2024-Q4

KUTXABANK RENTA FIJA EMPRESAS, FI

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

7,12 €

0.2%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.08%	0.21%	0.75%	3.54%	2.1%	1.07%	0.42%

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.

a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.

El segundo semestre del año ha estado de nuevo condicionado por la incertidumbre en el entorno macroeconómico y las actuaciones de los bancos centrales. En este sentido, la inflación ha acelerado su senda correctiva, perdiendo protagonismo y pasando a un segundo plano en los discursos de las autoridades monetarias. En este entorno, los bancos centrales han virado su política monetaria acometiendo diversos recortes en los tipos de interés y anticipando nuevos movimientos a la baja en los próximos meses. Sin embargo, la victoria electoral de Trump y sus potenciales políticas económicas (tarifas, bajadas de impuestos, etc) han arrojado ciertas dudas en la parte final del semestre en relación a la evolución de la inflación y de las futuras actuaciones de los bancos centrales. En Europa, por su parte, la economía sigue sin despegar afectada por la debilidad macroeconómica a nivel global, si bien las tasas de empleo se mantienen en niveles saludables por el momento. Adicionalmente, la inestabilidad política en Francia y el adelanto electoral en Alemania abren un nuevo periodo de incertidumbre en el Viejo Continente. Mientras tanto, en China, la economía sigue mostrando signos de debilidad y las medidas de expansión económica anunciadas no parecen ser suficientemente contundentes para lograr los objetivos de crecimiento económico prometidos. Por otro lado, a lo largo del semestre, los conflictos geopolíticos en curso (Oriente Medio, Ucrania) no han tenido repercusión alguna en el comportamiento de los activos financieros.

Pasando a la evolución de los mercados financieros, en el ámbito de los activos de riesgo, el período ha resultado positivo para los mismos en su conjunto. Así, en el conjunto del semestre, los índices principales de renta variable han terminado mayoritariamente con comportamiento alcista (S&P-500 7,71%, Nasdaq-100 6,75%, Eurostoxx-50 0,04%, Ibex-35 5,95%, Nikkei 0,79%, MSCI Emerging -0,99%). En cuanto a los activos de riesgo ligados a la renta fija, el comportamiento ha sido igualmente positivo. Así, la deuda corporativa ha mejorado levemente en el período (6 pb de contracción en el índice Xover), mientras que la deuda periférica europea ha mejorado de manera notoria (España mejora en 23 pb su diferencial de deuda a 10 años contra Alemania, Italia mejora en 42pb). La deuda emergente, por su parte, también ha tenido un buen comportamiento en el periodo (39 pb de contracción en el índice EMBI).

En cuanto a la deuda pública, el inicio de las bajadas de tipos por parte de los bancos centrales ha provocado que el semestre se salde con un notable recorte de tipos en los tramos más cortos mientras que en los plazos más largos el comportamiento ha sido mixto. Así, en el bono a 10 años, la TIR de la parte americana ha repuntado 17 pb hasta niveles de 4,57% mientras que en la parte alemana, ha estrechado 13 pb hasta niveles de 2,37%. En los tramos cortos de la curva, hemos visto fuertes recortes de tipos. Así, en EEUU el bono a 2 años corrige 51 pb mientras que en Alemania la bajada ha sido de 75 pb. Por su parte, la TIR de la letra española a 12 meses ha recortado 119 pb hasta niveles de 2,20%.

Por último, a nivel de divisas, la fortaleza económica de EEUU y la victoria de Trump con sus agresivas políticas han beneficiado al dólar que se ha apreciado frente al euro (+3,35%), si bien cede terreno frente al yen (-2,29%).

b) Decisiones generales de inversión adoptadas.

Durante el periodo se ha operado en deuda pública, corporativa y financiera. Los emisores cuya deuda se ha operado han sido tanto nacionales como extranjeros. Estas actuaciones han reducido la duración de tipos de interés. Con todo, a la fecha de referencia (31/12/2024) la vida media de su cartera de activos de renta fija es de 0,50 años y la TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado hasta 2,85%.

c) Índice de referencia.

La rentabilidad del fondo (1,89%) ha sido inferior a la de su índice de referencia (1,92%) dado el mayor riesgo del fondo. Éste se utiliza en términos meramente informativos o comparativos. Los mayores contribuidores a la rentabilidad de la cartera del fondo en el periodo han sido Bono del Tesoro de Italia, Bono de la agencia del estado alemán KFW, deuda del Gobierno francés, entre otros. Los mayores detractores a la rentabilidad de la cartera del fondo en el periodo han sido las emisiones de RCI BANQUE, AAREAL BANK o BCP entre otros.

d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.

En este periodo, el fondo ha tenido una subida en el número de partícipes de 50 y una rentabilidad neta del 1,89 %, siendo el resultado neto final al cierre del periodo un aumento del patrimonio de 12.434 miles de euros, con lo que el patrimonio asciende a 85.478 miles de euros.

Los gastos incurridos por el fondo han supuesto un impacto en la rentabilidad de un 0,12%.

e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.

La rentabilidad del fondo ha sido ligeramente inferior a la de la media de la gestora (2,23%). La diferencia de rentabilidad se explica por la vocación inversora específica del fondo.

2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.

a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.

A nivel nacional, hemos invertido en deuda pública española, Abertis, entre otros.

A nivel internacional, las inversiones han sido en deuda de gobiernos, en deuda corporativa de Loreal, entre otros.

Hemos reducido la duración del fondo.

b) Operativa de préstamo de valores.

N/A

c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.

A lo largo del periodo, no se han empleado instrumentos derivados.

d) Otra información sobre inversiones.

El porcentaje de inversión en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia alcanza a 31 de diciembre es del 0%, muy inferior al porcentaje máximo establecido en su folleto informativo.

Durante el periodo, hemos asistido a bajadas de rating en activos que forman parte de la cartera. Éstas se han dado en Francia, entre otros. Las bajadas de rating han supuesto un 7,1% del patrimonio.

Asimismo, también hemos visto subidas de rating, en emisores como BCP, ente otros. Las subidas de rating suponen un 1,08% del patrimonio.

3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.

N/A

4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.

El nivel de riesgo, medido por la volatilidad, es a cierre del periodo de 0,25% frente al 0,25% del índice de referencia.

5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.

N/A

6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.

N/A

7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.

N/A

8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.

N/A

9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).

N/A

10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.

De cara a los próximos meses, seguiremos monitorizando la evolución de las variables macroeconómicas y las medidas que tomen los principales bancos centrales en referencia al ritmo de bajadas de los tipos de interés. No esperamos un fuerte retroceso en el crecimiento económico y esperamos que la inflación continúe bajando. Importante serán también los episodios geopolíticos. La evolución de estos aspectos marcarán las inversiones, tratando de aprovechar las oportunidades que se presenten.

Cartera Renta Fija menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000A254PM6	KFW	0%	2025-02-18	EUR	6.353.674 €	7.43%	120.82%
DE000A3MP7J5	KFW	0%	2025-06-30	EUR	4.306.538 €	5.04%	0.37%
ES05134248V0	KUTXABAN EMPRESTITOS	2%	2025-05-02	EUR	2.465.816 €	2.88%	Nueva
DE000A254PS3	KFW	0%	2025-03-31	EUR	2.376.109 €	2.78%	Nueva
XS2745115597	NATWEST MARKETS PLC	3%	2026-01-09	EUR	1.004.048 €	1.17%	0.07%
DE000A3LZW01	MERCEDES-BENZ INTER	3%	2026-06-11	EUR	799.189 €	0.93%	Nueva
XS2869552310	IBERDROLA INTERNAT.	3%	2025-02-21	EUR	784.626 €	0.92%	Nueva
ES0317046003	CEDULAS TDA 6	3%	2025-05-23	EUR	703.862 €	0.82%	Nueva
FR001400OTT0	BNP PARIBAS SA	3%	2026-03-20	EUR	701.102 €	0.82%	0.13%
IT0005364663	INTESA SAN PAOLO SPA	1%	2025-09-25	EUR	689.448 €	0.81%	Nueva
FR0012300812	AUT.PARIS-RHIN-RHONE	1%	2025-01-15	EUR	695.492 €	0.81%	Nueva
XS1865186677	VOLKSWAGEN LEASING G	1%	2025-08-15	EUR	688.857 €	0.81%	Nueva
XS2871022245	REPSOL EUR.FINANCE	3%	2025-01-29	EUR	687.931 €	0.8%	Nueva
XS2719281227	INTESA SAN PAOLO SPA	3%	2025-11-16	EUR	603.283 €	0.71%	0.07%
XS2632933631	BANK OF MONTREAL	3%	2025-06-06	EUR	600.979 €	0.7%	Nueva
FR0128952845	TELEPERFORMANCE	3%	2025-02-28	EUR	595.664 €	0.7%	Nueva
CH0520042489	UBS GROUP AG-REG	0%	2026-01-29	EUR	596.045 €	0.7%	Nueva
BE6355573369	BELFIUS BANK SA/NV	3%	2026-09-17	EUR	600.888 €	0.7%	Nueva
XS2902603377	MET LIFE GLOB FUNDIN	3%	2026-09-17	EUR	600.543 €	0.7%	Nueva
XS2880093765	VW INT FINANCE NV	3%	2026-08-14	EUR	600.519 €	0.7%	Nueva
DE000DW6DA51	DZ BANK AG	3%	2025-10-27	EUR	600.978 €	0.7%	0.18%
DE000A3LC4C3	TRATON FIN. LUXEMB.	4%	2025-01-18	EUR	600.553 €	0.7%	0.03%
XS1591781452	AMERICAN TOWER CORP	1%	2025-04-04	EUR	591.768 €	0.69%	Nueva
XS2432293673	ENEL FINANCE INTL NV	0%	2025-11-17	EUR	581.219 €	0.68%	Nueva
XS2573331324	ABN AMRO BANK NV	3%	2026-01-10	EUR	505.160 €	0.59%	Nueva
DE000LB39BG3	LANDESB.BADEN-WUERT	3%	2026-11-09	EUR	501.805 €	0.59%	0.42%
FR001400E904	RCI BANQUE SA	4%	2025-12-01	EUR	503.997 €	0.59%	Nueva
XS1721423462	VODAFONE GROUP PLC	1%	2025-11-20	EUR	492.187 €	0.58%	Nueva
XS2910447866	ABERTIS INFRAESTRUCT	3%	2025-01-16	EUR	494.731 €	0.58%	Nueva
XS1957442541	SNAM SPA	1%	2025-08-28	EUR	487.082 €	0.57%	Nueva
XS2444424639	GENERAL MOTOR FIN CO	1%	2025-02-24	EUR	484.878 €	0.57%	0.01%
XS2967068680	FCC SERV.MEDIO AMB.	3%	2025-02-19	EUR	397.872 €	0.47%	Nueva
XS1551726810	CELLNEX TELECOM SA	2%	2025-04-18	EUR	399.347 €	0.47%	Nueva
XS2798096702	DZ BANK AG	3%	2026-04-05	EUR	399.702 €	0.47%	0.04%
XS2538366878	BANCO SANTANDER S.A.	3%	2026-09-27	EUR	402.153 €	0.47%	Nueva
XS2491963638	AIB GROUP PLC	3%	2026-07-04	EUR	400.561 €	0.47%	Nueva
XS1577962084	BAXTER INTERNATIONAL	1%	2025-05-30	EUR	395.663 €	0.46%	Nueva
XS2240507801	INFORMA PLC	2%	2025-10-06	EUR	396.212 €	0.46%	Nueva
XS1179916017	CARREFOUR SA	1%	2025-06-03	EUR	395.250 €	0.46%	Nueva
XS1794084068	WPP FINANCE 2016	1%	2025-03-20	EUR	386.559 €	0.45%	0.04%
XS1642590480	VOLKSWAGEN LEASING G	1%	2025-01-20	EUR	385.689 €	0.45%	0.2%
XS2752874821	CA AUTOBANK SPA IR	3%	2026-01-26	EUR	301.471 €	0.35%	Nueva
XS2794477518	OP CORP. BANK PLC	3%	2027-03-28	EUR	300.436 €	0.35%	0.06%
XS2555178644	ADIDAS AG	3%	2025-11-21	EUR	299.963 €	0.35%	Nueva
XS2754071350	BANQUE INTER A LUXE	3%	2026-02-01	EUR	300.472 €	0.35%	0.04%
XS2613667976	TOYOTA MOTOR FIN. BV	3%	2025-04-24	EUR	298.727 €	0.35%	0.06%
XS2687832886	DAIMLER TRUCK FINANC	3%	2025-03-18	EUR	300.710 €	0.35%	0.09%
XS2526835694	RAIFFEISEN BANK INT	4%	2025-09-08	EUR	302.911 €	0.35%	Nueva
DE000A1Z0TA4	JAB HOLDINGS	1%	2025-04-30	EUR	293.606 €	0.34%	0.15%
XS1533922263	AVERY DENNISON CORP	1%	2025-03-03	EUR	289.779 €	0.34%	0.09%
XS1405766897	VERIZON COMMUN	0%	2025-04-02	EUR	287.327 €	0.34%	0.11%
PTBCP2OM0058	B.COM.PORTUGUES	5%	2026-10-02	EUR	204.139 €	0.24%	Nueva
FR001400KI02	KERING SA	3%	2025-09-05	EUR	201.346 €	0.24%	Nueva
XS2485554088	NATWEST MARKETS PLC	3%	2025-08-27	EUR	201.371 €	0.24%	0.33%
XS0926785808	COCA COLA EUROPACIFI	2%	2025-05-07	EUR	196.184 €	0.23%	0.2%
XS2536730448	SPAREBANK 1 SMN	3%	2025-12-22	EUR	198.513 €	0.23%	Nueva
XS2573331837	ABN AMRO BANK NV	3%	2025-01-10	EUR	200.142 €	0.23%	0.12%
XS2482872418	FRESENIUS SE & CO KG	1%	2025-05-24	EUR	192.952 €	0.23%	0.17%
XS2407357768	NATWEST MARKETS PLC	0%	2025-11-12	EUR	187.112 €	0.22%	Nueva
XS1718393439	NATURGY FINANCE BV	0%	2025-05-15	EUR	189.939 €	0.22%	0.18%
DE000CZ45YA3	COMMERZBANK AG	3%	2027-03-12	EUR	100.458 €	0.12%	0.02%
XS2634593854	LINDE PLC	3%	2025-06-12	EUR	100.317 €	0.12%	0.36%
XS2583352443	VOLVO TREASURY AB	3%	2025-11-17	EUR	100.499 €	0.12%	Nueva
XS2582358789	PKO BANK POLSKI SA	5%	2026-02-01	EUR	100.994 €	0.12%	0.73%
FR001400F315	SOC.GENERALE SA	3%	2025-01-13	EUR	100.071 €	0.12%	0.14%
DE000AAR0355	AAREAL BANK AG	4%	2025-07-25	EUR	102.288 €	0.12%	0.36%
PTCGDNOM0026	CAIXA GERAL DE DEPOS	2%	2026-06-15	EUR	98.321 €	0.12%	0.25%
XS2458558934	ACCIONA FINAN FILIAL	1%	2025-03-17	EUR	93.355 €	0.11%	0.37%
FR0013311503	SOC.GENERALE SA	1%	2025-01-23	EUR	96.662 €	0.11%	75.02%
XS2078696866	GRENKE FINANCE PL	0%	2025-01-09	EUR	35.541 €	0.04%	1.06%
ES05134248I7	KUTXABAN EMPRESTITOS	3%	2024-10-31	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0343307015	KUTXABANK	0%	2024-09-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2838892623	ABERTIS INFRAESTRUCT	4%	2024-09-25	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128654953	TELEPERFORMANCE	4%	2024-11-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2833372787	REPSOL EUR.FINANCE	4%	2024-07-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1091654761	INTERN.DISTRIB.SERV.	2%	2024-07-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1088274672	2I RETE GAS SPA	3%	2024-07-16	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A3E5XK7	KFW	3%	2024-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2755773087	IBERDROLA INTERNAT.	3%	2024-07-24	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2413696761	ING GROEP NV	0%	2025-11-29	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2089368596	INTESA SAN PAOLO SPA		2024-12-04	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013201308	SCHNEIDER	0%	2024-09-09	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2080205367	NATWEST GROUP PLC	0%	2025-11-15	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2530031546	MITSUBISHI UFJ FIN.	3%	2025-09-19	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400I9F5	ARVAL SERVICE LEASE		2024-12-02	EUR	0 €	0%	Vendida
DE000A2TSTS8	KFW	3%	2024-07-04	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2197342129	OP CORP. BANK PLC	0%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013393774	RCI BANQUE SA	2%	2024-07-11	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2577740157	TORONTO-DOMINIO BANK	4%	2025-01-20	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2560100468	VW FINAN SERV NV	3%	2024-11-25	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2555412001	CESKA SPORITELNA AS	6%	2025-11-14	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2538445581	SYDBANK A/S	4%	2025-09-30	EUR	0 €	0%	Vendida
FI4000513403	BONUM PANKKI OYJ	4%	2025-11-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2397239000	HEIMSTADEN BOSTAD TR	0%	2024-10-13	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2373796676	CMB INTERNATIONAL LE	0%	2024-09-16	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2343821794	VOLKSWAGEN LEASING G	0%	2024-07-19	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2075185228	HARLEY-DAVIDSON FIN.	0%	2024-11-19	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0013429073	BPCE SA	0%	2024-09-26	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1717591884	BANCO SANTANDER S.A.	4%	2024-11-21	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Renta Fija más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000A351MM7	KFW	2%	2026-05-29	EUR	1.007.419 €	1.18%	1.11%
XS1344751968	ABN AMRO BANK NV	0%	2026-01-14	EUR	686.702 €	0.8%	Nueva
FR001400U1B5	SOC.GENERALE SA	3%	2027-02-12	EUR	599.375 €	0.7%	Nueva
XS2051361264	AT&T INC	0%	2026-03-04	EUR	580.687 €	0.68%	Nueva
XS2559580548	FRESENIUS SE & CO KG	4%	2026-05-28	EUR	511.539 €	0.6%	Nueva
XS2941360963	VW FIN SERV AG	3%	2027-05-19	EUR	500.084 €	0.59%	Nueva
XS2801964284	JEFFERIES FINAN GR	3%	2026-04-16	EUR	504.858 €	0.59%	0.96%
FR001400TT34	L´OREAL SA	2%	2027-11-06	EUR	499.483 €	0.58%	Nueva
FR0013053329	SANEF SA	1%	2026-03-16	EUR	492.990 €	0.58%	Nueva
XS2482936247	RWE AG	2%	2026-05-24	EUR	495.000 €	0.58%	Nueva
FR0013324340	SANOFI	1%	2026-03-21	EUR	489.157 €	0.57%	Nueva
XS2826614898	SYDBANK A/S	4%	2027-09-30	EUR	408.560 €	0.48%	1.67%
FR001400TSJ2	LVMH MOET VUITTON	2%	2027-11-07	EUR	401.674 €	0.47%	Nueva
XS1074208270	ENBW INTL FINANCE BV	2%	2026-06-04	EUR	399.426 €	0.47%	Nueva
FR0013399029	ACCOR S.A.	1%	2026-02-04	EUR	393.721 €	0.46%	Nueva
FR0013412947	BANQ.FED.CRED.MUTUEL	0%	2026-06-08	EUR	387.942 €	0.45%	Nueva
XS2827693446	SWISSCOM FINANCE BV	3%	2026-05-29	EUR	303.953 €	0.36%	1.01%
XS2629047254	SWEDBANK AB	4%	2026-05-30	EUR	201.152 €	0.24%	0.09%
XS2597671051	SACYR SA	6%	2026-03-23	EUR	205.363 €	0.24%	0.58%
DE000HV2AZC4	UNICREDIT BANK AG	3%	2026-07-13	EUR	151.487 €	0.18%	1.51%
XS2465792294	CELLNEX FINANCE CO	2%	2026-04-12	EUR	99.125 €	0.12%	Nueva
XS2625195891	INTESA SAN PAOLO SPA	4%	2026-05-19	EUR	101.568 €	0.12%	1.13%
XS2585977882	UNICREDIT BANK CZECH	3%	2026-02-15	EUR	100.701 €	0.12%	1.12%
AT0000A32RP0	HYPO VORARLBERG.BANK	4%	2026-02-16	EUR	100.797 €	0.12%	0.91%
DE000A11QJP7	OLDENB.LANDESBANK	5%	2026-02-02	EUR	102.626 €	0.12%	0.56%
XS2573331324	ABN AMRO BANK NV	3%	2026-01-10	EUR	0 €	0%	Vendida
XS1957442541	SNAM SPA	1%	2025-08-28	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2555178644	ADIDAS AG	3%	2025-11-21	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400E904	RCI BANQUE SA	4%	2025-12-01	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2407357768	NATWEST MARKETS PLC	0%	2025-11-12	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2536730448	SPAREBANK 1 SMN	3%	2025-12-22	EUR	0 €	0%	Vendida
PTBCP2OM0058	B.COM.PORTUGUES	5%	2026-10-02	EUR	0 €	0%	Vendida
FR001400KI02	KERING SA	3%	2025-09-05	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2583352443	VOLVO TREASURY AB	3%	2025-11-17	EUR	0 €	0%	Vendida
XS2526835694	RAIFFEISEN BANK INT	4%	2025-09-08	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica menos de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
DE000BU22031	ESTADO ALEMANIA	3%	2025-12-12	EUR	6.059.967 €	7.09%	Nueva
FR0012938116	ESTADO FRANCIA	1%	2025-11-25	EUR	5.265.170 €	6.16%	Nueva
FR0128227792	ESTADO FRANCIA	3%	2025-01-02	EUR	5.051.057 €	5.91%	0.02%
EU000A3L48E6	ESTADO EUROPEAN UNIO	2%	2025-05-09	EUR	3.853.335 €	4.51%	Nueva
ES0000012K38	ESTADO ESPAÑA	3%	2025-05-31	EUR	2.430.630 €	2.84%	0.37%
IT0005610297	ESTADO ITALIA	3%	2025-08-14	EUR	1.947.621 €	2.28%	Nueva
EU000A3L0VR7	ESTADO EUROPEAN UNIO	3%	2025-01-10	EUR	983.752 €	1.15%	Nueva
ES0L02408091	ESTADO ESPAÑA	3%	2024-08-09	EUR	0 €	0%	Vendida
ES0L02407051	ESTADO ESPAÑA	3%	2024-07-05	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005596538	ESTADO ITALIA	3%	2024-11-29	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128227776	ESTADO FRANCIA	3%	2024-08-21	EUR	0 €	0%	Vendida
EU000A3K4ER6	ESTADO EUROPEAN UNIO	3%	2024-08-09	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0011427848	ESTADO FRANCIA	0%	2024-07-25	EUR	0 €	0%	Vendida
FR0128071059	ESTADO FRANCIA	3%	2024-10-02	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005367492	ESTADO ITALIA	1%	2024-07-01	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera Deuda Publica más de 1 año

ISIN	Activo	Int.	Fecha	Div.	Valor	Peso	Dif.
FR0010916924	ESTADO FRANCIA	3%	2026-04-25	EUR	713.098 €	0.83%	135.86%
IT0005210650	ESTADO ITALIA	1%	2026-12-01	EUR	388.076 €	0.45%	2.01%
FR0012938116	ESTADO FRANCIA	1%	2025-11-25	EUR	0 €	0%	Vendida

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Fija Euro Corto Plazo

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

12.025.552

Nº de Partícipes

475

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

100000

Patrimonio

85.477.812 €

Política de Inversión

Politica de inversiónEste Fondo promueve características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088). Invierte el 100% de la exposición total en renta fija pública o privada (incluyendo depósitos y activos monetarios cotizados o no cotizados, líquidos, y hasta un 25% en titulizaciones), de emisores/mercados de la OCDE, con un máximo de exposición a emergentes del 10%. Invertirá hasta un 10% en deuda subordinada (con derecho de cobro posterior a los acreedores comunes), y, hasta un 20% en valores de renta fija de alta rentabilidad (high yield). La calidad crediticia de las emisiones será al menos media (BBB-), según las principales agencias de rating, o si fuera inferior, el rating del Reino de España en cada momento. Si no existiera rating para las emisiones, se atenderá al del emisor. No obstante, hasta un máximo del 20% de la exposición total podrá estar en emisiones de baja calidad crediticia (rating inferior a BBB-), o incluso sin rating. Las bajadas sobrevenidas de rating no obligarán a su venta. La duración media de la cartera será inferior a 12 meses. Máximo del 10% de la exposición total en riesgo divisa. Se invierte un máximo del 10% del patrimonio en IIC financieras (activo apto), acordes a su vocación inversora, armonizadas o no, del grupo o no de la gestora.

Operativa con derivadosEl fondo no ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo.

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.15

2024-Q4

0.08

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.07

2024-Q4

0.04

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.06

2024-Q3

0.06

2024-Q2

0.06

2024-Q1

0.06

Anual

Total

2023

0.24

2022

0.25

2021

0.27

2019

0.28