2024-Q4
BBVA BONOS DOLAR CORTO PLAZO, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-2989,57 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.08% | 0.45% | 4.9% | 8.55% | 5.7% | 3.2% | 1.98% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCION DEL FONDO.
a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados.
El semestre comenzó con indicios de una suave desaceleración de la economía estadounidense, lo que permitió a la Fed centrarse nuevamente en mantener un mercado laboral saludable y reducir los tipos de interés. Sin embargo, los datos posteriores mostraron que la economía estadounidense seguía fuerte, mientras que la inflación parecía estancarse por encima del 2%. Por ello el mercado ha empezado a descontar que la FED no seguirá bajando tipos al mismo ritmo que en la segunda parte del año. Esto coincidió con la victoria electoral de Trump, cuyas políticas podrían resultar inflacionarias. En consecuencia, aunque los bancos centrales continuaron relajando sus políticas monetarias, mostraron cautela en diciembre. En Europa, el BCE recortó 75pb en el semestre, llevando el tipo de depósito al 3%. No obstante, en diciembre, Christine Lagarde adoptó un tono menos laxo para los próximos meses.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
En la segunda parte del año hemos ido bajando la duración del fondo hasta equipararla cercana a la del benchmark a final de año. El mercado ha ido descontando un tipo final en US entre 3.75-4% después de haber corregido en la parte final del año hacia tipos algo más elevados que a principios de semestre.
c) Índice de referencia.
La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice índice Merrill Lynch US Treasury Bill (GOB1)
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC
El patrimonio del fondo ha aumentado un 8,35% en el periodo y el número de partícipes ha aumentado un 7,23%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,56%.
La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 4,03%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 5,69%.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora
La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido superior a la de la media de la gestora situada en el 2,97%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 3,08% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 6,15%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Hemos bajado gradualmente la posición de duración hasta 0.25. Pensamos que el BCE debería seguir con el ciclo de bajadas de tipos a un ritmo similar al que descuenta el mercado, pero la economía americana no parece necesitar más estímulo monetario
Hemos ido disminuyendo nuestra exposición a inflación a lo largo del ejercicio. No obstante, la nueva administración Trump puede tener riesgos inflacionistas a tener en cuenta.
Registramos bastante actividad en los distintos plazos de los bonos y las letras del tesoro americano.
Hemos mantenido una posición larga en USD durante el semestre apoyada en el buen desempeño de la economía americana y que hemos empezado a minorar conforme el cruce se ha acercado a la paridad.
La TIR de cartera se sitúa en torno al 4.00% con una duración aproximada de 0.25.
b) Operativa de préstamo de valores
No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos
A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0,98. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 3,60%.
d) Otra información sobre inversiones.
Se ha recibido un total de 1368,26 USD procedentes de las class action o demandas colectivas a las que se encontraba adherido el Fondo. Existen class actions o demandas colectivas todavía vigentes de las que el Fondo espera recibir indemnización, aunque no se prevé que ninguna de ellas vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo.
La Sociedad Gestora tiene contratados los servicios de una entidad con dilatada experiencia en este tipo de procedimientos judiciales para facilitar el cobro de las indemnizaciones correspondientes; esta entidad cobrará exclusivamente una comisión de éxito por dicho servicio.
Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
No aplica
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO
La volatilidad del fondo ha sido del 6,50% , inferior a la del índice de referencia que ha sido de un 6,56%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,59%
El tracking error se ha situado en 0.28%
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
No se ha ejercido el derecho de asistencia y voto en las juntas de accionistas de las sociedades en cartera al no reunir los requisitos previstos en la normativa para que tal ejercicio sea obligatorio, ni estar previsto de acuerdo con las políticas y procedimientos de BBVA AM de ejercicio de los derechos políticos.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
No aplica
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
No aplica
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
Durante 2024 el fondo no ha soportado gastos de análisis.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
No hay compartimentos de propósito especial
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
De cara al 2025 pensamos que el BCE debería seguir bajando el tipo oficial 25pb por reunión para llegar al verano con los tipos entre 1.5%-2% en función de cómo se comporte la inflación y actividad económica. Como decíamos antes, la fortaleza americana y la nueva administración Trump ya empiezan añadir volatilidad y tendrá cierto peso en el devenir del año. Seguimos apostando por la fortaleza de la economía americana lo cual ayudara a que el dólar americano se mantenga fuerte.
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
US91282CGX39 | UNITED STATES OF AME | 3% | 2025-04-30 | EUR | 3.829.000 € | 8.02% | 3.77% |
US91282CDZ14 | UNITED STATES OF AME | 1% | 2025-02-15 | EUR | 3.752.000 € | 7.85% | 3.68% |
US912828ZC78 | UNITED STATES OF AME | 1% | 2025-02-28 | EUR | 3.747.000 € | 7.84% | 3.68% |
US912797KS58 | UNITED STATES OF AME | 5% | 2025-04-17 | EUR | 3.243.000 € | 6.79% | 3.74% |
US91282CEQ06 | UNITED STATES OF AME | 2% | 2025-05-15 | EUR | 2.841.000 € | 5.95% | 3.84% |
US912797KA41 | UNITED STATES OF AME | 5% | 2025-02-20 | EUR | 2.779.000 € | 5.82% | 3.66% |
US912828XL95 | UNITED STATES OF AME | 0% | 2025-07-15 | EUR | 2.560.000 € | 5.36% | Nueva |
US912828H458 | UNITED STATES OF AME | 0% | 2025-01-15 | EUR | 2.495.000 € | 5.22% | 3.53% |
US912797LX35 | UNITED STATES OF AME | 4% | 2025-01-09 | EUR | 1.924.000 € | 4.03% | Nueva |
US912797MX26 | UNITED STATES OF AME | 4% | 2025-01-14 | EUR | 1.908.000 € | 3.99% | Nueva |
US912797ND52 | UNITED STATES OF AME | 4% | 2025-05-01 | EUR | 1.899.000 € | 3.98% | Nueva |
US912797NN35 | UNITED STATES OF AME | 4% | 2025-05-29 | EUR | 1.897.000 € | 3.97% | Nueva |
US91282CEH07 | UNITED STATES OF AME | 2% | 2025-04-15 | EUR | 1.891.000 € | 3.96% | 3.73% |
US91282CED92 | UNITED STATES OF AME | 1% | 2025-03-15 | EUR | 1.882.000 € | 3.94% | 3.75% |
US912828ZT04 | UNITED STATES OF AME | 0% | 2025-05-31 | EUR | 1.839.000 € | 3.85% | 3.9% |
US91282CGN56 | UNITED STATES OF AME | 4% | 2025-02-28 | EUR | 1.444.000 € | 3.02% | 3.66% |
US912828J272 | UNITED STATES OF AME | 2% | 2025-02-15 | EUR | 1.426.000 € | 2.99% | Nueva |
US91282CEU18 | UNITED STATES OF AME | 2% | 2025-06-15 | EUR | 1.422.000 € | 2.98% | 3.87% |
US912797NH66 | UNITED STATES OF AME | 4% | 2025-02-18 | EUR | 961.000 € | 2.01% | Nueva |
US912797KJ59 | UNITED STATES OF AME | 5% | 2025-03-20 | EUR | 925.000 € | 1.94% | 3.58% |
US912797HP56 | UNITED STATES OF AME | 5% | 2024-11-29 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US912797KC07 | UNITED STATES OF AME | 5% | 2024-08-22 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US912797KM88 | UNITED STATES OF AME | 5% | 2024-09-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US912797KQ92 | UNITED STATES OF AME | 5% | 2024-07-23 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US9128282Y56 | UNITED STATES OF AME | 2% | 2024-09-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Fija Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
531.409
Nº de Partícipes
2.447
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
600 EUR
Patrimonio
47.769.000 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónFondo de Renta Fija que invierte en instrumentos del mercado monetario y en activos de renta fija a corto plazo y bonos de interés flotante, denominados en dólares (USD) de emisores de cualquier área geográfica, tanto públicos como privados que gocen de alta calidad crediticia y que se negocien en mercados de la OCDE. La duración media de la cartera será inferior a 18 meses.
Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión y cobertura. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión y cobertura. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.00
2024-Q4
0.50
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.10
2024-Q4
0.05
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.28
2024-Q3
0.28
2024-Q2
0.28
2024-Q1
0.28
Anual
Total2023
1.11
2022
1.11
2021
1.11
2019
1.11