2025-Q2

BBVA MEGATENDENCIA DEMOGRAFIA, FI

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

233,05 €

2.98%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
1.22%	0.84%	5.27%	5.93%	4.37%	-	-

2025-Q2

1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. La renta variable inició el semestre con una perspectiva favorable, escenario que fue alterado el 2 de abril tras el anuncio por parte de EE.UU. de la imposición de aranceles. Esto desencadenó una elevada volatilidad, provocando una corrección superior al 10% en el índice S&P 500 en las dos jornadas siguientes. La posterior comunicación de una suspensión arancelaria recíproca por 90 días propició un repunte del S&P 500 superior al 9% en una única sesión. El índice global MSCI ACWI finalizó el semestre con un rendimiento del 9,1% en dólares. Los mercados desarrollados registraron un avance del 8,6%, mientras que los mercados emergentes experimentaron un notable impulso del 13,7%. Las estimaciones de crecimiento de beneficios para el 2025 han sido revisadas a la baja, situándose en un 9,1% para EE. UU. (-3,7 p.p.) y un 3,1% para Europa (-6 p.p.). Para 2026, las proyecciones apuntan a un crecimiento del 13,8% y 11,2%, respectivamente. Sectorialmente, en EE.UU. destacaron los avances en Industriales (+12%) y Telecomunicaciones (+10,6%), mientras que en Europa lideraron el sector Financiero (+18,8%) y Utilities (+17,4%). El sector de consumo discrecional registró el peor comportamiento en ambas geografías (-4,2% en EE.UU. y -8,2% en Europa). Por factores, crecimiento lidera las subidas (7,1%), mientras que calidad acaba totalmente plano en el semestre. Sectorialmente, destaca el buen comportamiento de consumo discrecional (22,7%) y financieros (17,6%) en EE.UU. con el sector energético a la cola (-6,2%). En Europa, el comportamiento es similar, con el sector financiero liderando las subidas (9,6%) y el sector energético registrando fuertes caídas (-12,8%). b) Decisiones generales de inversión adoptadas. A lo largo del semestre la visión de la casa se ha traducido en un posicionamiento neutral en bolsa. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI ACWI Net Total Return EUR Index (NDEEWNR Index), el índice se toma a efectos meramente informativos o comparativos. d) Evolución del patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio del fondo ha disminuido un 4,91% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 4,96%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,95%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2,18%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 1,52%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido superior a la de la media de la gestora situada en el 0,98%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del -0,95% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un -2,96%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. A lo largo del primer semestre de 2025 hemos reducido la posición de Fresenius al 1,11% del fondo como consecuencia de su buen comportamiento durante el año. Por otro lado, hemos vendido la posición en Kimberly-Clark de Mexico y hemos utilizado los fondos para financiar la entrada en la compañía española de fragancias Puig, con el 0,75% de la cartera. Puig es una compañía multinacional líder en la fabricación de fragancias con marcas propias tan reconocidas como Rabanne, Carolina Herrera o Jean Paul Gaultier, que se sitúan por lo general en el top 5 en los mercados en los que se comercializan. Con más de 100 años de historia, la empresa salió a cotizar en bolsa en el año 2024, presentando un crecimiento compuesto en ingresos cercano al doble dígito en los últimos años, además de unos márgenes brutos a la altura de las mejores compañías del sector de beauty. Tras algunos meses complicados en bolsa, la compañía, a pesar de presentar muchas cualidades de negocio de calidad, cotiza con un descuento notable frente a sus comparables en el sector. Por ello creemos que, a los precios actuales, ofrece una buena oportunidad para invertir en la acción. b) Operativa de préstamo de valores No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0,99. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 0,00%. d) Otra información sobre inversiones. Se ha recibido un total de 60 USD procedentes de las class action o demandas colectivas a las que se encontraba adherido el Fondo.Existe una class action o demanda colectiva todavía vigente de la que el Fondo espera recibir indemnización, aunque no se prevé que vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo. La Sociedad Gestora tiene contratados los servicios de una entidad con dilatada experiencia en este tipo de procedimientos judiciales para facilitar el cobro de las indemnizaciones correspondientes; esta entidad cobrará exclusivamente una comisión de éxito por dicho servicio. Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad del fondo ha sido del 13,95% , inferior a la del índice de referencia que ha sido de un 19,06%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,92%. A lo largo del primer semestre de 2025 el fondo ha mantenido un tracking error expost de 10,54% sobre su índice de referencia. 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. No aplica 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. No aplica 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No hay compartimentos de propósito especial 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. El primer semestre ha estado marcado por políticas monetarias divergentes en un contexto de elevada volatilidad. La Reserva Federal de EE. UU. ha mantenido una postura de cautela, dejando los tipos de interés inalterados en el 4,5% ante la incertidumbre derivada de la política comercial. En contraste, el Banco Central Europeo ha continuado su ciclo de bajadas, situando la tasa de depósito en el 2,0%. En el plano macroeconómico, el PIB de EE. UU. registró una contracción del 0,5% (tasa trimestral anualizada) en el 1T, con una previsión de crecimiento para el conjunto de 2025 cercana al 1,5%. La eurozona creció un 0,6% t/t en el 1T y proyecta un avance anual del 1,0%. Por su parte, se estima que el PIB de China crezca del 4,5% en 2025. El euro experimentó una notable apreciación del 13,8% frente al dólar, hasta alcanzar una cotización de 1,1787. En renta fija, se observaron caídas significativas en las rentabilidades de los bonos estadounidenses y un estrechamiento de las primas de riesgo periféricas europeas. En materias primas, el precio del barril de Brent acumuló un descenso del 8,3%, cerrando en 67,96 dólares, mientras que el oro, actuando como activo refugio, repuntó un 25,9%.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US64110L1061	NETFLIX INC	EUR	589.000 €	3.65%	22.96%
US85208M1027	SPROUTS FARMERS MARK	EUR	524.000 €	3.25%	5.86%
US09857L1089	BOOKING HOLDINGS INC	EUR	482.000 €	2.99%	4.37%
DE000A12DM80	SCOUT24 SE	EUR	459.000 €	2.85%	27.86%
JP3756600007	NINTENDO CO LTD	EUR	452.000 €	2.8%	36.97%
US2786421030	EBAY INC	EUR	440.000 €	2.73%	1.79%
US02079K3059	ALPHABET INC	EUR	438.000 €	2.72%	23.83%
US0231351067	AMAZON.COM INC	EUR	406.000 €	2.52%	18.31%
IT0005162406	TECHNOGYM SPA	EUR	377.000 €	2.34%	8.65%
NL0015000IY2	UNIVERSAL MUSIC GROU	EUR	366.000 €	2.27%	3.68%
US5324571083	ELI LILLY & CO	EUR	346.000 €	2.14%	17.42%
FR0000121972	SCHNEIDER ELECTRIC S	EUR	323.000 €	2%	12.7%
FR0000120644	DANONE SA	EUR	319.000 €	1.98%	0.62%
CH0432492467	ALCON AG	EUR	316.000 €	1.96%	14.59%
FR0010259150	IPSEN SA	EUR	297.000 €	1.84%	15.14%
NL0013654783	PROSUS NV	EUR	295.000 €	1.83%	15.23%
GB00BJVQC708	HELIOS TOWERS PLC	EUR	286.000 €	1.77%	19.17%
DE0006047004	HEIDELBERG MATERIALS	EUR	269.000 €	1.67%	55.49%
DK0060336014	NOVONESIS NOVOZYMES	EUR	260.000 €	1.61%	3.59%
GB00BD6K4575	COMPASS GROUP PLC	EUR	246.000 €	1.52%	16.61%
GB00B24CGK77	RECKITT BENCKISER GR	EUR	242.000 €	1.5%	7.63%
US01609W1027	ALIBABA GROUP HOLDIN	EUR	238.000 €	1.48%	9.68%
BE0974293251	ANHEUSER-BUSCH INBEV	EUR	233.000 €	1.44%	12.56%
DE000KBX1006	KNORR-BREMSE AG	EUR	226.000 €	1.4%	8.65%
IE0000669501	GLANBIA PLC	EUR	223.000 €	1.38%	12.89%
JP3463000004	TAKEDA PHARMACEUTICA	EUR	212.000 €	1.31%	2.75%
US4364401012	HOLOGIC INC	EUR	211.000 €	1.31%	25.96%
US7960508882	SAMSUNG ELECTRONICS	EUR	212.000 €	1.31%	1.4%
GB00BGDT3G23	RIGHTMOVE PLC	EUR	200.000 €	1.24%	9.89%
US1491231015	CATERPILLAR INC	EUR	186.000 €	1.15%	12.26%
CNE1000002L3	CHINA LIFE INSURANCE	EUR	183.000 €	1.13%	5.17%
US2855121099	ELECTRONIC ARTS INC	EUR	183.000 €	1.13%	10.73%
DE0005785604	FRESENIUS SE & CO KG	EUR	181.000 €	1.12%	22.65%
GB00B10RZP78	UNILEVER PLC	EUR	180.000 €	1.12%	12.62%
IE0004927939	KINGSPAN GROUP PLC	EUR	179.000 €	1.11%	4.79%
US16359R1032	CHEMED CORP	EUR	176.000 €	1.09%	24.46%
CA11276H1064	BROOKFIELD INFRASTRU	EUR	176.000 €	1.09%	15.38%
CH1216478797	DSM-FIRMENICH AG	EUR	170.000 €	1.05%	13.71%
US37733W2044	GSK PLC	EUR	167.000 €	1.04%	7.22%
ES0157261019	LABORATORIOS FARMACE	EUR	162.000 €	1%	19%
US0326541051	ANALOG DEVICES INC	EUR	162.000 €	1%	8.47%
US25754A2015	DOMINO'S PIZZA INC	EUR	162.000 €	1%	11.96%
US15135B1017	CENTENE CORP	EUR	159.000 €	0.99%	26.73%
US2546871060	WALT DISNEY CO/THE	EUR	158.000 €	0.98%	8.67%
CH0012032048	ROCHE HOLDING AG	EUR	158.000 €	0.98%	5.39%
US0028241000	ABBOTT LABORATORIES	EUR	147.000 €	0.91%	1.34%
FR0000124141	VEOLIA ENVIRONNEMENT	EUR	138.000 €	0.86%	3.76%
CH0002178181	STADLER RAIL AG	EUR	138.000 €	0.86%	8%
US8835561023	THERMO FISHER SCIENT	EUR	135.000 €	0.84%	36.32%
US45168D1046	IDEXX LABORATORIES I	EUR	134.000 €	0.83%	5.51%
US4595061015	INTERNATIONAL FLAVOR	EUR	134.000 €	0.83%	28.72%
NZFAPE0001S2	FISHER & PAYKEL HEAL	EUR	132.000 €	0.82%	14.29%
US98978V1035	ZOETIS INC	EUR	133.000 €	0.82%	21.76%
FR0010307819	LEGRAND SA	EUR	129.000 €	0.8%	12.17%
FR0000120693	PERNOD RICARD SA	EUR	127.000 €	0.79%	27.84%
US47215P1066	JD.COM INC	EUR	128.000 €	0.79%	22.89%
ES0105777017	PUIG BRANDS SA	EUR	122.000 €	0.76%	Nueva
CH0210483332	CIE FINANCIERE RICHE	EUR	123.000 €	0.76%	0.82%
FR0000121014	LVMH MOET HENNESSY L	EUR	119.000 €	0.74%	34.62%
GB00B082RF11	RENTOKIL INITIAL PLC	EUR	101.000 €	0.63%	20.47%
US58933Y1055	MERCK & CO INC	EUR	98.000 €	0.61%	35.1%
DE000SYM9999	SYMRISE AG	EUR	97.000 €	0.6%	19.17%
US83088M1027	SKYWORKS SOLUTIONS I	EUR	94.000 €	0.58%	31.39%
US4448591028	HUMANA INC	EUR	90.000 €	0.56%	21.05%
CH0418792922	SIKA AG	EUR	89.000 €	0.55%	6.32%
US74736K1016	QORVO INC	EUR	85.000 €	0.53%	1.16%
US0234361089	AMEDISYS INC	EUR	82.000 €	0.51%	11.83%
US5747951003	MASIMO CORP	EUR	81.000 €	0.5%	16.49%
SE0011205202	VITROLIFE AB	EUR	75.000 €	0.46%	38.02%
US6541061031	NIKE INC	EUR	74.000 €	0.46%	23.71%
FR0000130395	REMY COINTREAU SA	EUR	72.000 €	0.45%	31.43%
DE000ZAL1111	ZALANDO SE	EUR	67.000 €	0.42%	20.24%
KYG4387E1070	HEALTH & HAPPINESS H	EUR	67.000 €	0.42%	4.69%
US2521311074	DEXCOM INC	EUR	67.000 €	0.42%	8.22%
JP3921290007	MERCARI INC	EUR	63.000 €	0.39%	36.96%
US74340E1038	PROGYNY INC	EUR	50.000 €	0.31%	4.17%
NL0012015705	JUST EAT TAKEAWAY.CO	EUR	49.000 €	0.3%	36.11%
JP3435750009	M3 INC	EUR	36.000 €	0.22%	28.57%
JE00BRX98089	CVC CAPITAL PARTNERS	EUR	22.000 €	0.14%	24.14%
US58470H1014	MEDIFAST INC	EUR	7000 €	0.04%	30%
MXP606941179	KIMBERLY-CLARK DE ME	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

70.218

Nº de Partícipes

2.259

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

600 EUR

Patrimonio

16.132.000 €

Politica de inversiónFondo de renta variable internacional que invierte al menos un 75% en acciones globales, centrado en empresas vinculadas a tendencias demográficas como el crecimiento poblacional, la urbanización o la mejora del bienestar. Incluye emisores OCDE y emergentes, sin restricciones de capitalización o sector.

Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Sectores

Salud
23.46%
Comunicaciones
22.05%
Consumo cíclico
20.65%
Consumo defensivo
13.58%
Industria
7.69%
Materias Primas
6.56%
Tecnología
3.56%
Servicios financieros
1.32%
No Clasificado
1.13%

Regiones

Estados Unidos
43.63%
Europa
39.64%
Reino Unido
8.22%
Japón
4.91%
China
1.61%
Canada
1.13%
Australia
0.85%

Tipo de Inversión

Large Cap - Growth
27.82%
Large Cap - Blend
26.24%
Medium Cap - Blend
11.96%
Medium Cap - Growth
11.11%
Large Cap - Value
8.12%
Medium Cap - Value
5.94%
Small Cap - Blend
5.47%
Small Cap - Growth
2.16%
Small Cap - Value
0.05%
No Clasificado
1.13%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.87

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.47

2025-Q1

0.47

2024-Q4

0.48

2024-Q3

0.48

Anual

Total

2024

1.92

2023

1.91

2022

1.92

2020

2.79

BBVA MEGATENDENCIA DEMOGRAFIA, FI

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Variable

Política de Inversión