2024-Q4

BBVA BONOS CORPORATIVOS LARGO PLAZO, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

13,17 €

-0.02%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.03%	0.03%	0.6%	4.81%	-0.89%	-0.7%	-0.07%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCION DEL FONDO a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados. Los mercados de renta fija cerraron 2024 con caídas en los tipos de interés de la deuda soberana, salvo en los tipos de largo plazo de EE.UU. El semestre comenzó con indicios de una suave desaceleración de la economía estadounidense, lo que permitió a la Fed centrarse nuevamente en mantener un mercado laboral saludable y reducir los tipos de interés. Sin embargo, los datos posteriores mostraron que la economía estadounidense seguía fuerte, mientras que la inflación parecía estancarse por encima del objetivo del 2%. Esto coincidió con la victoria de Donald Trump en las elecciones, cuyas políticas podrían resultar inflacionarias. En consecuencia, aunque los bancos centrales continuaron relajando sus políticas monetarias, mostraron cautela en sus reuniones de diciembre. La Fed redujo los tipos de interés al rango del 4,25%-4,50%, desde el 5,25%-5,50% de junio, pero enfrió significativamente las expectativas de nuevas bajadas en 2025. En Europa, el BCE recortó 75pb en el semestre, llevando el tipo de depósito al 3%. No obstante, en diciembre, Christine Lagarde adoptó un tono menos laxo para los próximos meses, lo que decepcionó a los inversores. Así, el mercado cerró el año anticipando recortes de 50pb en EE.UU. y entre 100 y 125pb en Europa para 2025. Como resultado, las pendientes de las curvas soberanas volvieron a niveles positivos, mientras que los diferenciales de crédito se mantuvieron bajos gracias al dinamismo de la economía. Por último, el mercado de crédito cerró el semestre con un desempeño sólido, respaldado por la resiliencia económica y los sólidos fundamentales de las empresas (los diferenciales del mercado de contado se estrecharon nuevamente). En EE. UU., el diferencial de la deuda de mayor calidad cayó 8pb, hasta 58pb, mientras que el del segmento especulativo se redujo 29pb, situándose en 319pb. En Europa, el diferencial de deuda de mayor calidad aumentó 11pb, alcanzando 85pb, mientras que el del segmento especulativo se estrechó 11pb, hasta 299pb. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el segundo semestre del año hemos mantenido estable la distribución sectorial de la cartera. No se han realizado cambios relevantes a nivel estructural y aprovechando la tendencia positiva del activo a lo largo del año. En cuanto a la actividad en el mercado primario nos hemos beneficiado de las primas sobre mercado secundario en los diferenciales de las nuevas emisiones, pero siendo muy selectivos en los nombres seleccionados. Sectorialmente hemos seguido dando prioridad al sector financiero con preferencia en deuda senior no-preferente respecto a deuda senior preferente. En el segmento de emisiones subordinadas se ha tenido exposición alta pero siendo muy rigurosos a la hora de la selección de emisores que tienen alta sensibilidad de mercado y por tanto mayor riesgo. Por ello se han buscado bonos con cláusulas de amortización anticipada con duraciones cortas. En cuanto a emisores no financieros, se ha buscado exposición a sectores con riesgo medio-alto pero seleccionando emisores con buenas calificaciones crediticias. Por otro lado, se han vendido bonos a corto plazo para generar niveles de liquidez suficiente para invertir en nuevas emisiones. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Bank of America Merrill Lynch 1-10 Year Euro Large Cap Corporate Index en su versión Total Return (recoge la rentabilidad por reinversión de cupones). Dichas referencias se tomarán únicamente a efectos meramente informativos o comparativos. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio del fondo ha aumentado un 71,22% en el periodo y el número de partícipes ha aumentado un 43,47%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,50%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 3,29%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 3,88%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido superior a la de la media de la gestora situada en el 2,97%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 2,18% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 4,04%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Durante el segundo semestre del año hemos mantenido una estructura de cartera con pocos cambios. Por el lado de emisores no financieros la operativa en el segundo semestre ha continuado enfocada en seguir incrementado la granularidad de la cartera y mantener la sobreponderación en sectores defensivos, poco cíclicos y flujos de caja estable: Utilities y Telecoms en los plazos medo-largos de la curva. Adicionalmente, en los últimos meses del año, neutralizamos nuestra exposición en el sector Autos. En este sentido, tras haber estado infraponderamos en el sector la mayor parte del año, aprovechamos la numerosa actividad en el mercado primario y los atractivos niveles de cotización para tomar posiciones. Dentro de los híbridos corporativos la actividad ha sido más moderada que en otros semestres. Dada la baja actividad de nuevas emisiones y nuestra situación de partida de sobreponderación en este segmento hemos optado por esperar a las numerosas refinanciaciones que tendremos en 2025 para incrementar la actividad. En cuanto operativa, en financieros hemos continuado reforzando nuestro posicionamiento en deuda subordinada TIER II, especialmente a través del mercado primario dada la relativa escasez de papel en este segmento en secundario. De esta forma, hemos añadido nuevas emisiones de nombres como Devoba , Intesa o Barclays. En la parte senior, el fondo ha favorecido un posicionamiento fuerte en la parte senior non preferente, donde se han añadido fundamentalmente nombres alemanes y franceses (Deutsche Bank, Commerzbank, Credit Agricole), mientras que en el segmento senior preferente se ha mantenido un peso algo más ligero, pero con nombres de más beta. En este apartado, hemos comprado fundamentalmente nombres periféricos (Ibercaja, Unicaja, Mediobanca, Fineco). Por el lado de las ventas, estas han estado centradas en los plazos más cortos de la curva donde veíamos menores posibilidades de revalorización. La TIR de la cartera se sitúa en 3.7 a cierre de periodo b) Operativa de préstamo de valores No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0,98. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 3,78%. d) Otra información sobre inversiones. Se ha recibido un total de 1209,38 USD procedentes de las class action o demandas colectivas a las que se encontraba adherido el Fondo.Existe una class action o demanda colectiva todavía vigente de la que el Fondo espera recibir indemnización, aunque no se prevé que vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo. La Sociedad Gestora tiene contratados los servicios de una entidad con dilatada experiencia en este tipo de procedimientos judiciales para facilitar el cobro de las indemnizaciones correspondientes; esta entidad cobrará exclusivamente una comisión de éxito por dicho servicio. A cierre del periodo, el fondo ha incrementado la exposición nominal a activos con baja calidad crediticia (inferior a BBB-), hasta un 0,01% del patrimonio. La inversión en emisiones de baja calificación crediticia puede influir negativamente en la liquidez del Fondo. No obstante, el rating medio de la cartera se ha mantenido en A. Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad del fondo ha sido del 2,16% , inferior a la del índice de referencia que ha sido de un 2,30%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,18% 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. No se ha ejercido el derecho de asistencia y voto en las juntas de accionistas de las sociedades en cartera al no reunir los requisitos previstos en la normativa para que tal ejercicio sea obligatorio, ni estar previsto de acuerdo con las políticas y procedimientos de BBVA AM de ejercicio de los derechos políticos. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. Durante 2024 el fondo no ha soportado gastos de análisis. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No hay compartimentos de propósito especial 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. El crédito sigue siendo un buen activo de rentabilidad. Los diferenciales son bajos, pero las TIRES de cartera son altas y este es el principal argumento de análisis que unido a la baja volatilidad del activo favorece el atractivo de la inversión en el corto-medio plazo en la renta fija corporativa. Estas altas rentabilidades descontadas en mercado limitarán la oferta y a su vez seguirán atrayendo la demanda en 2025. Desde un punto de vista general, el punto de partida es bueno: el mercado de renta fija corporativa está en mitad de ciclo, de manera similar a la última vez que Trump fue elegido. La demanda de la renta fija corporativa ha estado dominada por la búsqueda de rentabilidad. En la eurozona, el interés por parte de aseguradoras ha aumentado desde el comienzo de recorte en las políticas monetarias por parte del BCE. Estos flujos deberían seguir siendo sólidos en 2025 lo que daría un fuerte soporte al mercado por el lado de la demanda. A medio plazo, el extra de rentabilidad adicional se va consolidando de manera clara con el paso del tiempo y compensa a los inversores que van a la búsqueda de rentabilidad sin que se esperen escenarios con episodios de riesgo crediticio específico, generalmente una recesión, rebajas de calificación o impagos. Para el primer semestre del año esperamos que los diferenciales se mantengan dentro de un rango de negociación estrecho ayudando a obtener beneficio de las Tires de cartera. Por otro lado, la correlación negativa entre los tipos de interés sin riesgo y los diferenciales crediticios también ayuda a reducir la volatilidad de los bonos corporativos, aumentando el binomio rentabilidad esperada ajustada por riesgo del activo. La actividad en mercado primario de nuevas emisiones esperamos que se siga manteniendo fuerte con buen comportamiento en mercado secundario reflejando la demanda de los inversores por tomar posiciones en el activo.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000126K3	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-01-02	EUR	7.010.000 €	1.59%	Nueva
ES0000012700	KINGDOM OF SPAIN	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2747610751	ABN AMRO BANK NV	3%	2032-01-15	EUR	4.108.000 €	0.93%	Nueva
XS2954183039	ARCELORMITTAL SA	3%	2031-12-13	EUR	3.693.000 €	0.84%	Nueva
XS2939329996	INTESA SANPAOLO SPA	4%	2036-11-14	EUR	3.504.000 €	0.8%	Nueva
XS2908735686	BANCO SANTANDER SA	3%	2032-10-02	EUR	3.481.000 €	0.79%	Nueva
XS2949317676	IBERDROLA FINANZAS S	4%	2094-08-28	EUR	3.442.000 €	0.78%	Nueva
XS2898838516	NATWEST GROUP PLC	3%	2032-09-12	EUR	3.411.000 €	0.77%	Nueva
XS2947089012	BANCO DE SABADELL SA	3%	2031-05-27	EUR	3.306.000 €	0.75%	Nueva
XS2796609787	CIE DE SAINT-GOBAIN	3%	2030-04-08	EUR	3.135.000 €	0.71%	Nueva
XS2411311652	NTT FINANCE CORP	0%	2028-12-13	EUR	3.118.000 €	0.71%	Nueva
XS2937308497	TOTALENERGIES SE	4%	2050-12-15	EUR	3.035.000 €	0.69%	Nueva
XS2902578249	CAIXABANK SA	3%	2032-09-19	EUR	3.012.000 €	0.68%	Nueva
FR001400SSO4	RCI BANQUE SA	3%	2030-09-30	EUR	2.896.000 €	0.66%	Nueva
XS2661068234	FCC SERVICIOS MEDIO	5%	2029-10-30	EUR	2.808.000 €	0.64%	Nueva
XS2193658619	CELLNEX TELECOM SA	1%	2029-06-26	EUR	2.829.000 €	0.64%	Nueva
FR001400D0F9	CARREFOUR SA	4%	2028-10-12	EUR	2.797.000 €	0.64%	Nueva
FR001400U1Q3	SOCIETE GENERALE SA	3%	2030-11-13	EUR	2.790.000 €	0.63%	Nueva
IT0005611550	INTESA SANPAOLO SPA	3%	2032-09-16	EUR	2.683.000 €	0.61%	Nueva
FR001400OJB9	ENGIE SA	3%	2031-03-06	EUR	2.650.000 €	0.6%	2.87%
ES0213679OR9	BANKINTER SA	3%	2032-09-10	EUR	2.619.000 €	0.59%	Nueva
XS2811962195	WERFEN SA/SPAIN	4%	2030-05-03	EUR	2.590.000 €	0.59%	3.06%
ES0280907033	UNICAJA BANCO SA	5%	2029-02-21	EUR	2.535.000 €	0.58%	144.46%
XS2937308067	STELLANTIS NV	4%	2034-03-19	EUR	2.547.000 €	0.58%	Nueva
XS2944871586	SNAM SPA	3%	2031-11-26	EUR	2.566.000 €	0.58%	Nueva
XS2909746310	COMCAST CORP	3%	2032-09-26	EUR	2.515.000 €	0.57%	Nueva
XS2948048462	DE VOLKSBANK NV	4%	2035-11-27	EUR	2.496.000 €	0.57%	Nueva
FR001400PX57	PERNOD RICARD SA	3%	2034-05-07	EUR	2.510.000 €	0.57%	2.2%
FR001400QOL3	ENGIE SA	5%	2033-06-14	EUR	2.504.000 €	0.57%	5.25%
XS2148370211	BANK OF AMERICA CORP	3%	2029-03-31	EUR	2.515.000 €	0.57%	101.68%
BE6352705782	ELIA GROUP SA/NV	3%	2031-06-11	EUR	2.523.000 €	0.57%	1.28%
XS2655852726	TERNA - RETE ELETTRI	3%	2033-07-24	EUR	2.473.000 €	0.56%	Nueva
XS2770514946	VERIZON COMMUNICATIO	3%	2036-02-28	EUR	2.428.000 €	0.55%	2.62%
XS2764264789	ING GROEP NV	4%	2035-02-12	EUR	2.367.000 €	0.54%	17.82%
XS2802928692	BRENNTAG FINANCE BV	3%	2032-04-24	EUR	2.339.000 €	0.53%	3.59%
XS2598331242	BANCO DE SABADELL SA	5%	2029-06-07	EUR	2.337.000 €	0.53%	86.36%
FR001400SAJ2	BNP PARIBAS SA	4%	2034-08-28	EUR	2.316.000 €	0.53%	Nueva
XS2904540775	HSBC HOLDINGS PLC	3%	2030-09-25	EUR	2.273.000 €	0.52%	Nueva
XS2908178119	NATURGY FINANCE IBER	3%	2034-10-02	EUR	2.283.000 €	0.52%	Nueva
XS2903312002	SUMITOMO MITSUI FINA	3%	2031-10-07	EUR	2.249.000 €	0.51%	Nueva
XS2940455897	BP CAPITAL MARKETS P	4%	2049-11-19	EUR	2.240.000 €	0.51%	Nueva
XS2729836234	MEDIOBANCA BANCA DI	4%	2030-02-01	EUR	2.236.000 €	0.51%	21.59%
IT0005580656	UNICREDIT SPA	4%	2031-01-23	EUR	2.231.000 €	0.51%	20.79%
DE000A3829D0	DEUTSCHE BANK AG	4%	2030-04-04	EUR	2.251.000 €	0.51%	126.46%
ES0380907081	UNICAJA BANCO SA	3%	2029-09-12	EUR	2.213.000 €	0.5%	Nueva
XS2743711298	RWE AG	3%	2032-01-10	EUR	2.183.000 €	0.5%	2.83%
IT0005586893	MEDIOBANCA BANCA DI	3%	2030-07-04	EUR	2.219.000 €	0.5%	126.43%
XS2851605886	BAWAG PSK BANK FUER	3%	2029-10-03	EUR	2.205.000 €	0.5%	Nueva
DE000A3LJPA8	JAB HOLDINGS BV	5%	2033-06-12	EUR	2.185.000 €	0.5%	3.51%
ES0213679OP3	BANKINTER SA	4%	2031-09-13	EUR	2.160.000 €	0.49%	Nueva
XS2764459363	CAIXABANK SA	4%	2032-02-09	EUR	2.175.000 €	0.49%	20.7%
XS2630417124	CAIXABANK SA	6%	2034-05-30	EUR	2.174.000 €	0.49%	20.91%
XS2718201515	NESTE OYJ	3%	2031-05-21	EUR	2.137.000 €	0.49%	26.82%
XS2726256113	CAIXABANK SA	4%	2033-11-29	EUR	2.161.000 €	0.49%	22.02%
PTEDPZOM0011	EDP SA	4%	2054-05-29	EUR	2.145.000 €	0.49%	2.93%
XS2311407352	BANK OF IRELAND GROU	0%	2027-05-10	EUR	2.105.000 €	0.48%	19.94%
XS2800064912	CEPSA FINANCE SA	4%	2031-04-11	EUR	2.110.000 €	0.48%	2.68%
XS2942479044	ENBW INTERNATIONAL F	3%	2035-11-20	EUR	2.109.000 €	0.48%	Nueva
XS2676395077	SARTORIUS FINANCE BV	4%	2029-09-14	EUR	2.095.000 €	0.48%	2.24%
FR001400MDV4	COVIVIO SA/FRANCE	4%	2032-06-05	EUR	2.125.000 €	0.48%	4.83%
PTBCPEOM0069	BANCO COMERCIAL PORT	1%	2028-04-07	EUR	2.118.000 €	0.48%	127.25%
XS2823235085	AIB GROUP PLC	4%	2035-05-20	EUR	2.122.000 €	0.48%	245.6%
DE000A3LXSR7	JAB HOLDINGS BV	4%	2034-04-25	EUR	2.094.000 €	0.48%	Nueva
IT0005570988	UNICREDIT SPA	4%	2030-02-14	EUR	2.063.000 €	0.47%	20.64%
XS2751667150	BANCO SANTANDER SA	5%	2034-04-22	EUR	2.090.000 €	0.47%	105.71%
XS2831195644	BARCLAYS PLC	4%	2036-05-31	EUR	2.051.000 €	0.47%	189.28%
XS2839004368	BECTON DICKINSON & C	3%	2032-06-07	EUR	2.075.000 €	0.47%	2.12%
DE000A30VQB2	VONOVIA SE	5%	2030-11-23	EUR	2.066.000 €	0.47%	3.82%
XS2347367018	MERLIN PROPERTIES SO	1%	2030-06-01	EUR	2.008.000 €	0.46%	Nueva
XS2406890066	KONINKLIJKE KPN NV	0%	2033-11-15	EUR	2.025.000 €	0.46%	Nueva
XS2592650373	INTESA SANPAOLO SPA	5%	2028-03-08	EUR	2.020.000 €	0.46%	18.75%
XS2676395408	SARTORIUS FINANCE BV	4%	2035-09-14	EUR	2.031.000 €	0.46%	Nueva
XS1725678194	INMOBILIARIA COLONIA	2%	2029-11-28	EUR	2.035.000 €	0.46%	4.09%
XS2816031160	GENERAL MOTORS FINAN	4%	2030-07-10	EUR	2.013.000 €	0.46%	2.6%
ES0213679OF4	BANKINTER SA	1%	2032-12-23	EUR	1.964.000 €	0.45%	21.09%
XS2662538425	BARCLAYS PLC	4%	2030-08-08	EUR	1.969.000 €	0.45%	163.24%
FR001400SID8	CARREFOUR SA	3%	2032-10-17	EUR	1.994.000 €	0.45%	Nueva
BE0002935162	KBC GROUP NV	4%	2030-04-19	EUR	1.995.000 €	0.45%	143.29%
XS2746662936	T-MOBILE USA INC	3%	2032-05-08	EUR	1.944.000 €	0.44%	Nueva
XS2764455619	KONINKLIJKE KPN NV	3%	2036-02-16	EUR	1.935.000 €	0.44%	3.37%
XS2815894154	BARCLAYS PLC	4%	2035-05-08	EUR	1.940.000 €	0.44%	162.87%
XS2636592102	BANCO BILBAO VIZCAYA	5%	2033-09-15	EUR	1.916.000 €	0.44%	129.74%
FR001400Q0T5	BANQUE FEDERATIVE DU	3%	2031-05-15	EUR	1.923.000 €	0.44%	21.79%
FR0014009HA0	BNP PARIBAS SA	2%	2032-03-31	EUR	1.930.000 €	0.44%	20.25%
XS2762369549	BANCO BILBAO VIZCAYA	4%	2036-02-08	EUR	1.876.000 €	0.43%	133.04%
XS2900380812	DAIMLER TRUCK INTERN	3%	2030-09-23	EUR	1.910.000 €	0.43%	Nueva
XS2459544339	EDP FINANCE BV	1%	2029-09-21	EUR	1.897.000 €	0.43%	Nueva
XS2461234622	JPMORGAN CHASE & CO	1%	2030-03-23	EUR	1.896.000 €	0.43%	142.77%
XS2626699982	BANCO SANTANDER SA	5%	2033-08-23	EUR	1.914.000 €	0.43%	129.77%
XS2066706909	ENEL FINANCE INTERNA	0%	2027-06-17	EUR	1.887.000 €	0.43%	Nueva
XS2717291970	JPMORGAN CHASE & CO	4%	2031-11-13	EUR	1.856.000 €	0.42%	20.29%
XS2818300407	ING GROEP NV	4%	2034-08-15	EUR	1.845.000 €	0.42%	23.66%
FR00140046Y4	ENGIE SA	1%	2049-07-02	EUR	1.843.000 €	0.42%	Nueva
FR001400IEQ0	RCI BANQUE SA	4%	2028-06-14	EUR	1.831.000 €	0.42%	418.7%
ES0239140025	INMOBILIARIA COLONIA	0%	2029-06-22	EUR	1.805.000 €	0.41%	Nueva
XS2941482569	ING GROEP NV	3%	2032-11-19	EUR	1.791.000 €	0.41%	Nueva
BE6351290216	LONZA FINANCE INTERN	3%	2036-04-24	EUR	1.790.000 €	0.41%	3.95%
XS2806614223	NATIONAL BANK OF CAN	3%	2029-05-02	EUR	1.746.000 €	0.4%	20.83%
XS2830466301	AMERICAN TOWER CORP	4%	2034-05-16	EUR	1.756.000 €	0.4%	3.97%
XS2722162315	TELEFONICA EMISIONES	4%	2033-11-21	EUR	1.771.000 €	0.4%	335.14%
FR001400MLN4	UNIBAIL-RODAMCO-WEST	4%	2030-12-11	EUR	1.761.000 €	0.4%	Nueva
XS2830327446	A2A SPA	5%	2049-09-11	EUR	1.758.000 €	0.4%	4.15%
XS2927515598	NORDEA BANK ABP	3%	2031-10-28	EUR	1.730.000 €	0.39%	Nueva
FR001400N2M9	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2034-01-22	EUR	1.734.000 €	0.39%	189.97%
XS2100664114	DIGITAL DUTCH FINCO	1%	2030-03-15	EUR	1.702.000 €	0.39%	3.21%
FR001400LZI6	BNP PARIBAS SA	4%	2032-11-13	EUR	1.708.000 €	0.39%	16.91%
XS2745726047	VOLKSWAGEN LEASING G	4%	2031-04-11	EUR	1.691.000 €	0.38%	1.2%
XS2578472339	AIB GROUP PLC	4%	2029-07-23	EUR	1.679.000 €	0.38%	227.29%
FR001400QR62	ELECTRICITE DE FRANC	4%	2031-06-17	EUR	1.664.000 €	0.38%	3.29%
FR001400SIL1	UNIBAIL-RODAMCO-WEST	3%	2034-09-11	EUR	1.692.000 €	0.38%	Nueva
XS2823931824	TEOLLISUUDEN VOIMA O	4%	2031-05-22	EUR	1.675.000 €	0.38%	2.89%
XS2778370051	METRO AG	4%	2029-03-07	EUR	1.644.000 €	0.37%	2.88%
XS2896350175	SNAM SPA	4%	2049-12-10	EUR	1.632.000 €	0.37%	Nueva
FR0014001IM0	ICADE	0%	2031-01-18	EUR	1.611.000 €	0.37%	111.97%
FR001400KY69	RCI BANQUE SA	4%	2029-10-02	EUR	1.620.000 €	0.37%	Nueva
XS2904791774	CPI PROPERTY GROUP S	6%	2032-01-27	EUR	1.604.000 €	0.36%	Nueva
XS2905583014	FCC SERVICIOS MEDIO	3%	2031-10-08	EUR	1.567.000 €	0.36%	Nueva
XS2699159351	EDP SERVICIOS FINANC	4%	2032-04-04	EUR	1.594.000 €	0.36%	2.57%
XS2775027472	AUTOSTRADE PER L'ITA	4%	2036-02-28	EUR	1.537.000 €	0.35%	4.77%
XS2783118131	EASYJET PLC	3%	2031-03-20	EUR	1.488.000 €	0.34%	3.19%
XS2948452326	SMURFIT KAPPA TREASU	3%	2032-11-27	EUR	1.485.000 €	0.34%	Nueva
XS2705604234	BANCO SANTANDER SA	4%	2031-10-18	EUR	1.513.000 €	0.34%	19.42%
XS2715918020	DANSKE BANK A/S	4%	2028-11-09	EUR	1.494.000 €	0.34%	19.9%
FR001400STL8	CARMILA SA	3%	2032-01-25	EUR	1.508.000 €	0.34%	Nueva
FR001400SVD1	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2029-01-26	EUR	1.496.000 €	0.34%	Nueva
CH1255915014	UBS GROUP AG	4%	2032-03-17	EUR	1.508.000 €	0.34%	260.77%
FR001400IG08	BANQUE FEDERATIVE DU	4%	2033-06-14	EUR	1.475.000 €	0.34%	20.02%
FR001400L1E0	CARMILA SA	5%	2028-10-09	EUR	1.494.000 €	0.34%	2.61%
XS2798269069	TERNA - RETE ELETTRI	4%	2049-04-11	EUR	1.442.000 €	0.33%	4.57%
XS2317069685	INTESA SANPAOLO SPA	0%	2028-03-16	EUR	1.462.000 €	0.33%	21.83%
XS2390506546	ING GROEP NV	0%	2028-09-29	EUR	1.467.000 €	0.33%	238.02%
XS2536941656	ABN AMRO BANK NV	4%	2030-02-21	EUR	1.467.000 €	0.33%	19.27%
XS2623501181	CAIXABANK SA	4%	2027-05-16	EUR	1.435.000 €	0.33%	17.72%
XS2682331728	MEDIOBANCA BANCA DI	4%	2027-09-13	EUR	1.474.000 €	0.33%	18.78%
FR001400OIX5	BPCE SA	4%	2033-03-08	EUR	1.432.000 €	0.33%	19.33%
FR001400U4M6	RCI BANQUE SA	3%	2029-07-26	EUR	1.452.000 €	0.33%	Nueva
FR001400DZM5	SOCIETE GENERALE SA	4%	2027-11-16	EUR	1.442.000 €	0.33%	18.88%
FR001400GGZ0	BANQUE FEDERATIVE DU	4%	2029-03-13	EUR	1.459.000 €	0.33%	19.1%
FR001400H9B5	BNP PARIBAS SA	4%	2031-04-13	EUR	1.458.000 €	0.33%	19.41%
XS2760773411	ITALGAS SPA	3%	2029-02-08	EUR	1.399.000 €	0.32%	2.64%
DE000CZ45YV9	COMMERZBANK AG	4%	2032-07-16	EUR	1.424.000 €	0.32%	Nueva
XS2545259876	DELL BANK INTERNATIO	4%	2027-10-18	EUR	1.362.000 €	0.31%	2.1%
XS2621539910	HSBC HOLDINGS PLC	4%	2033-05-23	EUR	1.373.000 €	0.31%	21.4%
DE000DL19VP0	DEUTSCHE BANK AG	1%	2026-09-03	EUR	1.369.000 €	0.31%	18.22%
ES0243307016	KUTXABANK SA	0%	2027-10-14	EUR	1.321.000 €	0.3%	19.76%
XS2346207892	AMERICAN TOWER CORP	0%	2029-05-21	EUR	1.330.000 €	0.3%	3.5%
XS2618731256	STANDARD CHARTERED P	4%	2031-05-10	EUR	1.315.000 €	0.3%	21.42%
XS2698148702	DNB BANK ASA	4%	2029-11-01	EUR	1.323.000 €	0.3%	19.51%
IT0005596363	BPER BANCA SPA	4%	2031-05-22	EUR	1.311.000 €	0.3%	23.1%
CH0576402181	UBS GROUP AG	0%	2028-11-05	EUR	1.299.000 €	0.3%	20.5%
XS2900282133	BAYER AG	5%	2054-09-13	EUR	1.297.000 €	0.29%	Nueva
FR001400SVC3	CREDIT AGRICOLE SA	3%	2034-09-26	EUR	1.277.000 €	0.29%	Nueva
DE000CZ43ZN8	COMMERZBANK AG	5%	2030-01-18	EUR	1.280.000 €	0.29%	22.84%
DE000CZ45Y55	COMMERZBANK AG	4%	2037-02-20	EUR	1.293.000 €	0.29%	Nueva
FR001400M4O2	CREDIT AGRICOLE SA	4%	2033-11-27	EUR	1.267.000 €	0.29%	22.65%
XS2748213290	IBERDROLA FINANZAS S	4%	2031-04-16	EUR	1.254.000 €	0.28%	3.12%
XS2342732562	VOLKSWAGEN INTERNATI	3%	2049-03-28	EUR	1.246.000 €	0.28%	Nueva
FR001400OXS4	ORANGE SA	4%	2049-04-10	EUR	1.224.000 €	0.28%	2.68%
DE000A383EL9	HOCHTIEF AG	4%	2030-05-31	EUR	1.213.000 €	0.28%	2.62%
FR001400F1M1	ENGIE SA	4%	2043-01-11	EUR	1.225.000 €	0.28%	4.43%
FR001400HMF8	BANQUE FEDERATIVE DU	4%	2030-05-02	EUR	1.254.000 €	0.28%	22.7%
FR001400KZQ1	SOCIETE GENERALE SA	4%	2029-09-28	EUR	1.254.000 €	0.28%	22.22%
XS2744121273	STANDARD CHARTERED P	4%	2032-03-04	EUR	1.188.000 €	0.27%	20.98%
XS2931242569	BARCLAYS PLC	3%	2036-01-31	EUR	1.179.000 €	0.27%	Nueva
FR001400PAJ8	VALEO SE	4%	2030-04-11	EUR	1.194.000 €	0.27%	1.62%
FR001400SJS4	ARKEMA SA	3%	2034-09-12	EUR	1.185.000 €	0.27%	Nueva
XS2278566299	AUTOSTRADE PER L'ITA	2%	2030-01-15	EUR	1.209.000 €	0.27%	Nueva
XS2764457664	DANSKE BANK A/S	4%	2034-05-14	EUR	1.137.000 €	0.26%	22%
XS2776793965	KRAFT HEINZ FOODS CO	3%	2029-03-15	EUR	1.132.000 €	0.26%	2.07%
XS2815980664	LLOYDS BANKING GROUP	3%	2032-05-14	EUR	1.164.000 €	0.26%	19.88%
XS2767246908	FORD MOTOR CREDIT CO	4%	2030-02-14	EUR	1.110.000 €	0.25%	2.02%
XS2576550243	ENEL SPA	6%	2049-01-16	EUR	1.116.000 €	0.25%	3.72%
XS2623496085	FORD MOTOR CREDIT CO	6%	2028-05-15	EUR	1.088.000 €	0.25%	1.4%
XS2646608401	TELEFONICA EUROPE BV	6%	2049-09-07	EUR	1.121.000 €	0.25%	3.41%
XS1799939027	VOLKSWAGEN INTERNATI	4%	2049-06-27	EUR	1.079.000 €	0.25%	0.28%
FR001400EFQ6	ELECTRICITE DE FRANC	7%	2049-12-06	EUR	1.111.000 €	0.25%	3.64%
XS2774448521	SKANDINAVISKA ENSKIL	4%	2034-11-27	EUR	1.048.000 €	0.24%	22.43%
XS2486270858	KONINKLIJKE KPN NV	6%	2049-09-21	EUR	1.061.000 €	0.24%	1.63%
XS2598746290	ANGLO AMERICAN CAPIT	4%	2028-09-15	EUR	1.051.000 €	0.24%	2.64%
XS2636745882	AUTOSTRADE PER L'ITA	5%	2033-06-14	EUR	1.059.000 €	0.24%	3.82%
FR001400KL23	PRAEMIA HEALTHCARE S	5%	2028-09-19	EUR	1.069.000 €	0.24%	3.29%
XS2778385240	ORSTED AS	5%	3024-03-14	EUR	1.007.000 €	0.23%	2.97%
XS2811097075	VOLVO CAR AB	4%	2030-05-08	EUR	998.000 €	0.23%	3.21%
XS2941605235	VOLKSWAGEN FINANCIAL	3%	2031-11-19	EUR	998.000 €	0.23%	Nueva
XS2941605409	DANSKE BANK A/S	3%	2036-11-19	EUR	1.029.000 €	0.23%	Nueva
XS2431319107	LOGICOR FINANCING SA	2%	2034-01-17	EUR	994.000 €	0.23%	6.08%
XS2630111719	BAYER AG	4%	2033-05-26	EUR	1.034.000 €	0.23%	2.07%
FR001400SMS8	ELECTRICITE DE FRANC	5%	2049-09-17	EUR	1.018.000 €	0.23%	Nueva
XS2828917943	REDEXIS S.A.U.	4%	2031-05-30	EUR	1.018.000 €	0.23%	2.83%
XS2077670342	BAYER AG	3%	2079-11-12	EUR	1.033.000 €	0.23%	3.71%
XS2747600109	E.ON SE	3%	2036-01-15	EUR	961.000 €	0.22%	2.34%
XS2807518639	TDC NET A/S	5%	2029-08-02	EUR	956.000 €	0.22%	3.13%
XS2588099478	DNB BANK ASA	3%	2027-02-16	EUR	974.000 €	0.22%	18.35%
XS2588986997	ING GROEP NV	5%	2035-02-20	EUR	948.000 €	0.22%	16.03%
XS2680945479	FERROVIAL SE	4%	2030-09-13	EUR	980.000 €	0.22%	3.05%
XS2698998593	ACCIONA ENERGIA FINA	5%	2031-04-23	EUR	956.000 €	0.22%	2.91%
XS2704918478	H&M FINANCE BV	4%	2031-10-25	EUR	964.000 €	0.22%	2.34%
XS2193662728	BP CAPITAL MARKETS P	3%	2049-06-22	EUR	981.000 €	0.22%	46.86%
DE000CZ439B6	COMMERZBANK AG	5%	2029-03-25	EUR	958.000 €	0.22%	14.87%
DE000CZ45Y30	COMMERZBANK AG	3%	2035-10-15	EUR	990.000 €	0.22%	Nueva
FR001400LWN3	BANQUE FEDERATIVE DU	4%	2031-11-10	EUR	960.000 €	0.22%	14.83%
XS2558022591	ABN AMRO BANK NV	5%	2033-02-22	EUR	938.000 €	0.21%	14.81%
XS2613658710	ABN AMRO BANK NV	4%	2028-10-20	EUR	944.000 €	0.21%	15.12%
XS2616652637	NN GROUP NV	6%	2043-11-03	EUR	923.000 €	0.21%	23.56%
XS2684826014	BAYER AG	6%	2083-09-25	EUR	931.000 €	0.21%	2.42%
XS2725836410	TELEFONAKTIEBOLAGET	5%	2028-05-29	EUR	927.000 €	0.21%	2.32%
FR001400PZV0	CREDIT MUTUEL ARKEA	4%	2035-05-15	EUR	929.000 €	0.21%	16.12%
BE0002914951	KBC GROUP NV	4%	2033-04-25	EUR	934.000 €	0.21%	15.17%
FR001400FB06	BPCE SA	3%	2028-01-25	EUR	911.000 €	0.21%	14.59%
FR001400FB22	BPCE SA	5%	2035-01-25	EUR	940.000 €	0.21%	15.34%
XS2433135543	HOLDING D'INFRASTRUC	1%	2031-01-18	EUR	866.000 €	0.2%	3.22%
XS2478299469	TENNET HOLDING BV	2%	2042-05-17	EUR	872.000 €	0.2%	1.16%
XS2577127967	AUSTRALIA & NEW ZEAL	5%	2033-02-03	EUR	895.000 €	0.2%	20.95%
XS2721465271	HEIDELBERG MATERIALS	4%	2033-11-21	EUR	860.000 €	0.2%	3.24%
XS2722717555	ENBW INTERNATIONAL F	4%	2034-05-23	EUR	886.000 €	0.2%	2.55%
XS2751678272	ENBW ENERGIE BADEN-W	5%	2084-01-23	EUR	841.000 €	0.19%	2.44%
XS2932836211	DSV FINANCE BV	3%	2032-11-06	EUR	833.000 €	0.19%	Nueva
XS2654098222	DS SMITH PLC	4%	2030-07-27	EUR	842.000 €	0.19%	2.06%
FR001400O9D2	CREDIT AGRICOLE SA	4%	2036-02-26	EUR	822.000 €	0.19%	17.09%
XS2443485565	SWEDBANK AB	1%	2027-02-17	EUR	800.000 €	0.18%	20.12%
XS2455392584	BANCO DE SABADELL SA	2%	2026-03-24	EUR	791.000 €	0.18%	14.64%
XS2486589596	HSBC HOLDINGS PLC	3%	2027-06-15	EUR	802.000 €	0.18%	18.99%
XS2534785865	BANCO BILBAO VIZCAYA	3%	2027-09-20	EUR	812.000 €	0.18%	16.5%
DE000DL19VT2	DEUTSCHE BANK AG	0%	2027-02-17	EUR	771.000 €	0.18%	16.47%
XS2809670172	SYDNEY AIRPORT FINAN	3%	2032-04-30	EUR	731.000 €	0.17%	3.1%
XS2588859376	EAST JAPAN RAILWAY C	4%	2043-02-22	EUR	732.000 €	0.17%	4.72%
XS2623956773	ENI SPA	4%	2033-05-19	EUR	734.000 €	0.17%	2.51%
XS2289797248	NORTEGAS ENERGIA DIS	0%	2031-01-22	EUR	738.000 €	0.17%	3.51%
FR00140005J1	BNP PARIBAS SA	0%	2027-10-14	EUR	762.000 €	0.17%	17.77%
FR001400J861	TDF INFRASTRUCTURE S	5%	2028-07-21	EUR	742.000 €	0.17%	1.64%
XS2364001078	A2A SPA	0%	2031-07-15	EUR	725.000 €	0.16%	4.32%
XS2463450408	INTESA SANPAOLO SPA	6%	2049-03-30	EUR	726.000 €	0.16%	6.61%
XS2582860909	ABERTIS INFRAESTRUCT	4%	2029-08-07	EUR	725.000 €	0.16%	2.84%
DE000A383KA9	DEUTSCHE BANK AG	4%	2035-07-12	EUR	723.000 €	0.16%	Nueva
FR0014009LQ8	BNP PARIBAS SA	2%	2032-04-07	EUR	717.000 €	0.16%	17.73%
XS2782800713	WPP FINANCE 2013	3%	2029-09-12	EUR	667.000 €	0.15%	67.45%
FR001400IJ13	BPCE SA	4%	2034-06-14	EUR	641.000 €	0.15%	22.1%
ES0344251022	IBERCAJA BANCO SA	4%	2028-07-30	EUR	620.000 €	0.14%	22.77%
XS2473346299	NATIONWIDE BUILDING	2%	2027-04-28	EUR	614.000 €	0.14%	21.83%
XS2589260723	ENEL FINANCE INTERNA	4%	2031-02-20	EUR	623.000 €	0.14%	2.64%
XS2590759986	FINECOBANK BANCA FIN	4%	2029-02-23	EUR	626.000 €	0.14%	22.75%
XS2713671043	SKANDINAVISKA ENSKIL	4%	2028-11-06	EUR	615.000 €	0.14%	23.49%
XS2193661324	BP CAPITAL MARKETS P	3%	2049-06-22	EUR	595.000 €	0.14%	1.88%
XS2232115423	DIGITAL DUTCH FINCO	1%	2032-01-15	EUR	603.000 €	0.14%	3.79%
BE0002766476	KBC GROUP NV	0%	2029-01-14	EUR	615.000 €	0.14%	20.83%
DE000A3823S1	SCHAEFFLER AG	4%	2029-08-14	EUR	616.000 €	0.14%	1.99%
FR0014005J14	CREDIT AGRICOLE SA	0%	2029-09-21	EUR	627.000 €	0.14%	21.28%
ES0213307053	CAIXABANK SA	0%	2026-07-09	EUR	589.000 €	0.13%	22.96%
XS2432130610	TOTALENERGIES SE	2%	2049-01-17	EUR	576.000 €	0.13%	3.04%
XS2489775580	SES SA	3%	2029-01-14	EUR	568.000 €	0.13%	0%
XS2592804434	TEVA PHARMACEUTICAL	7%	2029-09-15	EUR	575.000 €	0.13%	3.98%
XS2667124569	SVENSKA HANDELSBANKE	5%	2034-08-16	EUR	562.000 €	0.13%	27.15%
XS2218405772	MERCK KGAA	1%	2080-09-09	EUR	581.000 €	0.13%	2.65%
XS2598649254	NESTE OYJ	3%	2029-03-16	EUR	512.000 €	0.12%	1.59%
XS2634690114	STELLANTIS NV	4%	2031-06-16	EUR	512.000 €	0.12%	0.79%
FR0014006XA3	SOCIETE GENERALE SA	0%	2027-12-02	EUR	548.000 €	0.12%	22.87%
FR001400LZO4	SUEZ SACA	4%	2033-11-13	EUR	530.000 €	0.12%	3.92%
XS2462324745	HALEON NETHERLANDS C	1%	2026-03-29	EUR	472.000 €	0.11%	1.51%
IT0005583460	BPER BANCA SPA	4%	2030-02-20	EUR	478.000 €	0.11%	32.04%
XS2243299463	H LUNDBECK A/S	0%	2027-10-14	EUR	478.000 €	0.11%	13.25%
XS2265521620	AEROPORTI DI ROMA SP	1%	2029-02-02	EUR	474.000 €	0.11%	3.72%
FR0013505625	AEROPORTS DE PARIS S	2%	2026-10-02	EUR	482.000 €	0.11%	1.05%
XS2344735811	ENI SPA	0%	2028-06-14	EUR	430.000 €	0.1%	1.9%
XS2559501429	FRESENIUS SE & CO KG	5%	2029-11-28	EUR	433.000 €	0.1%	2.85%
XS2589820294	PROLOGIS INTERNATION	4%	2035-02-21	EUR	436.000 €	0.1%	3.81%
XS2679898184	REWE INTERNATIONAL F	4%	2030-09-13	EUR	429.000 €	0.1%	3.37%
FR001400FDB0	ELECTRICITE DE FRANC	4%	2032-01-25	EUR	419.000 €	0.1%	3.2%
XS2410367747	TELEFONICA EUROPE BV	2%	2049-11-15	EUR	385.000 €	0.09%	3.22%
DE000CZ45W57	COMMERZBANK AG	3%	2027-09-14	EUR	395.000 €	0.09%	36.21%
XS2552369469	REDEIA CORP SA	4%	2049-08-07	EUR	308.000 €	0.07%	1.65%
XS2579897633	AUTOSTRADE PER L'ITA	4%	2031-01-24	EUR	316.000 €	0.07%	3.27%
XS2644240975	AEROPORTI DI ROMA SP	4%	2033-07-10	EUR	326.000 €	0.07%	4.15%
XS2576550086	ENEL SPA	6%	2049-07-16	EUR	245.000 €	0.06%	2.08%
XS2280835260	DIGITAL INTREPID HOL	0%	2031-07-15	EUR	273.000 €	0.06%	4.2%
XS2580221658	IBERDROLA FINANZAS S	4%	2049-07-25	EUR	206.000 €	0.05%	1.48%
XS2752472436	IREN SPA	3%	2032-07-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2776891207	AP MOLLER - MAERSK A	4%	2036-03-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2400445289	DELL BANK INTERNATIO	0%	2026-10-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2465792294	CELLNEX FINANCE CO S	2%	2026-04-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2480958904	VOLVO TREASURY AB	1%	2025-09-18	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2481287808	COLOPLAST FINANCE BV	2%	2027-05-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2583352443	VOLVO TREASURY AB	3%	2025-11-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2595036554	AIR PRODUCTS AND CHE	4%	2035-03-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2597110027	STELLANTIS NV	4%	2030-03-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2613209670	SYDNEY AIRPORT FINAN	4%	2033-05-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2623221228	DAIMLER TRUCK INTERN	3%	2029-06-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2630117328	CONTINENTAL AG	4%	2028-06-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2676883114	EUROFINS SCIENTIFIC	4%	2030-09-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2715940891	SANDOZ FINANCE BV	4%	2030-04-17	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400N3F1	RCI BANQUE SA	3%	2029-01-12	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400P3D4	RCI BANQUE SA	3%	2027-10-04	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400PIA0	ELO SACA	5%	2028-04-17	EUR	0 €	0%	Vendida
PTEDP4OM0025	EDP - ENERGIAS DE PO	5%	2083-04-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1207058733	REPSOL INTERNATIONAL	4%	2075-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2821805533	WARNERMEDIA HOLDINGS	4%	2030-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2827697272	SWISSCOM FINANCE BV	3%	2036-11-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2050448336	FASTIGHETS AB BALDER	1%	2027-01-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2051362072	AT&T INC	0%	2030-03-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2180007549	AT&T INC	1%	2028-05-19	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000CZ439T8	COMMERZBANK AG	4%	2031-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400KWR6	ELO SACA	6%	2029-03-22	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400KXW4	RCI BANQUE SA	4%	2026-10-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

33.422.014

Nº de Partícipes

9.102

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

30 EUR

Patrimonio

440.218.000 €

Política de Inversión

Politica de inversiónFondo de Renta Fija Euro que invierte principalmente en títulos de renta fija pública o emitidos por entidades privadas (renta fija corporativa), incluyendo hasta un 10% en depósitos, con la siguiente clasificación en cuanto a calidad crediticia: 1) Mínimo un 80% de la cartera se invertirá en activos con, al menos, una calidad crediticia igual a calidad media (rating mínimo BBB-) y 2) Máximo un 20% podrá invertirse en bonos de baja calidad crediticia(inferior a BBB- o el rating del Reino de España, si fuera inferior).

Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión y cobertura. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.92

2024-Q4

0.46

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.08

2024-Q4

0.04

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.25

2024-Q3

0.25

2024-Q2

0.25

2024-Q1

0.25

Anual

Total

2023

1.02

2022

1.44

2021

1.44

2019

1.53