2024-Q4
BBVA BOLSA PLAN DIVIDENDO EUROPA, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-2920,44 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.44% | 3.74% | 2.15% | 12.9% | 6.96% | 5.4% | 4.1% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Las bolsas mundiales terminaron el año con subidas generalizadas, aunque con mucha heterogeneidad por regiones y no ausentes de volatilidad. El semestre comenzaba con dudas en torno a las altas valoraciones de algunas empresas tecnológicas y con el temor a que la economía estadounidense pudiese estar desacelerándose de manera más abrupta de lo que se pensaba, provocando fuertes caídas en los principales índices bursátiles. Sin embargo, la calma regresó a los mercados en septiembre tras la publicación de datos económicos que indicaban una actividad económica resistente, al mismo tiempo que la Fed comenzaba a relajar su política monetaria. Adicionalmente, las autoridades de China anunciaban un nuevo paquete de estímulo monetario, y daban indicios de que podrían implementarse nuevas políticas fiscales, lo que impulsaba las bolsas del país con contundencia. Más adelante, en noviembre, asistimos a la victoria del partido republicano en las elecciones de Estados Unidos, a lo que el mercado reaccionó con fuertes subidas en las bolsas americanas, pero con menos entusiasmo en el resto de regiones, al comenzar a descontar las posibles políticas que podría implementar el gobierno de Donald Trump. Finalmente, la Fed terminaba el año retomando el protagonismo, al enfriar fuertemente las expectativas de reducción de tipos para el 2025, algo que no sentó demasiado bien en el mercado de activos de riesgo. En este contexto, el MSCI ACWI cerró el semestre con una subida del 4,9% en dólares, gracias a que los índices desarrollados se revalorizaban un 5,6%, mientras que el MSCI Emerging se dejaba un 1%. Entre los países desarrollados, las principales alzas se dieron en Estados Unidos (S&P500, 7,7%) y en Alemania (DAX, 9,2%), mientras que otros índices europeos cerraron con bajadas, como el de Holanda (-3,9%) y el de Suecia (-3,4%).
Las estimaciones de crecimiento de beneficios de 2025 se han revisado a la baja en EE.UU. a lo largo del semestre (-1,9pp hasta el 14,2%) y en Europa (-5,2pp hasta 7,6%), mientras que para 2026 se espera que los beneficios crezcan en torno a 13,8% y 10,8%, respectivamente. Por el lado de las ventas, las previsiones de los analistas para 2025 se han mantenido estables en EE.UU. (5,5%), a diferencia de Europa, donde el consenso ha continuado rebajando sus expectativas hasta el 2,9% (-3,7pp). En lo que respecta a la temporada de beneficios, se ha saldado con un fuerte crecimiento de los beneficios y de las ventas del 8,5% y 5,2% en EE.UU., muy distinto al débil comportamiento europeo, que experimentó caídas del orden del 0,7% en beneficios y del 0,5% en ventas.
Por factores, crecimiento lidera las subidas (7,1%), mientras que calidad acaba totalmente plano en el semestre. Sectorialmente, destaca el buen comportamiento de consumo discrecional (22,7%) y financieros (17,6%) en EE.UU. con el sector energético a la cola (-6,2%). En Europa, el comportamiento es similar, con el sector financiero liderando las subidas (9,6%) y el sector energético registrando fuertes caídas (-12,8%).
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
En el segundo semestre del año, el índice representativo de las acciones de alta rentabilidad por dividendo se ha comportado mejor que los índices generales de mercado comparables, acumulando una rentabilidad de 3,97% frente a un 0,09% del SXXP (incluidos dividendos).
Durante el semestre hemos mantenido una cartera equilibrada, sin sesgos significativos, intentando que pudiera comportarse relativamente bien en cualquier entorno de mercado dadas las importantes incertidumbres existentes (que han continuado centradas principalmente en la inflación y los tipos de interés).
Hemos seguido reduciendo de modo gradual la posición en bancos para incrementar el peso en sectores que han estado más castigados durante el año aunque seguimos pensando que los fundamentales son sólidos para el sector, mostrando las entidades una buena gestión en un entorno de tipos a la baja y que se sigue traduciendo en una remuneración a los accionistas muy interesante.
Bajamos también el peso en cartera del sector de eléctricas, concentrando las posiciones en compañías reguladas y limitando la exposición a renovables (donde las perspectivas han empeorado sobre todo con la reciente elección del presidente Trump). La valoración es atractiva pero vemos falta de catalizadores y poco interés inversor actualmente.
Por último, reducimos peso en el sector de minería. Durante el semestre hemos ido pasando parte del peso en el sector a petróleo, que consideramos castigado en exceso por unas expectativas sobre el precio del crudo muy bajas.
Las compras durante el semestre las hemos concentrado en el sector de automóviles (muy penalizado por unos resultados recientes decepcionantes a nivel general) y compañías de bebidas (también con un mediocre comportamiento en 2024), esperando una recuperación y mejora del sentimiento a medida que avance el año 2025. Aprovechamos también la debilidad a final de 2024 en el sector de farmacia para incrementar peso en algunas compañías en cartera.
A nivel de compañías seguimos favoreciendo aquellas que puedan tener un buen comportamiento relativo en el contexto actual de inflación y posible ralentización económica. Estamos buscando también compañías que se puedan beneficiar de los cambios de negocio que puedan derivarse de la creciente importancia de la inteligencia artificial, temática muy difícil sobre la que tener exposición directamente con empresas de tecnología por su escasa rentabilidad por dividendo. Es importante seguir mirando la evolución de inventarios y pedidos como medidas de las fortalezas de los diferentes negocios. Aun así, seguimos primando compañías con poder de fijación de precios (reflejado en unos márgenes elevados) y con menos exposición a costes derivados de materias primas, transporte, energía y salarios.
c) Índice de referencia.
La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI Europe High Dividend Yield
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC
El patrimonio del fondo ha disminuido un 0,48% en el periodo y el número de partícipes ha aumentado un 0,45%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,86%.
La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 3,17%. El índice de rotación de la cartera ha sido del 0,78%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 3,53%.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora
La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido superior a la de la media de la gestora situada en el 2,97%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 5,06% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un 3,37%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante el segundo semestre destacamos las compras de ABI Inveb, Roche, Eurazeo, Volvo, Stellantis, Reckitt Benkiser, Pernod Ricard, Imperial Brands, Carrefour, BMW, Vinci, Total, Arkema, Daimler Truck, Barrat, Michelin, National Grid, Equinor, Reckitt, Volvo, Deutsche Bank, Be Semiconductor. Las ventas se han realizado en valores donde o bien no vemos potencial de revalorización adicional o vemos incertidumbres en el corto plazo como OCI, SOBI, Balfour Beauty, South32, Atalaya Mining, Covestro, Aker BP, Sodexo, Thales, Smurfit Westrock, Rheinmetall, Nestlé, ING, Hendsolt, Glencore, Elia, EDP, D?ieteren, Bakkafrost, Accor, Ambea, Unicredit, Saint Gobain, Vivendi, Bakkafrost, Mowi, Scandinavian Tobacco, EDP, Elia, Danske Bank
En cuanto a valores, las contribuciones más positivas del segundo semestre del año han sido compañías del sector bancario (Bawag (+37,3%), Natwest (+34,7%), Ambea (+26,8%), BPER (+21%), Zurich (+15,4%), Allianz (+14%) y Axa (+12,3%)) y en el sector tabaco (Imperial Brands (+33,5%), BATS (+26,6%)). También en positivo las posiciones en DSV (+43,3%), UCB (+38,6%), Drax (+37,3%), Smurfit Kappa (+32,7%), Heidelberg (+23,2%), Deutsche Telekom (+23%), Saint Gobain (+22,2%), Loomis (+20,9%), Rheinmetall (+20,7%), Hellenic Telekom (+16,6%), BMW (+15,3%), OCI (+14,6%), SOBI (+12,6%), Tate&Lyle (+12,4%) y Vonovia (+10,4%). Por el contrario, destacamos los retornos negativos de Compugrup (-34,7%), United Internet (-22,1%), Edenred (-21%), Galp (-17,9%), SanLorenzo (-15,7%), Glencore (-14,5%), DHL (-10,1%)
Finalmente, en cuanto a dirección de mercado, el fondo ha estado invertido durante el periodo en el entorno del 93%.
b) Operativa de préstamo de valores
No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos
No se han realizado operaciones con derivados durante el periodo.
d) Otra información sobre inversiones.
Se ha recibido un total de 40462,77 USD procedentes de las class action o demandas colectivas a las que se encontraba adherido el Fondo.Existe una class action o demanda colectiva todavía vigente de la que el Fondo espera recibir indemnización, aunque no se prevé que vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo.
La Sociedad Gestora tiene contratados los servicios de una entidad con dilatada experiencia en este tipo de procedimientos judiciales para facilitar el cobro de las indemnizaciones correspondientes; esta entidad cobrará exclusivamente una comisión de éxito por dicho servicio.
Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
No aplica
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO
La volatilidad del fondo ha sido del 10,74% , superior a la del índice de referencia que ha sido de un 10,03%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,84%
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Durante 2024, BBVA AM ha ejercido, en representación de BBVA BOLSA PLAN DIVIDENDO EUROPA, FI, el derecho de asistencia y voto en las juntas generales de accionistas de las sociedades que se indican a continuación. Estos derechos se han ejercido en todo caso en los supuestos previstos en el artículo 115.1.i) del RIIC.
Se ha asistido y votado a favor de todos los puntos del orden del día en las juntas de accionistas de las siguientes sociedades: AMBEA AB, ANGLO AMERICAN PLC, ASR NEDERLAND N.V, BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC, CIA DE DISTRIBUCION INTEGRAL, COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA, COVESTRO AG, DEUTSCHE TELEKOM AG, DHL GROUP, DRAX GROUP PLC, E.ON SE, ELIA GROUP SA/NV, ENERGEAN PLC, ENGIE, ENI SPA, GALP ENERGIA SGPS SA, ING GROEP NV, J.SAINSBURY PLC, L OREAL, MOWI ASA, NATWEST GROUP PLC, NESTLE SA-REG, NOVARTIS AG-REG, OCI N.V., PRUDENTIAL PLC, REPSOL SA, RHEINMETALL AG, RIO TINTO PLC, RWE AG, SANOFI, SCANDINAVIAN TOBACCO GROUP A/S, SCOR SE, SMURFIT KAPPA GROUP PLC, SOCIETE BIC SA, SODEXO SA, SPIE SA, SSAB AB-A SHARES, TATE & LYLE PLC, VERALLIA SA, VIVENDI SE, ZURICH INSURANCE GROUP AG.
Se ha asistido y votado a favor de determinados puntos del orden del día y en contra o abstenido de otros en las juntas de accionistas de las siguientes sociedades: D'IETEREN GROUP, ACCOR SA, AMG CRITICAL MATERIALS N.V., ANDRITZ AG , ASTRAZENECA PLC, ATALAYA MINING PLC, AXA SA, BAKKAFROST P/F, BASF SE, BPER BANCA SPA, CARREFOUR SA, COFACE SA, COMPUGROUP MEDICAL SE & CO K, DSV A/S, EDP-ENERGIAS DE PORTUGAL SA, ELIA GROUP SA/NV, HELLENIC TELECOMMUN ORGANIZA, LOOMIS AB, NESTLE SA-REG, NORSK HYDRO ASA, NOVARTIS AG-REG, SANLORENZO S.P.A. , SANLORENZO SPA, SHELL PLC, SWEDISH ORPHAN BIOVITRUM AB, UNICREDIT SPA, VIVENDI SE, ZURICH INSURANCE GROUP AG.
El voto ha sido a favor de aquellos puntos del orden del día que se han considerado beneficiosos (o no desfavorables) para los intereses de las IIC y en contra de los puntos del orden del día en que no se han apreciado dichas circunstancias. En particular, se ha votado en contra de determinados acuerdos relativos a la independencia del consejo de administración y los planes de remuneración. También en menor medida en contra de ciertas políticas financieras (principalmente emisiones de bonos), operaciones corporativas (sobre todo ampliaciones de capital) o petición de acuerdos por mayorías excesivas.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
No aplica
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
No aplica
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
El fondo soporta comisiones de análisis. El gestor/gestores del fondo reciben informes de entidades locales e internacionales relevantes para la gestión del fondo y relacionados con su política de inversión, en base a criterios que incluyen entre otros la calidad del análisis, su relevancia, la disponibilidad del analista, la agilidad para emitir informes pertinentes ante eventos potenciales o que han sucedido en los mercados y pueden afectar al fondo, la solidez de la argumentación y el acceso a compañías. El gestor selecciona 26 proveedores de servicios de análisis que se identifican como generadores de valor añadido para el fondo y por ende susceptibles de recibir comisiones por ese servicio. Los 5 principales proveedores de servicios de análisis para el fondo han sido: Morgan Stanley, UBS, BNP Paribas, Bernstein y Redburn.
Durante 2024 el fondo ha soportado gastos de análisis por importe de 155.024,26€. Para 2025 el importe presupuestado para cubrir estos gastos son: 168.028,00€.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
No hay compartimentos de propósito especial
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Desde hace meses, el entorno para los mercados de renta variable es favorable como consecuencia de varios factores. La inflación sigue dando señales de moderación, desde la perspectiva de crecimiento económico la evolución de la economía ha sido mejor de lo previsto y los Bancos Centrales en pleno proceso de relajación monetaria. Por último, la tendencia del mercado sigue dando soporte al activo, en un contexto continuado de máximos de cotización en los índices. En el lado negativo, podemos sentir preocupación porque los inversores han pasado ya a descontar un escenario muy benigno y hay menos espacio para sorpresas positivas. Se justifica un posicionamiento táctico sobreponderado en renta variable desarrollada.
Más a medio plazo, la rentabilidad esperada de la renta variable sube ligeramente en el último ejercicio estratégico, a pesar del entorno de subida de las cotizaciones. Los mercados de renta variable se encuentran en un terreno poco atractivo desde el punto de vista de valoración, sin estar excesivamente caros. Geográficamente, se observa un mayor atractivo de Europa frente a Estados Unidos y dentro de Europa destaca el Reino Unido.
Las perspectivas para los dividendos no han cambiado significativamente. Las compañías siguen consolidando dividendos y anunciando programas de recompra de acciones complementarios gracias a la positiva evolución de los beneficios empresariales y la creciente solidez de los balances de las empresas. Es interesante seguir destacando que no sólo sectores que históricamente han pagado dividendos altos van a poder hacerlo. Los dividendos del sector de energía en un entorno de menores precios del barril pueden estar ligeramente en riesgo pero para el resto de materias primas las perspectivas son favorables. Será fundamental también seguir haciendo un seguimiento cercano a la evolución de negocios en anticipación de necesidades adicionales de capital o movimientos de M&A que pudieran afectar negativamente a las políticas de dividendos de cada entidad.
El foco del mercado en los próximos meses va a seguir estando en la evolución de los riesgos geopolíticos, la inflación, el probable movimiento bajista de tipos y la posible materialización de todos ellos en una desaceleración económica moderada o significativa. Esperamos seguir viendo una importante volatilidad y disparidad en comportamientos sectoriales y de estilos de inversión como consecuencia de las noticias que se vayan conociendo. La inteligencia artificial y sus posibles consecuencias ha introducido también un nuevo ángulo a explorar y tener en cuenta. En ese sentido vamos a seguir con una cartera equilibrada en cuanto a sesgos (valor vs crecimiento, cíclico vs defensivo por ejemplo) y que pueda tener un comportamiento estable en ese entorno de mayor volatilidad.
En el entorno actual de fuertes incertidumbres esperamos que el estilo dividendo se comporte en 2025 al menos en línea con los índices generales. Con movimientos de tipos a la baja es previsible que los inversores vuelvan a valorar el atractivo de las rentas provenientes de dividendos. En momentos puntuales del año estilos como ?valor? pueden verse beneficiados de una búsqueda por parte de los inversores de compañías que se han quedado atrasadas en valoración por un castigo excesivo al descontar unas perspectivas muy negativas. Pero una cartera compuesta por compañías líderes en sus negocios y valoraciones razonables, financieramente sólidas y con mayor capacidad de mantener los dividendos que otras, debería tener una rentabilidad mejor que otros productos de un perfil de riesgo similar y, sobre todo, una estabilidad de retornos en el tiempo valorable muy positivamente.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
FR0000120578 | SANOFI SA | EUR | 10.780.000 € | 4.43% | 132.73% |
GB0007188757 | RIO TINTO PLC | EUR | 8.283.000 € | 3.4% | 31.11% |
DE0008404005 | ALLIANZ SE | EUR | 7.398.000 € | 3.04% | 62.34% |
FR0000120628 | AXA SA | EUR | 7.379.000 € | 3.03% | 12.26% |
CH0012032048 | ROCHE HOLDING AG | EUR | 7.351.000 € | 3.02% | Nueva |
FR0000120271 | TOTALENERGIES SE | EUR | 7.205.000 € | 2.96% | Nueva |
CH0011075394 | ZURICH INSURANCE GRO | EUR | 7.004.000 € | 2.88% | 15.39% |
CH0012005267 | NOVARTIS AG | EUR | 6.616.000 € | 2.72% | 120.83% |
GB0000811801 | BARRATT REDROW PLC | EUR | 5.057.000 € | 2.08% | Nueva |
NL00150001Q9 | STELLANTIS NV | EUR | 5.036.000 € | 2.07% | Nueva |
FR0000120693 | PERNOD RICARD SA | EUR | 5.014.000 € | 2.06% | Nueva |
GB0002875804 | BRITISH AMERICAN TOB | EUR | 4.772.000 € | 1.96% | 84.96% |
DE0007037129 | RWE AG | EUR | 4.613.000 € | 1.89% | 21.96% |
DE0005190003 | BAYERISCHE MOTOREN W | EUR | 4.423.000 € | 1.82% | Nueva |
DE0005552004 | DEUTSCHE POST AG | EUR | 4.417.000 € | 1.81% | 94.84% |
DE000ENAG999 | E.ON SE | EUR | 4.048.000 € | 1.66% | 37.64% |
FR0010411983 | SCOR SE | EUR | 3.901.000 € | 1.6% | 0.08% |
DE000DTR0CK8 | DAIMLER TRUCK HOLDIN | EUR | 3.869.000 € | 1.59% | Nueva |
GB00B24CGK77 | RECKITT BENCKISER GR | EUR | 3.800.000 € | 1.56% | Nueva |
GRS260333000 | HELLENIC TELECOMMUNI | EUR | 3.720.000 € | 1.53% | 10.71% |
NO0010096985 | EQUINOR ASA | EUR | 3.722.000 € | 1.53% | Nueva |
GB0004544929 | IMPERIAL BRANDS PLC | EUR | 3.705.000 € | 1.52% | Nueva |
FR0000125486 | VINCI SA | EUR | 3.690.000 € | 1.51% | Nueva |
FR0000121121 | EURAZEO SE | EUR | 3.598.000 € | 1.48% | Nueva |
SE0000115446 | VOLVO AB | EUR | 3.517.000 € | 1.44% | Nueva |
DK0060079531 | DSV A/S | EUR | 3.076.000 € | 1.26% | 43.34% |
DE0005785604 | FRESENIUS SE & CO KG | EUR | 3.019.000 € | 1.24% | Nueva |
DE0006047004 | HEIDELBERG MATERIALS | EUR | 2.983.000 € | 1.22% | 23.21% |
BE0974293251 | ANHEUSER-BUSCH INBEV | EUR | 2.895.000 € | 1.19% | Nueva |
FR0010667147 | COFACE SA | EUR | 2.876.000 € | 1.18% | 10.53% |
GB00B1XZS820 | ANGLO AMERICAN PLC | EUR | 2.831.000 € | 1.16% | 44% |
DE0005089031 | UNITED INTERNET AG | EUR | 2.746.000 € | 1.13% | 95.03% |
GB00BMX86B70 | HALEON PLC | EUR | 2.739.000 € | 1.12% | 139.84% |
BE0003739530 | UCB SA | EUR | 2.691.000 € | 1.1% | 10.88% |
GB00BM8PJY71 | NATWEST GROUP PLC | EUR | 2.553.000 € | 1.05% | 18.33% |
GB00BP6MXD84 | SHELL PLC | EUR | 2.560.000 € | 1.05% | 10.36% |
IT0003132476 | ENI SPA | EUR | 2.553.000 € | 1.05% | 8.79% |
NL0011872643 | ASR NEDERLAND NV | EUR | 2.564.000 € | 1.05% | 2.85% |
FR0012757854 | SPIE SA | EUR | 2.553.000 € | 1.05% | 25.95% |
FR001400AJ45 | CIE GENERALE DES ETA | EUR | 2.544.000 € | 1.04% | Nueva |
GB0007908733 | SSE PLC | EUR | 2.522.000 € | 1.04% | 55.75% |
GB0009895292 | ASTRAZENECA PLC | EUR | 2.532.000 € | 1.04% | Nueva |
GB00B61TVQ02 | INCHCAPE PLC | EUR | 2.541.000 € | 1.04% | 6.05% |
NL0012866412 | BE SEMICONDUCTOR IND | EUR | 2.514.000 € | 1.03% | Nueva |
GB0007099541 | PRUDENTIAL PLC | EUR | 2.465.000 € | 1.01% | 93.94% |
FR0000130577 | PUBLICIS GROUPE SA | EUR | 2.410.000 € | 0.99% | 3.66% |
PTGAL0AM0009 | GALP ENERGIA SGPS SA | EUR | 2.393.000 € | 0.98% | 39.33% |
FR0010313833 | ARKEMA SA | EUR | 2.354.000 € | 0.97% | Nueva |
GB00B1VNSX38 | DRAX GROUP PLC | EUR | 2.351.000 € | 0.97% | 55% |
SE0014504817 | LOOMIS AB | EUR | 2.349.000 € | 0.96% | 20.77% |
DE000A1ML7J1 | VONOVIA SE | EUR | 2.346.000 € | 0.96% | 48.03% |
FR0000120172 | CARREFOUR SA | EUR | 2.334.000 € | 0.96% | 36.01% |
GB00B019KW72 | J SAINSBURY PLC | EUR | 2.316.000 € | 0.95% | 10.02% |
GB00BDR05C01 | NATIONAL GRID PLC | EUR | 2.298.000 € | 0.94% | Nueva |
ES0105027009 | LOGISTA INTEGRAL SA | EUR | 2.219.000 € | 0.91% | 16.01% |
IT0003549422 | SANLORENZO SPA/AMEGL | EUR | 2.225.000 € | 0.91% | 1.78% |
NO0005052605 | NORSK HYDRO ASA | EUR | 2.206.000 € | 0.91% | 8.73% |
AT0000BAWAG2 | BAWAG GROUP AG | EUR | 2.029.000 € | 0.83% | 37.28% |
DE0005557508 | DEUTSCHE TELEKOM AG | EUR | 1.820.000 € | 0.75% | 39.43% |
IT0001347308 | BUZZI SPA | EUR | 1.779.000 € | 0.73% | 5.32% |
AT0000730007 | ANDRITZ AG | EUR | 1.714.000 € | 0.7% | 55.11% |
GB00BP92CJ43 | TATE & LYLE PLC | EUR | 1.335.000 € | 0.55% | 44.33% |
GB00B033F229 | CENTRICA PLC | EUR | 1.341.000 € | 0.55% | 75.08% |
DE0005140008 | DEUTSCHE BANK AG | EUR | 1.248.000 € | 0.51% | Nueva |
GB00BG12Y042 | ENERGEAN PLC | EUR | 946.000 € | 0.39% | 68.72% |
CA5503721063 | LUNDIN MINING CORP | EUR | 640.000 € | 0.26% | 35.61% |
IE00B1RR8406 | SMURFIT KAPPA GROUP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0000066123 | BPER BANCA SPA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005239360 | UNICREDIT SPA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
JE00B4T3BW64 | GLENCORE PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0010558797 | OCI NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0011821202 | ING GROEP NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NO0003054108 | MOWI ASA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NO0010345853 | AKER BP ASA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
PTEDP0AM0009 | EDP - ENERGIAS DE PO | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
SE0000872095 | SWEDISH ORPHAN BIOVI | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
SE0009663826 | AMBEA AB | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
AU000000S320 | SOUTH32 LTD | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
BE0003822393 | ELIA GROUP SA/NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
BE0974259880 | D'IETEREN GROUP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CH0038863350 | NESTLE SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CY0106002112 | ATALAYA MINING PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0006062144 | COVESTRO AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0007030009 | RHEINMETALL AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000A288904 | COMPUGROUP MEDICAL S | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000HAG0005 | HENSOLDT AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DK0010274414 | DANSKE BANK A/S | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DK0060696300 | SCANDINAVIAN TOBACCO | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FO0000000179 | BAKKAFROST P/F | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000120404 | ACCOR SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000121220 | SODEXO SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000121329 | THALES SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000125007 | CIE DE SAINT-GOBAIN | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000127771 | VIVENDI SE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0010908533 | EDENRED SE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0013447729 | VERALLIA SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB0000961622 | BALFOUR BEATTY PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
12.314.238
Nº de Partícipes
8.257
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
600 EUR
Patrimonio
243.570.000 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónSe invierte directa o indirectamente (máximo 10% en IIC financieras), más del 75% de la exposición total en renta variable principalmente de emisores europeos con política de reparto de dividendos, y en otros valores de renta variable de emisores/mercados europeos u OCDE. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI Europe High Dividend Yield. El resto se invierte en renta fija pública/privada, incluido depósitos (máximo 20%), repo día sobre activos monetarios (prncipalmente de emisores europeos, resto OCDE), con al menos la calidad crediticia del Reino de España en cada momento. Duración media de cartera: no superior a 2 años. De obtenerse dividendos, se realizarán semestralmente reembolsos de participaciones por un porcentaje variable sometido a retención, reembolsando los rendimientos netos acumulados por dividendos. Se realizarán reembolsos a los partícipes que lo sean a 31/1 y 31/7 de cada año (o hábil posterior), abonándose en su cuenta corriente el 3º día hábil posterior a esas fechas con el valor liquidativo del 2º día hábil. La exposición a riesgo divisa será del 0%-100% de la exposición total.
Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Sectores
- Servicios financieros
18.92%
- Salud
15.72%
- Industria
12.05%
- Consumo defensivo
11.51%
- Consumo cíclico
9.60%
- Materias Primas
9.27%
- Energía
8.52%
- Servicios públicos
7.55%
- Comunicaciones
4.71%
- Tecnología
1.11%
- Inmobiliarío
1.03%
Regiones
- Europa
74.67%
- Reino Unido
25.05%
- Canada
0.28%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Value
44.19%
- Large Cap - Blend
25.97%
- Medium Cap - Value
17.07%
- Medium Cap - Blend
4.52%
- Medium Cap - Growth
3.94%
- Large Cap - Growth
2.30%
- Small Cap - Value
1.03%
- Small Cap - Blend
0.98%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.55
2024-Q4
0.78
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.10
2024-Q4
0.05
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.43
2024-Q3
0.43
2024-Q2
0.43
2024-Q1
0.43
Anual
Total2023
1.72
2022
1.72
2021
1.73
2019
1.88