2024-Q4

BBVA BONOS SOSTENIBLE ISR, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

7,18 €

-0.22%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.07%	-0.15%	0.35%	4.38%	-1.08%	-0.93%	-0.2%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCION DEL FONDO a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados. Los mercados de renta fija cerraron 2024 con caídas en los tipos de interés de la deuda soberana, salvo en los tipos de largo plazo de EE.UU. El semestre comenzó con indicios de una suave desaceleración de la economía estadounidense, lo que permitió a la Fed centrarse nuevamente en mantener un mercado laboral saludable y reducir los tipos de interés. Sin embargo, los datos posteriores mostraron que la economía estadounidense seguía fuerte, mientras que la inflación parecía estancarse por encima del objetivo del 2%. Esto coincidió con la victoria de Donald Trump en las elecciones, cuyas políticas podrían resultar inflacionarias. En consecuencia, aunque los bancos centrales continuaron relajando sus políticas monetarias, mostraron cautela en sus reuniones de diciembre. La Fed redujo los tipos de interés al rango del 4,25%-4,50%, desde el 5,25%-5,50% de junio, pero enfrió significativamente las expectativas de nuevas bajadas en 2025. En Europa, el BCE recortó 75pb en el semestre, llevando el tipo de depósito al 3%. No obstante, en diciembre, Christine Lagarde adoptó un tono menos laxo para los próximos meses, lo que decepcionó a los inversores. Así, el mercado cerró el año anticipando recortes de 50pb en EE.UU. y entre 100 y 125pb en Europa para 2025. Como resultado, las pendientes de las curvas soberanas volvieron a niveles positivos, mientras que los diferenciales de crédito se mantuvieron bajos gracias al dinamismo de la economía. Por último, el mercado de crédito cerró el semestre con un desempeño sólido, respaldado por la resiliencia económica y los sólidos fundamentales de las empresas (los diferenciales del mercado de contado se estrecharon nuevamente). En EE. UU., el diferencial de la deuda de mayor calidad cayó 8pb, hasta 58pb, mientras que el del segmento especulativo se redujo 29pb, situándose en 319pb. En Europa, el diferencial de deuda de mayor calidad aumentó 11pb, alcanzando 85pb, mientras que el del segmento especulativo se estrechó 11pb, hasta 299pb. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el segundo semestre del año hemos mantenido estable la distribución sectorial de la cartera. No se han realizado cambios relevantes a nivel estructural y aprovechando la tendencia positiva del activo a lo largo del año. En cuanto a la actividad en el mercado primario nos hemos beneficiado de las primas sobre mercado secundario en los diferenciales de las nuevas emisiones, pero siendo muy selectivos en los nombres seleccionados. Sectorialmente hemos seguido dando prioridad al sector financiero con preferencia en deuda senior no-preferente respecto a deuda senior preferente. En el segmento de emisiones subordinadas se ha tenido exposición alta pero siendo muy rigurosos a la hora de la selección de emisores que tienen alta sensibilidad de mercado y por tanto mayor riesgo. Por ello se han buscado bonos con cláusulas de amortización anticipada con duraciones cortas. En cuanto a emisores no financieros, se ha buscado exposición a sectores con riesgo medio-alto pero seleccionando emisores con buenas calificaciones crediticias. Por otro lado, se han vendido bonos a corto plazo para generar niveles de liquidez suficiente para invertir en nuevas emisiones. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice ICE Euro Corporate Green, Social & Sustainable Bond Index. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio del fondo ha aumentado un 41,23% en el periodo y el número de partícipes ha aumentado un 18,96%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,52%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 3,17%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 3,79%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido superior a la de la media de la gestora situada en el 2,97%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 2,18% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 4,30%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Por el lado de emisores no financieros la operativa en el segundo semestre ha continuado enfocada en seguir incrementando la diversificación sectorial de la cartera. Aprovechando la actividad en mercado primario hemos tomados posiciones en sectores que hasta hace poco tenían muy poca presencia en bonos con formato ESG como Telecoms (KPN, Telefónica) o Industriales (Saint Gobain). Adicionalmente hemos seguido complementando la cartera buscando compresión en sectores y emisores que aún cotizan con prima frente al mercado. Es el caso de Real Estate (Colonial, Merlín e ICADE). Dentro de los híbridos corporativos la actividad ha sido más moderada que en otros semestres. Dada la baja actividad de nuevas emisiones y nuestra situación de partida de sobreponderación en este segmento hemos optado por esperar a las numerosas refinanciaciones que tendremos en 2025 para incrementar la actividad. En cuanto operativa, en financieros hemos continuado reforzando nuestro posicionamiento en deuda subordinada TIER II, especialmente a través del mercado primario dada la escasez de papel en este segmento en secundario. De esta forma, hemos añadido nuevas emisiones de nombres como Credit Mutuel, Devoba o Commerzbank. En la parte senior, el fondo ha favorecido un posicionamiento fuerte en la parte senior no-preferente, donde se han añadido fundamentalmente nombres alemanes y franceses (Deutsche Bank, Credit Agricole) y nombres nórdicos- muy activos en todo el espectro de emisiones verdes, sociales o sostenibles, mientras que en el segmento senior-preferente se ha mantenido un peso algo más ligero, pero con nombres de más beta. En este apartado, hemos comprado fundamentalmente nombres periféricos (Caixabank, Sabadell, Banco Popolare di Sondrio). Por el lado de las ventas, estas han estado centradas en los plazos más cortos de la curva donde veíamos menores posibilidades de revalorización. La TIR de la cartera se sitúa en 3.6 b) Operativa de préstamo de valores No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0,98. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 3,66%. d) Otra información sobre inversiones. A cierre del periodo, el fondo ha reducido la exposición nominal a activos con baja calidad crediticia (inferior a BBB-), hasta un 0,01% del patrimonio. La inversión en emisiones de baja calificación crediticia puede influir negativamente en la liquidez del Fondo. El rating medio de la cartera se ha mantenido en A-. Según se indica en su folleto informativo, el Fondo tiene como objetivo inversiones sostenibles (art. 9 Reglamento (UE) 2019/2088), invirtiendo en emisiones con impacto positivo social o medioambiental de acuerdo con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU. Se adjuntará como anexo a las Cuentas Anuales información sobre los objetivos de inversión sostenible del Fondo. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad del fondo ha sido del 2,44% , inferior a la del índice de referencia que ha sido de un 2,62%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,23% 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. No se ha ejercido el derecho de asistencia y voto en las juntas de accionistas de las sociedades en cartera al no reunir los requisitos previstos en la normativa para que tal ejercicio sea obligatorio, ni estar previsto de acuerdo con las políticas y procedimientos de BBVA AM de ejercicio de los derechos políticos. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. Durante 2024 el fondo no ha soportado gastos de análisis. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No hay compartimentos de propósito especial 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. El crédito sigue siendo un buen activo de rentabilidad. Los diferenciales son bajos, pero las TIRES de cartera son altas y este es el principal argumento de análisis que unido a la baja volatilidad del activo favorece el atractivo de la inversión en el corto-medio plazo en la renta fija corporativa. Estas altas rentabilidades descontadas en mercado limitarán la oferta y a su vez seguirán atrayendo la demanda en 2025. Desde un punto de vista general, el punto de partida es bueno: el mercado de renta fija corporativa está en mitad de ciclo, de manera similar a la última vez que Trump fue elegido. La demanda de la renta fija corporativa ha estado dominada por la búsqueda de rentabilidad. En la eurozona, el interés por parte de aseguradoras ha aumentado desde el comienzo de recorte en las políticas monetarias por parte del BCE. Estos flujos deberían seguir siendo sólidos en 2025 lo que daría un fuerte soporte al mercado por el lado de la demanda. A medio plazo, el extra de rentabilidad adicional se va consolidando de manera clara con el paso del tiempo y compensa a los inversores que van a la búsqueda de rentabilidad sin que se esperen escenarios con episodios de riesgo crediticio específico, generalmente una recesión, rebajas de calificación o impagos. Para el primer semestre del año esperamos que los diferenciales se mantengan dentro de un rango de negociación estrecho ayudando a obtener beneficio de las Tires de cartera. Por otro lado, la correlación negativa entre los tipos de interés sin riesgo y los diferenciales crediticios también ayuda a reducir la volatilidad de los bonos corporativos, aumentando el binomio rentabilidad esperada ajustada por riesgo del activo. La actividad en mercado primario de nuevas emisiones esperamos que se siga manteniendo fuerte con buen comportamiento en mercado secundario reflejando la demanda de los inversores por tomar posiciones en el activo.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000129I1	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-01-02	EUR	6.627.000 €	6.66%	Nueva

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2411311652	NTT FINANCE CORP	0%	2028-12-13	EUR	1.049.000 €	1.05%	Nueva
FR001400D0F9	CARREFOUR SA	4%	2028-10-12	EUR	1.036.000 €	1.04%	Nueva
XS2796609787	CIE DE SAINT-GOBAIN	3%	2030-04-08	EUR	1.011.000 €	1.02%	105.07%
XS2930571174	SWEDBANK AB	2%	2029-04-30	EUR	990.000 €	0.99%	Nueva
XS2478299469	TENNET HOLDING BV	2%	2042-05-17	EUR	872.000 €	0.88%	1.16%
XS2743711298	RWE AG	3%	2032-01-10	EUR	873.000 €	0.88%	2.83%
BE0002755362	FLUVIUS SYSTEM OPERA	0%	2030-12-02	EUR	846.000 €	0.85%	106.34%
XS2698998593	ACCIONA ENERGIA FINA	5%	2031-04-23	EUR	850.000 €	0.85%	3.03%
XS2722162315	TELEFONICA EMISIONES	4%	2033-11-21	EUR	834.000 €	0.84%	172.55%
BE0390124874	KBC GROUP NV	3%	2032-03-27	EUR	823.000 €	0.83%	3.52%
FR001400MLN4	UNIBAIL-RODAMCO-WEST	4%	2030-12-11	EUR	829.000 €	0.83%	65.47%
FR0014001IM0	ICADE	0%	2031-01-18	EUR	802.000 €	0.81%	112.73%
XS2944871586	SNAM SPA	3%	2031-11-26	EUR	770.000 €	0.77%	Nueva
XS2898838516	NATWEST GROUP PLC	3%	2032-09-12	EUR	766.000 €	0.77%	Nueva
FR001400MDV4	COVIVIO SA/FRANCE	4%	2032-06-05	EUR	744.000 €	0.75%	4.94%
PTCGDDOM0036	CAIXA GERAL DE DEPOS	5%	2028-10-31	EUR	751.000 €	0.75%	1.35%
XS2776891207	AP MOLLER - MAERSK A	4%	2036-03-05	EUR	745.000 €	0.75%	4.63%
XS2347367018	MERLIN PROPERTIES SO	1%	2030-06-01	EUR	730.000 €	0.73%	Nueva
XS2782109016	BANCO DE SABADELL SA	4%	2030-09-13	EUR	727.000 €	0.73%	2.97%
XS2790910272	BANCO BILBAO VIZCAYA	3%	2031-03-26	EUR	715.000 €	0.72%	3.17%
XS2831017467	SWEDBANK AB	3%	2030-05-29	EUR	713.000 €	0.72%	2.44%
ES0239140025	INMOBILIARIA COLONIA	0%	2029-06-22	EUR	703.000 €	0.71%	186.94%
ES0380907081	UNICAJA BANCO SA	3%	2029-09-12	EUR	704.000 €	0.71%	Nueva
XS2661068234	FCC SERVICIOS MEDIO	5%	2029-10-30	EUR	702.000 €	0.71%	32.95%
XS2851605886	BAWAG PSK BANK FUER	3%	2029-10-03	EUR	702.000 €	0.71%	Nueva
FR001400IEQ0	RCI BANQUE SA	4%	2028-06-14	EUR	681.000 €	0.68%	162.93%
PTBCPEOM0069	BANCO COMERCIAL PORT	1%	2028-04-07	EUR	675.000 €	0.68%	2.9%
ES0243307016	KUTXABANK SA	0%	2027-10-14	EUR	670.000 €	0.67%	3.24%
DE000A30VQB2	VONOVIA SE	5%	2030-11-23	EUR	652.000 €	0.65%	3.66%
XS2927515598	NORDEA BANK ABP	3%	2031-10-28	EUR	637.000 €	0.64%	Nueva
BE0002951326	KBC GROUP NV	4%	2031-12-06	EUR	639.000 €	0.64%	2.57%
FR001400L9Q7	VALEO SE	5%	2029-04-12	EUR	639.000 €	0.64%	1.59%
FR001400H9B5	BNP PARIBAS SA	4%	2031-04-13	EUR	624.000 €	0.63%	2.3%
FR001400QOL3	ENGIE SA	5%	2033-06-14	EUR	626.000 €	0.63%	5.21%
XS2680945479	FERROVIAL SE	4%	2030-09-13	EUR	623.000 €	0.63%	2.98%
XS2601459162	SIEMENS ENERGY FINAN	4%	2029-04-05	EUR	622.000 €	0.62%	3.32%
XS2655852726	TERNA - RETE ELETTRI	3%	2033-07-24	EUR	618.000 €	0.62%	Nueva
XS2745726047	VOLKSWAGEN LEASING G	4%	2031-04-11	EUR	618.000 €	0.62%	1.15%
XS2764264789	ING GROEP NV	4%	2035-02-12	EUR	617.000 €	0.62%	2.32%
XS2764459363	CAIXABANK SA	4%	2032-02-09	EUR	621.000 €	0.62%	3.33%
XS2949317676	IBERDROLA FINANZAS S	4%	2094-08-28	EUR	607.000 €	0.61%	Nueva
XS2718201515	NESTE OYJ	3%	2031-05-21	EUR	609.000 €	0.61%	114.44%
XS2902578249	CAIXABANK SA	3%	2032-09-19	EUR	602.000 €	0.6%	Nueva
FR0013536661	SOCIETE GENERALE SA	0%	2028-09-22	EUR	573.000 €	0.58%	3.8%
XS2410367747	TELEFONICA EUROPE BV	2%	2049-11-15	EUR	578.000 €	0.58%	3.4%
FR00140003P3	BANQUE FEDERATIVE DU	0%	2027-10-08	EUR	558.000 €	0.56%	3.53%
FR001400U4M6	RCI BANQUE SA	3%	2029-07-26	EUR	551.000 €	0.55%	Nueva
XS2297549391	CAIXABANK SA	0%	2029-02-09	EUR	550.000 €	0.55%	3.77%
XS2804565435	BANK OF NOVA SCOTIA/	3%	2029-04-17	EUR	547.000 €	0.55%	2.43%
FR001400KL23	PRAEMIA HEALTHCARE S	5%	2028-09-19	EUR	533.000 €	0.54%	3.09%
XS2643234011	BANK OF IRELAND GROU	5%	2031-07-04	EUR	542.000 €	0.54%	2.46%
XS2704918478	H&M FINANCE BV	4%	2031-10-25	EUR	535.000 €	0.54%	2.29%
IT0005570988	UNICREDIT SPA	4%	2030-02-14	EUR	529.000 €	0.53%	2.12%
FR001400E946	CREDIT MUTUEL ARKEA	4%	2032-12-01	EUR	524.000 €	0.53%	1.55%
IT0005580136	BANCO BPM SPA	4%	2030-01-17	EUR	526.000 €	0.53%	2.94%
XS2577127967	AUSTRALIA & NEW ZEAL	5%	2033-02-03	EUR	525.000 €	0.53%	2.14%
XS2751678272	ENBW ENERGIE BADEN-W	5%	2084-01-23	EUR	526.000 €	0.53%	2.53%
XS2903312002	SUMITOMO MITSUI FINA	3%	2031-10-07	EUR	532.000 €	0.53%	Nueva
FR001400DZN3	BANQUE FEDERATIVE DU	4%	2029-11-21	EUR	521.000 €	0.52%	2.16%
XS2752472436	IREN SPA	3%	2032-07-22	EUR	514.000 €	0.52%	4.47%
FR001400Q0T5	BANQUE FEDERATIVE DU	3%	2031-05-15	EUR	506.000 €	0.51%	2.64%
PTEDPZOM0011	EDP SA	4%	2054-05-29	EUR	511.000 €	0.51%	3.02%
XS2534985523	DNB BANK ASA	3%	2027-09-21	EUR	503.000 €	0.51%	1.62%
XS2623501181	CAIXABANK SA	4%	2027-05-16	EUR	511.000 €	0.51%	0.79%
XS2775027472	AUTOSTRADE PER L'ITA	4%	2036-02-28	EUR	512.000 €	0.51%	4.7%
XS2930111096	SVENSKA HANDELSBANKE	3%	2036-11-04	EUR	500.000 €	0.5%	Nueva
XS2942479044	ENBW INTERNATIONAL F	3%	2035-11-20	EUR	493.000 €	0.5%	Nueva
XS2947089012	BANCO DE SABADELL SA	3%	2031-05-27	EUR	501.000 €	0.5%	Nueva
XS2948048462	DE VOLKSBANK NV	4%	2035-11-27	EUR	499.000 €	0.5%	Nueva
FR001400TL81	CREDIT MUTUEL ARKEA	3%	2034-10-25	EUR	494.000 €	0.5%	Nueva
FR001400U1Q3	SOCIETE GENERALE SA	3%	2030-11-13	EUR	498.000 €	0.5%	Nueva
XS2230399441	AIB GROUP PLC	2%	2031-05-30	EUR	493.000 €	0.5%	2.07%
XS2360310044	UNICREDIT SPA	0%	2029-07-05	EUR	502.000 €	0.5%	4.15%
XS2592659671	VF CORP	4%	2029-03-07	EUR	497.000 €	0.5%	3.76%
XS2767224921	SVENSKA HANDELSBANKE	3%	2034-02-15	EUR	497.000 €	0.5%	3.11%
XS2823931824	TEOLLISUUDEN VOIMA O	4%	2031-05-22	EUR	499.000 €	0.5%	2.89%
XS2201946634	MERLIN PROPERTIES SO	2%	2027-07-13	EUR	483.000 €	0.49%	2.55%
XS2406890066	KONINKLIJKE KPN NV	0%	2033-11-15	EUR	486.000 €	0.49%	Nueva
XS2431319107	LOGICOR FINANCING SA	2%	2034-01-17	EUR	492.000 €	0.49%	6.03%
XS2616652637	NN GROUP NV	6%	2043-11-03	EUR	484.000 €	0.49%	93.6%
XS2654098222	DS SMITH PLC	4%	2030-07-27	EUR	489.000 €	0.49%	2.09%
XS2797546624	PERMANENT TSB GROUP	4%	2030-07-10	EUR	484.000 €	0.49%	4.09%
XS2830327446	A2A SPA	5%	2049-09-11	EUR	492.000 €	0.49%	4.24%
ES0213679JR9	BANKINTER SA	0%	2027-10-06	EUR	477.000 €	0.48%	4.15%
XS2941605409	DANSKE BANK A/S	3%	2036-11-19	EUR	482.000 €	0.48%	Nueva
DE000A3MQS64	VONOVIA SE	1%	2028-06-28	EUR	479.000 €	0.48%	3.9%
XS2295335413	IBERDROLA INTERNATIO	1%	2049-02-09	EUR	477.000 €	0.48%	3.25%
XS2459544339	EDP FINANCE BV	1%	2029-09-21	EUR	474.000 €	0.48%	Nueva
XS2699159351	EDP SERVICIOS FINANC	4%	2032-04-04	EUR	476.000 €	0.48%	2.37%
IT0005597395	BANCA POPOLARE DI SO	4%	2030-06-04	EUR	465.000 €	0.47%	3.33%
XS2066706909	ENEL FINANCE INTERNA	0%	2027-06-17	EUR	472.000 €	0.47%	Nueva
XS2317069685	INTESA SANPAOLO SPA	0%	2028-03-16	EUR	468.000 €	0.47%	4%
XS2442768227	SKANDINAVISKA ENSKIL	0%	2027-08-09	EUR	468.000 €	0.47%	2.86%
XS2725836410	TELEFONAKTIEBOLAGET	5%	2028-05-29	EUR	471.000 €	0.47%	2.39%
FR0014005J14	CREDIT AGRICOLE SA	0%	2029-09-21	EUR	453.000 €	0.46%	4.14%
XS2357417257	BANCO SANTANDER SA	0%	2029-06-24	EUR	460.000 €	0.46%	4.07%
XS2412044567	RWE AG	0%	2028-11-26	EUR	457.000 €	0.46%	3.39%
XS2721465271	HEIDELBERG MATERIALS	4%	2033-11-21	EUR	459.000 €	0.46%	3.15%
XS2831094706	COMMONWEALTH BANK OF	4%	2034-06-04	EUR	456.000 €	0.46%	2.93%
XS2636745882	AUTOSTRADE PER L'ITA	5%	2033-06-14	EUR	447.000 €	0.45%	3.71%
FR00140046Y4	ENGIE SA	1%	2049-07-02	EUR	439.000 €	0.44%	Nueva
XS2232115423	DIGITAL DUTCH FINCO	1%	2032-01-15	EUR	442.000 €	0.44%	3.76%
XS2555187801	CAIXABANK SA	5%	2030-11-14	EUR	439.000 €	0.44%	2.33%
XS2589820294	PROLOGIS INTERNATION	4%	2035-02-21	EUR	436.000 €	0.44%	3.81%
XS2280835260	DIGITAL INTREPID HOL	0%	2031-07-15	EUR	427.000 €	0.43%	4.4%
XS2486270858	KONINKLIJKE KPN NV	6%	2049-09-21	EUR	424.000 €	0.43%	1.44%
FR001400CKA4	SOCIETE GENERALE SA	5%	2032-09-06	EUR	416.000 €	0.42%	1.96%
FR001400QR62	ELECTRICITE DE FRANC	4%	2031-06-17	EUR	416.000 €	0.42%	3.23%
XS2337252931	FEDEX CORP	0%	2029-05-04	EUR	414.000 €	0.42%	1.97%
XS2536941656	ABN AMRO BANK NV	4%	2030-02-21	EUR	419.000 €	0.42%	2.2%
XS2575973776	NATIONAL GRID PLC	3%	2029-01-16	EUR	418.000 €	0.42%	2.45%
XS2576362839	BANK OF IRELAND GROU	4%	2028-07-16	EUR	420.000 €	0.42%	1.45%
XS2588859376	EAST JAPAN RAILWAY C	4%	2043-02-22	EUR	418.000 €	0.42%	4.76%
XS2592650373	INTESA SANPAOLO SPA	5%	2028-03-08	EUR	415.000 €	0.42%	0.97%
DE000A383J95	DEUTSCHE BANK AG	4%	2028-07-12	EUR	408.000 €	0.41%	Nueva
FR001400F1M1	ENGIE SA	4%	2043-01-11	EUR	409.000 €	0.41%	4.6%
FR001400MF86	ENGIE SA	3%	2033-12-06	EUR	411.000 €	0.41%	3.01%
XS2536364081	CITIGROUP INC	3%	2028-09-22	EUR	406.000 €	0.41%	1.75%
XS2575971994	ABN AMRO BANK NV	4%	2028-01-16	EUR	413.000 €	0.41%	1.98%
XS2580221658	IBERDROLA FINANZAS S	4%	2049-07-25	EUR	413.000 €	0.41%	1.98%
XS2751666699	ENEL FINANCE INTERNA	3%	2035-01-23	EUR	404.000 €	0.41%	4.12%
XS2798269069	TERNA - RETE ELETTRI	4%	2049-04-11	EUR	412.000 €	0.41%	4.57%
XS2941482569	ING GROEP NV	3%	2032-11-19	EUR	398.000 €	0.4%	Nueva
DE000CZ45W57	COMMERZBANK AG	3%	2027-09-14	EUR	394.000 €	0.4%	1.81%
DE000CZ45Y55	COMMERZBANK AG	4%	2037-02-20	EUR	398.000 €	0.4%	Nueva
XS2904791774	CPI PROPERTY GROUP S	6%	2032-01-27	EUR	401.000 €	0.4%	Nueva
XS2443749648	TELIA CO AB	2%	2083-06-30	EUR	386.000 €	0.39%	3.49%
XS2698148702	DNB BANK ASA	4%	2029-11-01	EUR	389.000 €	0.39%	1.83%
XS2823235085	AIB GROUP PLC	4%	2035-05-20	EUR	390.000 €	0.39%	3.45%
IT0005596363	BPER BANCA SPA	4%	2031-05-22	EUR	374.000 €	0.38%	4.18%
XS2265521620	AEROPORTI DI ROMA SP	1%	2029-02-02	EUR	379.000 €	0.38%	3.55%
XS2715918020	DANSKE BANK A/S	4%	2028-11-09	EUR	376.000 €	0.38%	2.17%
XS2747600109	E.ON SE	3%	2036-01-15	EUR	377.000 €	0.38%	2.45%
XS2350756446	ING GROEP NV	0%	2032-06-09	EUR	367.000 €	0.37%	3.38%
XS2411178630	BAYERISCHE LANDESBAN	1%	2032-11-22	EUR	372.000 €	0.37%	112.57%
XS2579897633	AUTOSTRADE PER L'ITA	4%	2031-01-24	EUR	371.000 €	0.37%	3.34%
XS2100664114	DIGITAL DUTCH FINCO	1%	2030-03-15	EUR	358.000 €	0.36%	3.17%
XS2722717555	ENBW INTERNATIONAL F	4%	2034-05-23	EUR	351.000 €	0.35%	2.63%
XS2948452326	SMURFIT KAPPA TREASU	3%	2032-11-27	EUR	342.000 €	0.34%	Nueva
IT0005583460	BPER BANCA SPA	4%	2030-02-20	EUR	338.000 €	0.34%	3.36%
XS2553798443	SKANDINAVISKA ENSKIL	4%	2026-11-09	EUR	334.000 €	0.34%	1.21%
XS2646608401	TELEFONICA EUROPE BV	6%	2049-09-07	EUR	336.000 €	0.34%	3.38%
XS2596599063	NATWEST GROUP PLC	4%	2028-03-14	EUR	332.000 €	0.33%	0.91%
XS2625196352	INTESA SANPAOLO SPA	4%	2030-05-19	EUR	325.000 €	0.33%	2.52%
ES0265936031	ABANCA CORP BANCARIA	5%	2028-09-14	EUR	318.000 €	0.32%	1.92%
FR001400DQ84	SUEZ SACA	4%	2028-11-03	EUR	315.000 €	0.32%	1.94%
XS2598331242	BANCO DE SABADELL SA	5%	2029-06-07	EUR	318.000 €	0.32%	1.6%
XS2778385240	ORSTED AS	5%	3024-03-14	EUR	319.000 €	0.32%	2.9%
ES0344251022	IBERCAJA BANCO SA	4%	2028-07-30	EUR	310.000 €	0.31%	2.31%
FR001400KO38	BANQUE FEDERATIVE DU	4%	2030-09-18	EUR	313.000 €	0.31%	1.95%
FR001400KZQ1	SOCIETE GENERALE SA	4%	2029-09-28	EUR	312.000 €	0.31%	1.63%
FR001400RMM3	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2031-01-23	EUR	304.000 €	0.31%	Nueva
XS2552369469	REDEIA CORP SA	4%	2049-08-07	EUR	308.000 €	0.31%	1.65%
XS2811097075	VOLVO CAR AB	4%	2030-05-08	EUR	310.000 €	0.31%	3.33%
XS2828791074	NORDEA BANK ABP	4%	2035-05-29	EUR	307.000 €	0.31%	2.33%
DE000DL19WU8	DEUTSCHE BANK AG	3%	2028-05-24	EUR	300.000 €	0.3%	2.04%
FR001400PAJ8	VALEO SE	4%	2030-04-11	EUR	299.000 €	0.3%	1.7%
FR001400STL8	CARMILA SA	3%	2032-01-25	EUR	302.000 €	0.3%	Nueva
FR001400SVC3	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2034-09-26	EUR	295.000 €	0.3%	Nueva
XS1725678194	INMOBILIARIA COLONIA	2%	2029-11-28	EUR	290.000 €	0.29%	3.94%
XS2403391886	LAR ESPANA REAL ESTA	1%	2028-11-03	EUR	290.000 €	0.29%	13.28%
XS2437854487	TERNA - RETE ELETTRI	2%	2049-02-09	EUR	284.000 €	0.29%	3.65%
XS2807518639	TDC NET A/S	5%	2029-08-02	EUR	288.000 €	0.29%	3.23%
XS2815980664	LLOYDS BANKING GROUP	3%	2032-05-14	EUR	287.000 €	0.29%	2.14%
XS2307853098	NATWEST GROUP PLC	0%	2030-02-26	EUR	268.000 €	0.27%	4.69%
XS2265360359	STORA ENSO OYJ	0%	2030-12-02	EUR	256.000 €	0.26%	4.07%
XS2089229806	MERLIN PROPERTIES SO	1%	2034-12-04	EUR	245.000 €	0.25%	7.46%
XS2578472339	AIB GROUP PLC	4%	2029-07-23	EUR	245.000 €	0.25%	2.08%
XS2592804434	TEVA PHARMACEUTICAL	7%	2029-09-15	EUR	230.000 €	0.23%	4.07%
XS2713671043	SKANDINAVISKA ENSKIL	4%	2028-11-06	EUR	227.000 €	0.23%	2.25%
XS2644240975	AEROPORTI DI ROMA SP	4%	2033-07-10	EUR	217.000 €	0.22%	3.83%
XS2679898184	REWE INTERNATIONAL F	4%	2030-09-13	EUR	215.000 €	0.22%	3.86%
FR001400I7P8	BPCE SA	5%	2033-06-01	EUR	212.000 €	0.21%	101.9%
FR001400LZO4	SUEZ SACA	4%	2033-11-13	EUR	212.000 €	0.21%	3.92%
FR001400M4O2	CREDIT AGRICOLE SA	4%	2033-11-27	EUR	211.000 €	0.21%	2.43%
XS2941605235	VOLKSWAGEN FINANCIAL	3%	2031-11-19	EUR	200.000 €	0.2%	Nueva
BE0002830116	PROXIMUS SADP	0%	2036-11-17	EUR	204.000 €	0.2%	1.49%
FR001400SMS8	ELECTRICITE DE FRANC	5%	2049-09-17	EUR	204.000 €	0.2%	Nueva
XS2354685575	EEW ENERGY FROM WAST	0%	2026-06-30	EUR	192.000 €	0.19%	3.23%
XS2542914986	EDP FINANCE BV	3%	2030-03-11	EUR	162.000 €	0.16%	1.89%
DE000CZ439B6	COMMERZBANK AG	5%	2029-03-25	EUR	106.000 €	0.11%	1.92%
XS2462605671	TELEFONICA EUROPE BV	7%	2049-11-23	EUR	110.000 €	0.11%	1.85%
FR001400B1L7	RCI BANQUE SA	4%	2027-07-06	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400KWR6	ELO SACA	6%	2029-03-22	EUR	0 €	0%	Vendida
PTEDP4OM0025	EDP - ENERGIAS DE PO	5%	2083-04-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2343563214	SWEDBANK AB	0%	2027-05-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2384274440	WOOLWORTHS GROUP LTD	0%	2028-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2455392584	BANCO DE SABADELL SA	2%	2026-03-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2485162163	EVONIK INDUSTRIES AG	2%	2027-09-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2485360981	HERA SPA	2%	2029-05-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2588099478	DNB BANK ASA	3%	2027-02-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2591032235	ORSTED AS	4%	2035-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2595036554	AIR PRODUCTS AND CHE	4%	2035-03-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2597110027	STELLANTIS NV	4%	2030-03-14	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

13.831.480

Nº de Partícipes

2.930

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

30 EUR

Patrimonio

99.543.000 €

Política de Inversión

Politica de inversiónFondo de Renta Fija Largo Plazo, es decir, invierte en distintos activos de renta fija (obligaciones, bonos, letras del Tesoro, pagarés de empresa, etc), emitidos principalmente en euros. El Fondo tiene como objetivo inversiones sostenibles (según lo establecido en el artículo 9 el Reglamento (UE) 2019/2088), invirtiendo en emisiones con impacto positivo social o medioambiental de acuerdo con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU. Además de criterios financieros, para la gestión de este fondo se aplicarán criterios valorativos de Inversión Socialmente Responsable, promoviendo características ambientales, sociales y de buen gobierno de empresa (criterios ESG).

Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados en el marco de una gestión encaminada a la consecución del objetivo de rentabilidad descrito en el folleto informativo del Fondo. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo es la metodología del compromiso.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.86

2024-Q4

0.48

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.08

2024-Q4

0.04

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.26

2024-Q3

0.26

2024-Q2

0.22

2024-Q1

0.20

Anual

Total

2023

1.04

2022

0.79

2021

0.81

2019

1.32