GESIURIS MULTIGESTIÓN, FI
•INTERNACIONAL GLOBAL
•CLASE C
1,08 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.58% | 1.99% | 0.19% | 6.79% | - | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El segundo semestre de 2024 ha estado influenciado por las elecciones. Luego de las elecciones de junio en Europa, el mercado europeo, con el índice Eurostoxx 50 como referencia, ha estado sin apreciarse hasta final de año; subió hasta las elecciones europeas y luego de su celebración, ya languideció. Sin embargo, las elecciones de EEUU no fueron hasta noviembre, y el mercado estadounidense sí tuvo un segundo semestre francamente positivo. Los políticos tienen tendencia a presentarse a las elecciones con la economía y mercados en la mejor forma posible ni que sea cambio de déficits altos.
Este semestre ha destacado por el buen comportamiento en los índices de EEUU, con especial incidencia en el índice tecnológico Nasdaq. Y concretamente, el grupo de “las 7 magníficas” acumulan abultadas revalorizaciones y concentraciones de capitalización que condicionan el comportamiento general de los índices al acumular tanto peso en estos pocos valores.
Si bien las bolsas de Japón tuvieron un buen primer semestre, la segunda parte del año ha estado aburrida y sin apenas movimientos, con un comportamiento plano. En cambio, China ha tenido buen comportamiento en los dos semestres, con especial énfasis en la explosión alcista a finales de septiembre por los estímulos económicos adoptados por el Gobierno chino. En general, a nivel global y también por áreas geográficas las pequeñas empresas siguen experimentando un peor comportamiento relativo frente a las de gran capitalización.
EL Banco Central Europeo bajó en el primer semestre los tipos de interés en 0’25%, y en el segundo semestre ha bajado un 1’25%, hasta situar los tipos al 3%. La Reserva Federal no bajó los tipos de interés en el primer semestre, pero en el segundo semestre los ha bajado en un 0’75% hasta el 4’75%.
El dólar ha continuado fortaleciéndose en el segundo semestre.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
En el segundo semestre hemos continuado incrementado la exposición a bolsa paulatinamente, aprovechando la pequeña corrección de mediados de noviembre. Se han incrementado las inversiones en pagarés de empresa (vencimiento inferior a 18 meses) conforme los bonos corporativos con grado de inversión iban venciendo, o incluso con alguna venta antes de vencimiento (Berkshire Hathaway). Siguen sin gustarnos los bonos estatales por el riesgo cada vez mayor que supone el alto endeudamiento y el déficit constante; pensamos que hay menor riesgo en algunos emisores corporativos. Hemos preferido invertir en los plazos cortos de la curva de tipos de interés, porque a nuestro parecer aún existen riesgos de que la inflación sea más difícil de remitir de lo esperado.
c) Índice de referencia.
El índice de referencia se utiliza a meros efectos informativos o comparativos. En este sentido, el índice de referencia o benchmark establecido por la Gestora en el presente informe es Letras del Tesoro a 1 año. En el período, éste ha obtenido una rentabilidad del 1,17% con una volatilidad del 0,54%, frente a un rendimiento de la IIC del 2,17% en la clase A y 2,51% en la clase C con una volatilidad del 6,94% en la clase A y 6,94% en la clase C.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
A cierre del semestre, el patrimonio del Fondo de Inversión se situaba en 2.741.939,73 euros, lo que supone un + 5,64% comparado con los 2.595.471,87 euros a cierre del semestre anterior.
En relación al número de inversores, tiene 29 partícipes, 0 más de los que había a 30/06/2024.
La rentabilidad neta de gastos de GESIURIS MULTIGESTIÓN - INTERNACIONAL GLOBAL durante el semestre ha sido del 2,17% en la clase A y 2,51% en la clase C con una volatilidad del 6,94% en la clase A y 6,94% en la clase C.
El ratio de gastos trimestral ha sido de 0,48% en la clase A y 0,32% en la clase C (directo 0,40% en la clase A y 0,24% en la clase C + indirecto 0,08% en ambas clases), siendo el del año del 1,87% en la clase A y 1,22% en la clase C.
No tiene comisión sobre resultados.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Actualmente no hay otro fondo comparable en la Gestora con la misma filosofía de inversión
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
En este semestre se han iniciado posiciones en Acciona Renovables, Pernod Ricard, Brembo, Alten, y Kering. Asimismo se han incrementado posiciones en Global Dominion, EDP Renovaveis, Remy Cointreau, Gestamp, y Signify. Pensamos que empresas de renovables como Acciona Renovables y EDP Renovaveis, siguen siendo una oportunidad de inversión, esperando que en los próximos trimestres se estabilice el precio de la electricidad en la Península Ibérica. Creemos que el sector de bebidas espirituosas y licores empieza a poner en precio el aumento de aranceles por la inminente guerra comercial con EEUU. Para financiar parte de las compras, se ha vendido la inversión en Tecnicas Reunidas, y la posición en Alstom que ya es tesimonial. Se aprovechó la oportunidad que ofreció el buen comportamiento del oro y de China para reducir posiciones en Barrick Gold, Vaneck Gold Miners ETF, y en el iShares de China. Hemos destinadoo parte de la liquidez a invertir en pagarés de Tecnicas Reunidas, Greenvolt Energías Renovables, Corporación Industrial Cunext, Ence Energía y Celulosa, y Talgo.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
En el segundo semestre, además de los derivados con finalidades de cobertura, se han vendido opciones de venta (put) sobre acciones de LVMH, Occidental Petroleum, Heineken, Interpump, Puma, Verallia, Alten, Brembo, Kering, Acciona Renovables, Befesa, Repsol, Grifols, GSK, Pluxee, Solaria, BMW, Barrick Gold, Alibaba, Vaneck Gold Miners, y Puig Brands. Y se han vendido opciones de compra (call) sobre acciones que el fondo tiene en cartera en Vaneck Gold Miners, Illumina, Vonovia, Barrick Gold, Acciona, iShares China, y Alibaba. El grado de cobertura promedio a través de derivados en el periodo ha sido del 0,00. El grado de apalancamiento medio a través de derivados en el período ha sido del 42,30.
El resultado obtenido con la operativa de derivados y operaciones a plazo ha sido de 52302,89 €.
d) Otra información sobre inversiones.
El fondo tiene una exposición a otras IIC con un peso conjunto del 25'1%.
La Gestora con más peso es Blackrock con un 3'0% del patrimonio, con dos fondos iShares de acciones países emergentes y de China.
En el período, la IIC no tiene incumplimientos pendientes de regularizar
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El riesgo medio en Renta Variable asumido por la IIC ha sido del 32,91% del patrimonio.
La volatilidad de la IIC en el periodo ha sido del 6,94% en la clase A y 6,94% en la clase C.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
La política seguida por Gesiuris Asset Management, SGIIC, S.A. (la Sociedad) en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores que integran las IIC gestionadas por la Sociedad es: “Ejercer el derecho de asistencia y voto en las juntas generales de los valores integrados en las IIC, siempre que el emisor sea una sociedad española y que la participación de las IIC gestionadas por la SGIIC en la sociedad tuviera una antigüedad superior a 12 meses y siempre que dicha participación represente, al menos, el uno por ciento del capital de la sociedad participada.”
No se ha ejercido derecho de voto en JGA durante el semestre
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
La IIC no ha soportado gastos en concepto de análisis financiero en el ejercicio 2024. La IIC no tiene previsto tener ningún gasto en concepto de análisis financiero en el ejercicio 2025.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
El tono de los banqueros centrales sigue siendo conciliador, y acomodaticio. La inflación va menguando, aunque más lentamente de lo que oficialmente preveían los banqueros centrales. Cabe el riesgo de que la inflación sea más pegajosa de lo previsto, debido a las tensiones en los mercados laborales, y debido a las políticas comerciales proteccionistas que se vislumbran. Comprar la energía más cara por la decisión política de querer castigar a los países que no son de la cuerda de los intereses de los gobiernos y corporaciones del G7, también perjudica a la inflación.
Los dos principales riesgos macroeconómicos que vemos son la posibilidad de que la inflación se mantenga en niveles superiores al objetivo marcado por los banqueros centrales, y el riesgo de que en algún momento de este año o el siguiente se entre en una recesión no tan suave como estima el consenso de analistas, ante las inminentes guerras comerciales entre China, EEUU, y Europa. Con el cambio de Administración en EEUU puede haber disminuido el riesgo de guerras militares, si bien ha aumentado el riesgo de guerras comerciales.
La desmesurada deuda de los gobiernos del occidente colectivo es otro riesgo que si bien puede tardar en materializarse, sigue estando aquí y aumentando.
La división del mundo en bloques proteccionistas, provocan que la toma de decisiones que no busque la eficiencia económica, sino motivaciones geopolíticas (como sucede en el sector de armamento obligando a incrementar el gasto, y en el sector de energía, donde EEUU obliga a los países satélites a comprar producto de EEUU). Estas políticas condicionarán el crecimiento a futuro y las posibilidades de afrontar desafíos sin capacidad extra de los Estados para endeudarse, que podrían desembocar en subidas de impuestos o en niveles de inflación que no sean bajos. Se está llevando el actual sistema económico-financiero a un punto de estrés, que sostiene la situación actual con el uso constante de los déficits públicos, y el aumento de los balances de los Bancos Centrales. Estas políticas podrían no tener un buen final.
En caso de correcciones en los mercados de renta variable y/o de renta fija, el fondo está preparado para invertir en acciones o IIC con valoraciones más atractivas, y en renta fija a tipos algo más altos y a más largo vencimiento. En caso de que los mercados sigan alcistas, el fondo reducirá poco la exposición a bolsa, ya que está en un nivel de exposición aun moderada.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0105130001 | GLOBAL DOMINION | EUR | 114.520 € | 4.18% | 28.16% |
CA0679011084 | BARRICK GOLD CORP. | EUR | 55.395 € | 2.02% | 38.66% |
DE000A161408 | HELLOFRESH SE | EUR | 50.568 € | 1.84% | 160.18% |
NL0011821392 | SIGNIFY NV | EUR | 42.081 € | 1.53% | 112.48% |
ES0127797019 | EDP RENOVAVEIS SA | EUR | 40.411 € | 1.47% | 103.33% |
DE000A3H2200 | NAGARRO SE | EUR | 37.201 € | 1.36% | 4.28% |
US01609W1027 | ALIBABA GROUP HOLDIN | EUR | 32.760 € | 1.19% | 21.86% |
FR0000051807 | TELEPERFORMANCE | EUR | 31.586 € | 1.15% | 39.65% |
DE000BAY0017 | BAYER AG | EUR | 28.971 € | 1.06% | 26.79% |
ES0139140174 | INMOBILIARIA COLONIA | EUR | 28.463 € | 1.04% | 4.69% |
GB00BNTJ3546 | ALLFUNDS GROUP PLC | EUR | 27.720 € | 1.01% | 76.34% |
NL0015001KT6 | BREMBO SPA | EUR | 27.279 € | 0.99% | Nueva |
ES0105223004 | GESTAMP AUTOMOCION S | EUR | 26.040 € | 0.95% | 33.81% |
US4523271090 | ILLLUMINA INC | EUR | 25.815 € | 0.94% | 32.47% |
ES0105546008 | LINEA DIRECTA ASEGUR | EUR | 25.474 € | 0.93% | 6.23% |
FR0000130395 | REMY COINTREAU | EUR | 24.820 € | 0.91% | 15.86% |
FR0000121485 | KERING | EUR | 23.825 € | 0.87% | Nueva |
FR0000071946 | ALTEN SA | EUR | 23.715 € | 0.86% | Nueva |
ES0105563003 | CORP ACCIONA ENERGIA | EUR | 23.140 € | 0.84% | Nueva |
US7170811035 | PFIZER INC | EUR | 23.063 € | 0.84% | 1.88% |
FR0000120693 | PERNOD RICARD SA | EUR | 21.800 € | 0.8% | Nueva |
ES0125220311 | ACCIONA | EUR | 21.740 € | 0.79% | 1.45% |
IT0003097257 | BIESSE S.P.A | EUR | 21.272 € | 0.78% | 0.06% |
US7711951043 | ROCHE HOLDING AG | EUR | 21.057 € | 0.77% | 4.1% |
DE000A1ML7J1 | VONOVIA SE | EUR | 20.524 € | 0.75% | 10.43% |
FR0000120107 | BONGRAIN SA | EUR | 20.140 € | 0.73% | 3.92% |
DE000PAH0038 | PORSCHE | EUR | 14.904 € | 0.54% | 13.88% |
FR0010220475 | ALSTOM SA | EUR | 8150 € | 0.3% | 83.98% |
US3847471014 | GRAIL INC | EUR | 569 € | 0.02% | 20.3% |
ES0178165017 | TECNICAS REUNIDAS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS1142279782 | THERMO FISHER SCIENT | 2% | 2025-04-15 | EUR | 96.393 € | 3.52% | 0.24% |
XS2133056114 | BERKSHIRE HATHAWAY | 3% | 2025-03-12 | EUR | 93.348 € | 3.4% | 49.96% |
XS2055758804 | CAIXABANK SA | 0% | 2024-10-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2241090088 | REPSOL INTL FINANCE | 0% | 2024-10-05 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2530444624 | FRESENIUS MEDICAL | 3% | 2027-09-20 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija No Cotizada
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0541571396 | GEN ALQUILER MAQUIN | 4% | 2025-04-16 | EUR | 97.933 € | 3.57% | Nueva |
ES0578165930 | TECNICAS REUNIDAS | 4% | 2025-05-28 | EUR | 97.629 € | 3.56% | Nueva |
ES0505769044 | TALGO SA | 4% | 2025-01-23 | EUR | 97.692 € | 3.56% | Nueva |
PTG59PJM0012 | GREENVOLT | 4% | 2025-05-19 | EUR | 97.576 € | 3.56% | Nueva |
ES0505615304 | CUNEXT COPPER INDUST | 5% | 2025-04-16 | EUR | 97.377 € | 3.55% | Nueva |
ES0530625138 | ENCE ENERGIA Y CELUL | 4% | 2025-06-26 | EUR | 96.916 € | 3.53% | Nueva |
ES0578165914 | TECNICAS REUNIDAS | 5% | 2026-03-26 | EUR | 93.880 € | 3.42% | Nueva |
ES0505130569 | GLOBAL DOMINION | 5% | 2024-09-20 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0184893008 | MUZA FI | EUR | 67.650 € | 2.47% | 6.89% |
ES0133499030 | KOALA CAPITAL SICAV | EUR | 64.446 € | 2.35% | 7.22% |
US4642871846 | ISHARES CHINA LARGE | EUR | 55.864 € | 2.04% | 39.4% |
LU1476746869 | KERSIO LUX-KERSIO EQ | EUR | 54.343 € | 1.98% | 2.04% |
LU1598719752 | COBAS INTERNATIONAL | EUR | 50.754 € | 1.85% | 5.11% |
LU0248183658 | SCHRODER ISF-ASIAN O | EUR | 45.023 € | 1.64% | 4.54% |
ES0112611001 | AZVALOR INTERNACIONA | EUR | 43.561 € | 1.59% | 2.13% |
ES0159259029 | MAGALLANES EUROPEAN | EUR | 41.629 € | 1.52% | 4.84% |
ES0114638036 | BESTINVER GESTION | EUR | 38.502 € | 1.4% | 2.89% |
ES0182769002 | VALENTUM FI | EUR | 31.861 € | 1.16% | 10.13% |
US4642872349 | ISHARES MSC EM MKT | EUR | 28.276 € | 1.03% | 1.61% |
ES0158457038 | LIERDE SICAV | EUR | 24.605 € | 0.9% | 1.66% |
ES0158867038 | LLUC VALORES | EUR | 23.529 € | 0.86% | 0.14% |
US92189F1066 | VANECK VECTOR GOLD | EUR | 22.928 € | 0.84% | 48.29% |
LU0675297237 | G FUND-AVENIR EUROPE | EUR | 20.731 € | 0.76% | 0.87% |
LU1832174889 | INDEP ET EXPANS EURO | EUR | 19.806 € | 0.72% | 0.25% |
ES0180792006 | TRUE VALUE FI | EUR | 19.481 € | 0.71% | 1.92% |
FR0010286005 | SEXTANT PEA | EUR | 19.066 € | 0.7% | 1.04% |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
PUIG BRANDS SA-B | V/ Opc. PUT MEFF PUI SM 16,5 (20/06/25) | 24.750 € | |||||
VERALLIA | V/ Opc. PUT MONEP NZ1 FP 22,5 (21/02/25) | 29.250 € | |||||
DJ EURO STOXX 50 INDEX | V/ Fut. FUT. EUROSTOXX (21/03/25) | 98.450 € | |||||
OCCIDENTAL PETROLEUM CORP | V/ Opc. PUT CBOE OXY US 47,5 (20/06/25) | 27.528 € | |||||
GRIFOLS SA | V/ Opc. PUT MEFF GRF SM 8 (20/06/25) | 23.200 € | |||||
HEINEKEN NV | V/ Opc. PUT EOE HEI NA 70 (20/06/25) | 28.000 € | |||||
BEFESA SA | V/ Opc. PUT EUR BFS GR 17 (20/06/25) | 23.800 € | |||||
ALIBABA GROUP HOLDING LTD | V/ Opc. PUT CBOE BABA US 87,5 (20/06/25) | 25.355 € | |||||
PART. VANECK VECTORS GOLD MINERS ETF | V/ Opc. PUT CBOE GDX US 35 (20/06/25) | 27.045 € | |||||
BARRICK GOLD CORP | V/ Opc. PUT CBOE GOLD 18 (20/06/25) | 33.034 € | |||||
GRIFOLS SA | V/ Opc. PUT MEFF GRF SM 9 (21/03/25) | 26.100 € | |||||
PLUXEE NV | V/ Opc. PUT MONEP PL1 FP 16 (21/03/2025) | 25.600 € | |||||
SOLARIA ENERGIA Y MEDIO AMBIENTE | V/ Opc. PUT MEFF SLR SM (21/03/25) | 24.975 € | |||||
GSK PLC - SPON ADR | Venta | Opción | PUT | 16/05/25 | 28.591 € | ||
BEFESA SA | V/ Opc. PUT EUX BFS GR 24 21/03/2025 | 24.000 € | |||||
PUIG BRANDS SA-B | V/ Opc. PUT MEFF PUI SM 18,5 (20/06/25) | 25.900 € | |||||
PART. ISHARES CHINA LARGE CAP ETF (NYSE) | V/ Opc. CALL CBOE FXI US 36 (21/03/25) | 31.295 € | |||||
ALIBABA GROUP HOLDING LTD | V/ Opc. CALL CBOE BABA US 115 (21/03/25) | 44.432 € | |||||
HELLOFRESH SE | V/ Opc. CALL EUX HFG GR 11 (20/06/25) | 47.300 € | |||||
BARRICK GOLD CORP | V/ Opc. CALL CBOE GOLD US 23 (17/04/25) | 39.988 € | |||||
BARRICK GOLD CORP | V/ Opc. CALL CBOE GOLD US 22 (21/03/25) | 40.375 € | |||||
BMW - BAYERISCHE MOTOREN WERKE | V/ Opc. PUT EUX BMW GR 68 (20/06/25) | 27.200 € | |||||
BMW - BAYERISCHE MOTOREN WERKE | V/ Opc. PUT EUX BMW GR 64 (20/06/25) | 32.000 € | |||||
ACCIONA SA | V/ Opc. CALL MEFF ANA 130 (21/03/25) | 26.000 € | |||||
REPSOL SA | V/ Opc. PUT MEFF REP SM 12 (21/03/25) | 25.200 € | |||||
PART. VANECK VECTORS GOLD MINERS ETF | V/ Opc. CALL CBOE GDX US 41 (17/01/25) | 27.721 € | |||||
ILLUMINA INC | V/ Opc. CALL CBOE ILMN US 145 (17/01/25) | 28.011 € | |||||
Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.
2024-Q4
Global
EUR
2.490.525
4
0 €
300000
2.648.795 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera.
Sectores
- Tecnología
20.33%
- Consumo cíclico
17.30%
- Industria
14.46%
- Salud
11.53%
- Consumo defensivo
7.74%
- Servicios públicos
7.36%
- Materias Primas
6.42%
- Servicios financieros
6.16%
- Inmobiliarío
5.68%
- No Clasificado
3.02%
Regiones
- Europa
78.40%
- Estados Unidos
11.97%
- Canada
6.42%
- Reino Unido
3.21%
Tipo de Inversión
- Small Cap - Value
21.46%
- Medium Cap - Value
18.98%
- Large Cap - Blend
15.18%
- Medium Cap - Blend
11.78%
- Large Cap - Value
11.17%
- Medium Cap - Growth
8.62%
- Small Cap - Blend
5.42%
- Small Cap - Growth
4.31%
- No Clasificado
3.08%
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.65
0.33
Patrimonio
Comisión de depositario
Total0.08
0.04
Gastos
Trimestral
Total0.32
0.30
0.31
0.29
Anual
Total1.21
0.06