2024-Q4
SANTANDER INDICE USA, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-29199,46 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.8% | 1.41% | 7.62% | 27.52% | 13.98% | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCI�N DEL FONDO.
a) Visi�n de la gestora/sociedad sobre la situaci�n de los mercados.
Durante el segundo semestre de 2024 la bolsa de EE.UU., la mayor parte de los �ndices burs�tiles de la Eurozona y los principales �ndices de renta fija de bonos de gobiernos y de renta fija privada de EE.UU. y de Eurozona anotaron ganancias.
Los datos econ�micos publicados mostraron que en EE.UU., a pesar de algunas sorpresas negativas puntuales como la decepci�n en datos de actividad de julio, continu� el buen tono del crecimiento econ�mico y, seg�n la estimaci�n que elabora la Fed de Atlanta, el ritmo de crecimiento en diciembre apuntaba el 3% anualizado. En la Eurozona, el crecimiento fue m�s moderado si bien el PIB del 3�T24 sorprendi� al alza con un +0,4% trimestral.
En cuanto a la inflaci�n subyacente, el ritmo de moderaci�n continu� siendo lento y gradual especialmente en EE.UU. donde en noviembre registr� un 3,3% interanual frente al 2,7% de la Eurozona. No obstante, durante el semestre tanto la Fed como el BCE consideraron que la senda de moderaci�n de la inflaci�n era suficiente para ir eliminando parte de la restricci�n monetaria. As�, la Fed inici� la senda de recorte de tipos en septiembre con una primera bajada de -50pb seguida de -25pb en la reuni�n de noviembre y en la de diciembre. En esta �ltima cita, actualiz� sus previsiones para 2025 y situ� en -50pb el recorte de tipos previsto para dicho a�o. En el caso del BCE, que ya hab�a bajado -25pb en junio, continu� recortando los tipos oficiales al mismo ritmo en las reuniones de septiembre, octubre y diciembre. As�, el tipo Dep�sito finaliz� el a�o en el 3%.
El otro foco de atenci�n de los inversores fueron las elecciones presidenciales y al Congreso en EE.UU. celebradas el 5 de noviembre. Frente al empate t�cnico que ven�an mostrando los sondeos, el resultado electoral se resolvi� r�pidamente con clara victoria de Trump en la presidencia y mayor�a del partido republicano en las dos c�maras del Congreso. Durante noviembre y diciembre, los inversores fueron ajustando su posicionamiento a las potenciales medidas pol�ticas en materia de aranceles, inmigraci�n y fiscalidad que puedan derivarse de dicho resultado.
En los mercados de renta fija las TIRES de los bonos de gobiernos cayeron de forma progresiva hasta finales de septiembre, descontando la senda de bajadas de tipos de los Bancos Centrales, y anotando en general m�nimos anuales. A partir de dicha fecha, la decepci�n en algunos datos de precios en EE.UU. y el resultado de las elecciones en EE.UU. dieron paso a ca�da en el precio de los bonos de gobiernos, especialmente en EE.UU. y en los plazos m�s largos de las curvas de tipos de inter�s. En el conjunto del periodo, la TIR del bono del gobierno alem�n a 2 a�os cay� -75pb y finaliz� en el 2,08%; la TIR del 10 a�os finaliz� en 2,37% con una ca�da de -13pb. En Francia, las crisis pol�ticas y la apertura por parte de la Uni�n Europea del procedimiento de d�ficit excesivo mantuvo la presi�n al alza en su prima de riesgo que finaliz� 2024 en 83pb. La prima de riesgo espa�ola finaliz� en 69pb y se redujo -23pb en el semestre. En EE.UU., la TIR del bono del gobierno a 2 a�os se situ� a cierre del periodo en 4,24% con una ca�da de -51pb y la TIR del 10 a�os se situ� en el 4,57% recogiendo en este caso un aumento de +17pb en el semestre. En los bonos de renta fija privada, la direcci�n de las TIRES fue similar en el semestre (ca�da hasta finales de septiembre y posterior repunte) acompa�ado de progresivo estrechamiento del diferencial en un contexto de fuerte demanda inversora.
En el semestre, el �ndice JPMorgan para bonos de 1 a 3 a�os subi� +2,66% y el de 7 a 10 a�os un +3,83%. En cr�dito, el Iboxx Euro subi� +4,09%. La evoluci�n en los mercados emergentes (medida por el �ndice JPMorgan EMBI Diversified) fue de +4,10%.
La resiliencia en el crecimiento econ�mico, el tono positivo de los resultados empresariales y las expectativas de unas pol�ticas monetarias menos restrictivas impulsaron al alza a las bolsas durante la mayor parte del segundo semestre del a�o, si bien en agosto se vivieron algunos episodios de volatilidad por decepci�n en datos de actividad en EE.UU. Posteriormente, el resultado electoral en EE.UU. dio paso a ajustes de posicionamiento de los inversores frente a las potenciales medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n y que, seg�n las propuestas electorales, podr�an afectar al d�ficit p�blico, la inmigraci�n y los aranceles. En el conjunto del semestre, destac� el mejor comportamiento relativo de los �ndices de EE.UU. frente a los de la Eurozona, si bien en diciembre el comportamiento fue el contrario. En el semestre el EUROSTOXX50 pr�cticamente repiti� con un +0,04%, el DAX alem�n subi� +9,18%, el IBEX35 +5,95% y el FTSE100 brit�nico un +0,11%. En Estados Unidos el SP500 subi� +7,71% y el Nasdaq +8,90%. En Jap�n, el Nikkei 225 subi� +0,79%. En cuanto a los mercados emergentes latinoamericanos (medidos en moneda local) el MSCI Latin America retrocedi� -6,28% en el semestre.
En el mercado de divisas el d�lar continu� apreci�ndose frente al euro cerrando el semestre en el 1,0350 Dolar/Euro.
b) Decisiones generales de inversi�n adoptadas.
As� mismo, en relaci�n a la rentabilidad del fondo, se indica que el principal activo que ha contribuido a la rentabilidad del periodo antes indicada ha sido por la variaci�n de la cartera de renta variable, y principalmente por la cartera de ETFs y los futuros FUT. S AND P500 EMINI y FUT. EUR/USD FUTURE (CME).
c) �ndice de referencia.
El objetivo de gesti�n consiste en replicar el �ndice Standard & Poors 500 Net Return Index, que est� compuesto por las 500 empresas estadounidenses de mayor capitalizaci�n que cotizan en la bolsa de Nueva York (el �ndice incluye la rentabilidad neta por dividendos), con una desviaci�n m�xima respecto al �ndice del 5% anual, pudiendo para ello superar los l�mites generales de diversificaci�n.
El fondo obtuvo una rentabilidad similar a la de su �ndice de referencia, aunque ligeramente superior durante el trimestre como se puede observar en el gr�fico de Rentabilidad Trimestral de los �ltimos 5 a�os, debido principalmente a la diferencia de rentabilidad entre los dividendos generados por las acciones y los gastos del fondo durante ese periodo.
Durante el trimestre se ha producido una desviaci�n del valor liquidativo con respecto al �ndice de 6.15%, siendo esta inferior al l�mite establecido.
d) Evoluci�n del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
Estos cambios en la coyuntura econ�mica han supuesto para el fondo un comportamiento positivo en el periodo*, ya que se ha visto beneficiado por la subida de los beneficios empresariales en la valoraci�n de los activos en los que mayoritariamente invierte, y c�mo estos factores han afectado a los valores que componen el �ndice de referencia del fondo.
El patrimonio del fondo en el periodo* creci� en un 13.1% hasta 31361000 euros.
El n�mero de part�cipes aument� en el periodo* en 1321 lo que supone 9932 part�cipes.
La rentabilidad del fondo en el trimestre fue de 10.45% y la acumulada de 31.09%.
Los gastos totales soportados por el fondo fueron de 0.26% durante el trimestre.
La rentabilidad diaria m�xima alcanzada en el pasado trimestre fue de 4.19%, mientras que la rentabilidad m�nima diaria fue de -1.9%.
La liquidez del fondo se ha remunerado a un tipo medio del 3.3% en el periodo.
e) Rendimiento del fondo en comparaci�n con el resto de los fondos de la gestora.
Los fondos de la misma categor�a gestionados por Santander Asset Management tuvieron una rentabilidad media ponderada del 5.4% en el periodo*.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Dentro de la actividad normal del fondo se realizaron diversas operaciones de compra y venta de acciones y futuros con el objetivo de poder mantener el nivel de inversi�n del fondo en torno al 100% del patrimonio del fondo en funci�n de las entradas o salidas de part�cipes que ha tenido el fondo en este periodo para de esta forma poder replicar en todo momento de la manera m�s efectiva a su �ndice de referencia (S&P500).
Al final del per�odo el fondo se encuentra invertido un 11.05% en renta fija interior, un 0% en renta fija exterior, un 0% en renta variable interior y un 81.74% en renta variable exterior.
b) Operativa de pr�stamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisici�n temporal de activos.
El fondo hace uso de instrumentos derivados con el �nico fin de una inversi�n �gil y eficiente en el activo subyacente.
Como consecuencia del uso de derivados, el Fondo tuvo un grado de apalancamiento medio de 74.01% en el periodo, y tuvo un nivel medio de inversi�n en contado durante el periodo de 98.85%. Todo ello para la persecuci�n de nuestro objetivo de obtener rentabilidades acordes con el comportamiento de su �ndice de referencia al ser su objetivo de gesti�n replicarlo.
d) Otra informaci�n sobre inversiones.
N/A
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
El riesgo asumido por el Fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el periodo, ha sido de 12.09%. El VaR hist�rico acumulado durante el a�o del fondo alcanz� el 6.33%.
La volatilidad de su �ndice de referencia ha sido de 11.95% para el trimestre. La volatilidad hist�rica es un indicador de riesgo que nos da cierta informaci�n acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicci�n o un l�mite de p�rdida m�xima. El VaR hist�rico indica lo m�ximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los �ltimos 5 a�os.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Pol�tica de voto
En el �mbito de sus actividades, el Grupo Santander Asset Management (SAM) tiene el deber fiduciario de actuar en el mejor inter�s de sus inversores. Para cumplir con este deber, uno de los aspectos que SAM tiene en consideraci�n es el relativo al ejercicio de los derechos de voto de forma eficaz y responsable.
SAM Investment Holdings S.L. cuenta con una pol�tica de voto (disponible en la p�gina web de Santander Asset Management Global - Secci�n Sostenibilidad) que se ha establecido como marco global de aplicaci�n a todas las sociedades de SAM. A partir de este documento, Santander Asset Management S.A. S.G.I.I.C (en adelante SAM SP) ha definido su propia pol�tica de aplicaci�n a nivel local (disponible en la p�gina web Santander Asset Management Espa�a � Secci�n Sostenibilidad). Esta pol�tica establece las directrices a considerar en el proceso de voto en las juntas generales de accionistas de las sociedades cotizadas en las que invierten los veh�culos de inversi�n gestionados por SAM SP.
SAM SP cuenta con unos criterios de voto propios alineados con la legislaci�n aplicable y los c�digos de buenas pr�cticas, que incorporan las particularidades locales y sectoriales, as� como las mejores pr�cticas a nivel internacional. A la hora de decidir el sentido del voto SAM SP se basa en diversas fuentes, que incluyen la realizaci�n de an�lisis internos y el uso de servicios de asesores de voto (Institutional Shareholder Services), el cual contempla el an�lisis de informaci�n ASG (ambiental, social y de gobierno corporativo), de cara a poder incorporarlo en las decisiones de voto en base a est�ndares de referencia.
Principales cifras en 2024
Las posiciones del fondo en sociedades cotizadas no han cumplido durante el ejercicio 2024 con los criterios cualitativos y cuantitativos establecidos en la pol�tica de voto de Santander Asset Management S.A. S.G.I.I.C; por tanto, el fondo no ha ejercido el derecho al voto en ninguna junta de accionistas celebrada en el 2024.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
De cara a 2025 la trayectoria de la inflaci�n seguir� siendo clave y determinar� las actuaciones de los Bancos Centrales especialmente en el caso de la Fed de EE.UU. que en la reuni�n de diciembre mostr� cierta preocupaci�n por los riesgos al alza en los precios. Asimismo, los inversores estar�n muy pendientes de las medidas que pueda adoptar la nueva Administraci�n de EE.UU. especialmente en materia de inmigraci�n, aranceles e impuestos.
As�, la Estrategia de inversi�n del Fondo para este nuevo periodo se mover� siguiendo estas l�neas de actuaci�n tratando de adaptarse a las mismas y aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado en funci�n de su evoluci�n.
Las perspectivas contenidas en el presente informe deben considerarse como opiniones de la Gestora, que son susceptibles de cambio.
* Nota: En este Informe, los datos del periodo se refieren siempre a datos del segundo semestre del 2024, a no ser que se indique expl�citamente lo contrario.Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012O00 | SPAIN GOVERNMENT B | 2.44% | 2025-01-02 | EUR | 3.464.000 € | 11.05% | Nueva |
ES00000127Z9 | SPAIN GOVERNMENT B | 3.54% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00B3XXRP09 | VANGUARD S&P 500 UCITS E | EUR | 4.311.941 € | 13.75% | 12.39% |
LU1135865084 | LYXOR S AND P 500 UCITS | EUR | 4.299.097 € | 13.71% | Nueva |
IE00B3YCGJ38 | INVESCO S AND P 500 UCIT | EUR | 4.293.438 € | 13.69% | 13.89% |
IE00BMTX1Y45 | ISHARES S AND P 500 SWAP | EUR | 4.266.363 € | 13.6% | 14.95% |
LU0490618542 | XTRACKERS S AND P 500 SW | EUR | 4.236.159 € | 13.51% | 14.09% |
FR0011550185 | BNP THEAM EASY UCITS ETF | EUR | 4.225.973 € | 13.48% | 14.01% |
LU0496786574 | LYXOR ETF S&P 500 A EUR | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.
Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
IIC que Replica un Índice
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
160.582
Nº de Partícipes
9.932
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1 participaci�n
Patrimonio
31.360.812 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónSantander �ndice USA es un fondo que replica un �ndice. Invierte, directa o indirectamente, en torno al 100% de la exposici�n total en renta variable estadounidense de alta capitalizaci�n y cualquier sector, para replicar el �ndice Standard & Poors 500 Net Return Index, invirtiendo en valores del �ndice, derivados sobre el �ndice o sus componentes y/o en ETF que repliquen el �ndice (hasta 100% en IIC financieras-ETF, del grupo o no de la Gestora). La exposici�n a riesgo divisa ser� del 0-100%, lo cual afectar� a la r�plica del �ndice pues se ver� incrementada/reducida por la evoluci�n del tipo de cambio USD/EUR, seg�n el grado de cobertura en cada momento. El seguimiento del �ndice se realiza mediante replica f�sica (acciones) y/o sint�tica (futuros, ETF), suponiendo para los part�cipes la m�xima exposici�n a la evoluci�n del �ndice, sin existir riesgo de contraparte al usar derivados negociados en mercados organizados (con c�mara de compensaci�n) o al recibir garant�as/colaterales necesarios. La parte no expuesta a renta variable se invertir� en renta fija p�blica y/o privada (incluyendo instrumentos del mercado monetario cotizados o no, l�quidos y dep�sitos), principalmente de emisores/mercados zona euro, sin descartar otros pa�ses OCDE (no invierte en emergentes). La calidad crediticia de las emisiones ser� al menos media (rating m�nimo BBB-/Baa3), o si fuera inferior, la que en cada momento tenga el R. Espa�a. Para emisiones no calificadas se atender� al rating del emisor. Duraci�n media cartera renta fija: inferior a 1 a�o. Se podr� invertir m�s del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Aut�noma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espa�a sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espa�a. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. Se podr� operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversi�n.
El objetivo de gesti�n consiste en replicar el �ndice Standard & Poors 500 Net Return Index.
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Operativa con derivadosInversi�n y Cobertura para gestionar de un modo m�s eficaz la cartera
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.15
2024-Q4
0.08
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.02
2024-Q4
0.01
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.05
2024-Q3
0.09
2024-Q2
0.07
2024-Q1
0.05
Anual
Total2023
0.30
2022
0.27
2021
0.18