2024-Q4

FON FINECO VALOR, FI

•CLASE R

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

13,61 €

4.54%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.56%	4.68%	2.78%	7.87%	-	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados El año 2024 ha sido notablemente positivo para los mercados financieros, co n importantes revalorizaciones en las principales bolsas. El S&P 500 lideró estas subidas con un incremento del 25%, seguido por el MIB italiano (+23% ) y el DAX alemán (+20%). En España, el IBEX 35 subió un 15%. Por otro lado , la renta fija estuvo marcada por una inflación moderada y el inicio de la bajada de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo. Como punto negativo, los déficits fiscales y las reducciones de tipos menores de lo e sperado afectaron a los bonos a largo plazo. En cuanto al crecimiento económico, las principales economías del mundo mos traron ritmos desiguales. Estados Unidos creció un 2,7%, gracias a la forta leza del consumo interno y la inversión en el sector público. Por otra part e, Europa apenas alcanzó un crecimiento del 0,8%, afectada por la debilidad del sector manufacturero y la desaceleración económica de China, siendo el crecimiento de esta de un 5%, como consecuencia de la crisis del sector in mobiliario y el menor consumo. La política monetaria ha sido un tema clave en 2024. El Banco Central Europ eo lideró la bajada de tipos, favorecido por la decreciente inflación y al bajo crecimiento de economías, como la alemana. En Estados Unidos, la Reser va Federal fue más cauta, iniciando los recortes más tarde debido a la fort aleza económica. Japón abandonó los tipos negativos, aunque tuvo que frenar sus ajustes por la inestabilidad generada en los mercados. Los principales mercados financieros mostraron baja volatilidad. Cabe desta car una caída histórica el 5 de agosto en la bolsa de Tokio, como consecuen cia del anuncio del Banco de Japón de una inesperada bajada de tipos, el Ni kkei 225 cayó un 12,4%. En el ámbito político, en Estados Unidos Donald Trump ganó las elecciones presidenciales, aumentando la incertidumbre económica y comercial. En Franc ia, por su parte, la inestabilidad política y el mal desempeño de sectores clave como el lujo y la banca afectaron al CAC, que cerró el año con una ca ída del 2%. A pesar de los riesgos geopolíticos persistentes, como la guerra en Ucrania , las tensiones en Oriente Medio y el enfrentamiento entre China y Estados Unidos, los mercados financieros cerraron el año con resultados muy positiv os, empujado por el liderazgo de las empresas tecnológicas y el giro de los bancos centrales hacia políticas monetarias más laxas. b) Decisiones generales de inversión adoptadas La cartera de la IIC permanece invertida mayoritariamente en renta variable exterior, en concreto acciones de la Zona Euro. c) Índice de referencia En este entorno de mercados, la principal referencia de inversión para la c artera actual de la IIC es el Índice Euro Stoxx 50 Net Return, ha terminado el periodo con una rentabilidad del 0,52%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio de la IIC ha descendido y el número de participaciones es men or, también. En este contexto de mercados, la rentabilidad de la IIC en la clase A en el periodo alcanzó el 1,68% bruto y el 0,90% después de los gast os totales soportados reflejados en el TER del periodo del 0,68%. El TER me ncionado no incluye la comisión de resultados, que ha supuesto un 0,10% y 0 ,04%, en la clase A y R, respectivamente. La rentabilidad bruta de la clase R fue del 1,25%, dado que se trata de la clase de reparto. Dicha rentabil idad bruta fue mayor que la de su benchmark que fue de 0,52%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la ge stora La IIC ha tenido una rentabilidad mayorenor a la media de las IICs de su mi sma categoría RENTA VARIABLE EURO gestionadas por la misma gestora. Los pri ncipales activos que han contribuido a la rentabilidad del periodo han sido las acciones Atos, Allianz, Saint Gobain y Pandora. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo Durante el periodo se ha procedido a la venta de parte de la cesta de conta do para la generación de liquidez. También se han realizado operaciones con instrumentos derivados con objeto de gestionar las entradas y salidas diarias al fondo. Adicionalmente, se ha procedido al rollover de los futuros sobre el Euro Stoxx 50, índice de ref erencia del fondo, al siguiente vencimiento. b) Operativa de préstamo de valores N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos Las operaciones de compra y venta de instrumentos derivados sobre el índice de referencia del fondo, el Euro Stoxx 50, corresponden a la gestión de en tradas y salidas de partícipes. Se ha procedido al rollover de dichas posic iones en futuros hasta el siguiente vencimiento, de septiembre a diciembre y de diciembre a marzo de 2025. No existen inversiones en derivados u otros activos con objetivo de cobertu ra. El grado de apalancamiento medio ha sido del 8,24% en el periodo. La liquidez obligatoria se ha invertido en cuenta corriente. Durante el per iodo, la cuenta corriente de la entidad depositaria ha estado remunerada a un tipo promedio del 3,88%. La remuneración media de las cuentas corrientes , incluida la del depositario y otras entidades bancarias, ha sido de un 3, 4%. d) Otra información sobre inversiones No hay inversión en IICs en más de un del 10% del patrimonio. No existen inversiones señaladas en el artículo 48.1.j del RIIC. No existen en cartera inversiones en litigio. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO El riesgo asumido por la IIC 9,54%, medido a través de la volatilidad es me nor que el de su índice de referencia que ha soportado un 14,57%. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS En relación con la política de ejercicio de derechos de voto inherentes a l os valores en cartera, la entidad gestora ejerce dichos derechos obligatori amente siempre que el porcentaje total sobre el capital social del emisor s upere el 1% y superada la antigüedad de 12 meses, así como en aquellos caso s en los que, no dándose las circunstancias anteriores, existieran derechos económicos a favor de los partícipes o accionistas, como primas de asisten cia a junta. Durante el ejercicio, como parte del compromiso de implicarse con el ejercicio de sus derechos de voto, la entidad ha participado en un n úmero de juntas muy significativo, habiendo ejercitado los derechos de voto del siguiente modo: Fon Fineco Valor ha asistido a las juntas generales de accionistas de compa ñías nacionales e internacionales. Se ha votado entre otras en: Ubisoft, Ko ninklijke Kpn y Atos. En general, se ha votado en contra de las ampliaciones de capital en las qu e se emiten nuevas acciones suprimiendo los derechos de suscripción prefere nte y/o en contra de aquellos puntos en los que la representación del númer o de mujeres en la compañía quede aminorada y/o la remuneración a través de incentivos no ligados a variables medioambientales y/o sociales. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV N/A ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis financiero de la s inversiones. La gestora recibe informes de entidades internacionales rele vantes para la gestión del fondo seleccionados en base a la calidad del aná lisis, su relevancia, la disponibilidad del analista, la agilidad para emit ir informes pertinentes ante eventos potenciales o que han sucedido en los mercados y que pueden afectar al fondo, la solidez de la argumentación y el acceso a los modelos de valoración usados por los analistas. Bajo estos cr iterios, la gestora ha seleccionado 2 proveedores de servicios de análisis que se identifican como generadores de valor añadido para el fondo, y, por ende, susceptibles de recibir comisiones por ese servicio, Kepler Cheuvreux y JP Morgan. Durante el periodo, el fondo ha soportados gastos de análisis por importe de 5.634 euros. COMPORTAMIENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO El 2025 trae un panorama económico lleno de incertidumbres y retos globales . En Estados Unidos, las políticas de Trump generan inquietud sobre el défi cit público y la inflación, mientras que el aumento en la rentabilidad de l os bonos a 10 años podría anticipar movimientos restrictivos de la Reserva Federal, poniendo en duda la sostenibilidad del crecimiento actual. China enfrenta problemas estructurales como una crisis inmobiliaria, bajo c onsumo interno y deflación, que recuerdan a la situación de Japón en los añ os 90. Las tasas de interés a largo plazo están en mínimos históricos, y un estímulo fiscal y monetario decidido podría ser clave para cambiar esta te ndencia. Europa también atraviesa dificultades, con un crecimiento débil, tensiones políticas y el riesgo de estanflación, en un entorno marcado por el aumento del coste de la deuda. Cambios políticos en Alemania o acciones del Banco Central Europeo podrían aliviar la presión económica y restaurar la confian za. A nivel global, surgen algunas dudas sobre el atractivo de las bolsas europ eas, la concentración de la bolsa americana, la resiliencia de los emergent es como India, la evolución del dólar, los precios energéticos y los confli ctos internacionales. A pesar de los desafíos, 2025 ofrece oportunidades y cabe resaltar la impor tancia de mantener carteras diversificadas y una visión a largo plazo para enfrentar la volatilidad.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE0007236101	SIEMENS	EUR	905.088 €	4.9%	9.91%
DE0008404005	ALLIANDER NV	EUR	821.418 €	4.45%	5.51%
FR0000120628	AXA	EUR	786.100 €	4.26%	7.36%
FR0000121972	SCHNEIDER ELECTRIC SA	EUR	773.048 €	4.19%	11.29%
FR0000125007	COMPAGNIE FIN ET INDUS	EUR	631.523 €	3.42%	2.5%
GB00B10RZP78	UNILEVER NV-CVA	EUR	629.254 €	3.41%	11.43%
NL0000009082	KONINKLIJKE KPN NV	EUR	528.733 €	2.86%	18.83%
FR0000120578	SANOFI-SYNTHELABO SA	EUR	524.569 €	2.84%	13.87%
FR0000120644	GROUPE DANONE	EUR	501.164 €	2.71%	5.64%
ES0113900J37	BANCO SANTANDER	EUR	470.848 €	2.55%	14.65%
FR0000131104	BNP PARIBAS	EUR	444.742 €	2.41%	17.89%
DK0060252690	PANDORA A/S	EUR	440.750 €	2.39%	5.25%
FR001400AJ45	MICHELIN	EUR	427.328 €	2.31%	27.18%
FR0000121014	LVMH MOET HENNESSY L. VUITTON	EUR	415.617 €	2.25%	26.09%
DE0007164600	SAP AG	EUR	412.580 €	2.23%	3.42%
NL0011821202	ING GROEP N.V.	EUR	400.794 €	2.17%	21.64%
NL00150001Q9	STELLANTIS NV	EUR	396.364 €	2.15%	43.69%
FR0010208488	ENGIE ALLIANCE GIE	EUR	391.691 €	2.12%	5.1%
FR0000120271	TOTAL SA-B	EUR	382.930 €	2.07%	29.29%
FI0009000681	NOKIA OYJ-A SHS	EUR	361.601 €	1.96%	0.61%
FR0000130809	SOCIETE GENERALE	EUR	345.285 €	1.87%	2.05%
BE0974293251	ANHEUSER-BUSCH INBEV NV	EUR	334.180 €	1.81%	26.21%
ES0105130001	GLOBAL DOMINION	EUR	316.173 €	1.71%	27.98%
IT0003132476	ENI SPA	EUR	300.546 €	1.63%	24.57%
LU1598757687	MITTAL STEEL COMPANY,N.V.	EUR	285.153 €	1.54%	13.16%
FR0000124141	VEOLIA ENVIRONNEMENT	EUR	283.110 €	1.53%	19.74%
GB00BP6MXD84	ROYAL DUTCH SHELL PLC	EUR	278.202 €	1.51%	25.8%
ES0148396007	INDUSTRIA DISEÑO TEXT(INDITEX)	EUR	276.644 €	1.5%	11.06%
ES0173093024	RED ELECTRICA DE ESPAÑA,S.A.	EUR	268.158 €	1.45%	16.39%
ES0130625512	EMPRESA NACIONAL DE CELU	EUR	244.494 €	1.32%	25.37%
FR0004125920	AMUNDI SA	EUR	237.155 €	1.28%	12.04%
DE0006231004	INFINEON TECHNOLOGIES AG	EUR	234.778 €	1.27%	24.22%
ES0178430E18	TELEFONICA	EUR	220.917 €	1.2%	17.7%
CH1216478797	DSM	EUR	220.065 €	1.19%	23.47%
NL0000009538	PHILIPS ELECTRONICS NV	EUR	209.986 €	1.14%	14.66%
ES0173516115	REPSOL	EUR	208.865 €	1.13%	34.5%
DE0005565204	DUERR AG	EUR	199.564 €	1.08%	10.36%
NL0000226223	STMICROELECTRONICS NV	EUR	185.024 €	1%	45.46%
ES0176252718	SOL MELIA	EUR	174.153 €	0.94%	20.46%
PTPTI0AM0006	NAVIGATOR (PORTUCEL)	EUR	140.660 €	0.76%	23.68%
PTZON0AM0006	NOS	EUR	134.695 €	0.73%	16.87%
ES0105223004	GESTAMP AUTOMOCION S.A.	EUR	121.614 €	0.66%	26.84%
DE000ENER6Y0	SIEMENS	EUR	120.459 €	0.65%	71.34%
ES0171996095	GRIFOLS	EUR	50.974 €	0.28%	2.35%
FR0000054470	UBISOFT ENTERTAINMENT SA	EUR	43.369 €	0.23%	42.76%
BE0974320526	UMICORE SA	EUR	38.367 €	0.21%	36.15%
FR0000051732	ATOS ORIGIN	EUR	13 €	0%	99.73%

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
INDICE DJ EURO STOXX 50	Venta	Futuro	FUT	10		2.438.118 €

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

781 €

Política de Inversión

Politica de inversiónLa gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Eurostoxx 50 Net Return. Fondo con mínimo del 90% de su exposición total en valores cotizados en zona euro y emitidos en zona euro (máximo 10% emitidoinferior al 90% de la en OCDE), y resto en renta fija. Exposición a renta variable nacional inferioral 90% de la exposición total a renta variable. No existeestora presenten un exposición al riesgo divisa. Se seleccionaran al menos 25 valores que, a juicio de la Gestora, presenten unpotencial de revalorización adecuado, según criterios de capitalización mínima (unos 180 millones de euros), liquidez y diversificación sectorial (ponderación de un sector inferior al 25%). Es intención que estén representados todos los sectores bursatiles que cumplan esos criterios y en todo caso Banca y Seguros, Telecomuniaciones, Energia y Electricas, Construcción, Alimentación y Distribución. Salvo excepciones, los valores se mantendrán al menos 6 meses. En renta fija se invertirá en Deuda Pública a corto plazo emitida por el Estado, Comunidades Autónomas u otros Estados euro y enzo emitida por el Renta Fija Privada de emisores euro con calificación crediticia elevada (al menos A por S&P o equivalentes), todo negociado en zona euro.

Operativa con derivadosEl fondo puede operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura e inversión.

Sectores

Servicios financieros
21.75%
Industria
18.31%
Consumo cíclico
13.22%
Tecnología
9.37%
Consumo defensivo
9.09%
Energía
7.26%
Comunicaciones
5.76%
Salud
4.87%
Servicios públicos
4.09%
Materias Primas
4.01%
No Clasificado
2.27%

Regiones

Europa
94.37%
Reino Unido
5.63%

Tipo de Inversión

Large Cap - Value
42.57%
Large Cap - Blend
30.45%
Large Cap - Growth
10.44%
Medium Cap - Blend
4.40%
Small Cap - Value
4.30%
Medium Cap - Value
4.18%
Small Cap - Blend
1.08%
Medium Cap - Growth
0.32%
No Clasificado
2.27%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

1.55

2024-Q4

0.60

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2024

0.00

2024-Q4

0.00

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.37

2024-Q3

0.37

2024-Q2

0.35

2024-Q1

0.38

Anual

Total

2023

1.35

2022

0.35