2024-Q4

BBVA EUROPA DESARROLLO ISR, FI

•CLASE A

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

12,52 €

5.68%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
2.01%	5.7%	4.28%	17.28%	7.59%	7.63%	4.94%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCION DEL FONDO. a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados. Las bolsas mundiales terminaron el segundo semestre de 2024 con subidas generalizadas, aunque con mucha heterogeneidad por regiones y no ausentes de volatilidad. El semestre comenzaba con dudas en torno a las altas valoraciones de algunas empresas tecnológicas y con el temor a que la economía estadounidense pudiese estar desacelerándose de manera más abrupta de lo que se pensaba, provocando fuertes caídas en los principales índices bursátiles. Sin embargo, la calma regresó a los mercados en septiembre tras la publicación de datos económicos que indicaban una actividad económica resistente, al mismo tiempo que la Fed comenzaba a relajar su política monetaria. Adicionalmente, las autoridades de China anunciaban un nuevo paquete de estímulo monetario, y daban indicios de que podrían implementarse nuevas políticas fiscales, lo que impulsaba las bolsas del país con contundencia. Más adelante, en noviembre, asistimos a la victoria del partido republicano en las elecciones de Estados Unidos, a lo que el mercado reaccionó con fuertes subidas en las bolsas americanas, pero con menos entusiasmo en el resto de regiones, al comenzar a descontar las posibles políticas que podría implementar el gobierno de Donald Trump. Finalmente, la Fed terminaba el año retomando el protagonismo, al enfriar fuertemente las expectativas de reducción de tipos para el 2025, algo que no sentó demasiado bien en el mercado de activos de riesgo. En este contexto, el MSCI ACWI cerró el semestre con una subida del 4,9% en dólares, gracias a que los índices desarrollados se revalorizaban un 5,6%, mientras que el MSCI Emerging se dejaba un 1%. Entre los países desarrollados, las principales alzas se dieron en Estados Unidos (S&P500, 7,7%) y en Alemania (DAX, 9,2%), mientras que otros índices europeos cerraron con bajadas, como el de Holanda (-3,9%) y el de Suecia (-3,4%). Las bolsas asiáticas fueron las que mejor comportamiento tuvieron entre los países emergentes, con el MSCI Asia cerrando plano en dólares gracias al impulso de China, que compensó las caídas en India y, especialmente, en Corea (-14,2%), muy afectada por la incertidumbre política del país. Asimismo, los índices de Latinoamérica y Europa Emergente también cerraron con fuertes bajadas, arrastrados por México (-5,6%), Brasil (-2,9%), Polonia (-14,4%) y Turquía (-7,7%). Por factores, crecimiento lidera las subidas (7,1%), mientras que calidad acaba totalmente plano en el semestre. Sectorialmente, destaca el buen comportamiento de consumo discrecional (22,7%) y financieros (17,6%) en EE.UU. con el sector energético a la cola (-6,2%). En Europa, el comportamiento es similar, con el sector financiero liderando las subidas (9,6%) y el sector energético registrando fuertes caídas (-12,8%). b) Decisiones generales de inversión adoptadas. El fondo realiza una gestión activa de las inversiones. La mayor parte se invierte en compañías seleccionadas a partir de unos criterios financieros (valor, calidad y momentum) y sostenibles. El fondo promueve estas características Ambientales, Sociales y de buen Gobierno de empresa (criterios ASG) (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088) a través de una estrategia de inversión que aplica criterios sostenibles para alcanzar un doble objetivo: por un lado, persigue obtener un mejor perfil sostenible que su índice de referencia y, por otro, reducir la huella de carbono de, al menos, el 30% frente al índice de referencia (MSCI Europe Net Total Return EUR Index). El resto de las inversiones se realiza a través de futuros similares al índice de referencia o con bajo tracking error respecto del mismo. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice MSCI Europe Net Total Return E d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio de la clase BBVA EUROPA DESARROLLO ISR CLASE A, FI ha disminuido un 0,48% en el periodo y el número de partícipes ha disminuido un 0,99%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 1,19%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 1,94%. El patrimonio de la clase BBVA EUROPA DESARROLLO ISR FI CARTERA ha aumentado un 21,14% en el periodo y el número de partícipes ha aumentado un 12,17%. El impacto de los gastos soportados por el fondo ha sido de un 0,14%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 3,41%. El índice de rotación de la cartera ha sido del 0,17%. La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido del 2,93%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido inferior a la de la media de la gestora situada en el 2,97%. Los fondos de la misma categoría gestionados por BBVA AM tuvieron una rentabilidad media ponderada del 5,06% y la rentabilidad del índice de referencia ha sido de un -0,97%. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El final de año se ha caracterizado por el impulso en las bolsas americanas que trajo la victoria de Trump como presidente de EEUU. Sin embargo, a finales de año se producía una corrección tras la relajación en la política monetaria por parte de la Fed. Durante el segundo semestre del año 2024 el fondo muestra un comportamiento positivo en rentabilidad absoluta y también en rentabilidad relativa respecto a su índice de referencia. Por sectores, aportan rentabilidad al fondo respecto de su índice de referencia: el menor posicionamiento y selección en tecnología y el mayor posicionamiento en financieras y servicios de la comunicación; detrae la selección en industriales. Contribuyen al buen resultado del fondo este segundo semestre del año, las inversiones en Unicredit, Natwest Group o Barclays y la menor exposición a compañías como ASML Holding, Nestle o Astrazeneca. Detraen: la menor exposición a HSBC Holdings, Siemens Energy o Airbus y las inversiones en Novo Nordisk o DHL Group entre otras. En cuanto al comportamiento del fondo durante el año es positivo, tanto en rentabilidad absoluta como en relativa respecto de su índice de referencia. Por sectores, aporta al buen comportamiento del fondo respecto de su índice de referencia: el posicionamiento y selección en financieras, la selección en tecnología, el menor posicionamiento y selección en consumo básico y el posicionamiento en general sobreponderado en servicios de la comunicación; detrae la selección en industriales. Contribuyen al buen resultado con respecto del índice de referencia: las inversiones en Unicredit, Intesa Sanpaolo, Natwest Group o Barclays y la menor exposición a compañías como Nestle SA. Por el contrario, detraen, la menor exposición a: HSBC Holdings, Rolls-Royce Holdings, Schneider Electric o Unilever y las inversiones en DHL Group o Burberry Group PLC. b) Operativa de préstamo de valores No se han realizado operaciones de préstamo de valores durante el periodo. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos A lo largo del periodo se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de cobertura cuyo grado de cobertura ha sido de 0,99. También se han realizado operaciones de derivados con la finalidad de inversión cuyo grado de apalancamiento medio ha sido de 4,52%. d) Otra información sobre inversiones. Se ha recibido un total de 419684,84 USD procedentes de las class action o demandas colectivas a las que se encontraba adherido el Fondo.Existe una class action o demanda colectiva todavía vigente de la que el Fondo espera recibir indemnización, aunque no se prevé que vaya a tener un impacto material en el valor liquidativo. La Sociedad Gestora tiene contratados los servicios de una entidad con dilatada experiencia en este tipo de procedimientos judiciales para facilitar el cobro de las indemnizaciones correspondientes; esta entidad cobrará exclusivamente una comisión de éxito por dicho servicio. Este Fondo promueve características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088) conforme a lo establecido en su folleto informativo. Se adjuntará como anexo a las Cuentas Anuales información sobre las características medioambientales o sociales que promueve el Fondo. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. No aplica 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO La volatilidad de la clase BBVA EUROPA DESARROLLO ISR CLASE A, FI ha sido del 12,67% , superior a la del índice de referencia que ha sido de un 12,42%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,89% La volatilidad de la clase BBVA EUROPA DESARROLLO ISR FI CARTERA ha sido del 12,30% , inferior a la del índice de referencia que ha sido de un 12,42%. El VaR histórico acumulado en el año alcanzó -0,86% 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. Durante 2024, BBVA AM ha ejercido, en representación de BBVA EUROPA DESARROLLO ISR CLASE A, FI, el derecho de asistencia y voto en las juntas generales de accionistas de las sociedades que se indican a continuación. Estos derechos se han ejercido en todo caso en los supuestos previstos en el artículo 115.1.i) del RIIC. Se ha asistido y votado a favor de todos los puntos del orden del día en las juntas de accionistas de las siguientes sociedades: AENA SME SA, AMADEUS IT GROUP SA, BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTA, BP PLC, CAIXABANK S.A, COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA, DEUTSCHE TELEKOM AG, DHL GROUP, E.ON SE, ENDESA, FRESENIUS SE & CO KGAA, INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL, INFORMA PLC, ING GROEP NV, INTESA SANPAOLO, J.SAINSBURY PLC, KINGFISHER PLC, KONINKLIJKE KPN NV, L OREAL, NATWEST GROUP PLC, NOVARTIS AG-REG, RIO TINTO PLC, ROYAL KPN NV, SANOFI, SAP SE, SIEMENS AG-REG, SODEXO SA, TELEFONICA SA, TESCO PLC, UBS GROUP AG-REG, VINCI SA, WOLTERS KLUWER, WOLTERS KLUWER NV. Se ha asistido y votado a favor de determinados puntos del orden del día y en contra o abstenido de otros en las juntas de accionistas de las siguientes sociedades: ADIDAS AG, BANCO SANTANDER, BASF SE, BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG, CARREFOUR SA, ESSILORLUXOTTICA, JDE PEET S NV, MUENCHENER RUECKVER AG-REG, NOVARTIS AG-REG, NOVO NORDISK A/S-B, PEARSON PLC, SODEXO SA, TOTALENERGIES SE, UBS GROUP AG-REG, UNICREDIT SPA. El voto ha sido a favor de aquellos puntos del orden del día que se han considerado beneficiosos (o no desfavorables) para los intereses de las IIC y en contra de los puntos del orden del día en que no se han apreciado dichas circunstancias. En particular, se ha votado en contra de determinados acuerdos relativos a la independencia del consejo de administración y los planes de remuneración. También en menor medida en contra de ciertas políticas financieras (principalmente emisiones de bonos), operaciones corporativas (sobre todo ampliaciones de capital) o petición de acuerdos por mayorías excesivas. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. No aplica 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DE LA IIC SOLIDARIA E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. No aplica 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. El fondo soporta comisiones de análisis. El gestor/gestores del fondo reciben informes de entidades locales e internacionales relevantes para la gestión del fondo y relacionados con su política de inversión, en base a criterios que incluyen entre otros la calidad del análisis, su relevancia, la disponibilidad del analista, la agilidad para emitir informes pertinentes ante eventos potenciales o que han sucedido en los mercados y pueden afectar al fondo, la solidez de la argumentación y el acceso a compañías. El gestor selecciona 8 proveedores de servicios de análisis que se identifican como generadores de valor añadido para el fondo y por ende susceptibles de recibir comisiones por ese servicio. Los 5 principales proveedores de servicios de análisis para el fondo han sido: J.P. Morgan, Morgan Stanley, Kepler, Goldman Sachs y BAML. Durante 2024 el fondo ha soportado gastos de análisis por importe de 30.354,73€. Para 2025 el importe presupuestado para cubrir estos gastos son: 38.833,00€. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). No hay compartimentos de propósito especial 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Los buenos datos macroeconómicos en EE.UU., unidos a una inflación subyacente más cercana al objetivo del 2%, han permitido que la Fed abaratara el coste de financiación a lo largo del semestre. En este contexto, la renta variable estadounidense ha continuado creciendo con fuerza (S&P +7,7%), aunque perdió un 2,5% en el mes de diciembre al enfriarse las expectativas de bajadas de tipos de la Fed en 2025. También ha tenido buen desempeño la bolsa española, con una subida del 6,0%. En cuanto a la deuda soberana de mayor calidad, los tipos a corto plazo han experimentado bajadas contundentes (la rentabilidad de los bonos a 2 años de EE.UU. y Alemania caen 51 y 75 puntos básicos), mientras que el mercado de crédito corporativo ha mostrado una fortaleza considerable (los diferenciales se han mantenido prácticamente planos). Con respecto a las primas de riesgo periféricas, la española estrecha 23 puntos básicos hasta los 69 puntos básicos frente Alemania. En el mercado de divisas, destaca la apreciación global del dólar (2,5%) y la fuerte depreciación del EURUSD (-3,4% hasta 1,0354). Por último, en el mercado de materias primas llama la atención la subida del oro (+12,5% hasta 2624,50 dólares/onza), mientras que el Brent (74,10 dólares/barril) cierra el semestre en negativo (-14,5%). En EE.UU. las expectativas de crecimiento del PIB de 2024 se sitúan cerca del 2,7%, mientras que la inflación subyacente se ha mantenido prácticamente estable en el 3,3% (desde el 3,9% que empezó el año). En la eurozona, el PIB podría cerrar 2024 con tasas cercanas al 0,8% (por debajo de su potencial), con el PIB de España creciendo al 3,0%. Por el lado de los precios, la inflación subyacente en la eurozona ha disminuido ligeramente durante el semestre, hasta situarse en el 2,7%. Con respecto a las estimaciones de crecimiento de beneficios de 2025 se han revisado a la baja en EE.UU. a lo largo del semestre (-1,9pp hasta el 14,2%) y en Europa (-5,2pp hasta 7,6%), mientras que para 2026 se espera que los beneficios crezcan en torno a 13,8% y 10,8%, respectivamente. Por el lado de las ventas, las previsiones de los analistas para 2025 se han mantenido estables en EE.UU. (5,5%), a diferencia de Europa, donde el consenso ha continuado rebajando sus expectativas hasta el 2,9% (-3,7pp). En lo que respecta a la temporada de beneficios, se ha saldado con un fuerte crecimiento de los beneficios y de las ventas del 8,5% y 5,2% en EE.UU., muy distinto al débil comportamiento europeo, que experimentó caídas del orden del 0,7% en beneficios y del 0,5% en ventas. Ante esto, la rotación factorial y sectorial pueden ser relevantes en los siguientes meses y se monitorizará el comportamiento de las empresas de gran capitalización, de carácter mayoritariamente tecnológico, por su elevado peso en los índices. Además, el acierto en la selección de compañías de carácter sostenible será clave a la hora de buscar rentabilidades positivas, tanto absolutas como relativas, durante 2025.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
DK0062498333	NOVO NORDISK A/S	EUR	18.214.000 €	3.37%	29.25%
DE0007164600	SAP SE	EUR	16.739.000 €	3.09%	42.1%
IT0005239360	UNICREDIT SPA	EUR	14.222.000 €	2.63%	26.88%
CH0012005267	NOVARTIS AG	EUR	13.450.000 €	2.49%	7.87%
DE0007236101	SIEMENS AG	EUR	10.863.000 €	2.01%	23.71%
FR0000120271	TOTALENERGIES SE	EUR	10.471.000 €	1.94%	12.94%
DE0005557508	DEUTSCHE TELEKOM AG	EUR	10.071.000 €	1.86%	40.23%
GB00B2B0DG97	RELX PLC	EUR	9.934.000 €	1.84%	16.54%
CH0012221716	ABB LTD	EUR	9.131.000 €	1.69%	14.96%
ES0113900J37	BANCO SANTANDER SA	EUR	8.537.000 €	1.58%	17.49%
ES0113211835	BANCO BILBAO VIZCAYA	EUR	8.404.000 €	1.55%	15.19%
IT0000072618	INTESA SANPAOLO SPA	EUR	8.353.000 €	1.54%	26.85%
ES0148396007	INDUSTRIA DE DISENO	EUR	8.303.000 €	1.53%	22.03%
FR0000120578	SANOFI SA	EUR	8.155.000 €	1.51%	18.79%
FR0000121667	ESSILORLUXOTTICA SA	EUR	8.186.000 €	1.51%	33.45%
DE0008430026	MUENCHENER RUECKVERS	EUR	8.005.000 €	1.48%	18.87%
GB00BN7SWP63	GSK PLC	EUR	7.901.000 €	1.46%	19.21%
LU1778762911	SPOTIFY TECHNOLOGY S	EUR	7.559.000 €	1.4%	Nueva
GB0031348658	BARCLAYS PLC	EUR	7.394.000 €	1.37%	50.01%
CH0244767585	UBS GROUP AG	EUR	7.178.000 €	1.33%	22.6%
FR0000125007	CIE DE SAINT-GOBAIN	EUR	7.173.000 €	1.33%	34.5%
GB0007980591	BP PLC	EUR	7.097.000 €	1.31%	3.34%
NL0000395903	WOLTERS KLUWER NV	EUR	6.843.000 €	1.26%	18.08%
NL0012969182	ADYEN NV	EUR	6.732.000 €	1.24%	Nueva
NL0011821202	ING GROEP NV	EUR	6.618.000 €	1.22%	8.03%
GB0007188757	RIO TINTO PLC	EUR	6.391.000 €	1.18%	6.13%
DE000A1EWWW0	ADIDAS AG	EUR	6.320.000 €	1.17%	23.61%
FR0000120644	DANONE SA	EUR	6.288.000 €	1.16%	39.39%
CH0126881561	SWISS RE AG	EUR	6.222.000 €	1.15%	37.59%
DE0005140008	DEUTSCHE BANK AG	EUR	6.215.000 €	1.15%	27.2%
DE0007100000	MERCEDES-BENZ GROUP	EUR	6.172.000 €	1.14%	Nueva
GB00BM8PJY71	NATWEST GROUP PLC	EUR	6.134.000 €	1.13%	50.71%
DE000BASF111	BASF SE	EUR	5.830.000 €	1.08%	20.85%
FR0000125486	VINCI SA	EUR	5.721.000 €	1.06%	15.55%
GB00BLGZ9862	TESCO PLC	EUR	5.731.000 €	1.06%	40.64%
DE0005552004	DEUTSCHE POST AG	EUR	5.311.000 €	0.98%	23.23%
NL0011794037	KONINKLIJKE AHOLD DE	EUR	5.247.000 €	0.97%	30.07%
FR0000130577	PUBLICIS GROUPE SA	EUR	5.199.000 €	0.96%	18.13%
SE0000108656	TELEFONAKTIEBOLAGET	EUR	5.156.000 €	0.95%	Nueva
AT0000652011	ERSTE GROUP BANK AG	EUR	5.072.000 €	0.94%	53.7%
BE0003739530	UCB SA	EUR	5.019.000 €	0.93%	Nueva
FI0009000681	NOKIA OYJ	EUR	4.810.000 €	0.89%	Nueva
ES0140609019	CAIXABANK SA	EUR	4.467.000 €	0.83%	20.7%
DE000A1ML7J1	VONOVIA SE	EUR	4.511.000 €	0.83%	25.86%
GB00B8C3BL03	SAGE GROUP PLC/THE	EUR	4.517.000 €	0.83%	36.67%
FR001400AJ45	CIE GENERALE DES ETA	EUR	4.322.000 €	0.8%	7.78%
NL0000009538	KONINKLIJKE PHILIPS	EUR	4.250.000 €	0.79%	Nueva
ES0178430E18	TELEFONICA SA	EUR	4.208.000 €	0.78%	13.3%
IT0004176001	PRYSMIAN SPA	EUR	4.147.000 €	0.77%	21.54%
GB00BH4HKS39	VODAFONE GROUP PLC	EUR	4.087.000 €	0.76%	19.47%
CH0030170408	GEBERIT AG	EUR	4.062.000 €	0.75%	25.29%
FR0000133308	ORANGE SA	EUR	4.069.000 €	0.75%	26.76%
SE0000148884	SKANDINAVISKA ENSKIL	EUR	4.039.000 €	0.75%	9.28%
GB0006776081	PEARSON PLC	EUR	4.016.000 €	0.74%	51.2%
DE0005785604	FRESENIUS SE & CO KG	EUR	3.774.000 €	0.7%	37.14%
GB0032089863	NEXT PLC	EUR	3.795.000 €	0.7%	22.82%
IT0005218380	BANCO BPM SPA	EUR	3.783.000 €	0.7%	Nueva
CH1256740924	SGS SA	EUR	3.737.000 €	0.69%	36.99%
ES0105046009	AENA SME SA	EUR	3.562.000 €	0.66%	19.65%
GB00BMJ6DW54	INFORMA PLC	EUR	3.333.000 €	0.62%	9.03%
GB0030913577	BT GROUP PLC	EUR	3.252.000 €	0.6%	19.96%
NL0000009082	KONINKLIJKE KPN NV	EUR	3.226.000 €	0.6%	11.9%
CH0008742519	SWISSCOM AG	EUR	3.138.000 €	0.58%	16.7%
IT0000062957	MEDIOBANCA BANCA DI	EUR	3.071.000 €	0.57%	17.17%
SE0007100599	SVENSKA HANDELSBANKE	EUR	3.007.000 €	0.56%	27.74%
CH0012549785	SONOVA HOLDING AG	EUR	2.951.000 €	0.55%	24.83%
SE0009922164	ESSITY AB	EUR	3.001.000 €	0.55%	Nueva
DE0005785802	FRESENIUS MEDICAL CA	EUR	2.930.000 €	0.54%	40.73%
GB0031274896	MARKS & SPENCER GROU	EUR	2.916.000 €	0.54%	Nueva
IE00BF0L3536	AIB GROUP PLC	EUR	2.876.000 €	0.53%	29.37%
CH0025238863	KUEHNE + NAGEL INTER	EUR	2.817.000 €	0.52%	5.97%
DK0010244508	AP MOLLER - MAERSK A	EUR	2.826.000 €	0.52%	18.94%
FI0009003727	WARTSILA OYJ ABP	EUR	2.748.000 €	0.51%	8.36%
GB0005405286	HSBC HOLDINGS PLC	EUR	2.751.000 €	0.51%	Nueva
GB00BL9YR756	WISE PLC	EUR	2.667.000 €	0.49%	82.8%
JE00B8KF9B49	WPP PLC	EUR	2.649.000 €	0.49%	33.45%
NO0010063308	TELENOR ASA	EUR	2.528.000 €	0.47%	24.04%
SE0000106270	H & M HENNES & MAURI	EUR	2.556.000 €	0.47%	0.43%
ES0130670112	ENDESA SA	EUR	2.471.000 €	0.46%	35.03%
DE0006048408	HENKEL AG & CO KGAA	EUR	2.464.000 €	0.46%	15.46%
FR0000121220	SODEXO SA	EUR	2.478.000 €	0.46%	17.94%
SE0000163594	SECURITAS AB	EUR	2.497.000 €	0.46%	Nueva
GB0006731235	ASSOCIATED BRITISH F	EUR	2.419.000 €	0.45%	3.51%
NL0011540547	ABN AMRO BANK NV	EUR	2.418.000 €	0.45%	13.04%
NO0003733800	ORKLA ASA	EUR	2.417.000 €	0.45%	Nueva
SE0000667925	TELIA CO AB	EUR	2.418.000 €	0.45%	21.81%
GB00B019KW72	J SAINSBURY PLC	EUR	2.270.000 €	0.42%	25.41%
SE0000108227	SKF AB	EUR	2.258.000 €	0.42%	10.15%
GB0033195214	KINGFISHER PLC	EUR	2.230.000 €	0.41%	20.28%
SE0000242455	SWEDBANK AB	EUR	2.194.000 €	0.41%	13.03%
SE0005190238	TELE2 AB	EUR	2.210.000 €	0.41%	15.65%
AT0000743059	OMV AG	EUR	2.189.000 €	0.4%	19.75%
DE0005439004	CONTINENTAL AG	EUR	2.145.000 €	0.4%	39.65%
DK0010244425	AP MOLLER - MAERSK A	EUR	2.149.000 €	0.4%	21.83%
GB00B1KJJ408	WHITBREAD PLC	EUR	2.173.000 €	0.4%	15.77%
FI0009000202	KESKO OYJ	EUR	2.121.000 €	0.39%	Nueva
FR0000120503	BOUYGUES SA	EUR	2.082.000 €	0.38%	Nueva
DE000KBX1006	KNORR-BREMSE AG	EUR	2.007.000 €	0.37%	Nueva
GB00BKFB1C65	M&G PLC	EUR	2.009.000 €	0.37%	13.31%
IT0003828271	RECORDATI INDUSTRIA	EUR	1.944.000 €	0.36%	18.39%
PTJMT0AE0001	JERONIMO MARTINS SGP	EUR	1.777.000 €	0.33%	15.24%
NO0010310956	SALMAR ASA	EUR	1.748.000 €	0.32%	18.67%
CH0012032048	ROCHE HOLDING AG	EUR	1.443.000 €	0.27%	Nueva
BE0974259880	D'IETEREN GROUP	EUR	1.288.000 €	0.24%	Nueva
GB00BM8Q5M07	JD SPORTS FASHION PL	EUR	1.175.000 €	0.22%	6.23%
GB00BHJYC057	INTERCONTINENTAL HOT	EUR	953.000 €	0.18%	3.47%
IT0004965148	MONCLER SPA	EUR	897.000 €	0.17%	1.82%
DE0006048432	HENKEL AG & CO KGAA	EUR	456.000 €	0.08%	16.03%
ES0109067019	AMADEUS IT GROUP SA	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0003717312	SOFINA SA	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0005190003	BAYERISCHE MOTOREN W	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0005190037	BAYERISCHE MOTOREN W	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0008402215	HANNOVER RUECK SE	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A1DAHH0	BRENNTAG SE	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000ENAG999	E.ON SE	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000EVNK013	EVONIK INDUSTRIES AG	EUR	0 €	0%	Vendida
DK0060738599	DEMANT A/S	EUR	0 €	0%	Vendida
FI4000552500	SAMPO OYJ	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000045072	CREDIT AGRICOLE SA	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000120172	CARREFOUR SA	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000120321	L'OREAL SA	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0000131104	BNP PARIBAS SA	EUR	0 €	0%	Vendida
GB0000811801	BARRATT DEVELOPMENTS	EUR	0 €	0%	Vendida
GB0031743007	BURBERRY GROUP PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00B02J6398	ADMIRAL GROUP PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00B033F229	CENTRICA PLC	EUR	0 €	0%	Vendida
GB00BVYVFW23	AUTO TRADER GROUP PL	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0000687663	AERCAP HOLDINGS NV	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0013267909	AKZO NOBEL NV	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0014332678	JDE PEET'S NV	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0000114837	TRELLEBORG AB	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000129A8	KINGDOM OF SPAIN	2%	2025-01-02	EUR	13.077.000 €	2.42%	Nueva
ES00000120D1	KINGDOM OF SPAIN	3%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
Índice de renta variable	Venta	Futuro	FUT	50		25.664.000 €

Investment Notes

Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.

Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

9.578.199

Nº de Partícipes

6.371

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

30 EUR

Patrimonio

113.511.000 €

Política de Inversión

Politica de inversiónFondo de Renta Variable Internacional, es decir, invierte la mayor parte del capital en activos de renta variable o similares (acciones, instrumentos financieros derivados...), emitidos en distintas monedas. Además de criterios financieros, para la gestión de este fondo se aplicarán criterios valorativos de Inversión Socialmente Responsable buscando compañías consideradas inversión sostenible: empresas que integren en su estrategia y operativa oportunidades de minimización de riesgos medioambientales, sociales y de gobernabilidad, para crear valor a medio/largo plazo. (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088).

Operativa con derivadosEl fondo podrá realizar operaciones con instrumentos financieros derivados con la finalidad de inversión. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es la metodología del compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede encontrar en su folleto informativo.

Sectores

Servicios financieros
23.82%
Industria
16.71%
Salud
15.15%
Comunicaciones
12.00%
Consumo cíclico
9.15%
Tecnología
7.87%
Consumo defensivo
6.96%
Energía
3.83%
Materias Primas
2.37%
Inmobiliarío
0.87%
No Clasificado
1.27%

Regiones

Europa
81.06%
Reino Unido
18.94%

Tipo de Inversión

Large Cap - Value
34.67%
Large Cap - Blend
25.67%
Large Cap - Growth
23.02%
Medium Cap - Blend
6.70%
Medium Cap - Value
4.54%
Medium Cap - Growth
3.66%
No Clasificado
1.73%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

2.25

2024-Q4

1.13

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.10

2024-Q4

0.05

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.59

2024-Q3

0.59

2024-Q2

0.59

2024-Q1

0.59

Anual

Total

2023

2.36

2022

2.36

2021

2.43

2019

2.58