2025-Q2
BINDEX ESPAÑA INDICE, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-2917,80 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2.17% | 3.39% | 8.32% | 33.92% | 25.41% | 18.8% | - |
2025-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
La renta variable inició el semestre con una perspectiva favorable, escenario que fue alterado el 2 de abril tras el anuncio por parte de EE.UU. de la imposición de aranceles. Esto desencadenó una elevada volatilidad, provocando una corrección superior al 10% en el índice S&P 500 en las dos jornadas siguientes. La posterior comunicación de una suspensión arancelaria recíproca por 90 días propició un repunte del S&P 500 superior al 9% en una única sesión.
El índice global MSCI ACWI finalizó el semestre con un rendimiento del 9,1% en dólares. Los mercados desarrollados registraron un avance del 8,6%, mientras que los mercados emergentes experimentaron un notable impulso del 13,7%.
Las estimaciones de crecimiento de beneficios para el 2025 han sido revisadas a la baja, situándose en un 9,1% para EE. UU. (-3,7 p.p.) y un 3,1% para Europa (-6 p.p.). Para 2026, las proyecciones apuntan a un crecimiento del 13,8% y 11,2%, respectivamente.
Sectorialmente, en EE.UU. destacaron los avances en Industriales (+12%) y Telecomunicaciones (+10,6%), mientras que en Europa lideraron el sector Financiero (+18,8%) y Utilities (+17,4%). El sector de consumo discrecional registró el peor comportamiento en ambas geografías (-4,2% en EE.UU. y -8,2% en Europa).
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
La gestión de este fondo tiene como objetivo replicar fielmente el comportamiento del índice de referencia.
Durante el periodo el fondo ha mantenido una cartera que ha replicado fielmente la evolución de su índice de referencia, procediéndose al ajuste en cartera (ajuste trimestral y ajustes extraordinarios -por amortización o inclusión de acciones en el índice, dividendos extraordinarios-) y al ajuste en la exposición en los momentos en que se reciben dividendos.
c) Índice de referencia.
El objetivo de gestión consiste en replicar el índice IBEX 35® Total Return pudiendo superar los límites generales de diversificación.
d) Evolución del patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC
El patrimonio del fondo ha disminuido un 0,41% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 1,18%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,07%.
La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 3,04%. El índice de rotación de la cartera ha sido del 0,01%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 23,07%.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora
La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido superior a la de la media de la gestora situada en el 0,98%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 5,27% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 23,45% y la desviación del fondo con respecto a su índice de referencia ha sido de un 0,21.
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
A lo largo de este semestre se han ido cubriendo los 36 dividendos que han pagado las compañías del índice a cierre del día anterior al Exdate. Adicionalmente, se han aprovechado las oportunidades puntuales que han surgido de diversos eventos corporativos sobre determinadas acciones como los dividendos opcionales de Iberdrola, Sacyr, ACS, ArcelorMittal y Ferrovial. En este periodo, el 19 de junio, hubo un Split de AENA 10x1. Por otro lado, el índice experimentó dos rebalanceos trimestrales, el 21 de marzo y el 20 de junio.
Es relevante señalar que el 21 de marzo, el comité asesor del Índice tomó varias decisiones significativas. En concreto, se decidió reducir el número de acciones de Ferrovial, mientras que se aumentó la participación en Iberdrola. Además, se realizó una reducción de Repsol, se disminuyó Banco Sabadell y se incrementó Sacyr. Por otro lado, en el rebalanceo del 20 de junio, se aumentó un 20% el coeficiente de Fluidra y se rebajó un 20% el coeficiente de INDRA, se optó por reducir el número de acciones de Caixabank y del Banco Santander.
Cerrando el semestre, la contribución de los valores al índice mostró que Banco Santander fue el mejor con un incremento de +810 puntos, seguido por BBVA con +471 puntos, Iberdrola con +414 puntos, Caixabank con +275 puntos y Sabadell con +102. En contraste, los cinco valores con peor comportamiento fueron Industrias de Diseño Textil con -170 puntos, Laboratorios Farmacéuticos Rovi con -4.2 puntos, Fluidra con -4 puntos, Puig Brands con -2.55 puntos, y Logista Integral con +0.15 puntos.
b) Operativa de préstamo de valores
No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos
A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0,99. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 4,25%.
d) Otra información sobre inversiones.
Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles.
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
No aplica
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO
La volatilidad del fondo ha sido del 19,39% , inferior a la del índice de referencia que ha sido de un 19,57%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -1,27%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS.
No aplica
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.
No aplica
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
No aplica
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS.
No aplica
9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
No hay compartimentos de propósito especial
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
El primer semestre ha estado marcado por políticas monetarias divergentes en un contexto de elevada volatilidad. La Reserva Federal de EE. UU. ha mantenido una postura de cautela, dejando los tipos de interés inalterados en el 4,5% ante la incertidumbre derivada de la política comercial. En contraste, el Banco Central Europeo ha continuado su ciclo de bajadas, situando la tasa de depósito en el 2,0%.
En el plano macroeconómico, el PIB de EE. UU. registró una contracción del 0,5% (tasa trimestral anualizada) en el 1T, con una previsión de crecimiento para el conjunto de 2025 cercana al 1,5%. La eurozona creció un 0,6% t/t en el 1T y proyecta un avance anual del 1,0%. Por su parte, se estima que el PIB de China crezca del 4,5% en 2025.
El euro experimentó una notable apreciación del 13,8% frente al dólar, hasta alcanzar una cotización de 1,1787. En renta fija, se observaron caídas significativas en las rentabilidades de los bonos estadounidenses y un estrechamiento de las primas de riesgo periféricas europeas. En materias primas, el precio del barril de Brent acumuló un descenso del 8,3%, cerrando en 67,96 dólares, mientras que el oro, actuando como activo refugio, repuntó un 25,9%.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0140609019 | CAIXABANK SA | EUR | 8.844.000 € | 5.61% | 15.25% |
NL0015001FS8 | FERROVIAL SE | EUR | 7.005.000 € | 4.45% | 8.63% |
ES0109067019 | AMADEUS IT GROUP SA | EUR | 6.832.000 € | 4.34% | 12.91% |
ES0105046017 | AENA SME SA | EUR | 5.769.000 € | 3.66% | Nueva |
ES0178430E18 | TELEFONICA SA | EUR | 5.363.000 € | 3.4% | 5.91% |
ES0105066007 | CELLNEX TELECOM SA | EUR | 4.939.000 € | 3.14% | 10.27% |
ES0177542018 | INTERNATIONAL CONSOL | EUR | 4.204.000 € | 2.67% | 8.75% |
ES0167050915 | ACS ACTIVIDADES DE C | EUR | 3.398.000 € | 2.16% | 1.13% |
ES0144580Y14 | IBERDROLA SA | EUR | 22.259.000 € | 14.13% | 2.99% |
ES0113900J37 | BANCO SANTANDER SA | EUR | 22.191.000 € | 14.09% | 28.46% |
ES0148396007 | INDUSTRIA DE DISENO | EUR | 17.528.000 € | 11.13% | 26.05% |
ES0113211835 | BANCO BILBAO VIZCAYA | EUR | 15.963.000 € | 10.13% | 14.76% |
ES0113860A34 | BANCO DE SABADELL SA | EUR | 3.090.000 € | 1.96% | 18.53% |
ES0173516115 | REPSOL SA | EUR | 3.053.000 € | 1.94% | 13.12% |
ES0130670112 | ENDESA SA | EUR | 2.416.000 € | 1.53% | 7.57% |
ES0113679I37 | BANKINTER SA | EUR | 2.113.000 € | 1.34% | 20.47% |
ES0173093024 | REDEIA CORP SA | EUR | 2.084.000 € | 1.32% | 8.6% |
ES0125220311 | ACCIONA SA | EUR | 1.422.000 € | 0.9% | 16.75% |
ES0124244E34 | MAPFRE SA | EUR | 1.360.000 € | 0.86% | 17.85% |
ES0105025003 | MERLIN PROPERTIES SO | EUR | 1.331.000 € | 0.84% | 8.96% |
ES0116870314 | NATURGY ENERGY GROUP | EUR | 1.111.000 € | 0.71% | 4.06% |
ES0118594417 | INDRA SISTEMAS SA | EUR | 1.105.000 € | 0.7% | 43.51% |
LU1598757687 | ARCELORMITTAL SA | EUR | 972.000 € | 0.62% | 0.21% |
ES0171996087 | GRIFOLS SA | EUR | 936.000 € | 0.59% | 5.93% |
ES0180907000 | UNICAJA BANCO SA | EUR | 875.000 € | 0.56% | 30.79% |
ES0130960018 | ENAGAS SA | EUR | 794.000 € | 0.5% | 0.76% |
ES0137650018 | FLUIDRA SA | EUR | 691.000 € | 0.44% | 0.14% |
ES0105027009 | LOGISTA INTEGRAL SA | EUR | 626.000 € | 0.4% | 20.96% |
ES0105777017 | PUIG BRANDS SA | EUR | 622.000 € | 0.39% | 21.86% |
ES0182870214 | SACYR SA | EUR | 586.000 € | 0.37% | 7.57% |
ES0132105018 | ACERINOX SA | EUR | 572.000 € | 0.36% | 4.98% |
ES0157261019 | LABORATORIOS FARMACE | EUR | 357.000 € | 0.23% | 27.73% |
ES0139140174 | INMOBILIARIA COLONIA | EUR | 320.000 € | 0.2% | 3.61% |
ES0105563003 | CORP ACCIONA ENERGIA | EUR | 270.000 € | 0.17% | 8.47% |
ES0165386014 | SOLARIA ENERGIA Y ME | EUR | 261.000 € | 0.17% | 4.82% |
ES0105046009 | AENA SME SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012E93 | KINGDOM OF SPAIN | 1% | 2025-07-01 | EUR | 2.592.000 € | 1.65% | Nueva |
ES00000129C4 | KINGDOM OF SPAIN | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Índice de renta variable | Venta | Futuro | FUT | 10 | 3.616.000 € | ||
Índice de renta variable | Venta | Futuro | FUT | 1 | 2.645.000 € |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
IIC que Replica un Índice
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
9.133.787
Nº de Partícipes
167
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
10000000 EUR
Patrimonio
157.529.000 €
Politica de inversiónFondo índice que replica el IBEX 35® Total Return con una desviación máxima del 5% anual. Invierte en los valores del índice y derivados, y complementa con renta fija euro de alta calidad y vencimiento corto. Sin exposición a riesgo divisa.
Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Sectores
- Servicios financieros
35.99%
- Servicios públicos
17.18%
- Industria
11.85%
- Consumo cíclico
11.59%
- Tecnología
5.25%
- Inmobiliarío
4.36%
- Comunicaciones
3.55%
- Energía
2.02%
- Materias Primas
1.02%
- Salud
0.85%
- Consumo defensivo
0.41%
- No Clasificado
5.94%
Regiones
- Europa
100.00%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Value
31.81%
- Large Cap - Blend
22.89%
- Large Cap - Growth
19.37%
- Medium Cap - Value
13.20%
- Medium Cap - Blend
5.17%
- Medium Cap - Growth
1.08%
- Small Cap - Value
0.38%
- Small Cap - Blend
0.17%
- No Clasificado
5.94%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.05
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.01
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.03
2025-Q1
0.03
2024-Q4
0.03
2024-Q3
0.03
Anual
Total2024
0.14
2023
0.14
2022
0.14
2020
0.14