2024-Q4

FON FINECO RENTA FIJA INTERNACIONAL, FI

•CLASE A

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

8,87 €

-0.18%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.02%	-0.12%	0.33%	3.32%	0.94%	0.44%	0.52%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados El año 2024 ha sido notablemente positivo para los mercados financieros, co n importantes revalorizaciones en las principales bolsas. El S&P 500 lideró estas subidas con un incremento del 25%, seguido por el MIB italiano (+23% ) y el DAX alemán (+20%). En España, el IBEX 35 subió un 15%. Por otro lado , la renta fija estuvo marcada por una inflación moderada y el inicio de la bajada de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo. Como punto negativo, los déficits fiscales y las reducciones de tipos menores de lo e sperado afectaron a los bonos a largo plazo. En cuanto al crecimiento económico, las principales economías del mundo mos traron ritmos desiguales. Estados Unidos creció un 2,7%, gracias a la forta leza del consumo interno y la inversión en el sector público. Por otra part e, Europa apenas alcanzó un crecimiento del 0,8%, afectada por la debilidad del sector manufacturero y la desaceleración económica de China, siendo el crecimiento de esta de un 5%, como consecuencia de la crisis del sector in mobiliario y el menor consumo. La política monetaria ha sido un tema clave en 2024. El Banco Central Europ eo lideró la bajada de tipos, favorecido por la decreciente inflación y al bajo crecimiento de economías, como la alemana. En Estados Unidos, la Reser va Federal fue más cauta, iniciando los recortes más tarde debido a la fort aleza económica. Japón abandonó los tipos negativos, aunque tuvo que frenar sus ajustes por la inestabilidad generada en los mercados. Los principales mercados financieros mostraron baja volatilidad. Cabe desta car una caída histórica el 5 de agosto en la bolsa de Tokio, como consecuen cia del anuncio del Banco de Japón de una inesperada bajada de tipos, el Ni kkei 225 cayó un 12,4%. En el ámbito político, en Estados Unidos Donald Trump ganó las elecciones presidenciales, aumentando la incertidumbre económica y comercial. En Franc ia, por su parte, la inestabilidad política y el mal desempeño de sectores clave como el lujo y la banca afectaron al CAC, que cerró el año con una ca ída del 2%. A pesar de los riesgos geopolíticos persistentes, como la guerra en Ucrania , las tensiones en Oriente Medio y el enfrentamiento entre China y Estados Unidos, los mercados financieros cerraron el año con resultados muy positiv os, empujado por el liderazgo de las empresas tecnológicas y el giro de los bancos centrales hacia políticas monetarias más laxas. b) Decisiones generales de inversión adoptadas La cartera de la IIC permanece invertida mayoritariamente en en liquidez?? y renta fija euro de corto plazo, principalmente en bonos corporativos euro peos. A fin de periodo, la IIC mantiene en su cartera activos de renta fija con una vida media de 2,4 años y una TIR media bruta (sin descontar los ga stos y comisiones imputables al Fondo) a precios de mercado de 3,0%. c) Índice de referencia En este entorno de mercados, la principal referencia de inversión para la c artera actual de la IIC es el Índice BofA Merrill Lynch 1-3 year Euro Gover nment Index, que ha terminado el periodo con una rentabilidad del 2,80%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio de la IIC ha ascendido y el número de participaciones es mayo r, también. En este contexto de mercados, la rentabilidad de la clase I de la IIC en el periodo alcanzó el 3,18% bruto y el 2,92% después de los gasto s totales soportados reflejados en el TER del periodo del 0,26%. La rentabi lidad neta de la clase A fue del 2,84% dada su diferente comisión de gestió n sobre patrimonio. La rentabilidad bruta fue mayor que la de su benchmark que fue de 2,80%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la ge stora La IIC ha tenido una rentabilidad mayor a la media de las IICs de su misma categoría RENTA FIJA EURO gestionadas por la misma gestora. Los principales activos que han contribuido a la rentabilidad del periodo han sido la posi ción en deuda española a 2027 y los ETFs ISHARES EURO CORP 1-5YR y ISHARES DEC 2027 EUR CORP UCITS. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo Durante el periodo, se ha incrementado la cartera invertida con la compra d e deuda de emisores tales como Volkswagen, Daimler, Mitsubishi, Kering, Cre dit Agricole y Natwest entre otros. Adicionalmente se han rolado al vencimiento siguiente las posiciones de fut uros de renta fija. Estos futuros se han utilizado a lo largo del semestre para gestionar la duración de la IIC conforme a la estrategia definida. b) Operativa de préstamo de valores N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos A lo largo del semestre se ha reducido la exposición a deuda alemana median te la venta de futuros. A cierre de diciembre quedan en cartera futuros sob re el bono alemán y sobre el Euroschatz. Se han rolado las posiciones de se ptiembre a diciembre y de diciembre a marzo. Adicionalmente, a lo largo del semestre se han comprado forwards EUR/GBP para la gestión del riesgo divis a. No existen inversiones en derivados u otros activos con objetivo de cobertu ra. El grado de apalancamiento medio ha sido nulo en el periodo. La liquidez obligatoria se ha invertido en cuenta corriente. Durante el per iodo, la cuenta corriente de la entidad depositaria ha estado remunerada a un tipo promedio del 3,88%. La remuneración media de las cuentas corrientes , incluida la del depositario y otras entidades bancarias, ha sido de un 3, 47%. d) Otra información sobre inversiones No hay inversión en IICs en más de un del 10% del patrimonio. No existen inversiones señaladas en el artículo 48.1.j del RIIC. No existen en cartera inversiones en litigio. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO El riesgo asumido por la IIC 1,33%, medido a través de la volatilidad es ma yor que el de su índice de referencia que ha soportado un 1,08%. Un 2,81% del patrimonio del fondo está invertido en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS - - - INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 30% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CRÉDITO MUY ELEVA DO. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis financiero de la s inversiones. La gestora recibe informes de entidades internacionales rele vantes para la gestión del fondo seleccionados en base a la calidad del aná lisis, su relevancia, la disponibilidad del analista, la agilidad para emit ir informes pertinentes ante eventos potenciales o que han sucedido en los mercados y que pueden afectar al fondo, la solidez de la argumentación y el acceso a los modelos de valoración usados por los analistas. Bajo estos cr iterios, la gestora ha seleccionado 2 proveedores de servicios de análisis que se identifican como generadores de valor añadido para el fondo, y, por ende, susceptibles de recibir comisiones por ese servicio, Kepler Cheuvreux y JP Morgan. Durante el periodo, el fondo ha soportados gastos de análisis por importe de 527 euros. COMPORTAMIENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO El 2025 trae un panorama económico lleno de incertidumbres y retos globales . En Estados Unidos, las políticas de Trump generan inquietud sobre el défi cit público y la inflación, mientras que el aumento en la rentabilidad de l os bonos a 10 años podría anticipar movimientos restrictivos de la Reserva Federal, poniendo en duda la sostenibilidad del crecimiento actual. China enfrenta problemas estructurales como una crisis inmobiliaria, bajo c onsumo interno y deflación, que recuerdan a la situación de Japón en los añ os 90. Las tasas de interés a largo plazo están en mínimos históricos, y un estímulo fiscal y monetario decidido podría ser clave para cambiar esta te ndencia. Europa también atraviesa dificultades, con un crecimiento débil, tensiones políticas y el riesgo de estanflación, en un entorno marcado por el aumento del coste de la deuda. Cambios políticos en Alemania o acciones del Banco Central Europeo podrían aliviar la presión económica y restaurar la confian za. A nivel global, surgen algunas dudas sobre el atractivo de las bolsas europ eas, la concentración de la bolsa americana, la resiliencia de los emergent es como India, la evolución del dólar, los precios energéticos y los confli ctos internacionales. A pesar de los desafíos, 2025 ofrece oportunidades y cabe resaltar la impor tancia de mantener carteras diversificadas y una visión a largo plazo para enfrentar la volatilidad.

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS1820037270	BBVA INTER LTD	1%	2025-05-14	EUR	7.879.402 €	1.11%	1.15%
XS2444424639	GENERAL MOTORS	1%	2025-02-24	EUR	3.174.390 €	0.45%	1.39%
XS1201001572	BANCO SANTANDER	2%	2025-03-18	EUR	1.492.591 €	0.21%	0.77%
XS2463505581	E.ON INTERNATIONAL F	0%	2025-01-08	EUR	997.069 €	0.14%	1.37%
ES0343307015	KUTXABANK	0%	2024-09-25	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0243307016	KUTXABANK	0%	2027-10-14	EUR	12.585.311 €	1.77%	4.47%
IT0005500068	ESTADO ITALIANO	1%	2027-12-01	EUR	8.534.678 €	1.2%	Nueva
DE000A2SBDE0	JAB HOLDINGS BV	1%	2027-12-20	EUR	8.057.751 €	1.13%	10.16%
XS2050968333	SMURFIT (JEFFERSON)	0%	2027-09-15	EUR	5.934.094 €	0.83%	9.66%
XS2575952697	BANCO SANTANDER	3%	2028-01-16	EUR	5.766.914 €	0.81%	1.71%
XS1875284702	SSE PLC	1%	2027-09-04	EUR	5.490.913 €	0.77%	3.97%
XS2494945939	RENTOKIL INITIAL FIN	3%	2027-06-27	EUR	5.410.516 €	0.76%	14.45%
XS2679878319	SANTANDER CONSUMER B	4%	2027-09-13	EUR	4.687.039 €	0.66%	52.78%
FR0013166477	CREDIT AGRICOLE,S.A.	0%	2026-07-21	EUR	4.671.134 €	0.66%	62.88%
XS2919679816	EUROGRID GMBH	3%	2027-10-18	EUR	4.733.748 €	0.66%	Nueva
XS2102924383	OP CORPORATE BANK PL	0%	2027-01-18	EUR	4.704.530 €	0.66%	1.82%
XS2177441990	TELEFONICA EMISIONES	1%	2027-08-21	EUR	4.690.551 €	0.66%	21.43%
FR001400L1E0	CARMILA SA	5%	2028-10-09	EUR	4.608.606 €	0.65%	21.11%
FR001400M9L7	ELECTRICITE DE FRANC	3%	2027-06-05	EUR	4.595.979 €	0.65%	316.11%
XS1721051495	EDP-ENERGIAS DE PORT	1%	2027-11-22	EUR	4.644.114 €	0.65%	12.43%
XS1379184473	HSBC	2%	2027-03-15	EUR	4.659.552 €	0.65%	14.66%
XS2473346299	NATIONWIDE BLDG SOCI	2%	2027-04-28	EUR	4.636.829 €	0.65%	19.51%
IT0005572166	BAMIIM BANCO BPM SPA	4%	2027-11-29	EUR	4.500.893 €	0.63%	119.48%
BE0002251206	BELFIUS BANK SA	3%	2026-05-11	EUR	4.509.683 €	0.63%	10.83%
XS2018637327	HEIDELBERGCEMENT AG	1%	2027-12-01	EUR	4.404.463 €	0.62%	4.49%
XS1781401085	GRAND CITY PROPERTIE	1%	2027-02-22	EUR	4.314.424 €	0.61%	2.16%
DE000A2R8ND3	VONOVIA FINANCE BV	0%	2027-10-07	EUR	4.293.294 €	0.6%	41.63%
XS2625985945	GENERAL MOTORS	4%	2027-11-22	EUR	4.261.538 €	0.6%	1.43%
FR001400J861	TDF INFRASTRUCTURE S	5%	2028-07-21	EUR	4.262.660 €	0.6%	1.82%
XS2496288593	NBCUNIVERSAL MEDIA L	3%	2027-06-30	EUR	4.238.772 €	0.6%	329.54%
XS1967635977	ABERTIS INFRAESTRUCT	2%	2027-09-27	EUR	4.229.666 €	0.59%	3.72%
FR001400B1L7	RCI BANQUE SA	4%	2027-07-06	EUR	4.131.081 €	0.58%	0.74%
XS2485152362	SWEDBANK AB	2%	2027-05-25	EUR	4.114.637 €	0.58%	1.63%
XS1843436228	FIDELITY INV MANAGEM	1%	2027-05-21	EUR	4.072.363 €	0.57%	15.55%
XS2193982803	UPJOHN FINANCE BV	1%	2027-06-23	EUR	4.041.698 €	0.57%	2.07%
FR0013181898	LA BANQUE POSTALE	3%	2028-06-09	EUR	3.919.773 €	0.55%	19.01%
FR0013281755	ICADE	1%	2027-09-13	EUR	3.901.438 €	0.55%	4.06%
FR001400CQ85	CREDIT MUTUEL ARKEA	3%	2027-09-19	EUR	3.754.911 €	0.53%	Nueva
ES0380907040	UNICAJA	1%	2026-12-01	EUR	3.729.811 €	0.52%	2.38%
FR001400M2F4	TELEPERFORMANCE	5%	2028-11-22	EUR	3.698.056 €	0.52%	3.12%
XS2461786829	CEZ AS	2%	2027-04-06	EUR	3.649.209 €	0.51%	29.02%
XS1196817586	KINDER MORGAN ENER P	2%	2027-03-16	EUR	3.590.190 €	0.5%	2.12%
XS2491738949	VOLKSWAGEN INTL FIN	3%	2027-09-28	EUR	3.552.849 €	0.5%	1.24%
XS2496028502	BRITISH TELECOM	2%	2027-08-30	EUR	3.501.608 €	0.49%	140.28%
XS2689049059	DEUTSCHE BAHN FIN GM	3%	2027-09-20	EUR	3.497.203 €	0.49%	27.87%
XS2449911143	NATWEST BANK	1%	2027-03-02	EUR	3.467.787 €	0.49%	10.3%
DE000CZ45W57	COMMERZBANK	3%	2027-09-14	EUR	3.398.917 €	0.48%	45.72%
XS2637963146	ABN AMRO HOLDING NV	3%	2026-12-21	EUR	3.376.480 €	0.47%	96.37%
FR001400E3H8	ARVAL SERVICE LEASE	4%	2027-05-22	EUR	3.336.332 €	0.47%	1.52%
DE000HCB0B69	HAMBURG COMMERCIAL B	3%	2028-03-17	EUR	3.369.627 €	0.47%	Nueva
XS1689535000	NORDEA ASSET MANAGEM	1%	2027-09-27	EUR	3.341.123 €	0.47%	20.5%
XS2194370727	BANCO SANTANDER	1%	2027-06-23	EUR	3.318.967 €	0.47%	11.05%
DE000A3LWGE2	TRATON FINANCE LUXEM	3%	2027-03-27	EUR	3.343.819 €	0.47%	1.4%
XS2555218291	BOOKING HOLDINGS INC	4%	2026-11-15	EUR	3.280.518 €	0.46%	130.66%
XS1772457633	COVIVIO	2%	2028-02-20	EUR	3.110.406 €	0.44%	2.67%
FR001400O457	ALD AUTOMOTIVE	3%	2027-02-22	EUR	3.051.021 €	0.43%	1.39%
ES0343307023	KUTXABANK	4%	2028-02-01	EUR	2.996.913 €	0.42%	1.61%
XS2958382645	ACHMEA BV	2%	2027-12-10	EUR	2.995.565 €	0.42%	Nueva
XS2408458730	DEUTSCHE LUFTHANSA-R	2%	2027-05-16	EUR	2.977.226 €	0.42%	Nueva
XS2931916972	NATWEST BANK	2%	2027-11-04	EUR	2.994.244 €	0.42%	Nueva
XS1463043973	WELLS FRAGO BANK NA	1%	2027-02-02	EUR	2.942.908 €	0.41%	98.52%
XS1191877452	AUSNET SERVICES HOLD	1%	2027-02-26	EUR	2.820.497 €	0.4%	1.78%
XS2623957078	ENI SPA	3%	2027-05-19	EUR	2.858.301 €	0.4%	255.76%
FR001400KHZ0	KERING	3%	2027-09-05	EUR	2.858.366 €	0.4%	Nueva
XS2465984107	MIZUHO FINANCIAL GRO	1%	2027-04-08	EUR	2.821.178 €	0.4%	1.24%
XS2521820048	VOLVO TREASURY AB	2%	2027-08-19	EUR	2.827.528 €	0.4%	3.5%
XS1767087866	ACEA SPA	1%	2027-06-08	EUR	2.780.561 €	0.39%	1.41%
XS2708354811	CA AUTOBANK SPA IE	4%	2027-01-25	EUR	2.795.408 €	0.39%	0.95%
XS0834385923	BHP BILLITON PLC	3%	2027-09-24	EUR	2.786.648 €	0.39%	2.1%
ES0343307031	KUTXABANK	4%	2027-06-15	EUR	2.674.959 €	0.38%	1.12%
XS2720896047	LEASYS SPA	4%	2027-02-16	EUR	2.698.742 €	0.38%	9.48%
FR001400JEA2	BANQUE STELLANTIS FR	4%	2027-01-21	EUR	2.548.524 €	0.36%	1.01%
XS2678207676	ASSA ABLOY AB	3%	2026-09-13	EUR	2.497.962 €	0.35%	65.17%
XS2386287689	MEDIOBANCA	0%	2028-11-02	EUR	2.479.351 €	0.35%	8.65%
XS1617831026	BANQUE FED CRD MUT	1%	2027-05-26	EUR	2.472.096 €	0.35%	10.18%
FR0013455540	BPCE SA	0%	2027-02-24	EUR	2.524.657 €	0.35%	131.53%
AT0000A2GH08	ERSTE BANK DER OESTE	0%	2027-05-13	EUR	2.487.087 €	0.35%	14.41%
XS1910948162	VOLKSWAGEN INTL FIN	2%	2027-11-16	EUR	2.458.284 €	0.35%	Nueva
ES0244251023	IBERCAJA	1%	2027-12-02	EUR	2.398.430 €	0.34%	3.56%
CH0483180946	UBS GROUP AG	1%	2027-06-24	EUR	2.411.213 €	0.34%	27.49%
FR0013515871	SOCIETE FONCIERE LYO	1%	2027-06-05	EUR	2.287.556 €	0.32%	1.65%
XS2657613720	AMERICAN HONDA FINAN	3%	2027-10-25	EUR	2.303.924 €	0.32%	30.43%
XS2644410214	ABERTIS INFRAESTRUCT	4%	2028-01-31	EUR	2.067.043 €	0.29%	86.03%
XS2385393405	CELLNEX TELECOM S.A.	1%	2027-09-15	EUR	2.084.555 €	0.29%	91.04%
DE000CZ40LW5	COMMERZBANK	4%	2027-03-30	EUR	2.042.958 €	0.29%	Nueva
XS2673808486	BANCA INTESA	4%	2027-08-29	EUR	2.078.716 €	0.29%	2.01%
XS2070192591	BOSTON SCIENTIFIC CO	0%	2027-12-01	EUR	1.974.675 €	0.28%	68.67%
XS1629387462	HEIDELBERGCEMENT AG	1%	2027-06-14	EUR	2.023.074 €	0.28%	1.24%
XS2575952424	BANCO SANTANDER	3%	2026-01-16	EUR	2.026.141 €	0.28%	Nueva
XS2536364081	CITI GROUP INC	3%	2028-09-22	EUR	1.942.713 €	0.27%	1.73%
XS2529233814	BANCA INTESA	4%	2027-09-06	EUR	1.889.370 €	0.27%	1.84%
XS1960248919	MORGAN JP & CO	1%	2027-03-11	EUR	1.931.936 €	0.27%	1.37%
XS2726262863	MADONALD'S CORP	3%	2027-11-28	EUR	1.948.521 €	0.27%	75.99%
XS2462321212	NESTLE FINANCE INTL	0%	2027-03-29	EUR	1.930.903 €	0.27%	2.62%
BE6350791073	SOLVAY	3%	2028-04-03	EUR	1.942.470 €	0.27%	2.23%
FR0014000Y93	CREDIT AGRICOLE,S.A.	0%	2027-12-09	EUR	1.838.623 €	0.26%	Nueva
XS1821883102	NETFLIX INC	1%	2027-05-15	EUR	1.839.551 €	0.26%	40.82%
XS2715297672	SADOZ GROUP AG	3%	2027-04-17	EUR	1.746.717 €	0.25%	146.74%
XS2304340263	EQUINIX INC	0%	2027-03-15	EUR	1.626.352 €	0.23%	1.6%
XS2338643740	MORGAN STANLEY	0%	2027-10-29	EUR	1.619.999 €	0.23%	3.51%
XS2838495542	OTP BANK NYRT	4%	2028-06-12	EUR	1.541.920 €	0.22%	2.85%
XS1602547264	BANK OF AMERICA	1%	2027-05-04	EUR	1.560.450 €	0.22%	1.25%
XS2623501181	CAIXA FINANCE	4%	2027-05-16	EUR	1.539.712 €	0.22%	1%
XS2648076896	CRH PLC	4%	2027-07-11	EUR	1.548.154 €	0.22%	118.14%
XS2705604077	BANCO SANTANDER	4%	2027-10-18	EUR	1.547.244 €	0.22%	0.88%
XS1914502304	STRYKER CORP COM STK	2%	2027-11-30	EUR	1.568.105 €	0.22%	105.67%
XS2055646918	ABBVIE INC	0%	2027-11-18	EUR	1.515.325 €	0.21%	3.86%
XS2487667276	BARCLAYS PLC	2%	2027-01-31	EUR	1.491.000 €	0.21%	0.99%
XS2887901325	BMW INTL INVESTMENT	3%	2027-08-27	EUR	1.508.350 €	0.21%	Nueva
FR0014002X43	BNP PARIBAS	0%	2027-04-13	EUR	1.510.911 €	0.21%	1.55%
FR001400N5B5	BANQUE STELLANTIS FR	3%	2027-07-19	EUR	1.516.574 €	0.21%	1.63%
XS2243299463	H LUNBECK A/S	0%	2027-10-14	EUR	1.503.510 €	0.21%	109.03%
DE000A382962	MERCEDES-BENZ GROUP	3%	2027-09-15	EUR	1.515.953 €	0.21%	1.41%
DE000A30VQA4	VONOVIA FINANCE BV	4%	2027-05-23	EUR	1.458.924 €	0.2%	1.46%
XS2586123965	FORD MOTOR	4%	2027-08-03	EUR	1.459.505 €	0.2%	29.07%
XS2747270630	GENERAL MOTORS	3%	2028-01-12	EUR	1.433.699 €	0.2%	1.99%
XS2128499105	SIGNIFY NV	2%	2027-05-11	EUR	1.439.664 €	0.2%	0.98%
XS2463961321	LINDE AG	1%	2027-03-31	EUR	1.442.010 €	0.2%	Nueva
XS2393701284	AMERICAN TOWER CORP	0%	2027-02-15	EUR	1.201.701 €	0.17%	1.9%
XS2430970884	ATHENE GLOBAL FUNDIN	0%	2027-01-08	EUR	1.220.227 €	0.17%	1.93%
FR00140003P3	BANQUE FED CRD MUT	0%	2027-10-08	EUR	1.195.060 €	0.17%	4.01%
DE000A3LT431	BMW US CAPITAL LLC	3%	2027-11-02	EUR	1.208.472 €	0.17%	Nueva
XS2303052695	CTP NV	0%	2027-02-18	EUR	1.205.727 €	0.17%	1.92%
XS2623129256	DAIMLER AG	3%	2026-06-19	EUR	1.219.591 €	0.17%	1.01%
XS1239586594	ESB FINANCE LIMITED	2%	2027-06-08	EUR	1.176.031 €	0.17%	2%
FR0013510823	HOLDING D'INFRAESTRU	2%	2027-05-04	EUR	1.176.809 €	0.17%	1.81%
XS1933820372	ING GROEP N.V.	2%	2026-01-10	EUR	1.177.398 €	0.17%	0.86%
XS2904651093	LONDON STOCK EXCHANG	2%	2027-09-20	EUR	1.199.281 €	0.17%	Nueva
XS2654097927	DS SMITH PCL	4%	2027-07-27	EUR	1.243.677 €	0.17%	73.9%
XS2343340852	AIB GROUP PLC	0%	2027-11-17	EUR	1.145.611 €	0.16%	4.23%
XS2228897158	AKELIUS RESIDENTIAL	1%	2028-01-17	EUR	1.169.930 €	0.16%	2.96%
XS2199266003	BAYER	0%	2027-01-06	EUR	1.118.135 €	0.16%	1.68%
XS2093881030	BERRY GLOBAL INC	0%	2027-01-15	EUR	1.152.618 €	0.16%	3.23%
DE000DL19U23	DEUTSCHE BANK S.A.E.	1%	2027-01-20	EUR	1.163.798 €	0.16%	Nueva
XS1896662175	DIAGEO FINANCE PLC	1%	2027-10-22	EUR	1.160.196 €	0.16%	3.09%
XS1702729275	E.ON INTERNATIONAL F	1%	2027-10-19	EUR	1.151.129 €	0.16%	3.35%
XS1458408561	GOLDMAN SACHS	1%	2026-07-27	EUR	1.170.995 €	0.16%	2.12%
XS2286441964	HOLCIM FINANCE LUX S	0%	2027-07-19	EUR	1.120.022 €	0.16%	Nueva
XS1908370171	INTERCONTINENTAL HOT	2%	2027-05-15	EUR	1.170.080 €	0.16%	2.1%
XS2677668357	IMCD NV	4%	2028-09-18	EUR	1.157.562 €	0.16%	2.16%
BE0002900810	KBC BANCASSURANCE HO	4%	2027-11-23	EUR	1.132.643 €	0.16%	1.15%
XS2027364327	LOGICOR FINANCING	1%	2027-07-15	EUR	1.139.956 €	0.16%	4.03%
XS2349788377	MITSUBISHI UFJ FINAN	0%	2027-06-08	EUR	1.141.889 €	0.16%	1.33%
XS2528323780	MIZUHO FINANCIAL GRO	3%	2027-09-05	EUR	1.118.992 €	0.16%	1.87%
XS2680745119	NATIONAL GRID PLC	4%	2027-09-12	EUR	1.136.867 €	0.16%	1.81%
XS2629470506	ROBERT BOSCH GMBH	3%	2027-06-02	EUR	1.121.602 €	0.16%	1.42%
XS2769892519	SIEMENS	3%	2028-11-22	EUR	1.115.251 €	0.16%	1.99%
XS2484502823	TDC A/S	5%	2028-05-31	EUR	1.151.629 €	0.16%	2.51%
XS2585239200	VIRGIN MONEY UK PLC	4%	2028-10-29	EUR	1.141.415 €	0.16%	2.32%
XS2345035963	WABTEC TRANSPORTATIO	1%	2027-12-03	EUR	1.141.013 €	0.16%	3.46%
XS2630465875	WEFREN SA	4%	2028-06-06	EUR	1.153.684 €	0.16%	2.62%
XS1506398244	WESTPAC BANKING CORP	0%	2027-04-17	EUR	1.129.210 €	0.16%	1.59%
XS2148623106	LLOYDS TSB BANK PLC	3%	2026-04-01	EUR	1.098.130 €	0.15%	0.19%
XS2628821873	LLOYDS TSB BANK PLC	4%	2027-05-30	EUR	1.033.516 €	0.15%	Nueva
FR001400KLT5	WORLDLINE SA/FRANCE	4%	2028-09-12	EUR	1.088.897 €	0.15%	0.22%
XS2079105891	ZIMMER HOLDINGS INC	1%	2027-11-15	EUR	1.048.512 €	0.15%	43.42%
XS2498554992	ALD SA	4%	2027-07-05	EUR	1.026.420 €	0.14%	Nueva
XS2481287808	COLOPLAST FINANCE BV	2%	2027-05-19	EUR	987.390 €	0.14%	Nueva
XS2758931880	MITSUBISHI HC CAP UK	3%	2027-02-02	EUR	1.013.110 €	0.14%	Nueva
FR0014009YD9	BPCE SA	1%	2027-04-26	EUR	948.352 €	0.13%	1.39%
XS2114852218	COMCAST CORP	0%	2027-05-20	EUR	940.180 €	0.13%	Nueva
XS2608828641	HLDNG D´INFRA METIER	4%	2027-04-06	EUR	916.133 €	0.13%	Nueva
DE000A2YN2U2	HOCHTIEF AG	0%	2027-09-03	EUR	941.370 €	0.13%	Nueva
XS2049582625	PROLOGIS EURO FINANC	0%	2027-09-10	EUR	929.428 €	0.13%	Nueva
XS2607381436	SECURITAS TREASURY	4%	2027-04-04	EUR	925.305 €	0.13%	127.89%
XS1986416268	SIKA CAPITAL BV	0%	2027-04-29	EUR	953.540 €	0.13%	Nueva
XS1718316281	SOCIETE GENERALE	1%	2028-01-13	EUR	943.770 €	0.13%	Nueva
XS1716616179	WHIRLPOOL FINANCE FU	1%	2027-11-09	EUR	938.645 €	0.13%	Nueva
FR001400EHH1	ELO SACA	4%	2028-12-08	EUR	824.012 €	0.12%	78.66%
XS2054210252	WINTERSHALL DEA FINA	1%	2028-09-25	EUR	829.257 €	0.12%	3.73%
XS2240463674	LORCA TELECOM BONDCO	2%	2027-09-18	EUR	800.138 €	0.11%	2.46%
XS1204154410	CREDIT AGRICOLE,S.A.	2%	2027-03-17	EUR	785.441 €	0.11%	1.76%
FR0014006ND8	ACCOR SA	2%	2028-11-29	EUR	777.741 €	0.11%	3.48%
XS2531420730	ALLIANDER NV	2%	2027-09-09	EUR	799.856 €	0.11%	2.32%
DE000A30VPL3	AMPRION GMBH	3%	2027-09-22	EUR	812.448 €	0.11%	2.24%
XS1789699607	AP MOLLER-MAERSK	1%	2026-03-16	EUR	778.948 €	0.11%	1.06%
XS2273810510	AROUNDTOWN SA	0%	2026-07-16	EUR	753.905 €	0.11%	4.41%
XS2180007549	AT&T INC	1%	2028-05-19	EUR	756.099 €	0.11%	2.1%
XS2375844144	BECTON DICKINSON	0%	2028-08-13	EUR	813.483 €	0.11%	4.38%
XS1200679071	BERKSHIRE HATHAWAY F	1%	2027-03-16	EUR	762.083 €	0.11%	1.8%
XS2231165668	BEVCO LUX SARL	1%	2027-09-16	EUR	761.109 €	0.11%	2.83%
XS1499602446	BLACKSTONE PP EUR HO	1%	2026-10-05	EUR	770.007 €	0.11%	3.03%
XS2049767598	CASTELLUM AB	0%	2026-09-04	EUR	765.383 €	0.11%	3.98%
XS2012102674	CHUBB LTD	0%	2027-06-15	EUR	753.747 €	0.11%	1.57%
XS1907122656	COCA-COLA EUROPACIFI	1%	2027-11-08	EUR	775.946 €	0.11%	4.2%
XS2757515882	COCA-COLA HBC FINANC	3%	2028-02-27	EUR	813.599 €	0.11%	2.23%
XS2558972415	CONTINENTAL SR TRUST	3%	2027-11-30	EUR	814.048 €	0.11%	1.27%
XS2332689418	DANFOSS FIN I BV	0%	2026-04-28	EUR	750.707 €	0.11%	1.41%
XS2443438051	DANSKE BANK	1%	2027-02-17	EUR	776.700 €	0.11%	1.62%
DE000DL19WU8	DEUTSCHE BANK S.A.E.	3%	2028-05-24	EUR	797.848 €	0.11%	1.67%
XS1891174341	DIGIAL EURO FINCO	2%	2026-01-16	EUR	788.345 €	0.11%	1.22%
BE0002276450	ELIA TRANSMISSION	1%	2027-04-07	EUR	761.680 €	0.11%	1.92%
XS2034622048	EP INFRASTRUCTURE AS	1%	2026-07-30	EUR	767.417 €	0.11%	5.04%
XS1843434280	FISERV INC	1%	2027-07-01	EUR	764.347 €	0.11%	3.08%
XS2152329053	FRESENIUS AG-PFD	1%	2027-10-08	EUR	776.741 €	0.11%	3.3%
XS2462324745	HALEON NL CAPITAL BV	1%	2026-03-29	EUR	771.823 €	0.11%	1.46%
FR0013330099	INDIGO GROUP	1%	2028-04-19	EUR	749.867 €	0.11%	1.89%
XS2305742434	IQVIA INC	0%	2026-03-15	EUR	782.564 €	0.11%	2.56%
XS1673102734	ISSDC	1%	2028-08-31	EUR	767.173 €	0.11%	3.21%
XS2305244241	LEASEPLAN CORPORATIO	0%	2026-02-23	EUR	751.871 €	0.11%	0.69%
XS1197270819	MONDELEZ	1%	2027-03-08	EUR	771.648 €	0.11%	1.79%
XS1117298163	MOODY'S CORPORATION	1%	2027-03-09	EUR	780.101 €	0.11%	1.96%
XS1645722262	MUNDYS SPA	1%	2027-07-13	EUR	768.383 €	0.11%	3.74%
XS2203802462	NE PROPERTY BV	3%	2027-07-14	EUR	797.371 €	0.11%	2.97%
XS2332589972	NEXI SPA	0%	2026-04-30	EUR	779.939 €	0.11%	2.97%
XS2443893255	NORDEA ASSET MANAGEM	1%	2027-02-16	EUR	756.672 €	0.11%	1.45%
XS2229089490	NISSAN MOTOR CO	2%	2026-03-17	EUR	783.779 €	0.11%	0.62%
XS2332250708	ORGANON & CO	1%	2028-04-30	EUR	777.402 €	0.11%	3.8%
XS2611221032	PERMANENT TSB GROUP	6%	2028-04-25	EUR	761.720 €	0.11%	2.6%
XS2475954579	PHILIPS ELECTRONICS	1%	2027-05-05	EUR	771.669 €	0.11%	1.59%
XS1734066811	PVH CORP	1%	2027-12-15	EUR	798.944 €	0.11%	2.11%
XS2150054372	COMPAGNIE FIN ET IND	2%	2027-10-04	EUR	794.187 €	0.11%	2.43%
XS2601458602	SIEMENS	4%	2026-04-05	EUR	806.777 €	0.11%	0.88%
XS2356076625	SIRUS REAL STATE	1%	2026-06-22	EUR	761.865 €	0.11%	1.61%
FR001400AFL5	SUEZ ENVIRONNEMENT S	1%	2027-05-24	EUR	771.439 €	0.11%	1.74%
XS2511301322	TORONTO-DOMINION BAN	2%	2027-08-03	EUR	791.152 €	0.11%	2.04%
XS2744121869	TOYOTA MOTOR CREDIT	3%	2027-01-11	EUR	802.693 €	0.11%	1.29%
XS2104967695	UNICREDITO	1%	2026-01-20	EUR	789.764 €	0.11%	0.72%
XS1979280853	VERIZON COMMUNICATIO	0%	2027-04-08	EUR	752.330 €	0.11%	1.42%
XS2123970167	VF CORP	0%	2028-02-25	EUR	773.464 €	0.11%	3.36%
XS1138360166	WALGREENS BOOTS ALLI	2%	2026-11-20	EUR	770.820 €	0.11%	3.12%
XS1117298247	DISCOVERY COMMUNICAT	1%	2027-03-19	EUR	763.390 €	0.11%	1.07%
DE000A254QA9	WEPA HYGIENEPRODUKTE	1%	2027-12-15	EUR	787.305 €	0.11%	5.13%
XS2351032227	WORLEY US FINANCE	0%	2026-06-09	EUR	763.595 €	0.11%	1.26%
XS2176562812	WPP GROUP PLC	2%	2027-05-19	EUR	787.851 €	0.11%	1.93%
XS2010039977	ZF EUROPE FINANCE BV	2%	2027-10-23	EUR	751.450 €	0.11%	0.74%
XS2594025814	ARCADIS	4%	2028-02-28	EUR	737.018 €	0.1%	1.9%
XS2328981431	ASAHI GROUP HOLDINGS	0%	2027-04-19	EUR	738.216 €	0.1%	1.99%
FR0013524865	AUCHAN HOLDING SADIR	3%	2027-07-23	EUR	693.676 €	0.1%	5.49%
BE6342263157	AZELIES FINANCE NV	2%	2028-03-15	EUR	724.973 €	0.1%	0.37%
FR0014007PV3	BANQUE FED CRD MUT	0%	2027-11-19	EUR	745.300 €	0.1%	4.35%
XS2717301365	BANK OF IRELAND	4%	2029-11-13	EUR	738.948 €	0.1%	1.95%
FR0014009DZ6	CARREFOUR	1%	2026-10-30	EUR	689.226 €	0.1%	2.31%
FR0014009UH8	CREDIT AGRICOLE,S.A.	1%	2027-04-22	EUR	688.095 €	0.1%	1.77%
FR001400HQM5	CARREFOUR BANQUE	4%	2027-05-05	EUR	714.435 €	0.1%	1.28%
XS2191509038	CARLSBERG AS-B	0%	2027-06-30	EUR	745.009 €	0.1%	2.16%
XS2286044024	CBRE GI OPEN END FUN	0%	2028-01-27	EUR	720.123 €	0.1%	2.99%
XS2466172363	DAIMLER TRUCK INTL	1%	2027-04-06	EUR	681.324 €	0.1%	Nueva
XS2545259876	DELL COMPUTER COR	4%	2027-10-18	EUR	730.925 €	0.1%	1.72%
XS2353182020	ENEL FINANCE INTL NV	100%	2027-06-17	EUR	689.787 €	0.1%	5.16%
FR001400KHF2	ENGIE ALLIANCE GIE	3%	2027-09-06	EUR	716.379 €	0.1%	1.73%
XS2066706909	ENEL FINANCE INTL NV	0%	2027-06-17	EUR	744.747 €	0.1%	2.02%
DE000HCB0BZ1	HAMBURG COMMERCIAL B	4%	2027-03-30	EUR	728.049 €	0.1%	2.2%
XS2673969650	INT DISTRIBUTIONS	5%	2028-09-14	EUR	740.246 €	0.1%	2.66%
XS2068065163	INFORMA PLC	1%	2028-04-22	EUR	743.813 €	0.1%	2.46%
FR001400F0H3	JCDECAUX SE	5%	2029-01-11	EUR	747.653 €	0.1%	2.12%
XS2407010656	JDE PEET´S NV	0%	2028-02-09	EUR	725.895 €	0.1%	2.36%
XS2672967234	MOLNLYCKE HOLDING	4%	2028-09-08	EUR	725.633 €	0.1%	2.08%
XS2676882900	PATERNINA	6%	2027-09-05	EUR	744.050 €	0.1%	1.3%
XS2107435617	NEW YORK LIFE GLOBAL	0%	2027-01-23	EUR	744.099 €	0.1%	1.82%
DK0030393665	NYKREDIT REALKREDIT	3%	2027-07-05	EUR	714.903 €	0.1%	1.75%
FR001400P3D4	RCI BANQUE SA	3%	2027-10-04	EUR	708.307 €	0.1%	1.47%
FR0013445137	RTE RESEAU DE TRANSP	3%	2027-09-09	EUR	721.515 €	0.1%	0.61%
XS2112816934	SAGAX AB	1%	2027-01-30	EUR	746.423 €	0.1%	1.96%
XS2676395077	SARTORIUS FINANCE BV	4%	2029-09-14	EUR	734.650 €	0.1%	2.27%
XS2767499275	SNAM SPA	3%	2028-02-19	EUR	709.504 €	0.1%	2.27%
XS2462466611	AKZO NOBEL	1%	2028-03-28	EUR	633.448 €	0.09%	2.75%
XS1205616698	APA GROUP	2%	2027-03-22	EUR	483.103 €	0.07%	1.81%
ES0213679JR9	BANKINTER	0%	2027-10-06	EUR	469.031 €	0.07%	4.44%
XS2247718435	BLACKSTONE PP EUR HO	1%	2027-04-26	EUR	475.919 €	0.07%	Nueva
XS2829201404	COTY INC	2%	2027-05-15	EUR	512.130 €	0.07%	Nueva
XS2463988795	EQT AB	2%	2028-04-06	EUR	484.567 €	0.07%	3.24%
FR001400HZE3	ERAMET	7%	2028-05-22	EUR	507.562 €	0.07%	Nueva
XS2310747915	EATON CAPITAL UNLIMI	0%	2026-03-08	EUR	475.665 €	0.07%	1.06%
XS1794675931	FAIRFAX	2%	2028-03-29	EUR	487.761 €	0.07%	2.7%
XS2077646391	GRIFOLS	1%	2027-11-15	EUR	476.286 €	0.07%	7.2%
FR001400EJI5	ILIAD SA	5%	2027-06-14	EUR	525.606 €	0.07%	Nueva
XS2767979052	INFINEON TECHNOLOGIE	3%	2027-02-26	EUR	505.960 €	0.07%	1.3%
XS1681050610	LLOYDS TSB BANK PLC	1%	2027-09-12	EUR	481.445 €	0.07%	Nueva
BE6321076711	LONZA FINANCE	1%	2027-04-21	EUR	481.778 €	0.07%	1.94%
XS2436807866	P3 GROUP SARL	0%	2026-01-26	EUR	474.696 €	0.07%	1.07%
XS1961852750	SAPPI PAPIER HOLDING	1%	2026-04-15	EUR	496.185 €	0.07%	1.94%
XS2108560306	STYROLUTION	1%	2027-01-16	EUR	483.780 €	0.07%	3.91%
XS1698218523	TELECOM ITALIA SPA	2%	2027-10-12	EUR	494.856 €	0.07%	6.66%
XS2530444624	FRESENIUS MEDICAL CA	3%	2027-09-20	EUR	411.734 €	0.06%	1.82%
XS2282101539	GRAND CITY PROPERTIE	0%	2028-01-11	EUR	437.461 €	0.06%	3.94%
FR001400H2O3	RCI BANQUE SA	4%	2027-04-06	EUR	411.600 €	0.06%	1.01%
DE000A3H2TA0	SCHAEFFLER AG	3%	2028-10-12	EUR	392.598 €	0.06%	1.39%
XS2442768227	SKANDINAVISKA ENSKIL	0%	2027-08-09	EUR	377.996 €	0.05%	Nueva
XS1918000107	LONDON STOCK EXCHANG	1%	2027-12-06	EUR	291.808 €	0.04%	Nueva
XS2555420103	UNICREDITO	5%	2027-11-15	EUR	316.458 €	0.04%	1%
XS2273810510	AROUNDTOWN SA	6%	2026-07-16	EUR	181.861 €	0.03%	0.75%
XS2273810510	AROUNDTOWN SA	4%	2026-07-16	EUR	185.446 €	0.03%	2.73%
XS2353182020	ENEL FINANCE INTL NV	3%	2027-06-17	EUR	183.304 €	0.03%	0.81%
XS2932831766	DSV FINANCE	2%	2026-11-06	EUR	100.431 €	0.01%	Nueva
FR001400TSJ2	LVMH MOET HENNESSY L	2%	2027-11-07	EUR	100.447 €	0.01%	Nueva
XS1785458172	WPC EUROBOND SV	2%	2027-04-15	EUR	97.419 €	0.01%	2.19%
FR0013232444	GROUPAMA ENTREPRISES	6%	2027-01-23	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013511227	CREDIT MUTUEL ARKEA	0%	2027-05-07	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A2LQJ75	DEUTSCHE BOERSE AG	1%	2028-03-26	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A30VGD9	HERAEUS FINANCE GMBH	2%	2027-06-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2385389551	HLDNG D´INFRA METIER	0%	2025-09-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2720095624	TAPESTRY INC	5%	2027-11-27	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2576550326	THAMES RIVER CAPITAL	4%	2027-04-18	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013521564	WORLDLINE SA/FRANCE	0%	2027-06-30	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012G26	ESTADO ESPAÑOL	0%	2027-07-30	EUR	64.944.649 €	9.12%	3.78%
FR0014000UC8	UNIBAIL-RODAMCO	0%	2027-05-04	EUR	5.153.136 €	0.72%	24.43%
IT0005454241	ESTADO ITALIANO	0%	2026-08-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00B4L60045	BLACKROCK ASSET MANAGEMENT	EUR	35.230.297 €	4.95%	2.08%
IE000ZOI8OK5	BLACKROCK ASSET MANAGEMENT	EUR	22.937.873 €	3.22%	3.28%

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

4.077.857

Nº de Partícipes

480

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

36.221.028 €

Política de Inversión

Politica de inversiónLa gestión toma como referencia la rentabilidad del índice BofA Merrill Lynch 1-3 year Euro Government Index. Además de criterios financieros, se aplican criterios extra-financieros ESG,excluyentes (contrarios a defensa de derechos humanos/salud, protección medioambiente, reducción producción de armas) y valorativos (emisores que consideren aspectos medioambientales, sociales y de gobernanza corporativa). Invierte, directa o indirectamente a través de IIC (máximo 10% del patrimonio en IIC financieras de renta fija (activo apto), armonizadas o no, del grupo o no de la gestora), en renta fija pública/privada, incluidas titulizaciones y bonos subordinados, negociados en mercados organizados, depósitos e instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, líquidos. Emisores/mercados OCDE y no OCDE, incluidos emergentes. Riesgo divisa máximo: 5% de la exposición total. Los activos tendrán al menos media calidad crediticia (mínimo BBB-/Baa3), salvo un máximo del 30% de la exposición total que podrán ser activos de baja calidad (inferior a BBB-/Baa3). Para emisiones no calificadas se atenderá al rating del emisor.

Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Se podrán utilizar derivados de riesgo de crédito (CDS) o índices de CDS, todos ellos líquidos, de compra o de venta de protección, como inversión o cobertura de crédito, sin apalancamiento del fondo. La exposición máxima a riesgo de mercado por instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.65

2024-Q4

0.33

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.03

2024-Q4

0.01

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.17

2024-Q3

0.17

2024-Q2

0.17

2024-Q1

0.17

Anual

Total

2023

0.68

2022

0.68

2021

0.69

2019

0.69