2024-Q4

SANTANDER PB TARGET 2025, FI

•CLASE D

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

103,97 €

0.28%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-28

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.05%	0.29%	-1.95%	0.09%	-	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÃ¯Â¿Â½N DEL FONDO. a) VisiÃ¯Â¿Â½n de la gestora/sociedad sobre la situaciÃ¯Â¿Â½n de los mercados. Durante el segundo semestre de 2024 la bolsa de EE.UU., la mayor parte de los Ã¯Â¿Â½ndices bursÃ¯Â¿Â½tiles de la Eurozona y los principales Ã¯Â¿Â½ndices de renta fija de bonos de gobiernos y de renta fija privada de EE.UU. y de Eurozona anotaron ganancias. Los datos econÃ¯Â¿Â½micos publicados mostraron que en EE.UU., a pesar de algunas sorpresas negativas puntuales como la decepciÃ¯Â¿Â½n en datos de actividad de julio, continuÃ¯Â¿Â½ el buen tono del crecimiento econÃ¯Â¿Â½mico y, segÃ¯Â¿Â½n la estimaciÃ¯Â¿Â½n que elabora la Fed de Atlanta, el ritmo de crecimiento en diciembre apuntaba el 3% anualizado. En la Eurozona, el crecimiento fue mÃ¯Â¿Â½s moderado si bien el PIB del 3Ã¯Â¿Â½T24 sorprendiÃ¯Â¿Â½ al alza con un +0,4% trimestral. En cuanto a la inflaciÃ¯Â¿Â½n subyacente, el ritmo de moderaciÃ¯Â¿Â½n continuÃ¯Â¿Â½ siendo lento y gradual especialmente en EE.UU. donde en noviembre registrÃ¯Â¿Â½ un 3,3% interanual frente al 2,7% de la Eurozona. No obstante, durante el semestre tanto la Fed como el BCE consideraron que la senda de moderaciÃ¯Â¿Â½n de la inflaciÃ¯Â¿Â½n era suficiente para ir eliminando parte de la restricciÃ¯Â¿Â½n monetaria. AsÃ¯Â¿Â½, la Fed iniciÃ¯Â¿Â½ la senda de recorte de tipos en septiembre con una primera bajada de -50pb seguida de -25pb en la reuniÃ¯Â¿Â½n de noviembre y en la de diciembre. En esta Ã¯Â¿Â½ltima cita, actualizÃ¯Â¿Â½ sus previsiones para 2025 y situÃ¯Â¿Â½ en -50pb el recorte de tipos previsto para dicho aÃ¯Â¿Â½o. En el caso del BCE, que ya habÃ¯Â¿Â½a bajado -25pb en junio, continuÃ¯Â¿Â½ recortando los tipos oficiales al mismo ritmo en las reuniones de septiembre, octubre y diciembre. AsÃ¯Â¿Â½, el tipo DepÃ¯Â¿Â½sito finalizÃ¯Â¿Â½ el aÃ¯Â¿Â½o en el 3%. El otro foco de atenciÃ¯Â¿Â½n de los inversores fueron las elecciones presidenciales y al Congreso en EE.UU. celebradas el 5 de noviembre. Frente al empate tÃ¯Â¿Â½cnico que venÃ¯Â¿Â½an mostrando los sondeos, el resultado electoral se resolviÃ¯Â¿Â½ rÃ¯Â¿Â½pidamente con clara victoria de Trump en la presidencia y mayorÃ¯Â¿Â½a del partido republicano en las dos cÃ¯Â¿Â½maras del Congreso. Durante noviembre y diciembre, los inversores fueron ajustando su posicionamiento a las potenciales medidas polÃ¯Â¿Â½ticas en materia de aranceles, inmigraciÃ¯Â¿Â½n y fiscalidad que puedan derivarse de dicho resultado. En los mercados de renta fija las TIRES de los bonos de gobiernos cayeron de forma progresiva hasta finales de septiembre, descontando la senda de bajadas de tipos de los Bancos Centrales, y anotando en general mÃ¯Â¿Â½nimos anuales. A partir de dicha fecha, la decepciÃ¯Â¿Â½n en algunos datos de precios en EE.UU. y el resultado de las elecciones en EE.UU. dieron paso a caÃ¯Â¿Â½da en el precio de los bonos de gobiernos, especialmente en EE.UU. y en los plazos mÃ¯Â¿Â½s largos de las curvas de tipos de interÃ¯Â¿Â½s. En el conjunto del periodo, la TIR del bono del gobierno alemÃ¯Â¿Â½n a 2 aÃ¯Â¿Â½os cayÃ¯Â¿Â½ -75pb y finalizÃ¯Â¿Â½ en el 2,08%; la TIR del 10 aÃ¯Â¿Â½os finalizÃ¯Â¿Â½ en 2,37% con una caÃ¯Â¿Â½da de -13pb. En Francia, las crisis polÃ¯Â¿Â½ticas y la apertura por parte de la UniÃ¯Â¿Â½n Europea del procedimiento de dÃ¯Â¿Â½ficit excesivo mantuvo la presiÃ¯Â¿Â½n al alza en su prima de riesgo que finalizÃ¯Â¿Â½ 2024 en 83pb. La prima de riesgo espaÃ¯Â¿Â½ola finalizÃ¯Â¿Â½ en 69pb y se redujo -23pb en el semestre. En EE.UU., la TIR del bono del gobierno a 2 aÃ¯Â¿Â½os se situÃ¯Â¿Â½ a cierre del periodo en 4,24% con una caÃ¯Â¿Â½da de -51pb y la TIR del 10 aÃ¯Â¿Â½os se situÃ¯Â¿Â½ en el 4,57% recogiendo en este caso un aumento de +17pb en el semestre. En los bonos de renta fija privada, la direcciÃ¯Â¿Â½n de las TIRES fue similar en el semestre (caÃ¯Â¿Â½da hasta finales de septiembre y posterior repunte) acompaÃ¯Â¿Â½ado de progresivo estrechamiento del diferencial en un contexto de fuerte demanda inversora. En el semestre, el Ã¯Â¿Â½ndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 aÃ¯Â¿Â½os subiÃ¯Â¿Â½ +2,66% y el de 7 a 10 aÃ¯Â¿Â½os un +3,83%. En crÃ¯Â¿Â½dito, el Iboxx Euro subiÃ¯Â¿Â½ +4,09%. La evoluciÃ¯Â¿Â½n en los mercados emergentes (medida por el Ã¯Â¿Â½ndice JPMorgan EMBI Diversified) fue de +4,10%. La resiliencia en el crecimiento econÃ¯Â¿Â½mico, el tono positivo de los resultados empresariales y las expectativas de unas polÃ¯Â¿Â½ticas monetarias menos restrictivas impulsaron al alza a las bolsas durante la mayor parte del segundo semestre del aÃ¯Â¿Â½o, si bien en agosto se vivieron algunos episodios de volatilidad por decepciÃ¯Â¿Â½n en datos de actividad en EE.UU. Posteriormente, el resultado electoral en EE.UU. dio paso a ajustes de posicionamiento de los inversores frente a las potenciales medidas que pueda adoptar la nueva AdministraciÃ¯Â¿Â½n y que, segÃ¯Â¿Â½n las propuestas electorales, podrÃ¯Â¿Â½an afectar al dÃ¯Â¿Â½ficit pÃ¯Â¿Â½blico, la inmigraciÃ¯Â¿Â½n y los aranceles. En el conjunto del semestre, destacÃ¯Â¿Â½ el mejor comportamiento relativo de los Ã¯Â¿Â½ndices de EE.UU. frente a los de la Eurozona, si bien en diciembre el comportamiento fue el contrario. En el semestre el EUROSTOXX50 prÃ¯Â¿Â½cticamente repitiÃ¯Â¿Â½ con un +0,04%, el DAX alemÃ¯Â¿Â½n subiÃ¯Â¿Â½ +9,18%, el IBEX35 +5,95% y el FTSE100 britÃ¯Â¿Â½nico un +0,11%. En Estados Unidos el SP500 subiÃ¯Â¿Â½ +7,71% y el Nasdaq +8,90%. En JapÃ¯Â¿Â½n, el Nikkei 225 subiÃ¯Â¿Â½ +0,79%. En cuanto a los mercados emergentes latinoamericanos (medidos en moneda local) el MSCI Latin America retrocediÃ¯Â¿Â½ -6,28% en el semestre. En el mercado de divisas el dÃ¯Â¿Â½lar continuÃ¯Â¿Â½ apreciÃ¯Â¿Â½ndose frente al euro cerrando el semestre en el 1,0350 dolar/euro. b) Decisiones generales de inversiÃ¯Â¿Â½n adoptadas. Comentario genÃ¯Â¿Â½rico x parte del gestor sobre decisiones generales adoptadas durante el semestre. c) Ã¯Â¿Â½ndice de referencia. N/A d) EvoluciÃ¯Â¿Â½n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Estos cambios en la coyuntura econÃ¯Â¿Â½mica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la caÃ¯Â¿Â½da de los tipos de interÃ¯Â¿Â½s, estrechamiento de los spreads de crÃ¯Â¿Â½dito suponiendo la valoraciÃ¯Â¿Â½n de los activos en los que mayoritariamente invierte. El patrimonio del fondo en el periodo aÃ¯Â¿Â½o decreciÃ¯Â¿Â½ en un 15% hasta 289.589.000 euros en la clase A, decreciÃ¯Â¿Â½ en un 3% hasta 5.529.000 euros en la clase Cartera y decreciÃ¯Â¿Â½ en un 18% hasta 33.194.000 euros en la clase D. El nÃ¯Â¿Â½mero de partÃ¯Â¿Â½cipes disminuyÃ¯Â¿Â½ en el periodo* en 228 lo que supone 2044 partÃ¯Â¿Â½cipes para la clase A. El nÃ¯Â¿Â½mero de partÃ¯Â¿Â½cipes disminuyÃ¯Â¿Â½ en el periodo* en 3 lo que supone 8 partÃ¯Â¿Â½cipes para la clase Cartera y el nÃ¯Â¿Â½mero de partÃ¯Â¿Â½cipes disminuyÃ¯Â¿Â½ en el periodo* en 23 hasta 220 en la clase D. La rentabilidad del fondo durante el trimestre fue de 0.96% y la acumulada en el aÃ¯Â¿Â½o de 4.05% para la clase A. La rentabilidad del fondo durante el trimestre fue de 1.06% y la acumulada en el aÃ¯Â¿Â½o de 4.47% para la clase Cartera. La rentabilidad del fondo durante el trimestre fue de 0.95% y la acumulada en el aÃ¯Â¿Â½o de 4.01% para la clase D. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0.64%, 0.20% y 0.65% durante el Ã¯Â¿Â½ltimo trimestre para la clase A, Cartera y D respectivamente. La rentabilidad diaria mÃ¯Â¿Â½xima alcanzada en el pasado trimestre fue de 0.13%, mientras que la rentabilidad mÃ¯Â¿Â½nima diaria fue de -0.12% para la Clase X, Clase Cartera y Clase D. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2.84% en el periodo. La clase A obtuvo una rentabilidad inferior a la rentabilidad semestral de la Letra del Tesoro a 1 aÃ¯Â¿Â½o en 1.57% inferior a la rentabilidad semestral del IBEX 35 en 4.99% el pasado semestre, debido principalmente al mal comportamiento relativo de la clase de activo en la que el fondo invierte. La clase Cartera obtuvo una rentabilidad inferior a la rentabilidad semestral de la Letra del Tesoro a 1 aÃ¯Â¿Â½o en 1.47% e inferior a la rentabilidad semestral del IBEX 35 en 4.89% el pasado semestre, debido principalmente al mal comportamiento relativo de la clase de activo en la que el fondo invierte . La clase A obtuvo una rentabilidad inferior a la rentabilidad semestral de la Letra del Tesoro a 1 aÃ¯Â¿Â½o en 1.58% inferior a la rentabilidad semestral del IBEX 35 en 5.00% el pasado semestre, debido principalmente al mal comportamiento relativo de la clase de activo en la que el fondo invierte. En el pÃ¯Â¿Â½rrafo siguiente, donde se describe la actividad normal de gestiÃ¯Â¿Â½n del fondo durante el periodo se puede obtener un mayor detalle de cual han sido los factores que han llevado a estas diferencias de rentabilidad del fondo y estos Ã¯Â¿Â½ndices. e) Rendimiento del fondo en comparaciÃ¯Â¿Â½n con el resto de los fondos de la gestora. Los fondos de la misma categorÃ¯Â¿Â½a gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 2.78% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Dentro de la actividad normal se ha gestionado el fondo, de manera a gestionar la cartera al vencimiento esperado, haciendo ajustes necesarios para gestionar la liquidez de la cartera, debido a la reducciÃ¯Â¿Â½n del patrimonio en el periodo. b) Operativa de prÃ¯Â¿Â½stamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisiciÃ¯Â¿Â½n temporal de activos. N/A d) Otra informaciÃ¯Â¿Â½n sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el Fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el trimestre ha sido de 0.56% VaR histÃ¯Â¿Â½rico acumulado en 2024 del fondo alcanzÃ¯Â¿Â½ 0.06%, 0.02% y 0.06% para la Clase A, Cartera y Clase D respectivamente.. La volatilidad de las Letras del Tesoro a un aÃ¯Â¿Â½o ha sido de 0.55% del Ibex 35 de 13.08% para el mismo trimestre. La volatilidad histÃ¯Â¿Â½rica es un indicador de riesgo que nos da cierta informaciÃ¯Â¿Â½n acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicciÃ¯Â¿Â½n o un lÃ¯Â¿Â½mite de pÃ¯Â¿Â½rdida mÃ¯Â¿Â½xima. El VaR histÃ¯Â¿Â½rico indica lo mÃ¯Â¿Â½ximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los Ã¯Â¿Â½ltimos 5 aÃ¯Â¿Â½os. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. De cara a 2025 la trayectoria de la inflaciÃ¯Â¿Â½n seguirÃ¯Â¿Â½ siendo clave y determinarÃ¯Â¿Â½ las actuaciones de los Bancos Centrales especialmente en el caso de la Fed de EE.UU. que en la reuniÃ¯Â¿Â½n de diciembre mostrÃ¯Â¿Â½ cierta preocupaciÃ¯Â¿Â½n por los riesgos al alza en los precios. Asimismo, los inversores estarÃ¯Â¿Â½n muy pendientes de las medidas que pueda adoptar la nueva AdministraciÃ¯Â¿Â½n de EE.UU. especialmente en materia de inmigraciÃ¯Â¿Â½n, aranceles e impuestos. AsÃ¯Â¿Â½, la Estrategia de inversiÃ¯Â¿Â½n del Fondo para este nuevo periodo se moverÃ¯Â¿Â½ siguiendo estas lÃ¯Â¿Â½neas de actuaciÃ¯Â¿Â½n tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en funciÃ¯Â¿Â½n de su evoluciÃ¯Â¿Â½n. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre del 2024, a no ser que se indique explÃ¯Â¿Â½citamente lo contrario.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012O00	SPAIN GOVERNMENT B	2.44%	2025-01-02	EUR	6.697.000 €	2.04%	Nueva

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS1288858548	BANQUE FEDERATIV	3%	2025-09-11	EUR	8.062.218 €	2.46%	Nueva
XS2228260043	RYANAIR HOLDINGS	2.88%	2025-09-15	EUR	8.090.188 €	2.46%	Nueva
XS2432293673	ENEL FINANCE INT	0.5%	2025-11-17	EUR	8.032.546 €	2.45%	Nueva
XS1725677543	INMOBILIARIA COL	1.62%	2025-11-28	EUR	7.954.751 €	2.42%	0.74%
XS1254428896	HSBC HOLDINGS PL	3%	2025-06-30	EUR	7.755.841 €	2.36%	0.17%
FR001400D7M0	AYVENS SA	4.75%	2025-10-13	EUR	7.760.366 €	2.36%	Nueva
BE6324012978	BELFIUS BANK SA/	0.38%	2025-09-02	EUR	7.689.287 €	2.34%	Nueva
XS2052337503	FORD MOTOR CREDI	2.33%	2025-11-25	EUR	7.608.360 €	2.32%	Nueva
XS2530506752	OP CORPORATE BAN	2.88%	2025-12-15	EUR	7.585.855 €	2.31%	Nueva
XS2555192710	SWEDBANK AB	3.75%	2025-11-14	EUR	7.510.307 €	2.29%	Nueva
XS2179037697	INTESA SANPAOLO	2.12%	2025-05-26	EUR	7.461.686 €	2.27%	0.03%
FR0013428414	RENAULT SA	1.25%	2025-06-24	EUR	6.705.754 €	2.04%	0.12%
XS1591781452	AMERICAN TOWER C	1.38%	2025-04-04	EUR	6.507.941 €	1.98%	0.09%
XS2028816028	BANCO DE SABADEL	0.88%	2025-07-22	EUR	6.142.651 €	1.87%	0.14%
XS2178957077	REDEXIS GAS FINA	1.88%	2025-05-28	EUR	6.066.613 €	1.85%	0.07%
FR001400E904	RCI BANQUE SA	4.12%	2025-12-01	EUR	6.024.051 €	1.83%	Nueva
XS2526835694	RAIFFEISEN BANK	4.12%	2025-09-08	EUR	5.817.799 €	1.77%	Nueva
FR001400H8D3	ARVAL SERVICE LE	4.25%	2025-11-11	EUR	5.755.021 €	1.75%	Nueva
DE000A289Q91	SCHAEFFLER AG	2.75%	2025-10-12	EUR	5.731.042 €	1.75%	Nueva
XS2027957815	MEDIOBANCA SPA	1.12%	2025-07-15	EUR	5.719.177 €	1.74%	Nueva
XS2364754098	ARION BANKI HF	0.38%	2025-07-14	EUR	5.725.284 €	1.74%	Nueva
XS1316569638	AUTOSTRADE LITAL	1.88%	2025-11-04	EUR	5.685.987 €	1.73%	Nueva
DE000A3LBGG1	TRATON FINANCE L	4.12%	2025-11-22	EUR	5.613.392 €	1.71%	Nueva
DE000CZ40MC5	COMMERZBANK AG	1.12%	2025-09-19	EUR	5.504.334 €	1.68%	Nueva
XS2485259241	BANCO BILBAO VIZ	1.75%	2025-11-26	EUR	4.136.977 €	1.26%	Nueva
XS2615917585	DIAGEO FINANCE P	3.5%	2025-06-26	EUR	3.999.587 €	1.22%	0.22%
XS2517103250	COMPAGNIE DE ST	1.62%	2025-08-10	EUR	3.905.274 €	1.19%	Nueva
XS1551726810	CELLNEX TELECOM	2.88%	2025-04-18	EUR	3.822.028 €	1.16%	0.03%
XS2407357768	NATWEST GROUP PL	0.12%	2025-11-12	EUR	3.805.880 €	1.16%	Nueva
XS1843443513	ALTRIA GROUP INC	1.7%	2025-06-15	EUR	2.789.055 €	0.85%	0.12%
DE000A3T0X22	DEUTSCHE PFANDBR	0.25%	2025-10-27	EUR	1.812.893 €	0.55%	Nueva
XS2166217278	NETFLIX INC	3%	2025-06-15	EUR	1.581.313 €	0.48%	55.48%
XS1877937851	2I RETE GAS SPA	2.2%	2025-09-11	EUR	971.567 €	0.3%	Nueva
ES0380907057	UNICAJA BANCO	4.5%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1227287221	CROWN EUROPEAN H	3.38%	2025-05-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1801129286	MYLAN NV	2.12%	2025-05-23	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1412281534	SIMON INTERNATIO	1.25%	2025-05-13	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
PTEDPLOM0017	EDP ENERGIAS D	1.7%	2080-07-20	EUR	8.470.599 €	2.58%	1.39%
XS2187689034	VOLKSWAGEN INTER	3.5%	2049-06-17	EUR	8.323.679 €	2.54%	0.72%
XS1890845875	IBERDROLA INTERN	3.25%	2045-02-12	EUR	8.079.031 €	2.46%	0.75%
XS1325645825	BNP PARIBAS SA	2.75%	2026-01-27	EUR	8.043.132 €	2.45%	1.12%
XS2207430120	TENNET HOLDING B	2.37%	2049-10-22	EUR	8.008.348 €	2.44%	2.36%
XS1294343337	OMV AG	6.25%	2049-12-09	EUR	7.380.207 €	2.25%	0.19%
XS2189784288	COMMERZBANK AG	6.12%	2049-04-09	EUR	6.653.738 €	2.03%	29.34%
XS1961057780	ERSTE GROUP BANK	5.12%	2049-10-15	EUR	6.402.171 €	1.95%	1.28%
XS1739839998	UNICREDIT SPA	5.38%	2049-12-03	EUR	6.203.362 €	1.89%	1.1%
XS1877860533	COOPERATIEVE RAB	4.62%	2049-12-29	EUR	6.188.052 €	1.88%	2%
XS2131567138	ABN AMRO GROUP N	4.38%	2049-09-22	EUR	6.176.001 €	1.88%	2.62%
XS2125145867	GENERAL MOTORS F	0.85%	2026-02-26	EUR	5.807.465 €	1.77%	0.76%
XS1040508241	IMPERIAL BRANDS	3.38%	2026-02-26	EUR	5.655.236 €	1.72%	0.46%
XS2433244089	E ON SE	0.12%	2026-01-18	EUR	4.851.320 €	1.48%	Nueva
DK0030467105	NYKREDIT REALKRE	0.25%	2026-01-13	EUR	3.972.556 €	1.21%	47.87%
FR0013476199	BPCE SA	0.25%	2026-01-15	EUR	3.980.268 €	1.21%	0.79%
DE000A3MQNN9	LEG IMMOBILIEN A	0.38%	2026-01-17	EUR	3.045.653 €	0.93%	0.87%
XS2592659242	VF CORP	4.12%	2026-03-07	EUR	2.781.669 €	0.85%	0.89%
XS1787477543	KONINKLIJKE AHOL	1.12%	2026-03-19	EUR	2.475.300 €	0.75%	1.05%
XS2575952424	BANCO SANTANDER	3.75%	2026-01-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2485259241	BANCO BILBAO VIZ	1.75%	2025-11-26	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000CZ40MC5	COMMERZBANK AG	1.12%	2025-09-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2517103250	COMPAGNIE DE ST	1.62%	2025-08-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1877937851	2I RETE GAS SPA	2.2%	2025-09-11	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A289Q91	SCHAEFFLER AG	2.75%	2025-10-12	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3LBGG1	TRATON FINANCE L	4.12%	2025-11-22	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400E904	RCI BANQUE SA	4.12%	2025-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2407357768	NATWEST GROUP PL	0.12%	2025-11-12	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0012222297	CREDIT AGRICOLE	4.5%	2079-10-14	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400H8D3	ARVAL SERVICE LE	4.25%	2025-11-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1316569638	AUTOSTRADE LITAL	1.88%	2025-11-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2530506752	OP CORPORATE BAN	2.88%	2025-12-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2364754098	ARION BANKI HF	0.38%	2025-07-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1288858548	BANQUE FEDERATIV	3%	2025-09-11	EUR	0 €	0%	Vendida
BE6324012978	BELFIUS BANK SA/	0.38%	2025-09-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2526835694	RAIFFEISEN BANK	4.12%	2025-09-08	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2027957815	MEDIOBANCA SPA	1.12%	2025-07-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2228260043	RYANAIR HOLDINGS	2.88%	2025-09-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2052337503	FORD MOTOR CREDI	2.33%	2025-11-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2555192710	SWEDBANK AB	3.75%	2025-11-14	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3T0X22	DEUTSCHE PFANDBR	0.25%	2025-10-27	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013510179	ELO	2.88%	2026-01-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2432293673	ENEL FINANCE INT	0.25%	2025-11-17	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400D7M0	AYVENS SA	4.75%	2025-10-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1957442541	SNAM SPA	1.25%	2025-08-28	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Mixto Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

320.155

Nº de Partícipes

220

Beneficios Distribuidos

2 €

Inversión mínima

1 participaciÃ¯Â¿Â½n

Patrimonio

33.194.233 €

Política de Inversión

Politica de inversiónSANTANDER PB TARGET 2025, FI es un fondo de InversiÃ¯Â¿Â½n de RENTA FIJA MIXTA EURO. Trata de obtener una rentabilidad acorde con los activos en los que se invierte, descontadas las comisiones, al plazo remanente en cada momento hasta el horizonte temporal a 31.12.25. Se invierte 85-100% directa/indirectamente (hasta 10%) en renta fija pÃ¯Â¿Â½blica y/o privada, incluyendo depÃ¯Â¿Â½sitos e instrumentos de mercado monetario, cotizados o no, lÃ¯Â¿Â½quidos (no titulizaciones). Los emisores/mercados son OCDE/UE (hasta 10% de la exposiciÃ¯Â¿Â½n total en emergentes). DuraciÃ¯Â¿Â½n media de cartera inferior a 3 aÃ¯Â¿Â½os que disminuye al acercarse el vencimiento. La calidad crediticia de las emisiones es al menos media (mÃ¯Â¿Â½nimo BBB-/Baa3) o la calidad de EspaÃ¯Â¿Â½a en cada momento si fuera inferior. Hasta 50% puede ser de baja calidad (inferior a BBB-/Baa3) o sin rating lo que puede influir negativamente en la liquidez del fondo. Si hay bajadas sobrevenidas de rating, los activos pueden mantenerse en cartera. La cartera se compra al contado manteniÃ¯Â¿Â½ndose hasta vencimiento, salvo por criterios de gestiÃ¯Â¿Â½n. Desde 31.12.25 se invierte en activos que preserven y estabilicen el valor liquidativo pudiendo mantener los activos pendientes de vencer a esa fecha. Hasta 40% de la exposiciÃ¯Â¿Â½n total serÃ¯Â¿Â½ deuda subordinada (Ã¯Â¿Â½ltima en orden de prelaciÃ¯Â¿Â½n en el derecho de cobro), incluyendo bonos convertibles y/o contingentes convertibles. Los Ã¯Â¿Â½ltimos se emiten normalmente a perpetuidad con opciÃ¯Â¿Â½n de recompra para el emisor, y si se produce la contingencia, pueden convertirse en acciones o aplicar una quita al principal del bono, afectando Ã¯Â¿Â½sto negativamente al valor liquidativo del fondo. La renta variable (cualquier capitalizaciÃ¯Â¿Â½n) es mÃ¯Â¿Â½ximo del 15% de la exposiciÃ¯Â¿Â½n total. Riesgo divisa: 0-30%. Se podrÃ¯Â¿Â½ invertir mÃ¯Â¿Â½s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad AutÃ¯Â¿Â½noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que EspaÃ¯Â¿Â½a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de EspaÃ¯Â¿Â½a. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversiÃ¯Â¿Â½n en valores de una misma emisiÃ¯Â¿Â½n no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrÃ¯Â¿Â½ operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversiÃ¯Â¿Â½n y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversiÃ¯Â¿Â½n. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cÃ¯Â¿Â½mara de compensaciÃ¯Â¿Â½n. El grado mÃ¯Â¿Â½ximo de exposiciÃ¯Â¿Â½n al riesgo de mercado a travÃ¯Â¿Â½s de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Se podrÃ¯Â¿Â½ invertir hasta un mÃ¯Â¿Â½ximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrÃ¯Â¿Â½an introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus caracterÃ¯Â¿Â½sticas, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protecciÃ¯Â¿Â½n al inversor.

Operativa con derivadosInversiÃ¯Â¿Â½n y Cobertura para gestionar de un modo mÃ¯Â¿Â½s eficaz la cartera

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.54

2024-Q4

0.27

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.06

2024-Q4

0.03

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.15

2024-Q3

0.15

2024-Q2

0.15

2024-Q1

0.15

Anual

Total