2025-Q2

MI CARTERA RENTA FIJA SOBERANA, FI

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

90,03 €

0.3%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.52%	-0.18%	-0.13%	2.2%	-0.94%	-2.65%	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÃN DEL FONDO. a) VisiÃ³n de la gestora/sociedad sobre la situaciÃ³n de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales estuvieron marcados por un entorno geopolÃtico y econÃ³mico complejo, en el que los cambios en las polÃticas econÃ³micas desempeÃ±aron un papel clave en la evoluciÃ³n de los distintos activos. En las bolsas, el semestre estuvo claramente condicionado por el cambio de rumbo en la polÃtica comercial de Estados Unidos bajo el mandato de Trump. El anuncio del 2 de abril de subidas de aranceles significativamente superiores y mÃ¡s generalizadas de lo esperado provocÃ³ un episodio de fuertes ventas en las bolsas, especialmente en EE.UU. Sin embargo, la rÃ¡pida reacciÃ³n de la AdministraciÃ³n Trump al anunciar una reducciÃ³n del arancel recÃproco y la apertura de un periodo de negociaciÃ³n de 90 dÃas permitiÃ³ una rÃ¡pida recuperaciÃ³n de los mercados. Las bolsas de la Eurozona destacaron claramente en el semestre. El EuroStoxx 50 registrÃ³ un avance del +8,91%, el DAX alemÃ¡n subiÃ³ un +20,09% y el IBEX 35 un +21,28%. Estos mercados se vieron favorecidos al inicio del aÃ±o por su mayor atractivo por valoraciÃ³n, y posteriormente por la mejora en los datos econÃ³micos y los anuncios de planes fiscales, en particular por parte de Alemania. En Reino Unido, el MSCI UK se revalorizÃ³ un +9%. En Estados Unidos, tras los episodios de volatilidad asociados a los cambios en polÃtica comercial y fiscal, los Ãndices bursÃ¡tiles fueron recuperando terreno en los meses de mayo y junio y cerraron el semestre en mÃ¡ximos histÃ³ricos, subiendo ambos un +5,50%. En JapÃ³n, el Nikkei 225 se anotÃ³ una ganancia mÃ¡s modesta del +1,49%. Por su parte, los mercados emergentes latinoamericanos, medidos en moneda local a travÃ©s del Ãndice MSCI Latin America, avanzaron +14,89% en el semestre. En los mercados de renta fija, el comportamiento estuvo marcado por las actuaciones de los bancos centrales y por los anuncios de polÃtica fiscal, especialmente en Eurozona. El Banco Central Europeo continuÃ³ con su ciclo de recortes de tipos, bajando -25 puntos bÃ¡sicos en cada una de sus reuniones del semestre, hasta situar el tipo DepÃ³sito en el 2%. En la rueda de prensa posterior a la reuniÃ³n de junio, Christine Lagarde seÃ±alÃ³ que el ciclo de bajadas podrÃa estar prÃ³ximo a su fin. En el semestre, el bono alemÃ¡n a 2 aÃ±os registrÃ³ una caÃda de -22pb en su TIR, finalizando en el 1,86%. En contraste, la TIR del bono a 10 aÃ±os cerrÃ³ el semestre con una subida de +24pb, situÃ¡ndose en el 2,61%. Su trayectoria estuvo afectada por el anuncio en marzo del gobierno alemÃ¡n de flexibilizar el freno de la deuda y lanzar nuevos planes fiscales de inversiÃ³n en infraestructuras que provocaron un repunte histÃ³rico de +30pb en la TIR en un solo dÃa. Si bien este movimiento se revirtiÃ³ en abril, tras los anuncios arancelarios de EE.UU. y la bÃºsqueda de refugio de los inversores en el bono del gobierno, la tendencia de la TIR fue ligeramente al alza en la Ãºltima parte del periodo. La prima de riesgo espaÃ±ola se redujo en -6pb hasta los 63pb al cierre de junio. En Estados Unidos, la Reserva Federal se mantuvo en pausa durante todo el semestre, adoptando un tono cauto respecto al impacto que puedan tener los aumentos de aranceles en la inflaciÃ³n. La renta fija de EE.UU. experimentÃ³ episodios de volatilidad en mayo tras conocerse que la reforma fiscal en curso tendrÃa un mayor impacto del previsto sobre el dÃ©ficit pÃºblico, lo que generÃ³ repuntes puntuales en las TIRES especialmente en los plazos mÃ¡s largos. En el conjunto del semestre, el bono del gobierno de EE.UU. a 2 aÃ±os registrÃ³ una caÃda de -52pb en su TIR, hasta el 3,72%, mientras que la TIR del bono a 10 aÃ±os cediÃ³ -30pb, cerrando en 4,23%. En cuanto a la evoluciÃ³n de los Ãndices, el Ãndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 aÃ±os subiÃ³ +1,54% y el de 7 a 10 aÃ±os un +1,25%. En crÃ©dito corporativo europeo, el Ãndice Iboxx Euro se revalorizÃ³ un +1,79%. DestacÃ³ el buen comportamiento del crÃ©dito de grado de inversiÃ³n, respaldado por la solidez de los fundamentales empresariales y por el apoyo fiscal en la regiÃ³n. En los mercados emergentes, el Ãndice JPMorgan EMBI Diversified repuntÃ³ +5,64% en el semestre. En el mercado de divisas el euro experimentÃ³ una apreciaciÃ³n superior al 13% frente al dÃ³lar, cerrando el semestre en 1,179\$/euros. Este movimiento estuvo impulsado por una narrativa de mayor optimismo sobre el crecimiento econÃ³mico en la Eurozona, favorecido por las polÃticas fiscales expansivas anunciadas en la regiÃ³n, asÃ como por el impacto desfavorable en el dÃ³lar de la nueva polÃtica de aranceles de EE.UU. En el mercado de materias primas, el precio del barril repuntÃ³ con fuerza tras el estallido del conflicto entre Israel e IrÃ¡n, alcanzando los 80 dÃ³lares. Sin embargo, la firma de un alto el fuego entre ambos paÃses propiciÃ³ una rÃ¡pida toma de beneficios. En el semestre, el precio del crudo Brent cayÃ³ -9,4%. b) Decisiones generales de inversiÃ³n adoptadas. Estos cambios en la coyuntura econÃ³mica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la valoraciÃ³n de los activos en los que mayoritariamente invierte y el efecto del ratio de gastos. c) Ãndice de referencia. El fondo obtuvo una rentabilidad inferior a la de su Ãndice de referencia en 0,05% durante el periodo, como se puede observar en el grÃ¡fico de rentabilidad semestral de los Ãºltimos 5 aÃ±os, debido principalmente al comportamiento de los activos en los que se invierte, al efecto del ratio de gastos soportado por el fondo y en tÃ©rminos generales al mayor o menor nivel de inversiÃ³n con respecto al Ãndice durante el semestre, aunque en los pÃ¡rrafos siguientes, donde se describe la actividad normal durante el semestre se puede obtener un mayor detalle de cuÃ¡les han sido los factores que han llevado a esta diferencia entre la rentabilidad del fondo y su Ãndice de referencia. d) EvoluciÃ³n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del fondo en el periodo* decreciÃ³ en un 4,66% hasta 1.059.430.636 euros y el nÃºmero de partÃcipes aumentÃ³ en 8.911 lo que supone 138.132 partÃcipes. La rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 1,83% y la acumulada en el aÃ±o de 0,57%. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,10% durante el trimestre. La rentabilidad diaria mÃ¡xima alcanzada durante el trimestre fue de 0,51%, mientras que la rentabilidad mÃnima diaria fue de -0,49%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2,22% en el periodo*. e) Rendimiento del fondo en comparaciÃ³n con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma VocaciÃ³n inversora gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 0,57% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Empezamos el aÃ±o prÃ¡cticamente neutrales en duraciÃ³n, esperando a los primarios de principio de aÃ±o para comprar. Con el anuncio de expansiÃ³n fiscal en Alemania y Europa, las rentabilidades de la deuda pÃºblica repuntaron y las curvas tomaron mayor pendiente por lo que aprovechamos para subir la duraciÃ³n de los fondos. Posteriormente, la incertidumbre generada por las tarifas arancelarias con EE.UU. provocaron caÃdas y aprovechamos para tomar beneficio y acabar el semestre prÃ¡cticamente neutrales de nuevo. Estamos positivos en paÃses con buen crecimiento como EspaÃ±a, y mÃ¡s defensivos en Francia por el elevado endeudamiento y posible inestabilidad polÃtica. En curva, estamos mÃ¡s largos en la parte intermedia de la curva aunque con el mayor empinamiento aprovechamos para comprar bonos a mÃ¡s largo plazo. b) Operativa de prÃ©stamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisiciÃ³n temporal de activos. El fondo hace uso de instrumentos derivados con el Ãºnico fin de una inversiÃ³n Ã¡gil y eficiente en el activo subyacente. Como consecuencia del uso de derivados, el fondo tuvo un grado de apalancamiento medio de 2,86% en el periodo* (generando un resultado en derivados sobre el patrimonio medio del fondo del -0,04% como se puede ver en el cuadro 2.4), y tuvo un nivel medio de inversiÃ³n en contado durante el periodo* de 98,76%. Todo ello para la persecuciÃ³n de nuestro objetivo de obtener rentabilidades superiores al Ãndice de referencia. d) Otra informaciÃ³n sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el Ãºltimo trimestre, ha sido de 3,73%. La volatilidad de su Ãndice de referencia ha sido de 3,73%. El VaR histÃ³rico acumulado en el aÃ±o del fondo alcanzÃ³ 4,63%. La volatilidad histÃ³rica es un indicador de riesgo que nos da cierta informaciÃ³n acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicciÃ³n o un lÃmite de pÃ©rdida mÃ¡xima. El VaR histÃ³rico indica lo mÃ¡ximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los Ãºltimos 5 aÃ±os. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del primer semestre del 2025 y los del trimestre al segundo trimestre de 2025 a no ser que se indique explÃcitamente lo contrario. De cara al segundo semestre de 2025 los inversores seguirÃ¡n muy pendientes de los focos geopolÃticos y en particular de los cambios en la polÃtica comercial de EE.UU. por el impacto que puedan tener en su crecimiento e inflaciÃ³n, lo que a su vez determinarÃ¡ las actuaciones de la Reserva Federal. En la Eurozona el foco estarÃ¡ en el desarrollo de los planes fiscales, especialmente los aprobados en Alemania. AsÃ, la estrategia de inversiÃ³n del fondo para este nuevo periodo se moverÃ¡ siguiendo estas lÃneas de actuaciÃ³n tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en funciÃ³n de su evoluciÃ³n.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012O00	SPAIN GOVERNMENT B	1.82%	2025-07-01	EUR	42.976.000 €	4.06%	Nueva
ES0000012F76	SPAIN GOVERNMENT B	2.44%	2025-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
IT0005611055	ITALY BUONI ORDI	3%	2029-10-01	EUR	11.149.639 €	1.05%	Nueva
IT0005654642	ITALY BUONI ORDI	2.7%	2030-10-01	EUR	9.444.449 €	0.89%	Nueva
AT0000A2WSC8	AUSTRIA, REPUBLI	0.9%	2032-02-20	EUR	7.622.450 €	0.72%	25.76%
ES0200002139	ADIF ALTA VELOCI	3.12%	2030-01-31	EUR	3.648.130 €	0.34%	Nueva
DE000A383P48	KFW	2.5%	2031-10-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1999841445	KFW	0.01%	2027-05-05	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012L29	SPAIN GOVERNMENT	2.8%	2026-05-31	EUR	36.420.075 €	3.44%	149.28%

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR001400NBC6	FRANCE REPUBLIC	2.5%	2027-09-24	EUR	31.568.284 €	2.98%	0.7%
ES0000012K53	SPAIN GOVERNMENT	0.8%	2029-07-30	EUR	22.195.341 €	2.1%	0.39%
IT0005595803	ITALY BUONI ORDI	3.45%	2031-07-15	EUR	22.088.623 €	2.08%	23.1%
ES0000012O59	SPAIN GOVERNMENT	2.4%	2028-05-31	EUR	21.829.997 €	2.06%	Nueva
FR001400L834	FRANCE REPUBLIC	3.5%	2033-11-25	EUR	21.308.807 €	2.01%	11.95%
FR001400HI98	FRANCE REPUBLIC	2.75%	2029-02-25	EUR	20.623.787 €	1.95%	18.16%
IT0005619546	ITALY BUONI ORDI	3.15%	2031-11-15	EUR	19.722.004 €	1.86%	146.71%
FR001400PM68	FRANCE REPUBLIC	2.75%	2030-02-25	EUR	18.251.543 €	1.72%	20.29%
DE0001102622	BUNDESOBLIGATION	2.1%	2029-11-15	EUR	18.071.388 €	1.71%	36.95%
IT0005321325	ITALY BUONI ORDI	2.95%	2038-09-01	EUR	17.845.566 €	1.68%	14.35%
ES0000012N43	SPAIN GOVERNMENT	3.1%	2031-07-30	EUR	17.099.080 €	1.61%	23.83%
ES0000012M77	SPAIN GOVERNMENT	2.5%	2027-05-31	EUR	16.917.902 €	1.6%	37.37%
IT0005635583	ITALY BUONI ORDI	3.85%	2040-10-01	EUR	16.889.467 €	1.59%	Nueva
DE0001102515	BUNDESOBLIGATION	0%	2035-05-15	EUR	16.656.778 €	1.57%	106.45%
DE000BU2Z023	BUNDESOBLIGATION	2.2%	2034-02-15	EUR	16.126.951 €	1.52%	162.54%
IT0005544082	ITALY BUONI ORDI	4.35%	2033-11-01	EUR	15.795.580 €	1.49%	25.86%
IT0005641029	ITALY BUONI ORDI	2.65%	2028-06-15	EUR	15.728.152 €	1.48%	Nueva
FR0014002WK3	FRANCE REPUBLIC	0%	2031-11-25	EUR	15.111.770 €	1.43%	0.69%
IT0005530032	ITALY BUONI ORDI	4.45%	2043-09-01	EUR	15.001.738 €	1.42%	79.17%
FR0014009O62	FRANCE REPUBLIC	1.25%	2038-05-25	EUR	13.770.301 €	1.3%	18.1%
IT0005584849	ITALY BUONI ORDI	3.35%	2029-07-01	EUR	13.616.415 €	1.29%	27.44%
EU000A2SCAQ2	EUROPEAN FINANCI	2.5%	2027-12-15	EUR	13.580.824 €	1.28%	0.57%
IT0005607970	ITALY BUONI ORDI	3.85%	2035-02-01	EUR	13.349.491 €	1.26%	113.79%
EU000A1Z99V7	EUROPEAN STABILI	2.38%	2027-09-30	EUR	12.823.613 €	1.21%	0.62%
DE000BU2F009	BUNDESOBLIGATION	2.6%	2041-05-15	EUR	12.242.230 €	1.16%	43.97%
NL0015000RP1	NETHERLANDS GOVE	0.5%	2032-07-15	EUR	12.333.958 €	1.16%	0.57%
DE0001102549	BUNDESOBLIGATION	0%	2036-05-15	EUR	12.021.643 €	1.13%	521.93%
FR001400BKZ3	FRANCE REPUBLIC	2%	2032-11-25	EUR	11.207.872 €	1.06%	1.69%
BE0000354630	BELGIUM GOVERNME	0.35%	2032-06-22	EUR	10.986.398 €	1.04%	36.59%
LU2076841712	LUXEMBOURG GOVER	0%	2026-11-13	EUR	11.015.307 €	1.04%	0.28%
IT0005622128	ITALY BUONI ORDI	2.7%	2027-10-15	EUR	10.935.358 €	1.03%	Nueva
DE000BU22080	BUNDESOBLIGATION	2.2%	2027-03-11	EUR	10.362.607 €	0.98%	Nueva
IE00BMQ5JL65	IRELAND GOVERNME	0%	2031-10-18	EUR	10.215.517 €	0.96%	28.84%
FR001400X8V5	FRANCE REPUBLIC	3.2%	2035-05-25	EUR	10.081.869 €	0.95%	Nueva
ES0000012G42	SPAIN GOVERNMENT	1.2%	2040-10-31	EUR	9.039.073 €	0.85%	33.26%
DE000BU25026	BUNDESOBLIGATION	2.1%	2029-04-12	EUR	8.431.519 €	0.8%	19.94%
NL0015000B11	NETHERLANDS GOVE	0%	2038-01-15	EUR	8.222.464 €	0.78%	19.7%
AT0000A2T198	AUSTRIA, REPUBLI	0.25%	2036-10-20	EUR	8.105.278 €	0.77%	41.92%
FR0013515806	FRANCE REPUBLIC	0.5%	2040-05-25	EUR	8.115.740 €	0.77%	37.06%
FR0013451507	FRENCH REPUBLIC	0%	2029-11-25	EUR	8.095.698 €	0.76%	1.96%
DE0001102606	BUNDESOBLIGATION	1.7%	2032-08-15	EUR	7.924.300 €	0.75%	68.25%
FR0013516549	FRANCE REPUBLIC	0%	2030-11-25	EUR	7.736.386 €	0.73%	7%
DE0001102580	BUNDESOBLIGATION	0%	2032-02-15	EUR	7.304.594 €	0.69%	Nueva
FR0013313582	FRENCH REPUBLIC	1.25%	2034-05-25	EUR	7.216.837 €	0.68%	Nueva
PTOTEAOE0005	PORTUGAL OBRIGAC	3%	2035-06-15	EUR	7.145.802 €	0.67%	Nueva
BE0000352618	BELGIUM GOVERNME	0%	2031-10-22	EUR	7.020.039 €	0.66%	0.18%
EU000A4D5QM6	EUROPEAN UNION	2.62%	2028-07-04	EUR	6.599.430 €	0.62%	Nueva
ES0000012K61	SPAIN GOVERNMENT	2.55%	2032-10-31	EUR	6.269.755 €	0.59%	Nueva
NL0015001AM2	NETHERLANDS GOVE	2.5%	2033-07-15	EUR	6.141.505 €	0.58%	32.68%
FI4000523238	FINLAND, REPUBLI	1.5%	2032-09-15	EUR	5.763.724 €	0.54%	0.3%
PTOTE4OE0008	PORTUGAL OBRIGAC	3.38%	2040-06-15	EUR	5.724.718 €	0.54%	Nueva
ES0000012P33	SPAIN LETRAS DEL	3.2%	2035-10-31	EUR	5.640.296 €	0.53%	Nueva
ES0000012J07	SPAIN GOVERNMENT	1%	2042-07-30	EUR	5.483.196 €	0.52%	30.48%
AT0000A2VB47	AUSTRIA, REPUBLI	0%	2028-10-20	EUR	5.556.324 €	0.52%	Nueva
EU000A2SCAR0	EUROPEAN FINANCI	2.5%	2028-07-27	EUR	5.493.690 €	0.52%	Nueva
DE0001102614	BUNDESOBLIGATION	1.8%	2053-08-15	EUR	5.366.485 €	0.51%	467.91%
NL0015001XZ6	NETHERLANDS GOVE	2.5%	2034-07-15	EUR	5.365.528 €	0.51%	108.43%
FR0014004J31	FRANCE REPUBLIC	0.75%	2053-05-25	EUR	5.345.062 €	0.5%	7.33%
DE0001102481	BUNDESREPUBLIK D	0%	2050-08-15	EUR	5.158.334 €	0.49%	69.21%
FR001400QMF9	FRANCE REPUBLIC	3%	2034-11-25	EUR	5.206.765 €	0.49%	Nueva
ES00000128E2	SPAIN GOVERNMENT	3.45%	2066-07-30	EUR	5.057.291 €	0.48%	15.73%
BE0000355645	BELGIUM GOVERNME	1.4%	2053-06-22	EUR	4.864.837 €	0.46%	25.8%
FR0013404969	FRENCH REPUBLIC	1.5%	2050-05-25	EUR	4.841.917 €	0.46%	218.93%
FR001400CMX2	FRANCE REPUBLIC	2.5%	2043-05-25	EUR	4.879.141 €	0.46%	3.01%
ES0000012L52	SPAIN GOVERNMENT	3.15%	2033-04-30	EUR	4.655.223 €	0.44%	0.12%
IT0005611741	ITALY BUONI ORDI	4.3%	2054-10-01	EUR	4.513.206 €	0.43%	2.83%
FI4000278551	FINLAND GOVERNME	0.5%	2027-09-15	EUR	4.336.744 €	0.41%	Nueva
LU2320463339	LUXEMBOURG GOVER	0%	2031-03-24	EUR	4.372.893 €	0.41%	0.06%
FR001400WYO4	FRANCE REPUBLIC	3.6%	2042-05-25	EUR	4.295.501 €	0.41%	Nueva
IT0005584856	ITALY BUONI ORDI	3.85%	2034-07-01	EUR	4.263.910 €	0.4%	54.67%
AT0000A1VGK0	AUSTRIA GOVERNME	0.5%	2027-04-20	EUR	3.880.149 €	0.37%	Nueva
AT0000A1ZGE4	AUSTRIA GOVERNME	0.75%	2028-02-20	EUR	3.897.641 €	0.37%	Nueva
DE0001102572	BUNDESOBLIGATION	0%	2052-08-15	EUR	3.902.618 €	0.37%	52.83%
IT0005398406	ITALY BUONI POLI	2.45%	2050-09-01	EUR	3.959.425 €	0.37%	121.51%
XS2841247583	LITHUANIA (REPUB	3.5%	2031-07-03	EUR	3.869.856 €	0.37%	0.17%
ES0000012K95	SPAIN GOVERNMENT	3.45%	2043-07-30	EUR	3.863.308 €	0.36%	2.26%
BE0000338476	BELGIUM GOVERNME	1.6%	2047-06-22	EUR	3.806.268 €	0.36%	56.78%
ES00000128C6	SPAIN GOVERNMENT	2.9%	2046-10-31	EUR	3.579.795 €	0.34%	31.25%
DE000A30VUK5	KFW	2.75%	2028-03-15	EUR	3.570.810 €	0.34%	0.56%
FR001400OHF4	FRANCE REPUBLIC	3.25%	2055-05-25	EUR	3.621.220 €	0.34%	5.51%
ES0000012L78	SPAIN GOVERNMENT	3.55%	2033-10-31	EUR	3.532.894 €	0.33%	49.67%
DE0001102598	BUNDESOBLIGATION	1%	2038-05-15	EUR	3.512.769 €	0.33%	79.95%
IT0005647265	ITALY BUONI ORDI	3.25%	2032-07-15	EUR	3.371.005 €	0.32%	Nueva
IE00BKFVC345	IRELAND (GOVERNM	0.4%	2035-05-15	EUR	3.344.642 €	0.32%	155.19%
AT0000A1K9F1	AUSTRIA, REPUBLI	1.5%	2047-02-20	EUR	3.162.499 €	0.3%	Nueva
FR001400XLW2	FRANCE REPUBLIC	2.4%	2028-09-24	EUR	3.211.599 €	0.3%	Nueva
DE000BU25042	BUNDESOBLIGATION	2.4%	2030-04-18	EUR	3.032.175 €	0.29%	Nueva
FR001400XJJ3	FRANCE REPUBLIC	3.75%	2056-05-25	EUR	3.040.492 €	0.29%	Nueva
XS2979761769	LITHUANIA (REPUB	2.88%	2030-01-28	EUR	3.120.490 €	0.29%	Nueva
DE000BU2Z007	BUNDESOBLIGATION	2.3%	2033-02-15	EUR	3.014.693 €	0.28%	Nueva
AT0000A2KQ43	AUSTRIA GOVERNME	0%	2040-10-20	EUR	2.851.928 €	0.27%	5.12%
FR0013257524	FRENCH REPUBLIC	2%	2048-05-25	EUR	2.896.499 €	0.27%	4.62%
PTOTEWOE0017	PORTUGAL OBRIGAC	2.25%	2034-04-18	EUR	2.703.784 €	0.26%	Nueva
ES0000012I24	SPAIN GOVERNMENT	0.85%	2037-07-30	EUR	2.624.097 €	0.25%	52.69%
DE0001102341	BUNDESREPUBLIK D	2.5%	2046-08-15	EUR	2.643.003 €	0.25%	5.41%
BE0000365743	BELGIUM GOVERNME	2.6%	2030-10-22	EUR	2.513.340 €	0.24%	Nueva
IT0005631590	ITALY BUONI ORDI	3.65%	2035-08-01	EUR	2.539.378 €	0.24%	Nueva
DE000BU2D004	BUNDESOBLIGATION	2.5%	2054-08-15	EUR	2.578.034 €	0.24%	Nueva
FR0013154044	FRENCH REPUBLIC	1.25%	2036-05-25	EUR	2.561.516 €	0.24%	Nueva
ES0000012K46	SPAIN GOVERNMENT	1.9%	2052-10-31	EUR	2.448.693 €	0.23%	34.74%
FR001400FTH3	FRANCE REPUBLIC	3%	2054-05-25	EUR	2.408.896 €	0.23%	36.68%
ES0000012M85	SPAIN GOVERNMENT	3.25%	2034-04-30	EUR	2.331.462 €	0.22%	211.3%
DE0001135481	BUNDESREPUBLIK D	2.5%	2044-07-04	EUR	2.336.848 €	0.22%	5.74%
ES0000012O00	SPAIN GOVERNMENT	2.7%	2030-01-31	EUR	2.224.761 €	0.21%	0.54%
ES0000106742	BASQUE GOVERNMEN	3.5%	2033-04-30	EUR	2.172.096 €	0.21%	0.02%
SI0002104576	SLOVENIA (REPUBL	3%	2034-03-10	EUR	2.203.622 €	0.21%	55.92%
FI4000415153	FINLAND, REPUBLI	0.12%	2036-04-15	EUR	2.128.128 €	0.2%	Nueva
NL0010721999	NETHERLANDS GOVE	2.75%	2047-01-15	EUR	2.150.020 €	0.2%	42.91%
XS3075496896	LATVIA (REPUBLIC	2.88%	2030-05-21	EUR	2.082.688 €	0.2%	Nueva
XS2979761926	LITHUANIA (REPUB	3.62%	2040-01-28	EUR	2.139.182 €	0.2%	Nueva
SK4000026845	SLOVAK REPUBLIC	3.75%	2040-02-27	EUR	2.065.297 €	0.19%	Nueva
BE0000364738	BELGIUM GOVERNME	3.45%	2042-06-22	EUR	2.055.196 €	0.19%	Nueva
LU2922074849	LUXEMBOURG GOVER	2.62%	2034-10-23	EUR	1.986.855 €	0.19%	0.99%
XS2181347183	ESTONIA (REPUBLI	0.12%	2030-06-10	EUR	2.014.915 €	0.19%	Nueva
BE0000343526	BELGIUM GOVERNME	2.25%	2057-06-22	EUR	1.917.024 €	0.18%	95.96%
IE00080U68D3	IRELAND (GOVERNM	3.15%	2055-10-18	EUR	1.860.508 €	0.18%	Nueva
BE0000348574	BELGIUM GOVERNME	1.7%	2050-06-22	EUR	1.851.393 €	0.17%	7.67%
BE0000350596	BELGIUM GOVERNME	0.4%	2040-06-22	EUR	1.810.833 €	0.17%	29.59%
SI0002104873	SLOVENIA (REPUBL	3.5%	2055-04-14	EUR	1.799.373 €	0.17%	Nueva
XS2586947082	INSTITUTO DE CRE	3.05%	2027-10-31	EUR	1.734.754 €	0.16%	0.47%
SK4000022547	SLOVAKIA GOVERNM	4%	2043-02-23	EUR	1.679.420 €	0.16%	Nueva
FI4000441878	FINLAND, REPUBLI	0%	2030-09-15	EUR	1.708.146 €	0.16%	0.11%
IT0005599904	ITALY BUONI ORDI	3.45%	2027-07-15	EUR	1.688.544 €	0.16%	85.64%
FR0013154028	FRENCH REPUBLIC	1.75%	2066-05-25	EUR	1.734.193 €	0.16%	Nueva
ES0000012M51	SPAIN GOVERNMENT	3.5%	2029-05-31	EUR	1.566.148 €	0.15%	69.96%
FR0010870956	FRENCH REPUBLIC	4%	2060-04-25	EUR	1.433.215 €	0.14%	73.27%
IE00BMD03L28	IRELAND (GOVERNM	0.35%	2032-10-18	EUR	1.475.194 €	0.14%	Nueva
ES0000012G00	SPAIN GOVERNMENT	1%	2050-10-31	EUR	1.337.328 €	0.13%	6.15%
FI4000517677	FINLAND (REPUBLI	0.5%	2043-04-15	EUR	1.291.871 €	0.12%	Nueva
AT0000A1PEF7	AUSTRIA, REPUBLI	1.5%	2086-11-02	EUR	1.301.512 €	0.12%	46.64%
DE000BU27006	BUNDESOBLIGATION	2.4%	2030-11-15	EUR	1.225.619 €	0.12%	Nueva
SK4000026241	SLOVAKIA GOVERNM	3%	2031-11-06	EUR	1.206.137 €	0.11%	75.99%
EU000A3L1CN4	EUROPEAN UNION	2.88%	2029-10-05	EUR	1.020.548 €	0.1%	0.31%
XS1619567677	LITHUANIA (REPUB	0.95%	2027-05-26	EUR	956.020 €	0.09%	0.47%
DE0001102432	BUNDESREPUBLIK D	1.25%	2048-08-15	EUR	889.764 €	0.08%	8.56%
ES0000012M93	SPAIN GOVERNMENT	4%	2054-10-31	EUR	717.892 €	0.07%	65.98%
BE0000353624	BELGIUM GOVERNME	0.65%	2071-06-22	EUR	594.376 €	0.06%	Nueva
AT0000A2QQB6	AUSTRIA, REPUBLI	0.7%	2071-04-20	EUR	588.576 €	0.06%	Nueva
FI4000440557	FINLAND (REPUBLI	0.25%	2040-09-15	EUR	502.309 €	0.05%	Nueva
ES0000012N35	SPAIN GOVERNMENT	3.45%	2034-10-31	EUR	416.968 €	0.04%	86.55%
ES0000012L60	SPAIN GOVERNMENT	3.9%	2039-07-30	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012I08	SPAIN GOVERNMENT	0%	2028-01-31	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005377152	ITALY BUONI ORDI	3.1%	2040-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0000361700	BELGIUM GOVERNME	3.5%	2055-06-22	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005561888	ITALY BUONI POLI	4%	2030-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005518128	ITALY BUONI ORDI	4.4%	2033-05-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005542797	ITALY BUONI ORDI	3.7%	2030-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0000358672	BELGIUM GOVERNME	3.3%	2054-06-22	EUR	0 €	0%	Vendida
FI4000550249	FINLAND, REPUBLI	3%	2033-09-15	EUR	0 €	0%	Vendida
FI4000577952	FINLAND GOVERNME	2.5%	2030-04-15	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005548315	ITALY BUONI ORDI	3.8%	2028-08-01	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000BU22049	BUNDESOBLIGATION	2.5%	2026-03-19	EUR	0 €	0%	Vendida
AT0000A0DXC2	AUSTRIA, REPUBLI	4.85%	2026-03-15	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000BU22064	BUNDESOBLIGATION	2.7%	2026-09-17	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0000362716	BELGIUM GOVERNME	2.7%	2029-10-22	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400AIN5	FRANCE REPUBLIC	0.75%	2028-02-25	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014002JM6	FRANCE REPUBLIC	0.5%	2044-06-25	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0011461037	FRENCH REPUBLIC	3.25%	2045-05-25	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005421703	ITALY BUONI POLI	1.8%	2041-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013508470	FRANCE REPUBLIC	0%	2026-02-25	EUR	0 €	0%	Vendida
NL00150012X2	NETHERLANDS GOVE	2%	2054-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0000360694	BELGIUM GOVERNME	2.85%	2034-10-22	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000BU25000	BUNDESOBLIGATION	2.2%	2028-04-13	EUR	0 €	0%	Vendida
AT0000A3EPP2	AUSTRIA, REPUBLI	2.5%	2029-10-20	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005584302	ITALY BUONI ORDI	3.2%	2026-01-28	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0001135325	BUNDESREPUBLIK D	4.25%	2039-07-04	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005580045	ITALY BUONI ORDI	2.95%	2027-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005363111	ITALY BUONI POLI	3.85%	2049-09-01	EUR	0 €	0%	Vendida
AT0000A1XML2	AUSTRIA, REPUBLI	2.1%	2117-09-20	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005495731	ITALY BUONI ORDI	2.8%	2029-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
EU000A3K4EN5	EUROPEAN UNION	3.12%	2028-12-05	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005496770	ITALY BUONI ORDI	3.25%	2038-03-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005580094	ITALY BUONI ORDI	3.5%	2031-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005607269	ITALY BUONI ORDI	3.1%	2026-08-28	EUR	0 €	0%	Vendida
SK4000018958	SLOVAKIA GOVERNM	0.38%	2036-04-21	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000BU2Z031	BUNDESOBLIGATION	2.6%	2034-08-15	EUR	0 €	0%	Vendida
FI4000571104	FINLAND GOVERNME	3%	2034-09-15	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000BU25018	BUNDESOBLIGATION	2.4%	2028-10-19	EUR	0 €	0%	Vendida
AT0000A38239	AUSTRIA, REPUBLI	3.45%	2030-10-20	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000BU2Z015	BUNDESOBLIGATION	2.6%	2033-08-15	EUR	0 €	0%	Vendida
EU000A1G0D70	EUROPEAN FINANCI	0.95%	2028-02-14	EUR	0 €	0%	Vendida
FI4000557525	FINLAND, REPUBLI	2.88%	2029-04-15	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013286192	FRENCH REPUBLIC	0.75%	2028-05-25	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

11.724.659

Nº de Partícipes

138.132

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

1 participaciÃ³n

Patrimonio

1.059.430.636 €

Politica de inversiónSantander Renta Fija Soberana es un fondo de Renta Fija Internacional. Este Fondo promueve caracterÃsticas medioambientales o sociales ( art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088). El fondo invertirÃ¡ el 100% de la exposiciÃ³n total en activos de renta fija pÃºblica y/o privada (incluyendo depÃ³sitos, instrumentos del mercado monetario cotizados o no, lÃquidos, aunque sin titulaciones), de emisores/mercados OCDE (sin emergentes). En todo caso, mÃ¡s del 50% de la exposiciÃ³n total se invertirÃ¡ en deuda pÃºblica de emisores/mercados de la zona euro. La exposiciÃ³n del riesgo divisa estarÃ¡ entre el 0-50% de la exposiciÃ³n total. Las emisiones tendrÃ¡n al menos mediana calidad crediticia (rating mÃnimo BBB-/Baa3) segÃºn las principales agencias de rating o indicadores de referencia de mercado, o si fuera inferior, el rating del Reino de EspaÃ±a, en cada momento. Si no existiera rating para las emisiones, se atenderÃ¡ al del emisor. No obstante, hasta un 15% de la exposiciÃ³n total podrÃ¡ estar en emisiones de baja calidad (rating inferior a BBB-/Baa3), o incluso sin rating. La duraciÃ³n media de la cartera no estarÃ¡ predeterminada, pudiendo incluso ser negativa, de forma puntual. El Fondo podrÃ¡ invertir hasta un 10% del patrimonio en IIC financieras de Renta Fija (activo apto), armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora. Se podrÃ¡ invertir mÃ¡s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad AutÃ³noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que EspaÃ±a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de EspaÃ±a. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversiÃ³n en valores de una misma emisiÃ³n no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrÃ¡ operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversiÃ³n y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversiÃ³n. El grado mÃ¡ximo de exposiciÃ³n al riesgo de mercado a travÃ©s de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. La gestiÃ³n toma como referencia la rentabilidad del Ãndice BofA ML Euro Government. El Ãndice de referencia se utiliza a efectos meramente comparativos.

Operativa con derivadosInversiÃ³n y Cobertura para gestionar de un modo mÃ¡s eficaz la cartera

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.17

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.03

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.10

2025-Q1

0.10

2024-Q4

0.11

2024-Q3

0.11

Anual

Total

2024

0.43

2023

0.43

2022

0.43

2020

0.30

MI CARTERA RENTA FIJA SOBERANA, FI

Explicación del informe periódico

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Política de Inversión