2024-Q4

FON FINECO PATRIMONIO GLOBAL, FI

•CLASE I

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

22,69 €

1.28%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.07%	0.99%	2.03%	7.8%	3.66%	3.36%	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados El año 2024 ha sido notablemente positivo para los mercados financieros, co n importantes revalorizaciones en las principales bolsas. El S&P 500 lideró estas subidas con un incremento del 25%, seguido por el MIB italiano (+23% ) y el DAX alemán (+20%). En España, el IBEX 35 subió un 15%. Por otro lado , la renta fija estuvo marcada por una inflación moderada y el inicio de la bajada de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo. Como punto negativo, los déficits fiscales y las reducciones de tipos menores de lo e sperado afectaron a los bonos a largo plazo. En cuanto al crecimiento económico, las principales economías del mundo mos traron ritmos desiguales. Estados Unidos creció un 2,7%, gracias a la forta leza del consumo interno y la inversión en el sector público. Por otra part e, Europa apenas alcanzó un crecimiento del 0,8%, afectada por la debilidad del sector manufacturero y la desaceleración económica de China, siendo el crecimiento de esta de un 5%, como consecuencia de la crisis del sector in mobiliario y el menor consumo. La política monetaria ha sido un tema clave en 2024. El Banco Central Europ eo lideró la bajada de tipos, favorecido por la decreciente inflación y al bajo crecimiento de economías, como la alemana. En Estados Unidos, la Reser va Federal fue más cauta, iniciando los recortes más tarde debido a la fort aleza económica. Japón abandonó los tipos negativos, aunque tuvo que frenar sus ajustes por la inestabilidad generada en los mercados. Los principales mercados financieros mostraron baja volatilidad. Cabe desta car una caída histórica el 5 de agosto en la bolsa de Tokio, como consecuen cia del anuncio del Banco de Japón de una inesperada bajada de tipos, el Ni kkei 225 cayó un 12,4%. En el ámbito político, en Estados Unidos Donald Trump ganó las elecciones presidenciales, aumentando la incertidumbre económica y comercial. En Franc ia, por su parte, la inestabilidad política y el mal desempeño de sectores clave como el lujo y la banca afectaron al CAC, que cerró el año con una ca ída del 2%. A pesar de los riesgos geopolíticos persistentes, como la guerra en Ucrania , las tensiones en Oriente Medio y el enfrentamiento entre China y Estados Unidos, los mercados financieros cerraron el año con resultados muy positiv os, empujado por el liderazgo de las empresas tecnológicas y el giro de los bancos centrales hacia políticas monetarias más laxas. b) Decisiones generales de inversión adoptadas La cartera de la IIC está invertida mayoritariamente en fondos de inversión tanto de la propia gestora sin duplicidad de comisión de gestión fija sobr e patrimonio, como de terceros, acciones ETFs y derivados cotizados de rent a variable y divisa. c) Índice de referencia En este entorno de mercados, la principal referencia de inversión para la c artera actual de la IIC es un 35% del Índice MSCI World ESG Enhanced Focus Index Net Return y un 65% del Índice Bloomberg Barclays MSCI Euro Corporate 0-3 Sustainable SRI TR, que han terminado el periodo con una rentabilidad del 4,09%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio de la IIC ha descendido aumentado y el número de participacio nes es menormayor, también. En este contexto de mercados, la rentabilidad d e la clase X de la IIC en el periodo alcanzó el 3,81% bruto y el C 3,39% de spués de los gastos totales soportados reflejados en el TER del periodo del 0,34%. El TER mencionado no incluye la comisión de resultados, que ha supu esto un 0,08% (Clase A e I), 0,09% (Clase S) y 0,10% (Clase X). La rentabil idad de las clases I, A y S fueron del 3,28%, 3,19% y 3,39%, respectivament e, dada su diferente comisión de gestión sobre patrimonio. Dicha rentabilid ad bruta fue menor que la de su benchmark que fue de 4,09%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la ge stora La IIC ha tenido una rentabilidad igual a la media de las IICs de su misma categoría RENTA VARIABLE MIXTA INTERNACIONAL gestionadas por la misma gesto ra. Los principales activos que han contribuido a la rentabilidad del perio do han sido los fondos de renta variable: MORGAN ST-US ADVANTAGE-ZUSD, JPM US SEL EQ PLUS-I ACC USD e ISH MSCI WLD ESG EHNCD USD-D. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo Durante el periodo se han realizado operaciones con instrumentos derivados del MSCI World para gestionar las entradas y salidas diarias al fondo. Tamb ién se ha procedido a la compraventa de futuros de divisa, con objeto de ge stionar el riesgo de divisa, posición que junto con los futuros del MSCI Wo rld han sido rolados hasta el próximo vencimiento. Adicionalmente, en lo que se refiere a operativa con opciones, con el fin d e reducir el riesgo de mercado, se han comprado puts strike 4.450 sobre el Euro Stoxx 50 con vencimiento junio de 2025 y puts strike 5.600 sobre el S& P 500 con vencimiento junio de 2025 por el 15% del fondo. De igual manera, se han renovado las diferentes estrategias de ventas sistemáticas de puts s obre el índice Nikkei 225, S&P 500 y Euro Stoxx 50. Por último, se ha inici ado una nueva estrategia donde se han comprado calls strike 4.800 sobre el Euro Stoxx 50 con vencimiento diciembre de 2026 y se han vendido calls stri ke 5.300 sobre el Euro Stoxx 50 con vencimiento diciembre de 2026. Por otro lado, se ha reducido la liquidez de la cartera a costa de invertir en dos nuevos fondos: GROUPAMA ULTRA SHORT TERM BOND y CANDRIAN BONDS RATE S NOTES. Además, a lo largo del semestre, se ha comprado deuda de Credit Ag ricole y HSBC, entre otros. En lo que respecta a variable, se ha cambiado l a clase del fondo PART. JPM US SELECT EQUITY PLUS FUND, concretamente se ha sustituido la clase I por la clase I2, de menor comisión, al haber alcanza do los 100M USD de inversión en el mismo por parte de la Gestora. b) Operativa de préstamo de valores N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos Las compras y ventas de derivados corresponden a la réplica de la cartera a nte los movimientos de los partícipes durante el periodo y gestión del nive l de riesgo del fondo a través de futuros sobre el MSCI World. Además, se h a procedido a la compraventa de futuros de divisa (EUR/USD y EUR/JPY) para gestionar el riesgo divisa y al rollover de dichas posiciones hasta el sigu iente vencimiento, de septiembre a diciembre y de diciembre a marzo de 2025 . Con objeto de reducir el riesgo de mercado de la cartera, se han comprado , la put strike 4.450 sobre el Euro Stoxx 50 con vencimiento junio de 2025 y la put strike 5.600 sobre el S&P 500 con vencimiento junio de 2025. Por otro lado, se ha iniciado una estrategia a 2026 compuesta por la venta de la put strike 5.300 sobre el Euro Stoxx 50 con vencimiento diciembre de 2026 y por la compra de la put strike 4.800 sobre el Euro Stoxx 50 con venc imiento diciembre de 2026. Adicionalmente, durante el periodo se ha renovad o la estrategia a través de ventas de puts sobre el índice S&P 500 con venc imiento febrero de 2025; la del Nikkei, con vencimiento abril de 2025; y, p or último, la del Euro Stoxx 50, con vencimiento junio de 2025. No existen inversiones en derivados u otros activos con objetivo de cobertu ra. El grado de apalancamiento medio ha sido del 6,85% en el periodo. La liquidez obligatoria se ha invertido en cuenta corriente. Durante el per iodo, la cuenta corriente de la entidad depositaria ha estado remunerada a un tipo promedio del 3,88%. La remuneración media de las cuentas corrientes , incluida la del depositario y otras entidades bancarias, ha sido de un 3, 45%. d) Otra información sobre inversiones Las gestoras de las IICs en las que invierte la IIC en porcentaje superior al 10% es: Blackrock Asset Management (14%) y GIIC Fineco SGIIC (11%) No existen inversiones señaladas en el artículo 48.1.j del RIIC. No existen en cartera inversiones en litigio. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO El riesgo asumido por la IIC 3,44%, medido a través de la volatilidad es me nor que el de su índice de referencia que ha soportado un 4,45%. Un 0,85% del patrimonio del fondo está invertido en emisiones de renta fij a de baja calidad crediticia. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS - - - INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 25% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, ESTO ES, CON ALTO RIESGO DE CRÉDITO. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis financiero de la s inversiones. La gestora recibe informes de entidades internacionales rele vantes para la gestión del fondo seleccionados en base a la calidad del aná lisis, su relevancia, la disponibilidad del analista, la agilidad para emit ir informes pertinentes ante eventos potenciales o que han sucedido en los mercados y que pueden afectar al fondo, la solidez de la argumentación y el acceso a los modelos de valoración usados por los analistas. Bajo estos cr iterios, la gestora ha seleccionado 2 proveedores de servicios de análisis que se identifican como generadores de valor añadido para el fondo, y, por ende, susceptibles de recibir comisiones por ese servicio, Kepler Cheuvreux y JP Morgan. Durante el periodo, el fondo ha soportado gastos de análisis por importe de 980 euros. COMPORTAMIENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO El 2025 trae un panorama económico lleno de incertidumbres y retos globales . En Estados Unidos, las políticas de Trump generan inquietud sobre el défi cit público y la inflación, mientras que el aumento en la rentabilidad de l os bonos a 10 años podría anticipar movimientos restrictivos de la Reserva Federal, poniendo en duda la sostenibilidad del crecimiento actual. China enfrenta problemas estructurales como una crisis inmobiliaria, bajo c onsumo interno y deflación, que recuerdan a la situación de Japón en los añ os 90. Las tasas de interés a largo plazo están en mínimos históricos, y un estímulo fiscal y monetario decidido podría ser clave para cambiar esta te ndencia. Europa también atraviesa dificultades, con un crecimiento débil, tensiones políticas y el riesgo de estanflación, en un entorno marcado por el aumento del coste de la deuda. Cambios políticos en Alemania o acciones del Banco Central Europeo podrían aliviar la presión económica y restaurar la confian za. A nivel global, surgen algunas dudas sobre el atractivo de las bolsas europ eas, la concentración de la bolsa americana, la resiliencia de los emergent es como India, la evolución del dólar, los precios energéticos y los confli ctos internacionales. A pesar de los desafíos, 2025 ofrece oportunidades y cabe resaltar la impor tancia de mantener carteras diversificadas y una visión a largo plazo para enfrentar la volatilidad.

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2444424639	GENERAL MOTORS	1%	2025-02-24	EUR	2.380.799 €	0.28%	1.39%
XS2175848170	VOLVO TREASURY AB	1%	2025-05-26	EUR	630.520 €	0.07%	1.44%
XS1820037270	BBVA INTER LTD	1%	2025-05-14	EUR	393.970 €	0.05%	1.15%
XS2152899584	E.ON INTL FINANCE BV	1%	2025-10-07	EUR	19.766 €	0%	Nueva
XS2170362326	NESTLE FINANCE INTL	0%	2024-11-12	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR001400NBC6	ESTADO FRANCES	2%	2027-09-24	EUR	29.994.222 €	3.53%	Nueva
ES0343307023	KUTXABANK	4%	2028-02-01	EUR	22.838.783 €	2.69%	1.61%
ES0343307031	KUTXABANK	4%	2027-06-15	EUR	7.201.813 €	0.85%	1.12%
IT0005598971	UNICREDITO	3%	2028-06-11	EUR	5.112.102 €	0.6%	2.4%
XS2931916972	NATWEST BANK	2%	2027-11-04	EUR	4.290.957 €	0.51%	Nueva
FR001400SVD1	CREDIT AGRICOLE,S.A.	3%	2029-01-26	EUR	3.999.194 €	0.47%	Nueva
XS2403444677	NORDEA BANK ABP	0%	2030-11-02	EUR	3.633.667 €	0.43%	Nueva
FR001400U1B5	SOCIETE GENERALE	3%	2027-02-12	EUR	3.196.680 €	0.38%	Nueva
XS2904540775	HSBC	3%	2030-09-25	EUR	3.149.818 €	0.37%	Nueva
XS2908735504	BANCO SANTANDER	3%	2029-04-02	EUR	2.209.013 €	0.26%	Nueva
XS2152899584	E.ON INTL FINANCE BV	1%	2025-10-07	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0001141869	ESTADO ALEMAN	1%	2027-10-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
IT0005622128	ESTADO ITALIANO	1%	2027-10-15	EUR	22.907.821 €	2.7%	Nueva
ES0000012G26	ESTADO ESPAÑOL	0%	2027-07-30	EUR	19.101.367 €	2.25%	3.78%
ES0000012A89	ESTADO ESPAÑOL	1%	2027-10-31	EUR	10.827.535 €	1.28%	Nueva
IT0005454241	ESTADO ITALIANO	0%	2026-08-01	EUR	7.030.397 €	0.83%	0.48%

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU1596575826	BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT	EUR	82.242.340 €	9.69%	2.36%
ES0114592035	GIIC FINECO S.G.I.I.C., S.A.	EUR	68.264.255 €	8.04%	2.91%
IE00BG11HV38	BLACKROCK ASSET MANAGEMENT	EUR	42.068.676 €	4.96%	2.43%
LU1727359249	MORGAN JP & CO	EUR	38.752.723 €	4.57%	Nueva
IE00BG0R3256	BROWN ADVISORY US EQ GRW FD	EUR	36.812.868 €	4.34%	8.86%
IE00BYWTYP50	BRANDES INVESTMENT FUNDS	EUR	35.877.604 €	4.23%	10.22%
LU0226954369	ROBECO INST. ASSET MANAGEMENT	EUR	34.464.779 €	4.06%	8.03%
IE00BYZTVV78	BLACKROCK ASSET MANAGEMENT	EUR	33.553.556 €	3.95%	1.18%
ES0136469022	GIIC FINECO S.G.I.I.C., S.A.	EUR	28.239.105 €	3.33%	4.75%
IE00BHZPJ346	BLACKROCK ASSET MANAGEMENT	EUR	22.961.776 €	2.71%	1.41%
LU0360484686	MORGAN STANLEY	EUR	22.509.738 €	2.65%	36.54%
LU2756974783	CANDRIAM BONDS FLOATING RATE N	EUR	19.250.058 €	2.27%	Nueva
FR0012599645	GROUPAMA ASSET MANAGEMENT	EUR	19.219.777 €	2.26%	Nueva
LU1700711663	ROBECO INST. ASSET MANAGEMENT	EUR	13.645.190 €	1.61%	4.22%
IE00BYZTVT56	BLACKROCK ASSET MANAGEMENT	EUR	11.706.139 €	1.38%	2.42%
LU0949170939	BLACKROCK ASSET MANAGEMENT	EUR	10.805.170 €	1.27%	4.72%
IE000COQKPO9	INVESCO LTD	EUR	9.686.531 €	1.14%	9.8%
IE0031574977	BRANDES INVESTMENT FUNDS	EUR	9.243.701 €	1.09%	5.6%
LU1140883403	ELEVA EUROPEAN SELECT FUND I	EUR	8.199.796 €	0.97%	1.67%
LU0219424487	MFS INTERNATIONAL LTD	EUR	7.351.785 €	0.87%	1.46%
LU0256883504	ALLIANZ	EUR	7.290.260 €	0.86%	6.87%
LU0281485341	JP MORGAN ASSET MANAGEMENT	EUR	0 €	0%	Vendida

Derechos sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Strike	Importe
INDICE DJ EURO STOXX 50	Compra	Opción	10	25.215.000 €
INDICE DJ EURO STOXX 50	Compra	Opción	10	46.280.000 €
INDICE DJ EURO STOXX 50	Compra	Opción	10	14.880.000 €
INDICE S&P500	Compra	Opción	100	71.493.902 €

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Importe
INDICE DJ EURO STOXX 50	Venta	Emisión Opción		10	31.332.500 €
INDICE DJ EURO STOXX 50	Venta	Emisión Opción		10	28.290.000 €
INDICE DJ EURO STOXX 50	Venta	Emisión Opción		10	23.511.000 €
INDICE DJ EURO STOXX 50	Venta	Emisión Opción		10	32.860.000 €
INDICE MSCI WORLD NET TOTAL RETURN USD	Venta	Futuro	FUT		37.919.745 €
INDICE NIKKEI 225	Venta	Emisión Opción		1	15.252.218 €
INDICE S&P500	Venta	Emisión Opción		100	34.262.713 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Mixta Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

25.689.940

Nº de Partícipes

2.175

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

575.445.077 €

Política de Inversión

Politica de inversiónLa gestión toma como referencia la rentabilidad del índice 35% MSCI world ESG Enhanced Focus Index Net Return y 65% Bloomberg Barclays MSCI Euro Corporate 0-3 Sustainable SRI TR. El índice de referencia se utiliza a efectos meramente comparativos. Además de criterios financieros, se aplican criterios extra-financieros ESG, excluyentes (contrarios a defensa de derechos humanos/salud, protección medioambiente, reducción producción de armas) y valorativos (emisores que consideren aspectos medioambientales, sociales y de gobernanza corporativa). Invierte 50-100% del patrimonio en IIC financieras (activo apto), armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), del grupo o no de la gestora. Invertirá, directa o indirectamente, 50-100% de la exposición total en renta fija pública/privada (incluida deuda subordinada, titulizaciones, depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos), y el resto en renta variable de cualquier sector, principalmente de alta y media capitalización (máximo 5% en baja). Las emisiones de renta fija tendrán al menos calidad media (mínimo BBB-/Baa3) o, si fuera inferior, el rating del R. España en cada momento, con hasta 25% de la exposición total en baja calidad (menor a BBB-/Baa3) o incluso sin rating. Duración media de cartera de renta fija: inferior a 7 años.

Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.94

2024-Q4

0.46

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2024

0.03

2024-Q4

0.01

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.22

2024-Q3

0.22

2024-Q2

0.21

2024-Q1

0.21

Anual

Total

2023

0.83

2022

0.79

2021

0.85

2019

0.87