2024-Q4

FON FINECO INTERES FI

•CLASE I

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

14,43 €

0.25%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.04%	0.26%	0.77%	3.84%	1.84%	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados El año 2024 ha sido notablemente positivo para los mercados financieros, co n importantes revalorizaciones en las principales bolsas. El S&P 500 lideró estas subidas con un incremento del 25%, seguido por el MIB italiano (+23% ) y el DAX alemán (+20%). En España, el IBEX 35 subió un 15%. Por otro lado , la renta fija estuvo marcada por una inflación moderada y el inicio de la bajada de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo. Como punto negativo, los déficits fiscales y las reducciones de tipos menores de lo e sperado afectaron a los bonos a largo plazo. En cuanto al crecimiento económico, las principales economías del mundo mos traron ritmos desiguales. Estados Unidos creció un 2,7%, gracias a la forta leza del consumo interno y la inversión en el sector público. Por otra part e, Europa apenas alcanzó un crecimiento del 0,8%, afectada por la debilidad del sector manufacturero y la desaceleración económica de China, siendo el crecimiento de esta de un 5%, como consecuencia de la crisis del sector in mobiliario y el menor consumo. La política monetaria ha sido un tema clave en 2024. El Banco Central Europ eo lideró la bajada de tipos, favorecido por la decreciente inflación y al bajo crecimiento de economías, como la alemana. En Estados Unidos, la Reser va Federal fue más cauta, iniciando los recortes más tarde debido a la fort aleza económica. Japón abandonó los tipos negativos, aunque tuvo que frenar sus ajustes por la inestabilidad generada en los mercados. Los principales mercados financieros mostraron baja volatilidad. Cabe desta car una caída histórica el 5 de agosto en la bolsa de Tokio, como consecuen cia del anuncio del Banco de Japón de una inesperada bajada de tipos, el Ni kkei 225 cayó un 12,4%. En el ámbito político, en Estados Unidos Donald Trump ganó las elecciones presidenciales, aumentando la incertidumbre económica y comercial. En Franc ia, por su parte, la inestabilidad política y el mal desempeño de sectores clave como el lujo y la banca afectaron al CAC, que cerró el año con una ca ída del 2%. A pesar de los riesgos geopolíticos persistentes, como la guerra en Ucrania , las tensiones en Oriente Medio y el enfrentamiento entre China y Estados Unidos, los mercados financieros cerraron el año con resultados muy positiv os, empujado por el liderazgo de las empresas tecnológicas y el giro de los bancos centrales hacia políticas monetarias más laxas. b) Decisiones generales de inversión adoptadas La cartera de la IIC permanece invertida mayoritariamente en activos de ren ta fija a corto plazo, liquidez y fondos de entidades terceras. A fin de pe riodo, la IIC mantiene en su cartera de activos de renta fija una vida medi a de 0,2 años y una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y com isiones imputables al FI) a precios de mercado de 3,0%. c) Índice de referencia En este entorno de mercados, la principal referencia de inversión para la c artera actual de la IIC Índice Euribor a 3 meses + 0,40%, ha terminado el p eriodo con una rentabilidad del 0,36%. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC El patrimonio de la IIC ha ascendido y el número de participaciones es mayo r, también. En este contexto de mercados, la rentabilidad de la IIC en el p eriodo alcanzó el 2,00% bruto y el 1,96% después de los gastos totales sopo rtados reflejados en el TER del periodo del 0,04%. La rentabilidad de la cl ase A fue del 1,89% dada su diferente comisión de gestión sobre patrimonio. Dicha rentabilidad bruta fue mayor que la de su benchmark que fue de 0,36% . e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la ge stora La IIC ha tenido una rentabilidad mayor a la media de las IICs de su misma categoría RENTA FIJA EURO CORTO PLAZO gestionadas por la misma gestora. Los principales activos que han contribuido a la rentabilidad del periodo han sido la exposición al fondo BNP ENHANCED BOND 6M-IPLUS y a los bonos CABKSM 04/13/26 y ACAFP 1 04/22/26. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo Tras el vencimiento de algunos de los activos, se ha procedido a la compra de deuda de emisores tales como Credit Agricole, Natwest, HSBC, BNP, ING, L loyds y Bank of America entre otros. Asimismo, se ha procedido al reembolso total del fondo ISHARES EURO ULTRASHORT BOND ETF y a la suscripción de los fondos: ISHARES EURO FLOATING RATE, ISHARES EUR ULTRASHORT ESG, GROUPAMA U LTRA SHORT TERM BOND y CANDRIAN BONDS RATES NOTES b) Operativa de préstamo de valores N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos No se han realizado operaciones con derivados en el periodo. No existen inversiones en derivados u otros activos con objetivo de cobertu ra. El grado de apalancamiento medio ha sido nulo en el periodo. La liquidez obligatoria se ha invertido en cuenta corriente. Durante el per iodo, la cuenta corriente de la entidad depositaria ha estado remunerada a un tipo promedio del 3,88% y las simultáneas a un tipo medio de 3,3%. La re muneración media de las cuentas corrientes, incluida la del depositario y o tras entidades bancarias, ha sido de un 3,36%. d) Otra información sobre inversiones No hay inversión en IICs en más de un del 10% del patrimonio. No existen inversiones señaladas en el artículo 48.1.j del RIIC. No existen en cartera inversiones en litigio. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD N/A RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO El riesgo asumido por la IIC 0,19%, medido a través de la volatilidad es ma yor que el de su índice de referencia que ha soportado un 0,13%. Un 3,07% del patrimonio del fondo está invertido en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 20% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, ESTO ES, CON ALTO RIESGO DE CRÉDITO. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS N/A COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS El fondo soporta gastos derivados del servicio de análisis financiero de la s inversiones. La gestora recibe informes de entidades internacionales rele vantes para la gestión del fondo seleccionados en base a la calidad del aná lisis, su relevancia, la disponibilidad del analista, la agilidad para emit ir informes pertinentes ante eventos potenciales o que han sucedido en los mercados y que pueden afectar al fondo, la solidez de la argumentación y el acceso a los modelos de valoración usados por los analistas. Bajo estos cr iterios, la gestora ha seleccionado 2 proveedores de servicios de análisis que se identifican como generadores de valor añadido para el fondo, y, por ende, susceptibles de recibir comisiones por ese servicio, Kepler Cheuvreux y JP Morgan. Durante el periodo, el fondo ha soportados gastos de análisis por importe de 141 euros. COMPORTAMIENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS) N/A PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO El 2025 trae un panorama económico lleno de incertidumbres y retos globales . En Estados Unidos, las políticas de Trump generan inquietud sobre el défi cit público y la inflación, mientras que el aumento en la rentabilidad de l os bonos a 10 años podría anticipar movimientos restrictivos de la Reserva Federal, poniendo en duda la sostenibilidad del crecimiento actual. China enfrenta problemas estructurales como una crisis inmobiliaria, bajo c onsumo interno y deflación, que recuerdan a la situación de Japón en los añ os 90. Las tasas de interés a largo plazo están en mínimos históricos, y un estímulo fiscal y monetario decidido podría ser clave para cambiar esta te ndencia. Europa también atraviesa dificultades, con un crecimiento débil, tensiones políticas y el riesgo de estanflación, en un entorno marcado por el aumento del coste de la deuda. Cambios políticos en Alemania o acciones del Banco Central Europeo podrían aliviar la presión económica y restaurar la confian za. A nivel global, surgen algunas dudas sobre el atractivo de las bolsas europ eas, la concentración de la bolsa americana, la resiliencia de los emergent es como India, la evolución del dólar, los precios energéticos y los confli ctos internacionales. A pesar de los desafíos, 2025 ofrece oportunidades y cabe resaltar la impor tancia de mantener carteras diversificadas y una visión a largo plazo para enfrentar la volatilidad.

Cartera Adquisición Temporal de Activos

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES0000012M85	CECABANK	2%	2025-01-02	EUR	5.200.000 €	3.37%	Nueva

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0013311503	SOCIETE GENERALE	1%	2025-01-23	EUR	3.376.387 €	2.19%	0.12%
XS1190632999	BNP PARIBAS	2%	2025-02-17	EUR	2.764.215 €	1.79%	0.15%
XS2342059784	BARCLAYS PLC	1%	2025-05-12	EUR	2.510.346 €	1.63%	Nueva
XS1180256528	MORGAN STANLEY	1%	2025-01-30	EUR	2.428.449 €	1.58%	0.21%
XS2719281227	BANCA INTESA	1%	2025-11-16	EUR	1.508.094 €	0.98%	Nueva
XS2432293673	ENEL FINANCE INTL NV	0%	2025-11-17	EUR	1.468.248 €	0.95%	Nueva
XS1509006380	GOLDMAN SACHS	1%	2025-05-01	EUR	1.470.236 €	0.95%	0.2%
XS1254428896	HSBC	3%	2025-06-30	EUR	994.617 €	0.65%	0.38%
ES0513689I77	BANKINTER	3%	2025-06-04	EUR	868.332 €	0.56%	0.07%
ES0513689G12	BANKINTER	4%	2024-10-23	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0513689G53	BANKINTER	4%	2024-11-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2058729653	BBVA INTER LTD	0%	2024-10-02	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A2GSCY9	DAIMLER AG		2024-07-03	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2022425297	BANCA INTESA	1%	2024-07-04	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
XS2468378059	CAIXA FINANCE	1%	2026-04-13	EUR	3.957.731 €	2.57%	0.89%
FR0013508512	CREDIT AGRICOLE,S.A.	1%	2026-04-22	EUR	3.438.897 €	2.23%	41.55%
XS2931921113	ROYAL BANK OF CANADA	0%	2026-11-04	EUR	3.001.126 €	1.95%	Nueva
XS2620201421	BBVA	4%	2026-05-10	EUR	2.009.207 €	1.3%	0.16%
XS1991265478	BANK OF AMERICA	0%	2026-05-09	EUR	1.973.421 €	1.28%	102.68%
XS1706111793	MORGAN STANLEY	1%	2026-10-23	EUR	1.975.304 €	1.28%	Nueva
CH0520042489	UBS GROUP AG	0%	2026-01-29	EUR	1.976.154 €	1.28%	1.1%
CH0537261858	UBS GROUP AG	3%	2026-04-02	EUR	1.744.479 €	1.13%	75.76%
XS2775174340	KBC BANCASSURANCE HO	1%	2026-03-04	EUR	1.702.304 €	1.1%	0.07%
XS2304664167	BANCA INTESA	0%	2026-02-24	EUR	1.678.679 €	1.09%	77.94%
XS2676816940	NORDEA BANK ABP	4%	2026-09-06	EUR	1.524.400 €	0.99%	Nueva
XS2835902839	BBVA	1%	2027-06-07	EUR	1.504.768 €	0.98%	0.34%
FR001400PZU2	HSBC	0%	2026-05-10	EUR	1.503.142 €	0.98%	Nueva
XS2388490802	HSBC	1%	2026-09-24	EUR	1.507.777 €	0.98%	Nueva
XS2697966690	ING GROEP N.V.	1%	2026-10-02	EUR	1.513.660 €	0.98%	Nueva
XS2775724862	LLOYDS TSB BANK PLC	1%	2027-03-05	EUR	1.505.330 €	0.98%	Nueva
XS2483607474	ING BANK NV	2%	2026-05-23	EUR	1.492.272 €	0.97%	1.06%
XS2148623106	LLOYDS TSB BANK PLC	3%	2026-04-01	EUR	1.499.829 €	0.97%	0.25%
XS2446386356	MORGAN STANLEY	2%	2026-05-08	EUR	1.490.915 €	0.97%	0.93%
XS2462324232	BANK OF AMERICA	1%	2026-10-27	EUR	1.487.294 €	0.96%	Nueva
XS1859010685	CITI GROUP INC	1%	2026-07-24	EUR	1.481.786 €	0.96%	51.89%
FR0014006IU2	SOCIETE GENERALE	0%	2026-11-17	EUR	1.463.336 €	0.95%	Nueva
CH0591979635	UBS GROUP AG	0%	2026-01-16	EUR	1.321.558 €	0.86%	0.17%
XS2629047254	SWEDBANK AB	4%	2026-05-30	EUR	1.015.008 €	0.66%	Nueva
XS2576255751	NATWEST BANK	1%	2026-01-13	EUR	1.009.050 €	0.65%	Nueva
XS1788515606	NATWEST BANK	1%	2026-03-02	EUR	994.756 €	0.65%	0.91%
XS2538366878	BANCO SANTANDER	3%	2026-09-27	EUR	1.007.697 €	0.65%	0.86%
BE0002846278	KBC BANCASSURANCE HO	1%	2026-03-29	EUR	989.853 €	0.64%	0.92%
FR0013465358	BNP PARIBAS	0%	2026-06-04	EUR	982.232 €	0.64%	Nueva
XS2104967695	UNICREDITO	1%	2026-01-20	EUR	990.752 €	0.64%	0.82%
XS2190134184	UNICREDITO	1%	2026-06-16	EUR	985.020 €	0.64%	1.02%
BE0002728096	KBC BANK NV	0%	2026-09-10	EUR	975.352 €	0.63%	Nueva
XS2167003685	CITI GROUP INC	1%	2026-07-06	EUR	739.491 €	0.48%	Nueva
XS2800795291	UBS GROUP AG	1%	2026-04-12	EUR	199.929 €	0.13%	0.03%
XS2345784057	BANK OF AMERICA	0%	2025-08-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2080205367	ROYAL BANK OF SCOTLA	0%	2025-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija No Cotizada

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
ES05134248Q0	KUTXABANK	3%	2025-05-27	EUR	3.374.010 €	2.19%	0.11%
FR0128715721	BNP PARIBAS	3%	2025-04-14	EUR	2.264.815 €	1.47%	Nueva
XS2710142790	CAIXA FINANCE	4%	2024-10-22	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2778906409	INTESA SANPAOLO SPA	4%	2024-09-02	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0513495WX8	BANCO SANTANDER	4%	2024-10-21	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0513495XX6	BANCO SANTANDER	4%	2024-11-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2710356168	UBS GROUP AG	4%	2024-10-22	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
IE000NBRE3P7	BLACKROCK ASSET MANAGEMENT	EUR	5.550.613 €	3.6%	Nueva
LU1596575826	BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT	EUR	4.843.472 €	3.14%	2.36%
LU2756974783	CANDRIAM BONDS FLOATING RATE N	EUR	4.311.498 €	2.8%	Nueva
FR0012599645	GROUPAMA ASSET MANAGEMENT	EUR	4.311.784 €	2.8%	Nueva
IE00BF5GB717	BLACKROCK ASSET MANAGEMENT	EUR	1.976.514 €	1.28%	Nueva
IE00BCRY6557	BLACKROCK ASSET MANAGEMENT	EUR	0 €	0%	Vendida

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Euro Corto Plazo

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

7.656.145

Nº de Partícipes

113

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

110.223.872 €

Política de Inversión

Politica de inversiónLa gestión toma como referencia la rentabilidad del índice Euribor a 3 meses +0,40%. Este índice de referencia en ningún caso se trata de un objetivo de rentabilidad, pudiendo obtener el fondo resultados negativos. Dicho índice se utiliza únicamente a efectos comparativos. Invierte 0-50% del patrimonio en IIC financieras de renta fija (activo apto), armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), del grupo o no de la gestora. Invierte, directa o indirectamente, 100% de la exposición total en renta fija pública/privada (incluyendo depósitos, instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos, deuda subordinada (con derecho de cobro posterior a acreedores comunes), titulizaciones y cédulas), así como en derivados de riesgo de crédito (CDS) o índices de CDS, todos ellos líquidos, de compra o venta de protección, como cobertura de crédito o inversión, sin apalancamiento. Los emisores/mercados serán principalmente OCDE, pudiendo invertir hasta 10% de la exposición total en emergentes. La duración media de la cartera será inferior a un año. Exposición máxima a riesgo divisa: 5% de laexposición total. La calidad crediticia de las emisiones será al menos media (mínimo Baa3/BBB-) o si fuera inferior, el rating que tenga R. España en cada momento. Para emisiones no calificadas se atenderá al rating del emisor.

Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.05

2024-Q4

0.03

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.03

2024-Q4

0.01

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.02

2024-Q3

0.02

2024-Q2

0.02

2024-Q1

0.02

Anual

Total

2023

0.09

2022

0.08

2021

0.10

2019

0.65