2025-Q2

BBVA MI OBJETIVO 2026, FI

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

10,74 €

1.23%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-28

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.1%	0.2%	1.28%	1.98%	1.69%	2.01%	-

2025-Q2

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. El primer semestre del año ha estado caracterizado por una elevada volatilidad, derivada principalmente de la guerra arancelaria de EE.?UU. y de un entorno geopolítico complejo. En este contexto, y ante la incertidumbre sobre los efectos inflacionistas de la política comercial, la Fed ha optado por una postura prudente, manteniendo los tipos sin cambios en el 4,5?%. Posteriormente, la pausa de 90 días en los aranceles aportó cierto alivio a los mercados, lo que se tradujo en un fuerte repunte de las bolsas (EE.UU., 5,5%; Europa, 6,6% y España, 20,7%). En paralelo, en los mercados de renta fija, las rentabilidades de los bonos estadounidenses registraron caídas significativas, mientras que en Alemania se observaron repuntes acusados en los tramos largos de la curva. Asimismo, las primas de riesgo de la deuda periférica europea continuaron estrechándose, con la española bajando 6 puntos básicos hasta los 64 puntos básicos. En el mercado de divisas, el euro se apreció con fuerza frente al dólar, un 13,8?% hasta 1,1787, impulsado tanto por los planes de gasto en defensa como por la expectativa de una menor divergencia en política monetaria entre EE.?UU. y la eurozona. Por su parte, en el mercado de crédito corporativo, los diferenciales experimentaron una elevada volatilidad, aunque el segmento de mayor calidad cerró el semestre prácticamente sin cambios. Finalmente, en materias primas, el Brent acumuló una caída del 8,3?% hasta los 67,96 dólares por barril, mientras que el oro repuntó un 25,9?%, beneficiado por su papel como activo refugio. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. A lo largo del primer semestre de 2025, se han actualizado y evaluado los factores que inciden en la rentabilidad esperada de los activos a un horizonte de 5 años, continuando favoreciendo el crédito y los bonos de gobierno frente a la renta variable y la liquidez. En crédito, mantenemos la preferencia por Grado de Inversión y en los plazos cortos de la curva de tipos. Geográficamente, favorecemos Europa y Estados Unidos. Mantenemos nuestra exposición a bonos de gobierno en la zona euro y Estados Unidos. Asimismo, seguimos invirtiendo en deuda de gobiernos de mercados emergentes en dólares, debido a su atractiva rentabilidad ajustada por riesgo. En renta variable, geográficamente mantenemos la preferencia por Europa sobre Estados Unidos. En lo referente a Alternativos, en línea con la estrategia iniciada hace años de ampliar las opciones de inversión y diversificación de las carteras, mantenemos posiciones ofreciendo descorrelación con los activos tradicionales. Tácticamente, donde entran en juego otros factores como el ciclo económico o la política monetaria, hemos ido disminuyendo la exposición a renta variable a lo largo del periodo, protagonizado por la tensión geopolítica y la guerra comercial, terminando el semestre con un nivel de exposición por debajo del rango medio. En lo referente a divisas, hemos finalizado el periodo sobreponderando el euro frente al dólar, basándonos en la mejora de la actividad económica de la Eurozona en comparación con Estados Unidos. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 7.2% M7EU Index - MSCI Europe Net Total Return E + 3.6% SPTR500N Index - S&P 500 Net Total Return Index + 3.6% SPTRNE Index - S&P 500 EUR Net Total Return Index + 1.6% MSDEEEMN Index - MSCI Daily Euro EM Net EUR + 14% EG00 - ICE BofAML Euro Government Index + 25% ERLF Excess Index - Ice BofA ML 1-4 Yr Euro Large Cap Corporate Excess Index + 45% ESTRON Index - €STER d) Evolución del patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio del fondo ha disminuido un 4,93% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 6,03%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,66% los cuales se pueden desagregar de la siguiente manera: 0,57% de gastos directos y 0,08% de gastos indirectos como consecuencia de inversión en otras IICs. Estos gastos no incluyen la Comisión de Gestión sobre resultados devengada, que a cierre de periodo ascendió a 116.819,92€. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2,30%. El índice de rotación de la cartera ha sido del 0,13%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 1,14%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido superior a la de la media de la gestora situada en el 0,98%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 2,84% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 1,10%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El fondo ha tenido una rentabilidad positiva del 1.16% durante el primer semestre del año, comportándose mejor que su índice de referencia. Casi todos los activos de la cartera han tenido una contribución positiva, destacando la aportación de la renta variable, el crédito de alta calidad y la cesta de activos vinculados a inflación. En menor medida, también las posiciones en deuda emergente y crédito de baja calidad han tenido una rentabilidad positiva. En negativo ha destacado las caídas de la bolsa americana con exposición a euros. Por otro lado, las posiciones tácticas, en agregado, han sumado rentabilidad, destacando el corto de dólar frente a euro que hemos mantenido desde mediados de semestre. b) Operativa de préstamo de valores No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0,98. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 61,32%. d) Otra información sobre inversiones. No se ha recibido indemnización por la class actions o demanda colectiva a la que está adherido el Fondo. Se estima que el importe a recibir no va a tener un impacto material en el valor liquidativo.Existe una class action o demanda colectiva todavía vigente de la que el Fondo espera recibir indemnización, aunque no se prevé que vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo. La Sociedad Gestora tiene contratados los servicios de una entidad con dilatada experiencia en este tipo de procedimientos judiciales para facilitar el cobro de las indemnizaciones correspondientes; esta entidad cobrará exclusivamente una comisión de éxito por dicho servicio. Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad del fondo ha sido del 3,02% , superior a la del índice de referencia que ha sido de un 2,30%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,11%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. No aplica 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. No aplica 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No hay compartimentos de propósito especial 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. El escenario macroeconómico de referencia se caracteriza por un crecimiento del PIB real moderado y cercano a su potencial, mientras que la inflación, aunque en proceso de normalización, se prevé que se mantenga de forma estructural por encima del objetivo de los Bancos Centrales. El escenario central también se distingue por unos tipos de interés oficiales reales altos en un horizonte de medio/largo plazo. Esto representa un cambio significativo con respecto a la última década. En consecuencia, los tipos oficiales nominales tanto en EE.UU. como en la eurozona se mantendrán por encima de la media de los últimos lustros, si bien en el corto plazo, el proceso de bajada hasta el tipo neutral tendrá continuidad en ambas geografías. Por su parte, se espera que los tipos a largo plazo de la deuda de países desarrollados se mantengan en un promedio en niveles similares a los actuales en función de sus valores de equilibrio. Se ha producido un desplazamiento a la baja en las rentabilidades esperadas para los activos de renta variable, debido principalmente a una estimación menos favorable sobre la capacidad de generación de ventas de las compañías. Por el contrario, se aprecia una rentabilidad esperada algo mayor en el universo de la renta fija respecto a semestres anteriores. Nos encontramos en un entorno en el que la gran mayoría de los activos ofrece rentabilidades nominales esperadas superiores a la inflación. Sin embargo, es importante destacar que, en términos reales y debido a las recientes bajadas de tipos, las rentabilidades esperadas de los activos de renta fija más conservadores ya no son positivas en la eurozona. Con todo, el atractivo a largo plazo para las carteras multi-activo en euros disminuye, especialmente para los perfiles más conservadores, aunque se mantienen las posibilidades de cumplir con los objetivos de rentabilidad a largo plazo definidos en cada mandato.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000120T7	KINGDOM OF SPAIN	1%	2025-07-01	EUR	3.931.000 €	3.57%	Nueva
ES00000125J7	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US949746RW34	WELLS FARGO & CO	3%	2026-04-22	EUR	196.000 €	0.18%	Nueva
US06738EAN58	BARCLAYS PLC	4%	2026-01-12	EUR	167.000 €	0.15%	Nueva
US023135BX34	AMAZON.COM INC	1%	2026-05-12	EUR	106.000 €	0.1%	Nueva
US02665WDN83	AMERICAN HONDA FINAN	1%	2025-09-10	EUR	107.000 €	0.1%	0.93%
US025816CF44	AMERICAN EXPRESS CO	3%	2026-05-20	EUR	96.000 €	0.09%	Nueva
US459200JG74	INTERNATIONAL BUSINE	3%	2026-02-19	EUR	90.000 €	0.08%	Nueva
US808513BF16	CHARLES SCHWAB CORP/	0%	2026-03-11	EUR	87.000 €	0.08%	Nueva
US904764AS64	UNILEVER CAPITAL COR	3%	2025-07-30	EUR	81.000 €	0.07%	12.9%
US05565EAH80	BMW US CAPITAL LLC	2%	2026-04-11	EUR	80.000 €	0.07%	Nueva
US126650CU24	CVS HEALTH CORP	2%	2026-06-01	EUR	67.000 €	0.06%	Nueva
US24703TAD81	DELL INTERNATIONAL L	6%	2026-06-15	EUR	65.000 €	0.06%	Nueva
US29446MAJ18	EQUINOR ASA	1%	2026-01-22	EUR	68.000 €	0.06%	Nueva
US31620MBR60	FIDELITY NATIONAL IN	1%	2026-03-01	EUR	68.000 €	0.06%	Nueva
US375558BF95	GILEAD SCIENCES INC	3%	2026-03-01	EUR	71.000 €	0.06%	Nueva
US817826AC47	7-ELEVEN INC	0%	2026-02-10	EUR	69.000 €	0.06%	Nueva
US87264ABZ75	T-MOBILE USA INC	1%	2026-02-15	EUR	68.000 €	0.06%	Nueva
US00914AAJ16	AIR LEASE CORP	2%	2026-01-15	EUR	50.000 €	0.05%	Nueva
US04636NAA19	ASTRAZENECA FINANCE	1%	2026-05-28	EUR	50.000 €	0.05%	Nueva
US06417XAN12	BANK OF NOVA SCOTIA/	4%	2026-02-02	EUR	50.000 €	0.05%	Nueva
US42824CBK45	HEWLETT PACKARD ENTE	1%	2026-04-01	EUR	51.000 €	0.05%	Nueva
US961214CX95	WESTPAC BANKING CORP	2%	2026-05-13	EUR	47.000 €	0.04%	Nueva
US031162DN74	AMGEN INC	5%	2026-03-02	EUR	40.000 €	0.04%	Nueva
US141781BN33	CARGILL INC	0%	2026-02-02	EUR	49.000 €	0.04%	Nueva
US822582BT82	SHELL INTERNATIONAL	2%	2026-05-10	EUR	49.000 €	0.04%	Nueva
US86562MAC47	SUMITOMO MITSUI FINA	3%	2026-03-09	EUR	47.000 €	0.04%	Nueva
US166764BL33	CHEVRON CORP	2%	2026-05-16	EUR	30.000 €	0.03%	Nueva
US22822VAS07	CROWN CASTLE INC	1%	2025-07-15	EUR	30.000 €	0.03%	3.23%
US29364GAM50	ENTERGY CORP	0%	2025-09-15	EUR	30.000 €	0.03%	0%
US38141GVR28	GOLDMAN SACHS GROUP	4%	2025-10-21	EUR	30.000 €	0.03%	3.23%
US65473PAK12	NISOURCE INC	0%	2025-08-15	EUR	29.000 €	0.03%	3.33%
US69371RS496	PACCAR FINANCIAL COR	4%	2026-03-30	EUR	30.000 €	0.03%	Nueva
US694308JP35	PACIFIC GAS AND ELEC	3%	2026-01-01	EUR	30.000 €	0.03%	Nueva
US709599BJ27	PENSKE TRUCK LEASING	4%	2025-07-15	EUR	37.000 €	0.03%	2.63%
US855244AK58	STARBUCKS CORP	2%	2026-06-15	EUR	34.000 €	0.03%	Nueva
US87165BAG86	SYNCHRONY FINANCIAL	4%	2025-07-23	EUR	28.000 €	0.03%	3.45%
US89352HAT68	TRANSCANADA PIPELINE	4%	2026-01-15	EUR	28.000 €	0.03%	Nueva
US94974BFY11	WELLS FARGO & CO	4%	2026-06-03	EUR	26.000 €	0.02%	Nueva
US064159HB54	BANK OF NOVA SCOTIA/	4%	2025-12-16	EUR	26.000 €	0.02%	0%
US26078JAC45	DUPONT DE NEMOURS IN	4%	2025-11-15	EUR	25.000 €	0.02%	0%
US63743HFH03	NATIONAL RURAL UTILI	4%	2026-03-13	EUR	22.000 €	0.02%	Nueva
US693506BU04	PPG INDUSTRIES INC	1%	2026-03-15	EUR	26.000 €	0.02%	Nueva
US828807CW58	SIMON PROPERTY GROUP	3%	2026-01-15	EUR	20.000 €	0.02%	Nueva
US902494BJ16	TYSON FOODS INC	4%	2026-03-01	EUR	9000 €	0.01%	Nueva
US911312BX35	UNITED PARCEL SERVIC	3%	2025-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US02005NBJ81	ALLY FINANCIAL INC	5%	2025-05-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US036752AJ29	ELEVANCE HEALTH INC	2%	2025-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US06051GFP90	BANK OF AMERICA CORP	3%	2025-04-21	EUR	0 €	0%	Vendida
US172967JL61	CITIGROUP INC	3%	2025-03-26	EUR	0 €	0%	Vendida
US256746AG33	DOLLAR TREE INC	4%	2025-05-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US268317AS33	ELECTRICITE DE FRANC	3%	2025-10-13	EUR	0 €	0%	Vendida
US278642AV58	EBAY INC	1%	2025-03-11	EUR	0 €	0%	Vendida
US29250NAY13	ENBRIDGE INC	2%	2025-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US29278NAP87	ENERGY TRANSFER LP	2%	2025-05-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US30161MAS26	CONSTELLATION ENERGY	3%	2025-06-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US341081FZ53	FLORIDA POWER & LIGH	2%	2025-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US438516CB04	HONEYWELL INTERNATIO	1%	2025-06-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US548661DT10	LOWE'S COS INC	4%	2025-04-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US56585ABH41	MARATHON PETROLEUM C	4%	2025-05-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US571676AA35	MARS INC	2%	2025-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US58013MEU45	MCDONALD'S CORP	3%	2025-05-26	EUR	0 €	0%	Vendida
US59156RBM97	METLIFE INC	3%	2025-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US68389XBT19	ORACLE CORP	2%	2025-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US713448EQ79	PEPSICO INC	2%	2025-03-19	EUR	0 €	0%	Vendida
US785592AM87	SABINE PASS LIQUEFAC	5%	2025-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US867914BS12	TRUIST FINANCIAL COR	4%	2025-05-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US87612EBL92	TARGET CORP	2%	2025-04-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US88579YBH36	3M CO	2%	2025-02-14	EUR	0 €	0%	Vendida
US89114QCH92	TORONTO-DOMINION BAN	1%	2025-06-12	EUR	0 €	0%	Vendida
US89236TGX72	TOYOTA MOTOR CREDIT	3%	2025-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US61772BAB99	MORGAN STANLEY	1%	2027-05-04	EUR	260.000 €	0.24%	2.26%
US06051GJK67	BANK OF AMERICA CORP	1%	2026-10-24	EUR	226.000 €	0.21%	2.16%
US46647PDF09	JPMORGAN CHASE & CO	4%	2030-06-14	EUR	198.000 €	0.18%	0.5%
US225401BC11	UBS GROUP AG	6%	2027-12-22	EUR	183.000 €	0.17%	11.59%
US05964HAU95	BANCO SANTANDER SA	5%	2028-08-08	EUR	175.000 €	0.16%	10.71%
US404280DU06	HSBC HOLDINGS PLC	6%	2029-03-09	EUR	178.000 €	0.16%	10.55%
US09659W2T04	BNP PARIBAS SA	2%	2028-01-20	EUR	160.000 €	0.15%	11.11%
US46647PDA12	JPMORGAN CHASE & CO	4%	2028-04-26	EUR	151.000 €	0.14%	1.95%
US172967LD18	CITIGROUP INC	3%	2028-01-10	EUR	152.000 €	0.14%	6.17%
US37045XDR44	GENERAL MOTORS FINAN	2%	2027-02-26	EUR	151.000 €	0.14%	1.95%
US38141GZR81	GOLDMAN SACHS GROUP	3%	2028-03-15	EUR	152.000 €	0.14%	3.8%
US037833CR93	APPLE INC	3%	2027-05-11	EUR	147.000 €	0.13%	2.65%
US251526CV96	DEUTSCHE BANK AG/NEW	5%	2028-02-08	EUR	130.000 €	0.12%	11.56%
US06368LGV27	BANK OF MONTREAL	5%	2028-02-01	EUR	106.000 €	0.1%	0.93%
US594918BR43	MICROSOFT CORP	2%	2026-08-08	EUR	105.000 €	0.1%	2.78%
US931142ER00	WALMART INC	1%	2026-09-17	EUR	106.000 €	0.1%	0.93%
US037833EZ91	APPLE INC	4%	2030-05-12	EUR	102.000 €	0.09%	Nueva
US14913R3A32	CATERPILLAR FINANCIA	3%	2027-08-12	EUR	96.000 €	0.09%	2.04%
US89115A2U52	TORONTO-DOMINION BAN	5%	2028-07-17	EUR	104.000 €	0.09%	0.95%
US89236TNJ06	TOYOTA MOTOR CREDIT	4%	2030-05-15	EUR	103.000 €	0.09%	Nueva
US345370CR99	FORD MOTOR CO	4%	2026-12-08	EUR	104.000 €	0.09%	2.8%
US02665WFY21	AMERICAN HONDA FINAN	4%	2030-03-05	EUR	83.000 €	0.08%	Nueva
US166756BD74	CHEVRON USA INC	4%	2030-04-15	EUR	83.000 €	0.08%	Nueva
US46625HJZ47	JPMORGAN CHASE & CO	4%	2026-12-15	EUR	91.000 €	0.08%	2.15%
US06051GHQ55	BANK OF AMERICA CORP	3%	2030-02-07	EUR	82.000 €	0.07%	7.87%
US606822BH67	MITSUBISHI UFJ FINAN	3%	2029-03-07	EUR	76.000 €	0.07%	7.32%
US78016HZV58	ROYAL BANK OF CANADA	4%	2029-02-01	EUR	80.000 €	0.07%	1.23%
US80282KBC99	SANTANDER HOLDINGS U	2%	2028-01-06	EUR	79.000 €	0.07%	2.47%
US91324PDE97	UNITEDHEALTH GROUP I	2%	2027-10-15	EUR	75.000 €	0.07%	1.32%
US20030NCT63	COMCAST CORP	4%	2028-10-15	EUR	80.000 €	0.07%	1.23%
US38141GA872	GOLDMAN SACHS GROUP	5%	2030-04-25	EUR	80.000 €	0.07%	1.23%
US00206RJX17	AT&T INC	2%	2027-06-01	EUR	68.000 €	0.06%	1.45%
US03027XBR08	AMERICAN TOWER CORP	1%	2026-09-15	EUR	62.000 €	0.06%	1.59%
US06406RBJ59	BANK OF NEW YORK MEL	4%	2026-07-24	EUR	70.000 €	0.06%	4.11%
US14040HBN44	CAPITAL ONE FINANCIA	3%	2027-03-09	EUR	68.000 €	0.06%	1.45%
US67066GAE44	NVIDIA CORP	3%	2026-09-16	EUR	67.000 €	0.06%	2.9%
US75513ECH27	RTX CORP	3%	2027-03-15	EUR	67.000 €	0.06%	1.47%
US91159HHR49	US BANCORP	3%	2027-04-27	EUR	68.000 €	0.06%	1.45%
US92826CAL63	VISA INC	1%	2027-04-15	EUR	68.000 €	0.06%	1.45%
US2027A0JT79	COMMONWEALTH BANK OF	3%	2027-09-19	EUR	67.000 €	0.06%	1.47%
US254687FW18	WALT DISNEY CO/THE	2%	2028-01-13	EUR	63.000 €	0.06%	1.56%
US00206RMX79	AT&T INC	4%	2030-08-15	EUR	52.000 €	0.05%	Nueva
US00287YBF51	ABBVIE INC	4%	2028-11-14	EUR	53.000 €	0.05%	1.85%
US025816DU02	AMERICAN EXPRESS CO	5%	2030-04-25	EUR	53.000 €	0.05%	1.85%
US06051GKJ75	BANK OF AMERICA CORP	2%	2028-02-04	EUR	52.000 €	0.05%	1.89%
US10373QAV23	BP CAPITAL MARKETS A	3%	2027-01-16	EUR	50.000 €	0.05%	0%
US110122CP17	BRISTOL-MYERS SQUIBB	3%	2029-07-26	EUR	53.000 €	0.05%	1.85%
US11135FBX87	BROADCOM INC	5%	2029-07-12	EUR	54.000 €	0.05%	0%
US13607HR618	CANADIAN IMPERIAL BA	3%	2027-04-07	EUR	50.000 €	0.05%	1.96%
US17275RBQ48	CISCO SYSTEMS INC/DE	4%	2027-02-26	EUR	52.000 €	0.05%	1.89%
US55608JAR95	MACQUARIE GROUP LTD	1%	2027-01-12	EUR	51.000 €	0.05%	1.92%
US58013MFZ23	MCDONALD'S CORP	4%	2030-05-15	EUR	55.000 €	0.05%	Nueva
US6174467Y92	MORGAN STANLEY	4%	2026-09-08	EUR	50.000 €	0.05%	1.96%
US61747YFD22	MORGAN STANLEY	5%	2029-04-20	EUR	54.000 €	0.05%	0%
US64110LAT35	NETFLIX INC	5%	2028-11-15	EUR	52.000 €	0.05%	1.89%
US66989HAQ11	NOVARTIS CAPITAL COR	2%	2027-02-14	EUR	50.000 €	0.05%	1.96%
US68389XCH61	ORACLE CORP	6%	2029-11-09	EUR	53.000 €	0.05%	1.85%
US716973AC67	PFIZER INVESTMENT EN	4%	2028-05-19	EUR	50.000 €	0.05%	1.96%
US74340XCQ25	PROLOGIS LP	4%	2031-01-15	EUR	52.000 €	0.05%	Nueva
US78017DAH17	ROYAL BANK OF CANADA	4%	2031-05-02	EUR	55.000 €	0.05%	Nueva
US857477CD34	STATE STREET CORP	5%	2026-08-03	EUR	50.000 €	0.05%	3.85%
US857477CW15	STATE STREET CORP	4%	2030-02-28	EUR	55.000 €	0.05%	Nueva
US88579YBQ35	3M CO	4%	2030-03-15	EUR	56.000 €	0.05%	Nueva
US89236TKQ75	TOYOTA MOTOR CREDIT	4%	2028-01-12	EUR	53.000 €	0.05%	1.85%
US907818FJ28	UNION PACIFIC CORP	2%	2027-02-05	EUR	51.000 €	0.05%	1.92%
US95000U2V48	WELLS FARGO & CO	3%	2028-03-24	EUR	54.000 €	0.05%	1.82%
US961214EW94	WESTPAC BANKING CORP	1%	2028-11-20	EUR	53.000 €	0.05%	1.85%
US17327CAW38	CITIGROUP INC	4%	2029-03-04	EUR	55.000 €	0.05%	Nueva
US24422EWK18	JOHN DEERE CAPITAL C	4%	2027-09-15	EUR	50.000 €	0.05%	1.96%
US24422EWR60	JOHN DEERE CAPITAL C	4%	2028-01-20	EUR	53.000 €	0.05%	1.85%
US404119CH01	HCA INC	3%	2027-03-15	EUR	52.000 €	0.05%	1.89%
US458140BH27	INTEL CORP	2%	2029-11-15	EUR	54.000 €	0.05%	0%
US458140CE86	INTEL CORP	4%	2028-02-10	EUR	52.000 €	0.05%	1.89%
US00287YBV02	ABBVIE INC	2%	2026-11-21	EUR	48.000 €	0.04%	2.04%
US06406RCB15	BANK OF NEW YORK MEL	4%	2031-02-11	EUR	48.000 €	0.04%	Nueva
US06418GAD97	BANK OF NOVA SCOTIA/	5%	2028-06-12	EUR	46.000 €	0.04%	2.13%
US532457CV84	ELI LILLY & CO	4%	2030-02-12	EUR	48.000 €	0.04%	Nueva
US693475AX33	PNC FINANCIAL SERVIC	2%	2026-07-23	EUR	49.000 €	0.04%	2%
US713448DN57	PEPSICO INC	2%	2026-10-06	EUR	46.000 €	0.04%	2.13%
US871829BC08	SYSCO CORP	3%	2026-07-15	EUR	48.000 €	0.04%	0%
US95000U3T82	WELLS FARGO & CO	4%	2029-04-23	EUR	40.000 €	0.04%	Nueva
US191216CR95	COCA-COLA CO/THE	3%	2027-03-25	EUR	47.000 €	0.04%	2.08%
US25156PAC77	DEUTSCHE TELEKOM INT	8%	2030-06-15	EUR	44.000 €	0.04%	0%
US30231GBJ04	EXXON MOBIL CORP	3%	2027-03-19	EUR	49.000 €	0.04%	2%
US00724PAC32	ADOBE INC	2%	2027-02-01	EUR	38.000 €	0.03%	2.56%
US084664CZ24	BERKSHIRE HATHAWAY F	2%	2027-03-15	EUR	30.000 €	0.03%	0%
US571676AY11	MARS INC	4%	2030-03-01	EUR	36.000 €	0.03%	Nueva
US63743HFW79	NATIONAL RURAL UTILI	4%	2028-02-07	EUR	34.000 €	0.03%	Nueva
US69371RT635	PACCAR FINANCIAL COR	4%	2028-03-03	EUR	33.000 €	0.03%	Nueva
US747525AU71	QUALCOMM INC	3%	2027-05-20	EUR	30.000 €	0.03%	3.23%
US842400HQ95	SOUTHERN CALIFORNIA	4%	2027-06-01	EUR	30.000 €	0.03%	3.23%
US842587CV72	SOUTHERN CO/THE	3%	2026-07-01	EUR	30.000 €	0.03%	3.23%
US855244BL23	STARBUCKS CORP	4%	2030-05-15	EUR	30.000 €	0.03%	Nueva
US89115A3E02	TORONTO-DOMINION BAN	4%	2028-01-31	EUR	30.000 €	0.03%	Nueva
US928563AJ42	VMWARE LLC	1%	2026-08-15	EUR	29.000 €	0.03%	0%
US26441CBW47	DUKE ENERGY CORP	5%	2027-12-08	EUR	31.000 €	0.03%	3.12%
US437076BT82	HOME DEPOT INC/THE	2%	2027-09-14	EUR	29.000 €	0.03%	3.33%
US17275RBX98	CISCO SYSTEMS INC/DE	4%	2030-02-24	EUR	19.000 €	0.02%	Nueva
US65339KDG22	NEXTERA ENERGY CAPIT	4%	2028-02-04	EUR	18.000 €	0.02%	Nueva
US68389XCY94	ORACLE CORP	4%	2028-08-03	EUR	18.000 €	0.02%	Nueva
US713448GB82	PEPSICO INC	4%	2030-02-07	EUR	25.000 €	0.02%	Nueva
US29444UBD72	EQUINIX INC	2%	2026-11-18	EUR	20.000 €	0.02%	4.76%
US30040WAQ15	EVERSOURCE ENERGY	2%	2027-03-01	EUR	25.000 €	0.02%	0%
US370334CW20	GENERAL MILLS INC	5%	2028-10-17	EUR	22.000 €	0.02%	4.35%
US377372AP29	GLAXOSMITHKLINE CAPI	4%	2030-04-15	EUR	24.000 €	0.02%	Nueva
US02079KAK34	ALPHABET INC	4%	2030-05-15	EUR	14.000 €	0.01%	Nueva
US05565ECY95	BMW US CAPITAL LLC	5%	2030-03-21	EUR	10.000 €	0.01%	Nueva
US61747YFY68	MORGAN STANLEY	4%	2029-04-12	EUR	16.000 €	0.01%	Nueva
US70450YAS28	PAYPAL HOLDINGS INC	4%	2028-03-06	EUR	16.000 €	0.01%	Nueva
US89115A2C54	TORONTO-DOMINION BAN	4%	2027-06-08	EUR	7000 €	0.01%	0%
US931142FN86	WALMART INC	4%	2030-04-28	EUR	7000 €	0.01%	Nueva
US20030NBW02	COMCAST CORP	2%	2027-01-15	EUR	6000 €	0.01%	14.29%
US378272BZ09	GLENCORE FUNDING LLC	5%	2030-04-01	EUR	12.000 €	0.01%	Nueva
US00914AAJ16	AIR LEASE CORP	2%	2026-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US023135BX34	AMAZON.COM INC	1%	2026-05-12	EUR	0 €	0%	Vendida
US025816CF44	AMERICAN EXPRESS CO	3%	2026-05-20	EUR	0 €	0%	Vendida
US031162DN74	AMGEN INC	5%	2026-03-02	EUR	0 €	0%	Vendida
US04636NAA19	ASTRAZENECA FINANCE	1%	2026-05-28	EUR	0 €	0%	Vendida
US05565EAH80	BMW US CAPITAL LLC	2%	2026-04-11	EUR	0 €	0%	Vendida
US06417XAN12	BANK OF NOVA SCOTIA/	4%	2026-02-02	EUR	0 €	0%	Vendida
US06738EAN58	BARCLAYS PLC	4%	2026-01-12	EUR	0 €	0%	Vendida
US126650CU24	CVS HEALTH CORP	2%	2026-06-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US141781BN33	CARGILL INC	0%	2026-02-02	EUR	0 €	0%	Vendida
US166764BL33	CHEVRON CORP	2%	2026-05-16	EUR	0 €	0%	Vendida
US55336VBR06	MPLX LP	1%	2026-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US55903VBG77	WARNERMEDIA HOLDINGS	6%	2026-03-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US63743HFH03	NATIONAL RURAL UTILI	4%	2026-03-13	EUR	0 €	0%	Vendida
US693506BU04	PPG INDUSTRIES INC	1%	2026-03-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US69371RS496	PACCAR FINANCIAL COR	4%	2026-03-30	EUR	0 €	0%	Vendida
US694308JP35	PACIFIC GAS AND ELEC	3%	2026-01-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US808513BF16	CHARLES SCHWAB CORP/	0%	2026-03-11	EUR	0 €	0%	Vendida
US817826AC47	7-ELEVEN INC	0%	2026-02-10	EUR	0 €	0%	Vendida
US822582BT82	SHELL INTERNATIONAL	2%	2026-05-10	EUR	0 €	0%	Vendida
US828807CW58	SIMON PROPERTY GROUP	3%	2026-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US855244AK58	STARBUCKS CORP	2%	2026-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US86562MAC47	SUMITOMO MITSUI FINA	3%	2026-03-09	EUR	0 €	0%	Vendida
US87264ABZ75	T-MOBILE USA INC	1%	2026-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US89352HAT68	TRANSCANADA PIPELINE	4%	2026-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US902494BJ16	TYSON FOODS INC	4%	2026-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US949746RW34	WELLS FARGO & CO	3%	2026-04-22	EUR	0 €	0%	Vendida
US94974BFY11	WELLS FARGO & CO	4%	2026-06-03	EUR	0 €	0%	Vendida
US961214CX95	WESTPAC BANKING CORP	2%	2026-05-13	EUR	0 €	0%	Vendida
US172967MQ12	CITIGROUP INC	3%	2026-04-08	EUR	0 €	0%	Vendida
US24703TAD81	DELL INTERNATIONAL L	6%	2026-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
US29446MAJ18	EQUINOR ASA	1%	2026-01-22	EUR	0 €	0%	Vendida
US31620MBR60	FIDELITY NATIONAL IN	1%	2026-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US375558BF95	GILEAD SCIENCES INC	3%	2026-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US42824CBK45	HEWLETT PACKARD ENTE	1%	2026-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida
US459200JG74	INTERNATIONAL BUSINE	3%	2026-02-19	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
IT0005652554	REPUBLIC OF ITALY	2%	2025-11-28	EUR	5.454.000 €	4.95%	Nueva
FR0128690650	FRENCH REPUBLIC	2%	2025-03-05	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000128S2	KINGDOM OF SPAIN	0%	2027-11-30	EUR	8.937.000 €	8.11%	1.95%
DE0001030559	FEDERAL REPUBLIC OF	0%	2030-04-15	EUR	5.179.000 €	4.7%	11.67%

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU1681041114	AMUNDI FLOATING RATE	EUR	10.991.000 €	9.97%	1.41%
IE00B0M62X26	ISHARES EUR INFLATIO	EUR	10.037.000 €	9.1%	18.75%
LU1650062323	BETAMINER I	EUR	4.135.000 €	3.75%	15.97%
LU2053007915	BETAMINER BEHEDGED	EUR	4.117.000 €	3.73%	30.99%
LU1437018598	AMUNDI EURO GOVERNME	EUR	3.789.000 €	3.44%	28.44%
IE00BF553838	ISHARES JP MORGAN ES	EUR	2.512.000 €	2.28%	1.22%
LU2090064218	AQR UCITS FUNDS II-S	EUR	2.495.000 €	2.26%	6.17%
IE00BJVNJ924	AMUNDI / WNT DIVERSI	EUR	2.214.000 €	2.01%	4.86%
IE00BMYPM319	INSTITUTIONAL CASH S	EUR	12.176.000 €	11.05%	1.42%
LU1534073041	DWS FLOATING RATE NO	EUR	11.757.000 €	10.67%	12.87%
LU2367663650	LUMYNA-MW TOPS MARKE	EUR	2.190.000 €	1.99%	6.41%
IE00B74DQ490	ISHARES GLOBAL HIGH	EUR	1.975.000 €	1.79%	15.84%
LU2244411265	AMUNDI INDEX MSCI EM	EUR	1.484.000 €	1.35%	1.85%
IE00BM67HM91	XTRACKERS MSCI WORLD	EUR	1.381.000 €	1.25%	8.91%
LU0973119604	JANUS HENDERSON HORI	EUR	1.166.000 €	1.06%	6.72%
IE00BTJRMP35	XTRACKERS MSCI EMERG	EUR	0 €	0%	Vendida

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Importe
Índice de renta variable	Venta	Futuro	FUT	50	5.193.000 €
Índice de renta variable	Venta	Futuro	FUT	50	3.840.000 €
Índice de renta variable	Venta	Futuro	FUT	50	205.000 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Variable Mixta Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

10.279.451

Nº de Partícipes

7.453

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

30 EUR

Patrimonio

110.237.000 €

Politica de inversiónFondo de renta variable mixta internacional con reducción progresiva del riesgo hasta diciembre de 2026. Invierte hasta un 50% en acciones (máx. 15% en emergentes), porcentaje que bajará al 10% al llegar al horizonte. Mantiene al menos un 90% en activos con calidad mínima BBB-.

Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.62

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.33

2025-Q1

0.34

2024-Q4

0.34

2024-Q3

0.35

Anual

Total

2024

1.37

2023

1.29

2022

1.29

2020

1.30

BBVA MI OBJETIVO 2026, FI

Explicación del informe periódico

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Cartera ICC

Obligaciones sobre Derivados

Política de Inversión