2024-Q4
SABADELL CONSOLIDA 94, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-2910,35 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
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Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El segundo semestre de 2024 fue positivo para la gran mayoría de las clases de activos, lo que permitió a los inversores celebrar un buen final del año. Mientras que el tercer trimestre del año fue en general positivo para los activos de riesgo a pesar de las turbulencias del mes de agosto, las bajadas de los tipos de interés tanto por parte de la Reserva Federal como por el Banco Central Europeo, así como la victoria de Donald Trump en las elecciones de los Estados Unidos que tuvieron lugar en el mes de noviembre, provocaron subidas importantes en la renta variable y en el dólar, aunque algunos activos reaccionaron de forma negativa como consecuencia del impacto que pueda tener la posible aplicación de aranceles comerciales por parte del nuevo gobierno estadounidense. Aunque la bolsa de Estados Unidos alcanzó máximos históricos durante el último trimestre del año, durante el mes de diciembre tanto las principales bolsas del mundo como los mercados de bonos corrigieron debido a un tono algo más restrictivo por parte de los bancos centrales en cuanto a la velocidad de las bajadas de los tipos de interés. En cuanto política monetaria, el Banco Central Europeo bajó los tipos de interés en hasta tres ocaciones para dejarlos en el 3% desde el 3,75%. Tambien en los Estados Unidos la Reserva Federal inició en el mes de septiembre la tan esperada bajada de tipos de interés con una bajada de 50 puntos básicos, para después bajarlos en sus reuniones de noviembre y diciembre 25 puntos básicos en cada ocasión hasta el nivel de 4,5%. En este sentido, fue especialmente relevante el tono de cautela en el mensaje de la Reserva Federal durante su última reunión de diciembre, dejando entrever que los siguientes movimientos dependarán de la evolución de la economía, así como del impacto en la inflación y el empleo que puedan tener las medidas económicas llevadas a cabo por la administración Trump. Sin embargo, desde el Banco Central Europeo el tono de su último mensaje fue más expansivo reflejando un entorno económico más complejo en la zona euro, dejando la puerta abierta a más bajadas en los tipos de interés en sus próximas intervenciones. Aún así, hizó enfasis en analizar los datos reunión tras reunión para tomar cualquier decisión. El mercado de bonos corporativos tuvo un episodio de volatilidad a principios del mes de agosto debido a unos datos económicos más débiles de lo esperado y al movimiento de tipos por parte del Banco de Japón, pero los diferenciales de crédito recuperaron rápidamente la mayor parte del terreno perdido. Durante la última parte del año, los diferenciales tanto en Europa como en los Estados Unidos han permanecido estables, siendo el segmento de bonos de alto rendimiento en Estados Unidos, con un estrechamiento de diferenciales durante el último trimestre del año, el que mayor variación registró en el periodo. En los mercados de divisas, el dólar estadounidense, tras un tercer trimestre negativo, registró un último trimestre del año muy positivo respecto a las principales divisas debido a la rebaja en las expectativas de los inversores en cuanto a las bajadas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. De este modo, el Dollar Index subió un 7,6% durante el cuerto trimestre, recuperando la caída del 4,8% registrada en el tercer trimestre. El euro tuvo un semestre mixto: si lo comparamos contra las principales divisas en el segundo semestre del año se depreció frente al dólar estadounidense (-3,4%), al yen japonés (-5,5%), la libra esterlina (-2,4%) y frente al franco suizo (-2,4%). En los mercados emergentes, la renta variable registró rentabilidades ligeramente negativas durante el semestre, con la fortaleza del dólar y las preocupaciones acerca de la política monetaria en los Estados Unidos como principales protagonistas, especialmente durante el último trimestre del año. En términos generales, los principales bancos centrales de los países emergentes han continuado aplicando políticas monetarias de carácter expansivo de una forma gradual, ya que existen riesgos inflacionistas provenientes de las importaciones y de unas políticas fiscales no del todo alineadas con el objetivo de controlar las presiones inflacionistas. En cuanto a la evolución de las bolsas y a pesar de terminar el semestre en terreno negativo, la región de EMEA (Europa del Este, Oriente Medio y África) fue la que obtuvo la mejor evolución durante la última parte del año, seguida por los mercados asiáticos y por Latinoamérica. En el lado de la renta fija, también el mercado de bonos registró caídas afectado por la tendencia negativa a nivel global. Los mercados de renta variable de EE.UU. tuvieron un semestre positivo, con el S&P500 y el Nasdaq subiendo un 8,2% y un 7,7% respectivamente. Pese al episodio de volatilidad de principios del mes de agosto, la fuerte subida durante el mes de noviembre cotizando de forma positiva la victoria del nuevo presidente de los Estados Unidos Donald Trump, la fortaleza de los datos económicos publicados y la buena evolución de la mayoría de grandes compañías tecnológicas conocidas como las "7 Magníficas", soportaron la tendencia alcista de las bolsas estadounidenes. En Europa, a pesar de que el índice MSCI Europe terminó el semestre en terreno negativo (-1,6%), la evolución fue mixta dependiendo del país. En el lado positivo, cabe destacar la subida del Dax alemán (+9,2%) tras los estímulos económicos anunciados por parte del gobierno chino, el Ibex 35 (+5,4%) o el FTSE italiano (3,1%). Por el contrario, el Cac francés cerró el semestre a la baja con un descenso del 2,2% ante la incertidumbre política. Es probable que las perspectivas mundiales para 2025 sigan siendo benignas en medio de un crecimiento económico moderado de Estados Unidos y una recuperación en Europa, donde la caída de la inflación debería respaldar el consumo en la región. Sin embargo, las políticas monetarias, fiscales y de comercio internacional podrían representar un riesgo. Creemos que la Reserva Federal podría ser más cautelosa a la hora de recortar los tipos de interés. Faltan también por concretar las políticas comerciales de Trump y la consecuente respuesta europea. Hasta entonces, pensamos que los inversores deberían considerar mantener coberturas y otras fuentes de estabilidad, pero al mismo tiempo tratar de beneficiarse del sentimiento del mercado, de las áreas con valoraciones atractivas y de la resiliencia de la economía estadounidense.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Tanto la inversión en activos de bajo riesgo como de activos de riesgo, se ha realizado a través de otras IIC. El Fondo sigue una estrategia dinámica de preservación del capital, en la que los activos se reasignan, directamente o a través de IIC, entre activos de mayor riesgo y de menor riesgo según el grado de cobertura del objetivo garantizado así como de la situación del mercado. La exposición en activos de bajo riesgo se concentra en Fondos que invierten en activos del mercado monetario y en bonos de corto plazo denominados en euros. La exposición en activos de riesgo está diversificada entre Fondos que invierten en deuda corporativa (denominada en euros o en dólares americanos), fondos de high yield (denominada en euros o en dólares americanos), en fondos de deuda de países emergentes (denominada en euros, en dólares americanos o en divisa local) así como en renta variable de Europa, Estados Unidos, Japón y países emergentes.
c) Índice de referencia.
No aplica
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio baja desde 140.321.850,94 euros hasta 128.884.419,31 euros, es decir un 8,15%. El número de partícipes baja desde 3.948 unidades hasta 3.706 unidades. La rentabilidad en el semestre ha sido de un 1,88% acumulado. La referida rentabilidad obtenida es neta de unos gastos que han supuesto una carga del 0,58% sobre el patrimonio medio, siendo los gastos directos de 0,50% e indirectos de 0,08%.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Durante este periodo la rentabilidad de Sabadell Consolida 94, FI ha sido 1.88%, inferior al 2.68%, rentabilidad media ponderada del total de Fondos gestionados por Sabadell Asset Management, e inferior también al 2.53%, rentabilidad obtenida al invertir en Letras del Tesoro a 1 año. La rentabilidad del Fondo ha estado en línea a la de los mercados hacia los que orienta sus inversiones.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
La posición en activos de riesgo está diversificada en fondos de renta variable y derivados que invierten en Estados Unidos, Europa y países emergentes, fondos de deuda corporativa, fondos de deuda pública y derivados, fondos de high yield y en fondos de deuda de países emergentes. En el semestre, la exposición en renta variable se ha incrementado del 14% al 18% abriendo nuevas posiciones un fondo sobre bolsa china así como uno sobre bolsas emergentes, mientras que la exposición en fondos de deuda corporativa se ha incrementado del 22% al 31% abriendo una nueva posición en una ETF de bonos corporativos ESG a corto plazo y la exposición en fondos de deuda pública a largo plazo se ha reducido del 14% al 10%, y se ha abierto una nueva posición en fondos sobre bonos emitidos por países emergentes con una exposición del 1% así como fondos de deuda high yield, tanto europea como estadunidense, con una exposición del 1%. Por otro lado, la exposición en activos de bajo riesgo está compuesta por fondos tesoreros, cuya exposición se ha reducido del 31% al 17% y fondos de deuda a corto plazo, cuya exposición se ha mantenido al 22%. Los activos que más han contribuido a la rentabilidad del Fondo en el periodo han sido: ETF.AMUNDI S&P500 ESG UCITS AEH (0.53%); PART.AMUNDI ENHANCED ULT SHO TE BON SL I (0.34%); ETF.AMUNDI INDEX EURO CORP BBB 1-5 (0.30%); ETF.AMUNDI INDEX EURO CORPORATE (0.26%); ETF.ISHARES EUR CORP ESG 0-3Y D (0.22%). Los activos que menos han contribuido a la rentabilidad del Fondo en el periodo han sido: FUTURO BONO USD 5YR 6% VT.31/12/24 (-0.20%); FUTURO BONO UK 10YR LGILT 4% VT.27/12/24 (-0.10%); DOLAR USA (-0.10%); ETF.AMUNDI MSCI KOREA-ETF A (-0.09%); FUTURO S&P 500 MINI VT.21/03/25 (-0.09%).
b) Operativa de préstamo de valores.
No aplica
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
A lo largo del semestre, el Fondo ha operado en los siguientes instrumentos derivados: futuros sobre el tipo de cambio EUR/JPY y EUR/USD, futuros sobre el bono italiano (Euro-BTP Future), futuros sobre el bono francés a 10 años, futuros sobre el bono alemnán a 10 años (Bund Future) así como a 5 años (Bobl Future), futuros sobre el bono japonés a 10 años, futuros sobre el bono estadounidense a 2, 5 y 30 años, futuros sobre el bono británico a 10 años, futuros sobre el índice bursátil STOXX 600 Oil, sobre el índice bursátil STOXX Real Estate, sobre el índice bursátil S&P MidCap y sobre el índice bursátil NASDAQ 100 así como futuros y opciones sobre los índices bursátiles S&P 500 y Euro STOXX 50, así como opciones sobre el bono estadounidense a 20 años. El objetivo de todas las posiciones en derivados es, por un lado, la inversión complementaria a las posiciones de contado permitiendo una mayor flexibilidad en la gestión de la cartera, y por otro, la gestión activa, tanto al alza como a la baja, de las expectativas sobre los mercados.
d) Otra información sobre inversiones.
A final del período el Fondo tiene invertido el 98.20% de su patrimonio en otras IIC's, siendo las principales gestoras: Amundi Asset Management, Amundi Luxembourg y BFT Investment Managers. No existirá predeterminación en cuanto a la calificación crediticia por las distintas agencias especializadas en la selección de inversiones de renta fija. El Fondo podría invertir hasta el 10% en emisiones de renta fija con una calificación crediticia inferior a investment grade. El nivel de inversión en este tipo de activos es de un 0% a cierre del período.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
No aplica.
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El Fondo ha experimentado durante el último semestre una volatilidad del 2.72% frente a la volatilidad del 0.63% de la Letra del Tesoro a 1 año.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
El ejercicio de los derechos políticos y económicos inherentes a los valores que integren las carteras de las IIC se hará, en todo caso, en interés exclusivo de los socios y partícipes de las IIC gestionadas.
El Consejo de Administración de la Sociedad Gestora ha establecido (tanto para cumplir con la normativa legal vigente como para actuar en interés de los socios y partícipes de las IIC gestionadas) que siempre se ejercerán los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de Accionistas si se da cualquiera de los siguientes supuestos:
i) Cuando la entidad emisora que convoca sea una sociedad española, siempre que la participación de las IIC y resto de carteras institucionales gestionadas por la Sociedad Gestora en dicha sociedad emisora tuviera una antigüedad superior a DOCE (12) meses y dicha participación represente, al menos, el UNO POR CIENTO (1%) del capital de la sociedad emisora.
ii) Cuando el ejercicio del derecho de asistencia comporte el pago de una prima.
iii) Cuando la entidad emisora que convoca sea una sociedad española, la participación de la IIC gestionada por la Sociedad Gestora en dicha sociedad emisora represente, al menos, el CINCO POR CIENTO (5%) del capital de la sociedad emisora y el orden del día de la Junta General de Accionistas contemple puntos sensibles a juicio de la Sociedad Gestora, para la evolución del precio de la acción.
iv) Cuando la entidad emisora que convoca sea una sociedad española, la participación ostentada represente, al menos, un CINCO POR CIENTO (5%) del patrimonio bajo gestión por cuenta de la IIC gestionada, el orden del día de la Junta General de Accionistas contemple puntos sensibles a juicio de la Sociedad Gestora, para la evolución del precio de la acción.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
No aplica
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
No aplica
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
En el ejercicio 2024, esta Sociedad Gestora soportará los gastos derivados de los servicios de análisis financiero sobre inversiones, de manera que las IIC gestionadas no soportarán dichos gastos.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
No aplica
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
El Fondo sigue una estrategia dinámica de preservación del capital, en la que los activos se reasignan, directamente o a través de IIC, entre activos de mayor riesgo y de menor riesgo según el grado de cobertura del objetivo garantizado así como de la situación del mercado, con la finalidad de obtener una revalorización a largo plazo representativa de la alcanzada por los Fondos adscritos a la categoría de Renta Fija Mixta Internacional según clasificación CNMV.
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00058MW3M8 | ETF.AMUNDI S&P500 ESG UCITS AEH | EUR | 12.145.374 € | 9.42% | 14.45% |
LU1525418643 | ETF.AMUNDI INDEX EURO CORP BBB 1-5 | EUR | 11.574.384 € | 8.98% | 5.62% |
IE00BYZTVV78 | ETF.ISHARES EUR CORP ESG 0-3Y D | EUR | 11.189.428 € | 8.68% | 10.7% |
LU1437018168 | ETF.AMUNDI INDEX EURO CORPORATE | EUR | 10.163.944 € | 7.89% | 18.96% |
LU1407888137 | ETF.AMUNDI US TRS BD 7-10 H EUR | EUR | 9.669.223 € | 7.5% | 9.38% |
FR0010934042 | PART.CPR OBLIG 12 MOIS-I | EUR | 9.531.444 € | 7.4% | 7.36% |
FR0010796433 | PART.BFT CREDIT 12 MOIS ISR-I | EUR | 9.413.878 € | 7.3% | 13.29% |
FR0010319996 | PART.AMUNDI ABS RESPONSIBLE I-C ACC | EUR | 4.448.430 € | 3.45% | 2.65% |
LU1650491282 | ETF.LYXOR CORE EUR GOVERMENT | EUR | 3.403.244 € | 2.64% | 8.36% |
LU1681045370 | ETF.AMUNDI ETF MSCI EMERGING MARK UCITS | EUR | 3.278.306 € | 2.54% | 7.99% |
LU1806495575 | ETF.AMUNDI US CORP SRI UCITS ETF (USD) | EUR | 3.214.469 € | 2.49% | 66.29% |
LU1681046774 | ETF.AMUNDI GOVT BOND LOWEST ETF | EUR | 2.844.292 € | 2.21% | 9.69% |
FR0010830844 | PART.AMUNDI ENHANCED ULT SHO TE BON SL I | EUR | 21.109.362 € | 16.38% | 3.5% |
LU1452600197 | ETF.LYXOR CORE US TIPS DR UCITS (USD) | EUR | 2.435.557 € | 1.89% | 8.05% |
LU1437015735 | ETF.AMUNDI MSCI EUROPE UCITS DR | EUR | 2.099.210 € | 1.63% | 68.84% |
IE00BD1F4L37 | ETF.ISHARES EDGE MSCI USA QLY (USD) | EUR | 1.572.350 € | 1.22% | 3.27% |
LU1681039134 | ETF.AMUNDI JPX-NIKKEI 400 UCITS | EUR | 1.344.217 € | 1.04% | 10.12% |
FR0014005XL2 | PART.AMUNDI EURO LIQUIDITY ST RESPON Z | EUR | 1.316.304 € | 1.02% | 66.17% |
LU1681047236 | ETF.AMUNDI ETF EURO STOXX 50 DR | EUR | 918.968 € | 0.71% | 1.02% |
LU1681041544 | ETF.AMUNDI MSCI EUR SMC ESG CLIM | EUR | 803.758 € | 0.62% | 13.69% |
FR0014005XM0 | PART.AMUNDI EURO LIQUIDITY SELECT-Z | EUR | 483.220 € | 0.37% | 85.22% |
LU2031986636 | .AMUNDI FDS US H Y BD-Z C SICAV (USD) | EUR | 459.241 € | 0.36% | Nueva |
LU2132230207 | .AMUNDI EURO H/Y BD-Z EUR SICAV | EUR | 438.945 € | 0.34% | Nueva |
FR0014005XN8 | PART.AMUNDI EURO LIQ RATED RESPONSIBLE-Z | EUR | 429.519 € | 0.33% | 86.86% |
LU2279408244 | .AMUNDI FUNDS-E MK HRD C B-IEUR SICAV | EUR | 406.516 € | 0.32% | Nueva |
LU1880386625 | .AMUNDI FUNDS-EM LOC B-IEURHEGC SICAV | EUR | 414.341 € | 0.32% | Nueva |
LU1841731745 | ETF.LYXOR MSCI CHINA UCITS ETF | EUR | 337.512 € | 0.26% | Nueva |
LU1900066975 | ETF.AMUNDI MSCI KOREA-ETF A | EUR | 316.449 € | 0.25% | 50.08% |
LU1190417599 | ETF.LYXOR SMART OVERNIGHT RETURN | EUR | 290.321 € | 0.23% | Nueva |
FR0014006F17 | PART.BFT AUREUS ISR - Z | EUR | 269.838 € | 0.21% | 93.23% |
LU0907912579 | .AMUNDI FUNDS-E MK HRD C B-IEURC SICAV | EUR | 0 € | 0% | Nueva |
LU1681046691 | ETF.AMUNDI GOVT BOND HIGHEST ETF | EUR | 0 € | 0% | Nueva |
LU1598691217 | ETF.AMUNDI ITALY BTP GOVERN BOND 10Y | EUR | 0 € | 0% | Nueva |
LU1681038672 | ETF.AMUNDI RUSSELL 2000 UCITS | EUR | 0 € | 0% | Nueva |
LU1407887915 | ETF.AMUNDI US TREASURY BD 7-10 ETF (USD) | EUR | 0 € | 0% | Nueva |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
EURO STOXX 50 INDEX | Venta | Futuro | FUT | 21/03/25 | 1.894.000 € | ||
NASDAQ 100 | Venta | Futuro | FUT | 21/03/25 | 427.000 € | ||
S&P MIDCAP 400 INDEX | Venta | Futuro | FUT | 21/03/25 | 641.000 € | ||
STAND&POOR'S 500 | Venta | Futuro | FUT | 21/03/25 | 888.000 € | ||
STAND&POOR'S 500 | Venta | Futuro | FUT | 21/03/25 | 296.000 € | ||
STAND&POOR'S 500 | Venta | Futuro | FUT | 21/03/25 | 888.000 € | ||
STAND&POOR'S 500 | Venta | Futuro | FUT | 21/03/25 | 1.184.000 € | ||
STAND&POOR'S 500 | Venta | Futuro | FUT | 21/03/25 | 296.000 € | ||
STOXX EUROPE 600 REAL STATE (PRICE) | Venta | Futuro | FUT | 21/03/25 | 365.000 € |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Fija Mixto Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
12.501.996
Nº de Partícipes
3.706
Inversión mínima
30
Patrimonio
128.884.000 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónSabadell Consolida 94, FI combina la búsqueda de rentabilidad con una protección parcial de la inversión en los sucesivos periodos de protección. El Fondo está diseñado para que su valor liquidativo diario no sea inferior al 94% del último valor liquidativo del año natural anterior, independientemente de la fecha de suscripción del partícipe. Este valor liquidativo consolidado está garantizado, permanece constante cada periodo (comprendido entre el primer y el último día hábil del año) y se restablece cada inicio de año, pudiendo ser al alza o a la baja. Invierte en todo el mundo (como máximo un 30% de los activos en mercados emergentes) y en toda clase de activos, lo que le permite adaptarse constantemente a diferentes entornos. En condiciones favorables de los mercados prioriza los activos de riesgo (invierte hasta un 30% de la cartera en renta variable) y en los mercados bajistas invierte en activos más conservadores. Este Fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de menos de 3 años.
Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodologia aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método de compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados con la finalidad de inversión para gestionar de un modo más eficaz la cartera. La metodologia aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método de compromiso. Una información más detallada sobre la política de inversión del Fondo se puede encontrar en su folleto informativo.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
.93
2024-Q4
.47
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
.05
2024-Q4
.03
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
.29
2024-Q3
.29
2024-Q2
.28
2024-Q1
.25
Anual
Total2023
1.11
2022
1.10