2024-Q4

BBVA MEGATENDENCIA DEMOGRAFIA, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

235,26 €

3.96%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
1.55%	3.79%	2.91%	13.18%	3.68%	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Las bolsas mundiales terminaron el 2S24 con subidas generalizadas, aunque con mucha heterogeneidad por regiones y no ausentes de volatilidad. El semestre comenzaba con dudas en torno a las altas valoraciones de algunas empresas tecnológicas y con el temor a que la economía estadounidense pudiese estar desacelerándose de manera más abrupta de lo que se pensaba, provocando fuertes caídas en los principales índices bursátiles. Sin embargo, la calma regresó a los mercados en septiembre tras la publicación de datos económicos que indicaban una actividad económica resistente, al mismo tiempo que la Fed comenzaba a relajar su política monetaria. Adicionalmente, las autoridades de China anunciaban un nuevo paquete de estímulo monetario, y daban indicios de que podrían implementarse nuevas políticas fiscales, lo que impulsaba las bolsas del país con contundencia. Más adelante, en noviembre, asistimos a la victoria del partido republicano en las elecciones de Estados Unidos, a lo que el mercado reaccionó con fuertes subidas en las bolsas americanas, pero con menos entusiasmo en el resto de regiones, al comenzar a descontar las posibles políticas que podría implementar el gobierno de Donald Trump. Finalmente, la Fed terminaba el año retomando el protagonismo, al enfriar fuertemente las expectativas de reducción de tipos para el 2025, algo que no sentó demasiado bien en el mercado de activos de riesgo. En este contexto, el MSCI ACWI cerró el semestre con una subida del 4,9% en dólares, gracias a que los índices desarrollados se revalorizaban un 5,6%, mientras que el MSCI Emerging se dejaba un 1%. Entre los países desarrollados, las principales alzas se dieron en Estados Unidos (S&P500, 7,7%) y en Alemania (DAX, 9,2%), mientras que otros índices europeos cerraron con bajadas, como el de Holanda (-3,9%) y el de Suecia (-3,4%). Las bolsas asiáticas fueron las que mejor comportamiento tuvieron entre los países emergentes, con el MSCI Asia cerrando plano en dólares gracias al impulso de China, que compensó las caídas en India y, especialmente, en Corea (-14,2%), muy afectada por la incertidumbre política del país. Asimismo, los índices de Latinoamérica y Europa Emergente también cerraron con fuertes bajadas, arrastrados por México (-5,6%), Brasil (-2,9%), Polonia (-14,4%) y Turquía (-7,7%). Las estimaciones de crecimiento de beneficios de 2025 se han revisado a la baja en EE.UU. a lo largo del semestre (-1,9pp hasta el 14,2%) y en Europa (-5,2pp hasta 7,6%), mientras que para 2026 se espera que los beneficios crezcan en torno a 13,8% y 10,8%, respectivamente. Por el lado de las ventas, las previsiones de los analistas para 2025 se han mantenido estables en EE.UU. (5,5%), a diferencia de Europa, donde el consenso ha continuado rebajando sus expectativas hasta el 2,9% (-3,7pp). En lo que respecta a la temporada de beneficios, se ha saldado con un fuerte crecimiento de los beneficios y de las ventas del 8,5% y 5,2% en EE.UU., muy distinto al débil comportamiento europeo, que experimentó caídas del orden del 0,7% en beneficios y del 0,5% en ventas. Por factores, crecimiento lidera las subidas (7,1%), mientras que calidad acaba totalmente plano en el semestre. Sectorialmente, destaca el buen comportamiento de consumo discrecional (22,7%) y financieros (17,6%) en EE.UU. con el sector energético a la cola (-6,2%). En Europa, el comportamiento es similar, con el sector financiero liderando las subidas (9,6%) y el sector energético registrando fuertes caídas (-12,8%). b) Decisiones generales de inversión adoptadas. A lo largo del semestre la visión del House View se ha traducido en un posicionamiento positivo en bolsa. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI ACWI Net Total Return EUR Index (NDEEWNR Index), el índice se toma a efectos meramente informativos o comparativos. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio del fondo ha disminuido un 7,38% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 7,40%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,96%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 3,17%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 2,36%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido inferior a la de la media de la gestora situada en el 2,97%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 5,06% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 9,30%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. A lo largo del segundo semestre de 2024 hemos aumentado posición en LVMH (+0.5%), Pernod Ricard (+0.5%) y Remy Cointreau (+0.5%) como principales movimientos. A lo largo del semestre hemos incrementado posición en cestas vinculadas a clase media emergente y aprovechando la oportunidad de comprar compañías de altísima calidad, con retornos sobre capital a lo largo del ciclo muy superiores a su coste de fondeo que vienen siendo impactadas de forma notable por un ciclo negativo del consumidor, tanto en Asia como en Norteamérica. Esta oportunidad la observamos como un punto de entrada para inversiones que permiten posicionarnos con una visión de largo plazo, donde esperamos que en un periodo de maduración de 5 años, dicho ciclo negativo de consumo revierta a la normalidad y con ello veamos revisiones positivas de las estimaciones y un múltiplo que se ajuste nuevamente a la historia de dichas compañías, que refleje la calidad subyacente del negocio. b) Operativa de préstamo de valores No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos No se han realizado operaciones con derivados durante el periodo. d) Otra información sobre inversiones. Se ha recibido un total de 60,18 USD procedentes de las class action o demandas colectivas a las que se encontraba adherido el Fondo.Existe una class action o demanda colectiva todavía vigente de la que el Fondo espera recibir indemnización, aunque no se prevé que vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo. La Sociedad Gestora tiene contratados los servicios de una entidad con dilatada experiencia en este tipo de procedimientos judiciales para facilitar el cobro de las indemnizaciones correspondientes; esta entidad cobrará exclusivamente una comisión de éxito por dicho servicio. Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad del fondo ha sido del 10,31% , inferior a la del índice de referencia que ha sido de un 14,37%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,74% A lo largo del segundo semestre de 2024 el fondo ha mantenido un tracking error expost de 7,39% sobre su índice de referencia. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. Durante 2024, BBVA AM ha ejercido, en representación de BBVA MEGATENDENCIA DEMOGRAFIA, FI, el derecho de asistencia y voto en las juntas generales de accionistas de las sociedades que se indican a continuación. Estos derechos se han ejercido en todo caso en los supuestos previstos en el artículo 115.1.i) del RIIC. Se ha asistido y votado a favor de todos los puntos del orden del día en las juntas de accionistas de las siguientes sociedades: ABBOTT LABORATORIES, CENTENE CORP, COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA, COMPASS GROUP PLC, FRESENIUS SE & CO KGAA, HELIOS TOWERS PLC, HUMANA INC, KNORR-BREMSE AG, LABORATORIOS FARMACEUTICOS R, RECKITT BENCKISER GROUP PLC, RENTOKIL INITIAL PLC, SCHNEIDER ELECTRIC SE, SCOUT24 SE. Se ha asistido y votado a favor de determinados puntos del orden del día y en contra o abstenido de otros en las juntas de accionistas de las siguientes sociedades: ALPHABET INC-CL A, AMAZON INC, ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV, BOOKING HOLDINGS INC., COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA, ELI LILLY & CO, GLANBIA PLC, HEIDELBERG MATERIALS AG, IPSEN, LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI, MERCK & CO. INC., UNIVERSAL MUSIC GROUP NV. El voto ha sido a favor de aquellos puntos del orden del día que se han considerado beneficiosos (o no desfavorables) para los intereses de las IIC y en contra de los puntos del orden del día en que no se han apreciado dichas circunstancias. En particular, se ha votado en contra de determinados acuerdos relativos a la independencia del consejo de administración y los planes de remuneración. También en menor medida en contra de ciertas políticas financieras (principalmente emisiones de bonos), operaciones corporativas (sobre todo ampliaciones de capital) o petición de acuerdos por mayorías excesivas. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo soporta comisiones de análisis. El gestor/gestores del fondo reciben informes de entidades locales e internacionales relevantes para la gestión del fondo y relacionados con su política de inversión, en base a criterios que incluyen entre otros la calidad del análisis, su relevancia, la disponibilidad del analista, la agilidad para emitir informes pertinentes ante eventos potenciales o que han sucedido en los mercados y pueden afectar al fondo, la solidez de la argumentación y el acceso a compañías. El gestor selecciona 17 proveedores de servicios de análisis que se identifican como generadores de valor añadido para el fondo y por ende susceptibles de recibir comisiones por ese servicio. Los 5 principales proveedores de servicios de análisis para el fondo han sido: BNP Paribas, UBS, J.P. Morgan, Morgan Stanley y Bernstein. Durante 2024 el fondo ha soportado gastos de análisis por importe de 6.152,97€. Para 2025 el importe presupuestado para cubrir estos gastos son: 5.282,00€. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No hay compartimentos de propósito especial 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. La palabra incertidumbre caracteriza, por el momento, la previsión económica y de mercados para 2025. Y opera en dos direcciones, lo que dificulta adoptar una apuesta decidida por un entorno más optimista o pesimista. Esto implica que el resultado final no tiene que ser necesariamente malo, entre otras cosas porque EE.UU. está en situación de volver a sorprender al alza con su crecimiento económico. Son varios los frentes sometidos a fuerzas contrapuestas, siendo el más relevante el del propio crecimiento económico global. Su mayor condicionante, dejando a un lado el riesgo geopolítico, serán las políticas que adopte la nueva administración Trump. En EE.UU. las rebajas de impuestos y la desregulación pueden incrementar el crecimiento económico, mientras que las subidas arancelarias y las restricciones a la inmigración pueden conllevar más inflación y menos crecimiento. La resultante puede ser favorable al crecimiento y las empresas, pero por el momento nos parece prudente situar la previsión del PIB 2025 para las principales economías en su crecimiento potencial de largo plazo o en una cifra cercana al mismo. EE.UU. puede crecer en 2025 el 2%, algo menos que el previsible 2,7% con que cerraría este año según nuestras proyecciones. Pero si las medidas adoptadas por la nueva Administración no trastocan la confianza ni cercenan el comercio internacional, nuestra previsión de crecimiento se puede quedar corta. El consumo privado puede experimentar una ligera desaceleración por el menor flujo migratorio, creciendo el 2,3%, y la inversión mantenerse en una cifra destacada del 3,7% por infraestructuras y energía. Por su parte, la Eurozona puede experimentar una ligera mejora de PIB hasta el 1%, desde el 0,8% en que cerraría 2024. Prevemos una ligera mejora del consumo privado hasta el 1,2%, gracias al aumento de los salarios reales, una disminución de la tasa de ahorro y un mercado laboral resistente. La mejora de la inversión se espera para la segunda parte del año. Pero a diferencia de EE.UU., el riesgo en la Eurozona en la estimación de crecimiento es ligeramente a la baja. China seguirá experimentando una progresiva reducción en su crecimiento, lastrada además por el sector inmobiliario, por lo que ciframos en el 4,5% el aumento de PIB en 2025. Por su parte, son varios países en Latinoamérica con políticas fiscales demasiado laxas, por lo que en 2025 el impulso fiscal puede ser negativo en la región y el crecimiento situarse en un modesto 2%. En lo tocante a la inflación, que ha sido el principal condicionante para la economía y los mercados en los últimos tres años, nuestras previsiones señalan bajadas adicionales de la general y la subyacente en 2025 en casi todos los países, pero con matices. Y es que llevamos tiempo hablando del riesgo de cierta inflación estructural, que podría dificultar una cómoda convergencia a los objetivos de los bancos centrales, y además la nueva política arancelaria de EE.UU. puede introducir dificultades adicionales?. De hecho, nuestras previsiones para la inflación general en EE.UU. no son tan benignas como pudiera pensarse, con una previsión para la media del año y a diciembre del 2,4%, mientras que la subyacente, y esto es de verdad lo más incómodo, estaría en cifras ligeramente superiores. Si bien nuestras previsiones para la Eurozona también sitúan la inflación general media y la de diciembre en el 2,4%, aquí sí estimamos que la subyacente convergería al 2% en la segunda parte del año. Por tanto, esta evolución de la inflación permitiría más bajadas de los tipos de interés en EE.UU. y en la Eurozona, pero también con matices. La Fed debería ser algo cauta en el proceso, porque la inflación en EE.UU. se puede quedar por encima del 2% todo el 2025. Por tanto, podrá bajar los tipos unos 100pb desde el 4,75% actual, pero manteniendo una política monetaria todavía exigente con un tipo oficial real igual o superior al 1,5%. El BCE tiene a priori una senda más clara, con un crecimiento bajo y la inflación más controlada, por lo que su tipo de depósito puede llegar al 2% desde el 3,25% actual. Con la inflación controlada y la expectativa de nuevas bajadas de los tipos de interés oficiales, el contexto es, a priori, idóneo para la renta fija. Y pensamos que en 2025 los inversores se podrán beneficiar de nuevo de una rentabilidad positiva en forma de intereses y de su bajo riesgo o volatilidad, sobre todo comparada con otros activos. Quizás el riesgo para la renta fija, y posiblemente para los activos de riesgo, radique en la deriva fiscal de algunos países desarrollados, entre ellos EE.UU., que mantienen déficits fiscales elevados con volúmenes de deuda pública altos. El mercado puede acabar exigiendo una prima de riesgo o de plazo adicional por este motivo, y los tramos largos de las curvas de tipos, como los bonos a 10 años, podrían experimentar episodios de volatilidad. A pesar de esta circunstancia, esperamos que continúe el atractivo de la renta fija de países desarrollados y también de emergentes. Estos últimos ofrecen una alta rentabilidad y la mayoría de los bancos centrales emergentes seguirán bajando los tipos de interés. Además, la renta fija de gobiernos, en los niveles actuales, tiene en principio la cualidad de actuar como cobertura de los activos de riesgo en caídas de los mercados, en mayor medida si el detonante fuera el crecimiento económico, y no así si el motivo fueran medidas fiscales que implicaran déficits fiscales todavía mayores. El crédito sigue siendo atractivo, y en términos de rentabilidad/riesgo nos sigue gustando más el de alta calidad o Investment Grade que el High Yield. Pero el atractivo del activo radica sobre todo en la rentabilidad absoluta que se puede capturar, porque por valoración (spread de crédito) está caro si lo comparamos con su historia. En cuanto a las bolsas, 2025 puede ser otro buen año, a poco que se cumplan nuestras estimaciones de crecimiento de beneficios. Para la bolsa estadounidense esperamos un crecimiento de beneficios del 9%, siendo capaz de mantener la valoración actual, que es exigente pero sostenible en un entorno de crecimiento económico y menores tipos de interés. La bolsa europea puede ver como sus beneficios suben un 5% en 2025, y podrá contar con el argumento de una valoración atractiva en la medida en que podamos tener más visibilidad económica, geopolítica y arancelaria. Y otra vez destaca la bolsa española en nuestras previsiones, porque además de su valoración atractiva (PER 25e BBVA AM&GW 10,5x), puede contar con un crecimiento de beneficios del 8%, superior al previsto por el mercado. En todo caso, las incertidumbres geopolíticas y económicas son de suficiente calado como para recomendar flexibilidad y adaptación a un entorno que puede ser muy cambiante, especialmente en el caso de Europa. Como conclusión, tenemos por delante un 2025 que ahora mismo presenta bastante incertidumbre, pero cuyo resultado final no tiene por qué ser malo en términos de inversiones. Las bolsas siguen teniendo potencial de revalorización y la renta fija tiene rentabilidad esperada positiva, por lo que las carteras mixtas, incluidas las conservadoras, podrían obtener de nuevo rentabilidades positivas en 2025, tanto en términos nominales como reales.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US02079K3059	ALPHABET INC	EUR	575.000 €	3.39%	2.13%
US09857L1089	BOOKING HOLDINGS INC	EUR	504.000 €	2.97%	22.63%
US0231351067	AMAZON.COM INC	EUR	497.000 €	2.93%	11.69%
US85208M1027	SPROUTS FARMERS MARK	EUR	495.000 €	2.92%	49.1%
US64110L1061	NETFLIX INC	EUR	479.000 €	2.82%	29.81%
US2786421030	EBAY INC	EUR	448.000 €	2.64%	13.42%
US5324571083	ELI LILLY & CO	EUR	419.000 €	2.47%	16.2%
CH0432492467	ALCON INC	EUR	370.000 €	2.18%	6.8%
FR0000121972	SCHNEIDER ELECTRIC S	EUR	370.000 €	2.18%	2.21%
DE000A12DM80	SCOUT24 SE	EUR	359.000 €	2.12%	13.61%
NL0015000IY2	UNIVERSAL MUSIC GROU	EUR	353.000 €	2.08%	15.55%
FR0010259150	IPSEN SA	EUR	350.000 €	2.06%	8.14%
IT0005162406	TECHNOGYM SPA	EUR	347.000 €	2.05%	2.97%
JP3756600007	NINTENDO CO LTD	EUR	330.000 €	1.95%	8.91%
FR0000120644	DANONE SA	EUR	321.000 €	1.89%	8.08%
GB00BD6K4575	COMPASS GROUP PLC	EUR	295.000 €	1.74%	19.92%
US4364401012	HOLOGIC INC	EUR	285.000 €	1.68%	4.68%
GB00B24CGK77	RECKITT BENCKISER GR	EUR	262.000 €	1.54%	9.62%
IE0000669501	GLANBIA PLC	EUR	256.000 €	1.51%	30.43%
NL0013654783	PROSUS NV	EUR	256.000 €	1.51%	8.57%
DK0060336014	NOVONESIS (NOVOZYMES	EUR	251.000 €	1.48%	9.06%
GB00BJVQC708	HELIOS TOWERS PLC	EUR	240.000 €	1.41%	23.57%
DE0005785604	FRESENIUS SE & CO KG	EUR	234.000 €	1.38%	14.15%
US16359R1032	CHEMED CORP	EUR	233.000 €	1.37%	4.51%
JP3463000004	TAKEDA PHARMACEUTICA	EUR	218.000 €	1.29%	0%
US01609W1027	ALIBABA GROUP HOLDIN	EUR	217.000 €	1.28%	15.43%
US15135B1017	CENTENE CORP	EUR	217.000 €	1.28%	10.33%
US7960508882	SAMSUNG ELECTRONICS	EUR	215.000 €	1.27%	39.44%
US1491231015	CATERPILLAR INC	EUR	212.000 €	1.25%	7.07%
US8835561023	THERMO FISHER SCIENT	EUR	212.000 €	1.25%	7.42%
CA11276H1064	BROOKFIELD INFRASTRU	EUR	208.000 €	1.23%	Nueva
DE000KBX1006	KNORR-BREMSE AG	EUR	208.000 €	1.23%	6.31%
BE0974293251	ANHEUSER-BUSCH INBEV	EUR	207.000 €	1.22%	15.51%
GB00B10RZP78	UNILEVER PLC	EUR	206.000 €	1.21%	44.62%
US2855121099	ELECTRONIC ARTS INC	EUR	205.000 €	1.21%	3.54%
ES0157261019	LABORATORIOS FARMACE	EUR	200.000 €	1.18%	31.74%
CH1216478797	DSM-FIRMENICH AG	EUR	197.000 €	1.16%	12.44%
IE0004927939	KINGSPAN GROUP PLC	EUR	188.000 €	1.11%	11.32%
US4595061015	INTERNATIONAL FLAVOR	EUR	188.000 €	1.11%	12.56%
US25754A2015	DOMINO'S PIZZA INC	EUR	184.000 €	1.08%	20%
FR0000121014	LVMH MOET HENNESSY L	EUR	182.000 €	1.07%	28.17%
GB00BGDT3G23	RIGHTMOVE PLC	EUR	182.000 €	1.07%	16.67%
US37733W2044	GSK PLC	EUR	180.000 €	1.06%	13.46%
FR0000120693	PERNOD RICARD SA	EUR	176.000 €	1.04%	67.62%
US0326541051	ANALOG DEVICES INC	EUR	177.000 €	1.04%	8.29%
CNE1000002L3	CHINA LIFE INSURANCE	EUR	174.000 €	1.03%	30.83%
DE0006047004	HEIDELBERG MATERIALS	EUR	173.000 €	1.02%	16.89%
US2546871060	WALT DISNEY CO/THE	EUR	173.000 €	1.02%	10.19%
US98978V1035	ZOETIS INC	EUR	170.000 €	1%	7.61%
CH0012032048	ROCHE HOLDING AG	EUR	167.000 €	0.98%	0.6%
US47215P1066	JD.COM INC	EUR	166.000 €	0.98%	31.75%
NZFAPE0001S2	FISHER & PAYKEL HEAL	EUR	154.000 €	0.91%	14.93%
US58933Y1055	MERCK & CO INC	EUR	151.000 €	0.89%	20.94%
CH0002178181	STADLER RAIL AG	EUR	150.000 €	0.88%	24.24%
US0028241000	ABBOTT LABORATORIES	EUR	149.000 €	0.88%	7.19%
US83088M1027	SKYWORKS SOLUTIONS I	EUR	137.000 €	0.81%	18.45%
FR0000124141	VEOLIA ENVIRONNEMENT	EUR	133.000 €	0.78%	5%
GB00B082RF11	RENTOKIL INITIAL PLC	EUR	127.000 €	0.75%	13.61%
US45168D1046	IDEXX LABORATORIES I	EUR	127.000 €	0.75%	16.45%
CH0210483332	CIE FINANCIERE RICHE	EUR	122.000 €	0.72%	3.94%
DE000SYM9999	SYMRISE AG	EUR	120.000 €	0.71%	14.89%
SE0011205202	VITROLIFE AB	EUR	121.000 €	0.71%	16.35%
FR0010307819	LEGRAND SA	EUR	115.000 €	0.68%	3.36%
MXP606941179	KIMBERLY-CLARK DE ME	EUR	114.000 €	0.67%	20.28%
US4448591028	HUMANA INC	EUR	114.000 €	0.67%	33.33%
FR0000130395	REMY COINTREAU SA	EUR	105.000 €	0.62%	162.5%
US5747951003	MASIMO CORP	EUR	97.000 €	0.57%	29.33%
US6541061031	NIKE INC	EUR	97.000 €	0.57%	1.02%
CH0418792922	SIKA AG	EUR	95.000 €	0.56%	18.1%
US0234361089	AMEDISYS INC	EUR	93.000 €	0.55%	2.11%
US74736K1016	QORVO INC	EUR	86.000 €	0.51%	40.69%
DE000ZAL1111	ZALANDO SE	EUR	84.000 €	0.5%	42.37%
US2521311074	DEXCOM INC	EUR	73.000 €	0.43%	33.03%
KYG4387E1070	HEALTH & HAPPINESS H	EUR	64.000 €	0.38%	3.03%
US74340E1038	PROGYNY INC	EUR	48.000 €	0.28%	41.46%
JP3921290007	MERCARI INC	EUR	46.000 €	0.27%	9.8%
NL0012015705	JUST EAT TAKEAWAY.CO	EUR	36.000 €	0.21%	12.5%
JE00BRX98089	CVC CAPITAL PARTNERS	EUR	29.000 €	0.17%	20.83%
JP3435750009	M3 INC	EUR	28.000 €	0.17%	9.68%
US58470H1014	MEDIFAST INC	EUR	10.000 €	0.06%	16.67%
CA11275Q1072	BROOKFIELD INFRASTRU	EUR	0 €	0%	Vendida

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

74.965

Nº de Partícipes

2.377

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

600 EUR

Patrimonio

16.964.000 €

Política de Inversión

Politica de inversiónFondo de Renta Variable Internacional que invierte en empresas que ofrezcan, en el largo plazo, oportunidades de crecimiento derivadas de tendencias demográficas en sectores económicos como: el crecimiento de la población, el aumento de la esperanza de vida, nuevas necesidades de urbanización e infraestructuras y la mejora del bienestar y la calidad de vida. Invierte, directamente o a través de otros fondos o sociedades de inversión y derivados, con la siguiente distribución: Mínimo un 75% en Renta Variable de cualquier capitalización y sector, de emisores y mercados de la OCDE o emergentes. El resto en Renta Fija pública y/o privada de emisores/mercados OCDE, (incluyendo hasta un 20% en depósitos), con calificación crediticia media (min. BBB-) o el rating del Reino de España en cada momento, si fuera inferior. La duración media de la cartera será inferior a 1 año.

Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Sectores

Salud
26.64%
Consumo cíclico
20.80%
Comunicaciones
19.04%
Consumo defensivo
13.32%
Industria
7.82%
Materias Primas
6.19%
Tecnología
3.71%
Servicios financieros
1.23%
No Clasificado
1.26%

Regiones

Estados Unidos
46.10%
Europa
37.73%
Reino Unido
8.10%
Japón
3.76%
China
1.44%
Canada
1.26%
Australia
0.93%
América Latina y Centroamérica
0.69%

Tipo de Inversión

Large Cap - Growth
27.56%
Large Cap - Blend
26.67%
Medium Cap - Blend
12.93%
Medium Cap - Growth
9.92%
Large Cap - Value
7.92%
Medium Cap - Value
6.55%
Small Cap - Blend
5.39%
Small Cap - Growth
1.74%
Small Cap - Value
0.06%
No Clasificado
1.26%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.75

2024-Q4

0.88

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.11

2024-Q4

0.06

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.48

2024-Q3

0.48

2024-Q2

0.48

2024-Q1

0.48

Anual

Total

2023

1.91

2022

1.92

2021

1.99

2019

2.56