2024-Q4

TREA CAJAMAR CORTO PLAZO FI

•CLASE A

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

1304,45 €

0.23%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.08%	0.24%	0.77%	3.79%	1.93%	1.22%	0.79%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante la segunda mitad del año, han aumentado las divergencias entre las economías a nivel global. La demanda interna y el gasto público han sido los impulsores comunes en todas las economías, pero las diferencias en la evolución de las manufacturas han determinado el ritmo de crecimiento. En la Eurozona, la debilidad de las exportaciones de Alemania e Italia, que han seguido deteriorándose, se ha visto agravada por la incertidumbre política en Francia. Esto ha empezado a minar las expectativas de empresas y consumidores, lastrando los indicadores económicos de la Unión. En China, las dificultades relacionadas con la reestructuración del sector inmobiliario, junto con un cambio de política económica orientado a estimular la demanda interna para reducir la dependencia del comercio internacional, han llevado a la implementación de un contundente paquete de medidas para mejorar el flujo de crédito. Estas iniciativas han permitido mantener un ritmo de crecimiento cercano al 5%, aunque crecen las dudas sobre si lograrán alcanzar los objetivos previstos. Por su parte, EE. UU. se ha consolidado como el motor de la economía global, gracias al continuo crecimiento de la inversión empresarial y al impulso fiscal que ha llevado a cerrar el año con déficits superiores al 6% del PIB. Estas divergencias en el crecimiento global no han impedido que continúe el ciclo de bajadas de tipos de interés, con los mercados anticipando que este se prolongará hasta finales del próximo año. La mejora en las tasas de inflación ha permitido justificar estas reducciones, cuyo objetivo principal es evitar un deterioro en los niveles de empleo. Con el año acercándose a su fin, el resultado de las elecciones en EE. UU. ha sido el evento más destacado debido a sus repercusiones tanto a corto como a medio plazo. La nueva administración, centrada en reducir el gasto público, aumentar la productividad y mejorar el saldo comercial, ha generado movimientos significativos en los precios de los activos, especialmente en el mercado de divisas, donde el dólar se ha consolidado como una moneda refugio frente a la incertidumbre. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. La macro global durante julio no ha cambiado la tendencia con la que terminó el pasado trimestre. El sector servicios sigue siendo el motor de la economía global, y las presiones inflacionistas van remitiendo. Las compañías han transmitido mensajes en ese mismo sentido, advirtiendo que los consumidores son cada vez más sensibles a los precios. Este entorno más equilibrado entre demanda y oferta ha sido el argumento de algunos bancos centrales para iniciar las bajadas de tipos (como el BCE y Suiza), mientras que en otros casos el objetivo ha sido impulsar el crecimiento (como en China). Otro cambio importante respecto a los meses pasados ha sido la vuelta de la incertidumbre política y geopolítica, que pesará cada vez más en el entorno a medida que se prolongue en el tiempo. En el mes de julio, el fondo ha tenido rentabilidad positiva por el buen comportamiento del crédito corporativo, mientras que la deuda pública ha sumado ligeramente. Todos los sectores han tenido rendimiento positivo, destacando las subidas de financieros, industriales y el sector inmobiliario. Por el otro lado, salud, comunicaciones y materiales han aportado las menores subidas. Los riesgos de una desaceleración más rápida y profunda de lo esperado en la economía estadounidense provocaron las caídas a principios de mes, acrecentadas por las ventas forzadas en los fondos de volatilidad y las carteras que se financiaban en divisas con tipos bajos (como el yen japonés). Sin embargo, los datos publicados a lo largo del mes agosto, disiparon estos temores y permitieron la recuperación de los activos de riesgo. Aun así, el debate hasta finales de año girará en torno a la posibilidad de un "aterrizaje suave" frente a una contracción en las economías. Las declaraciones de Powell preanunciaron tácitamente una posible bajada de tipos en la próxima reunión de septiembre, gracias a una inflación que muestra cada vez más señales de estar controlada (con salarios estables, creación de empleo y la caída de los precios de la energía). En el mes de agosto, el fondo ha tenido rentabilidad positiva por el buen comportamiento del crédito corporativo, mientras que la deuda pública ha estado plana. Por sectores, todos han tenido rentabilidad positiva, destacando las subidas de financieros, industriales y consumo cíclico. Mientras que materiales, energía y utilities han tenido las menores subidas La bajada de los tipos de interés en EE. UU. y las inyecciones de liquidez en China abren un nuevo período de estímulos monetarios justo cuando el impulso macroeconómico de las economías a nivel global comenzaba a mostrar signos de agotamiento. Durante el mes, la zona euro ha vuelto a sorprender negativamente en términos de crecimiento, con los dos países más grandes de la Unión (Francia y Alemania) lastrando el avance, mientras que el resto continúan creciendo. En el resto del mundo, EE. UU. sigue siendo la locomotora del crecimiento, mientras que China no ha logrado reflejar los incrementos esperados en la demanda interna y la inversión, impulsada solo por la balanza comercial. Los últimos estímulos se han centrado en impulsar el PIB para alcanzar el 5% fijado como objetivo. El inicio de una nueva fase de bajada de tipos a nivel global refleja la sensibilidad de los bancos centrales a los datos de creación de empleo, una vez que las tasas de inflación, gracias a la caída en los precios de la energía, se acercan al objetivo del 2%. En el mes de septiembre, el fondo ha tenido rentabilidad positiva por el buen comportamiento del crédito corporativo, mientras que la deuda pública ha sumado ligeramente. Por sectores, todos han tenido rentabilidad positiva, destacando las subidas de financieros, industriales y consumo cíclico. Mientras que energía, materiales y utilities han tenido las menores subidas. La situación macroeconómica no ha experimentado grandes cambios en el último mes, mostrando cierta estabilización en el sector manufacturero, aunque aún lejos de una recuperación en la Eurozona. A nivel global, la demanda interna ha sorprendido positivamente y, junto con el gasto público, ha sido uno de los dos pilares de la economía global durante el tercer trimestre. Los mercados han sido afectados este mes por los resultados empresariales, que, en general, han superado las expectativas. Sin embargo, la debilidad de la demanda en China ha sido un factor común entre aquellas compañías que no han logrado cumplir sus objetivos. Otro factor que ha ganado peso ha sido la evolución de las encuestas de las elecciones en Estados Unidos, cuyo resultado podría tener un impacto significativo en la economía global. Las políticas potenciales en juego -tarifas frente a impuestos, regulación frente a desregulación, y reindustrialización frente a globalización- han cobrado mayor importancia que las expectativas de reducciones de tipos de interés o los estímulos fiscales en China. En el mes de octubre, el fondo ha tenido rentabilidad positiva por el buen comportamiento tanto del crédito corporativo como de la deuda pública, destacando especialmente las subidas de los corporativos. Todos los sectores han tenido rentabilidad positiva. Los sectores que más han subido han sido el sector inmobiliario, materiales y consumo cíclico. Mientras que salud, utilities y consumo básico han crecido menos. Lo que más ha contribuido ha sido el sector financiero porque es el sector con mayor peso y ha tenido buena rentabilidad. Por duración, las duraciones cortas lo han hecho mejor. El resultado de las elecciones en Estados Unidos ha sido el evento más destacado del mes, con importantes implicaciones a futuro debido a la incertidumbre política que se abre. En Europa, Alemania ha anunciado elecciones para febrero, mientras que en Francia el gobierno sigue siendo frágil, lo que añade inestabilidad al panorama. La situación macroeconómica al cierre del mes sigue reflejando la dinámica observada desde la segunda mitad del año. En la Eurozona, la debilidad en el sector manufacturero, especialmente en Alemania y Francia, se combina con la incertidumbre política, lo que sugiere un cuarto trimestre sin crecimiento. Por otro lado, España continúa siendo una excepción gracias a la fortaleza de su sector servicios. A nivel global, Estados Unidos se mantiene como la economía más dinámica, mientras que China continúa con sus planes de estímulo enfocados en sostener el crecimiento, aunque sin acelerarlo. En cuanto a las nuevas políticas económicas en Estados Unidos (como las bajadas de impuestos, la desregulación, los límites a la inmigración y la imposición de tarifas), todavía no está claro a qué velocidad se implementarán. Entre estas medidas, el impacto global más significativo provendrá de las tarifas, que generarán mayores divergencias económicas. En la Eurozona, ya debilitada en términos macroeconómicos, esto probablemente llevará a recortes de tipos de interés más agresivos de lo anticipado hace algunos meses. Estas diferencias macroeconómicas también se han reflejado en el comportamiento de los activos financieros, destacando el mejor desempeño de aquellos denominados en dólares estadounidenses. En el mes de noviembre, el fondo ha tenido rentabilidad positiva por el buen comportamiento de la deuda pública y del crédito corporativo. Todos los sectores han tenido rentabilidad positiva. Los sectores que más han subido han sido consumo cíclico, salud y el sector inmobiliario. Mientras que industriales, materiales y consumo básico han sumado menos. Lo que más ha contribuido ha sido el sector financiero porque es el sector con mayor peso y ha tenido buena rentabilidad. En el mes de diciembre, el fondo ha tenido rentabilidad positiva por el buen comportamiento del crédito corporativo y de la deuda pública. Todos los sectores han tenido rentabilidad positiva, destacando las subidas del sector inmobiliario, comunicaciones y salud. Mientras que consumo cíclico, materiales e industriales han subido menos. El sector que más ha contribuido ha sido el financiero porque es el sector con mayor peso y ha tenido buena rentabilidad. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice EURIBOR 6 Month (EUR006M Index), aunque el fondo no tiene intención de replicarlo. La rentabilidad en el periodo del fondo ha sido de 1,93% mientras que la rentabilidad del índice de referencia ha sido de 1,61%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El valor liquidativo de la IIC a 31 de diciembre ha sido de 1.301,4117868 euros resultando en una rentabilidad de 1,93% en este periodo frente a una rentabilidad acumulada final en el año 2024 del 3,90%. El patrimonio del fondo, a cierre del periodo, alcanzó los 1.321.953.195,06 euros desde los 1.230.667.027,49 euros que partía el fin del periodo anterior y el número de partícipes asciende a 33.654 frente a los 32.175 a cierre del periodo anterior. La ratio de gastos sobre el patrimonio medio ha sido el siguiente: en el periodo actual es de 0,22%, y el acumulado en el año 2024 ha sido de 0,46%. En esta ratio está incluida la comisión de gestión, la comisión del depositario, y otros gastos de gestión corriente. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. La rentabilidad del fondo durante el periodo es de 1,93% es el único fondo con esa vocación inversora gestionado por la gestora. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. En julio la duración ha disminuido ligeramente de 0,46 a 0,44 años. También se ha rebajado la exposición a riesgo crédito, el peso en high yield ha bajado del 3,6% al 3,2% y en subordinados del 2,1% al 0,86%, mientras que en emergentes se ha mantenido sin cambios en el 4%. También se ha mantenido igual la exposición a deuda pública con un 2,1%. Mientras que financieros se mantiene como el sector con más peso por el mayor valor relativo que le vemos frente al resto de corporativos, aumentando del 50,8% al 51,7%. Durante el mes agosto, la duración ha disminuido ligeramente de 0,44 a 0,39 años. La exposición a high yield ha aumentado del 3,2% al 3,9% y en subordinados del 0,8% al 0,9%, mientras que en emergentes se ha mantenido sin cambios en el 4%. También se ha mantenido el peso en gobiernos en el 2,1%. Mientras que financieros se mantiene como el sector con más peso por el mayor valor relativo que le vemos frente al resto de corporativos, aumentando del 51,7% al 52,3%. En septiembre, la duración ha disminuido ligeramente de 0,39 a 0,36 años. Se ha reducido la exposición a riesgo crédito, disminuyendo el high yield del 3,9% al 2,9% y los subordinados del 0,9% al 0,3%, mientras que solo se ha aumentado en emergentes del 4% al 4,3%. También ha aumentado el peso en deuda pública del 2,1% al 2,4%. Mientras que financieros se mantiene como el sector con más peso por el mayor valor relativo que le vemos frente al resto de corporativos, aunque se reduce del 52,3% al 51,4%. Durante el mes octubre, la duración sigue por debajo de 0,4 años, aunque ha subido ligeramente de 0,36 a 0,38 años. Se ha aumentado la exposición a high yield del 2,9% al 3,4%, a subordinados del 0,3% al 1,2% y a emergentes del 4,3% al 5,7%. También se ha incrementado el peso en deuda pública del 2,4% al 2,9%. Mientras que financieros se mantiene como el sector con más peso por el mayor valor relativo que le vemos frente al resto de corporativos, aunque se reduce del 51,4% al 48,7%. En noviembre, la duración sigue por debajo de 0,4 años. Se ha aumentado la exposición a high yield del 3,4% al 4,5% y a emergentes del 5,7% al 6,6%. Mientras que se ha mantenido sin cambios en subordinados en el 1.2%. El peso en deuda pública se ha incrementado ligeramente del 2,9% al 3%. Mientras que financieros se mantiene como el sector con más peso por el mayor valor relativo que le vemos frente al resto de corporativos, y aumenta del 48,7% al 49,2%. Durante el mes, la duración se ha reducido ligeramente de 0,37 a 0,36 años. La exposición a high yield ha disminuido del 4,5% al 3,4%, mientras que en subordinados ha aumentado marginalmente del 1,2% al 1,3%. Por su parte, la exposición a emergentes ha crecido del 6,6% al 7,3%, mientras que el peso en deuda pública se ha mantenido estable en el 3%. El sector financiero continúa siendo el de mayor peso, reflejando el mayor valor relativo que seguimos percibiendo frente al resto de corporativos, con un incremento del 49,2% al 50,6%. La duración del fondo es 0,36años y la Tir es de un 3,26%. b) Operativa de préstamo de valores. El fondo no realiza préstamos de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Hemos reducido la cobertura del riesgo divisa pasando los futuros EUR/USD del 0,8% al 0,3% sobre el patrimonio. En cuanto a las garantías, quedan especificadas para cada tipo de contrato en Bloomberg, para el contrato del Euro dólar son de 2300 USD. Al final del periodo el fondo mantiene una exposición a riesgo dólar USD del 0,29%. En cuanto a las adquisiciones temporales de activos, no se realizan en plazo superior a 7 días. d) Otra información sobre inversiones. En cuanto a los activos que se encuentran en circunstancias excepcionales, actualmente no tenemos ningún valor en esta situación. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. En el periodo, la volatilidad del fondo ha sido del 0,19%, mientras que la del índice de referencia ha sido de un 0,12%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó un 1,01%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. En general, TREA AM optará por ejercer los derechos políticos a través del ejercicio de voto a distancia, incluyendo la cadena de custodia, la plataforma de voto y/o cualquier otro medio efectivo que se ponga a disposición de los accionistas. De forma puntual, el equipo de TREA podrá decidir caso a caso la asistencia física a las reuniones anuales o extraordinarias. Nuestro ámbito de votación está compuesto por empresas cuyas posiciones agregadas cumplen alguno de los siguientes supuestos: - Representa el 0,5% o más del capital de la sociedad - Representa un peso importante de las posiciones agregadas de la Gestora. Atendiendo a los criterios anteriormente nombrados, no ha sido necesaria la asistencia a las juntas y en su caso al ejercicio de los derechos de voto en el periodo. El impacto total de los gastos soportados, tanto directos como indirectos, no supera lo estipulado en el folleto informativo. Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis y que ascienden en el segundo semestre de 2024 a 2.005,02 euros, los cuales corresponden íntegramente al análisis de RF. El servicio es prestado por varios proveedores. El análisis recibido se refiere en todo caso a valores incluidos dentro del ámbito de inversión de las IIC bajo gestión y su contribución en el proceso de toma de decisiones de inversión es valorada positivamente por el Departamento de Inversiones de la sociedad gestora. Detallamos los proveedores del servicio de análisis que representaron el grueso del importe global abonado en el ejercicio 2024 por parte de la gestora del fondo: SANTANDER BCP GOLDMAN SACHS ODDO BNP DEUTSCHE BANK SWEDBANK JP MORGAN Presupuesto anual del servicio de análisis, para el año 2024 es de 4.449,21 euros. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. En los próximos meses, se observará cómo se implementan las medidas del nuevo Ejecutivo en EE. UU. En la Eurozona, las elecciones en Alemania podrían dar lugar a un cambio de gobierno más inclinado a aumentar el gasto público y flexibilizar las restricciones climáticas para impulsar el crecimiento económico. Sin embargo, estas políticas procrecimiento podrían frenar las lecturas favorables de inflación que se han registrado durante el año y limitar la velocidad de las bajadas de tipos esperadas, debido a su potencial efecto inflacionario. En cuanto a riesgo de activos: procuramos tener una cartera relativamente diversificada para disminuir el riesgo de crédito. La diversificación se realiza tanto geográficamente, sectorialmente, por categorías de activos, por rating y por grado de subordinación. El Fondo está claramente expuesto a los riesgos relacionados con los mercados de renta fija, riesgos que incluyen aspectos técnicos de los mercados, debilidades macro, temas de gobierno corporativo, y la falta de liquidez en condiciones de mercado adversas. El Fondo intenta mitigar estos riesgos con ciertas técnicas de coberturas y el uso de posiciones en efectivo, pero no puede eliminarlos. A nivel de gestión, nuestro análisis y seguimiento del riesgo de crédito se realiza de forma individual por cada uno de los emisores. Además del riesgo de crédito extraído del análisis a nivel financiero/económico de la compañía/país se analizan los folletos de los bonos para entender las condiciones específicas de cada uno de los activos, siendo los ratings de las agencias crediticias un elemento más pero nunca condición única y/o suficiente para la realización de una inversión. A nivel de gestión, nuestro análisis y seguimiento del riesgo de crédito se realiza de forma individual por cada uno de los emisores. Además del riesgo de crédito extraído del análisis a nivel financiero/económico de la compañía/país se analizan los folletos de los bonos para entender las condiciones específicas de cada uno de los activos, siendo los ratings de las agencias crediticias un elemento más pero nunca condición única y/o suficiente para la realización de una inversión.

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2408491947	JDE PEET'S NV	0%	2025-01-16	EUR	32.820.098 €	2.48%	67.6%
XS2121417989	BANCO BPM SPA	1%	2025-02-18	EUR	31.577.390 €	2.39%	11.3%
XS2093880735	BERRY GLOBAL INC	1%	2025-01-15	EUR	27.928.389 €	2.11%	4.53%
XS2322423455	INTL CONSOLIDATED AIRLIN	2%	2025-03-25	EUR	27.620.156 €	2.09%	3.66%
XS2078976805	PPF TELECOM GROUP BV	2%	2025-01-31	EUR	26.660.091 €	2.02%	21.56%
XS1206977495	UNIPOL GRUPPO SPA	3%	2025-03-18	EUR	25.130.312 €	1.9%	63.66%
XS2104967695	UNICREDIT SPA	1%	2025-01-20	EUR	23.230.406 €	1.76%	9.21%
XS2544400786	JYSKE BANK A/S	4%	2025-04-11	EUR	22.644.075 €	1.71%	25.12%
XS2455392584	BANCO DE SABADELL SA	2%	2025-03-24	EUR	20.278.469 €	1.53%	0.04%
XS2189594315	SIG COMBIBLOC PURCHASER	2%	2025-03-18	EUR	18.045.389 €	1.37%	62.11%
FR0013477254	AIR FRANCE-KLM	1%	2025-01-16	EUR	17.642.001 €	1.33%	220.12%
PTBCP2OM0058	BANCO COMERC PORTUGUES	5%	2025-10-02	EUR	16.997.502 €	1.29%	Nueva
XS1969645255	PPF TELECOM GROUP BV	3%	2025-12-27	EUR	17.080.698 €	1.29%	Nueva
XS2468378059	CAIXABANK SA	1%	2025-04-13	EUR	16.391.438 €	1.24%	45.95%
XS2535283548	BANCO DE CREDITO SOCIAL	8%	2025-09-22	EUR	15.294.870 €	1.16%	Nueva
ES0365936048	ABANCA CORP BANCARIA SA	5%	2025-05-18	EUR	14.552.491 €	1.1%	0.25%
FR0012236669	INDIGO GROUP SAS	2%	2025-01-16	EUR	13.476.396 €	1.02%	Nueva
XS1996435688	CEPSA FINANCE SA	1%	2025-02-16	EUR	13.402.364 €	1.01%	6964.77%
XS2465984289	BANK OF IRELAND GROUP	1%	2025-06-05	EUR	13.086.564 €	0.99%	65.22%
XS1596739364	MADRILENA RED DE GAS FI	1%	2025-01-11	EUR	12.994.354 €	0.98%	11.57%
XS1788515606	NATWEST GROUP PLC	1%	2025-03-02	EUR	12.831.233 €	0.97%	908.56%
ES0317046003	CEDULAS TDA 6	3%	2025-05-23	EUR	12.243.479 €	0.93%	144.97%
XS2684980365	SANTAN CONSUMER FINANCE	3%	2025-03-14	EUR	12.116.859 €	0.92%	0.07%
XS2251742537	AVANTOR FUNDING INC	2%	2025-11-01	EUR	11.701.242 €	0.89%	Nueva
BE0002872530	CRELAN SA	5%	2025-10-31	EUR	11.310.596 €	0.86%	Nueva
XS1111108673	HOLDING D'INFRASTRUCTURE	2%	2025-03-24	EUR	11.017.813 €	0.83%	Nueva
XS2582358789	PKO BANK POLSKI SA	5%	2025-02-01	EUR	10.765.076 €	0.81%	433.41%
XS2798983545	LEASYS SPA	4%	2026-04-08	EUR	10.524.093 €	0.8%	128.68%
XS2597970800	INTESA SANPAOLO SPA	4%	2025-03-17	EUR	10.216.693 €	0.77%	0.11%
XS2435603571	HEIMSTADEN BOSTAD TRESRY	0%	2025-06-24	EUR	10.120.562 €	0.77%	Nueva
XS2178957077	REDEXIS GAS FINANCE BV	1%	2025-02-28	EUR	9.648.794 €	0.73%	167.33%
XS2072815066	BANCO BPM SPA	1%	2025-01-28	EUR	9.437.847 €	0.71%	Nueva
FR0013449972	ELIS SA	1%	2025-04-03	EUR	9.287.038 €	0.7%	242.28%
XS1767930586	FORD MOTOR CREDIT CO LLC	1%	2025-02-07	EUR	9.234.646 €	0.7%	0.09%
DE000A289Q91	SCHAEFFLER AG	2%	2025-07-12	EUR	9.204.867 €	0.7%	83.63%
XS2730676553	CATERPILLAR FINL SERVICE	3%	2025-12-08	EUR	9.023.932 €	0.68%	0.09%
XS2757373050	TOYOTA MOTOR FINANCE BV	3%	2027-02-09	EUR	8.851.357 €	0.67%	0.12%
XS2752874821	CA AUTOBANK SPA IE	4%	2026-01-26	EUR	8.452.756 €	0.64%	0.06%
XS2790333616	MORGAN STANLEY	3%	2026-03-19	EUR	8.331.827 €	0.63%	0.1%
XS1751004232	BANCO SANTANDER SA	1%	2025-01-17	EUR	8.392.432 €	0.63%	Nueva
XS2752456314	SANTAN CONSUMER FINANCE	3%	2026-01-22	EUR	8.234.587 €	0.62%	0.13%
XS2124046918	SANTANDER CONSUMER BANK	0%	2025-02-25	EUR	8.103.758 €	0.61%	0.23%
XS2356029541	CTP NV	0%	2025-03-21	EUR	8.127.995 €	0.61%	18.21%
XS1757394322	BARCLAYS PLC	1%	2025-01-24	EUR	7.793.724 €	0.59%	73.78%
XS2733010628	BANK OF NOVA SCOTIA	3%	2025-12-12	EUR	7.728.649 €	0.58%	0.05%
XS2798276270	DANSKE BANK A/S	3%	2026-04-10	EUR	7.518.189 €	0.57%	102.95%
XS2782828649	SVENSKA HANDELSBANKEN AB	3%	2027-03-08	EUR	7.418.711 €	0.56%	0.08%
XS2281342878	BAYER AG	0%	2025-01-12	EUR	7.463.815 €	0.56%	176.23%
XS2775174340	KBC IFIMA SA	3%	2026-03-04	EUR	7.310.813 €	0.55%	0.04%
XS2296201424	DEUTSCHE LUFTHANSA AG	2%	2025-01-11	EUR	7.311.915 €	0.55%	0.16%
XS2387929834	BANK OF AMERICA CORP	3%	2025-09-22	EUR	7.067.525 €	0.53%	0.09%
XS2635167880	NATIONAL BANK OF CANADA	3%	2025-06-13	EUR	6.712.870 €	0.51%	80.9%
XS2804483381	INTESA SANPAOLO SPA	3%	2027-04-16	EUR	6.523.585 €	0.49%	18.57%
FR001400OTT0	BNP PARIBAS	3%	2026-03-20	EUR	6.310.506 €	0.48%	0.19%
XS2106056653	RAIFFEISEN BANK INTL	0%	2025-01-22	EUR	6.205.081 €	0.47%	Nueva
FR0013342334	VALEO SE	1%	2025-03-18	EUR	6.239.259 €	0.47%	129.85%
XS1839682116	BULGARIAN ENERGY HLD	3%	2025-06-28	EUR	6.261.654 €	0.47%	70.82%
XS2189592616	ACS Actividades de Construcci	1%	2025-03-17	EUR	6.140.703 €	0.46%	Nueva
XS2055190172	BANCO DE SABADELL SA	1%	2025-03-27	EUR	5.902.073 €	0.45%	0.24%
XS1555402145	SNAM SPA	1%	2025-01-25	EUR	5.773.992 €	0.44%	Nueva
XS2747616105	ABN AMRO BANK NV	3%	2027-01-15	EUR	5.845.389 €	0.44%	0.18%
XS2595361978	AT&T INC	3%	2025-03-06	EUR	5.505.817 €	0.42%	0.16%
FR0013322146	RCI BANQUE SA	3%	2025-03-12	EUR	5.497.638 €	0.42%	0.18%
XS2104051433	BANCO BILBAO VIZCAYA ARG	1%	2025-01-16	EUR	5.390.440 €	0.41%	Nueva
XS2803392021	TORONTO-DOMINION BANK	3%	2026-04-16	EUR	5.305.704 €	0.4%	0.04%
XS2385389551	HLDNG D'INFRA METIERS	0%	2025-08-16	EUR	5.187.827 €	0.39%	Nueva
XS2577740157	TORONTO-DOMINION BANK	3%	2025-01-20	EUR	5.007.868 €	0.38%	0.12%
ES0380907040	UNICAJA BANCO SA	1%	2025-12-01	EUR	4.882.139 €	0.37%	Nueva
XS2084050637	NN BANK NV NETHERLANDS	0%	2025-02-26	EUR	4.945.725 €	0.37%	Nueva
XS2780858994	NATIONAL BANK OF CANADA	3%	2026-03-06	EUR	4.806.723 €	0.36%	0.04%
XS2719281227	INTESA SANPAOLO SPA	3%	2025-11-16	EUR	4.625.503 €	0.35%	64.12%
FR0014008FH1	ARVAL SERVICE LEASE SA/F	0%	2025-02-17	EUR	4.444.425 €	0.34%	134.86%
BE6324664703	ARGENTA SPAARBANK	1%	2025-10-13	EUR	4.514.146 €	0.34%	Nueva
XS2802190459	SNAM SPA	3%	2026-04-15	EUR	4.310.607 €	0.33%	0.03%
XS2745115597	NATWEST MARKETS PLC	3%	2026-01-09	EUR	4.217.785 €	0.32%	0.01%
XS2575952341	BANCO SANTANDER SA	3%	2025-01-16	EUR	4.207.718 €	0.32%	0.18%
XS2049419398	TEOLLISUUDEN VOIMA OYJ	1%	2025-12-09	EUR	4.254.668 €	0.32%	Nueva
XS2122377281	LANSFORSAKRINGAR BANK	0%	2025-02-19	EUR	4.085.816 €	0.31%	Nueva
FR001400L4Y2	AYVENS SA	3%	2025-10-06	EUR	4.115.525 €	0.31%	0.12%
XS2202744384	CEPSA FINANCE SA	2%	2025-11-13	EUR	4.121.421 €	0.31%	Nueva
XS2931921113	ROYAL BANK OF CANADA	3%	2026-11-04	EUR	4.002.478 €	0.3%	Nueva
XS2793782611	CANADIAN IMPERIAL BANK	3%	2026-03-27	EUR	4.006.039 €	0.3%	Nueva
XS2798993858	BANK OF MONTREAL	3%	2027-04-12	EUR	4.003.462 €	0.3%	0.16%
XS2652775789	TORONTO-DOMINION BANK	3%	2025-07-21	EUR	4.009.986 €	0.3%	0.11%
XS2634071489	CANADIAN IMPERIAL BANK	3%	2025-06-09	EUR	4.007.293 €	0.3%	0.07%
FR0013144201	TDF INFRASTRUCTURE SAS	2%	2026-01-07	EUR	3.961.983 €	0.3%	Nueva
XS2200150766	CAIXABANK SA	0%	2025-07-10	EUR	3.825.058 €	0.29%	Nueva
XS2794477518	OP CORPORATE BANK PLC	3%	2027-03-28	EUR	3.807.982 €	0.29%	0.16%
PTCCCAOM0000	CRL CREDITO AGRICOLA MUT	2%	2025-11-05	EUR	3.847.434 €	0.29%	Nueva
XS2880093765	VOLKSWAGEN INTL FIN NV	3%	2026-08-14	EUR	3.704.555 €	0.28%	Nueva
XS2618508340	BANK OF NOVA SCOTIA	3%	2025-05-02	EUR	3.705.806 €	0.28%	0.13%
XS1222597905	INTESA SANPAOLO SPA	2%	2025-04-23	EUR	3.687.378 €	0.28%	Nueva
XS2607079493	AUST & NZ BANKING GROUP	3%	2025-04-04	EUR	3.607.311 €	0.27%	Nueva
XS2676816940	NORDEA BANK ABP	4%	2025-09-06	EUR	3.543.765 €	0.27%	Nueva
XS2641720987	SBAB BANK AB	4%	2025-06-26	EUR	3.539.661 €	0.27%	192.5%
FR001400MK22	VINCI SA	3%	2026-01-02	EUR	3.506.368 €	0.27%	0.05%
XS1201001572	BANCO SANTANDER SA	2%	2025-03-18	EUR	3.293.125 €	0.25%	Nueva
DK0009522062	NYKREDIT REALKREDIT AS	0%	2025-01-17	EUR	3.290.416 €	0.25%	Nueva
XS2775724862	LLOYDS BANKING GROUP PLC	3%	2026-03-05	EUR	3.316.957 €	0.25%	0.09%
XS2182067350	SCANIA CV AB	2%	2025-05-03	EUR	3.353.104 €	0.25%	31.17%
XS1719267855	PARKER-HANNIFIN CORP	1%	2025-03-01	EUR	3.200.343 €	0.24%	2.9%
XS2835902839	BANCO BILBAO VIZCAYA ARG	3%	2027-06-07	EUR	3.206.091 €	0.24%	0.18%
XS2737063722	TOYOTA MOTOR FINANCE BV	3%	2025-12-22	EUR	3.209.217 €	0.24%	0.01%
XS0542534192	AUTOSTRADE PER L'ITALIA	4%	2025-09-16	EUR	3.131.152 €	0.24%	Nueva
DE000A3LC4C3	TRATON FINANCE LUX SA	4%	2025-01-18	EUR	3.004.462 €	0.23%	Nueva
DE000A3LNFJ2	TRATON FINANCE LUX SA	3%	2025-09-18	EUR	3.017.510 €	0.23%	Nueva
DE000A3LKBD0	TRATON FINANCE LUX SA	4%	2026-01-21	EUR	3.020.213 €	0.23%	Nueva
XS2577030708	ROYAL BANK OF CANADA	3%	2025-01-17	EUR	3.001.261 €	0.23%	0.16%
FR0013318102	ELIS SA	2%	2025-11-15	EUR	3.097.987 €	0.23%	Nueva
FR001400F315	SOCIETE GENERALE	3%	2025-01-13	EUR	2.907.066 €	0.22%	0.01%
XS2247623643	GETLINK SE	3%	2025-10-30	EUR	2.796.771 €	0.21%	Nueva
XS1715306012	AROUNDTOWN SA	1%	2025-01-07	EUR	2.809.580 €	0.21%	0.31%
XS2411447043	ISLANDSBANKI	0%	2025-03-25	EUR	2.800.642 €	0.21%	72.02%
FR001400N9V5	SOCIETE GENERALE	3%	2026-01-19	EUR	2.608.059 €	0.2%	0.03%
XS2898732289	TORONTO-DOMINION BANK	3%	2027-09-10	EUR	2.503.803 €	0.19%	Nueva
FR0011401751	ELECTRICITE DE FRANCE SA	5%	2025-01-29	EUR	2.502.550 €	0.19%	Nueva
FR0013465358	BNP PARIBAS	0%	2025-06-04	EUR	2.346.905 €	0.18%	Nueva
XS1820748538	LANXESS AG	1%	2025-02-16	EUR	2.436.237 €	0.18%	Nueva
XS2794650833	VOLKSWAGEN INTL FIN NV	3%	2026-03-27	EUR	2.407.387 €	0.18%	0.14%
XS1230358019	GOLDMAN SACHS GROUP INC	3%	2025-07-06	EUR	2.412.081 €	0.18%	0.13%
XS1291167226	GOLDMAN SACHS GROUP INC	3%	2025-10-22	EUR	2.321.487 €	0.18%	0.28%
XS2889371840	SWEDBANK AB	3%	2027-08-30	EUR	2.206.182 €	0.17%	Nueva
XS2860946867	COOPERATIEVE RABOBANK UA	3%	2027-07-16	EUR	2.299.967 €	0.17%	Nueva
XS2106861771	MEDIOBANCA DI CREDITO FINANZI	1%	2025-04-23	EUR	2.216.483 €	0.17%	0.16%
DE000A3KNP88	TRATON FINANCE LUX SA	0%	2025-02-24	EUR	2.172.262 €	0.16%	Nueva
XS2837886105	VOLKSWAGEN FIN SERV AG	3%	2027-06-10	EUR	2.155.747 €	0.16%	0.06%
XS2815894071	BARCLAYS PLC	3%	2027-05-08	EUR	2.108.691 €	0.16%	0.27%
XS2752465810	LANDBK HESSEN-THUERINGEN	3%	2026-01-23	EUR	2.105.103 €	0.16%	0.18%
XS2932830958	DSV FINANCE BV	3%	2026-11-06	EUR	2.006.123 €	0.15%	Nueva
XS2910614275	DANSKE BANK A/S	3%	2026-10-02	EUR	2.003.168 €	0.15%	Nueva
BE0390154202	BELFIUS BANK SA/NV	3%	2027-09-13	EUR	2.003.320 €	0.15%	Nueva
FR001400OGI0	BPCE SA	3%	2026-03-06	EUR	2.001.276 €	0.15%	0.05%
XS2293577354	BANCO SANTANDER SA	3%	2026-01-29	EUR	2.007.260 €	0.15%	0.02%
XS2584643113	NORDEA BANK ABP	3%	2025-02-10	EUR	1.977.297 €	0.15%	0.29%
FR0014001JP1	BANQUE STELLANTIS FRANCE	0%	2025-01-22	EUR	1.958.284 €	0.15%	Nueva
FR0013416146	ELO SACA	2%	2025-01-25	EUR	2.034.406 €	0.15%	0.18%
US83368TBG22	SOCIETE GENERALE	2%	2025-01-21	EUR	1.875.045 €	0.14%	3.52%
XS2755443459	CANADIAN IMPERIAL BANK	3%	2027-01-29	EUR	1.811.637 €	0.14%	0.02%
USN8438JAA62	SUZANO INTL FINANCE BV	4%	2025-01-14	EUR	1.900.669 €	0.14%	107.68%
XS2744130852	VOLVO TREASURY AB	3%	2026-01-09	EUR	1.703.084 €	0.13%	0.17%
XS1973750869	MEDIOBANCA DI CREDITO FINANZI	1%	2025-01-07	EUR	1.739.325 €	0.13%	0.23%
XS1788605936	SECURITAS AB	1%	2025-03-06	EUR	1.583.370 €	0.12%	Nueva
XS2819338091	CITIGROUP INC	3%	2027-05-14	EUR	1.603.359 €	0.12%	0.14%
FR001400GDG7	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2025-03-07	EUR	1.601.492 €	0.12%	0.14%
FR001400G0W1	AYVENS SA	3%	2025-02-21	EUR	1.607.440 €	0.12%	0.14%
XS1788834700	NATIONWIDE BLDG SOCIETY	1%	2025-03-08	EUR	1.485.635 €	0.11%	Nueva
XS2838482052	BANK OF NOVA SCOTIA	3%	2027-06-10	EUR	1.502.194 €	0.11%	0.14%
FR001400OEP0	BANQUE FED CRED MUTUEL	3%	2027-03-05	EUR	1.508.373 €	0.11%	0.21%
DK0030393319	NYKREDIT REALKREDIT AS	3%	2026-02-27	EUR	1.509.364 €	0.11%	0.05%
XS2229875989	FORD MOTOR CREDIT CO LLC	3%	2025-09-15	EUR	1.396.764 €	0.11%	Nueva
XS1808351214	CAIXABANK SA	2%	2025-04-17	EUR	1.391.210 €	0.11%	Nueva
XS1551726810	Cellnex Telecom SA	2%	2025-01-18	EUR	1.498.210 €	0.11%	Nueva
BE6355573369	BELFIUS BANK SA/NV	3%	2026-09-17	EUR	1.301.882 €	0.1%	Nueva
FR001400SMX8	RCI BANQUE SA	3%	2026-09-14	EUR	1.299.794 €	0.1%	Nueva
DE000A3L2ZN4	TRATON FINANCE LUX SA	3%	2026-08-21	EUR	1.300.069 €	0.1%	Nueva
XS1177459531	ENAGAS FINANCIACIONES SA	1%	2025-02-06	EUR	1.292.105 €	0.1%	Nueva
XS2648672231	CA AUTOBANK SPA IE	4%	2025-01-13	EUR	1.305.186 €	0.1%	0.11%
XS2082324018	ARCELORMITTAL SA	1%	2025-08-19	EUR	1.382.122 €	0.1%	Nueva
XS2405390043	SYDBANK A/S	0%	2025-11-10	EUR	1.248.923 €	0.09%	Nueva
XS2577033553	RAIFFEISENBANK AS	7%	2025-01-20	EUR	1.006.093 €	0.08%	Nueva
XS1182150950	SACE SPA	3%	2025-02-10	EUR	997.219 €	0.08%	Nueva
XS2171759256	NOKIA OYJ	2%	2025-02-15	EUR	994.429 €	0.08%	Nueva
BE0002645266	KBC GROUP NV	0%	2025-04-10	EUR	889.319 €	0.07%	Nueva
XS2163320679	SODEXO SA	0%	2025-01-27	EUR	882.960 €	0.07%	Nueva
PTCGDNOM0026	CAIXA GERAL DE DEPOSITOS	2%	2025-06-15	EUR	896.671 €	0.07%	Nueva
XS2233264808	UNICREDIT SPA	2%	2025-09-22	EUR	970.208 €	0.07%	Nueva
XS1183235644	TEOLLISUUDEN VOIMA OYJ	2%	2025-02-04	EUR	886.434 €	0.07%	Nueva
ES0205061007	CANAL ISABEL II GESTION	1%	2025-02-26	EUR	792.820 €	0.06%	Nueva
XS2156506854	NATURGY FIN IBERIA SA	1%	2025-10-15	EUR	787.521 €	0.06%	Nueva
XS1578212299	MOTABILITY OPERATIONS GR	0%	2025-03-14	EUR	791.787 €	0.06%	Nueva
XS2364754098	ARION BANKI HF	0%	2025-07-14	EUR	830.305 €	0.06%	0.51%
XS1792505866	GENERAL MOTORS FINL CO	1%	2025-01-26	EUR	793.068 €	0.06%	Nueva
XS1791415828	IMCD NV	2%	2025-03-26	EUR	695.494 €	0.05%	Nueva
XS1724626699	VOLVO CAR AB	2%	2025-01-24	EUR	711.487 €	0.05%	Nueva
XS2357281174	NH HOTEL GROUP SA	4%	2025-07-02	EUR	701.925 €	0.05%	Nueva
ES0205032024	FERROVIAL EMISIONES SA	1%	2025-03-31	EUR	593.836 €	0.04%	Nueva
US05946KAK79	BANCO BILBAO VIZCAYA ARG	5%	2025-09-14	EUR	583.047 €	0.04%	Nueva
FR0013428414	RENAULT SA	1%	2025-03-24	EUR	484.505 €	0.04%	0.4%
XS2491963638	AIB GROUP PLC	3%	2025-07-04	EUR	594.096 €	0.04%	0.03%
XS2579606927	RAIFFEISEN BANK INTL	4%	2026-01-26	EUR	511.658 €	0.04%	Nueva
XS2573331837	ABN AMRO BANK NV	3%	2025-01-10	EUR	400.246 €	0.03%	0.05%
XS1534969511	INTESA SANPAOLO SPA	3%	2025-02-17	EUR	418.283 €	0.03%	0.55%
XS2843011615	CA AUTOBANK SPA IE	4%	2027-06-18	EUR	200.727 €	0.02%	Nueva
XS1252389983	GOLDMAN SACHS GROUP INC	3%	2025-08-12	EUR	198.985 €	0.02%	0.17%
ES0244251015	IBERCAJA BANCO SA	2%	2025-07-23	EUR	193.903 €	0.01%	0.46%
XS1298711729	TURKCELL ILETISIM HIZMET	5%	2025-10-15	EUR	192.422 €	0.01%	Nueva
ES0205032008	FERROVIAL EMISIONES SA	2%	2024-07-15	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0313040075	BANCA MARCH SA	3%	2025-11-17	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0343307015	KUTXABANK SA	0%	2024-09-25	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A11QR73	BAYER AG	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013282571	VIVENDI SA	0%	2024-09-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1091654761	INT DISTRIBUTION SERV	2%	2024-07-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1197775692	APTIV PLC		2024-12-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2193657561	CONTI-GUMMI FINANCE B.V.	1%	2024-09-25	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013367612	ELECTRICITE DE FRANCE SA	4%	2024-07-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2081611993	AZIMUT HOLDING SPA		2024-12-12	EUR	0 €	0%	Vendida
US172967ND99	CITIGROUP INC	1%	2024-11-03	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014004AE8	AIR FRANCE-KLM	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2239094936	ICCREA BANCA SPA	2%	2024-10-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2068978050	CREDITO EMILIANO SPA	1%	2024-10-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1717591884	BANCO SANTANDER SA	4%	2024-11-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1084043451	HERA SPA	2%	2024-07-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2075185228	HARLEY-DAVIDSON FINL SER	0%	2024-08-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS0452314536	GENERALI	5%	2024-09-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2063261155	SWEDBANK AB	0%	2024-10-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2049726990	DEUTSCHE LUFTHANSA AG	0%	2024-09-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2499418593	BANCO BILBAO VIZCAYA ARG	4%	2024-07-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2058729653	BANCO BILBAO VIZCAYA ARG	0%	2024-10-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1440976535	MOLSON COORS BEVERAGE	1%	2024-07-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1087831688	ACEA SPA	2%	2024-07-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2116728895	FORD MOTOR CREDIT CO LLC	1%	2024-07-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2366741770	LEASYS SPA	3%	2024-07-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2366741770	LEASYS SPA	4%	2024-07-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2366741770	LEASYS SPA	4%	2024-07-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2366741770	LEASYS SPA	4%	2024-07-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2366741770	LEASYS SPA	4%	2024-07-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2563348361	LEASYS SPA		2024-12-07	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2243666125	JYSKE BANK A/S	0%	2024-10-15	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400I9F5	ARVAL SERVICE LEASE SA/F		2024-12-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2046595836	DANSKE BANK A/S	0%	2024-08-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2626344266	VOLVO TREASURY AB	3%	2024-11-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2049154078	ING GROEP NV	0%	2024-09-03	EUR	0 €	0%	Vendida
DK0009525404	NYKREDIT REALKREDIT AS	0%	2024-07-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2550897651	BANK OF NOVA SCOTIA	3%	2024-10-31	EUR	0 €	0%	Vendida
PTBCPBOM0062	BANCO COMERC PORTUGUES	8%	2024-10-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2082969655	BANK OF IRELAND GROUP	1%	2024-11-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1652512457	DS SMITH PLC	1%	2024-07-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2397239000	HEIMSTADEN BOSTAD TRESRY	0%	2024-09-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2363244513	DEUTSCHE LUFTHANSA AG	2%	2024-07-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2089322098	RADIOTELEVISIONE ITALIAN		2024-12-04	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005212292	MEDIOBANCA DI CRED FIN	3%	2024-09-30	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013393774	RCI BANQUE SA	2%	2024-07-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2321651031	VIA CELERE DESARROLLOS	5%	2025-04-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2306621934	LANDSBANKINN HF	0%	2025-05-23	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005279887	INTESA SANPAOLO SPA	5%	2024-09-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2069960057	MCC SPA	1%	2024-10-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1227287221	CROWN EURO HOLDINGS SA	3%	2024-12-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2021993212	UNICREDIT SPA	1%	2024-07-03	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013292687	RCI BANQUE SA	4%	2024-11-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2051914963	CA AUTOBANK SPA IE	0%	2024-09-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1509942923	INMOBILIARIA COLONIAL SO	1%	2024-10-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2107451069	RCS & RDS SA	2%	2025-02-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1844094885	MEDIOBANCA DI CRED FIN	5%	2024-07-13	EUR	0 €	0%	Vendida
PTCGDMOM0027	CAIXA GERAL DE DEPOSITOS	1%	2024-11-25	EUR	0 €	0%	Vendida
PTCMGAOM0038	CAIXA ECO MONTEPIO GERAL	0%	2024-11-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2078918781	LLOYDS BANKING GROUP PLC	0%	2024-11-12	EUR	0 €	0%	Vendida
PTVAAAOM0001	VAA Vista Alegre Atlantis SGP	4%	2024-10-21	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1729872736	FORD MOTOR CREDIT CO LLC		2024-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1722898431	NE PROPERTY BV	1%	2024-08-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2022425297	INTESA SANPAOLO SPA	1%	2024-07-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1490137418	CROWN EURO HOLDINGS SA	2%	2024-09-30	EUR	0 €	0%	Vendida
US71647NAV10	PETROBRAS GLOBAL FINANCE		2024-12-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1131283480	CASSA DEL TRENTINO SPA	1%	2024-10-30	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1117298759	SMURFIT KAPPA ACQUISITI	2%	2024-11-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1731882186	ROADSTER FINANCE DAC		2024-12-09	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0010804500	ORANO SA	4%	2024-09-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1492457665	UTAH ACQUISITION SUB	2%	2024-09-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS0982711714	PETROBRAS GLOBAL FINANC	4%	2025-01-14	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0013414919	ORANO SA	3%	2026-01-23	EUR	13.343.181 €	1.01%	Nueva
XS2001315766	EURONET WORLDWIDE INC	1%	2026-02-22	EUR	11.525.187 €	0.87%	46.35%
AT000B122080	VOLKSBANK WIEN AG	0%	2026-03-23	EUR	10.139.752 €	0.77%	Nueva
XS2890435865	PKO BANK POLSKI SA	3%	2026-09-12	EUR	6.735.691 €	0.51%	Nueva
XS2063535970	NE PROPERTY BV	1%	2026-10-09	EUR	6.351.526 €	0.48%	Nueva
ES0344251014	IBERCAJA BANCO SA	5%	2026-06-07	EUR	5.319.895 €	0.4%	Nueva
XS2392462730	WERFENLIFE SA	0%	2026-07-28	EUR	4.366.510 €	0.33%	370.5%
XS2167595672	EUROFINS SCIENTIFIC SE	3%	2026-07-17	EUR	4.127.624 €	0.31%	Nueva
XS2051777873	DS SMITH PLC	0%	2026-06-12	EUR	3.179.422 €	0.24%	Nueva
XS1799545329	ACS SERVICIOS COMUNICAC	1%	2026-01-20	EUR	3.007.823 €	0.23%	0.85%
FR001400F2Q0	AIR FRANCE-KLM	7%	2026-04-30	EUR	2.870.910 €	0.22%	Nueva
DE000A3823R3	SCHAEFFLER AG	4%	2026-07-14	EUR	2.450.139 €	0.19%	1.24%
XS2171875839	CPI PROPERTY GROUP SA	2%	2026-02-12	EUR	2.516.840 €	0.19%	50.36%
FR001400U1B5	SOCIETE GENERALE	3%	2027-02-12	EUR	2.397.960 €	0.18%	Nueva
XS2694872081	VOLKSWAGEN LEASING GMBH	4%	2026-03-25	EUR	2.442.185 €	0.18%	0.5%
XS1729879822	PROSEGUR CASH SA	1%	2026-02-04	EUR	2.260.038 €	0.17%	Nueva
XS2105772201	HEIMSTADEN BOSTAD AB	1%	2026-01-21	EUR	2.143.374 €	0.16%	Nueva
XS2200215213	INFRASTRUTTURE WIRELESS	1%	2026-04-08	EUR	2.061.527 €	0.16%	Nueva
FR0014004AF5	AIR FRANCE-KLM	3%	2026-04-01	EUR	1.912.487 €	0.14%	Nueva
XS2941360963	VOLKSWAGEN FINANCIAL SER	3%	2027-05-19	EUR	1.900.621 €	0.14%	Nueva
XS2475502832	DE VOLKSBANK NV	2%	2026-05-04	EUR	1.878.332 €	0.14%	Nueva
XS2601458602	SIEMENS ENERGY FINAN BV	4%	2026-03-05	EUR	1.816.086 €	0.14%	0.88%
FR001400F0U6	RCI BANQUE SA	4%	2026-04-13	EUR	1.292.114 €	0.1%	31.77%
FR0013452893	TIKEHAU CAPITAL SCA	2%	2026-07-14	EUR	984.039 €	0.07%	Nueva
IT0005539504	MEDIOBANCA DI CREDITO FINANZI	3%	2027-04-26	EUR	746.378 €	0.06%	0.18%
XS2582404724	ZF FINANCE GMBH	5%	2026-07-03	EUR	511.617 €	0.04%	Nueva
XS2273810510	AROUNDTOWN SA	5%	2026-04-16	EUR	371.547 €	0.03%	Nueva
XS2788380306	PKO BANK POLSKI SA	4%	2028-03-27	EUR	407.163 €	0.03%	1.62%
XS2764789231	FORTIVE CORPORATION	3%	2026-02-13	EUR	302.947 €	0.02%	0.88%
XS2351032227	WORLEY US FINANCE SUB	0%	2026-03-09	EUR	285.265 €	0.02%	0.99%
XS1434556293	CASSA DEL TRENTINO SPA	1%	2026-06-17	EUR	153.606 €	0.01%	23.86%
ES0380907040	UNICAJA BANCO SA	1%	2025-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2405390043	SYDBANK A/S	0%	2025-11-10	EUR	0 €	0%	Vendida
PTBCP2OM0058	BANCO COMERC PORTUGUES	5%	2025-10-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2229875989	FORD MOTOR CREDIT CO LLC	3%	2025-09-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2385389551	HLDNG D'INFRA METIERS	0%	2025-08-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2579606927	RAIFFEISEN BANK INTL	4%	2026-01-26	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0002872530	CRELAN SA	5%	2025-10-31	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2535283548	BANCO DE CREDITO SOCIAL	8%	2025-09-22	EUR	0 €	0%	Vendida
PTCCCAOM0000	CRL CREDITO AGRICOLA MUT	2%	2025-11-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2363989273	LAR ESPANA REAL ESTATE	1%	2026-04-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2233264808	UNICREDIT SPA	2%	2025-09-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2264074647	LOUIS DREYFUS CO BV	2%	2025-08-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1969645255	PPF TELECOM GROUP BV	3%	2025-12-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2202744384	CEPSA FINANCE SA	2%	2025-11-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2049419398	TEOLLISUUDEN VOIMA OYJ	1%	2025-12-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1298711729	TURKCELL ILETISIM HIZMET	5%	2025-10-15	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013144201	TDF INFRASTRUCTURE SAS	2%	2026-01-07	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija No Cotizada

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2833390508	ACCIONA SA	4%	2025-02-28	EUR	5.970.758 €	0.45%	2.12%
XS2790216142	ACCIONA SA	4%	2025-03-17	EUR	4.967.313 €	0.38%	2.24%
XS2852111660	ACCIONA SA	4%	2025-06-24	EUR	4.927.398 €	0.37%	2.5%
ES0505223232	GESTAMP AUTOMOCION SA	3%	2025-03-10	EUR	3.974.833 €	0.3%	Nueva
ES0505229064	PROSEGUR CASH SA	3%	2025-04-03	EUR	1.687.185 €	0.13%	Nueva
ES0505223273	GESTAMP AUTOMOCION SA	3%	2025-01-16	EUR	1.697.584 €	0.13%	Nueva
ES0505075442	EUSKALTEL SA	4%	2025-09-30	EUR	1.455.520 €	0.11%	Nueva
ES05052870L0	AEDAS HOMES SAU	3%	2026-06-19	EUR	948.879 €	0.07%	Nueva
ES0505287906	AEDAS HOMES SAU	4%	2025-03-21	EUR	892.593 €	0.07%	Nueva
XS2967068847	FCC	3%	2025-04-22	EUR	990.967 €	0.07%	Nueva
ES0505287948	AEDAS HOMES SAU	4%	2025-01-17	EUR	499.200 €	0.04%	Nueva
ES0505287823	AEDAS HOMES SAU	4%	2025-04-11	EUR	297.045 €	0.02%	Nueva
ES0505287815	AEDAS HOMES SAU	5%	2024-10-18	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505075301	EUSKALTEL SA	5%	2024-09-27	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505287757	AEDAS HOMES SAU	5%	2024-07-19	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505223216	GESTAMP AUTOMOCION SA	5%	2024-07-11	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0505223216	GESTAMP AUTOMOCION SA	5%	2024-07-11	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0513689D80	BANKINTER SA	4%	2024-09-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2852031124	FCC	4%	2024-10-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2838892623	ABERTIS INFRAESTRUCTURAS	4%	2024-09-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2819786919	FCC	4%	2024-10-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2771658726	FCC	4%	2024-07-22	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A36W5B8	METRO AG	4%	2024-08-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
IT0005557084	BUONI POLIENNALI DEL TES	3%	2025-09-29	EUR	21.401.877 €	1.62%	Nueva
XS1151586945	REPUBLIC OF CHILE	1%	2025-01-30	EUR	1.193.226 €	0.09%	Nueva

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2178857285	ROMANIA	2%	2026-02-26	EUR	9.112.474 €	0.69%	Nueva
XS2538440780	ROMANIA	5%	2026-09-27	EUR	4.517.703 €	0.34%	Nueva
ES0200002030	ADIF ALTA VELOCIDAD	1%	2026-05-04	EUR	2.452.605 €	0.19%	Nueva
IT0005584302	BUONI POLIENNALI DEL TES	3%	2026-01-28	EUR	2.516.743 €	0.19%	1.17%
IT0005323438	CASSA DEPOSITI E PRESTI	1%	2026-02-07	EUR	1.470.770 €	0.11%	1.29%
IT0005557084	BUONI POLIENNALI DEL TES	3%	2025-09-29	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Euro Corto Plazo

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

1.015.784

Nº de Partícipes

33.654

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

1.321.953.195 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEl fondo invertirá en activos monetarios y de renta fija, pública y privada, a corto plazo, así como en depósitos de entidades de crédito y en instrumentos del mercado monetario no cotizados que dean líquidos, denominados en euros y en divisa distinta del euro hasta un 5%, con una duración inferior a tres años.

Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo con la finalidad de cobertura de riesgos, para gestionar de un modo más eficaz la cartera.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.40

2024-Q4

0.20

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.05

2024-Q4

0.03

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.11

2024-Q3

0.11

2024-Q2

0.11

2024-Q1

0.11

Anual

Total

2023

0.46

2022

0.46

2021

0.46

2019

0.52