2025-Q2
FON FINECO VALOR, FI
•CLASE R
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-2814,21 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.55% | -1.64% | 3.08% | 8.81% | - | - | - |
2025-Q2
SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados El semestre estuvo marcado por una elevada tensión geopolítica, especialmen te en junio, con el ataque de Israel a Irán y la posterior intervención mil itar de EE. UU. sobre instalaciones nucleares iraníes. Pese al riesgo de es calada, se logró un alto al fuego casi inmediato (12 días), promovido por T rump. Aun así, los mercados reaccionaron con sorprendente calma y rápidamen te descartaron escenarios catastróficos. El petróleo fue el principal reflejo de la volatilidad: subió de $70 a $80 por barril durante el conflicto, pero luego cayó bruscamente un 8% en un so lo día, seguido de otro 4%, volviendo a niveles previos. La presión fue con tenida por factores como la sobreoferta, reservas estratégicas y la indepen dencia energética de EE. UU. En los mercados financieros, el semestre fue mixto: EE. UU., emergentes y Japón tuvieron rendimientos positivos. Europa lideró en términos relativos, con el Ibex 35 y el Dax destacando. El dólar se depreció un 13% frente al euro, amplificando diferencias de r entabilidad. En renta variable, los bancos europeos fueron los grandes ganadores del s emestre (+25% de rentabilidad). Las small caps americanas siguen rezagadas Por estilos de inversión el valor y crecimiento han tenido una rentabilid ad similar. En concreto, la renta fija, en el semestre mostró: Pocas variaciones en las curvas de tipos y en diferenciales de crédito, q ue permanecen en niveles bajos. Las bajadas de tipos en tramos cortos favorecieron la pendiente de las cu rvas. Se espera que la duración gane protagonismo en la segunda mitad del año s i la FED inicia el ciclo de recortes. En el frente comercial, hubo avances en la relación EE. UU./ China, con la f lexibilización de restricciones tecnológicas a cambio de exportaciones de t ierras raras y acuerdos en temas arancelarios. También se firmó un acuerdo comercial entre EE. UU. y Reino Unido, aunque aún siguen pendientes las neg ociaciones sobre el acero. El semestre finaliza con el foco de vuelta en los factores estructurales co mo la inflación, política fiscal estadounidense, posibles recortes de la FE D, resultados empresariales y la guerra comercial. b) Decisiones generales de inversión adoptadas La cartera de la IIC permanece invertida mayoritariamente en renta variable exterior, en concreto acciones de la Zona Euro. c) Índice de referencia En este entorno de mercados, la principal referencia de inversión para la c artera actual de la IIC Índice Bloomberg Eurozone 50 Net Return Index, ha t erminado el periodo con una rentabilidad del 10,40%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio de ambas clases (A y R) de la IIC ha ascendido, pero el númer o de partícipes es menor. En este contexto de mercados, la rentabilidad de la IIC en el periodo alcanzó, para la clase A el 11,89% bruto y el 11,23% d espués de los gastos totales soportados reflejados en el TER del periodo de l 0,66%. Para la clase R la rentabilidad alcanzó el 11,86% bruto y el 11,19 % después de los gastos totales soportados reflejados en el TER del periodo del 0,67%. Dichas rentabilidades brutas fueron mayores que la de su benchm ark que fue de 10,40%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la ge stora La IIC ha tenido una rentabilidad mayor a la media de las IICs de su misma categoría RENTA VARIABLE EURO gestionadas por la misma gestora. Los princip ales activos que han contribuido a la rentabilidad del periodo han sido las acciones Societe General, Banco Santander y Axa. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo Durante el periodo se ha procedido a la venta de parte de la cesta de conta do para la generación de liquidez. También se han realizado operaciones con instrumentos derivados con objeto de gestionar las entradas y salidas diarias al fondo. Adicionalmente, se ha procedido al rollover de los futuros sobre el Euro Stoxx 50, índice de ref erencia del fondo, al siguiente vencimiento. b) Operativa de préstamo de valores N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos Las operaciones de compra y venta de instrumentos derivados sobre el índice de referencia del fondo, el Euro Stoxx 50, corresponden con la gestión de entradas y salidas de partícipes. Se ha procedido al rollover de dichas pos iciones en futuros hasta el siguiente vencimiento, de marzo a junio y de ju nio a septiembre del 2025. No existen inversiones en derivados u otros activos con objetivo de cobertu ra. El grado de apalancamiento medio ha sido del 9,26% en el periodo. La liquidez obligatoria se ha invertido en cuenta corriente. Durante el per iodo, la cuenta corriente de la entidad depositaria ha estado remunerada a un tipo promedio del 2,44%. La remuneración media de las cuentas corrientes , incluida la del depositario y otras entidades bancarias, ha sido de un 2, 47%. d) Otra información sobre inversiones No hay inversión en IICs en más de un del 10% del patrimonio. No existen inversiones señaladas en el artículo 48.1.j del RIIC. No existen en cartera inversiones en litigio. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO El riesgo asumido por la IIC es de un 18,15%, medido a través de la volatil idad es menor que el de su índice de referencia que ha soportado un 19,59%. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS En relación con la política de ejercicio de derechos de voto inherentes a l os valores en cartera, la entidad gestora ejerce dichos derechos obligatori amente siempre que el porcentaje total sobre el capital social del emisor s upere el 1% y superada la antigüedad de 12 meses, así como en aquellos caso s en los que, no dándose las circunstancias anteriores, existieran derechos económicos a favor de los partícipes o accionistas, como primas de asisten cia a junta. Durante el ejercicio, como parte del compromiso de implicarse con el ejercicio de sus derechos de voto, la entidad ha participado en un n úmero de juntas muy significativo, habiendo ejercitado los derechos de voto del siguiente modo: Fon Fineco Valor ha asistido a las juntas generales de accionistas de compa ñías nacionales e internacionales. Se ha votado entre otras en: Amundi y Sa nofi. En general, se ha votado en contra de las ampliaciones de capital en las qu e se emiten nuevas acciones suprimiendo los derechos de suscripción prefere nte y/o en contra de aquellos puntos en los que la representación del númer o de mujeres en la compañía quede aminorada y/o la remuneración a través de incentivos no ligados a variables medioambientales y/o sociales. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV N/A ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis financiero de la s inversiones. La gestora recibe informes de entidades internacionales rele vantes para la gestión del fondo seleccionados en base a la calidad del aná lisis, su relevancia, la disponibilidad del analista, la agilidad para emit ir informes pertinentes ante eventos potenciales o que han sucedido en los mercados y que pueden afectar al fondo, la solidez de la argumentación y el acceso a los modelos de valoración usados por los analistas. Bajo estos cr iterios, la gestora ha seleccionado 4 proveedores de servicios de análisis que se identifican como generadores de valor añadido para el fondo, y, por ende, susceptibles de recibir comisiones por ese servicio, Gavekal, MRB Par tners, JP Morgan y Kepler Cheuvreux. Durante el periodo, el fondo ha soport ados gastos de análisis por importe de 373,92 euros. COMPORTAMIENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO El primer semestre ha estado marcado por una fuerte volatilidad inicial, pr ovocada por las tensiones comerciales, la incertidumbre geopolítica y la po lítica monetaria. A comienzos de abril, los mercados vivieron una correcció n significativa tras el Liberation Day americano, con caídas en índices c omo el S&P 500, el Nasdaq y el Ibex 35. Sin embargo, desde mediados de abri l, hemos visto una sólida recuperación, impulsada por la fortaleza del sect or tecnológico, especialmente las grandes compañías de inteligencia artific ial y semiconductores como Nvidia y Microsoft. A nivel macroeconómico, la inflación ha mostrado señales claras de moderaci ón, lo que ha permitido bajar tipos al Banco Central Europeo. En EE.UU., l a Reserva Federal ha mantenido los tipos estables, pero el mercado ya antic ipa uno o dos recortes en la segunda mitad del año. El dólar se ha debilita do, favoreciendo a las monedas emergentes y al euro. De cara al segundo semestre de 2025, el mercado mantiene una visión constru ctiva pero cautelosa. Se espera que el crecimiento de beneficios empresaria les se mantenga sólido, especialmente en el sector tecnológico, aunque podr ía producirse una rotación hacia sectores más cíclicos e industriales. La e xpectativa de recortes de tipos por parte de la Fed debería apoyar al merca do, aunque la posibilidad de nuevas tensiones comerciales o rebrotes inflac ionarios mantiene el riesgo de volatilidad.Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
DE0007236101 | SIEMENS | EUR | 1.000.537 € | 5.26% | 10.55% |
DE0008404005 | ALLIANDER NV | EUR | 914.962 € | 4.81% | 11.39% |
FR0000120628 | AXA | EUR | 914.156 € | 4.81% | 16.29% |
ES0113900J37 | BANCO SANTANDER | EUR | 709.804 € | 3.73% | 50.75% |
FR0000125007 | COMPAGNIE FIN ET INDUS | EUR | 703.259 € | 3.7% | 11.36% |
FR0000121972 | SCHNEIDER ELECTRIC SA | EUR | 693.883 € | 3.65% | 10.24% |
NL0000009082 | KONINKLIJKE KPN NV | EUR | 595.869 € | 3.13% | 12.7% |
FR0000130809 | SOCIETE GENERALE | EUR | 591.145 € | 3.11% | 71.2% |
GB00B10RZP78 | UNILEVER NV-CVA | EUR | 568.428 € | 2.99% | 9.67% |
FR0000131104 | BNP PARIBAS | EUR | 548.970 € | 2.89% | 23.44% |
FR0000120644 | GROUPE DANONE | EUR | 511.253 € | 2.69% | 2.01% |
FR0010208488 | ENGIE ALLIANCE GIE | EUR | 488.242 € | 2.57% | 24.65% |
NL0011821202 | ING GROEP N.V. | EUR | 472.560 € | 2.49% | 17.91% |
FR0000120578 | SANOFI-SYNTHELABO SA | EUR | 440.646 € | 2.32% | 16% |
DE0007164600 | SAP AG | EUR | 431.627 € | 2.27% | 4.62% |
FR001400AJ45 | MICHELIN | EUR | 405.920 € | 2.13% | 5.01% |
BE0974293251 | ANHEUSER-BUSCH INBEV NV | EUR | 386.364 € | 2.03% | 15.62% |
FI0009000681 | NOKIA OYJ-A SHS | EUR | 356.983 € | 1.88% | 1.28% |
FR0000120271 | TOTAL SA-B | EUR | 358.031 € | 1.88% | 6.5% |
DK0060252690 | PANDORA A/S | EUR | 351.529 € | 1.85% | 20.24% |
ES0105130001 | GLOBAL DOMINION | EUR | 339.050 € | 1.78% | 7.24% |
LU1598757687 | MITTAL STEEL COMPANY,N.V. | EUR | 327.169 € | 1.72% | 14.73% |
IT0003132476 | ENI SPA | EUR | 302.582 € | 1.59% | 0.68% |
FR0000124141 | VEOLIA ENVIRONNEMENT | EUR | 302.561 € | 1.59% | 6.87% |
ES0173093024 | RED ELECTRICA DE ESPAÑA,S.A. | EUR | 282.523 € | 1.49% | 5.36% |
FR0000121014 | LVMH MOET HENNESSY L. VUITTON | EUR | 278.320 € | 1.46% | 33.03% |
GB00BP6MXD84 | ROYAL DUTCH SHELL PLC | EUR | 265.352 € | 1.4% | 4.62% |
DE0006231004 | INFINEON TECHNOLOGIES AG | EUR | 258.620 € | 1.36% | 10.16% |
NL00150001Q9 | STELLANTIS NV | EUR | 255.444 € | 1.34% | 35.55% |
FR0004125920 | AMUNDI SA | EUR | 243.061 € | 1.28% | 2.49% |
ES0178430E18 | TELEFONICA | EUR | 239.586 € | 1.26% | 8.45% |
ES0148396007 | INDUSTRIA DISEÑO TEXT(INDITEX) | EUR | 235.833 € | 1.24% | 14.75% |
DE000ENER6Y0 | SIEMENS | EUR | 224.557 € | 1.18% | 86.42% |
ES0130625512 | EMPRESA NACIONAL DE CELU | EUR | 219.505 € | 1.15% | 10.22% |
ES0173516115 | REPSOL | EUR | 212.788 € | 1.12% | 1.88% |
DE0005565204 | DUERR AG | EUR | 201.479 € | 1.06% | 0.96% |
CH1216478797 | DSM | EUR | 194.691 € | 1.02% | 11.53% |
NL0000226223 | STMICROELECTRONICS NV | EUR | 189.326 € | 1% | 2.33% |
NL0000009538 | PHILIPS ELECTRONICS NV | EUR | 168.240 € | 0.88% | 19.88% |
ES0176252718 | SOL MELIA | EUR | 161.020 € | 0.85% | 7.54% |
PTZON0AM0006 | NOS | EUR | 149.928 € | 0.79% | 11.31% |
ES0105223004 | GESTAMP AUTOMOCION S.A. | EUR | 137.238 € | 0.72% | 12.85% |
PTPTI0AM0006 | NAVIGATOR (PORTUCEL) | EUR | 119.558 € | 0.63% | 15% |
ES0171996095 | GRIFOLS | EUR | 54.906 € | 0.29% | 7.71% |
BE0974320526 | UMICORE SA | EUR | 48.098 € | 0.25% | 25.36% |
FR0000054470 | UBISOFT ENTERTAINMENT SA | EUR | 30.955 € | 0.16% | 28.62% |
FR0000051732 | ATOS ORIGIN | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
INDICE DJ EURO STOXX 50 | Venta | Futuro | FUT | 10 | 2.134.600 € |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
60
Nº de Partícipes
1
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
Patrimonio
843 €
Politica de inversiónLa gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Bloomberg Eurozone 50 Net Return. Fondo con mínimo del 90% de su exposición total en valores cotizados en zona euro y emitidos en zona euro (máximo 10% emitidoinferior al 90% de la en OCDE), y resto en renta fija. Exposición a renta variable nacional inferioral 90% de la exposición total a renta variable. No existeestora presenten un exposición al riesgo divisa. Se seleccionaran al menos 25 valores que, a juicio de la Gestora, presenten unpotencial de revalorización adecuado, según criterios de capitalización mínima (unos 180 millones de euros), liquidez y diversificación sectorial (ponderación de un sector inferior al 25%). Es intención que estén representados todos los sectores bursatiles que cumplan esos criterios y en todo caso Banca y Seguros, Telecomuniaciones, Energia y Electricas, Construcción, Alimentación y Distribución. Salvo excepciones, los valores se mantendrán al menos 6 meses. En renta fija se invertirá en Deuda Pública a corto plazo emitida por el Estado, Comunidades Autónomas u otros Estados euro y enzo emitida por el Renta Fija Privada de emisores euro con calificación crediticia elevada (al menos A por S&P o equivalentes), todo negociado en zona euro.
Operativa con derivadosEl fondo puede operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura e inversión.
Operativa con derivadosEl fondo puede operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura e inversión.
Sectores
- Servicios financieros
26.02%
- Industria
18.80%
- Consumo cíclico
10.00%
- Tecnología
9.33%
- Consumo defensivo
8.68%
- Energía
6.74%
- Comunicaciones
6.02%
- Servicios públicos
4.56%
- Salud
3.93%
- Materias Primas
3.80%
- No Clasificado
2.11%
Regiones
- Europa
95.06%
- Reino Unido
4.94%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Value
45.72%
- Large Cap - Blend
29.46%
- Large Cap - Growth
9.21%
- Small Cap - Value
4.27%
- Medium Cap - Value
4.19%
- Medium Cap - Blend
3.75%
- Small Cap - Blend
0.95%
- Medium Cap - Growth
0.33%
- No Clasificado
2.11%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
1.14
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.00
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.32
2025-Q1
0.35
2024-Q4
0.37
2024-Q3
0.37
Anual
Total2024
1.48
2023
1.35
2022
0.35