB0000811801	BARRATT DEVELOPMENTS	EUR	0 €	0%	Vendida
GB0031743007	BURBERRY GROUP PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BDB6Q211	WILLIS TOWERS WATSON	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000126I7	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-01-02	EUR	19.834.000 €	2.61%	Nueva
ES00000126H9	KINGDOM OF SPAIN	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
Índice de renta variable	Venta	Futuro	FUT	100		33.450.000 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

2.347.856

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10 EUR

Patrimonio

75.939.000 €

Política de Inversión

Politica de inversiónFondo de Renta Variable Internacional, es decir, invierte la mayor parte del capital en activos de renta variable o similares (acciones, instrumentos financieros derivados, etc), emitidos en distintas monedas. Además de criterios financieros, para la gestión de este fondo se aplicarán criterios valorativos de Inversión Socialmente Responsable buscando compañías consideradas inversión sostenible: empresas que integren en su estrategia y operativa oportunidades de minimización de riesgos medioambientales, sociales y de gobernabilidad, para crear valor a medio/largo plazo. (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088).

Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Sectores

Tecnología
18.95%
Servicios financieros
17.70%
Consumo cíclico
12.80%
Salud
12.68%
Comunicaciones
12.46%
Industria
9.33%
Consumo defensivo
8.16%
Energía
3.37%
Materias Primas
2.51%
Servicios públicos
0.82%
Inmobiliarío
0.26%
No Clasificado
0.95%

Regiones

Estados Unidos
62.98%
Europa
21.50%
Japón
7.51%
Reino Unido
4.42%
Australia
2.00%
Canada
1.60%

Tipo de Inversión

Large Cap - Value
28.66%
Large Cap - Blend
25.93%
Large Cap - Growth
15.16%
Medium Cap - Blend
11.30%
Medium Cap - Value
9.06%
Medium Cap - Growth
8.55%
No Clasificado
1.33%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.54

2024-Q4

0.27

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.05

2024-Q4

0.03

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.15

2024-Q3

0.15

2024-Q2

0.15

2024-Q1

0.15

Anual

Total

2023

0.60

2022

0.60

2021

0.62

2019

0.18