MyISIN

Fondos A-Z
SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A., SGIIC
ES0105930004SANTANDER ACCIONES LATINOAMERICANAS, FI
ES0107782007SANTANDER SOSTENIBLE CRECIMIENTO, FI
ES0107943005SANTANDER RENTA FIJA FLOTANTE, FI
ES0107944003MI CARTERA RENTA FIJA SOBERANA, FI
ES0107987002SANTANDER SMALL CAPS EUROPA, FI
ES0109360000SANTANDER DIVIDENDO EUROPA, FI
2025-Q2

SANTANDER PB TARGET 2026 3, FI

•CLASE A

2025-Q2 vs 2024-Q4
VALOR LIQUIDATIVO

105,67 €

1.96%
YTD
Último día actualizado: 2025-07-30
1W1M3M1Y3Y5Y10Y
0.02%0.3%0.84%4.27%---

2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales estuvieron marcados por un entorno geopolítico y económico complejo, en el que los cambios en las políticas económicas desempeñaron un papel clave en la evolución de los distintos activos. En las bolsas, el semestre estuvo claramente condicionado por el cambio de rumbo en la política comercial de Estados Unidos bajo el mandato de Trump. El anuncio del 2 de abril de subidas de aranceles significativamente superiores y más generalizadas de lo esperado provocó un episodio de fuertes ventas en las bolsas, especialmente en EE.UU. Sin embargo, la rápida reacción de la Administración Trump al anunciar una reducción del arancel recíproco y la apertura de un periodo de negociación de 90 días permitió una rápida recuperación de los mercados. Las bolsas de la Eurozona destacaron claramente en el semestre. El EuroStoxx 50 registró un avance del +8,91%, el DAX alemán subió un +20,09% y el IBEX 35 un +21,28%. Estos mercados se vieron favorecidos al inicio del año por su mayor atractivo por valoración, y posteriormente por la mejora en los datos económicos y los anuncios de planes fiscales, en particular por parte de Alemania. En Reino Unido, el MSCI UK se revalorizó un +9%. En Estados Unidos, tras los episodios de volatilidad asociados a los cambios en política comercial y fiscal, los índices bursátiles fueron recuperando terreno en los meses de mayo y junio y cerraron el semestre en máximos históricos, subiendo ambos un +5,50%. En Japón, el Nikkei 225 se anotó una ganancia más modesta del +1,49%. Por su parte, los mercados emergentes latinoamericanos, medidos en moneda local a través del índice MSCI Latin America, avanzaron +14,89% en el semestre. En los mercados de renta fija, el comportamiento estuvo marcado por las actuaciones de los bancos centrales y por los anuncios de política fiscal, especialmente en Eurozona. El Banco Central Europeo continuó con su ciclo de recortes de tipos, bajando -25 puntos básicos en cada una de sus reuniones del semestre, hasta situar el tipo Depósito en el 2%. En la rueda de prensa posterior a la reunión de junio, Christine Lagarde señaló que el ciclo de bajadas podría estar próximo a su fin. En el semestre, el bono alemán a 2 años registró una caída de -22pb en su TIR, finalizando en el 1,86%. En contraste, la TIR del bono a 10 años cerró el semestre con una subida de +24pb, situándose en el 2,61%. Su trayectoria estuvo afectada por el anuncio en marzo del gobierno alemán de flexibilizar el freno de la deuda y lanzar nuevos planes fiscales de inversión en infraestructuras que provocaron un repunte histórico de +30pb en la TIR en un solo día. Si bien este movimiento se revirtió en abril, tras los anuncios arancelarios de EE.UU. y la búsqueda de refugio de los inversores en el bono del gobierno, la tendencia de la TIR fue ligeramente al alza en la última parte del periodo. La prima de riesgo española se redujo en -6pb hasta los 63pb al cierre de junio. En Estados Unidos, la Reserva Federal se mantuvo en pausa durante todo el semestre, adoptando un tono cauto respecto al impacto que puedan tener los aumentos de aranceles en la inflación. La renta fija de EE.UU. experimentó episodios de volatilidad en mayo tras conocerse que la reforma fiscal en curso tendría un mayor impacto del previsto sobre el déficit público, lo que generó repuntes puntuales en las TIRES especialmente en los plazos más largos. En el conjunto del semestre, el bono del gobierno de EE.UU. a 2 años registró una caída de -52pb en su TIR, hasta el 3,72%, mientras que la TIR del bono a 10 años cedió -30pb, cerrando en 4,23%. En cuanto a la evolución de los índices, el índice JPMorgan para bonos de 1 a 3 años subió +1,54% y el de 7 a 10 años un +1,25%. En crédito corporativo europeo, el índice Iboxx Euro se revalorizó un +1,79%. Destacó el buen comportamiento del crédito de grado de inversión, respaldado por la solidez de los fundamentales empresariales y por el apoyo fiscal en la región. En los mercados emergentes, el índice JPMorgan EMBI Diversified repuntó +5,64% en el semestre. En el mercado de divisas el euro experimentó una apreciación superior al 13% frente al dólar, cerrando el semestre en 1,179\$/euros. Este movimiento estuvo impulsado por una narrativa de mayor optimismo sobre el crecimiento económico en la Eurozona, favorecido por las políticas fiscales expansivas anunciadas en la región, así como por el impacto desfavorable en el dólar de la nueva política de aranceles de EE.UU. En el mercado de materias primas, el precio del barril repuntó con fuerza tras el estallido del conflicto entre Israel e Irán, alcanzando los 80 dólares. Sin embargo, la firma de un alto el fuego entre ambos países propició una rápida toma de beneficios. En el semestre, el precio del crudo Brent cayó -9,4%. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. Conforme a su política de inversión el fondo ha sido gestionado para mantener sus posiciones a vencimiento más optimas y gestión de liquidez. c) Índice de referencia. N/A d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del fondo en el periodo* decreció en un 2% hasta 829.8 mio euros en la clase A y decreció en un 2% hasta 51 mio euros en la clase D. El número de partícipes disminuyó en el periodo* en 219 que supone 11853 partícipes para la clase A. El número de partícipes disminuyó en el periodo en 13 lo que supone 764 partícipes para la clase D. La rentabilidad del fondo durante el trimestre fue de 0.92% y la acumulada en el año de 1.69% para la clase A. La rentabilidad del fondo durante el trimestre fue de 0.92% y la acumulada en el año de 1.69%¿ para la clase D. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0.20% durante el último trimestre para la clase A, 0.06% y 0.20% para la clase D. La rentabilidad diaria máxima alcanzada en el pasado trimestre fue de 0.15%, mientras que la rentabilidad mínima diaria fue de -0.19% para la Clase A y D. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2,02% en el periodo. Fondos SIN Índice de Referencia: La clase A obtuvo una rentabilidad inferior a la rentabilidad semestral de la Letra del Tesoro a 1 año en -0.48%y inferior a la rentabilidad semestral del IBEX 35 en -20.06%en el pasado semestre, debido principalmente al peor comportamiento relativo de la clase de activo en la que el fondo invierte. La clase D obtuvo una rentabilidad inferior a la rentabilidad semestral de la Letra del Tesoro a 1 año en -0.48%y inferior a la rentabilidad semestral del IBEX 35 en -20.06%en el pasado semestre, debido principalmente al peor comportamiento relativo de la clase de activo en la que el fondo invierte En el párrafo siguiente, donde se describe la actividad normal de gestión del fondo durante el periodo se puede obtener un mayor detalle de cual han sido los factores que han llevado a estas diferencias de rentabilidad del fondo y estos índices. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora. Los fondos de la misma categoría gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 1.68%en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Dentro de la actividad normal se ha gestionado el fondo, de manera a gestionar la cartera al vencimiento esperado, haciendo ajustes necesarios para gestionar la liquidez de la cartera, debido a la reducción del patrimonio en el periodo. b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. d) Otra información sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el Fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el trimestre ha sido de0.81%. El VaR histórico acumulado en 2025 del fondo alcanzó 0.22% para la Clase A. El riesgo asumido por el Fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el trimestre ha sido de0.81%. El VaR histórico acumulado en 2025 del fondo alcanzó 0.22% para la Clase D. La volatilidad de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0.42% y del Ibex 35 de 23.89% para el mismo trimestre. La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima. El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. De cara al segundo semestre de 2025 los inversores seguirán muy pendientes de los focos geopolíticos y en particular de los cambios en la política comercial de EE.UU. por el impacto que puedan tener en su crecimiento e inflación, lo que a su vez determinará las actuaciones de la Reserva Federal. En la Eurozona el foco estará en el desarrollo de los planes fiscales, especialmente los aprobados en Alemania. Así, la Estrategia de inversión del Fondo para este nuevo periodo se moverá siguiendo estas líneas de actuación tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en función de su evolución. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del primer semestre del 2025, a no ser que se indique explícitamente lo contrario.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0000012M51

SPAIN GOVERNMENT B

1.82%

2025-07-01

EUR

7.317.000 €

0.83%

Nueva

ES0000012O00

SPAIN GOVERNMENT B

2.44%

2025-01-02

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
ES0213307061

CAIXABANK SA

1.12%

2026-11-12

EUR

21.186.002 €

2.41%

0.38%

XS2744121869

TOYOTA MOTOR FIN

3.12%

2027-01-11

EUR

18.716.561 €

2.12%

0.33%

XS2708354811

CA AUTO BANK SPA

4.75%

2027-01-25

EUR

18.399.626 €

2.09%

0.3%

DE000A3LQ9S2

TRATON FINANCE L

4.5%

2026-11-23

EUR

18.238.621 €

2.07%

0.4%

FR001400M8T2

AYVENS SA

4.38%

2026-11-23

EUR

18.202.473 €

2.07%

0.18%

FR0013447877

ORANGE SA

1.75%

2079-03-19

EUR

17.327.451 €

1.97%

1.58%

XS1951313763

IMPERIAL BRANDS

2.12%

2027-02-12

EUR

17.292.016 €

1.96%

0.37%

XS2295335413

IBERDROLA INTERN

1.45%

2049-02-09

EUR

17.202.458 €

1.95%

1.24%

XS2081500907

FCC SERVICIOS ME

1.66%

2026-12-04

EUR

17.089.210 €

1.94%

0.37%

XS1551068676

ENI SPA

1.5%

2027-01-17

EUR

17.049.044 €

1.94%

0.3%

FR0013405032

UNIBAIL RODAMCO

1%

2027-02-27

EUR

16.834.960 €

1.91%

0.14%

FR0013476090

RCI BANQUE SA

1.12%

2027-01-15

EUR

16.806.588 €

1.91%

0.43%

XS2384269101

AYVENS BANK NV

0.25%

2026-09-07

EUR

16.589.988 €

1.88%

0.07%

XS2346206902

AMERICAN TOWER C

0.45%

2027-01-15

EUR

15.715.528 €

1.78%

0.2%

FR0013521960

EIFFAGE SA

1.62%

2027-01-14

EUR

15.219.231 €

1.73%

0.29%

XS1203859928

BAT INTERNATIONA

1.25%

2027-03-13

EUR

14.537.654 €

1.65%

0.09%

FR0013444759

BNP PARIBAS SA

0.12%

2026-09-04

EUR

14.108.533 €

1.6%

0.65%

XS1548475968

INTESA SANPAOLO

7.75%

2079-01-11

EUR

13.890.834 €

1.58%

0.35%

XS2710354544

NATIONWIDE BUILD

4.5%

2026-11-01

EUR

13.791.349 €

1.57%

0.12%

FR001400KZP3

SOCIETE GENERALE

4.25%

2026-09-28

EUR

13.707.337 €

1.56%

0.42%

FR001400JEA2

BANQUE STELLANTI

4%

2027-01-21

EUR

13.612.630 €

1.55%

0.34%

XS1963834251

UNICREDIT SPA

7.5%

2049-12-03

EUR

13.693.483 €

1.55%

0.81%

XS2697483118

ING BANK NV

4.12%

2026-10-02

EUR

13.680.010 €

1.55%

0.1%

XS2616008541

SIKA CAPITAL BV

3.75%

2026-11-03

EUR

13.528.029 €

1.54%

0.07%

XS2723549528

COMPAGNIE DE ST

3.75%

2026-11-29

EUR

13.546.197 €

1.54%

0.07%

XS2199369070

BANKINTER SA

6.25%

2049-10-17

EUR

13.428.734 €

1.52%

0.61%

XS1713463559

ENEL SPA

3.38%

2081-11-24

EUR

13.328.562 €

1.51%

0.85%

XS1795406658

TELEFONICA EUROP

3.88%

2049-09-22

EUR

13.337.291 €

1.51%

0.08%

ES0813211028

BANCO BILBAO VIZ

6%

2049-01-15

EUR

13.230.824 €

1.5%

1.11%

XS2320533131

REPSOL INTERNATI

2.5%

2057-03-22

EUR

13.118.342 €

1.49%

1.16%

XS2228373671

ENEL SPA

2.25%

2049-03-10

EUR

13.103.260 €

1.49%

1.58%

FR0013445335

VEOLIA ENVIRONNE

1.62%

2079-09-12

EUR

13.033.940 €

1.48%

1.56%

XS1512677003

BANQUE FEDERATIV

1.88%

2026-11-04

EUR

12.907.867 €

1.47%

0.49%

XS2319954710

STANDARD CHARTER

1.2%

2031-09-23

EUR

12.980.629 €

1.47%

1.67%

XS2050933972

COOPERATIEVE RAB

3.25%

2049-06-29

EUR

12.968.752 €

1.47%

1.75%

XS1511787589

MORGAN STANLEY

1.38%

2026-10-27

EUR

12.830.765 €

1.46%

0.13%

FR0014005V34

BPCE SA

1.5%

2042-01-13

EUR

12.845.038 €

1.46%

2.16%

XS1508912646

ACEA SPA

1%

2026-10-24

EUR

12.681.675 €

1.44%

0.25%

XS2015240083

SELP FINANCE SAR

1.5%

2026-12-20

EUR

12.707.880 €

1.44%

0.69%

XS2300292617

CELLNEX TELECOM

0.75%

2026-11-15

EUR

12.561.136 €

1.43%

0%

XS2441574089

TELEFONAKTIEBOLA

1.12%

2027-02-08

EUR

12.596.344 €

1.43%

0.06%

XS2051777873

DS SMITH PLC

0.88%

2026-09-12

EUR

12.609.176 €

1.43%

0.02%

XS2079713322

BANCO BILBAO VIZ

0.38%

2026-11-15

EUR

12.506.254 €

1.42%

0.29%

XS2303052695

CTP BV

0.75%

2027-02-18

EUR

12.382.744 €

1.41%

0.01%

XS2384734542

NIBC BANK NV

0.25%

2026-09-09

EUR

12.434.163 €

1.41%

0.08%

XS2047479469

HELLA GMBH & CO

0.5%

2027-01-26

EUR

12.314.786 €

1.4%

0.09%

XS1538284230

CREDIT AGRICOLE

1.88%

2026-12-20

EUR

12.103.970 €

1.37%

0.77%

XS2530053789

BANCO BPM SPA

6%

2026-09-13

EUR

9.364.813 €

1.06%

0.13%

XS2577572188

BANCO BPM SPA

4.88%

2027-01-18

EUR

9.297.410 €

1.06%

0.11%

XS2553798443

SKANDINAVISKA EN

4%

2026-11-09

EUR

9.123.415 €

1.04%

0.39%

DE000A3823R3

SCHAEFFLER AG

4.5%

2026-08-14

EUR

9.038.442 €

1.03%

0.15%

XS1418788755

ARGENTUM NETHERL

3.5%

2046-10-01

EUR

8.954.416 €

1.02%

0.01%

XS2579606927

RAIFFEISEN BANK

4.75%

2027-01-26

EUR

9.005.909 €

1.02%

0.74%

XS1501166869

TOTAL SE

3.37%

2049-12-29

EUR

8.909.592 €

1.01%

0.37%

XS1554373677

FRESENIUS FINANC

2.12%

2027-02-01

EUR

8.725.394 €

0.99%

0.01%

FR0013368206

RENAULT SA

2%

2026-09-28

EUR

8.605.258 €

0.98%

0.02%

XS2404247384

SKANDINAVISKA EN

0.75%

2031-11-03

EUR

8.538.459 €

0.97%

2.14%

FR0014005EJ6

DANONE SA

1%

2079-12-16

EUR

8.586.298 €

0.97%

1.42%

XS2314246526

STEDIN HOLDING N

1.5%

2079-03-31

EUR

8.546.304 €

0.97%

0.55%

XS2081018629

INTESA SANPAOLO

1%

2026-11-19

EUR

8.494.760 €

0.96%

0.45%

XS2343822842

VOLKSWAGEN LEASI

0.38%

2026-07-20

EUR

8.393.931 €

0.95%

0.15%

XS2055627538

RAIFFEISEN BANK

0.38%

2026-09-25

EUR

8.317.099 €

0.94%

0.27%

XS1109765005

INTESA SANPAOLO

3.93%

2026-09-15

EUR

4.450.003 €

0.51%

0.03%

XS2535283548

BANCO DE CREDITO

8%

2026-09-22

EUR

0 €

0%

Vendida

XS1551446880

NATURGY FINANCE

1.38%

2027-01-19

EUR

0 €

0%

Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año
ISINActivoInt.FechaDiv.ValorPesoDif.
XS2582404724

ZF FINANCE GMBH

5.75%

2026-08-03

EUR

9.095.032 €

1.03%

0.28%

Investment Notes Logo
Investment Notes

Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.

Suscribete
Fondo
Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Mixto Euro

Riesgo
Divisa

EUR

Nº de Participaciones

7.874.180

Nº de Partícipes

11.853

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

1 participación

Patrimonio

829.824.140 €

Politica de inversiónEl fondo invierte 85-100%, directa/indirectamente(hasta 10%) en renta fija pública y/o privada, incluyendo depósitos e instrumentos de mercado monetario, cotizados o no, líquidos(no titulizaciones). Los emisores/mercados son OCDE/UE(hasta un 5% de la exposición total en emergentes). Duración media de cartera inferior a 2,65 años que disminuye al acercarse el vencimiento. La calidad crediticia de las emisiones será al menos media(mínimo BBB-/Baa3)o la calidad de España en cada momento si fuera inferior. Hasta 20% puede ser de baja calidad(inferior BBB-/Baa3) o sin rating. Hasta 30% de la exposición total en deuda subordinada, incluyendo bonos convertibles y/o contingentes convertibles. La renta variable(cualquier capitalización) es máx. 15% de la exposición total. No existe riesgo divisa. Hasta el 8.5.24 y desde 1.1.27 se invierte en activos que preserven y estabilicen el valor liquidativo. La IIC diversifica las inversiones en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Podrá operar con derivados negociados y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor.
Operativa con derivadosInversión y Cobertura para gestionar de un modo más eficaz la cartera

Comisiones

Comisión de gestión

Total
2025-Q2

0.36

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total
2025-Q2

0.03

Gastos

Trimestral

Total
2025-Q2

0.20

2025-Q1

0.19

2024-Q4

0.20

2024-Q3

0.20

Anual

Total