2024-Q2

SWM ESTRATEGIA RENTA VARIABLE,FI

•CLASE A

2024-Q2 vs 2023-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

6,18 €

3.06%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
1.43%	3.37%	3.73%	13.51%	-	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. A) VISIÓN DE LA GESTORA/SOCIEDAD SOBRE LA SITUACIÓN DE LOS MERCADOS.Los principales índices estadounidenses lograron terminar la primera mitad de 2024 en un territorio récord impulsados al alza por un puñado de acciones de mega capitalización tecnológica y relacionadas con la inteligencia artificial. El Nasdaq Composite subió casi un 20%, mientras que el S&P500 avanzó cerca del 14,50%. No a todos los índices de referencia de acciones les fue tan bien. DJ Industrials y Russell 2000 ganaron modestamente y el S&P500 equiponderado apenas superó el 3%. En otros lugares, Europa mostró un desempeño decente con un avance cercano al 10% y Japón mostró un comportamiento brillante por encima del 18%. Los mercados emergentes de Asia lucharon por avanzar agobiados por los problemas crónicos de China. El momento de los recortes de tasas de la FED fue el tema principal una vez más, con una inflación persistentemente alta que retrasó indefinidamente el suavizamiento de la política monetaria estadounidense. Mientras que otros bancos centrales, incluido el BCE, se sienten relativamente tranquilos al iniciar su política de ajuste, el presidente Powell busca pruebas más convincentes para iniciar la suya. En el contexto de alto crecimiento y bajo desempleo, parece como si la FED no tuviera prisa por actuar. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se negociaron en el cómodo rango del 4,20%/4,70%, sin amenazar el entorno general de riesgo. Mientras tanto, el USD ganó marginalmente cotizando principalmente por encima de 1,05 frente al euro. El JPY se debilitó más allá de 160 unidades frente a niveles del USD no vistos desde principios de los años 1990. En el frente geopolítico, la atención principal se centró en las elecciones en países europeos clave como Francia, donde, en el momento de escribir este artículo, todavía no estaba claro si los ultraderechistas llegarían al poder, y cuya perspectiva creó un pequeño tsunami en los mercados de deuda soberana europeos a finales de junio. El Reino Unido también celebra elecciones en las que es probable que los laboristas obtengan una victoria histórica. Finalmente, continúan los debates sobre si Joe Biden debería postularse para la reelección y sus posibilidades de vencer a un Donald Trump revitalizado. Las condiciones de los mercados parecen difíciles en los próximos meses dados todos los factores mencionados. Queda por ver si la confianza de los inversores se mantendrá al ritmo actual y, de ser así, durante cuánto tiempo B) DECISIONES GENERALES DE INVERSIÓN ADOPTADAS.A destacar en el primer semestre del año, encontramos unos niveles relativamente bajos de volatilidad, tanto en Estados Unidos como en Europa. Está situación, se revierte, en los meses de abril con datos macro que acompañan más la teoría de más altos por más tiempo, viniendo a decir, que el entorno de tipos, va a perdurar por más tiempo. Esta situación, aparentemente no tendría que beneficiar a la bolsa, viendo el comportamiento histórico entre el mercado de la renta variable y el tipo del bono gubernamental referencia, como es el americano a 10 años. En el Fondo SWM Estrategia Renta Variable se mantiene una distribución por clase de activo similar a la reportada en el semestre anterior, reduciendo ligeramente la exposición a través de acciones en directo en 1 punto porcentual. En lo que a sectores respecta, se reduce la tecnología americana con unos niveles de valoración altos, apostando por sectores más defensivos. Geográficamente, se vende Europa, para dotar de un ligero mayor peso a Estados Unidos. Respecto a la divisa, se sigue con coberturas tácticas mediante futuros de euro dólar. C) ÍNDICE DE REFERENCIA.El índice de referencia indicado en el folleto se utiliza en términos meramente informativos o comparativos, esto es, sin condicionar la actuación del gestor. D) EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO, PARTICIPES, RENTABILIDAD Y GASTOS DE LA IIC.El patrimonio del fondo a cierre del periodo era de 11,251,437 EUR, correspondiendo 7,826,508 EUR al patrimonio contenido en la clase A del fondo y 3,424,929 EUR a la clase Z. Suponiendo una disminución de 1,290,365 EUR en la clase A y una disminución de 994,466 EUR en la clase Z respecto al periodo anterior. El número de partícipes es de 87 en la clase A y de 13 en la clase Z. Disminuyendo en 27 partícipes en la clase A y aumentando en 7 partícipes en la clase Z. La rentabilidad en el periodo del fondo ha sido de un 7.16% en el caso de la clase A y de un 7.47% en el caso de la clase Z. La rentabilidad de los fondos con su misma vocación inversora en el periodo fue de un 4.64%. Los gastos soportados por el fondo han sido de un 0.31% en la clase A y de 0.18% en la clase Z. Siendo los gastos indirectos en otras IICs de un %. Desde el 1 de mayo la liquidez de la IIC se ha remunerado al -0.60%. E) RENDIMIENTO DEL FONDO EN COMPARACIÓN CON EL RESTO DE FONDOS DE LA GESTORA.N/A 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.A) INVERSIONES CONCRETAS REALIZADAS DURANTE EL PERIODO.En la primera del año, se produce una sobreponderación del sector energético, con venta de la tecnología. Se dota de un mayor peso a las utilities e industria, manteniendo una estructura similar en los restantes. Como cambios a destacar, estarían las ventas de Taiwan semicondcutor, Uber Technologies, venta de ETF que replica el comportamiento del S&P500 (muy sesgada a todo el sector tech) junto con las acciones de Palo Alto. Se compraron acciones de ENI, Endesa, EDP, BP entre otros. B) OPERATIVA DE PRÉSTAMO DE VALORES.N/A C) OPERATIVA EN DERIVADOS Y ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS.Se han realizado operaciones con derivados con la finalidad de cobertura y/o inversión con un resultado durante el periodo de -105,806 EUR. D) OTRA INFORMACIÓN SOBRE INVERSIONES.A cierre del periodo no se han superado los límites y coeficientes establecidos. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones integradas dentro del artículo 48.1.j del RIIC. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones en productos estructurados. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones dudosas, morosas o en litigio. La IIC mantiene una inversión del 0,56% del patrimonio en el activo XS1843437036 (RUSSIAN RAILWAYS VIA RZD CAPIT 23/05/27), que por sus características podrían presentar problemas de liquidez. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.La volatilidad del fondo acumulada en el año ha sido de 4.95% y la volatilidad de la Letra del Tesoro a 1 año ha sido del 0.51%, debiéndose la diferencia a la estrategia y exposición anteriormente detalladas. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.Al final del semestre la cartera estaba invertida aproximadamente en un 88.79% en renta variable, lo que implica una disminución del 1.11% con respecto al periodo anterior. La cartera se mantiene prácticamente en los mismos niveles de riesgo que el semestre anterior. Alrededor de un 0.56% estaba invertido en renta fija al final del periodo. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.Respecto a las Instituciones de Inversión Colectiva (IICs) de las cuales Singular Wealth Management S.G.I.I.C, S.A. (Singular Wealth) es su entidad gestora, distinguimos entre: Fondos de Inversión: Singular Wealth puede ejercer el derecho de asistencia y voto en representación de los fondos de inversión, en las Juntas Generales de Accionistas de las sociedades domiciliadas en Europa (salvo que existan motivos que justifiquen el no ejercicio de tales derechos), tomando en consideración, además, si está previsto el pago de una prima por asistencia. Sociedades de Inversión SICAV: expresamente en los correspondientes contratos de gestión se ha establecido que éstas se reservan el ejercicio de los derechos de voto, por lo tanto, Singular Wealth no ejercerá dichos derechos. Adicionalmente, Singular Wealth ejercerá el derecho de asistencia y voto cuando la posición global en la sociedad objeto de inversión (de los fondos de inversión y de las SICAV que, en su caso, hayan delegado el ejercicio de los derechos de voto en Singular Wealth) sea mayor o igual al 1% del capital de dicha sociedad, siempre que la participación tenga una antigüedad superior a 12 meses. En el último periodo no se ha ejercido el derecho de voto teniendo en cuenta los criterios arriba mencionados. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO ALAS MISMAS.N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.El presupuesto total de gastos por servicio de análisis a nivel Gestora aprobado para el año 2024 es de 349.500 euros que se distribuirá entre todas las IIC bajo gestión directa o delegada y su distribución se ajustará trimestralmente en función del patrimonio de cada IIC. El servicio de análisis proporcionado mejora la gestión de las inversiones mediante la recepción de informes sobre las compañías, el acceso a sus páginas web con contenido de análisis, los informes recibidos de los proveedores y las llamadas o visitas recibidas o realizadas. El coste del servicio de análisis soportado por SWM ESTRATEGIA RENTA VARIABLE, FI en el primer semestre de 2024 ha sido de 2.816,25 euros. Se realiza una evaluación periódica de la calidad del servicio de análisis y su contribución a la adopción de mejores decisiones de inversión mediante las calificaciones del equipo de gestión que son recopiladas y analizadas por la Unidad de Gestión de Riesgos y Cumplimiento Normativo. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.De cara los próximos meses, seguiremos con la estrategia de sobreponderar aquellos sectores con unas mejores perspectivas en su volumen de negocio, que garanticen una atractiva política de dividendos para los accionistas.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US01609W1027	ALIBABA GROUP HOLDING LTD	EUR	336.040 €	2.99%	19.65%
NL0010273215	ASML HOLDING NV	EUR	192.840 €	1.71%	41.44%
US02079K3059	ALPHABET	EUR	187.030 €	1.66%	34.36%
US30303M1027	FACEBOOK INC	EUR	178.851 €	1.59%	46.79%
FR0000125486	VINCI	EUR	127.894 €	1.14%	13.47%
US46625H1005	JP MORGAN CHASE & CO	EUR	120.265 €	1.07%	22.53%
US7185461040	CONOCOPHILLIPS	EUR	115.830 €	1.03%	9.26%
US6541061031	NIKE INC	EUR	105.531 €	0.94%	Nueva
CH0012032048	ROCHE HOLDING	EUR	103.654 €	0.92%	96.89%
US0846707026	BERKSHIRE HATHAWAY	EUR	97.210 €	0.86%	17.53%
US30231G1022	EXXON MOBIL CORP.	EUR	96.712 €	0.86%	18.65%
CH0038863350	NESTLE	EUR	95.262 €	0.85%	9.25%
US12572Q1058	CME GROUP	EUR	89.188 €	0.79%	3.81%
DK0010244508	MOELLER-MAERSK	EUR	81.156 €	0.72%	0.32%
US00724F1012	ADOBE	EUR	77.785 €	0.69%	Nueva
DE000PAH0038	PORSCHE	EUR	63.315 €	0.56%	8.87%
US70450Y1038	PAYPAL HOLDING	EUR	54.168 €	0.48%	Nueva
ES0173516115	REPSOL YPF SA	EUR	44.205 €	0.39%	Nueva
GB0002875804	BRITISH AMERICAN TOBACCO	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000BAY0017	BAYER	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0005552004	DEUTSCHE POST	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0003132476	ENI_ENTE NAZIONALE IDROCARBURI	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0011821202	ING GROEP	EUR	0 €	0%	Vendida
US4781601046	JOHNSON & JOHNSON	EUR	0 €	0%	Vendida
FI0009000681	NOKIA OYJ	EUR	0 €	0%	Vendida
US7170811035	PFIZER ING	EUR	0 €	0%	Vendida
US7427181091	PROCTER & GAMBLE CO	EUR	0 €	0%	Vendida
PTZON0AM0006	REDES ENERGETICAS NACIONALES	EUR	0 €	0%	Vendida
GB0009223206	SMITH & NEPHEW	EUR	0 €	0%	Vendida
US8740391003	TAIWAN SEMICONDUCTOR	EUR	0 €	0%	Vendida
US9884981013	PMC - SIERRA	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012A89	B MARCH	3%	2024-07-01	EUR	157.000 €	1.4%	Nueva

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS1843437036	RUSSIAN RAILWAYS VIA	2%	2027-05-23	EUR	63.082 €	0.56%	7.8%

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00BNGJJT35	INVESCO ASSET MANAGEMENT	EUR	1.022.029 €	9.08%	36.66%
US78462F1030	STANDARD AND POOR'S 500 INDEX	EUR	1.015.999 €	9.03%	5.61%
IE00B5M1WJ87	SPDR FUND	EUR	846.125 €	7.52%	10.39%
LU0950671825	UBS - GLOBAL ASSET MGNT	EUR	764.502 €	6.79%	35.12%
IE00B6YX5D40	BARCLAYS GLOBAL FUND ADVISOR	EUR	646.999 €	5.75%	19.76%
IE00B0M63060	BLACK ROCK INTERNATIONAL	EUR	629.301 €	5.59%	23.74%
ES0180943005	SINGULAR ASSET MANAGEMENT SGII	EUR	522.422 €	4.64%	38.39%
IE00B652H904	BLACKROCK STRATEGIC FUND	EUR	423.691 €	3.77%	5.59%
IE00BQT3WG13	BLACK ROCK INTERNATIONAL	EUR	414.926 €	3.69%	Nueva
IE00BM67HK77	XTRACKERS	EUR	408.080 €	3.63%	10.53%
IE00B1YZSC51	BLACK ROCK INTERNATIONAL	EUR	399.081 €	3.55%	7.61%
IE00BM67HM91	XTRACKERS	EUR	378.960 €	3.37%	10.61%
IE000PMX0MW6	AMUNDI	EUR	367.763 €	3.27%	3.75%
IE000ZIJ5B20	AMUNDI LUXEMBOURG	EUR	309.960 €	2.75%	20.95%
IE00BKM4GZ66	BLACKROCK STRATEGIC FUND	EUR	264.379 €	2.35%	11.18%
ES0182838013	SINGULAR ASSET MANAGEMENT SGII	EUR	124.345 €	1.11%	Nueva
IE00B441G979	BLACK ROCK INTERNATIONAL	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BQT3WG13	BLACK ROCK INTERNATIONAL	EUR	0 €	0%	Vendida

Derechos sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
DJ EUROSTOXX 50	Compra	Opción		10		495.000 €
SP 500 INDICE	Compra	Opción		50		1.151.119 €

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Importe
DJ EUROSTOXX 50	Venta	Emisión Opción		10	445.000 €
DJ EUROSTOXX 50	Venta	Futuro	FUT	10	502.550 €
SP 500 INDICE	Venta	Emisión Opción		50	1.036.007 €

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Fondo

Informe

2024-Q2

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

1.365.544

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

7.826.508 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEl fondo podrá invertir entre 0% y 100% de su patrimonio en IICs financieras que sean activo apto, armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), pertenecientes o no al grupo de la Gestora. El Fondo tendrá una exposición directa o indirecta entre el 50% y 100% en Renta Variable de alta/media capitalización y el resto en activos de Renta Fija (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos). No existe predeterminación respecto a la distribución de activos por tipo de emisor (público o privado), divisa o sector económico. Al menos el 85% de la exposición total se invertirá en emisores/mercado de OCDE, pudiendo invertir el resto en emisores/mercados emergentes. La calidad crediticia de la emisiones renta fija en el momento de la compra será al menos media(mínimo BBB-/Baa3) otorgada por algunas de las principales agencias de calificación crediticia del mercado o la calidad de España en cada momento si fuera inferior. La duración media de la cartera no excederá de 5 años. Directamente solo se utilizarán derivados cotizados en mercados organizados de derivados aunque indirectamente se podrán utilizar derivados cotizados o no en mercados organizados de derivados. La exposición máxima a riesgo divisa será del 75% de la exposición total.

Operativa con derivadosInversión y cobertura.

Sectores

Consumo cíclico
23.30%
Comunicaciones
16.88%
Servicios financieros
16.65%
Tecnología
12.49%
Energía
11.85%
Industria
9.65%
Salud
4.78%
Consumo defensivo
4.40%

Regiones

Estados Unidos
67.31%
Europa
32.69%

Tipo de Inversión

Large Cap - Blend
49.65%
Large Cap - Value
31.15%
Medium Cap - Value
10.31%
Large Cap - Growth
8.90%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024-Q2

1.20

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2024-Q2

0.04

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q2

0.31

2024-Q1

0.32

2023-Q4

0.31

2023-Q3

0.25

Anual

Total

2023

1.01

2022

0.96

2021

0.66

2019

0.71