2025-Q2

SANTANDER PB TARGET 2026, FI

•CLASE A

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

111,46 €

2.02%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.04%	0.31%	0.9%	4.4%	-	-	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÃN DEL FONDO. a) VisiÃ³n de la gestora/sociedad sobre la situaciÃ³n de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales estuvieron marcados por un entorno geopolÃtico y econÃ³mico complejo, en el que los cambios en las polÃticas econÃ³micas desempeÃ±aron un papel clave en la evoluciÃ³n de los distintos activos. En las bolsas, el semestre estuvo claramente condicionado por el cambio de rumbo en la polÃtica comercial de Estados Unidos bajo el mandato de Trump. El anuncio del 2 de abril de subidas de aranceles significativamente superiores y mÃ¡s generalizadas de lo esperado provocÃ³ un episodio de fuertes ventas en las bolsas, especialmente en EE.UU. Sin embargo, la rÃ¡pida reacciÃ³n de la AdministraciÃ³n Trump al anunciar una reducciÃ³n del arancel recÃproco y la apertura de un periodo de negociaciÃ³n de 90 dÃas permitiÃ³ una rÃ¡pida recuperaciÃ³n de los mercados. Las bolsas de la Eurozona destacaron claramente en el semestre. El EuroStoxx 50 registrÃ³ un avance del +8,91%, el DAX alemÃ¡n subiÃ³ un +20,09% y el IBEX 35 un +21,28%. Estos mercados se vieron favorecidos al inicio del aÃ±o por su mayor atractivo por valoraciÃ³n, y posteriormente por la mejora en los datos econÃ³micos y los anuncios de planes fiscales, en particular por parte de Alemania. En Reino Unido, el MSCI UK se revalorizÃ³ un +9%. En Estados Unidos, tras los episodios de volatilidad asociados a los cambios en polÃtica comercial y fiscal, los Ãndices bursÃ¡tiles fueron recuperando terreno en los meses de mayo y junio y cerraron el semestre en mÃ¡ximos histÃ³ricos, subiendo ambos un +5,50%. En JapÃ³n, el Nikkei 225 se anotÃ³ una ganancia mÃ¡s modesta del +1,49%. Por su parte, los mercados emergentes latinoamericanos, medidos en moneda local a travÃ©s del Ãndice MSCI Latin America, avanzaron +14,89% en el semestre. En los mercados de renta fija, el comportamiento estuvo marcado por las actuaciones de los bancos centrales y por los anuncios de polÃtica fiscal, especialmente en Eurozona. El Banco Central Europeo continuÃ³ con su ciclo de recortes de tipos, bajando -25 puntos bÃ¡sicos en cada una de sus reuniones del semestre, hasta situar el tipo DepÃ³sito en el 2%. En la rueda de prensa posterior a la reuniÃ³n de junio, Christine Lagarde seÃ±alÃ³ que el ciclo de bajadas podrÃa estar prÃ³ximo a su fin. En el semestre, el bono alemÃ¡n a 2 aÃ±os registrÃ³ una caÃda de -22pb en su TIR, finalizando en el 1,86%. En contraste, la TIR del bono a 10 aÃ±os cerrÃ³ el semestre con una subida de +24pb, situÃ¡ndose en el 2,61%. Su trayectoria estuvo afectada por el anuncio en marzo del gobierno alemÃ¡n de flexibilizar el freno de la deuda y lanzar nuevos planes fiscales de inversiÃ³n en infraestructuras que provocaron un repunte histÃ³rico de +30pb en la TIR en un solo dÃa. Si bien este movimiento se revirtiÃ³ en abril, tras los anuncios arancelarios de EE.UU. y la bÃºsqueda de refugio de los inversores en el bono del gobierno, la tendencia de la TIR fue ligeramente al alza en la Ãºltima parte del periodo. La prima de riesgo espaÃ±ola se redujo en -6pb hasta los 63pb al cierre de junio. En Estados Unidos, la Reserva Federal se mantuvo en pausa durante todo el semestre, adoptando un tono cauto respecto al impacto que puedan tener los aumentos de aranceles en la inflaciÃ³n. La renta fija de EE.UU. experimentÃ³ episodios de volatilidad en mayo tras conocerse que la reforma fiscal en curso tendrÃa un mayor impacto del previsto sobre el dÃ©ficit pÃºblico, lo que generÃ³ repuntes puntuales en las TIRES especialmente en los plazos mÃ¡s largos. En el conjunto del semestre, el bono del gobierno de EE.UU. a 2 aÃ±os registrÃ³ una caÃda de -52pb en su TIR, hasta el 3,72%, mientras que la TIR del bono a 10 aÃ±os cediÃ³ -30pb, cerrando en 4,23%. En cuanto a la evoluciÃ³n de los Ãndices, el Ãndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 aÃ±os subiÃ³ +1,54% y el de 7 a 10 aÃ±os un +1,25%. En crÃ©dito corporativo europeo, el Ãndice Iboxx Euro se revalorizÃ³ un +1,79%. DestacÃ³ el buen comportamiento del crÃ©dito de grado de inversiÃ³n, respaldado por la solidez de los fundamentales empresariales y por el apoyo fiscal en la regiÃ³n. En los mercados emergentes, el Ãndice JPMorgan EMBI Diversified repuntÃ³ +5,64% en el semestre. En el mercado de divisas el euro experimentÃ³ una apreciaciÃ³n superior al 13% frente al dÃ³lar, cerrando el semestre en 1,179\$/euros. Este movimiento estuvo impulsado por una narrativa de mayor optimismo sobre el crecimiento econÃ³mico en la Eurozona, favorecido por las polÃticas fiscales expansivas anunciadas en la regiÃ³n, asÃ como por el impacto desfavorable en el dÃ³lar de la nueva polÃtica de aranceles de EE.UU. En el mercado de materias primas, el precio del barril repuntÃ³ con fuerza tras el estallido del conflicto entre Israel e IrÃ¡n, alcanzando los 80 dÃ³lares. Sin embargo, la firma de un alto el fuego entre ambos paÃses propiciÃ³ una rÃ¡pida toma de beneficios. En el semestre, el precio del crudo Brent cayÃ³ -9,4%. b) Decisiones generales de inversiÃ³n adoptadas. Conforme a su polÃtica de inversiÃ³n el fondo ha sido gestionado para mantener sus posiciones a vencimiento mÃ¡s optimas y gestiÃ³n de liquidez c) Ãndice de referencia. N/A d) EvoluciÃ³n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Estos cambios en la coyuntura econÃ³mica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la caÃda de los tipos de interÃ©s y de los spreads de crÃ©dito, reflejÃ¡ndose en la valoraciÃ³n de los activos en los que mayoritariamente invierte. El patrimonio del fondo en el periodo* creciÃ³ en 33.87% hasta 757.542.000 euros. El nÃºmero de partÃcipes aumentÃ³ en el periodo* en 3.222 hasta 16.442. La rentabilidad del fondo durante el trimestre fue de 1.17% y la acumulada en el aÃ±o de 1.85%. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0.20% durante el Ãºltimo trimestre. La rentabilidad diaria mÃ¡xima alcanzada en el pasado trimestre fue de 0.20% mientras que la rentabilidad mÃnima diaria fue de -0.29%. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2.04% en el periodo. El fondo obtuvo una rentabilidad inferior a la rentabilidad semestral de la Letra del Tesoro a 1 aÃ±o en 0.22% y inferior a la rentabilidad semestral del IBEX 35 en 19.50% durante el semestre, debido principalmente al mal comportamiento relativo de la clase de activo en la que el fondo invierte. En el pÃ¡rrafo siguiente, donde se describe la actividad normal de gestiÃ³n del fondo durante el periodo se puede obtener un mayor detalle de cual han sido los factores que han llevado a estas diferencias de rentabilidad del fondo y estos Ãndices. e) Rendimiento del fondo en comparaciÃ³n con el resto de los fondos de la gestora. Los fondos de la misma categorÃa gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 1.68% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Dentro de la actividad normal, se ha gestionado la cartera del fondo al vencimiento esperado, haciendo ajustes necesarios para gestionar la liquidez del dÃa a dÃa. b) Operativa de prÃ©stamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisiciÃ³n temporal de activos. d) Otra informaciÃ³n sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el Fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el trimestre ha sido de 1.17%. El VaR histÃ³rico acumulado en 2025 del fondo alcanzÃ³ 1.24%. La volatilidad de las Letras del Tesoro a un aÃ±o ha sido de 0.42 % y del Ibex 35 de 23.89% para el mismo trimestre. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. De cara a 2025 la trayectoria de la inflaciÃ³n seguirÃ¡ siendo clave y determinarÃ¡ las actuaciones de los Bancos Centrales especialmente en el caso de la Fed de EE.UU. que en la reuniÃ³n de diciembre mostrÃ³ cierta preocupaciÃ³n por los riesgos al alza en los precios. Asimismo, los inversores estarÃ¡n muy pendientes de las medidas que pueda adoptar la nueva AdministraciÃ³n de EE.UU. especialmente en materia de inmigraciÃ³n, aranceles e impuestos. AsÃ, la Estrategia de inversiÃ³n del Fondo para este nuevo periodo se moverÃ¡ siguiendo estas lÃneas de actuaciÃ³n tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en funciÃ³n de su evoluciÃ³n. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del primer semestre del 2025, a no ser que se indique explÃcitamente lo contrario.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012O00	SPAIN GOVERNMENT B	2.44%	2025-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0013173028	CREDIT MUTUEL AR	3.25%	2026-06-01	EUR	8.016.604 €	2.37%	Nueva
XS2013574038	CAIXABANK SA	1.38%	2026-06-19	EUR	6.810.075 €	2.02%	0.16%
FR0013414919	ORANO SA	3.38%	2026-04-23	EUR	6.802.348 €	2.01%	Nueva
XS2013574384	FORD MOTOR CREDI	2.39%	2026-02-17	EUR	6.804.299 €	2.01%	Nueva
XS1327504087	AUTOSTRADE LITAL	1.75%	2026-06-26	EUR	6.691.155 €	1.98%	Nueva
XS1758723883	CROWN EUROPEAN H	2.88%	2026-02-01	EUR	6.473.821 €	1.92%	Nueva
DE000CZ40N46	COMMERZBANK AG	1.12%	2026-06-22	EUR	5.563.386 €	1.65%	Nueva
XS1405136364	BANCO DE SABADEL	5.62%	2026-05-06	EUR	5.267.257 €	1.56%	0.86%
BE0002251206	BELFIUS BANK SA/	3.12%	2026-05-11	EUR	5.145.743 €	1.52%	Nueva
FR0014000774	LA MONDIALE SAM	0.75%	2026-04-20	EUR	5.106.176 €	1.51%	Nueva
PTGALCOM0013	GALP ENERGIA SGP	2%	2026-01-15	EUR	5.053.388 €	1.5%	Nueva
XS1072516690	PROLOGIS LP	3%	2026-06-02	EUR	5.034.336 €	1.49%	Nueva
XS1405816312	ALIMENTACION COU	1.88%	2026-05-06	EUR	3.429.923 €	1.02%	Nueva
XS1799545329	ACS SERVICIOS CO	1.88%	2026-04-20	EUR	3.403.342 €	1.01%	Nueva
FR0013134897	CREDIT AGRICOLE	2.85%	2026-04-27	EUR	3.415.502 €	1.01%	Nueva
XS2559580548	FRESENIUS	4.25%	2026-05-28	EUR	3.362.514 €	1%	Nueva
XS2344385815	RYANAIR HOLDINGS	0.88%	2026-05-25	EUR	3.235.468 €	0.96%	Nueva
XS2356091269	DE VOLKSBANK NV	0.25%	2026-06-22	EUR	2.705.406 €	0.8%	Nueva
XS1960685383	NOKIA OYJ	2%	2026-03-11	EUR	1.533.368 €	0.45%	Nueva
XS2199716304	LEONARDO SPA	2.38%	2026-01-08	EUR	1.453.309 €	0.43%	Nueva
XS2202744384	CEPSA FINANCE SA	2.25%	2026-02-13	EUR	671.617 €	0.2%	0.15%
DE000A3MQNN9	LEG IMMOBILIEN A	0.38%	2026-01-17	EUR	544.771 €	0.16%	Nueva
XS2090859252	MEDIOBANCA SPA	0.88%	2026-01-15	EUR	371.990 €	0.11%	Nueva
FR0013518420	ILIAD SA	2.38%	2026-06-17	EUR	281.296 €	0.08%	Nueva

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2193661324	BP CAPITAL MARKE	3.25%	2049-06-22	EUR	9.507.132 €	2.81%	27.55%
XS2637963146	ABN AMRO GROUP N	3.88%	2026-12-21	EUR	8.691.335 €	2.57%	240.83%
XS2616008541	SIKA CAPITAL BV	3.75%	2026-11-03	EUR	7.624.952 €	2.26%	66.97%
XS2244941063	IBERDROLA INTERN	1.87%	2049-04-28	EUR	7.331.836 €	2.17%	1.36%
ES0813211028	BANCO BILBAO VIZ	6%	2049-01-15	EUR	7.216.813 €	2.14%	1.11%
XS1713463559	ENEL SPA	3.38%	2081-11-24	EUR	7.215.462 €	2.14%	0.85%
XS1877860533	COOPERATIEVE RAB	4.62%	2049-12-29	EUR	7.217.090 €	2.14%	0.43%
XS2051777873	DS SMITH PLC	0.88%	2026-09-12	EUR	7.188.839 €	2.13%	37.23%
XS2199369070	BANKINTER SA	6.25%	2049-10-17	EUR	7.121.298 €	2.11%	0.61%
XS1795406658	TELEFONICA EUROP	3.88%	2049-09-22	EUR	7.119.907 €	2.11%	0.08%
XS1048428442	VOLKSWAGEN INTER	4.62%	2049-03-24	EUR	7.048.813 €	2.09%	1.28%
XS1501166869	TOTAL SE	3.37%	2049-12-29	EUR	7.007.544 €	2.07%	0.37%
CH1142231682	UBS GROUP AG	0.25%	2026-11-03	EUR	6.947.452 €	2.06%	255.77%
XS2300292617	CELLNEX TELECOM	0.75%	2026-11-15	EUR	6.889.046 €	2.04%	0.18%
FR0013368206	RENAULT SA	2%	2026-09-28	EUR	6.849.916 €	2.03%	0.49%
XS2624683301	CARLSBERG BREWER	3.5%	2026-11-26	EUR	6.872.422 €	2.03%	41.63%
DK0030352471	NYKREDIT REALKRE	4.12%	2049-04-15	EUR	6.596.616 €	1.95%	0.97%
XS2225157424	VODAFONE GROUP	2.62%	2080-08-27	EUR	6.467.683 €	1.91%	0.9%
XS2346206902	AMERICAN TOWER C	0.45%	2027-01-15	EUR	5.195.527 €	1.54%	0.03%
XS1963834251	UNICREDIT SPA	7.5%	2049-12-03	EUR	5.186.925 €	1.54%	0.81%
XS2579606927	RAIFFEISEN BANK	4.75%	2027-01-26	EUR	5.160.689 €	1.53%	0.74%
FR001400F6E7	AYVENS SA	4.25%	2027-01-18	EUR	5.129.875 €	1.52%	0.18%
XS1951313763	IMPERIAL BRANDS	2.12%	2027-02-12	EUR	5.135.262 €	1.52%	0.15%
XS1512827095	MERLIN PROPERTIE	1.88%	2026-11-02	EUR	5.098.568 €	1.51%	0.4%
FR0013521960	EIFFAGE SA	1.62%	2027-01-14	EUR	4.165.542 €	1.23%	0.09%
FR0013232444	CAISSE NAT REASS	6%	2027-01-23	EUR	4.078.502 €	1.21%	0.08%
FR001400F0U6	RCI BANQUE SA	4.62%	2026-07-13	EUR	3.469.740 €	1.03%	0.04%
XS2015240083	SELP FINANCE SAR	1.5%	2026-12-20	EUR	3.470.694 €	1.03%	1.14%
XS2343822842	VOLKSWAGEN LEASI	0.38%	2026-07-20	EUR	3.443.531 €	1.02%	0.06%
ES0213679HN2	BANKINTER SA	0.88%	2026-07-08	EUR	3.402.634 €	1.01%	0.11%
XS2577572188	BANCO BPM SPA	4.88%	2027-01-18	EUR	3.403.880 €	1.01%	0.37%
XS2365097455	BANCO BPM SPA	0.88%	2026-07-15	EUR	3.365.496 €	1%	0.84%
XS1523250295	EASTMAN CHEMICAL	1.88%	2026-11-23	EUR	3.129.982 €	0.93%	0.39%
XS2081018629	INTESA SANPAOLO	1%	2026-11-19	EUR	2.218.703 €	0.66%	67.44%
XS2708354811	CA AUTO BANK SPA	4.75%	2027-01-25	EUR	2.066.950 €	0.61%	0%
XS1538284230	CREDIT AGRICOLE	1.88%	2026-12-20	EUR	1.982.558 €	0.59%	Nueva
FR001400JEA2	BANQUE STELLANTI	4%	2027-01-21	EUR	1.529.616 €	0.45%	0.2%
DE000A30WFV1	DEUTSCHE PFANDBR	4.38%	2026-08-28	EUR	1.301.924 €	0.39%	1.11%
XS2310945048	BANCO DE SABADEL	5.75%	2079-12-15	EUR	607.406 €	0.18%	Nueva
XS2081500907	FCC SERVICIOS ME	1.66%	2026-12-04	EUR	373.271 €	0.11%	0.17%
XS1548444816	BANCO SANTANDER	3.12%	2027-01-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1799545329	ACS SERVICIOS CO	1.88%	2026-04-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2535283548	BANCO DE CREDITO	8%	2026-09-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1405816312	ALIMENTACION COU	1.88%	2026-05-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2553825949	FORVIA SE	7.25%	2026-06-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2356091269	DE VOLKSBANK NV	0.25%	2026-06-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2344385815	RYANAIR HOLDINGS	0.88%	2026-05-25	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013134897	CREDIT AGRICOLE	2.85%	2026-04-27	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0002251206	BELFIUS BANK SA/	3.12%	2026-05-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1327504087	AUTOSTRADE LITAL	1.75%	2026-06-26	EUR	0 €	0%	Vendida
PTGALCOM0013	GALP ENERGIA SGP	2%	2026-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013173028	CREDIT MUTUEL AR	3.25%	2026-06-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2199716304	LEONARDO SPA	2.38%	2026-01-08	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000CZ40N46	COMMERZBANK AG	1.12%	2026-06-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2189784288	COMMERZBANK AG	6.12%	2049-04-09	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013414919	ORANO SA	3.38%	2026-04-23	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013518420	ILIAD SA	2.38%	2026-06-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2185997884	REPSOL INTERNATI	3.75%	2049-06-11	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0014000774	LA MONDIALE SAM	0.75%	2026-04-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1758723883	CROWN EUROPEAN H	2.88%	2026-02-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1072516690	PROLOGIS LP	3%	2026-06-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2090859252	MEDIOBANCA SPA	0.88%	2026-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2013574384	FORD MOTOR CREDI	2.39%	2026-02-17	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3MQNN9	LEG IMMOBILIEN A	0.38%	2026-01-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2559580548	FRESENIUS	4.25%	2026-05-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1960685383	NOKIA OYJ	2%	2026-03-11	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0128690718	FRANCE REPUBLIC	0%	2025-10-08	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2582404724	ZF FINANCE GMBH	5.75%	2026-08-03	EUR	3.344.506 €	0.99%	0.76%

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Mixto Euro

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

2.573.347

Nº de Partícipes

1.957

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

1 participaciÃ³n

Patrimonio

286.066.835 €

Politica de inversiónEl fondo invierte 85-100% directa/indirectamente (hasta 10%) en R. fija pÃºblica y/o privada, incluyendo depÃ³sitos e instrumentos de mercado monetario, cotizados o no, lÃquidos (no titulizaciones). Los emisores/mercados son OCDE/UE (hasta 10% de la exposiciÃ³n total en emergentes). DuraciÃ³n media de cartera inferior a 3,65 aÃ±os que disminuye al acercarse el vencimiento. La calidad crediticia de las emisiones es al menos media (mÃnimo BBB-/Baa3) o la calidad de EspaÃ±a en cada momento si fuera inferior. Hasta 50% puede ser de baja calidad (inferior a BBB-/Baa3) o sin rating lo que puede influir negativamente en la liquidez del fondo. Hasta 40% de la exposiciÃ³n total serÃ¡ deuda subordinada, incluyendo bonos convertibles y/o contingentes convertibles.La R. variable (cualquier capitalizaciÃ³n) es mÃ¡ximo del 15% de la exposiciÃ³n total. Riesgo divisa: 0-30%. La IIC diversifica las inversiones en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversiÃ³n en valores de una misma emisiÃ³n no supera el 30% del activo de la IIC. PodrÃ¡ operar con derivados negociados y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversiÃ³n.El grado mÃ¡ximo de exposiciÃ³n al riesgo de mercado a travÃ©s de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Se podrÃ¡ invertir hasta un mÃ¡ximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrÃan introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus caracterÃsticas, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protecciÃ³n al inversor.

Operativa con derivadosInversiÃ³n y Cobertura para gestionar de un modo mÃ¡s eficaz la cartera

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.28

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.02

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.15

2025-Q1

0.15

2024-Q4

0.15

2024-Q3

0.15

Anual

Total

2024

0.61

2023

0.61

SANTANDER PB TARGET 2026, FI

•CLASE A

Explicación del informe periódico

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Política de Inversión