2025-Q2

SANTANDER PB STRATEGIC BOND, FI

•CLASE A

2023-Q2 vs 2022-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

106,25 €

0.45%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-	0.09%	0.22%	1.75%	1.9%	0.92%	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÃN DEL FONDO. a) VisiÃ³n de la gestora/sociedad sobre la situaciÃ³n de los mercados. Durante el primer semestre de 2025, los mercados financieros globales estuvieron marcados por un entorno geopolÃtico y econÃ³mico complejo, en el que los cambios en las polÃticas econÃ³micas desempeÃ±aron un papel clave en la evoluciÃ³n de los distintos activos. En las bolsas, el semestre estuvo claramente condicionado por el cambio de rumbo en la polÃtica comercial de Estados Unidos bajo el mandato de Trump. El anuncio del 2 de abril de subidas de aranceles significativamente superiores y mÃ¡s generalizadas de lo esperado provocÃ³ un episodio de fuertes ventas en las bolsas, especialmente en EE.UU. Sin embargo, la rÃ¡pida reacciÃ³n de la AdministraciÃ³n Trump al anunciar una reducciÃ³n del arancel recÃproco y la apertura de un periodo de negociaciÃ³n de 90 dÃas permitiÃ³ una rÃ¡pida recuperaciÃ³n de los mercados. Las bolsas de la Eurozona destacaron claramente en el semestre. El EuroStoxx 50 registrÃ³ un avance del +8,91%, el DAX alemÃ¡n subiÃ³ un +20,09% y el IBEX 35 un +21,28%. Estos mercados se vieron favorecidos al inicio del aÃ±o por su mayor atractivo por valoraciÃ³n, y posteriormente por la mejora en los datos econÃ³micos y los anuncios de planes fiscales, en particular por parte de Alemania. En Reino Unido, el MSCI UK se revalorizÃ³ un +9%. En Estados Unidos, tras los episodios de volatilidad asociados a los cambios en polÃtica comercial y fiscal, los Ãndices bursÃ¡tiles fueron recuperando terreno en los meses de mayo y junio y cerraron el semestre en mÃ¡ximos histÃ³ricos, subiendo ambos un +5,50%. En JapÃ³n, el Nikkei 225 se anotÃ³ una ganancia mÃ¡s modesta del +1,49%. Por su parte, los mercados emergentes latinoamericanos, medidos en moneda local a travÃ©s del Ãndice MSCI Latin America, avanzaron +14,89% en el semestre. En los mercados de renta fija, el comportamiento estuvo marcado por las actuaciones de los bancos centrales y por los anuncios de polÃtica fiscal, especialmente en Eurozona. El Banco Central Europeo continuÃ³ con su ciclo de recortes de tipos, bajando -25 puntos bÃ¡sicos en cada una de sus reuniones del semestre, hasta situar el tipo DepÃ³sito en el 2%. En la rueda de prensa posterior a la reuniÃ³n de junio, Christine Lagarde seÃ±alÃ³ que el ciclo de bajadas podrÃa estar prÃ³ximo a su fin. En el semestre, el bono alemÃ¡n a 2 aÃ±os registrÃ³ una caÃda de -22pb en su TIR, finalizando en el 1,86%. En contraste, la TIR del bono a 10 aÃ±os cerrÃ³ el semestre con una subida de +24pb, situÃ¡ndose en el 2,61%. Su trayectoria estuvo afectada por el anuncio en marzo del gobierno alemÃ¡n de flexibilizar el freno de la deuda y lanzar nuevos planes fiscales de inversiÃ³n en infraestructuras que provocaron un repunte histÃ³rico de +30pb en la TIR en un solo dÃa. Si bien este movimiento se revirtiÃ³ en abril, tras los anuncios arancelarios de EE.UU. y la bÃºsqueda de refugio de los inversores en el bono del gobierno, la tendencia de la TIR fue ligeramente al alza en la Ãºltima parte del periodo. La prima de riesgo espaÃ±ola se redujo en -6pb hasta los 63pb al cierre de junio. En Estados Unidos, la Reserva Federal se mantuvo en pausa durante todo el semestre, adoptando un tono cauto respecto al impacto que puedan tener los aumentos de aranceles en la inflaciÃ³n. La renta fija de EE.UU. experimentÃ³ episodios de volatilidad en mayo tras conocerse que la reforma fiscal en curso tendrÃa un mayor impacto del previsto sobre el dÃ©ficit pÃºblico, lo que generÃ³ repuntes puntuales en las TIRES especialmente en los plazos mÃ¡s largos. En el conjunto del semestre, el bono del gobierno de EE.UU. a 2 aÃ±os registrÃ³ una caÃda de -52pb en su TIR, hasta el 3,72%, mientras que la TIR del bono a 10 aÃ±os cediÃ³ -30pb, cerrando en 4,23%. En cuanto a la evoluciÃ³n de los Ãndices, el Ãndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 aÃ±os subiÃ³ +1,54% y el de 7 a 10 aÃ±os un +1,25%. En crÃ©dito corporativo europeo, el Ãndice Iboxx Euro se revalorizÃ³ un +1,79%. DestacÃ³ el buen comportamiento del crÃ©dito de grado de inversiÃ³n, respaldado por la solidez de los fundamentales empresariales y por el apoyo fiscal en la regiÃ³n. En los mercados emergentes, el Ãndice JPMorgan EMBI Diversified repuntÃ³ +5,64% en el semestre. En el mercado de divisas el euro experimentÃ³ una apreciaciÃ³n superior al 13% frente al dÃ³lar, cerrando el semestre en 1,179\$/euros. Este movimiento estuvo impulsado por una narrativa de mayor optimismo sobre el crecimiento econÃ³mico en la Eurozona, favorecido por las polÃticas fiscales expansivas anunciadas en la regiÃ³n, asÃ como por el impacto desfavorable en el dÃ³lar de la nueva polÃtica de aranceles de EE.UU. En el mercado de materias primas, el precio del barril repuntÃ³ con fuerza tras el estallido del conflicto entre Israel e IrÃ¡n, alcanzando los 80 dÃ³lares. Sin embargo, la firma de un alto el fuego entre ambos paÃses propiciÃ³ una rÃ¡pida toma de beneficios. En el semestre, el precio del crudo Brent cayÃ³ -9,4%. b) Decisiones generales de inversiÃ³n adoptadas. Durante el semestre, hemos incrementado la duraciÃ³n del fondo tanto en la exposiciÃ³n a deuda soberana Â¿aprovechando el repunte de las tires en los tramos largos de la curvaÂ¿ como en la de diferenciales de crÃ©dito, especialmente en emisiones con calificaciÃ³n Investment Grade que se vieron afectados por la volatilidad derivada del denominado Â¿Liberation DayÂ¿, que provocÃ³ una ampliaciÃ³n significativa de los diferenciales. En cuanto a la asignaciÃ³n de pesos, se redujo de forma relevante la posiciÃ³n de liquidez del fondo, destinando dichos recursos a inversiones en instrumentos del mercado monetario de alta calidad crediticia, emitidos por Estados o entidades supranacionales como la UniÃ³n Europea o el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE). Asimismo, se incrementÃ³ de manera moderada la exposiciÃ³n tanto a deuda soberana de paÃses emergentes como a bonos corporativos con calificaciÃ³n Investment Grade, mientras que la exposiciÃ³n a emisiones High Yield se mantuvo sin cambios. El fondo siguiÃ³ invirtiendo activamente a travÃ©s de derivados como futuros y opciones principalmente con subyacente deuda gubernamental alemana y estadounidense. En lo relativo a divisas, se conservÃ³ la exposiciÃ³n existente en dÃ³lares estadounidenses y yenes japoneses. c) Ãndice de referencia. N/A d) EvoluciÃ³n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. Estos cambios en la coyuntura econÃ³mica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la subida de la valoraciÃ³n de los activos en los que mayoritariamente invierte. El patrimonio del fondo en el periodo* decreciÃ³ en un 14,6% hasta 107.982.000 euros en la clase A y creciÃ³ en un 17.3% hasta 10.803.000 euros en la clase Cartera El nÃºmero de partÃcipes disminuyÃ³ en el periodo* en 187 lo que supone 2.692 partÃcipes para la clase A. El nÃºmero de partÃcipes disminuyÃ³ en el periodo* en 13 lo que supone 107 partÃcipes para la clase Cartera. La rentabilidad del fondo durante el trimestre fue de 0,40% y la acumulada en el aÃ±o de 0,37% para la clase A. La rentabilidad del fondo durante el trimestre fue de 0,75% y la acumulada en el aÃ±o de 0,93% para la clase Cartera. Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0,71% durante el Ãºltimo trimestre para la clase A y 0,16% para la clase Cartera. La rentabilidad diaria mÃ¡xima alcanzada en el pasado trimestre fue de 0,12%, mientras que la rentabilidad mÃnima diaria fue de -0,25% para la Clase A, del 0,14% y -0,28% respectivamente para la Clase Cartera. La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 2,32 % en el periodo. La clase A obtuvo una rentabilidad inferior a la rentabilidad semestral de la Letra del Tesoro a 1 aÃ±o en 0,99% y inferior a la rentabilidad semestral del IBEX 35 en 20,27% en el pasado semestre, debido principalmente al mal comportamiento relativo de la clase de activo en la que el fondo invierte. La clase Cartera obtuvo una rentabilidad inferior a la rentabilidad semestral de la Letra del Tesoro a 1 aÃ±o en 0,64% y inferior a la rentabilidad semestral del IBEX 35 en 19,92% en el pasado semestre, debido principalmente al mal comportamiento relativo de la clase de activo en la que el fondo invierte. En el pÃ¡rrafo siguiente, donde se describe la actividad normal de gestiÃ³n del fondo durante el periodo se puede obtener un mayor detalle de cual han sido los factores que han llevado a estas diferencias de rentabilidad del fondo y estos Ãndices. e) Rendimiento del fondo en comparaciÃ³n con el resto de los fondos de la gestora. Los fondos de la misma categorÃa gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 2,20% en el periodo*. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. Dentro de la actividad normal se aÃ±adieron principalmente instrumentos de mercado monetario emitidos por el Mecanismo de Europeo de Estabilidad (MEDE), la UniÃ³n Europea, Francia y PaÃses Bajos, seguidos por bonos de gobiernos europeos como Alemania, Luxemburgo, Estonia, Lituania, Letonia, Irlanda, Croacia, Eslovaquia, Polonia y Eslovenia y no europeos como Estados Unidos, Chile, Mexico o Arabia SaudÃ. En deuda corporativa se compraron principalmente en emisores con calificaciÃ³n Investment Grade tanto en mercado primario como secundario. Por el lado de las ventas destacan la del bono de inflaciÃ³n europea emitido por Alemania con vencimiento 2026 y ventas de bonos de deuda soberana de paÃses europeos como Austria, Irlanda, Eslovaquia y Eslovenia y no europeos como Mexico y Polonia. En deuda corporativa, las ventas se centraron en vencimientos intermedios, especialmente entre 2028 y 2031 una vez ofrecÃan diferenciales significativamente menores que bonos similares con mayores vencimientos. En tÃ©rminos de retorno, los bonos de deuda gubernamental y los de deuda corporativa -tanto los de calificaciÃ³n Investment Grade como los de High Yield- generaron un retorno positivo mientras que la posiciÃ³n en renta fija estadounidense, por el efecto divisa, y la exposiciÃ³n a yenes japoneses tuvieron una aportaciÃ³n negativa. Los principales activos que generaron una rentabilidad positiva fueron las inversiones en instrumentos de mercado monetario, seguidos por los futuros de deuda estadounidense y las posiciones en deuda corporativa de emisores como ELO SA y el bono hÃbrido de British American Tobacco. Las posiciones con mayor contribuciÃ³n negativa fueron en general la de bonos con mayor vencimiento: el bono de inflaciÃ³n estadounidense con vencimiento 2053, los bonos alemanes vencimiento 2038 y 2046 y el de Austria 2117. b) Operativa de prÃ©stamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisiciÃ³n temporal de activos. El fondo hace uso de instrumentos derivados con el Ãºnico fin de una inversiÃ³n Ã¡gil y eficiente en el activo subyacente. Como consecuencia del uso de derivados, el Fondo tuvo un grado de apalancamiento medio de 12,23% en el periodo, y tuvo un nivel medio de inversiÃ³n en contado durante el periodo de 98,77%. d) Otra informaciÃ³n sobre inversiones. N/A 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el Fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el trimestre ha sido de 1.08%. El VaR histÃ³rico acumulado en 2025 del fondo alcanzÃ³ 2,11% para la Clase A. El riesgo asumido por el Fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el trimestre ha sido de 1,23%. El VaR histÃ³rico acumulado en 2025 del fondo alcanzÃ³ 0,74% para la Clase Cartera. La volatilidad de las Letras del Tesoro a un aÃ±o ha sido de 0,42% y del Ibex 35 de 23,89% para el mismo trimestre. La volatilidad histÃ³rica es un indicador de riesgo que nos da cierta informaciÃ³n acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicciÃ³n o un lÃmite de pÃ©rdida mÃ¡xima. El VaR histÃ³rico indica lo mÃ¡ximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los Ãºltimos 5 aÃ±os. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. N/A 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. De cara al segundo semestre de 2025 los inversores seguirÃ¡n muy pendientes de los focos geopolÃticos y en particular de los cambios en la polÃtica comercial de EE.UU. por el impacto que puedan tener en su crecimiento e inflaciÃ³n, lo que a su vez determinarÃ¡ las actuaciones de la Reserva Federal. En la Eurozona el foco estarÃ¡ en el desarrollo de los planes fiscales, especialmente los aprobados en Alemania. AsÃ, la Estrategia de inversiÃ³n del Fondo para este nuevo periodo se moverÃ¡ siguiendo estas lÃneas de actuaciÃ³n tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en funciÃ³n de su evoluciÃ³n. Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio. * Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del primer semestre del 2025, a no ser que se indique explÃcitamente lo contrario.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES00000122E5	SPAIN GOVERNMENT B	1.82%	2025-07-01	EUR	5.676.000 €	4.78%	Nueva
ES00000127C8	SPAIN GOVERNMENT I	2.44%	2025-01-02	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2364754098	ARION BANKI HF	0.38%	2025-07-14	EUR	997.763 €	0.84%	1.29%
PTGALCOM0013	GALP ENERGIA SGP	2%	2026-01-15	EUR	1.002.221 €	0.84%	Nueva
XS1405816312	ALIMENTACION COU	1.88%	2026-05-06	EUR	541.312 €	0.46%	Nueva
XS2344385815	RYANAIR HOLDINGS	0.88%	2026-05-25	EUR	394.410 €	0.33%	Nueva
XS0502286908	CEZ AS	4.88%	2025-04-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2411447043	ISLANDSBANKI HF	0.75%	2025-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1316569638	AUTOSTRADE LITAL	1.88%	2025-11-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1185941850	SPP INFRASTRUCTU	2.62%	2025-02-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1795392502	LLOYDS BANK PLC	0.62%	2025-03-26	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2391779134	BRITISH AMERICAN	3%	2051-12-27	EUR	1.990.896 €	1.68%	1.35%
XS2225157424	VODAFONE GROUP	2.62%	2080-08-27	EUR	1.546.324 €	1.3%	94.98%
FR0014001R34	LA BANQUE POSTAL	0.75%	2032-08-02	EUR	1.054.019 €	0.89%	2.57%
XS1799641045	LKQ EUROPEAN HOL	4.12%	2028-04-01	EUR	1.033.523 €	0.87%	0.28%
XS1155697243	LA MONDIALE SAM	5.05%	2049-12-17	EUR	1.012.427 €	0.85%	0.5%
XS1602130947	LEVI STRAUSS AN	3.38%	2027-03-15	EUR	1.007.671 €	0.85%	0.26%
FR0012329845	BNP PARIBAS CARD	4.03%	2049-11-25	EUR	1.005.860 €	0.85%	0.12%
BE6324664703	ARGENTA SPAARBAN	1%	2026-10-13	EUR	996.223 €	0.84%	1.22%
FR0014002QE8	SOCIETE GENERALE	1.12%	2031-06-30	EUR	982.074 €	0.83%	1.72%
XS3040382098	CEZ AS	4.12%	2033-04-30	EUR	951.179 €	0.8%	Nueva
DK0009526998	NYKREDIT REALKRE	0.75%	2027-01-20	EUR	915.267 €	0.77%	0.05%
XS3080788097	UNILEVER CAPITAL	3.38%	2035-05-22	EUR	894.457 €	0.75%	Nueva
XS1311440082	ASSICURAZIONI GE	5.5%	2047-10-27	EUR	896.040 €	0.75%	0.39%
XS3046429711	GENERAL MILLS IN	3.6%	2032-04-17	EUR	854.380 €	0.72%	Nueva
DK0030507694	NYKREDIT REALKRE	5.5%	2032-12-29	EUR	839.483 €	0.71%	Nueva
XS3060780973	HEINEKEN NV	3.28%	2032-10-29	EUR	815.186 €	0.69%	Nueva
XS3011202655	ASR NEDERLAND NV	6.5%	2079-04-02	EUR	821.856 €	0.69%	Nueva
FR001400KHX5	KERING	3.88%	2035-09-05	EUR	785.732 €	0.66%	Nueva
XS2845167613	PIRAEUS BANK SA	4.62%	2029-07-17	EUR	729.976 €	0.61%	251.36%
XS2831594697	JYSKE BANK A/S	4.12%	2030-09-06	EUR	726.129 €	0.61%	Nueva
XS2775027043	AUTOSTRADE LITAL	4.25%	2032-06-28	EUR	726.299 €	0.61%	Nueva
DE000CZ45YV9	COMMERZBANK AG	4%	2032-07-16	EUR	616.422 €	0.52%	Nueva
XS3064425468	GOOGLE INC	3.38%	2037-05-06	EUR	609.383 €	0.51%	Nueva
XS2343846940	BORGWARNER INC	1%	2031-05-19	EUR	541.347 €	0.46%	0.84%
XS2020671157	MEDTRONIC GLOBAL	1.75%	2049-07-02	EUR	540.920 €	0.46%	Nueva
BE0002936178	CRELAN SA	6%	2030-02-28	EUR	550.413 €	0.46%	0.12%
XS3064418687	GOOGLE INC	2.5%	2029-05-06	EUR	537.821 €	0.45%	Nueva
XS2783118131	EASYJET PLC	3.75%	2031-03-20	EUR	509.855 €	0.43%	Nueva
XS3072230744	IBERDROLA FINANZ	3.5%	2035-05-16	EUR	499.215 €	0.42%	Nueva
FR001400ZOT7	ORANGE SA	3.5%	2035-05-19	EUR	500.174 €	0.42%	Nueva
XS2940309649	NATIONAL BANK GR	3.5%	2030-11-19	EUR	503.900 €	0.42%	0.29%
XS3065239702	ALLIANDER NV	3%	2033-05-06	EUR	493.111 €	0.42%	Nueva
FR001400ZED2	LVMH MOET HENNES	2.62%	2029-03-07	EUR	499.782 €	0.42%	Nueva
XS2193658619	CELLNEX TELECOM	1.88%	2029-06-26	EUR	459.569 €	0.39%	0.16%
XS3002553298	NOVO NORDISK FIN	2.88%	2030-08-27	EUR	451.588 €	0.38%	Nueva
XS2586739729	IMPERIAL BRANDS	5.25%	2031-02-15	EUR	435.502 €	0.37%	Nueva
XS2399851901	ZF FINANCE GMBH	2.25%	2028-05-03	EUR	428.515 €	0.36%	2.5%
XS2830466137	AMERICAN TOWER C	3.9%	2030-05-16	EUR	414.370 €	0.35%	Nueva
XS2202902636	DE VOLKSBANK NV	1.75%	2030-10-22	EUR	399.429 €	0.34%	0.87%
XS1909057645	LOGICOR FINANCIN	3.25%	2028-11-13	EUR	400.128 €	0.34%	Nueva
XS3070027522	MAGNA INTL INC	3.62%	2031-05-21	EUR	402.995 €	0.34%	Nueva
DE000A3LT423	BMW US CAPITAL L	3.38%	2034-02-02	EUR	393.356 €	0.33%	Nueva
XS2289797248	NORTEGAS ENERGIA	0.91%	2031-01-22	EUR	341.303 €	0.29%	Nueva
FR0014006KD4	BANQUE FEDERATIV	1.12%	2031-11-19	EUR	331.663 €	0.28%	1.47%
ES0344251022	IBERCAJA BANCO S	4.38%	2028-07-30	EUR	310.485 €	0.26%	0.01%
FR001400CQ85	CREDIT MUTUEL AR	3.38%	2027-09-19	EUR	304.514 €	0.26%	0.43%
FR001400N3F1	RCI BANQUE SA	3.88%	2029-01-12	EUR	308.407 €	0.26%	Nueva
XS2823825802	BMW INTERNATIONA	3.5%	2032-11-17	EUR	301.379 €	0.25%	Nueva
XS3075490188	BMW FINANCE NV	3.25%	2031-05-20	EUR	268.225 €	0.23%	Nueva
XS2554581830	ASR NEDERLAND NV	7%	2043-12-07	EUR	233.996 €	0.2%	1.38%
XS2800064912	CEPSA FINANCE SA	4.12%	2031-04-11	EUR	204.150 €	0.17%	Nueva
DE000A4DE982	DEUTSCHE BANK AG	7.12%	2079-04-30	EUR	204.309 €	0.17%	Nueva
XS2711801287	APA INFRASTRUCTU	7.12%	2083-11-09	EUR	148.200 €	0.12%	0.39%
XS2300292617	CELLNEX TELECOM	0.75%	2026-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2202744384	CEPSA FINANCE SA	2.25%	2026-02-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2679904768	BANCO DE CREDITO	7.5%	2029-09-14	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0880907003	UNICAJA BANCO	4.88%	2059-02-18	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013334695	RCI BANQUE SA	1.62%	2026-05-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2187689034	VOLKSWAGEN INTER	3.5%	2049-06-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2344385815	RYANAIR HOLDINGS	0.88%	2026-05-25	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000CZ439B6	COMMERZBANK AG	5.25%	2029-03-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2185867673	OP CORPORATE BAN	1.62%	2030-06-09	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400EHH1	ELO	4.88%	2028-12-08	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0011949403	CNP ASSURANCES	4.25%	2045-06-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2343340852	AIB GROUP PLC	0.5%	2027-11-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2382849888	JYSKE BANK A/S	0.05%	2026-09-02	EUR	0 €	0%	Vendida
PTGALCOM0013	GALP ENERGIA SGP	2%	2026-01-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2200175839	LOGICOR FINANCIN	1.5%	2026-07-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2069101868	KONINKLIJKE KPN	2%	2049-02-08	EUR	0 €	0%	Vendida
DK0030487996	NYKREDIT REALKRE	0.88%	2031-07-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1890845875	IBERDROLA INTERN	3.25%	2045-02-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1405816312	ALIMENTACION COU	1.88%	2026-05-06	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2306601746	EASYJET FINCO BV	1.88%	2028-03-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2185997884	REPSOL INTERNATI	3.75%	2049-06-11	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
EU000A4DMK81	EUROPEAN STABILI	0%	2025-11-20	EUR	7.932.885 €	6.68%	Nueva
EU000A3L7AS4	EUROPEAN UNION	0%	2025-07-04	EUR	17.202.688 €	14.48%	Nueva
EU000A4DMK65	EUROPEAN STABILI	0%	2025-10-23	EUR	12.419.252 €	10.46%	Nueva
NL0015002F23	NETHERLANDS GOVE	0%	2025-08-28	EUR	11.954.661 €	10.06%	Nueva

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE0001030575	BUNDESOBLIGATION	0.1%	2046-04-15	EUR	3.637.786 €	3.06%	470.78%
DE000BU25026	BUNDESOBLIGATION	2.1%	2029-04-12	EUR	2.980.395 €	2.51%	Nueva
US912810TP30	UNITED STATES TR	1.5%	2053-02-15	EUR	2.931.214 €	2.47%	Nueva
LU2076841712	LUXEMBOURG GOVER	0%	2026-11-13	EUR	1.483.813 €	1.25%	0.01%
DE0001102549	BUNDESOBLIGATION	0%	2036-05-15	EUR	1.400.850 €	1.18%	Nueva
XS1843433639	CHILE (REPUBLIC	0.83%	2031-07-02	EUR	1.070.728 €	0.9%	Nueva
LU2320463339	LUXEMBOURG GOVER	0%	2031-03-24	EUR	898.371 €	0.76%	Nueva
XS2997390153	CROATIA GOVERNME	3.25%	2037-02-11	EUR	832.975 €	0.7%	Nueva
XS2979761926	LITHUANIA (REPUB	3.62%	2040-01-28	EUR	812.889 €	0.68%	Nueva
SK4000022547	SLOVAKIA GOVERNM	4%	2043-02-23	EUR	676.710 €	0.57%	Nueva
AT0000A1XML2	AUSTRIA, REPUBLI	2.1%	2117-09-20	EUR	631.347 €	0.53%	65.75%
XS2291692890	CHILE (REPUBLIC	1.25%	2051-01-22	EUR	457.669 €	0.39%	5.01%
XS1960361720	POLAND (REPUBLIC	2%	2049-03-08	EUR	329.625 €	0.28%	Nueva
IE00BKFVC345	IRELAND (GOVERNM	0.4%	2035-05-15	EUR	251.576 €	0.21%	Nueva
DE0001030567	DEUTSCHE BUNDESR	0.1%	2026-04-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2388562139	SERBIA (REPUBLIC	2.05%	2036-09-23	EUR	0 €	0%	Vendida
AT0000A2QQB6	AUSTRIA, REPUBLI	0.7%	2071-04-20	EUR	0 €	0%	Vendida
US912810RR14	UNITED STATES TR	1%	2046-02-15	EUR	0 €	0%	Vendida
AT0000A1PEF7	AUSTRIA, REPUBLI	1.5%	2086-11-02	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1508566558	POLAND (REPUBLIC	2%	2046-10-25	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

Renta Fija Mixto Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

1.017.132

Nº de Partícipes

2.692

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

1 participaciÃ³n

Patrimonio

107.982.008 €

Politica de inversiónSantander PB Strategic Bond es un fondo de Renta Fija Mixta Internacional. Objetivo de gestiÃ³n: Se invertirÃ¡, directa o indirectamente a travÃ©s de IIC, el 100% de la exposiciÃ³n total en activos de renta fija pÃºblica y/o privada, incluyendo depÃ³sitos, instrumentos del mercado monetario cotizados o no, lÃquidos, deuda subordinada emitida con caracterÃsticas inferiores a las emisiones normales, dado que su titular estÃ¡ por detrÃ¡s de los acreedores comunes en preferencia de cobro, lo que genera mayor volatilidad en el activo, y hasta un 15% en bonos convertibles y/o contingentes convertibles. Estos Ãºltimos serÃ¡n emitidos normalmente a perpetuidad con opciÃ³n de recompra para el emisor. No existe predeterminaciÃ³n por emisores, paÃses, mercados (incluyendo hasta un 50% en paÃses emergentes), capitalizaciÃ³n de la renta variable, derivada de la conversiÃ³n, en su caso, o rating mÃnimo, por lo que el 100% de la cartera podrÃ¡ tener de baja calidad crediticia (inferior a BBB-/BBa3) o incluso sin rating lo cual puede influir negativamente en la liquidez del fondo. La duraciÃ³n media de la cartera estarÃ¡ entre - 2 y 8 aÃ±os. Se podrÃ¡ invertir entre un 0% y un 100% del patrimonio en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no (con un mÃ¡ximo del 30% en IIC no armonizadas), del grupo o no de la Gestora. La exposiciÃ³n al riesgo divisa oscilarÃ¡ entre 0%-30% de la exposiciÃ³n total. Se podrÃ¡ invertir mÃ¡s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad AutÃ³noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que EspaÃ±a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de EspaÃ±a. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversiÃ³n en valores de una misma emisiÃ³n no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrÃ¡ operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversiÃ³n y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversiÃ³n.

Operativa con derivadosInversiÃ³n y Cobertura para gestionar de un modo mÃ¡s eficaz la cartera

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.68

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.03

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.43

2025-Q1

0.29

2024-Q4

0.41

2024-Q3

0.42

Anual

Total

2024

1.61

2023

1.24

2022

0.87

2020

0.88

SANTANDER PB STRATEGIC BOND, FI

•CLASE A

Explicación del informe periódico

Cartera Adquisición Temporal de Activos

Cartera Renta Fija menos de 1 año

Cartera Renta Fija más de 1 año

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

Cartera Deuda Publica más de 1 año

Política de Inversión