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Fondos A-Z
2024-Q4

ANNUALCYCLES STRATEGIES, FI

CLASE A


VALOR LIQUIDATIVO

20,39 €

3.09%
YTD
Último día actualizado: 2025-01-30
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
1.22%3.23%4.36%10.09%---

2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.

a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.

El segundo semestre del 2024 ha sido un semestre bastante estable, sin ninguna gran corrección, y tal vez la noticia más destacada ha sido la victoria de Donald Trump en las elecciones americanas. La renta variable ha tenido un segundo semestre mayoritariamente alcista, con rendimientos entre el 5% y el 10% en la mayoría de índices, Ibex35, Nasdaq, S&P 500 y el small caps americano. El Eurostoxx y el emergin markets han quedado retrasados con rendimiento del 0% y del -1%. En la renta fija en este segundo semestre ha habido bajadas prácticamente generalizadas de tipos de interés por parte de los bancos centrales, pero que, en cambio, han provocado subidas en el largo plazo por ejemplo, EE. UU. ha pasado de unos tipos del 5,25 al 4,25 y el bono a diez años ha subido del 4,29% al 4,57%

Parece que el mercado ha entendido la victoria de Trump como una apuesta por el crecimiento y no tanta preocupación por la inflación. Estos tipos de interés podríamos calificarlos de normales y la curva de tipos también. Ligeramente superior en el largo plazo que en el corto. Parece que van quedando atrás los experimentos de los bancos centrales. Europa, sobre todo Alemania, mantiene un diferencial de rendimiento respecto Estados Unidos de alrededor del 2 %.

Europa parece que continúa con su problema de crecimiento, tiene una economía muy endeudada y se está quedando atrás con la nueva revolución de la inteligencia artificial. Esto ha hecho que durante el semestre el euro se haya devaluado respecto prácticamente todas las divisas mundiales, entre un 2% y un 5% respecto USD, GBP, CHF y JPY.

b) Decisiones generales de inversión adoptadas.

En este contexto, hemos cambiado nuestra estrategia de forma importante en cuanto a la cobertura de divisas. Llevábamos años con una cobertura variable del USD. Cuando el dólar caía comprábamos dólares y cuando el dólar subía los vendíamos, esta operativa nos ha dado un pequeño beneficio cada año. No obstante, en la situación actual nos preocupa una devaluación del euro y hemos dejado de vender dólares a medida que ha ido incrementando su valor.

La renta fija sigue dando un resultado muy interesante y mantenemos en renta fija alrededor del 50% del fondo.

La renta variable nos mantenemos sobre el 40% en inversión directa aprovechando si hay alguna corrección para aumentar ligeramente. Por ejemplo, en la caída de agosto incrementamos la renta variable del 40 al 45% y en el rally de final de año aumentamos hasta el 50%

c) Índice de referencia.

El índice de referencia se utiliza a meros efectos informativos o comparativos. En este sentido, el índice de referencia o benchmark establecido por la Gestora en el presente informe es Letras del Tesoro a 1 año. En el período, éste ha obtenido una rentabilidad del 1,17% con una volatilidad del 0,54%, frente a un rendimiento de la IIC del 2,9% en la clase A y 3,22% en la clase C con una volatilidad del 5,12% en la clase A y 4,92% en la clase C.

d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.

A cierre del semestre, el patrimonio del Fondo de Inversión se situaba en 24.202.746,06 euros, lo que supone un +10,22% comparado con los 21.957.778,06 euros a cierre del semestre anterior.

En relación al número de inversores, tiene 261 partícipes, 11 más de los que había a 30/06/2024.

La rentabilidad neta de gastos de ANNUALCYCLES STRATEGIES, FI durante el semestre ha sido del 2,9% en la clase A y 3,22% en la clase C con una volatilidad del 5,12% en la clase A y 4,92% en la clase C.

El ratio de gastos trimestral ha sido de 0,49% en la clase A y 0,28% en la clase C (directo 0,49% en la clase A y 0,28% en la clase C + indirecto 0,00%), siendo el del año del 1,97% en la clase A y 1,11% en la clase C.

La comisión sobre resultados acumulada es de 61718,52€.

e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.

El fondo ha cerrado en la posición 21 de los 50 fondos de la gestora, por debajo de los fondos más expuestos a la renta variable.

2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.

a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.

En renta fija, el fondo ha renovado los vencimientos y aumentando ligeramente la duración, mientras que al cierre del primer semestre la duración era de alrededor de dos años, al final del semestre se había ampliado hasta los 2 años y cinco meses. Detallamos las compras. BN. ALEXANDRIA REITS EQ.3,375% 15/08/31, BN. GRIFOLS SA 2,25% 15/11/27, BN. UNITED KINGDOM GILT 3,50% 22/10/2025, BN. US TREASURY N/B 5,00% 31/10/2025, BN. VOLKSWAGEN LEASING 0,375% 20/07/26, DEUDA DEL ESTADO 1,95 30/07/30, FRN MORGAN STANLEY QTRLY EUR+65 19/03/27, FRN. HSBC HOLDING PLC 2,871% 22/11/32.

En renta variable se han vendido las acciones de INDITEX y se han comprado acciones de: BANKINTER SA, HUGO BOSS AG, PSP SWIS PROPERTY AG-REG, VISCOFAN SA y se nos han adjudicado acciones por tener puts vendidas de LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SA.

b) Operativa de préstamo de valores.

N/A

c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.

Como la volatilidad ha sido relativamente baja y operamos para quedarnos la prima, esto ha hecho que hayamos operado relativamente poco durante el semestre. Aprovechando la corrección del índice y el aumento de volatilidad del 20 de diciembre, hemos cerrado el año con puts vendidas sobre el EURO STOXX que representaban una exposición del 4,9% a la renta variable. El grado de cobertura promedio a través de derivados en el periodo ha sido del 5,00. El grado de apalancamiento medio a través de derivados en el período ha sido del 8,13.

El resultado obtenido con la operativa de derivados y operaciones a plazo ha sido de 70728,13 €.

d) Otra información sobre inversiones.

La IIC no invierte más de un 10% en otros fondos ni ha realizado ninguna operación destacable fuera de las comentadas de renta variable. En el semestre se han percibido ingresos derivados de la resolución de una demanda colectiva en un caso sobre operativa de derivados sobre oro (45$).

En el período, la IIC no tiene incumplimientos pendientes de regularizar

3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.

N/A

4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.

El riesgo medio en Renta Variable asumido por la IIC ha sido del 43,25% del patrimonio.

La volatilidad de la IIC en el periodo ha sido del 5,12% en la clase A y 4,92% en la clase C.

5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.

La política seguida por Gesiuris Asset Management, SGIIC, S.A. (la Sociedad) en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores que integran las IIC gestionadas por la Sociedad es: “Ejercer el derecho de asistencia y voto en las juntas generales de los valores integrados en las IIC, siempre que el emisor sea una sociedad española y que la participación de las IIC gestionadas por la SGIIC en la sociedad tuviera una antigüedad superior a 12 meses y siempre que dicha participación represente, al menos, el uno por ciento del capital de la sociedad participada.”

A lo largo del semestre no se ha ejercido el derecho de voto en ninguna JGA

6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.

N/A

7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.

N/A

8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.

La IIC no ha soportado gastos en concepto de análisis financiero en el ejercicio 2024. La IIC no tiene previsto tener ningún gasto en concepto de análisis financiero en el ejercicio 2025.

9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).

N/A

10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.

Europa no está pasando un momento fácil, con problemas en el gobierno de Francia, de Alemania y del Reino Unido, por poner unos ejemplos. Esto hace que sea difícil tomar medidas efectivas para fomentar el crecimiento y que a veces pueden ser impopulares. Una posible solución sería una devaluación del euro, manteniendo tipos bajos respecto de otras monedas. En este escenario vamos a sobre ponderar la renta fija y la renta variable en Estados Unidos, y la renta variable en Europa, reduciendo unos puntos la renta fija europea, que aparte del bajo rendimiento corre el riesgo de devaluación.
Cartera Renta Variable
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
US02079K3059

ALPHABET INC

EUR

1.612.698 €

6.66%

7.54%

US30303M1027

META PLATFORMS INC-C

EUR

791.765 €

3.27%

20.16%

US92532F1003

VERTEX PHARMACEUTICA

EUR

388.969 €

1.61%

11.1%

IE00BYTBXV33

RYANAIR HOLDINGS PLC

EUR

381.300 €

1.58%

16.75%

CH0018294154

PSP SWISS PROPERTY

EUR

330.636 €

1.37%

Nueva

US02079K1079

ALPHABET INC

EUR

316.388 €

1.31%

7.44%

FR0000121014

LVMH

EUR

317.750 €

1.31%

Nueva

ES0183746314

VIDRALA SA

EUR

302.390 €

1.25%

11.69%

FR0000120578

SANOFI

EUR

299.968 €

1.24%

4.23%

US29476L1070

EQUITY RESIDENTIAL

EUR

291.116 €

1.2%

7.09%

ES0105046009

AENA SA

EUR

276.360 €

1.14%

63.33%

US88579Y1010

3M CO

EUR

274.315 €

1.13%

30.72%

ES0176252718

MELIA HOTELS INTL

EUR

271.032 €

1.12%

31.94%

FR0000120628

AXA SA

EUR

240.240 €

0.99%

12.27%

DE000A1PHFF7

HUGO BOSS AG

EUR

223.900 €

0.93%

Nueva

DE0005810055

DEUTSCHE BOERSE AG

EUR

222.400 €

0.92%

16.38%

FR0000120271

TOTAL SA

EUR

213.480 €

0.88%

14.38%

ES0113679I37

BANKINTER

EUR

191.000 €

0.79%

Nueva

ES0184262212

VISCOFAN

EUR

183.000 €

0.76%

Nueva

ES0139140174

INMOBILIARIA COLONIA

EUR

181.125 €

0.75%

66.78%

CH0012032048

ROCHE HOLDING AG

EUR

176.760 €

0.73%

4.94%

DE0007236101

SIEMENS AG

EUR

169.704 €

0.7%

8.54%

US6516391066

NEWMONT GOLDCORP COR

EUR

165.374 €

0.68%

8.01%

ES0173516115

REPSOL SA

EUR

161.322 €

0.67%

20.67%

GB00BJDQQ870

WATCHES OF SWITZERLA

EUR

146.190 €

0.6%

49.66%

CH0012214059

HOLCIM

EUR

144.120 €

0.6%

12.44%

FR0004125920

AMUNDI SA

EUR

141.240 €

0.58%

6.56%

US57667L1070

MATCH GROUP INC

EUR

139.017 €

0.57%

11.41%

NL0000009165

HEINEKEN NV

EUR

137.400 €

0.57%

23.92%

US1101221083

BRISTOL-MYERS SQUIBB

EUR

136.579 €

0.56%

40.93%

FR001400AJ45

MICHELIN

EUR

127.200 €

0.53%

11.94%

US57637H1032

MASTERCRAFT BOAT HOL

EUR

128.938 €

0.53%

4.52%

DE000BASF111

BASF SE

EUR

127.380 €

0.53%

6.03%

US6541061031

NIKE INC

EUR

109.635 €

0.45%

3.89%

FR0000120693

PERNOD RICARD SA

EUR

109.000 €

0.45%

13.97%

DE0007100000

DAIMLER AG

EUR

107.600 €

0.44%

16.68%

ES0121975009

CAF

EUR

104.850 €

0.43%

0.43%

ES0105027009

CIA DE DISTRIBUCION

EUR

102.200 €

0.42%

10.52%

US7170811035

PFIZER INC

EUR

102.502 €

0.42%

1.88%

ES0167050915

ACS

EUR

96.880 €

0.4%

20.26%

ES0105130001

GLOBAL DOMINION

EUR

71.120 €

0.29%

13.04%

GB00BNTJ3546

ALLFUNDS GROUP PLC

EUR

70.560 €

0.29%

3.82%

IL0011595993

INMODE LTD

EUR

64.522 €

0.27%

5.26%

DE000DTR0CK8

DAIMLER AG

EUR

49.748 €

0.21%

0.86%

US83444M1018

SOLVENTUM CORP

EUR

35.094 €

0.15%

29.27%

US1266501006

CVS HEALTH CORP

EUR

36.292 €

0.15%

21.35%

ES0183746108

VIDRALA SA

EUR

15.050 €

0.06%

Nueva

ES0148396007

INDITEX

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES00000127A2

CACEIS

2%

2025-01-02

EUR

500.000 €

2.07%

Nueva

Cartera Renta Fija menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS2228260043

RYANAIR HOLDINGS PLC

2%

2025-09-15

EUR

393.660 €

1.63%

Nueva

XS2149207354

GOLDMAN SACHS

3%

2025-03-27

EUR

197.847 €

0.82%

0.03%

XS1142279782

THERMO FISHER SCIENT

2%

2025-04-15

EUR

196.032 €

0.81%

0.78%

XS1529515584

HEIDELBERG MATERIALS

1%

2025-02-07

EUR

192.752 €

0.8%

0.01%

XS1405766897

VERIZON COMMUNIC

0%

2025-04-02

EUR

190.014 €

0.79%

0.17%

XS1896660989

DIAGEO CAPITAL BV

1%

2025-04-22

EUR

191.090 €

0.79%

0.62%

XS2180509999

FERRARI NV

1%

2025-05-27

EUR

190.632 €

0.79%

0.48%

XS2343821794

VOLKSWAGEN LEASING

4%

2024-07-19

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2055758804

CAIXABANK SA

0%

2024-10-01

EUR

0 €

0%

Vendida

DE000A2GSCY9

DAIMLER AG

4%

2024-07-03

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
US015271AR09

ALEXANDRIA REAL ESTA

3%

2031-08-15

EUR

598.412 €

2.47%

Nueva

CH0419042509

NESTLE SA

0%

2028-06-28

EUR

526.456 €

2.18%

4.59%

XS2598746290

ANGLO AMERICAN CAP

4%

2028-09-15

EUR

524.804 €

2.17%

2.67%

PTEDPUOM0008

EDP FINANCE BV

3%

2028-06-26

EUR

514.034 €

2.12%

2.26%

XS2643320109

PORSCHE

4%

2030-09-27

EUR

510.614 €

2.11%

0.17%

US404280CY37

HSBC HOLDINGS

2%

2032-11-22

EUR

406.332 €

1.68%

Nueva

XS2388162385

ALMIRALL LABORATORIO

2%

2026-09-30

EUR

380.012 €

1.57%

2.25%

XS2790333616

MORGAN STANLEY

4%

2027-03-19

EUR

300.816 €

1.24%

Nueva

XS2343822842

VOLKSWAGEN LEASING

0%

2026-07-20

EUR

287.698 €

1.19%

Nueva

XS1821883102

NETFLIX INC

3%

2027-05-15

EUR

202.159 €

0.84%

1.43%

XS2077646391

GRIFOLS

2%

2027-11-15

EUR

189.981 €

0.78%

Nueva

XS2228260043

RYANAIR HOLDINGS PLC

2%

2025-09-15

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija No Cotizada
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0505047953

BARCELO CORP EMPRESA

3%

2025-03-14

EUR

297.195 €

1.23%

Nueva

ES0565386358

SOLARIA ENERGIA

4%

2025-03-28

EUR

296.260 €

1.22%

Nueva

ES05050470A4

BARCELO CORP EMPRESA

4%

2025-04-15

EUR

193.860 €

0.8%

Nueva

ES0505047987

BARCELO CORP EMPRESA

3%

2025-06-13

EUR

98.422 €

0.41%

Nueva

ES05297433F4

ELECNOR SA

4%

2024-07-29

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0513689G79

BANKINTER

3%

2024-12-04

EUR

0 €

0%

Vendida

ES0513495XR8

SANTAN CONSUMER FIN

4%

2024-09-20

EUR

0 €

0%

Vendida

XS2741791391

ACCIONA

4%

2024-12-23

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
LU2161837203

LUXEMBOURG GOVERNMEN

2%

2025-04-28

EUR

468.480 €

1.94%

0.49%

GB00BPCJD880

D.ESTADO U.K.

3%

2025-10-22

EUR

359.304 €

1.48%

Nueva

DE0001102374

D.ESTADO ALEMANIA

0%

2025-02-15

EUR

285.269 €

1.18%

0.21%

US91282CJE21

DEUDA ESTADO USA

5%

2025-10-31

EUR

97.186 €

0.4%

Nueva

GB00BP24ST95

D.ESTADO U.K.

5%

2024-09-16

EUR

0 €

0%

Vendida

CH1145908369

SWITZERLAND GOVERNME

1%

2024-08-08

EUR

0 €

0%

Vendida

US912828ZC78

DEUDA ESTADO USA

1%

2025-02-28

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
US912810FQ68

DEUDA ESTADO USA

3%

2032-04-15

EUR

935.743 €

3.87%

3.93%

US9128284N73

DEUDA ESTADO USA

2%

2028-05-15

EUR

180.442 €

0.75%

4.15%

Cartera ICC
ISINActivoDiv.ValorPesoDif.
LU2089238625

AMUNDI PRIME EURO CO

EUR

556.719 €

2.3%

4.08%

IE000RHYOR04

ISHARES EURO ULTRASH

EUR

538.260 €

2.22%

2.04%

ES0162864005

I2 DESARROLLO

EUR

111.068 €

0.46%

2.81%

ES0116845001

PATRIMONIAL

EUR

64.346 €

0.27%

Nueva

ES0155853031

INTERVALOR BOLSA MIX

EUR

59.986 €

0.25%

3.35%

ES0116845035

PATRIMONIAL

EUR

0 €

0%

Vendida

Obligaciones sobre Derivados
ActivoOperaciónDerivadoTipoStrikeVencimientoImporteProtegida

DJ EURO STOXX 50 INDEX

V/ Opc. PUT EUX EUROSTOXX 4825 (21/03/25)

1.158.000 €

DJ EURO STOXX 50 INDEX

V/ Opc. PUT EUX EUROSTOXX 4800 (17/01/25)

1.152.000 €

DJ EURO STOXX 50 INDEX

V/ Opc. PUT EUX EUROSTOXX 4825 (03/01/25)

1.158.000 €

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Fondo

Informe

2024-Q4


Inversión

Global


Riesgo

Divisa

EUR


Nº de Participaciones

103.643


Nº de Partícipes

18


Beneficios Distribuidos

0 €


Inversión mínima

0


Patrimonio

2.050.328 €

Politica de inversiónEl fondo podrá invertir en renta variable y renta fija, sin que exista predeterminación en cuanto a los porcentajes de inversión. No existe objetivo predeterminado ni límites máximos en lo que se refiere a la distribución de activos por tipo de emisor (público/privado), calificación crediticia, duración, capitalización bursátil, divisa, sector económico y países (incluido emergentes). Podrá invertir sin límites en depósitos a la vista o que puedan hacerse líquidos, con vencimiento inferior al año. La posibilidad de invertir en activos con una baja capitalización o con un nivel bajo de calificación crediticia pueden influir negativamente en la liquidez del fondo. El fondo podrá invertir hasta un máximo del 15% en materias primas y metales preciosos, aunque en ningún caso se alcanzará a través de derivados cuyo subyacente no sea un índice de materias primas y metales preciosos. Invertirá hasta el 10% en IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. La gestión del fondo se realizará de forma activa, y no sigue un índice de referencia, lo que no significa necesariamente una elevada rotación ni un incremento de los gastos. La metodología de inversión se fundamenta en los resultados de un estudio estadístico de los ciclos de las cotizaciones de determinados activos de distintos mercados financieros, renta variable, renta fija y comodities, en períodos inferiores al año. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo con la finalidad de cobertura de riesgos e inversión, para gestionar de un modo más eficaz la cartera.

Sectores


  • Comunicaciones

    27.80%

  • Consumo cíclico

    18.64%

  • Industria

    14.15%

  • Salud

    12.06%

  • Servicios financieros

    8.41%

  • Inmobiliarío

    7.81%

  • Materias Primas

    4.25%

  • Energía

    3.64%

  • Consumo defensivo

    2.40%

  • Tecnología

    0.69%

  • No Clasificado

    0.15%

Regiones


  • Europa

    53.24%

  • Estados Unidos

    44.03%

  • Reino Unido

    2.11%

  • Asía

    0.63%

Tipo de Inversión


  • Large Cap - Blend

    43.33%

  • Large Cap - Value

    16.20%

  • Medium Cap - Blend

    13.55%

  • Large Cap - Growth

    8.63%

  • Medium Cap - Value

    6.97%

  • Small Cap - Blend

    5.70%

  • Small Cap - Value

    1.94%

  • Small Cap - Growth

    1.35%

  • No Clasificado

    2.32%

Comisiones


Comisión de gestión

Total
2024

1.85

2024-Q4

0.93

Base de cálculo

Patrimonio


Comisión de depositario

Total
2024

0.08

2024-Q4

0.04

Gastos


Trimestral

Total
2024-Q4

0.49

2024-Q3

0.49

2024-Q2

0.49

2024-Q1

0.49


Anual

Total
2023

1.97

2022

0.00