2024-Q2

SWM RENTA FIJA FLEXIBLE,FI

•CLASE A

2024-Q2 vs 2023-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

6,63 €

0.33%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.22%	0.33%	0.89%	4.15%	1.31%	1.49%	2.04%

Explicación del informe periódico

2024-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. A) VISIÓN DE LA GESTORA/SOCIEDAD SOBRE LA SITUACIÓN DE LOS MERCADOS.Los principales índices estadounidenses lograron terminar la primera mitad de 2024 en un territorio récord impulsados al alza por un puñado de acciones de mega capitalización tecnológica y relacionadas con la inteligencia artificial. El Nasdaq Composite subió casi un 20%, mientras que el S&P500 avanzó cerca del 14,50%. No a todos los índices de referencia de acciones les fue tan bien. DJ Industrials y Russell 2000 ganaron modestamente y el S&P500 equiponderado apenas superó el 3%. En otros lugares, Europa mostró un desempeño decente con un avance cercano al 10% y Japón mostró un comportamiento brillante por encima del 18%. Los mercados emergentes de Asia lucharon por avanzar agobiados por los problemas crónicos de China. El momento de los recortes de tasas de la FED fue el tema principal una vez más, con una inflación persistentemente alta que retrasó indefinidamente el suavizamiento de la política monetaria estadounidense. Mientras que otros bancos centrales, incluido el BCE, se sienten relativamente tranquilos al iniciar su política de ajuste, el presidente Powell busca pruebas más convincentes para iniciar la suya. En el contexto de alto crecimiento y bajo desempleo, parece como si la FED no tuviera prisa por actuar. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se negociaron en el cómodo rango del 4,20%/4,70%, sin amenazar el entorno general de riesgo. Mientras tanto, el USD ganó marginalmente cotizando principalmente por encima de 1,05 frente al euro. El JPY se debilitó más allá de 160 unidades frente a niveles del USD no vistos desde principios de los años 1990. En el frente geopolítico, la atención principal se centró en las elecciones en países europeos clave como Francia, donde, en el momento de escribir este artículo, todavía no estaba claro si los ultraderechistas llegarían al poder, y cuya perspectiva creó un pequeño tsunami en los mercados de deuda soberana europeos a finales de junio. El Reino Unido también celebra elecciones en las que es probable que los laboristas obtengan una victoria histórica. Finalmente, continúan los debates sobre si Joe Biden debería postularse para la reelección y sus posibilidades de vencer a un Donald Trump revitalizado. Las condiciones de los mercados parecen difíciles en los próximos meses dados todos los factores mencionados. Queda por ver si la confianza de los inversores se mantendrá al ritmo actual y, de ser así, durante cuánto tiempo B) DECISIONES GENERALES DE INVERSIÓN ADOPTADAS.Este primer semestre comenzaba con los mercados en un tono muy optimista, dando por hecho un inicio rápido del ciclo de bajadas de tipos de interés, en cuantía y ritmo por parte de los principales Bancos centrales: FED, BCE Y BOE. Así, inicialmente se descontaban muy alegremente entre 5 y 6 bajadas de tipos a lo largo de este año 2.024. Se preveía una segura convergencia de la inflación hacia los objetivos pre fijados por los respectivos Bancos Centrales. Además, los expertos macroeconómicos y el consenso u opinión generalizada apuntaba en esta línea. Pero de pronto, los datos macro empezaron a sorprender al alza, dando muestras de un inesperado dinamismo y una fortaleza económica no esperada. Ello produjo un súbito y brusco reajuste de expectativas en el mercado, y las curvas de tipos se desplazaron, cuantificando esta nueva realidad donde se alejaba la opción de un aterrizaje brusco de la economía. El ultimo tramo de la convergencia entre los objetivos de inflación y los datos reales de la misma, mostró la divergencia, y trajo dudas. Este nuevo e inesperado contexto, provocó un nuevo discurso por parte de las autoridades monetarias, ya que este pasó a ser hawkish o a endurecerse, vislumbrando así, tipos de interés más alto por más tiempo.Esta nueva realidad se trasladó rápidamente a lo descontado por el consenso, que ahora reducía drásticamente las bajadas esperadas de 5 o 6 a tan solo 1 o 2 , y además, retrasaba en el tiempo el inicio de las mismas hasta el segundo semestre. A continuación, una serie de datos publicados en el segundo trimestre, volvieron a cambiar el panorama, ya que daban muestras de una inflación ya contenida de manera más constante y continua, y volvían a traer por tanto optimismo sobre mayores y más cercanas bajadas de tipos. Estos continuos bandazos en las percepciones sobre la inflación y tipos de interés, han provocado mucha volatilidad en los mercados de renta fija, especialmente en los bonos soberanos. El más perjudicado fue el 10 años americano, que se encaramó hasta el 4,71% provocando caídas en precio de casi el 5%.Ante esta falta de claridad y de rumbo, se ha optado por una gestión muy conservadora en el fondo, eludiendo los bonos gubernamentales por su alta volatilidad, y centrándonos en el crédito investment grade de corta duración (entre 2 y 2,5) años, que ha tenido mucha más estabilidad y mejor comportamiento. C) ÍNDICE DE REFERENCIA.El índice de referencia indicado en el folleto se utiliza en términos meramente informativos o comparativos, esto es, sin condicionar la actuación del gestor. D) EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO, PARTICIPES, RENTABILIDAD Y GASTOS DE LA IIC.El patrimonio del fondo a cierre del periodo era de 52,491,759 EUR, correspondiendo 39,997,812 EUR al patrimonio contenido en la clase A del fondo y 12,493,947 EUR a la clase Z. Suponiendo un incremento de 11,270,120 EUR en la clase A y una disminución de 2,520,145 EUR en la clase Z respecto al periodo anterior. El número de partícipes es de 475 en la clase A y de 51 en la clase Z. Aumentando en 113 partícipes en la clase A y disminuyendo en 2 partícipes en la clase Z. La rentabilidad en el periodo del fondo ha sido de un 1.22% en el caso de la clase A y de un 1.34% en el caso de la clase Z. La rentabilidad de los fondos con su misma vocación inversora en el periodo fue de un 1.25%. Los gastos soportados por el fondo han sido de un 0.18% en la clase A y de 0.12% en la clase Z. Siendo los gastos indirectos en otras IICs de un %. Desde el 1 de mayo la liquidez de la IIC se ha remunerado al -0.60%. E) RENDIMIENTO DEL FONDO EN COMPARACIÓN CON EL RESTO DE FONDOS DE LA GESTORA.N/A 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.A) INVERSIONES CONCRETAS REALIZADAS DURANTE EL PERIODO.A lo largo de este semestre, hemos mantenido mucha cautela por todo lo expuesto en el punto anterior. Manteniendo la duración en torno a dos años, y evitando los bonos soberanos por su alta volatilidad.. En crédito, hemos aprovechado los dos repuntes de los diferenciales que acontecieron en abril y junio. Cuando vimos el ITRAXX por encima de 60, tomamos posiciones en aquellos bonos que se vieron más castigados, y que ofrecían por tanto una buena ventana de entrada, como es el caso de Aareal Bank, Auchan, Hamburg Commercial Bank, Avis, Lufthansa, Abertis y Goodyear. Se han tomado posiciones también en Gas Natural, Lar y Caixabank.Se han rolado posiciones en emisores que amortizaban, y que hemos aprovechado para comprar el mismo emisor con algo más de duración, lo que nos ha permitido mejorar la TIR media de la cartera. Es el caso de BBVA y de Deutsche Bank. Se han vendido bonos de Jaguar y de BBVA por haber tenido muy buen desempeño y una gran revalorización, lo cual nos ha permitido tomar beneficios y sustituirlos por otros con mejor TIR.En cuanto a la exposición a divisa, seguimos teniendo un 11% en dólares, que cubrimos vía futuros para evitar riesgo divisa y evitar así añadir volatilidad al fondo. B) OPERATIVA DE PRÉSTAMO DE VALORES.N/A C) OPERATIVA EN DERIVADOS Y ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS.Se han realizado operaciones con derivados con la finalidad de cobertura y/o inversión con un resultado durante el periodo de -226,653 EUR. D) OTRA INFORMACIÓN SOBRE INVERSIONES.A cierre del periodo no se han superado los límites y coeficientes establecidos. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones integradas dentro del artículo 48.1.j del RIIC. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones en productos estructurados. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones dudosas, morosas o en litigio. La IIC mantiene una inversión del 0,24% del patrimonio en el activo XS2196334671 (GAZPROM 3% 29/06/2027), un 0,38% del patrimonio en el activo XS2291819980 (GAZPROM 2.95% 27/01/2029), un 1,93% del patrimonio en el activo XS2032657608 (CREDIT ANDORRA 7.00% CALL 19/07/2024) y un 0,90% del patrimonio en el activo US247361ZZ42 (DELTA AIRLINES 7,375% 15/01/26) que por sus características podrían presentar problemas de liquidez. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.La volatilidad del fondo acumulada en el año ha sido de 1.76% y la volatilidad de la Letra del Tesoro a 1 año ha sido del 0.51%, debiéndose la diferencia a la estrategia y exposición anteriormente detalladas. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.Al final del semestre la cartera no tenía exposición a activos de riesgo. Alrededor de un 90.05% estaba invertido en renta fija al final del periodo. A la fecha de referencia (30/06/2024) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 2,35 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 6,27% *. * Este dato refleja, a la fecha de referencia de la información, la rentabilidad que en términos brutos (calculada como media de las Tasas Internas de Retorno o TIR de los activos de la cartera) obtendría a futuro el FI por el mantenimiento de sus inversiones a vencimiento. La rentabilidad finalmente obtenida por el fondo será distinta al verse afectada, en primer lugar, por los gastos y comisiones imputables a la IIC y como consecuencia de los posibles cambios que pudieran producirse en los activos mantenidos en cartera o la evolución de mercado de los tipos de interés y del crédito de los emisores. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.Respecto a las Instituciones de Inversión Colectiva (IICs) de las cuales Singular Wealth Management S.G.I.I.C, S.A. (Singular Wealth) es su entidad gestora, distinguimos entre: Fondos de Inversión: Singular Wealth puede ejercer el derecho de asistencia y voto en representación de los fondos de inversión, en las Juntas Generales de Accionistas de las sociedades domiciliadas en Europa (salvo que existan motivos que justifiquen el no ejercicio de tales derechos), tomando en consideración, además, si está previsto el pago de una prima por asistencia. Sociedades de Inversión SICAV: expresamente en los correspondientes contratos de gestión se ha establecido que éstas se reservan el ejercicio de los derechos de voto, por lo tanto, Singular Wealth no ejercerá dichos derechos. Adicionalmente, Singular Wealth ejercerá el derecho de asistencia y voto cuando la posición global en la sociedad objeto de inversión (de los fondos de inversión y de las SICAV que, en su caso, hayan delegado el ejercicio de los derechos de voto en Singular Wealth) sea mayor o igual al 1% del capital de dicha sociedad, siempre que la participación tenga una antigüedad superior a 12 meses. En el último periodo no se ha ejercido el derecho de voto teniendo en cuenta los criterios arriba mencionados. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO ALAS MISMAS.N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.El presupuesto total de gastos por servicio de análisis a nivel Gestora aprobado para el año 2024 es de 349.500 euros que se distribuirá entre todas las IIC bajo gestión directa o delegada y su distribución se ajustará trimestralmente en función del patrimonio de cada IIC. El coste del servicio de análisis soportado por SWM RENTA FIJA FLEXIBLE, FI en el primer semestre de 2024 ha sido de 9.587,02 euros. El servicio de análisis proporcionado mejora la gestión de las inversiones mediante la recepción de informes sobre las compañías, el acceso a sus páginas web con contenido de análisis, los informes recibidos de los proveedores y las llamadas o visitas recibidas o realizadas. Se realiza una evaluación periódica de la calidad del servicio de análisis y su contribución a la adopción de mejores decisiones de inversión mediante las calificaciones del equipo de gestión que son recopiladas y analizadas por la Unidad de Gestión de Riesgos y Cumplimiento Normativo. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.Actualmente, lo que parece claro tras tantos vaivenes en las expectativas sobre los niveles futuros de los tipos de interés, y sobre las curvas, es que ya se descartan totalmente posibles futuras subidas, y que se ha iniciado ya el camino del ciclo de bajadas. Lo cual, ya descarta el escenario más negativo o peligroso para los bonos. De hecho, la normalización ya ha empezado en diversos Bancos Centrales: Canada, Suecia, Suiza y el BCE con su primera y más que anunciada bajada, que ha podido llevar a cabo porque la inflación subyacente de la eurozona se situó en el 2,9%. En el caso de la FED, parece que la primera bajada podría venir al inicio del cuarto trimestre.Parece claro, que en el caso de los bonos gubernamentales, ya ha pasado el peor escenario posible (repuntes futuros de tipos) y por tanto, creemos que el actual binomio rentabilidad riesgo es ahora asimétrico a favor de poder alargar duración con menos riesgo que hace unos meses. Aun y así seguiremos siendo cautos, porque hay todavía mucha incertidumbre y focos abiertos: elecciones en USA, aumento de la prima de riesgo en Francia tras las elecciones, tensiones geopolíticas en Ucrania, Oriente medio, Taiwán, el estrecho del Mar Rojo, y los efectos climáticos de las sequias. Todos estos factores añaden volatilidad y hacen que sigamos con una visión cauta, pero a la vez oportunista para aprovechar posibles repuntes de la volatilidad a nuestro favor. 

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012A89	B MARCH	3%	2024-07-01	EUR	3.339.000 €	6.36%	Nueva

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0013323326	PEUGEOT	2%	2024-12-20	EUR	1.079.527 €	2.06%	Nueva
DE000HCB0BS6	HAMBURG COMMERCIAL B	4%	2025-03-17	EUR	790.897 €	1.51%	Nueva
XS1843443513	ALTRIA	1%	2025-04-15	EUR	783.657 €	1.49%	Nueva
XS1792505866	GENERAL MOTORS	1%	2025-01-26	EUR	781.895 €	1.49%	Nueva
XS1558013360	IMPERIAL BRANDS FIN	1%	2024-10-27	EUR	681.119 €	1.3%	Nueva
XS1637863629	BP AMOCO PLC	1%	2025-06-26	EUR	585.709 €	1.12%	Nueva
USN30707AM05	ENEL	1%	2024-09-10	EUR	552.182 €	1.05%	4.7%
XS1720922175	BRITISH TELECOMMUNIC	1%	2024-11-21	EUR	486.166 €	0.93%	0.01%
XS1493322355	ENI_ENTE NAZIONALE I	0%	2024-09-19	EUR	486.268 €	0.93%	0.21%
FR0012620367	CREDIT AGRICOLE	0%	2025-04-14	EUR	394.388 €	0.75%	Nueva
XS1375841233	IBM	1%	2024-09-06	EUR	389.544 €	0.74%	0.01%
XS2199265617	BAYER	0%	2024-07-06	EUR	289.572 €	0.55%	0.06%
DE000DB7XJP9	DEUTSCHE BANK AG	1%	2025-03-17	EUR	291.227 €	0.55%	Nueva
XS1207058733	REPSOL INTERNACIONAL	4%	2025-03-25	EUR	199.710 €	0.38%	Nueva
XS1854830889	K+S AG	3%	2024-07-18	EUR	99.414 €	0.19%	0.2%
XS2125914593	ABBVIE INC	1%	2024-06-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1959498160	FORD	3%	2024-03-06	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2547936984	RAIFFEISEN BANK	5%	2028-01-27	EUR	1.061.115 €	2.02%	1.01%
DE000AAR0355	AAREAL BANK	4%	2025-07-25	EUR	1.000.056 €	1.91%	Nueva
XS1562614831	BBVA INTERNACIONAL	3%	2027-02-10	EUR	1.000.348 €	1.91%	1.56%
XS1725580465	NORDEA	3%	2025-03-12	EUR	984.819 €	1.88%	1.35%
XS1788515606	ROYAL BANK OF SCOTLA	1%	2025-03-02	EUR	988.807 €	1.88%	0.83%
FR0013155009	BPCE SA	2%	2026-04-22	EUR	982.465 €	1.87%	1.6%
XS1808351214	CAIXABANK	2%	2025-04-17	EUR	974.369 €	1.86%	Nueva
XS2013574384	FORD	2%	2026-02-17	EUR	971.356 €	1.85%	Nueva
XS2032657608	CREDIT ANDORRA	7%	2024-07-19	EUR	962.311 €	1.83%	0.89%
XS1603892149	MORGAN STANLEY	1%	2027-04-27	EUR	959.567 €	1.83%	0.19%
XS1617830721	WELLS FARGO &CO	1%	2027-05-24	EUR	943.494 €	1.8%	0.02%
FR0013408960	BANQUE FED CRED MUTU	1%	2029-03-15	EUR	915.218 €	1.74%	1.07%
XS2537060746	ARCELOR	4%	2026-08-26	EUR	821.534 €	1.57%	0.76%
FR0013524865	AUCHAN HOLDING SADIR	3%	2027-04-23	EUR	825.213 €	1.57%	Nueva
XS1069439740	AXA	3%	2025-10-08	EUR	807.524 €	1.54%	1.22%
DE000LB38937	LB BADEN-WUERTTEMBER	1%	2025-11-28	EUR	800.106 €	1.52%	Nueva
XS1799939027	VOLKSWAGEN	4%	2028-06-27	EUR	785.305 €	1.5%	1.31%
XS2363989273	LAR ESPA#A REAL ESTA	1%	2026-07-22	EUR	750.296 €	1.43%	Nueva
XS2530444624	FRESENIUS	3%	2027-09-20	EUR	703.932 €	1.34%	1.21%
XS2769426623	AVIS	3%	2029-02-28	EUR	690.175 €	1.31%	Nueva
XS1439749364	TEVA PHARMACEUTICAL	1%	2028-10-15	EUR	685.533 €	1.31%	1.03%
XS1886478806	AEGON	2%	2029-04-15	EUR	681.685 €	1.3%	4.23%
DE000A3H2TA0	SCHAEFFLER FINANCE B	3%	2028-07-12	EUR	674.680 €	1.29%	0.56%
XS1843443190	ALTRIA	2%	2027-04-15	EUR	671.518 €	1.28%	0.34%
US097023CX16	BOEING	2%	2059-11-01	EUR	668.762 €	1.27%	Nueva
FR0012602761	GAZ DE FRANCE	1%	2026-03-13	EUR	668.014 €	1.27%	2.03%
XS1909186451	ING BANK	2%	2030-11-15	EUR	662.930 €	1.26%	1.52%
XS1981823542	GLENCORE FINANCE EUR	1%	2026-10-15	EUR	656.522 €	1.25%	1.17%
XS2325733413	FIAT	0%	2026-12-30	EUR	642.842 €	1.22%	1.91%
XS2545259876	DELL INC	4%	2027-10-18	EUR	615.389 €	1.17%	1.8%
XS2283177561	ZURICH FINANCIAL SER	3%	2031-01-19	EUR	616.717 €	1.17%	4.99%
ES0813211028	BBVA	1%	2026-01-15	EUR	597.396 €	1.14%	Nueva
XS1271836600	LUFTHANSA AG	4%	2075-08-12	EUR	593.213 €	1.13%	Nueva
XS2256949749	ABERTIS	3%	2060-02-24	EUR	584.385 €	1.11%	Nueva
XS2232045463	MOL HUNGARIAN OIL&GA	1%	2027-07-08	EUR	584.405 €	1.11%	0.29%
US780099CK11	NATWEST MARKETS PLC	2%	2025-08-10	EUR	564.562 €	1.08%	3.33%
XS2282094494	VOLKSWAGEN	0%	2026-01-12	EUR	559.473 €	1.07%	3.05%
XS2390510142	GOODYEAR TIRE & RUBB	1%	2024-08-15	EUR	554.060 €	1.06%	Nueva
XS1568888777	PETROLEOS MEXICANOS	4%	2028-02-21	EUR	539.948 €	1.03%	3.36%
XS2077670342	BAYER	3%	2027-08-12	EUR	536.355 €	1.02%	0.99%
DE000A3H2ZX9	DEUTSCHE BANK AG	0%	2026-02-02	EUR	535.523 €	1.02%	3.19%
ES0224244097	MAPFRE	4%	2028-09-07	EUR	500.486 €	0.95%	2.65%
XS1043545059	LLOYDS TSB GROUP PLC	1%	2025-06-27	EUR	493.533 €	0.94%	0.92%
DE000DL19VP0	DEUTSCHE BANK AG	1%	2025-09-03	EUR	482.873 €	0.92%	Nueva
DE000BHY0BP6	BERLIN HYP AG	1%	2026-02-05	EUR	471.336 €	0.9%	1.65%
XS2027957815	MEDIOBANCA SPA	1%	2025-07-15	EUR	474.342 €	0.9%	0.34%
US247361ZZ42	DELTA AIRLINES	3%	2026-01-15	EUR	459.607 €	0.88%	1.53%
US064159VJ25	BANK OF NOVA SCOTIA	1%	2025-06-04	EUR	458.570 €	0.87%	5.22%
XS1480699641	STANDARD CHARTERED	2%	2027-02-19	EUR	455.771 €	0.87%	4.37%
XS2066392452	SUMITOMO MITSUI FINA	0%	2029-10-23	EUR	429.078 €	0.82%	0.16%
FR0013518057	SOCIETE GENERALE ASS	1%	2030-06-12	EUR	427.481 €	0.81%	0.95%
XS1789699607	MOELLER-MAERSK	1%	2025-12-16	EUR	385.385 €	0.73%	0.99%
XS2202900424	RABOBANK	2%	2027-06-29	EUR	380.665 €	0.73%	1.37%
US06368B5P91	BANK OF MONTREAL	2%	2024-08-25	EUR	370.156 €	0.71%	6.05%
XS2348710562	UNICREDITO ITALIANO	0%	2026-06-03	EUR	348.208 €	0.66%	5.04%
XS1395057430	TELSTRA CORP LTD	1%	2026-04-14	EUR	286.589 €	0.55%	1.29%
US20030NDZ15	COMCAST CORPORATION	2%	2025-11-07	EUR	280.122 €	0.53%	1.83%
USU2339CCC02	DAIMLERCHRYSLER AG	1%	2025-08-03	EUR	272.924 €	0.52%	2.98%
XS2291819980	GAZPROM	1%	2029-01-27	EUR	197.890 €	0.38%	14.73%
FR0013534351	ELECTRICITE DE FRANC	2%	2026-12-15	EUR	186.618 €	0.36%	0.64%
XS1888180640	VODAFONE	6%	2024-07-03	EUR	191.287 €	0.36%	4.91%
USG0446NAN42	ANGLO AMERICAN CAPIT	2%	2027-09-11	EUR	180.036 €	0.34%	2.7%
XS2035474555	PHILIPS MORRIS	1%	2039-05-01	EUR	132.280 €	0.25%	0.7%
XS2196334671	GAZPROM	1%	2027-06-29	EUR	124.400 €	0.24%	0.32%
DE000A2LQ5M4	HOCHTIEF AG	1%	2025-04-03	EUR	99.368 €	0.19%	1.37%
XS1684385161	SOFTBANK CORPORATION	1%	2025-06-21	EUR	97.972 €	0.19%	0.93%
XS2193662728	BP AMOCO PLC	3%	2029-03-22	EUR	95.943 €	0.18%	2.26%
XS2383811424	BANCO DE CREDITO SOC	1%	2027-03-09	EUR	93.084 €	0.18%	5.9%
FR00140007L3	VEOLIA	2%	2029-01-20	EUR	89.885 €	0.17%	0.3%
US279158AL39	ECOPETROL SA	2%	2026-03-26	EUR	45.854 €	0.09%	3.04%
US87264ACA16	T-MOBILE USA INC	1%	2027-12-15	EUR	41.920 €	0.08%	2.5%
XS1843443513	ALTRIA	1%	2025-04-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2534785865	BBVA INTERNACIONAL	3%	2027-09-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1968814332	BAWAG GROUP	2%	2024-03-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1637863629	BP AMOCO PLC	1%	2025-06-26	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000DB7XJP9	DEUTSCHE BANK AG	1%	2025-03-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1792505866	GENERAL MOTORS	1%	2025-01-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1558013360	IMPERIAL BRANDS FIN	1%	2024-10-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2010037682	JAGUAR LAND ROVER PL	3%	2026-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013323326	PEUGEOT	2%	2024-12-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1207058733	REPSOL INTERNACIONAL	4%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q2

Inversión

Renta Fija Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

6.221.809

Nº de Partícipes

475

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

39.997.812 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEl Fondo invertirá , directa o indirectamente a través de IICs (máximo un 10% del patrimonio en IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora), el 100% de la exposición total en activos de renta fija pública o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monterio, cotizados o no, que sean líquidos), de emisores de la OCDE o de países emergentes sin limitación. La exposición al riesgo de divisa oscilará entre el 0% y el 50% de la exposición total. La duración media de la cartera será entre 0 y 5 años. La calidad crediticia de las emisiones de renta fijaen el momento de la compra será al menos media (mínimo BBB-/Baa3) otorgada por alguna de las principales agencias de calificación crediticia (inferiror BBB-/Baa3). De haber bajadas sobrevenidas de calificación crediticia, las posiciónes afectadas podrán mantenerse puntualmente en cartera para gestionar su salida ordenda del fondo, siendo el objetivo del fondo mantener la calidad crediticia descrita. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Cominidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España.

Operativa con derivadosInversión y Cobertura

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024-Q2

0.41

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2024-Q2

0.04

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q2

0.18

2024-Q1

0.18

2023-Q4

0.22

2023-Q3

0.16

Anual

Total

2023

0.72

2022

0.67

2021

0.64

2019

0.66