2025-Q2

SANTANDER GESTION GLOBAL CRECIMIENTO, FI

•CLASE CARTERA

VALOR LIQUIDATIVO

133,22 €

Último día actualizado: 2025-07-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.14%	0.82%	2.7%	-	-	-	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÃN DEL FONDO. a) VisiÃ³n de la gestora/sociedad sobre la situaciÃ³n de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales estuvieron marcados por un entorno geopolÃtico y econÃ³mico complejo, en el que los cambios en las polÃticas econÃ³micas desempeÃ±aron un papel clave en la evoluciÃ³n de los distintos activos. En las bolsas, el semestre estuvo claramente condicionado por el cambio de rumbo en la polÃtica comercial de Estados Unidos bajo el mandato de Trump. El anuncio del 2 de abril de subidas de aranceles significativamente superiores y mÃ¡s generalizadas de lo esperado provocÃ³ un episodio de fuertes ventas en las bolsas, especialmente en EE.UU. Sin embargo, la rÃ¡pida reacciÃ³n de la AdministraciÃ³n Trump al anunciar una reducciÃ³n del arancel recÃproco y la apertura de un periodo de negociaciÃ³n de 90 dÃas permitiÃ³ una rÃ¡pida recuperaciÃ³n de los mercados. Las bolsas de la Eurozona destacaron claramente en el semestre. El EuroStoxx 50 registrÃ³ un avance del +8,91%, el DAX alemÃ¡n subiÃ³ un +20,09% y el IBEX 35 un +21,28%. Estos mercados se vieron favorecidos al inicio del aÃ±o por su mayor atractivo por valoraciÃ³n, y posteriormente por la mejora en los datos econÃ³micos y los anuncios de planes fiscales, en particular por parte de Alemania. En Reino Unido, el MSCI UK se revalorizÃ³ un +9%. En Estados Unidos, tras los episodios de volatilidad asociados a los cambios en polÃtica comercial y fiscal, los Ãndices bursÃ¡tiles fueron recuperando terreno en los meses de mayo y junio y cerraron el semestre en mÃ¡ximos histÃ³ricos, subiendo ambos un +5,50%. En JapÃ³n, el Nikkei 225 se anotÃ³ una ganancia mÃ¡s modesta del +1,49%. Por su parte, los mercados emergentes latinoamericanos, medidos en moneda local a travÃ©s del Ãndice MSCI Latin America, avanzaron +14,89% en el semestre. En los mercados de renta fija, el comportamiento estuvo marcado por las actuaciones de los bancos centrales y por los anuncios de polÃtica fiscal, especialmente en Eurozona. El Banco Central Europeo continuÃ³ con su ciclo de recortes de tipos, bajando -25 puntos bÃ¡sicos en cada una de sus reuniones del semestre, hasta situar el tipo DepÃ³sito en el 2%. En la rueda de prensa posterior a la reuniÃ³n de junio, Christine Lagarde seÃ±alÃ³ que el ciclo de bajadas podrÃa estar prÃ³ximo a su fin. En el semestre, el bono alemÃ¡n a 2 aÃ±os registrÃ³ una caÃda de -22pb en su TIR, finalizando en el 1,86%. En contraste, la TIR del bono a 10 aÃ±os cerrÃ³ el semestre con una subida de +24pb, situÃ¡ndose en el 2,61%. Su trayectoria estuvo afectada por el anuncio en marzo del gobierno alemÃ¡n de flexibilizar el freno de la deuda y lanzar nuevos planes fiscales de inversiÃ³n en infraestructuras que provocaron un repunte histÃ³rico de +30pb en la TIR en un solo dÃa. Si bien este movimiento se revirtiÃ³ en abril, tras los anuncios arancelarios de EE.UU. y la bÃºsqueda de refugio de los inversores en el bono del gobierno, la tendencia de la TIR fue ligeramente al alza en la Ãºltima parte del periodo. La prima de riesgo espaÃ±ola se redujo en -6pb hasta los 63pb al cierre de junio. En Estados Unidos, la Reserva Federal se mantuvo en pausa durante todo el semestre, adoptando un tono cauto respecto al impacto que puedan tener los aumentos de aranceles en la inflaciÃ³n. La renta fija de EE.UU. experimentÃ³ episodios de volatilidad en mayo tras conocerse que la reforma fiscal en curso tendrÃa un mayor impacto del previsto sobre el dÃ©ficit pÃºblico, lo que generÃ³ repuntes puntuales en las TIRES especialmente en los plazos mÃ¡s largos. En el conjunto del semestre, el bono del gobierno de EE.UU. a 2 aÃ±os registrÃ³ una caÃda de -52pb en su TIR, hasta el 3,72%, mientras que la TIR del bono a 10 aÃ±os cediÃ³ -30pb, cerrando en 4,23%. En cuanto a la evoluciÃ³n de los Ãndices, el Ãndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 aÃ±os subiÃ³ +1,54% y el de 7 a 10 aÃ±os un +1,25%. En crÃ©dito corporativo europeo, el Ãndice Iboxx Euro se revalorizÃ³ un +1,79%. DestacÃ³ el buen comportamiento del crÃ©dito de grado de inversiÃ³n, respaldado por la solidez de los fundamentales empresariales y por el apoyo fiscal en la regiÃ³n. En los mercados emergentes, el Ãndice JPMorgan EMBI Diversified repuntÃ³ +5,64% en el semestre. En el mercado de divisas el euro experimentÃ³ una apreciaciÃ³n superior al 13% frente al dÃ³lar, cerrando el semestre en 1,179\$/euros. Este movimiento estuvo impulsado por una narrativa de mayor optimismo sobre el crecimiento econÃ³mico en la Eurozona, favorecido por las polÃticas fiscales expansivas anunciadas en la regiÃ³n, asÃ como por el impacto desfavorable en el dÃ³lar de la nueva polÃtica de aranceles de EE.UU. En el mercado de materias primas, el precio del barril repuntÃ³ con fuerza tras el estallido del conflicto entre Israel e IrÃ¡n, alcanzando los 80 dÃ³lares. Sin embargo, la firma de un alto el fuego entre ambos paÃses propiciÃ³ una rÃ¡pida toma de beneficios. En el semestre, el precio del crudo Brent cayÃ³ -9,4%. b) Decisiones generales de inversiÃ³n adoptadas. Estos cambios en la coyuntura econÃ³mica han supuesto un comportamiento positivo en el periodo* para las clases ACE, Cartera, Cartera, AJ, MJ y S, debido al efecto conjunto de la valoraciÃ³n de los activos en los que mayoritariamente invierte y del ratio de gastos. c) Ãndice de referencia. La clase ACE obtuvo una rentabilidad superior a la de su Ãndice de referencia en 0,35% durante el periodo y las clases AJ, MJ y S obtuvieron una rentabilidad superior a la de su Ãndice de referencia en 0,36% durante el periodo, como se puede observar en el grÃ¡fico de rentabilidad semestral de los Ãºltimos 5 aÃ±os, debido principalmente al comportamiento de los activos en los que se invierte, al efecto del ratio de gastos soportado por el fondo y en tÃ©rminos generales al mayor o menor nivel de inversiÃ³n con respecto al Ãndice durante el semestre, aunque en los pÃ¡rrafos siguientes, donde se describe la actividad normal durante el semestre se puede obtener un mayor detalle de cuÃ¡les han sido los factores que han llevado a esta diferencia entre la rentabilidad del fondo y su Ãndice de referencia. d) EvoluciÃ³n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El patrimonio del fondo en el periodo* decreciÃ³ en un 10,12% hasta 97.838.290 euros en la clase AJ, decreciÃ³ en un 27,45% hasta 13.563.663 euros en la clase MJ y decreciÃ³ en un 8,04% hasta 2.342.767.286 euros en la clase S. El nÃºmero de partÃcipes disminuyÃ³ en el periodo* en 949 lo que supone 9.571 partÃcipes para la clase AJ, disminuyÃ³ en 138 lo que supone 766 partÃcipes para la clase MJ y disminuyÃ³ en 4.975 lo que supone 55.826 partÃcipes para la clase S. La rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido de 1,82% y la acumulada en el aÃ±o de 1,06% para las clases AJ, MJ y S. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,14% durante el trimestre para la clase ACE, 0,12% para la clase Cartera y 0,36% para las clases AJ, MJ y S. La rentabilidad diaria mÃ¡xima alcanzada durante el trimestre fue de 0,79%, mientras que la rentabilidad mÃnima diaria fue de -0,92% para las clases AJ, MJ y S. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 1,96% en el periodo*. El fondo mantiene inversiÃ³n en otras IICs gestionadas por las siguientes Gestoras: AMUNDI Asset Management (Francia), AXA Funds Management S.A. (Luxembourg), Algebris Invest Uk, Baring International Fund Managers, BlackRock Asset Management Ireland Ltd, Candriam Luxembourg SA, Carne Global Fund Manager In, DWS Investment SA, DWS Investments GmbH, Groupama Asset Management, HSBC Investment Funds (LUXEMBOURG) SA, INVESCO International Ltd/United kin, INVESCO Management SA (Lux), M&G Investment Management LTD, Morgan Stanley Investment Management, Muzinich & Co. (Ireland), Neuberger Berman, Oddo BHF Asset Management SAS, SANTANDER ASSET MANAGEMENT, S.A, SGIIC , SSGA SPDR ETFS EUROPE PLC, Santander Asset Management Luxemburgo, Schroder Investment Management Lux, UBP Asset Management Europe SA, UBS Fund Management Luxembourg S.A y Vanguard Group Inc. El porcentaje total invertido en otras IICs supone el 81,44% de los activos de la cartera del fondo. Adicionalmente, se indica que el ratio de gastos indirectos netos soportados indirectamente por la inversiÃ³n en otras IICs correspondiente al acumulado del aÃ±o 2025 ha sido de 0,05% sobre el patrimonio medio del fondo, estando dicha cantidad incluida en el ratio de gastos que aparece en el aparatado 2.2 de este informe semestre. e) Rendimiento del fondo en comparaciÃ³n con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma VocaciÃ³n inversora gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 1,19% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. A cierre de junio, la exposiciÃ³n a renta variable se situÃ³ en 19,2%, 0,6% superior al cierre de 2024. En la primera etapa del aÃ±o, implementamos estrategias de cobertura sobre los Ãndices S&P500 y EuroStoxx 50, en un contexto donde se anticipaba una mayor incertidumbre macroeconÃ³mica y geopolÃtica. Posteriormente, con el aumento de la volatilidad en los mercados, fuimos deshaciendo progresivamente estas coberturas. De forma paralela fuimos incrementando exposiciÃ³n tÃ¡cticamente en Europa y EE. UU. mediante futuros y estructuras de opcionalidad alcista sobre los Ãndices S&P500 y EuroStoxx50, con el objetivo de capturar de manera mÃ¡s eficiente la recuperaciÃ³n de los mercados sin asumir riesgos excesivos. Tras el rebote de los activos de riesgo, procedimos a recoger beneficios a travÃ©s de la venta de los futuros previamente comprados sobre el EuroStoxx 50, consolidando asÃ el buen posicionamiento alcanzado en la fase de recuperaciÃ³n. En renta fija, la duraciÃ³n del fondo se redujo ligeramente durante el semestre hasta 2,99 aÃ±os. A lo largo del semestre hemos reducido la exposiciÃ³n a Gobiernos y hemos incrementado la posiciÃ³n en crÃ©dito corporativo, tanto en Investment Grade como High yield, aprovechando momentos de ampliaciÃ³n de los diferenciales de crÃ©dito. Estos cambios se han realizado principalmente a travÃ©s de fondos de gestiÃ³n activa. En cuanto a la divisa, la exposiciÃ³n al dÃ³lar se situÃ³ en 11,8% al cierre del semestre, reflejando en parte la revalorizaciÃ³n de los activos estadounidenses, que elevÃ³ de forma marginal la exposiciÃ³n a dicha moneda. El fondo ha obtenido una rentabilidad positiva, con contribuciones favorables tanto de la renta fija como de la renta variable. En esta Ãºltima, destacÃ³ el mercado estadounidense dada su mayor ponderaciÃ³n dentro de la cartera, aunque esta contribuciÃ³n positiva fue parcialmente contrarrestada por el efecto negativo de la depreciaciÃ³n del dÃ³lar. Por su parte, la renta variable europea tambiÃ©n aportÃ³ de forma positiva gracias al buen comportamiento de este mercado. En renta fija, la evoluciÃ³n fue favorable gracias al buen desempeÃ±o de los bonos gubernamentales y especialmente del crÃ©dito europeo, respaldados por un entorno tÃ©cnico sÃ³lido y la estabilizaciÃ³n de los tipos de interÃ©s. AdemÃ¡s, las posiciones en High Yield contribuyeron positivamente, beneficiÃ¡ndose del mayor apetito por riesgo observado en ciertos periodos del semestre. b) Operativa de prÃ©stamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisiciÃ³n temporal de activos. El fondo hace uso de instrumentos derivados con el Ãºnico fin de una inversiÃ³n Ã¡gil y eficiente en el activo subyacente. Como consecuencia del uso de derivados, el fondo tuvo un grado de apalancamiento medio de 43,67% en el periodo* (generando un resultado en derivados sobre el patrimonio medio del fondo del 0,67% como se puede ver en el cuadro 2.4), y tuvo un nivel medio de inversiÃ³n en contado durante el periodo* de 99,41%. Todo ello para la persecuciÃ³n de nuestro objetivo de obtener rentabilidades superiores al Ãndice de referencia. d) Otra informaciÃ³n sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por las clases AJ, MJ y S medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el Ãºltimo trimestre, ha sido de 4,47%. El VaR histÃ³rico acumulado en el aÃ±o alcanzÃ³ 2,66% para las clases AJ, MJ y S. La volatilidad de su Ãndice de referencia ha sido de 4,86% durante el Ãºltimo trimestre. La volatilidad histÃ³rica es un indicador de riesgo que nos da cierta informaciÃ³n acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicciÃ³n o un lÃmite de pÃ©rdida mÃ¡xima. El VaR histÃ³rico indica lo mÃ¡ximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los Ãºltimos 5 aÃ±os. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del primer semestre del 2025 y los del trimestre al segundo trimestre de 2025 a no ser que se indique explÃcitamente lo contrario. De cara al segundo semestre de 2025 los inversores seguirÃ¡n muy pendientes de los focos geopolÃticos y en particular de los cambios en la polÃtica comercial de EE.UU. por el impacto que puedan tener en su crecimiento e inflaciÃ³n, lo que a su vez determinarÃ¡ las actuaciones de la Reserva Federal. En la Eurozona el foco estarÃ¡ en el desarrollo de los planes fiscales, especialmente los aprobados en Alemania. AsÃ, la estrategia de inversiÃ³n del fondo para este nuevo periodo se moverÃ¡ siguiendo estas lÃneas de actuaciÃ³n tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en funciÃ³n de su evoluciÃ³n.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE00B579F325	SOURCE PHYSICAL MARKETS GOLD	EUR	18.865.570 €	0.77%	10.59%

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000BU22056	BUNDESOBLIGATION	2.9%	2026-06-18	EUR	3.464.794 €	0.14%	Nueva

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
AT0000A2WSC8	AUSTRIA, REPUBLI	0.9%	2032-02-20	EUR	1.106.996 €	0.05%	26.84%
FR0013250560	FRENCH REPUBLIC	1%	2027-05-25	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0L02603063		EUR	11.787.258 €	0.48%	Nueva
IT0005655037	ITALY BUONI ORDI	0%	2026-06-12	EUR	11.785.077 €	0.48%	Nueva
FR0128983972		EUR	11.784.213 €	0.48%	Nueva
IT0005584302	ITALY BUONI ORDI	3.2%	2026-01-28	EUR	9.032.817 €	0.37%	Nueva
ES0000012L29	SPAIN GOVERNMENT	2.8%	2026-05-31	EUR	2.820.665 €	0.11%	Nueva
FR0013508470	FRANCE REPUBLIC	0%	2026-02-25	EUR	618.127 €	0.03%	Nueva
ES0L02502075	SPAIN LETRAS DEL	0%	2025-02-07	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0L02504113	SPAIN LETRAS DEL	0%	2025-04-11	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0L02503073	SPAIN LETRAS DEL	0%	2025-03-07	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0L02501101	SPAIN LETRAS DEL	0%	2025-01-10	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0012938116	FRENCH REPUBLIC	1%	2025-11-25	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005614182	ITALY BUONI ORDI	0%	2025-03-31	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128537190	FRANCE REPUBLIC	0%	2025-02-12	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128537216	FRANCE REPUBLIC	0%	2025-04-09	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012K53	SPAIN GOVERNMENT	0.8%	2029-07-30	EUR	10.952.543 €	0.45%	26.22%
ES0000012O59	SPAIN GOVERNMENT	2.4%	2028-05-31	EUR	10.885.365 €	0.44%	Nueva
DE000BU25026	BUNDESOBLIGATION	2.1%	2029-04-12	EUR	9.973.864 €	0.41%	Nueva
FR0013516549	FRANCE REPUBLIC	0%	2030-11-25	EUR	9.326.630 €	0.38%	16.29%
IT0005641029	ITALY BUONI ORDI	2.65%	2028-06-15	EUR	8.254.091 €	0.34%	Nueva
DE000BU27006	BUNDESOBLIGATION	2.4%	2030-11-15	EUR	7.789.735 €	0.32%	26.88%
IT0005556011	ITALY BUONI ORDI	3.85%	2026-09-15	EUR	7.659.363 €	0.31%	49.25%
FR001400FYQ4	FRANCE REPUBLIC	2.5%	2026-09-24	EUR	7.546.950 €	0.31%	46.41%
FR0013451507	FRENCH REPUBLIC	0%	2029-11-25	EUR	7.222.248 €	0.29%	26.03%
DE0001141851	BUNDESOBLIGATION	0%	2027-04-16	EUR	7.065.901 €	0.29%	26.37%
AT0000A2CQD2	AUSTRIA GOVERNME	0%	2030-02-20	EUR	6.991.368 €	0.28%	26.39%
IT0005544082	ITALY BUONI ORDI	4.35%	2033-11-01	EUR	6.810.938 €	0.28%	126.03%
DE000BU2Z015	BUNDESOBLIGATION	2.6%	2033-08-15	EUR	6.914.120 €	0.28%	27.55%
FR001400HI98	FRANCE REPUBLIC	2.75%	2029-02-25	EUR	6.773.926 €	0.28%	26.07%
DE0001141869	BUNDESOBLIGATION	1.3%	2027-10-15	EUR	6.710.640 €	0.27%	26.59%
IT0005619546	ITALY BUONI ORDI	3.15%	2031-11-15	EUR	6.513.553 €	0.27%	Nueva
IT0005422891	ITALY BUONI POLI	0.9%	2031-04-01	EUR	6.297.383 €	0.26%	25.68%
FR001400AIN5	FRANCE REPUBLIC	0.75%	2028-02-25	EUR	6.379.588 €	0.26%	26.19%
FR0014002WK3	FRANCE REPUBLIC	0%	2031-11-25	EUR	6.342.895 €	0.26%	33.78%
DE0001102440	BUNDESREPUBLIK D	0.5%	2028-02-15	EUR	6.213.684 €	0.25%	26.54%
DE000BU2Z007	BUNDESOBLIGATION	2.3%	2033-02-15	EUR	5.800.184 €	0.24%	Nueva
IT0005584849	ITALY BUONI ORDI	3.35%	2029-07-01	EUR	5.660.900 €	0.23%	Nueva
BE0000360694	BELGIUM GOVERNME	2.85%	2034-10-22	EUR	5.544.867 €	0.23%	46.05%
IT0005383309	ITALY BUONI POLI	1.35%	2030-04-01	EUR	5.523.671 €	0.22%	25.64%
FR001400H7V7	FRANCE REPUBLIC	3%	2033-05-25	EUR	5.376.936 €	0.22%	26.35%
FR0013341682	FRENCH REPUBLIC	0.75%	2028-11-25	EUR	5.435.775 €	0.22%	26.07%
IT0003256820	ITALY BUONI POLI	5.75%	2033-02-01	EUR	5.289.276 €	0.22%	25.95%
ES0000012L52	SPAIN GOVERNMENT	3.15%	2033-04-30	EUR	4.867.938 €	0.2%	26.74%
ES00000127A2	SPAIN GOVERNMENT	1.95%	2030-07-30	EUR	4.398.310 €	0.18%	26.38%
ES0000012K20	SPAIN GOVERNMENT	0.7%	2032-04-30	EUR	4.245.250 €	0.17%	26.77%
BE0000335449	BELGIUM GOVERNME	1%	2031-06-22	EUR	4.227.625 €	0.17%	Nueva
NL0015001XZ6	NETHERLANDS GOVE	2.5%	2034-07-15	EUR	4.132.164 €	0.17%	9.13%
ES0000012M85	SPAIN LETRAS DEL	3.25%	2034-04-30	EUR	3.788.536 €	0.15%	42.79%
ES0000012G34	SPAIN GOVERNMENT	1.25%	2030-10-31	EUR	3.600.176 €	0.15%	26.39%
IT0005580045	ITALY BUONI ORDI	2.95%	2027-02-15	EUR	3.594.117 €	0.15%	26.46%
FR001400L834	FRANCE REPUBLIC	3.5%	2033-11-25	EUR	3.454.426 €	0.14%	26.43%
IE00BKFVC899	IRELAND GOVERNME	0.2%	2030-10-18	EUR	3.385.460 €	0.14%	78.3%
FR0013313582	FRENCH REPUBLIC	1.25%	2034-05-25	EUR	3.019.663 €	0.12%	26.62%
ES0000012J15	SPAIN GOVERNMENT	0%	2027-01-31	EUR	2.803.161 €	0.11%	26.38%
IT0005622128	ITALY BUONI ORDI	2.7%	2027-10-15	EUR	2.806.687 €	0.11%	Nueva
IT0005561888	ITALY BUONI POLI	4%	2030-11-15	EUR	2.810.767 €	0.11%	25.69%
FI4000306758	FINLAND, REPUBLI	1.12%	2034-04-15	EUR	2.434.430 €	0.1%	27.29%
DE000BU25042	BUNDESOBLIGATION	2.4%	2030-04-18	EUR	2.262.401 €	0.09%	Nueva
FR001400NBC6	FRANCE REPUBLIC	2.5%	2027-09-24	EUR	2.236.065 €	0.09%	Nueva
FR001400BKZ3	FRANCE REPUBLIC	2%	2032-11-25	EUR	2.016.611 €	0.08%	26.29%
DE000BU2Z023	BUNDESOBLIGATION	2.2%	2034-02-15	EUR	1.864.612 €	0.08%	27.67%
AT0000A10683	AUSTRIA GOVERNME	2.4%	2034-05-23	EUR	1.378.462 €	0.06%	27.53%
BE0000357666	BELGIUM GOVERNME	3%	2033-06-22	EUR	1.393.767 €	0.06%	Nueva
IT0005607970	ITALY BUONI ORDI	3.85%	2035-02-01	EUR	1.445.740 €	0.06%	Nueva
PTOTEAOE0005	PORTUGAL OBRIGAC	3%	2035-06-15	EUR	1.396.436 €	0.06%	Nueva
IE00BDHDPR44	IRELAND GOVERNME	0.9%	2028-05-15	EUR	1.112.655 €	0.05%	26.64%
DE000BU2Z031	BUNDESOBLIGATION	2.6%	2034-08-15	EUR	1.080.718 €	0.04%	27.71%
NL00150006U0	NETHERLANDS GOVE	0%	2031-07-15	EUR	833.239 €	0.03%	26.92%
ES0000012G91	SPAIN GOVERNMENT	0%	2026-01-31	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012G26	SPAIN GOVERNMENT	0.8%	2027-07-30	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012M51	SPAIN LETRAS DEL	3.5%	2029-05-31	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012L29	SPAIN GOVERNMENT	2.8%	2026-05-31	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0000012B39	SPAIN GOVERNMENT	1.4%	2028-04-30	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0001102499	BUNDESREPUBLIK D	0%	2030-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0001141836	BUNDESOBLIGATION	0%	2026-04-10	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005433690	ITALY BUONI ORDI	0.25%	2028-03-15	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0001102465	BUNDESREPUBLIK D	0.25%	2029-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0001102606	BUNDESOBLIGATION	1.7%	2032-08-15	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005419848	ITALY BUONI ORDI	0.5%	2026-02-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005495731	ITALY BUONI ORDI	2.8%	2029-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0000341504	BELGIUM GOVERNME	0.8%	2027-06-22	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005240350	ITALY BUONI POLI	2.45%	2033-09-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005274805	ITALY BUONI POLI	2.05%	2027-08-01	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013508470	FRANCE REPUBLIC	0%	2026-02-25	EUR	0 €	0%	Vendida
PTOTELOE0028	PORTUGAL OBRIGAC	0.48%	2030-10-18	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005449969	ITALY BUONI ORDI	0.95%	2031-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00BKFVC568	IRELAND GOVERNME	0.2%	2027-05-15	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0000349580	BELGIUM GOVERNME	0.1%	2030-06-22	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU1078767826	SCHRODER ISF EURO CORPOR	EUR	80.628.196 €	3.28%	Nueva
LU2188668326	M AND G EUROPEAN CREDIT	EUR	80.630.578 €	3.28%	180.6%
IE00B3YCGJ38	INVESCO S AND P 500 UCIT	EUR	74.316.038 €	3.03%	29.23%
LU1135865084	LYXOR S AND P 500 UCITS	EUR	69.958.170 €	2.85%	28.54%
ES0146133055	SANTANDER RENTA FIJA,FI	EUR	65.094.440 €	2.65%	Nueva
LU0360483100	MORGAN STANLEY INVESTMEN	EUR	64.545.434 €	2.63%	125.15%
IE00BF3N7102	ISHARES HIGH YIELD COR	EUR	62.961.081 €	2.56%	Nueva
ES0138534054	SANTANDER RENDIMIENTO FI	EUR	54.824.013 €	2.23%	42.39%
ES0128523000	RENTA FIJA GOBIERNOS EUR	EUR	340.014.906 €	13.84%	45.51%
ES0175164013	SANTANDER RENTA FIJA PRI	EUR	281.843.967 €	11.48%	14.71%
LU0490618542	XTRACKERS S AND P 500 SW	EUR	47.490.633 €	1.93%	37.96%
IE00BJSFR200	ISHARES GLOBAL HIGH YIEL	EUR	45.060.275 €	1.83%	331.87%
IE000MAO75G5	ISHARES CORE MSCI EUROPE	EUR	41.886.784 €	1.71%	Nueva
LU1601096537	AXA WORLD FUNDS EURO C	EUR	40.405.445 €	1.65%	22.64%
LU1313770965	CANDRIAM SRI BOND EUR CO	EUR	40.155.666 €	1.64%	Nueva
IE00BF11F565	ISHARES CORE EURO CORP B	EUR	36.395.230 €	1.48%	Nueva
FR0013508934	AMUNDI ENHANCED U S/T BO	EUR	35.982.955 €	1.47%	33.05%
LU1437017350	AMUNDI INDEX MSCI EMERGI	EUR	32.036.088 €	1.3%	3.17%
IE00BYZTVV78	ISHARES EUR CORP BOND SR	EUR	31.731.312 €	1.29%	65.65%
IE00BFPM9P35	VANGUARD INVT SERIES JAP	EUR	26.526.631 €	1.08%	Nueva
LU0274209237	DB X-TRACKERS MSCI EUROP	EUR	26.622.369 €	1.08%	14.45%
LU2462323697	SANTANDER GO GLOBAL H/Y	EUR	25.893.781 €	1.05%	1.94%
LU1451406505	INVESCO EURO CORPORATE B	EUR	24.198.284 €	0.99%	15.56%
IE00BGYWT403	VANGUARD EUR CORPORATE B	EUR	24.267.293 €	0.99%	Nueva
LU2037748774	AMUNDI INDEX EURO CORPOR	EUR	24.175.737 €	0.98%	59.14%
IE00BC7GZW19	SPDR BARCLAYS 03 YEAR EU	EUR	23.788.145 €	0.97%	22.63%
IE000JZ473P7	HSBC S AND P 500 UCITS	EUR	23.235.853 €	0.95%	6.5%
LU1437015735	AMUNDI INDEX MSCI EUROPE	EUR	22.015.806 €	0.9%	29.53%
IE00BTJRMP35	XTRACKERS MSCI EMERGING	EUR	19.216.599 €	0.78%	29.82%
IE00BYXHR262	MUZINICH FUNDS ENHANCE	EUR	19.129.043 €	0.78%	2.12%
IE00BDZRX185	NEUBERGER BERMAN SHORT D	EUR	17.649.972 €	0.72%	29.52%
LU2843778262	SANTANDER MONEY MARKET F	EUR	15.332.451 €	0.62%	80.24%
LU0569863755	UBAM GLOBAL HIGH YIELD	EUR	12.548.174 €	0.51%	83.19%
IE00B55MXX92	BARINGS GLOBAL HIGH YIEL	EUR	12.428.488 €	0.51%	Nueva
LU0658025209	AXA IM FIXED INCOME INVE	EUR	12.398.184 €	0.5%	20.67%
IE00B81TMV64	ALGEBRIS UCITS FUNDS PLC	EUR	12.379.609 €	0.5%	Nueva
IE00BKM4GZ66	ISHARES CORE MSCI EMERGI	EUR	12.386.788 €	0.5%	37.23%
LU2609543421	SANTANDER GO ASIAN EQUIT	EUR	11.606.226 €	0.47%	1.26%
FR0012599645	GROUPAMA ULTRA SHORT TER	EUR	11.197.286 €	0.46%	60.3%
LU0628638206	ODDO BHF EURO CREDIT SHO	EUR	10.770.566 €	0.44%	42.83%
LU0891843558	CANDRIAM BONDS EURO HIGH	EUR	10.515.333 €	0.43%	24.63%
LU1506496410	DWS INVEST EURO H/Y CORP	EUR	10.526.916 €	0.43%	26.1%
FR0050000894	AMUNDI ULTR SHORT T BND	EUR	10.524.064 €	0.43%	83.84%
LU0194345913	AXA IM FIIS US SHORT DUR	EUR	10.531.678 €	0.43%	15.95%
IE00001AGYX7	PASSIM STRT DIVERSIFIED	EUR	9.479.006 €	0.39%	31.81%
IE00B66F4759	ISHARES EURO HIGH YIELD	EUR	9.322.143 €	0.38%	0.53%
LU0950674175	UBS ETF MSCI EMERGING MA	EUR	9.016.128 €	0.37%	Nueva
IE00BD6FTQ80	SOURCE BLOOMBERG COMMODI	EUR	6.362.981 €	0.26%	7.2%
LU0276014130	AXA WORLD FUNDS US HIG	EUR	5.658.520 €	0.23%	3.55%
ES0113661005	SANTANDER RF CONVERTIBLE	EUR	4.399.133 €	0.18%	4.17%
IE00B3F81R35	ISHARES CORE EURO CORPOR	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0360478795	MORGAN STANLEY SICAV SHO	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0011550185	BNP THEAM EASY UCITS ETF	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1644441807	CANDRIAM SRI BND GLB HYD	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0478205379	XTRACKERS II EUR CORPORA	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B3T9LM79	SSGA SPDR BARCLAYS EURO	EUR	0 €	0%	Vendida
LU0428380124	MAN AHL TREND ALTERNATIV	EUR	0 €	0%	Vendida
IE00B1YZSC51	ISHARES CORE MSCI EUROPE	EUR	0 €	0%	Vendida
LU1109943388	XTRACKERS II EUR HIGH YI	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Global

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

13.499

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

1 participacion

Patrimonio

1.782.685 €

Politica de inversiónFondo de InversiÃ³n Global que promueve caracterÃsticas medioambientales o sociales ( art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088). La gestiÃ³n toma como referencia la rentabilidad del Ãndice Euribor 1 mes (40%), el ML 1-10yr Euro Broad Market (40%) y el MSCI AC World (20%) (incluye la rentabilidad neta por dividendos), gestionÃ¡ndose con un objetivo no garantizado de volatilidad anualizada mÃ¡xima inferior al 5% para un periodo de observaciÃ³n de 4 aÃ±os. Dichas referencias se tomarÃ¡n Ãºnicamente a efectos meramente informativos o comparativos. Invierte 0-100% del patrimonio en IIC financieras , mÃ¡ximo 30% no armonizadas y hasta un 20% en gestiÃ³n alternativa. Se tendrÃ¡ exposiciÃ³n directa e indirecta a renta variable (0-30%) y el resto a renta fija (incluye instrumentos del mercado monetario cotizados o no (lÃquidos) y depÃ³sitos). La renta fija serÃ¡ pÃºblica y/o privada sin predeterminar porcentajes ni duraciÃ³n, e incluye titulizaciones a travÃ©s de IIC. Rating mÃnimo BBB-/Baa3 y mÃ¡ximo 25% de la exposiciÃ³n total podrÃ¡ tener rating inferior a BBB-/ Baa3 o sin rating. Los emisores/mercados serÃ¡n OCDE, incluye emergentes hasta un 25% (OCDE/no OCDE). La suma de exposiciÃ³n en renta fija y renta variable emergente y/o High yield no supera el 40% de la exposiciÃ³n total. El riesgo divisa serÃ¡ de 0-50% de exposiciÃ³n total. Se podrÃ¡ invertir hasta un 50% de la exposiciÃ³n total (directa, indirecta o a travÃ©s de IIC) en instrumentos financieros aptos con rentabilidad ligada a: riesgo de crÃ©dito, inflaciÃ³n, tipo de interÃ©s, materias primas y/o volatilidad, con mÃ¡ximo del 20% de exposiciÃ³n a cada subyacente y en derivados sobre dividendos con el lÃmite de la renta variable. Se podrÃ¡ operar con derivados con la finalidad de cobertura y de inversiÃ³n.

Operativa con derivadosInversiÃ³n y Cobertura para gestionar de un modo mÃ¡s eficaz la cartera

Sectores

No Clasificado
100.00%

Regiones

Europa
100.00%

Tipo de Inversión

No Clasificado
100.00%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.07

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.00

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.12

Anual

Total

SANTANDER GESTION GLOBAL CRECIMIENTO, FI

•CLASE CARTERA

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Variable

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Cartera ICC

Política de Inversión