2025-Q2
GESIURIS MULTIGESTIÓN, FI
•MV CAPITAL
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-291,16 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2.6% | 4.06% | 10.15% | 10.92% | - | - | - |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
En la primera mitad de 2025, los mercados globales mostraron altos niveles de volatilidad, marcados por fluctuaciones en divisas, tensiones geopolíticas y esperanzas de cambios en políticas económicas estadounidenses. El dólar ha experimentado una caída superior al 10%, lo que ha impulsado a materias primas como el oro (+25%) y ha favorecido una rotación hacia mercados emergentes y el euro. En Europa, el euro se fortaleció por novena y décima jornada consecutiva frente al dólar y el DAX (STOXX600) registró entradas de capital superiores a los 100.000M USD.
A nivel macroeconómico, persiste una gran divergencia entre el optimismo de los inversores (78%) y una visión más cautelosa de los directores financieros corporativos (43%) . Las grandes firmas de Wall Street estiman crecimiento económico moderado pero sostienen un sesgo alcista para las acciones, apoyado en previsiones de recortes de tipos y políticas fiscales favorables . Sin embargo, persisten riesgos significativos: tensiones comerciales, mercados de volatilidad al alza y riesgo geopolítico en Oriente Medio y Asia .
Para España y la eurozona, el consenso proyecta un crecimiento económico estable (España +2,4% en 2025) con apoyo de la demanda interna, salarios crecientes, caída de inflación energética y posible relajación de tipos por parte del BCE . Sectores ligados a defensa e infraestructuras se ven reforzados, tanto por estímulos fiscales como por geopolítica.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Nuestra estrategia para el fondo Gesiuris Multigestión FI – MV Capital ha concretado las siguientes decisiones:
Postura defensiva en renta fija: Mantenemos una presencia significativa en bonos, aprovechando los niveles atractivos de yield, y protegidos ante una posible menor volatilidad de tipos. Esto asegura cobertura frente a corregimientos inesperados.
Selección de empresas de alta calidad: Hicimos una rotación hacia compañías con balance sólido, generación de caja fiable y dividendo estable. Este enfoque se alinea con un entorno donde, pese a tendencia alcista de acciones, la prudencia continúa bajo incertidumbre .
Exposición diversificada geográficamente: Incrementamos ligeramente la exposición a Europa, impulsados por el debilitamiento del dólar y flujos hacia estas regiones
Contextualización de la cartera ante la situación:
La exposición a renta fija contrarresta la incertidumbre por tipos y volatilidad.
Las posiciones en ‘quality equities’ aprovechan la recuperación sostenida, sin asumir riesgo excesivo.
La diversificación geográfica adapta la cartera a rotaciones globales y fortalecimiento del euro.
Conclusión
Gesiuris mantiene una aproximación equilibrada y prudente: bonos sólidos para preservación de capital, acciones de alta calidad para captar rentabilidad en fase alcista moderada y exposición a regiones con tendencia positiva. Esta combinación responde al entorno actual de oportunidades selectivas, crecimiento moderado y elevada incertidumbre.
c) Índice de referencia.
El índice de referencia se utiliza a meros efectos informativos o comparativos. En este sentido, el índice de referencia o benchmark establecido por la Gestora en el presente informe es Letras del Tesoro a 1 año. En el período, éste ha obtenido una rentabilidad del 0,27% con una volatilidad del 0,45%, frente a un rendimiento de la IIC del -0,93% con una volatilidad del 20,13%.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
A cierre del semestre, el patrimonio del Fondo de Inversión se situaba en 2.918.090,63 euros, lo que supone un +14,27% comparado con los 2.553.635,07 euros a cierre del semestre anterior.
En relación al número de inversores, tiene 23 partícipes, 13 más de los que había a 31/12/2024.
La rentabilidad neta de gastos de GESIURIS MULTIGESTION - MV CAPITAL durante el semestre ha sido del -0,93% con una volatilidad del 20,13%.
El ratio de gastos trimestral ha sido de 0,39% (directo 0,39% + indirecto 0,00%), siendo el del año del 0,78%.
La comisión sobre resultados acumulada es de 0€.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad obtenida hace que estemos satisfechos atendiendo la evolución de otros índices en euro. No es posible comprarlo con otras IIC ya que se trata de un fondo de autor con una muy fuerte vinculación al gestor.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante el primer semestre de 2025 hemos incorporado a la cartera algunas compañías con ventajas competitivas únicas. Entre ellas destacamos Hims & Hers (HIMS) y Vitec Software (VIT.B). Dichas inversiones han aportado rentabilidad en el compartimento y esperamos que sigan haciéndolo en los próximos años. Con motivo de la valoración actual de Kelly Partners hemos vendido nuestra posición, ello no significa que, si alcanza una valoración más atractiva podamos volver a tomar una posición.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
Hemos realizado compras y ventas de puts para entrar y salir de compañías que consideramos buenas oportunidadades de inversión así como seguimos usándolas para ampliar nuestra participación en las mismas. Esta estrategia la aplicamos especiamente en días con volatilidad en el mercado, lo que hace que nos aprovechemos de rentabilidades más altas. El grado de cobertura promedio a través de derivados en el periodo ha sido del 0,00. El grado de apalancamiento medio a través de derivados en el período ha sido del 4,58.
El resultado obtenido con la operativa de derivados y operaciones a plazo ha sido de -13767,05 €.
d) Otra información sobre inversiones.
En el período, la IIC no tiene incumplimientos pendientes de regularizar
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El riesgo medio en Renta Variable asumido por la IIC ha sido del 87,00% del patrimonio.
La volatilidad de la IIC en el periodo ha sido del 20,13%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
La política seguida por Gesiuris Asset Management, SGIIC, S.A. (la Sociedad) en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores que integran las IIC gestionadas por la Sociedad es: “Ejercer el derecho de asistencia y voto en las juntas generales de los valores integrados en las IIC, siempre que el emisor sea una sociedad española y que la participación de las IIC gestionadas por la SGIIC en la sociedad tuviera una antigüedad superior a 12 meses y siempre que dicha participación represente, al menos, el uno por ciento del capital de la sociedad participada.”
En el periodo actual, la IIC no ha ejercido ningún derecho de voto en ninguna posición mantenida en cartera.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
No aplica
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
No sabemos lo que hará el mercado en el corto/medio plazo, es por ello que hemos diseñado una cartera que sea capaz de comportarse bien en entornos de mercado adversos. Para ello seleccionamos compañías que no dependan de la deuda para sobrevivir, donde no les afecta las subidas de tipos de interés, líderes de mercado y con ventajas competitivas que les permitan defenderse de su competencia en el largo plazo. La manera de entender nuestra cartera debe ser la de comprar negocios de alta calidad a precios razonables para dejarlos crecer y, con el tiempo, ir capturando el valor de dichos negocios. Haciendo un paralelismo, dejando crecer las flores de nuestro jardín y podando las malas hierbas.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IT0005385213 | NEWLAT FOOD SPA | EUR | 283.800 € | 9.73% | 47.44% |
CA11271J1075 | BROOKFIELD CORP | EUR | 246.954 € | 8.46% | 48.35% |
US30303M1027 | META PLATFORMS INC-C | EUR | 156.547 € | 5.36% | 17.79% |
US02079K3059 | ALPHABET INC | EUR | 152.502 € | 5.23% | 19.15% |
US0231351067 | AMAZON.COM INC | EUR | 148.903 € | 5.1% | 17.11% |
DE000A3H2200 | NAGARRO SE | EUR | 121.200 € | 4.15% | 2.08% |
US92826C8394 | VISA INC CLASS A | EUR | 108.440 € | 3.72% | 1.32% |
SE0007871363 | VITEC SOFTWARE GROUP | EUR | 100.580 € | 3.45% | Nueva |
US09857L1089 | BOOKING HOLDINGS INC | EUR | 98.231 € | 3.37% | 2.35% |
FR0000121014 | LVMH | EUR | 88.920 € | 3.05% | 30.04% |
US1844961078 | CLEAN HARBORS INC | EUR | 84.336 € | 2.89% | 8.4% |
NL0010273215 | ASML HOLDING NV | EUR | 81.312 € | 2.79% | 19.81% |
FR0014000MR3 | EUROFINS SCIENTIFIC | EUR | 78.572 € | 2.69% | 51.75% |
CA21037X1006 | CONSTELLATION SOFTWA | EUR | 77.824 € | 2.67% | 53.45% |
GB0004052071 | HALMA PLC | EUR | 72.752 € | 2.49% | Nueva |
US4330001060 | HIMS & HERS HEALTH | EUR | 71.897 € | 2.46% | Nueva |
US83085C1071 | SKY HARBOUR GROUP | EUR | 70.455 € | 2.41% | 22.28% |
CA89072T1021 | TOPICUS.COM INC | EUR | 63.819 € | 2.19% | Nueva |
IT0005439085 | ITALIAN SEA GROUP SP | EUR | 57.600 € | 1.97% | 22.27% |
FR0000052292 | HERMES INTERNATIONAL | EUR | 57.475 € | 1.97% | 106.27% |
US5949181045 | MICROSOFT | EUR | 54.860 € | 1.88% | Nueva |
CA6837151068 | OPEN TEXT CORP | EUR | 54.501 € | 1.87% | Nueva |
CA13646K1084 | CANADIAN PACIFIC | EUR | 50.439 € | 1.73% | Nueva |
CA25675T1075 | DOLLARAMA INC | EUR | 47.848 € | 1.64% | 43.57% |
IT0005347429 | DIGITAL VALUE SPA | EUR | 36.720 € | 1.26% | 26.71% |
CA13646K1084 | CANADIAN PACIFIC | EUR | 30.274 € | 1.04% | Nueva |
LU0974299876 | GLOBANT SA | EUR | 24.662 € | 0.85% | Nueva |
JE00B8DFY052 | WISDOMTREE METAL SEC | EUR | 7108 € | 0.24% | Nueva |
AU000000KPG7 | KELLY PARTNERS GROUP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US89400J1079 | TRANSUNION | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US70432V1026 | PAYCOM SOFTWARE INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US79466L3024 | SALESFORCE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
US91282CKY65 | DEUDA ESTADO USA | 4% | 2026-06-30 | EUR | 195.946 € | 6.71% | Nueva |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
US040114HT09 | REPUBLICA ARGENTINA | 4% | 2035-07-09 | EUR | 168.438 € | 5.77% | Nueva |
US91282CKY65 | DEUDA ESTADO USA | 4% | 2026-06-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Global
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
2.629.758
Nº de Partícipes
23
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
0
Patrimonio
2.918.091 €
Politica de inversiónCompartimento de autor con alta vinculación al gestor, Marcos Vergés Tortras, cuya sustitución supondría un cambio en la política de inversión y otorgaría derecho de separación a los partícipes. El compartimento podrá invertir entre el 0-100% del patrimonio tanto en renta variable como renta fija pública o privada, incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetarios cotizados o no, líquidos. Para la RF no existe predeterminación en la distribución de activos por tipo de emisor (público o privado), ni de duración media de la cartera, así como tampoco en términos de calificación crediticia. Para la RV no existen límites en cuanto a la capitalización bursátil, ni a las concentraciones sectoriales, ni de divisas, ni geográficas (incluyendo emergentes). Los emisores de los activos de RF en que se invierte y mercados en que cotizan podrán ser tanto países OCDE como emergentes (OCDE o no), sin limitación y, en momentos puntuales, podrá existir concentración geográfica o sectorial. La inversión en renta variable de baja capitalización o en renta fija con baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo. Se podrá invertir entre 0%-10% del patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. En concreto se podrá invertir en: - Las acciones y activos de renta fija admitidos a negociación en cualquier mercado o sistema de negociación que no tenga características similares a los mercados regulados o sistemas multilaterales de negociación, cualquiera que sea el Estado en que se encuentren o que disponga de otros mecanismos que garanticen su liquidez al menos con la misma frecuencia con la que la IIC inversora atienda los reembolsos. - Acciones y participaciones de entidades de capital riesgo reguladas, cuando sean transmisibles. En concreto, se invertirá exclusivamente en Entidades de Capital Riesgo, gestionadas por entidades pertenecientes o no al grupo de la Gestora.
Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera.
Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera.
Sectores
- Tecnología
24.34%
- Consumo cíclico
17.84%
- Consumo defensivo
15.96%
- Servicios financieros
14.06%
- Comunicaciones
12.22%
- Industria
12.19%
- Salud
3.11%
- No Clasificado
0.28%
Regiones
- Estados Unidos
37.42%
- Europa
36.81%
- Canada
22.61%
- Reino Unido
3.16%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Growth
33.19%
- Large Cap - Blend
22.20%
- Small Cap - Growth
15.38%
- Small Cap - Blend
13.50%
- Medium Cap - Growth
8.74%
- Medium Cap - Blend
3.11%
- Medium Cap - Value
2.16%
- Small Cap - Value
1.45%
- No Clasificado
0.28%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.67
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.04
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.39
2025-Q1
0.38
2024-Q4
0.40
2024-Q3
0.40
Anual
Total2024
1.19