2024-Q2

PRINCIPIUM,FI

•CLASE A

2024-Q2 vs 2023-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

16,55 €

0.73%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.47%	0.9%	1.19%	4.99%	0.6%	1.9%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. A) VISIÓN DE LA GESTORA/SOCIEDAD SOBRE LA SITUACIÓN DE LOS MERCADOS.Los principales índices estadounidenses lograron terminar la primera mitad de 2024 en un territorio récord impulsados al alza por un puñado de acciones de mega capitalización tecnológica y relacionadas con la inteligencia artificial. El Nasdaq Composite subió casi un 20%, mientras que el S&P500 avanzó cerca del 14,50%. No a todos los índices de referencia de acciones les fue tan bien. DJ Industrials y Russell 2000 ganaron modestamente y el S&P500 equiponderado apenas superó el 3%. En otros lugares, Europa mostró un desempeño decente con un avance cercano al 10% y Japón mostró un comportamiento brillante por encima del 18%. Los mercados emergentes de Asia lucharon por avanzar agobiados por los problemas crónicos de China. El momento de los recortes de tasas de la FED fue el tema principal una vez más, con una inflación persistentemente alta que retrasó indefinidamente el suavizamiento de la política monetaria estadounidense. Mientras que otros bancos centrales, incluido el BCE, se sienten relativamente tranquilos al iniciar su política de ajuste, el presidente Powell busca pruebas más convincentes para iniciar la suya. En el contexto de alto crecimiento y bajo desempleo, parece como si la FED no tuviera prisa por actuar. Los rendimientos de los bonos del Tesoro se negociaron en el cómodo rango del 4,20%/4,70%, sin amenazar el entorno general de riesgo. Mientras tanto, el USD ganó marginalmente cotizando principalmente por encima de 1,05 frente al euro. El JPY se debilitó más allá de 160 unidades frente a niveles del USD no vistos desde principios de los años 1990. En el frente geopolítico, la atención principal se centró en las elecciones en países europeos clave como Francia, donde, en el momento de escribir este artículo, todavía no estaba claro si los ultraderechistas llegarían al poder, y cuya perspectiva creó un pequeño tsunami en los mercados de deuda soberana europeos a finales de junio. El Reino Unido también celebra elecciones en las que es probable que los laboristas obtengan una victoria histórica. Finalmente, continúan los debates sobre si Joe Biden debería postularse para la reelección y sus posibilidades de vencer a un Donald Trump revitalizado. Las condiciones de los mercados parecen difíciles en los próximos meses dados todos los factores mencionados. Queda por ver si la confianza de los inversores se mantendrá al ritmo actual y, de ser así, durante cuánto tiempo B) DECISIONES GENERALES DE INVERSIÓN ADOPTADAS.Tras los dos últimos meses del año pasado caracterizados por fuertes subidas de la bolsa, acompañado de una estabilidad en términos de presiones inflacionistas, encaramos el primer semestre del año 2024. Comienzo marcado por la estabilidad de las TIRes soberanas, con una bolsa europea reticente a subir, que, tras mes y medio, la tendencia torna positiva. Por su parte, el mercado americano ha tenido una tendencia alcista durante prácticamente la totalidad del semestre. Durante el mes de abril, distintos indicadores macroeconómicos, planteaba un entorno de higher for longer para Estados Unidos, con Europa viéndose lastrada, llevando la volatilidad a la zona de los 20 puntos. Durante el mes de junio, la inestabilidad política en Francia, dispara los niveles de volatilidad de nuevo. El nivel de exposición a renta variable se ha mantenido en el 20 %, junto con una duración de 2.3 años, remunerándose a un tipo en la zona del 5%. Sectorialmente, los top gainers son la tecnología en Estados Unidos, con las financieras europeas continuando su beneficio gracias a tipos altos de interés. La filosofía de inversión del fondo no sólo considera los principios de la Fe Católica, sino también la sostenibilidad, enfocada principalmente en el medioambiente, lo social y la gobernanza. C) ÍNDICE DE REFERENCIA.El índice de referencia indicado en el folleto se utiliza en términos meramente informativos o comparativos, esto es, sin condicionar la actuación del gestor. D) EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO, PARTICIPES, RENTABILIDAD Y GASTOS DE LA IIC.El patrimonio del fondo a cierre del periodo era de 10,939,424 EUR, correspondiendo 8,848,287 EUR al patrimonio contenido en la clase A del fondo y 2,091,137 EUR a la clase Z. Suponiendo un incremento de 472,008 EUR en la clase A y una disminución de 728,075 EUR en la clase Z respecto al periodo anterior. El número de partícipes es de 101 en la clase A y de 6 en la clase Z. Aumentando en 5 partícipes en la clase A y disminuyendo en 2 partícipes en la clase Z. La rentabilidad en el periodo del fondo ha sido de un 2.87% en el caso de la clase A y de un 3.07% en el caso de la clase Z. La rentabilidad de los fondos con su misma vocación inversora en el periodo fue de un 5.02%. Los gastos soportados por el fondo han sido de un 0.26% en la clase A y de 0.16% en la clase Z. Siendo los gastos indirectos en otras IICs de un %. Desde el 1 de mayo la liquidez de la IIC se ha remunerado al -0.60%. E) RENDIMIENTO DEL FONDO EN COMPARACIÓN CON EL RESTO DE FONDOS DE LA GESTORA.N/A 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.A) INVERSIONES CONCRETAS REALIZADAS DURANTE EL PERIODO.El peso de la renta variable, ha oscilado sobre la zona del 20%. Durante el primer semestre del año se han realizado bastantes movimientos en las acciones de la cartera. Se han hecho operaciones de compra venta en Yum Brnads, Corteva, Uber technologies, Intel, Experian y Linde entre otros. Se ha deshecho la posición en Visa, entrando en Paypal y se han vendido la totalidad de las acciones en Ralph Lauren. En el lado de las compras destacan las realizadas en Cellnex, Adobe, Applied Materials, mientras que se reforzaba la ya existente de Nike. Todo esto, nos deja un incremento al sector tecnológico frente al semestre pasado de 10 puntos, compensado con una caída de los sectores de consumo discrecional, utilities, y materias primas. En renta fija se mantiene la exposición en el 80%, vendiendo el bono de European Bank for reconstruction, comprando Siemsens y Microsoft, junto con la venta de KITUS comprando un Céntrica, algo más largo de plazo, sin deprimir el tipo del fondo, ni producir grandes variaciones en la duración. B) OPERATIVA DE PRÉSTAMO DE VALORES.N/A C) OPERATIVA EN DERIVADOS Y ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS.Se han realizado operaciones con derivados con la finalidad de cobertura y/o inversión con un resultado durante el periodo de -198,914 EUR. D) OTRA INFORMACIÓN SOBRE INVERSIONES.A cierre del periodo no se han superado los límites y coeficientes establecidos. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones integradas dentro del artículo 48.1.j del RIIC. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones en productos estructurados. A fecha del informe la IIC no tenía inversiones dudosas, morosas o en litigio. La IIC mantiene una inversión del 0,58% del patrimonio en el activo XS1843437036 (RUSSIAN RAILWAYS VIA RZD CAPIT 23/05/27), que por sus características podría presentar problemas de liquidez. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.La volatilidad del fondo acumulada en el año ha sido de 2.05% y la volatilidad de la Letra del Tesoro a 1 año ha sido del 0.51%, debiéndose la diferencia a la estrategia y exposición anteriormente detalladas. 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.Al final del semestre la cartera estaba invertida aproximadamente en un 18.87% en renta variable, lo que implica un incremento del 2.9% con respecto al periodo anterior. Se trata de un aumento de la exposición a renta variable significativo. Alrededor de un 66.98% estaba invertido en renta fija al final del periodo. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.Respecto a las Instituciones de Inversión Colectiva (IICs) de las cuales Singular Wealth Management S.G.I.I.C, S.A. (Singular Wealth) es su entidad gestora, distinguimos entre: Fondos de Inversión: Singular Wealth puede ejercer el derecho de asistencia y voto en representación de los fondos de inversión, en las Juntas Generales de Accionistas de las sociedades domiciliadas en Europa (salvo que existan motivos que justifiquen el no ejercicio de tales derechos), tomando en consideración, además, si está previsto el pago de una prima por asistencia. Sociedades de Inversión SICAV: expresamente en los correspondientes contratos de gestión se ha establecido que éstas se reservan el ejercicio de los derechos de voto, por lo tanto, Singular Wealth no ejercerá dichos derechos. Adicionalmente, Singular Wealth ejercerá el derecho de asistencia y voto cuando la posición global en la sociedad objeto de inversión (de los fondos de inversión y de las SICAV que, en su caso, hayan delegado el ejercicio de los derechos de voto en Singular Wealth) sea mayor o igual al 1% del capital de dicha sociedad, siempre que la participación tenga una antigüedad superior a 12 meses. En el último periodo no se ha ejercido el derecho de voto teniendo en cuenta los criterios arriba mencionados. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO ALAS MISMAS.N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.El presupuesto total de gastos por servicio de análisis a nivel Gestora aprobado para el año 2024 es de 349.500 euros que se distribuirá entre todas las IIC bajo gestión directa o delegada y su distribución se ajustará trimestralmente en función del patrimonio de cada IIC. El coste del servicio de análisis soportado por PRINCIPIUM, FI en el primer semestre de 2024 ha sido de 2.221,88 euros. El servicio de análisis proporcionado mejora la gestión de las inversiones mediante la recepción de informes sobre las compañías, el acceso a sus páginas web con contenido de análisis, los informes recibidos de los proveedores y las llamadas o visitas recibidas o realizadas. Se realiza una evaluación periódica de la calidad del servicio de análisis y su contribución a la adopción de mejores decisiones de inversión mediante las calificaciones del equipo de gestión que son recopiladas y analizadas por la Unidad de Gestión de Riesgos y Cumplimiento Normativo. 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.Prevemos retornos positivos en todos los activos, con una buena rentabilidad riesgo en la deuda de alta calidad. Los retornos de los activos monetarios irán cayendo conforme los bancos centrales recorten tipos. Prevemos un retorno neto de la deuda de Estados Unidos próximo al 4.8%. El potencial de la bolsa parece acotado salvo que las bajadas de tipos sean más agresivas, esperamos retornos para el resto del año en el entorno del 6% al 8%.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
NL0010273215	ASML HOLDING NV	EUR	186.091 €	1.7%	41.44%
US5949181045	MICROSOFT CORP.	EUR	175.225 €	1.6%	22.47%
JP3633400001	TOYOTA MOTORS	EUR	171.762 €	1.57%	14.72%
SG1L01001701	DBS GROUP HOLDINGS LTD	EUR	162.603 €	1.49%	18.45%
FI0009000681	NOKIA OYJ	EUR	160.110 €	1.46%	16.58%
US4567881085	INFOSYS TECH	EUR	150.344 €	1.37%	4.39%
US7960508882	SAMSUNG ELECTRONICS	EUR	138.150 €	1.26%	1.8%
ES0144580Y14	IBERDROLA SA	EUR	120.641 €	1.1%	2.06%
US70450Y1038	PAYPAL HOLDING	EUR	108.336 €	0.99%	Nueva
PTEDP0AM0009	ELECTICIDADE DE PORTUGAL SA	EUR	104.970 €	0.96%	23.18%
FR0000121972	SCHNEIDER ELECTRIC SA	EUR	100.935 €	0.92%	38.3%
ES0173093024	RED ELECTRICA	EUR	97.920 €	0.9%	64.19%
CH0009002962	BARRY CALLEBAUT	EUR	98.835 €	0.9%	0.47%
US8740391003	TAIWAN SEMICONDUCTOR	EUR	97.345 €	0.89%	3.33%
CH0038863350	NESTLE	EUR	95.262 €	0.87%	9.25%
GB0007099541	PRUDENTIAL PLC	EUR	93.269 €	0.85%	17.15%
US0382221051	APPLIED MATERIAL	EUR	88.114 €	0.81%	Nueva
DE000PAH0038	PORSCHE	EUR	84.420 €	0.77%	8.87%
US0567521085	BAIDU INC	EUR	80.724 €	0.74%	49.65%
US4581401001	INTEL CORP	EUR	72.272 €	0.66%	Nueva
US6541061031	NIKE INC	EUR	70.354 €	0.64%	Nueva
US68389X1054	ORACLE CORP	EUR	65.901 €	0.6%	Nueva
IE00BY7QL619	JOHNSON CONTROLS	EUR	62.046 €	0.57%	Nueva
ES0105066007	CELLNEX TELECOM SAU	EUR	60.740 €	0.56%	Nueva
US6745991058	OCCIDENTAL PETROLEUM	EUR	58.835 €	0.54%	Nueva
GB0009223206	SMITH & NEPHEW	EUR	57.868 €	0.53%	Nueva
CH0012255151	SWATCH	EUR	57.347 €	0.52%	22.33%
US5500211090	LULULEMON ATHLETICA INC	EUR	55.764 €	0.51%	Nueva
CH0102484968	FISCHER GEORG	EUR	52.139 €	0.48%	2.71%
US79466L3024	SALES FORCE	EUR	47.998 €	0.44%	Nueva
ES0173516115	REPSOL YPF SA	EUR	44.205 €	0.4%	Nueva
US6516391066	NEM NEWMONT MINING	EUR	0 €	0%	Vendida
US7512121010	RALPH LAUREN	EUR	0 €	0%	Vendida
US92826C8394	VISA	EUR	0 €	0%	Vendida
US9884981013	PMC - SIERRA	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012A89	B MARCH	3%	2024-07-01	EUR	184.000 €	1.68%	Nueva

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US45905URL07	INTL BANK RECON & DE	1%	2025-03-03	EUR	365.531 €	3.34%	Nueva
XS2491738352	VOLKSWAGEN	3%	2025-03-28	EUR	298.048 €	2.72%	Nueva
XS2047500769	E.ON AG	0%	2024-08-28	EUR	286.737 €	2.62%	0.8%
XS2036242803	EIB	0%	2024-11-15	EUR	226.726 €	2.07%	2.33%
BE6286963051	BARRY CALLEBAUT	2%	2024-02-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1715325665	ING BANK	0%	2024-11-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2089368596	INTESA	0%	2024-12-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2404205119	KUNTARAHOITUS	0%	2024-12-16	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
US892331AM12	TOYOTA MOTORS	0%	2026-02-25	EUR	391.648 €	3.58%	3.59%
US298785HD17	EIB	1%	2026-04-13	EUR	356.098 €	3.26%	2.95%
XS1937665955	ENEL	1%	2025-04-21	EUR	286.899 €	2.62%	0.7%
US843646AM23	SOUTHERN CO	2%	2025-09-01	EUR	275.484 €	2.52%	2.9%
US037833CX61	APPLE COMPUTER INC	1%	2027-03-20	EUR	266.633 €	2.44%	2.03%
US594918BR43	MICROSOFT CORP.	1%	2026-05-08	EUR	265.801 €	2.43%	Nueva
US92343VES97	VERIZON COMMUNICATIO	1%	2028-11-08	EUR	265.835 €	2.43%	Nueva
US13607GRR73	CANADIAN IMPERIAL BA	0%	2025-10-23	EUR	262.438 €	2.4%	4.12%
XS1893621026	ENERGIAS DE PORTUGAL	1%	2025-10-13	EUR	255.046 €	2.33%	0.21%
XS2221845683	MUNICH RE	1%	2030-11-26	EUR	250.357 €	2.29%	1.51%
XS0753789980	CENTRICA	4%	2029-03-13	EUR	229.208 €	2.1%	Nueva
USN82008AX66	SIEMENS AG	0%	2026-03-11	EUR	218.028 €	1.99%	Nueva
US780641AH94	KONINKLIJKE KPN NV	4%	2030-10-01	EUR	216.961 €	1.98%	1.19%
XS2245488775	ASIAN DEVELOPMENT BA	0%	2025-12-15	EUR	215.093 €	1.97%	1.02%
FR0014001OH8	CADES	0%	2025-12-15	EUR	214.578 €	1.96%	0.91%
XS1890845875	IBERDROLA INTERNACIO	3%	2024-11-12	EUR	199.026 €	1.82%	0.33%
XS1028950290	NN GROUP NV	4%	2026-01-15	EUR	198.976 €	1.82%	0.37%
USF2893TAS53	ELECTRICITE DE FRANC	1%	2025-10-13	EUR	181.808 €	1.66%	2.73%
US594918BK99	MICROSOFT CORP.	2%	2035-05-03	EUR	179.068 €	1.64%	1.87%
USX10001AA78	ALLIANZ AG	3%	2025-11-17	EUR	174.120 €	1.59%	7.61%
US25160PAF45	DEUTSCHE BANK AG	0%	2026-03-19	EUR	173.976 €	1.59%	4.9%
US744320AV41	PRUDENTIAL FINANCIAL	2%	2025-05-15	EUR	111.278 €	1.02%	3.29%
US345370DA55	FORD	1%	2032-02-12	EUR	76.589 €	0.7%	1.72%
XS1843437036	RUSSIAN RAILWAYS VIA	2%	2027-05-23	EUR	63.082 €	0.58%	7.69%
US29874QEE08	EUROPEAN BK RECON $	0%	2025-02-13	EUR	0 €	0%	Vendida
US45905URL07	INTL BANK RECON & DE	1%	2025-03-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2491738352	VOLKSWAGEN	3%	2025-03-28	EUR	0 €	0%	Vendida
US95000U2T91	WELLS FARGO &CO	0%	2025-05-19	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
CA135087H235	GOBIERNO DE CANADA	1%	2028-06-01	EUR	322.783 €	2.95%	1.18%
AU3TB0000135	AUSTRALIA	2%	2027-04-21	EUR	254.510 €	2.33%	0.98%
CA68333ZAJ62	PROVINCE OF ONTARIO	0%	2027-02-01	EUR	245.324 €	2.24%	0.05%

Derechos sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
SP 500 INDICE	Compra	Opción		50		1.151.119 €

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Importe
DJ EUROSTOXX 50	Venta	Futuro	FUT	10	251.325 €
NASDAQ 100	Venta	Futuro	FUT	20	365.630 €
SP 500 INDICE	Venta	Emisión Opción		50	1.036.007 €
SP 500 INDICE	Venta	Futuro	FUT	50	254.075 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q2

Inversión

Global

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

547.881

Nº de Partícipes

101

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

8.848.287 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEste Fondo promueve características medioambientales o sociales(art.8 Reglamento (UE)2019/2088). Además de criterios financieros, se aplican criterios extra financieros ASG ligados a los principios fundamentales de la Doctrina Social de la Iglesia Católica, tanto excluyentes (impiden invertir en emisores que atenten contra la protección de la vida y dignidad humana la justicia social, la defensa de la paz, el medio ambiente, la salud y la responsabilidad social de la empresa), como valorativos (se invierte en emisores cuyas conductas sean relevantes en materia social, ambiental y de buen gobierno corporativo). Invierte 0-100% de la exposición total en RV de alta y media capitalización y/o en RF privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos), pudiendo invertir hasta 20% de la exposición total en deuda pública. La exposición a riesgo divisa será del 0-100%. Siempre que sea coherente con el ideario Ético-Católico, no hay predeterminación por sectores, rating de emisiones y/o emisores (toda la renta fija podrá ser de baja calidad crediticia o sin rating), o duración media de cartera de renta fija. Los emisores/mercados serán OCDE, y máximo 20% en emergentes. Invierte hasta 10% en IIC financieras (activo apto) acordes con el ideario, armonizadas o no, del grupo o no de la SGIIC.

Operativa con derivadosInversión y cobertura.

Sectores

Tecnología
39.12%
Consumo cíclico
14.56%
Servicios financieros
13.78%
Servicios públicos
10.71%
Consumo defensivo
6.43%
Industria
5.40%
Energía
3.41%
Comunicaciones
2.67%
Inmobiliarío
2.01%
Salud
1.92%

Regiones

Europa
43.89%
Estados Unidos
40.04%
Japón
5.69%
Asía
5.38%
Reino Unido
5.00%

Tipo de Inversión

Large Cap - Value
33.91%
Large Cap - Blend
29.19%
Large Cap - Growth
14.74%
Medium Cap - Blend
12.21%
Medium Cap - Value
8.10%
Medium Cap - Growth
1.85%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024-Q2

0.42

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024-Q2

0.04

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q2

0.26

2024-Q1

0.25

2023-Q4

0.27

2023-Q3

0.26

Anual

Total

2023

1.03

2022

0.98

2021

0.97

2019

1.04