MyISIN

Fondos A-Z
BBVA ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC
ES0108929037BBVA BOLSA ASIA MF, FI
ES0110088038BBVA BOLSA INDICE JAPON (CUBIERTO), FI
ES0110098037BBVA BOLSA INDICE EURO, FI
ES0110101005BBVA EUROPA DESARROLLO, FI
ES0110116037BBVA BOLSA EMERGENTES MF, FI
ES0110119031QUALITY MEJORES IDEAS, FI
2025-Q2

BBVA BONOS DURACION FLEXIBLE, FI

2025-Q2 vs 2024-Q4
VALOR LIQUIDATIVO

191,60 €

1.92%
YTD
Último día actualizado: 2025-07-29
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
-0.02%0.18%0.69%3.85%2.24%1.48%0.13%

2025-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO A) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados. El primer semestre comenzaba con calma, el 2 de abril la situación cambió después de que Estados Unidos anunciase la imposición de unos aranceles más elevados de lo que se esperaba. Esto provocó una fuerte volatilidad, con la rentabilidad de bono americano a 10 años llegando a alcanzar el 5%. Ante esta situación, el presidente Trump terminó por anunciar una pausa por 90 días. En paralelo, otras regiones decidieron tomar medidas de estímulo para contrarrestar el impacto negativo de la nueva política comercial, como Europa y Alemania, que en marzo anunciaron nuevos planes de gasto en defensa e infraestructura. A pesar de esta alta incertidumbre, la actividad económica se mantuvo resistente y la inflación sorprendía a la baja, sin señales de aumentos de precios por los aranceles. El mercado espera que la Fed recorte sus tipos unos 50pb antes de final de año. El BCE continuó con las bajadas de tipos hasta llevar el tipo de depósito al 2,0%. Durante el semestre las rentabilidades de la deuda soberana disminuyeron significativamente en los plazos cortos tanto en Estados Unidos como en Europa, pero la incertidumbre arancelaria y los anuncios de mayor déficit público causaron que los tipos de más largo plazo mostraran más resistencia a la baja o incluso aumentaran, como en el caso de Alemania. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Durante el semestre hemos ido reduciendo la duración en Europa y en USA y hemos jugado posiciones de empinamiento de curva, comprando la zona del 2Y y vendiendo la zona del 10Y. Hemos jugado de manera satisfactoria, en dos ocasiones, la inflación europea. Por la parte de divisa cerramos la posición en yenes ante del anuncio de los aranceles y también salimos de la curva americana, mantenemos la posición de euro frente a franco suizo. En periferia hemos seguido ponderados en España y neutrales en Italia. Nos hemos mantenido algo cortos en Francia por la incertidumbre política. c) Índice de referencia. El objetivo de gestión es obtener rentabilidades absolutas positivas con independencia de la evolución de los mercados mediante la utilización de la estrategia de valor relativo, con una volatilidad máxima de 4% anual. d) Evolución del patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio del fondo ha aumentado un 4,51% en el periodo y el número de partícipes ha aumentado un 2,05%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,36%. Estos gastos no incluyen la Comisión de Gestión sobre resultados devengada, que a cierre de periodo ascendió a 24.660,85€. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2,80%. El índice de rotación de la cartera ha sido del 1,01%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 1,73%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido superior a la de la media de la gestora situada en el 0,98%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 1,34%. 2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Hemos montado ampliación del swap spread en Alemania, spread de Finlandia, Holanda, y Eslovenia contra Alemania. También hemos incrementado el crédito corto de buena calidad para dar rentabilidad a la cartera. También hemos tenido un táctico de largo 30Y en USA cuando tocó el 5% y que cerramos satisfactoriamente al 4.81% La TIR de cartera se sitúa en torno al 2,66% con una duración aproximada de 0,93. b) Operativa de préstamo de valores No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0,98. d) Otra información sobre inversiones. Se ha recibido un total de 14.452 USD procedentes de las class action o demandas colectivas a las que se encontraba adherido el Fondo. Existen class actions o demandas colectivas todavía vigentes de las que el Fondo espera recibir indemnización, aunque no se prevé que ninguna de ellas vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo. La Sociedad Gestora tiene contratados los servicios de una entidad con dilatada experiencia en este tipo de procedimientos judiciales para facilitar el cobro de las indemnizaciones correspondientes; esta entidad cobrará exclusivamente una comisión de éxito por dicho servicio. Las inversiones subyacentes a este producto financiero no tienen en cuenta los criterios de la UE para las actividades económicas medioambientalmente sostenibles. 3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad del fondo ha sido del 0,63% , superior a la de la Letra del Tesoro a 1 año que ha sido de un 0,03%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,03% El fondo emplea el VaR absoluto para calcular la exposición total a riesgo de mercado siendo el máximo de la cartera en el periodo de 130.393, el mínimo 24.633 y el medio de 81.085. El modelo empleado para el cálculo es paramétrico con un horizonte temporal de un mes y un intervalo de confianza del 99%. . 5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS. No aplica 6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS. No aplica 9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No hay compartimentos de propósito especial 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO. Neutrales en duración en países core, los mercados descuentan tipos finales acordes con nuestros objetivos, 1,75 - 1,50 para ECB y 3,50 -3,25 para Fed, aunque tenemos mayor sesgo a estar largos ante repuntes. Seguimos positivos en periferia por estrategias de carry y en cuanto a las curvas Pensamos que han hecho mucho steepening, tanto 2-10 como 10-30 pero creemos que todavía tienen recorrido, sobre todo por debilidad de los largos plazos ante las dudas sobre el control de los déficits fiscales. En inflación estamos medianamente positivos, en Europa por valoración, se descuenta inflación a dos años al 1,60, en USA por el efecto a corto plazo de los aranceles.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES00000125K5

KINGDOM OF SPAIN

2%

2025-01-02

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
IT0005366460

CASSA DEPOSITI E PRE

2%

2026-03-21

EUR

800.000 €

4.81%

Nueva

XS2296027217

CORP ANDINA DE FOMEN

0%

2026-02-04

EUR

541.000 €

3.25%

Nueva

ES0513689Q85

BANKINTER SA

2%

2025-08-06

EUR

199.000 €

1.2%

Nueva

XS2028816028

BANCO DE SABADELL SA

0%

2025-07-22

EUR

195.000 €

1.17%

0%

BE0002707884

KBC BANK NV

3%

2025-12-03

EUR

190.000 €

1.14%

0%

BE6265142099

ANHEUSER-BUSCH INBEV

2%

2026-03-31

EUR

151.000 €

0.91%

Nueva

ES05134248Y4

KUTXABANK EMPRESTITO

2%

2026-03-26

EUR

147.000 €

0.88%

Nueva

XS2590758400

AT&T INC

3%

2025-11-18

EUR

101.000 €

0.61%

Nueva

XS2824777267

VOLVO TREASURY AB

2%

2026-05-22

EUR

100.000 €

0.6%

Nueva

XS1048519679

TOTALENERGIES CAPITA

2%

2026-03-25

EUR

100.000 €

0.6%

Nueva

XS2176783319

ENI SPA

1%

2026-05-18

EUR

98.000 €

0.59%

Nueva

ES0513689N54

BANKINTER SA

3%

2025-02-05

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0413211071

BANCO BILBAO VIZCAYA

4%

2025-02-25

EUR

0 €

0%

Vendida

FR0013509726

BPCE SA

0%

2025-04-28

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
EU000A283859

EUROPEAN UNION

2%

2030-10-04

EUR

1.117.000 €

6.72%

0.09%

EU000A4D5QM6

EUROPEAN UNION

2%

2028-07-04

EUR

600.000 €

3.61%

Nueva

EU000A3K4ES4

EUROPEAN UNION

3%

2034-12-04

EUR

456.000 €

2.74%

0.65%

XS3080788683

INSTITUTO DE CREDITO

2%

2032-04-30

EUR

363.000 €

2.18%

Nueva

ES0200002097

ADIF ALTA VELOCIDAD

3%

2028-07-30

EUR

206.000 €

1.24%

66.5%

NL0015001R87

NATIONALE-NEDERLANDE

3%

2026-10-16

EUR

205.000 €

1.23%

0%

ES0200002139

ADIF ALTA VELOCIDAD

3%

2030-01-31

EUR

202.000 €

1.21%

Nueva

FR001400U1B5

SOCIETE GENERALE SA

3%

2027-02-12

EUR

202.000 €

1.21%

1%

XS2573569220

DANSKE BANK A/S

4%

2027-01-12

EUR

202.000 €

1.21%

Nueva

XS2931916972

NATWEST MARKETS PLC

2%

2027-11-04

EUR

201.000 €

1.21%

Nueva

FR0013398070

BNP PARIBAS SA

2%

2027-01-23

EUR

199.000 €

1.2%

Nueva

XS2167003685

CITIGROUP INC

1%

2026-07-06

EUR

199.000 €

1.2%

0.51%

XS2485152362

SWEDBANK AB

2%

2027-05-25

EUR

199.000 €

1.2%

Nueva

XS1237271421

MCDONALD'S CORP

1%

2027-05-26

EUR

198.000 €

1.19%

Nueva

ES0413211915

BANCO BILBAO VIZCAYA

0%

2026-11-22

EUR

194.000 €

1.17%

0.52%

XS1415535696

COCA-COLA EUROPACIFI

1%

2028-05-26

EUR

195.000 €

1.17%

Nueva

XS2081018629

INTESA SANPAOLO SPA

1%

2026-11-19

EUR

193.000 €

1.16%

0.52%

XS2242747348

ASAHI GROUP HOLDINGS

0%

2028-10-23

EUR

186.000 €

1.12%

Nueva

XS2583741934

INTERNATIONAL BUSINE

3%

2027-02-06

EUR

163.000 €

0.98%

Nueva

XS1960678255

MEDTRONIC GLOBAL HOL

1%

2027-03-07

EUR

156.000 €

0.94%

Nueva

XS2388490802

HSBC HOLDINGS PLC

3%

2026-09-24

EUR

151.000 €

0.91%

0%

XS2624683301

CARLSBERG BREWERIES

3%

2026-11-26

EUR

152.000 €

0.91%

Nueva

XS1602547264

BANK OF AMERICA CORP

1%

2027-05-04

EUR

149.000 €

0.9%

Nueva

XS1197833053

COCA-COLA CO/THE

1%

2027-03-09

EUR

147.000 €

0.88%

Nueva

XS1506398244

WESTPAC BANKING CORP

0%

2027-04-17

EUR

145.000 €

0.87%

Nueva

DE000A3LSYG8

MERCEDES-BENZ INTERN

3%

2027-07-10

EUR

101.000 €

0.61%

Nueva

FR001400CMY0

BANQUE FEDERATIVE DU

3%

2027-09-14

EUR

102.000 €

0.61%

Nueva

FR001400D0Y0

CREDIT AGRICOLE SA

4%

2026-10-12

EUR

101.000 €

0.61%

0%

XS2743029253

BANCO SANTANDER SA

3%

2028-01-09

EUR

102.000 €

0.61%

Nueva

XS2941360963

VOLKSWAGEN FINANCIAL

3%

2027-05-19

EUR

101.000 €

0.61%

Nueva

XS2538366878

BANCO SANTANDER SA

3%

2026-09-27

EUR

100.000 €

0.6%

0.99%

CH0483180946

UBS GROUP AG

1%

2027-06-24

EUR

97.000 €

0.58%

1.04%

FR0013508686

LA POSTE SA

0%

2026-10-21

EUR

97.000 €

0.58%

Nueva

FR0014007PV3

BANQUE FEDERATIVE DU

0%

2027-11-19

EUR

95.000 €

0.57%

Nueva

XS2324772453

FERROVIE DELLO STATO

0%

2028-03-25

EUR

93.000 €

0.56%

0%

ES0200002105

ADIF ALTA VELOCIDAD

3%

2029-05-31

EUR

0 €

0%

Vendida

CH0520042489

UBS GROUP AG

0%

2026-01-29

EUR

0 €

0%

Vendida

DE000A2TSTU4

KREDITANSTALT FUER W

2%

2026-09-30

EUR

0 €

0%

Vendida

EU000A3K4EW6

EUROPEAN UNION

2%

2027-12-06

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2176783319

ENI SPA

1%

2026-05-18

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2296027217

CORP ANDINA DE FOMEN

0%

2026-02-04

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
US912797QK68

UNITED STATES OF AME

4%

2025-08-19

EUR

839.000 €

5.04%

Nueva

DE000BU22031

FEDERAL REPUBLIC OF

3%

2025-12-12

EUR

696.000 €

4.18%

53.72%

PTOTVMOE0000

PORTUGUESE REPUBLIC

4%

2025-07-23

EUR

207.000 €

1.24%

0%

DE000BU0E220

FEDERAL REPUBLIC OF

1%

2025-10-15

EUR

199.000 €

1.2%

Nueva

DE000BU0E147

FEDERAL REPUBLIC OF

2%

2025-02-19

EUR

0 €

0%

Vendida

US912797MW43

UNITED STATES OF AME

4%

2025-01-07

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
IT0005647265

REPUBLIC OF ITALY

3%

2032-07-15

EUR

544.000 €

3.27%

Nueva

ES0000012P33

KINGDOM OF SPAIN

3%

2035-10-31

EUR

482.000 €

2.9%

Nueva

FI4000577952

REPUBLIC OF FINLAND

2%

2030-04-15

EUR

462.000 €

2.78%

0.43%

IT0005654642

REPUBLIC OF ITALY

2%

2030-10-01

EUR

459.000 €

2.76%

Nueva

FI4000587415

REPUBLIC OF FINLAND

3%

2035-09-15

EUR

363.000 €

2.18%

Nueva

ES0000012N43

KINGDOM OF SPAIN

3%

2031-07-30

EUR

307.000 €

1.85%

52.26%

NL0015002F72

KINGDOM OF THE NETHE

2%

2035-07-15

EUR

233.000 €

1.4%

Nueva

ES00001010Q5

AUTONOMOUS COMMUNITY

3%

2035-04-3

EUR

207.000 €

1.24%

Nueva

IT0005584849

REPUBLIC OF ITALY

3%

2029-07-01

EUR

169.000 €

1.02%

Nueva

XS2407197545

AUCKLAND COUNCIL

0%

2031-11-17

EUR

168.000 €

1.01%

0.6%

IT0005619546

REPUBLIC OF ITALY

3%

2031-11-15

EUR

96.000 €

0.58%

84.66%

ES00001010M4

AUTONOMOUS COMMUNITY

3%

2034-04-3

EUR

0 €

0%

Vendida

IT0005548315

REPUBLIC OF ITALY

3%

2028-08-01

EUR

0 €

0%

Vendida

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Fondo
Informe

2025-Q2

Inversión

Retorno Absoluto

Riesgo
Divisa

EUR

Nº de Participaciones

86.959

Nº de Partícipes

848

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10000 EUR

Patrimonio

16.631.000 €

Politica de inversiónFondo de retorno absoluto que busca rentabilidad positiva aplicando estrategias de valor relativo, con objetivo de volatilidad del 4% anual. Invierte en renta fija global (excluyendo emergentes), sin límites por calidad crediticia. Riesgo divisa limitado al 10% y apalancamiento máximo del 300%.
Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de cobertura e inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total
2025-Q2

0.47

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total
2025-Q2

0.02

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total
2025-Q2

0.18

2025-Q1

0.18

2024-Q4

0.18

2024-Q3

0.18

Anual

Total
2024

0.73

2023

0.72

2022

0.72

2020

0.75